2023年金融风险管理-南京大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库

金融风险管理.南京大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库

2023年

1.（风险类型的判断）一从业人员正在评估某资产管理公司现有的风险管理系

统。她被要求将以下事件与相应的风险类型相匹配。请将每个编号的事件识

别为市场风险、信用风险、操作风险或流动性风险。I利率之间并不完全相

关，息差可能会随着时间的推移而变化，这导致三个月期美国国债与三个月

期欧洲美元存款的对冲不完善。II期权卖方没有为履行合同所需的资源。

in机构将无法以现行市场价格执行交易，因为交易对手暂时没有对该交易

的兴趣。w交易者故意伪造交易资料

参考答案：

市场风险，信用风险，流动性风险，操作风险

2.（久期和凸度性质）以下说法中不正确的是

参考答案：

风险控制策略思想是指调整资产权重，使得组合的久期和凸度同时为0

3.（平行移动）以下每一项债券风险指标都假设收益率曲线发生平行变化，除

了：

参考答案：

关键利率久期

4.（久期和凸度的计算）一个债券的价格为100,其修正久期D*为6,凸度C

为268,假设市场利率丫提高20个基点，估计债券价格变化后为多少？

参考答案：

98.86

5.一个交易组合由两个债券组成，A和B两者的修正久期为3年，面值为

1000美元，但A为零息债券，其当前价格为900美元，债券B支付年度

息票并按票面价格计价。如果无风险收益率曲线上升1个基点，你预计A

和B的市场价格会发生什么变化？

参考答案：

两种债券价格都将下跌，但债券B的损失将超过债券A

6.（关键利率久期）关键利率变动Ibp前、后，面值为100美元的30年期

债券的价值如下初始价值2yearshift（变动后的价值）5yearshift（变动后的价

值）1Oyearshift（变动后的价值）3Oyearshift（变动后的价

值）25.1158425.1168125.1198425.1398425.0125430年期利率变动时，利

率每变动Ibp带来的美元价值变动KeyRateOl为（）

参考答案：

0.1033

7.接第4题，关键利率修正久期为（）

参考答案：

41.1294

8.（再定价模型）假设某金融机构的利率敏感性资产和负债如下表所示：某金

融机构的资产负债（单位：人民币万元）期限资产负债1天10302天-3

个月50403个月-6个月70906个月-1年8570求该金融机构一年期的累计

再定价缺口

参考答案:

-15万元

9.接第7题，若短期利率上升2个百分点，那么未来1年净利息收入累计变

动为

参考答案：

净利息收入减少3000元

10.给定以下信息，A银行的流动性覆盖率是多少？①高质量流动资产：100

美元②未来30天稳定现金流出量：130美元③未来30天现金净流出：90

美元④可用稳定融资金额：210美元⑤各主要货币的高质量流动资产：75

美元

参考答案:

111%

11.接上题，你估计操作风险造成的预期损失是多少？

参考答案：

USD70,250

12.接上题，你估计损失强度的均值是多少？

参考答案：

USD140,500

13.你们银行的首席风险官让你负责操作风险管理。作为第一步，你需要收集内

部数据来估计与操作风险相关的损失频率和严重程度。下表总结了你们的调

查结果：【图片】根据这些信息，你估计损失频率的均值是多少？

参考答案：

0.5

14.根据《巴塞尔协议II》（或《巴塞尔协议III》），A银行使用标准方法

（SA）来确定操作风险的资本支出。银行有三条业务线，每条业务线占总

收入的三分之一。对于给定的总收入，哪种业务组合将产生最大的资本支出？

参考答案：

公司金融；交易和销售；支付与结算

15.极值理论EVT有两种主要方法：peaks-over-threshold(POT)andblock­

maxima□POT采用广义帕累托(GP)分布，而block-maxima采用广义极

值(GEV)分布。以下哪一项描述了POTGP分布的必要参数？

参考答案：

尺度参数、尾部/形状参数以及阈值u

16.下列哪个陈述最不可能正确？

参考答案：

一个合格的高级计量法(AMA)模型只使用内部数据和外部数据

17.AMA采用以下几类数据估计操作风险损失分布，其中不包括

参考答案：

交易对手数据

18.关于LVaR/VaR比率，下列哪项应该是正确的？

参考答案：

随着VaR置信水平的提高，该比率会下降

19.下列哪项行为最有可能增加流动性风险？

参考答案：

银行的债权人挤兑或者频繁变更信贷期限

20.资本金用于保护银行免受以下哪种风险的影响？

参考答案：

低频高危事件

21.假设某一组合的市场价值MtM服从均值为2%、标准差为5%的正态分布。

下面哪种说法是错误的？

参考答案：

预期潜在风险暴露（EPE）总是比预期风险暴露（EE）大

22.在信用风险的度量中考虑的因素通常不包括什么？

参考答案：

信用合约规模

23.以下哪种方法不属于由参数法计算VAR值?

参考答案：

历史模拟法

24.假设日对数收益率口服从正态分布NQIQA2）,且每日的对数收益率相互

独立，该资产的年波动率为43%,计算其日波动率为多少？

参考答案:

2.7%

25.95%置信水平下投资组合的VaR为152,组合的期望收益率为0。如果置

信水平提高到99%（假设为单尾正态分布），VaR的新值将最接近：

参考答案:

21.5

26.以下哪项不是用历史模拟法计算VaR时的优点？

参考答案：

可以有效的处理非对称和厚尾问题

27.以下说法中错误的是？

参考答案：

两个具有同样VaR的投资组合，其预期亏空ES也相同

28.假设存续期还有一年的项目表现不佳，肯定会导致亏损。以下是三种不同的

情况：损失300万美元（概率88%）,损失600万美元（概率8%）,损

失1000万美元（概率4%）。求在95%的置信度水平下的VAR值和预期

亏空ES„

参考答案：

600万美元，920万美元

29.以下说法中不正确的是？

参考答案：

看跌期权多头方的Gamma为负

30.在下列希腊字母中，哪个希腊字母主要用于衡量期权价值关于利率变化的敏

感程度？

参考答案:

Rho

31.以下说法中哪个是错误的？

参考答案：

监管资本金能够准确反映单个商业银行真实风险状况

32.一从业人员正在评估某资产管理公司现有的风险管理系统。她被要求将以下

事件与相应的风险类型相匹配。将每个编号的事件识别为市场风险、信用风

险、操作风险或流动性风险。I.利率之间并不完全相关，息差可能会随着

时间的推移而变化，这导致三个月期美国国债与三个月期欧洲美元存款的对

冲不完善；n.期权卖方没有履行合同所需的资源；in.机构将无法以现行市

场价格执行交易，因为交易对手暂时没有对该交易的兴趣；w.交易者故意

伪造交易资料。

参考答案：

市场风险，信用风险，流动性风险，操作风险

33.一个2亿美元投资组合的所有者希望估算1天99%经流动性调整的VaRo

该投资组合日平均收益率为零，日波动率为14%。该投资组合的买卖价差

日均值为0.1%,标准差为0.2%。如果价差的置信参数等于3,每日流动性

成本调整(LC)应该加多少到VaR中去？

参考答案：

USD0.70million

34.若您持有3000美元的A公司股票，当前该股票的VAR值为151.7。该股

票的买卖价差随时间变化，其均值和波动率分别为0.5%和1%。回报是正

态分布的。99%置信水平下的经流动性调整的VaR(LVAR)是多少？其分

布下的置信参数为2.58

参考答案：

$197.90

35.根据以下信息，该银行流动性覆盖率LCR为多少？高质量流动资产$100稳

定融资所需金额$200未来30天内的现金流出$130未来30天净现金流出

$90可用稳定融资金额$210

参考答案:

111%

36.以下哪项关于流动性风险的陈述是正确的？

参考答案：

流动和非流动证券之间的利差主要反映流动性溢价，而非反映市场和信贷

风险溢价

37.商业银行通过假设自身3个月的收益率变化增加/减少20%的情况进行流动

性测算，以确保商业银行储备足够的流动性来应付可能出现的各种极端状况

的方法是

参考答案：

压力测试

38.下列关于资产负债期限结构说法错误的是

参考答案：

商业银行在正常范围内的“借短贷长”的资产负债结构特点所引起的持有期缺

口，是一种不可控性的流动性风险

39.高级计量法(AMA)对于操作风险的资本要求是

参考答案：

一年展望期及99.9%的置信度下所对应的VaR-EL

40.按照发生频率和严重程度，操作风险损失的主要特征是

参考答案：

高频低危损失或低频高危损失

41.某家银行有三条业务条线。商业银行条线过去三年收入为5000万、-6000

万、1.2亿，零售银行条线过去三年收入为-6000万、8000万、1亿，公司

金融条线过去三年收入为1亿，-9000万、8000万。在标准法下，操作风

险资本要求是多少？

参考答案:

20.9

42.GerardKuper正在对2010年可能对BankABC产生不利影响的操作风险损

失事件数量进行建模。他预计，今年操作风险损失事件的数量将相对较少。

他最不可能使用哪种类型的分布？

参考答案:

正态分布

43.以下哪一种评估操作风险监管资本的方法其思想是：根据操作风险敞口指标

（总收入）的固定百分比计算资本费用，其中各业务线的百分比不同

参考答案：

标准法

44.资本金用于保护银行免受以下哪种风险的影响

参考答案：

低频高危事件

45.ABC公司的资本结构由两部分组成，一部分是面值1亿美元的5年期债券,

另一部分是股权。公司资产的当前市场价值为130亿美元，公司价值的预

期变化率为25%,波动率为30%。该公司的风险管理部门使用Merton模

型估计违约距离DD„给定违约距离DD下的违约概率是多少？

参考答案：

2.75%

46.第一年和第二年的条件违约概率分别为0.5%和1.1%。如果三年期的累计违

约概率为4.45%,则第三年的条件违约概率最接近多少？

参考答案：

2.9%

47.（希腊字母定义）在下列希腊字母中，哪个希腊字母主要用于衡量期权价值

关于利率变化的敏感程度？

参考答案：

Rho

48.一位信用风险分析师利用默顿模型估计某家公司明年的违约概率为1.25%。

违约距离最接近多少？

参考答案：

-2.24

49.（希腊字母性质）以下说法中不正确的是?

参考答案：

看跌期权多头方的Gamma为负

50.（Vega的定义）进行Vega对冲的原因是什么？是为了最大限度地减少什

么：

参考答案：

标的资产价格波动性变化导致的潜在损失

51.（希腊字母的性质）根据布莱克-斯科尔斯-默顿（Black-Scholes-Merton）

模型，在隐含波动率、到期时间、执行价格和无风险利率相同的情况下，对

非股息支付股票的欧洲期权进行评估时，对于看涨期权和看跌期权，哪种期

权敏感性（希腊字母）是相同的?I：deltaII：gammalll：vega

参考答案：

n和in

52.（Delta、Gamma对冲）假设某个Delta中性的资产组合Gamma值为-5000,

该组合中资产的某个看涨期权多头的Delta和Gamma分别为0.8和2.为保

持组合Gamma和Delta中性，该组合应购买多少份期权，同时卖出多少份

资产？

参考答案：

购买2500份期权，卖出2000份资产

53.（Delta、Gamma对冲）金融机构对标的资产拥有以下场外期权组合类型头

寸DeltaGammaVega看涨期权-10000.52.2L8看涨期权-5000.80.60.2看跌

期权-2000-0.41.30.7看涨期权-5000.7L8L4交易期权的delta为0.6,

gamma为1.5,vega为0.8。在交易期权和标的资产中，什么样的头寸会使

投资组合同时保持Gamma中性和Delta中性？

参考答案：

买入4000份交易期权，卖出1950份标的资产

54.（Delta>Gamma和Vega对冲）假设某一交易组合为Delta中性，Gamma

为-5000,Vega为-8000.某期权a的Gamma为0.5,Vega为2.0,Delta为

0.6o期权b的Gamma为0.8,Vega为1.2,Delta为0.5。为了保证Delta、

Gamma和Vega中性，应如何做？

参考答案：

买入400份期权a,买入6000份期权b,卖出3240单位标的资产

55.一家公司的价值为4亿美元，预期年回报率为14%,年波动性为36%。该

公司唯一的债务是面值为3亿美元的短期零息债券，一年内到期。无风险

利率是4%。在根据Merton模型推导违约概率时，哪个值距离公司的（基

于正态收益的）违约距离DD最近？

参考答案:

1.0

56.以下哪一项是历史模拟方法相对于其他风险度量模型的缺点？历史模拟法要

求：I.最坏情况作为输入I【.历史决定未来nL标准差和相关性w.资产收益的

正态分布假设

参考答案:

57.风险管理人员正在比较计算VaR的参数法和非参数法，并关注损失数据中

出现的一些特征。下列哪一个条件会使非参数方法更适合使用

参考答案：

损失分布的偏态

58.考虑包含两种货币A,B的投资组合。这两种货币的相关系数为0.4,且相对

于美元货币的汇率各自有5%和8%的波动性。该投资组合有100万$投资

于货币A,300万$投资于货币B。计算95%置信水平下的组合VaR。

参考答案:

43.56

59.一位投资组合经理以每股5美元的价格，购买了1000份执行价为100元

无股息支付股票的看涨期权。当前股价为108美元，每日股票收益波动率

为2.16%,期权的delta为0.8。使用delta-normal方法计算VaR,该头寸

1天95%VaR的近似值是多少？

参考答案：

3079美元

60.假设你使用几何布朗运动模型模拟股票的价格路径，漂移率尸0,波动率

o=0.14,时间步长At=0.01。设St为t时刻股票的价格，若S0=100,且

前两个模拟(随机选取)标准正态变量分别为：£1=0.263,£2=-0.475,那

么第二步后模拟的股票价格是多少？

参考答案:

99.70

61.(GARCH(1,1)模型计算)在GARCH(1,1)模型【图片】下，其中

3=0.004,a=0.02,0=0.9,假设金融资产X昨日的波动率为2.0%,昨天收

市时资产价格为$10，今天收盘时的价格为$10，则其今日的波动率为多少？

参考答案:

6.75%

62.(长期平均方差)某风控经理使用GARCH(1,1)模型【图片】进行估计,

其中3=0.008,a=0.04,0=0.92,那么估计长期平均方差VL为多少？

参考答案:

0.2

63.(相关系数)接第4题，在入值相同的情况下，X和丫的波动率分别更新

为1.629%和2.074%,新的相关系数为：

参考答案:

0.33

64.（协方差的计算）假设在第n-1天观察到的X和丫的收益率均为3%。第

n-1天X和丫的波动率分别为13%和2%,相关系数估计为0.2,协方差为

0.00006o入=0.94,利用指数加权移动平均EWMA模型进行计算n期的协

方差Covn为多少？

参考答案:

0.00011

65.（EWMA的计算）风险分析师正在使用特定的EWMA模型来计算股票的波

动性，并确定衰减因子为0.89o最近，他发现股票的自相关性已显著增加,

因此将衰减因子调整为0.95。基于上述信息，如果最新的日波动率和收益

率分别为13%和-3%,更新后的日波动率的变化是什么？

参考答案：

-0.12%

66.（各个模型的性质）以下说法中错误的是

参考答案：

在GARCH（1,1）模型中，对长期平均方差估计是一个负的权重

67.（波动率的转化）假设日对数收益率口服从正态分布N（|1QA2）,且每日

的对数收益率相互独立，该资产的年波动率为43%,计算其日波动率为多

少？

参考答案:

2.7%

68.（VaR和ES的性质）以下说法中错误的是

参考答案：

两个具有同样VaR的投资组合，其预期亏空ES也相同

69（资本金要求）以下说法中正确的是

参考答案：

对于市场风险，监管人员所要求的资本金至少等于在10天展望期的

99%VaR的三倍

70.（（VaR的回测）在对VaR模型进行回顾测试时，如果例外的天数m和整

体天数n的比率m/n大于p=l-c,贝U

参考答案：

VaR估计值低估了风险，得出的资本金偏低

7L（VaR的计算公式）两种方案做比较，投资组合收益率越大的方案，其在险价

值

参考答案:

不能确定

72.（VAR的计算）某投资组合的初始价值是1000000美元，预计1年投资组

合收益率和标准差分别为0.00124和0.0321o在1%的置信度水平下计算1

年VaR为多少？

参考答案:

$73553

73.（一致性条件的性质）风险度量满足一致性条件需要同时满足四个性质，其

中不包括

参考答案:

可加性

74.（VAR的简单计算）假设存续期还有一年的项目表现不佳，肯定会导致亏

损。以下是三种不同的情况：损失300万美元（概率88%）,损失600万

美元（概率8%）,损失1000万美元（概率4%）。求在95%的置信度水

平下的VAR值和预期亏空ES

参考答案：

600万美元，920万美元

75.接上题，更新后日波动率的变化了多少？

参考答案：

-0.1213%

76.接上题，最近，他发现股票的自相关性已显著增加，因此将衰减因子调整为

入=0.95。更新后的日波动率是多少？

参考答案:

1.6086%

77.风险分析师正在使用特定的EWMA模型来计算股票的波动性，并确定衰减

系数为人=0.89。如果最新的日波动率【图片】和收益率【图片】分别为1.5%

和-3%,根据EWMA模型计算的日波动率为多少？

参考答案:

1.7299%

78.在传统的金融机构风险管理框架下，没有独立的风险管理部门，各业务部门

负责自己的风险管理，并向最高管理层汇报。这种框架的缺点是：

参考答案:

以上全对

79.根据银行自身的估计、模型和风险评估，银行需要维持的最低资本水平被描

述为：

参考答案:

经济资本

80.下列哪一种选择将有效对冲delta为0.5的看涨期权空头头寸？（看涨期权

的delta是0.5）

参考答案：

购买标的股票的数量等于所售期权的一半

81.接上题，5年变动的修正久期是多少？

参考答案：

关键利率修正久期等于-224.1807

82.下表给出了30年期C-STRIP（一种零息国债）的初始价格以及在2、5、10

和30年应用关键利率1个基点变动后的现值：【图片】5年变动的Key

rate'01是多少？

参考答案：

Keyrate'01等于-0.5408

83.以下每一项债券风险指标都假设收益率曲线发生平行变化，除了:

参考答案：

关键利率久期

84.一位投资组合经理以每股6美元的价格购买了1000份执行价为100美元

的非派息股票看涨期权。当前股价为104美元，日收益波动率为1.89%,

期权delta为0.6o使用delta-normal方法计算VaR,该头寸的1天95%

VaR的近似值是多少？(8(-1)(95%)=1.65)

参考答案：

USD1946

85.某银行可用稳定资金为7.2亿元，各项业务所需的稳定资金来源总计为

7.425亿元，请问该银行的净稳定融资比率N