个人理财（第二版） 课件 模块七 投资规划

PersonalFinancialPlanning个人理财投资规划Investmentplanning模块七目录投资与投资规划01股票投资规划02债券投资规划03证券投资基金投资规划04银行理财产品投资规划0501投资与投资规划任务一投资（investment）指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿投资资金被占用的时间，预期的通货膨胀率以及未来收益的不确定性。●投资的本质在于运动●投资决定经济增长●投资与消费●投资与储蓄投资●直接投资与间接投资实物投资实体投资金融投资证券投资投资规划是在既定的目标下实施的投资行为，更强调实现投资主体投资目标的过程即程序性，并为之采取分散风险的投资组合方案，以实现投资者的潜在收益。投资规划因投资主体差异性各不相同，分为公司投资规划和个人投资规划。因投资主体的差异性，投资程序侧重点各不相同投资规划投资规划投资更强调创造收益；而投资规划更强调实现目标投资的技术性更强；投资规划的程序性更强，其工作中心在于“规划”投资与投资规划投资规划与理财规划投资是实现其他财务目标的重要手段投资规划对于整个理财规划都有重要的基础性作用“我”的钱花哪了？哪些钱是有必要花的？哪些是没有必要的开支？分析家庭资产负债表分析家庭收入支出表计算各种财务指标投资主体财务与风险分析！…………1分析投资主体财务与风险投资规划的程序具体化：买小轿车时间化：3年数量化：一辆、金额化20万从时间上区别对待短期规划目标、中期规划目标和长期规划目标要对理财规划目标具体化，从而达到数量化、金额化。投资规划期限的不同，决定不同的投资主体与客体的不同资金风险水平和时间风险水平。…………2设定理财目标投资规划的程序不同素养不同工作不同性格明确自己的风险承受能力考虑投资主体投资的知识趋向、能力趋向、时间趋向和性格趋向不同知识素养的投资者，投资客体的选择可能截然不同不同工作者的工作时间决定了投资规划品种选择的差异化！不同性格的人在理财过程中行为各不相同3确定投资主体投资需求投资规划的程序明确制定投资规划遵照实施投资规划优化配置金融资产根据风险偏好选择理财产品不做有超偿能力的债务性投资不做不考虑任何客观情况的风险偏好的假设组合配置，分散风险，提高收益…………4制定并实施投资规划投资规划的程序市场的变化突发状况适时调整投资规划根据市场的变化监控执行投资规划进度根据市场状况及个人或者家庭可能遭遇的一些突发状况适时调整投资规划为自己建立风险防范体系…………5监控执行投资规划进度，管理投资绩效投资规划的程序投资主体财务与风险分析投资客体收益与风险分析理财目标设定投资主体投资需求确定投资规划制定并实施监督反馈监督反馈投资规划程序图课堂讨论：“我”的投资规划怎么制定？投资规划的程序投资工具风险与收益投资工具极高风险、极高收益权证、期货、期权、对冲基金、垃圾债券、艺术品高风险、高收益股票、股票型基金、外汇中风险、中收益黄金、房地产、集合信托、混合型基金低风险、低收益债券、债券型基金、人民币理财产品、投资分红险极低风险、极低收益存款、国债、货币基金各种投资工具风险收益比较常见的资产配置组合金字塔型哑铃型纺锤型梭镖型树立正确的投资理念1.收益和风险均衡的观念2.长期的观念3.价值投资的观念4.成本的观念5.尊重市场的观念股票交易三项成本：①交易佣金：各家劵商收费不一，最高收费0.3%，最低收费5元；②过户费：按成交金额的0.002%双向收取；③印花税：按成交金额的0.1%向卖方收取。投资市场就好比选美赛事，在选美比赛中，人们并不是去选择自己认为最漂亮的那个人，而是去揣摩谁最可能被大家认为是最漂亮的。金融投资也是一样，人们不应该购买那些自己认为能够赚钱的品种，而应该购买那些大家认为能够赚钱的品种。树立正确的投资理念课堂讨论

巴菲特曾经说过：“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”你认为这句话传递了什么样的投资理念?02股票投资规划任务二股票作为一种有价证券，是投资者向公司提供资本而取得的由股份有限公司签发的权益凭证（所有权凭证）。●股票是一种有价证券；●股票是一种要式证券；●股票是一种证权证券；●股票是一种资本证券；●股票是一种综合权利证券股票的定义和性质股票的特征：●收益性；●风险性；●流动性；●永久性；●参与性；股息和红利+资本利得股票利息一般适用于优先股剩余利润的分配一般适用于普通股税后利润现金红利和股票红利股票的分类1.根据股东承担的风险和享受的权利普通股优先股收益分配收益分配次序决策参与权剩余资产分配次序优先认股权债券●普通股股东所担的风险最大●普通股股东与公司的命运息息相关，荣辱与共股票的分类2.根据票面是否记载股东姓名记名股票不记名股票将股东姓名记载于股票票面和股东名册股票票面和股份公司股东名册上不记载股东姓名

股份有限公司向发起人、法人、国家授权投资的机构发行的股票为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。——《公司法》股票的分类3.根据票面有无金额表示有面额股票无面额股票股票票面标明金额股票票面不标明金额股票的分类4.根据股票收益能力蓝筹股垃圾股在其所属行业内占支配性地位，业绩优良、成交活跃、股利优厚的大公司股票业绩较差，交投不活跃绩优股道琼斯工业指数成分股上证180指数成分股每股税后利润在全体上市公司中处于中上水平，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%ST股票*ST股票股票的分类5.根据交易币种及上市地点A股N股H股S股B股6.根据流通股股本额度大盘股小盘股股票的分类理财实训

在任一证券公司网站上下载主流行情软件，安装并打开行情主页面，了解电子股票相应信息。登录：投资者在买卖沪、深证券交易所上市的股票时，必须填写资金账户或在中国结算上海或深圳分公司开设的证券账户号码，以便登录。股票投资操作交易：沪深两市股票交易的单位为“股”。与所有的交易所交易机制一样，股票交易委托时要进行标准化委托，一般以“手”为单位。证券种类交易单位（手）每笔申报限制委托价格最小变动单位A股100股每股面额1元不得超过100万股0.01元人民币上海B股1000股每股面额1元---0.001美元深圳B股100股每股面额1元---0.01港元股票托申报的单位数量、价格股票投资操作客户交易界面股票投资操作客户买入界面客户卖出界面股票投资操作

上海证券交易所和深圳证券交易所股票代码各不相同，不同的打头数字分别代表不同的板块。上市地点股票代码市场层次上海证券交易所60＊＊＊＊/688＊＊＊主板市场/科创板深圳证券交易所000＊＊＊，001＊＊＊主板市场002＊＊＊/300＊＊＊中小企业板/创业板股票上市地点、股票代码、市场层次简表股票投资操作股票投资分析宏观经济分析行业分析公司分析技术分析基于三项合理假设主要分析“价、量、时、空”K线法、技术形态法、趋势分析法等基本分析技术分析股票投资分析

2020年4月2日，美股上市公司瑞幸咖啡宣布，在审计2019年年报后发现公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额，相关的成本和费用也相应虚增。消息一出，当天股价暴跌75.6%，市值缩水至16亿美元。请谈谈公司财务状况及造假问题对股票的影响。理财讨论股票的价值和价格股票的价值票面价值账面价值内在价值清算价值股票票面上标明的票面金额。其作用：一是表明每一张股票所包含的资本数额，作为确定股东权利的依据；二是作为发行定价的依据。每股股票所代表的实际资产价值，又称股票净值或每股净资产，每股净值=净资产/总股本，是投资者评估和分析上市公司实力的重要依据。股票未来现金流入的现值，它是股票的真实价值，也叫理论价值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。现值模型：红利贴现模型DDM：股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。一般低于股票净值。股票的价值和价格股票的价格发行价格流通价格价格指数股份公司出售新股票的价格股票在交易过程中交易双方达成的成交价由金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态比对后得出的数值，是对股市动态的综合反映，能从总体上衡量股市价格水平和涨跌情况股票价值与价格的关系从根本和长远的角度来看，股票价格是由股票的价值决定的；在具体某个时点以及某段时期，股票价格又要受到市场内外各种因素的影响股票的价值和价格股票价格的影响因素股票价格竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩、潜在风险公司因素政治因素、心理因素、国际因素、人为因素其他因素经济增长、失业率、通货膨胀、利率、汇率、国际收支、货币政策、财政政策经济因素行业所属的不同市场类型、行业生命周期、行业的业绩行业因素最根本的是供求关系股票的价值和价格市盈率=每股价格/每股收益代表投资者购买一股股票所需要投入的成本代表每股股票给投资者带来的收益表示投资一股股票的回本时间●通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。●利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业。●市盈率估值方法适合于盈利相对稳定，周期性较弱的行业。股票的价值和价格课堂讨论

投资者应如何根据市盈率法选择股票？根据投资者不同根据股票的风险性特点不同厌恶风险的保守型投资者对风险有一定承受能力的稳健型投资者喜欢风险的积极型或进取型投资者蓝筹股：低风险成长股：不稳定风险垃圾股：高风险将股票投资规划定位给股票投资规划按股票投资资产的比例将股票投资规划定位给稳健型投资者：配置30%-50%的股票资产进取型投资者：配置50%-70%的股票资产稳健型投资者承受的风险能力有限，希望在保证本金安全的基础上，投资能带来增值收入、获取一定的收益。因此，宜以30%-50%配置股票资产。进取型投资者高度追求资金的增值，敢于冒险又会给自己留后路，常常把大部分资金投入到风险较高的品种。因此，宜以30%-50%配置股票资产。保守型投资者本能地抗拒风险，追求稳定的回报，以保护本金不受损失为前提。因此，不宜或以10%以内配置股票资产。股票投资规划03债券投资规划任务三债券是社会各类经济主体为筹措资金直接向投资者发行的承诺按期还本付息的债权债务凭证。●债券要素主要包括债券面值、债券偿还期、债券付息期、债券票面利率和发行人名称等。债券的定义和性质债券具有偿还性、流动性、安全性、收益性等特征。债券的定义和性质相同点不同点都是筹集资金的手段

权利不同

都是有价证券，具有流动性

期限不同

都可以获得收益，具有收益性

收益不同

都有风险，具有风险性

发行目的不同

发行主体不同

求偿顺序不同

股票与债券的比较●按发行主体可以分为：政府债券、金融债券和公司债券；●按偿还期限可以分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券；●按债券形态可以分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券；●按付息方式可以分为：零息债券、附息债券、息票累积债券；债券的分类债券的分类理财实训

在东方财富网站上、大智慧电脑软件里和中国农业银行网站上分别寻找一下电子凭证国债0303的相应信息，看看有什么不同。债券的价格债券票面价格债券交易价格债券发行价格债券价格①发行定价的依据；②到期兑付的依据；③构成债券的现金流入用于计算债券内在价值当债券票面利率等于市场利率时，平价发行；当债券票面利率低于市场利率时，折价发行；当债券票面利率高于市场利率时，溢价发行。债券的价格债券价格的影响因素社会经济发展状况市场利率货币政策财政收支状况国际间利差和汇率变化政治、心理、投机因素债券的价格例7-1：某公司拟发行面值为100元、年利率为12%、期限为2年的债券，在发行时市场利率已调整为10%，则债券发行应采用溢价方式。计算该债券的票面年利息，以及在单利和复利条件下的发行价格。解析：该债券的票面年利息为：100×12%＝12（元）按照单利计算，发行价格为：100×（1＋12%×2）／（1＋10%×2）＝103.33（元）按照复利计算，发行价格为：12／（1＋10%）+112／（1＋10%）２＝103.47（元）登陆中央结算公司的中国债券信息网/。在该网站可以查看记账式国债、凭证式国债、电子式国债和地方政府债券的发行动态。在2004年9月6日发行了2004年第五期电子式凭证式国债后不再发行，与储蓄（电子式）国债合并债券投资操作储蓄（电子式）国债债券投资操作储蓄（电子式）国债在2004年凭证式国债与储蓄（电子式）国债合并凭身份证到银行申请开通证券交易购买和兑取，不可交易流通。银行柜台国债交易：储蓄（电子式）国债债券投资操作记账式国债债券投资操作记账式国债申请开通证券交易同时增开国债账户并开通记账式国债柜台交易办理记账式国债认购、买入卖出查询等各项业务。银行柜台国债交易：记账式国债债券投资操作债券投资操作交易所债券交易交易品种：国债、质押式回购的融券交易、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券交易方式则包括现货交易、质押式回购交易个人投资者通过证券公司买卖证券交易所记账式国债、质押式回购的融券交易和可转换债券。债券投资操作债券投资操作连续竞价方式交易，即按照时间优先、价格优先的原则，由交易系统对投资者买卖指令进行匹配最后达成交易。以“手”为申购单位（1手为1000元面值），交易为1手或其整数倍。国债实行净价申报和净价撮合成交的方式，并以成交价格和应计利息额之和作为结算价格国债现货交易允许实行T+0回转交易债券的托管与结算都在中国证券登记结算公司。债券投资操作债券投资操作质押式回购的融券交易操作流程：交易方向为“卖出”。在交易软件“卖出”中输入回购代码，或点击“融券下单”。价格：成交卖价。一次委托交易，产生两次成交。即只要交易一次，卖出之后不用买入，交易时间到了，钱自动回到账上。门槛：深市1000元起，沪市10万元起。债券投资操作课堂讨论

交易所国债交易和柜台交易有什么异同？债券投资的收益和风险票面利率市场利率投资成本其他影响债券价格的因素1243债券收益（率）的影响因素债券投资的收益和风险债券投资三大风险通胀风险信用风险利率风险判断证券市场的发展趋势，综合评价各类债券资产的风险收益水平根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素制定不同债券的配置比例、调整原则和调整范围债券投资过程中，投资者需要及时跟踪市场环境变化债券投资规划积极型策略规划积极型投资者一般愿意花费时间和精力管理投资，在预测了市场利率变化的方向和幅度后，投资者据以对其持有的债券经常性重组，对应其投资收益率通常较高消极型策略规划消极型投资者只愿花费很少的时间和精力管理投资，只根据自己的爱好和需要，买进债券，并一直持有到到期日兑付，因而投资收益率也相应较低债券投资者根据自己资金来源和用途选择投资策略债券投资规划把握投资时机。关注国家政策及其措施是否变化，债券价格的新变化、新发债券的品种及发行量、证券市场上投资者投资意向及投机者对市场的操纵，突发性的战争、自然灾害等非经济因素等等，把握债券投资时机选择合适的债券、适当进行投资组合。投资者要处理好流动性与效益性之间的矛盾，根据自己的资金情况、投资目的等多方面因素，配比进行债券投资组合。04证券投资基金投资规划任务四证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过集中投资者的资金，由发行人发行基金份额，由基金托管人托管、基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按投资者投资比例进行分配的一种间接投资方式。证券投资基金的定义和性质●集合投资、专业理财。●组合投资、分散风险。●利益共享、风险共担。●严格监管、信息透明。●独立托管、保障安全。证券投资基金的定义和性质股票债券基金投资者地位公司股东（股权）

公司债权人（债权）

基金收益人（信托）

收益

不确定的股息和资本利得

确定的利息和不确定的资本利得

不确定的基金分红和资本利得

风险

公司经营业绩对股息的影响和股价的波动

信用风险和债券价格的波动

基金净值波动风险

流动性可以在二级市场直接流通转让

可以在二级市场直接流通转让

可流通转让（封）可申购赎回（开）投资回收不可偿还

期满收回本金

到期分配剩余资产（封）证券投资基金的分类基金运作方式封闭式基金开放式基金基金规模固定额度，一般不能增加发行规模不固定，有最低规模要求存续期限有固定期限，一般5-15年没有固定期限交易场所沪深证券交易所基金管理公司或银行等网点赎回限制不能直接赎回，可交易套现可随时提出申购或赎回基金份额不变随时变化价格决定价格主要由市场供求关系决定价格依据基金单位净值而定交易费用不超0.3%的手续费和0.05%的过户费申购费和赎回费一般1.5%，通常持有期限越长费率越低证券投资基金的分类封闭式基金开放式基金分红方式现金分红（由于规模固定）现金分红、红利再投资投资策略不可赎回，无需提取准备金，能够充分运用资金进行长期投资随时面临赎回压力，需注重流动性风险管理，长期投资受限信息披露单位资产净值每周至少公告一次单位资产净值每日进行公告激励机制激励约束关系很弱持有人通过申购赎回实现激励约束证券投资基金的分类组织形式公司型基金契约型基金法律依据依据公司法组建，依据公司章程经营基金资产依照基金契约组建，依据基金契约经营基金资产实体地位具有法人资格的股份有限公司不具有法人资格投资者地位投资者作为股东，有权对公司重大经营决策发表自己意见投资者是信托契约中的受益人，对基金运用无发言权资金性质公司资本信托资产融资渠道可向银行申请贷款，也可以发行公司债一般不向银行借款存续期限除非破产清算，公司具有永久性基金契约期满，基金运营停止证券投资基金的分类投资策略成长型基金收入型基金平衡型基金投资目的追求基金的长期成长，为投资者带来经常性收益使投资者获得最大化的当期收入介于二者之间投资工具市场中有较大升值潜力的公司股票和新兴行业股票绩优股、债券、CD等收入比较稳定的证券分红情况很少分红，而是将红利再投资按时分红，投资者有固定收入证券投资基金的分类投资对象投资对象风险收益情况股票型基金以股票为主要投资对象（股票投资比重在60%以上）高风险高收益债券型基金以债券为主要投资对象（债券投资比重在80%以上）低风险低收益混合型基金以股票、债券为主要投资对象，实现组合配置中风险中受益货币型基金以货币市场工具（国库券、大额可转让定存、商业票据）为投资对象

极低风险和收益证券投资基金的分类投资理念概念主动型基金通过主动管理，力图取得超越市场平均收益水平的基金；被动型基金不主动寻求超越市场的表现，而是选取特定指数作为跟踪对象，以复制指数的表现，也被称为“指数基金”。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，但始终保持当期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，比较适合稳健的投资者。指数型基金是一项省心的投资指数基金是长期投资的良好工具证券投资基金的分类对冲基金：利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同有价证券进行实买空卖、风险对冲操作。LOF基金（ListedOpen-EndedFund）：即上市开放式基金，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。交易所交易基金ETF（ExchangeTradedFund）:是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。基金中的基金（FOF：fundoffund）：是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，它并不直接投资于股票或债券，而是通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。QDII基金（Qualifieddomesticinstitutionalinvestor）：（合格境内机构投资者）的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。证券投资基金的分类理财实训

在和讯网网站、大智慧电脑软件和中国建设银行网站上分别寻找货币型基金，了解相应信息。证券投资基金数据解读（开放式基金）基金基本数据解读基金产品数据解读基金类型股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金净值基金当前的价格基金排名按当前基金净值高低排名累计净值基金当前价格再加本基金历次分红基金评级主要有理柏、晨星基金排名涨跌率当日基金净值涨跌幅度基金持仓基金持有的各类有价证券类别和数量净值增长率是期末基金所持有所有证券总市值与现金之和，除以期初基金所持有所有证券总市值与现金之和基金比较同类型基金的投资优势比较净值走势把自成立以上基金的涨跌率用坐标图表示出来行业配置基金投资于各行业证券的比例申购赎回基金申购的份额和赎回金额的具体情况基金公司各基金公司所发行的基金基金经理各基金的基金经理基本情况简介基金的估值、费用与利润分配基金资产净值=基金的总资产-基金的总负债基金单位净值=基金资产净值/基金总份额购买基金要看其净值未来的成长性，这才是正确的投资方针基金净（资产价）值是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位交易价格的内在价值和计算依据，基金经营机构必须及时计算并公布基金净值基金的估值、费用与利润分配承担人费用类别种类、计提费率、特点投资者认购费

后端申购费按持有期限递减。不参与基金会计核算申购费前端申购费、后端申购费货币市场基金无赎回费货币市场基金无基金转换费

基金资产基金管理费按前日基金资产净值的一定比例，逐日计提并累积，按月支付基金资产中列支。销售服务费不高于2.5‰；管理费率的大小与基金规模成反比，与风险成正比；托管费率大小与基金规模成反比基金托管费销售服务费不收取申购、赎回费的货币市场基金需要提取证券交易费：印花税、交易佣金、过户费、经手费证管费、银行间账户服务费（银行间债券交易品种）其他基金运作费用：信息披露费、会计师费、律师费、份额持有人大会费证券投资基金的费用基金的估值、费用与利润分配税种计税内容印花税个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税所得税买卖基金份额获得的差价收入暂不征收个人所得税从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存储利息收入，由上市公司发行债券的企业和银行代扣代缴20％的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按50％计算应纳税所得额。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税。个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入暂不征收所得税从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，应对个人投资者征收个人所得税，税款由封闭式基金在分配时依法代扣代缴申购和赎回基金份额取得的差价收入暂不征收个人所得个人投资者投资基金的税收基金的估值、费用与利润分配

某基金份额净值1.23元，拟每份基金分配0.05元，在进行分配后基金份额净值下降到1.18元。本次基金分红使投资者资产价值增加了吗？课堂讨论开放式基金的交易操作开放式基金交易的三个环节认购基金募集期内（尚未成立时）购买基金认购价格=基金单位面值（1元）+认购费用；认购金额=认购价格×认购份数申购基金运营期内（成立以后）购买基金申购价格=基金单位净值×（1+申购费率）；申购金额=申购价格×申购份额赎回基金运营期内（成立以后）出售基金赎回价格=基金单位净值×（1-赎回费率）；赎回金额=赎回价格×赎回份额。未知价与金额申购、份额赎回开放式基金的交易操作

例1：某投资者准备投资一支基金，申购金额10000元，申购费率1.2%，当日基金单位净值1.5元，则能够申购的份额是多少？

例2：假定某投资者赎回某基金1万份基金单位，其对应的赎回费率为0.5%；如果当日基金单位资产净值为1.0198元，则其实际可得到的赎回金额为多少？未知价与金额申购、份额赎回开放式基金的交易操作规则内容申购、赎回时间开放式基金申购和赎回的工作日为证券交易所交易日，工作日的具体业务办理时间为交易所交易日的交易时间。目前，上海证券交易所和深圳证券交易所的交易日为每周一至周五，法定假期除外，具体交易时间为交易日9：30～11：30、13：00～15：00申购、赎回原则“未知价”交易原则（货币基金除外）。投资者在申购、赎回基金份额时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算“金额申购、份额赎回