项目融资模拟试题及参考答案

《项目融资》模拟题一一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1．在股权式合资结构中，投资者的责任仅限于其对公司投入的股本资金。()2．融资租赁具有融资和融物双重职能。（）3．以贷款担保作为项目股本资金的投入是项目融资独具特色的资金投入方式。（）4．准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但后于高级债务和担保债务的次级债务。()5．意向性担保由于不具有法律上的约束力，因此在项目融资中很少出现。（）6．在国际会计制度中，商业交易是不必进入资产负债表的。（）7．项目融资的资金构成一般涉及两部分：股本资金与债务资金。()8．世界上绝大多数的利率掉期交易的定价都是以纽约同业银行拆放利率为基准利率。（）9．资产证券化能将非流动性资产转换成为可流通证券，使其资产负债表更具有流动性。（）10．货币互换是一项常用的债务保值工具，重要用来控制短期汇率风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11．（）被称为结构性融资模式。A.ABS融资模式B.BOT模式C.杠杆租赁融资模式D.产品支付模式12．关于项目论证的静态与动态评价方法表述不对的的是（）。A.静态评价方法是指不考虑资金时间价值的投资项目评价方法B.动态评价方法是考虑了资金时间价值的投资项目评价方法C.动态评价指标涉及动态投资回收期、净现值和内部收益率等D.静态评价比动态评价更科学、更全面的评价方法13．项目融资中的竣工风险重要通过（）来化解。A.保险B.建立竣工保证基金C.签订交钥匙总承包协议D.提供竣工担保14．某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为()。A.14839件／年B.18110件／年C.19388件／年D.22050件／年15．（）是项目融资的核心。A.项目的融资结构B.项目的投资结构C.项目的资金结构D.项目的信用担保结构16．下列影响因素在拟定项目债务资金与股本资金比例时起到重要作用的是（）。A.投资者经济状况B.融资模式C.项目的经济强度D.资金的供求关系17．在BOT项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。A.直接担保B.间接担保C.或有担保D.意向性担保18．下列几种方式中，（）是BOT的常用形式。A.BOOTB.BOOSC.ROOD.BRT19．对于偿债顺序安排中错误的说法是()。A.在多种债务中，对于借款人来说，在时间上应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率低的B.由于有汇率风险，通常应当先偿还软货币债务，再偿还硬货币的债务C.受偿优先顺序通常由借款人项目财产的抵押及公司账户的监管安排所限定D.可以让所有债权人享受相同的受偿顺序20．甲国发行人在乙国某地发行，以第三国货币为面值的债券属于（）。A.国内债券B.外国债券C.欧洲债券D.美国债券三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21．项目融资参与者中，项目产品的购买者或使用者通常涉及（）。A.项目发起人B.相关政府机构C.对产品有爱好者D.对设施感爱好者22．下列关于MBS的说法错误的是（）。A.MBS的中文含义是资产支持证券化B.抵押过手证券的一个重要特性就是超额抵押C.转付债券既有过手债券的特性，也有资产支持债券的特点D.担保抵押债务是独立于MBS的一种新型结构形式23．按照期权合约的性质，期权涉及（）。A.看涨期权B.看平期权C.看跌期权D.双期权24．项目融资中的追索形式多为（）。A.完全追索B.有限追索C.无追索D.无限追索25．重要的欧洲期票的种类可以涉及（）。A.欧洲期票贷款B.欧洲商业票据C.可循环承购贷款D.综合期票贷款26．项目担保的重要类型有（）。A.直接担保B.间接担保C.或有担保D.意向性担保27．一种资产假如具有（）特性，进行证券化的也许性将得到提高。A.本金到期一次偿还B.金融资产的债务人有修改协议条款的权利C.在未来产生可预测的稳定的钞票流D.金融资产的债务人有广泛的地区分布28．下列关于说法中准确的是（）。A.在大多数国家，债务利息的支付是可以抵税的B.投资者为项目提供准股本资金有助于减轻投资者的债务承担C.相对于股本资金而言准股本资金在债务本金的偿还上更具灵活性D.准股本不能以与股本资金平行的形式进入项目的资本结构只能以准备金形式进入29．关于财产抵押与质押说法错误的是()。A.质押是指债务人或者第三人不转移对抵押物的占有，将该抵押物财产作为债权的担保B.可以抵押的财产有：抵押人所有和依法有权处分的国有的土地使用权，抵押人依法承包并经发包方批准抵押的荒地的土地使用权以及公路收费权等C.抵押率是指抵押贷款的本金与抵押物价值之间的比值D.财产抵押或质押需要发生一些附加费用30．以下（）可以成为项目担保人。A.项目的投资者B.项目公司C.与项目运用有关的第三方D.商业担保人四、简答题（本题共6小题，共35分）31．简述项目融资的特点。（7分）32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（6分）33．杠杆租赁融资模式的特点？（6分）34．简析项目融资成本高的重要因素。（4分）35．CAPM模型有哪些理论假设？（6分）36．简述担保在项目融资中的重要作用。（6分）五、论述题（本题共2小题，共25分）37．试述ABS融资的运作程序。（10分）38．BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）《项目融资》模拟题二一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1．项目延期竣工、竣工后无法达成设计运营标准的风险是竣工风险。（）2．最简朴、最古老的抵押支付证券形式是抵押过手证券。（）3．SPV一般是具有较高信用评级的投资银行、信托公司，不能由原始权益人设立。()4．从属性债务在项目资金偿还优先序列中要高于其他的债务资金，但是要低于股本资金。（）5．ABS融资模式是以目的项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场发行普通债券等金融产品来筹集资金的一种项目证券融资方式。（）6．“设施使用协议”融资模式下，不管设施使用者是否真正运用了项目设施所提供的服务，都必须支付设施使用费。()7．特殊从属性债务是指该资金在资金序列中低于一切其他债务资金形式。（）8．在CAPM模型中，风险校正系数越高说明市场和宏观环境的变化对风险贴现率的影响越小。（）9．融资结构设计的重要内容是决定采用何种融资方式为项目筹集资金。()10．通过签订长期的产品销售协议可以有效减少项目市场风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11．我国经国家批准的第一个BOT试点项目是（）。A.重庆地铁项目B.广西来宾B电厂项目C.深圳沙角B电厂项目D.北京京通高速公路项目12．项目债务覆盖率的合理取值范围是（）。A.1.0～1.5B.1.5～2.0C.任何年份都要大于2D.1.3～1.513．任命项目融资顾问属于（）。A.融资执行阶段B.融资决策阶段C.融资谈判阶段D.融资结构设计阶段14．（）是项目融资的核心。A.项目的融资结构B.项目的投资结构C.项目的资金结构D.项目的信用担保结构15．在项目的试生产期，贷款银团的经理人重要职责有（）。A.根据资金运算和施工建设进程表安排贷款B.确认项目是否达成融资文献规定的有关标准C.管理所有或一部分项目的钞票流量，以保证按期偿还债务D.参与部分项目的生产经营决策16．在CAPM模型中，若将风险校正贴现率、风险校正系数、资本市场的平均投资收益率、无风险投资收益率用Ri＝Rf+B*(Rm-Rf)的关系方式来表达，则应以（）。A.Ri表达风险校正系数B.Rf表达无风险投资收益率C.Rm风险校正贴现率D.B表达资本市场的平均投资收益率17．利息预提税是主权国家对外国资金的一种管理方式，其税率通常为贷款利息的（）。A.5％－10％B.10％－20％C.10％－30％D.5％－20％18．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后、钞票流量大小影响的评价指标是（）。A.投资回收期 B.投资利润率 C.净现值率 D.内部收益率19．已知流动资产总额为800万元，流动比率为2:1，速动比率为1:1，则速动资产总额为（）。A.200万元B.400万元C.800万元D.1600万元20．下列属于TOT项目融资方式的是（）。

A.修建一条公路，并将这条公路50年的经营权交给投资者

B.将一条已修建好的公路的经营权拍卖筹集资金建设其他基础设施

C.以一条高速公路2023的经营权为抵押发行债券筹集资金建设该条高速公路

D.私人部门修建基础设施向公共部门收费补偿其投资

三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21．项目公司的组成形式有（）。A.契约式合营 B.股权式合资经营C.独资 D.非股权式经营22．项目融资的应用领域涉及（）。A.能源开发项目B.收费公路项目C.污水解决项目D.工业加工项目23．下列说法对的的是（）。A.一般商品掉期期限基本上不能超过3年B.商品掉期的应用比利率掉期更加广泛C.运用掉期工具也许产生大量的经纪费用、信用风险等D.商品掉期是在两个没有直接关系的商品生产者和用户之间进行的一种合约安排24．常用的竣工保证的形式涉及下列中的（）。A.最佳努力承诺B.竣工保证基金C.附条件竣工保证D.债务承购保证25．关于有限合作制投资结构，说法对的的是（）。A.不涉及一般合作人B.涉及至少一个一般合作人和至少一个有限合作人C.有限合作人不能参与项目的平常经营管理D.有限合作人只承担与其投资比例相应的有限责任26．关于直接融资模式的说法对的的是（）。A.选择融资结构和融资方式比较灵活B.债务比例安排比较灵活C.融资追索的限度和范围上会比较简朴D.因其结构简朴，在大多数项目融资中直接融资模式比较受欢迎27．下列关于资金成本的理解对的的是（）。A.项目的股本资金成本是相对意义上的成本概念B.项目的债务资金成本是绝对意义上的成本C.股本资金成本是机会成本，只需要考虑投资者获取该股本时的实际成本D.采用固定利率是减少债务资金利息成本的有效手段28．设计项目融资模式的基本原则涉及（）。A.争取实现表外融资B.解决好融资与市场之间的关系C.争取适当条件下的有限追索融资D.实现项目风险的合理分担29．项目融资中经常使用的风险评价指标涉及（）。A.项目债务覆盖率 B.项目债务分派率C.资源收益覆盖率 D.资源收益承受比率30．当资本市场利率水平相对比较低，且有上升趋势时，应（）。A.尽量争取以固定利率融资B.应考虑用浮动利率融资C.风险小灵活性差的利率资金比灵活性强风险大的利率资金更值得考虑D.灵活性强风险大的利率资金比风险小灵活性差的利率资金更值得考虑四、简答题（本题共6小题，共35分）31．如何理解项目融资的概念？（6分）32．项目融资中风险评价指标有哪些？（6分）33．简述项目担保的重要类型。（4分）34.简析股权式合资结构的优缺陷。（6分）35．简要分析债务资金的基本结构性问题。（7分）36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作环节。（6分）五、论述题（本题共2小题，共25分）37、试述契约型合资结构的优缺陷。（10分）38．试述项目的政治风险影响涉及的内容。（15分）《项目融资》模拟题三一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1．市场风险重要有信用风险、价格风险和竣工风险。（）2．项目融资的特点之一是参与者风险均分。（）3．融资结构是指融通资金的各组成要素如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和结构。()4．项目融资的风险在试生产阶段达成了最大化。（）5．项目融资的基础是项目的经济强度。()6．股权式合资经营是目前项目公司最常见的组织方式，可以分为法人式和非法人式两种类型。（）7．与BOT相比，TOT模式的优点在于减少了建设过程中的风险，因此比较容易使项目双方达成一致。()8．当市场利率处在相对较高的水平，且有回落的趋势时，应尽量争取固定利率融资以避免利率浮动升高也许带来的损失。（）9．项目融资风险分析与评价的基础环节是风险分析。()10．商业票据是享有信誉的大公司在金融市场上筹措短期资金的借款凭证，是一种附有固定到期日的有担保的本票。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11．在项目融资中经常使用的资金缺额担保属于（）。A.直接担保B.间接担保C.或有担保D.意向性担保12．辛迪加银团贷款中的牵头银行是由（）选择拟定的。A.银团B.牵头人C.政府D.参与行13．融通资金的各个组成要素的组合和构成称为（）。A.融资方式B.融资结构C.融资模式D.融资特性14．在财务评价中，工程项目达成设计能力后，其每年的净收益与项目所有投资的比率被称为（）。A.净现值B.投资收益率C.内部收益率D.财务比率15．项目融资中的竣工风险重要通过（）来化解。A.保险B.建立竣工保证基金C.签订交钥匙总承包协议D.提供竣工担保16．融资协议有多种，但一般不涉及（）。A.人民币贷款协议B.特许权协议C.兑换协议D.抵押协议17．炼油厂等项目所面临的风险称为（）。A.收益风险B.准收益风险C.边际风险D.准边际风险18．关于项目的资金结构说法对的的是（）。A.项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的比例、资金的来源。B.项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例C.项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比D.项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比19．在ABS融资模式中，内部信用增级也许采用的方式不涉及（）。A.优先/次级证券结构B.保险公司提供保险C.建立超额抵押D.建立储备基金账户20．竣工风险是项目融资的重要风险之一。一般来说，竣工风险的第二级风险由（）来承担。A.承包商B.项目公司C.贷款银行D.项目发起人三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21．商业银行贷款担保的类型涉及（）。A.抵押B.质押C.保证D.附属协议22．在项目融资中准担保交易涉及（）。A.融资租赁B.出售和租回C.悲观担保条款D.从属之债23．项目的风险管理的内容涉及（）。A.风险辨认B.风险分析C.应对措施D.风险转移24．安慰信属于（）。A.物权担保B.信用担保C.或有担保D.意向性担保25．影响债务资金结构的因素有（）。A.债务期限B.债务偿还C.债务保证D.利率结构26．常见的欧洲债券种类有（）。A.普通债券B.变动利率债券C.浮动利率债券D.零息债券27．在融资项目的资本结构中，各个国家应用最普遍的股本资金形式就是认购项目公司的（）。A、普通股B、附认股权证的债券C、优先股D、可转换债券28．项目融资活动中的法定担保形式涉及（）。A.保证 B.抵押和质押 C.信托 D.间接担保29．关于项目融资模式设计的说法错误的是（）。A、在设计中应当规定投资者承担项目的所有风险，谁出资，谁担风险B、要保证有限追索原则的实现C、投资者可以运用合法手段合理避税来减少成本D、完全融资的原则规定以钞票的方式注入股本资金30．本教材中认为项目融资文献可以分为（）。A.国际惯例文献B.国内法律法规文献C.各参与方协议契约文献D.基本文献和专家报告和法律意见书四、简答题（本题共6小题，共35分）31．比较“生产支付”与“设施使用协议”两种融资模式的异同点。（6分）32．股本资金的作用有哪些？（6分）33.影响项目投资结构的基本因素有哪些？（6分）34．债务资金的筹措方式重要有哪些？（7分）35．按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类？（4分）36．项目的核心风险管理涉及哪些内容？（6分）五、论述题（本题共2小题，共25分）37．试述对的的判断项目的风险的环节。（10分）38．如何理解特许权协议文献的含义及内容？（15分）参考答案模拟题一一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1-5√√√√×6-10√√×√×二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11-15CDCCA16-20CBABC三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21ABCD22ABD23ACD24BC25ACD26ABCD27CD28ABC29AB30ACD四、简答题（本题共6小题，共35分）31．简述项目融资的特点。（7分）答：1、以项目为导向。2、有限追索。3、风险分担。4、信用结构多样化。5、实现资产负债表外融资。6、追求税务优惠减少融资成本。7、融资成本较高，时间较长。32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（6分）答：按照项目建设进展的阶段将项目风险划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。在项目的不同进展阶段体现出不同的特点。33．杠杆租赁融资模式的特点？（6分）答：1、融资模式比较复杂；2、债务偿还较为灵活；3、融资应用范围较为广泛；4、融资项目的税务结构以及税务减免数量和有效性是其关键5、融资模式一经拟定可重新选择余地小。34．简析项目融资成本高的重要因素。（4分）答：1、项目融资要做大量的前期工作并发生相应的费用，如融资顾问费、贷款建立费、承诺费和法律费用等。2、项目的贷款成本较高。35．CAPM模型有哪些理论假设？（6分）答案：CAPM模型的理论假设涉及：第一，资本市场是一个充足竞争和有效的市场。第二，资本市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。第三，资本市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。第四，资本市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。36．简述担保在项目融资中的重要作用。（6分）答：第一，采用担保形式，项目的投资者可以避免承担所有的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限定在有限的项目开发阶段之内或者有限的金额之内。第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。五、论述题（本题共2小题，共25分）37．试述ABS融资的运作程序。（10分）答案：发起人将要证券化的资产进行组合后，以之为担保或者出售给一个特定的交易机构，由其向投资者进行证券融资的过程。其一般要通过以下阶段：1.拟定资产证券化融资的目的；2.组建特别目的公司SPV；3.实现项目资产的“真实出售”；4.完善交易结构，进行内部评级；5.划分优先证券和次级证券，办理金融担保；6.进行发行评级，安排证券销售；7.SPV获得证券发行人，向原始权益人支付购买价格；8.实行资产管理；9.按期还本付息，并对聘用机构付费。38．BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）答：1、BOT形式，即建设、经营和转让。由项目发起人从一个国家的政府获得基础设施建设的特许权，然后由其组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。在项目运营期回收成本、获得利润，最终将项目移交给东道国政府。2、BOOT形式，即建设、拥有、运营、移交。具体指由私人部门融资建设基础设施项目，项目完毕后，再规定的期限内，拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给东道国政府。3、BOO形式，即建设、拥有、运营。具体是指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不在一定期期后将项目移交给东道国政府。4、BLT形式，即建设、租赁、移交。具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满后，所有资产再移交给东道国政府。5、TOT形式，即移交、运营、移交。具体是指东道国与外商签订特许经营权协议后，把已经投产运营的基础设施项目移交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的收益一次性从外商手中获得一笔资金，用于新项目的建设。模拟题二一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1-5√××××6-10√×××√二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11-15BABAB16-20BCBBB三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21AB22ABCD23CD24ABD25BCD26AB27AB28ACD29AC30AC四、简答题（本题共6小题，共35分）31．如何理解项目融资的概念？（6分）答：项目融资有广义和狭义之分。从广义上讲，凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称项目融资。狭义的项目融资专指具有无追索或有限追索形式的融资。32．项目融资中风险评价指标有哪些？（6分）答案：重要选取项目债务覆盖率；资源收益覆盖率；项目债务承受比率三个指标对风险进行评价和衡量，即进行融资决策的风险评估。33．简述项目担保的重要类型。（4分）答：1、直接担保；2、间接担保；3、或有担保；4、意向性担保。34.简析股权式合资结构的优缺陷。（6分）答：优点：1、有限责任。2、融资安排比较灵活。3、投资转让比较容易。4、可安排成表外融资结构。缺陷：1、项目投资者对钞票流量缺少直接控制。2、税务结构的灵活性差。35．简要分析债务资金的基本结构性问题。（7分）答：1、债务期限2、债务偿还3、债务序列4、债权保证5、违约风险6、利率结构7、货币结构与国家风险36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作环节。（6分）答：1、签订设施使用协议。2、组建项目管理公司。3、公开招标选择项目承包商。4、构建项目融资的信用保证框架。五、论述题（本题共2小题，共25分）37、试述契约型合资结构的优缺陷。（10分）答：（1）优点：1、投资者按投资比例拥有项目资产，并只承担与其投资比例相应的责任；2、可以有效的分派和运用税务优惠；3、融资安排具有灵活性。（2）缺陷：1、投资转让程序比较复杂，交易成本比较高；2、管理程序比较复杂。38．试述项目的政治风险影响涉及的内容。（15分）答案：项目政治风险的影响重要涉及以下几个方面：(1)通常项目自身必须具有和保持政府的批准，特许或批准，特别当项目是发电站、交通基础设施或开发所在国的自然资源时，一般都需要政府的经营特许，否则任何有关政策上的负面变化都有也许引发项目的政治风险。(2)所建项目也许对所在国的基本建设或安全十分重要，因此更容易受到国有化或兼并的威胁，如电站、机场、桥梁和隧道等。(3)由于所在国的因素，如所在国政府的经济政策，或者由于外部因素，如遵守石油输出国组织份额，所在国政府也许采用控制措施来限制生产速度或项目蕴藏量的消耗速度。(4)项目所在国政府也许改变进出口政策，如增长关税或限制项目设备、原材料的进口，增长关税或限制项目产品的出口等。(5)汇出利润和偿债也许被征税或有其他限制。(6)对项目生产也许征收附加税，如英国政府对开采北海石油征收附加税。(7)在项目经济寿命期中引入更严厉的环境保护立法，增长项目的生产成本或影响项目的生产计划。模拟题三一、判断题（对的的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分,共10分）1-5××√√√6-10×√×××二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题1分,共10分）11-15ABBBC16-20BCABB三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。本题共10个小题，每小题2分,共20分）21ABD22AB23ABC24BD25ABCD26ABC27AC28AB29AD30ABC四、简答题（本题共6小题，共35分）31．比较“生产支付”与“设施使用协议”两种融资模式的异同点。（6分）答：相同点：1、都有一个“无论提货与否均需付款”性质的承诺，2、融资都容易安排成无追索或有限追索的形式，3、信用保证方式基本相同不同点：1、设施使用协议融资模式合用于基础设施项目，生产支付模式合用于资源开采项目。2、生产支付模式较设施使用协议模式更注重融资中介结构的作用。32．股本资金的作用有哪些？（6分）答：1、可以提高融资项目的抗风险能力；2、决定投资者对项目的关心限度；3、对项目融资有良好的心理鼓励作用。33.影响项目投资结构的基本因素有哪些？（6分）答：1、项目风险和项目债务的隔离限度；2、补充资本注入的灵活性；3、对税务优惠的运用限度；4、财务解决方法；5、利润提取的难易限度和产品的分派形式；6、融资的便利与否；7、资产转让的灵活性。34．债务资金的筹措方式重要有哪些？（7分）答：1.贷款融资：是项目融资的重要组成部分，分为国内贷款融资和国外贷款融资。2债券融资：涉及国内发行债券和海外发行债券。海外发行债券涉及：外国债券、欧洲债券和国际债券市场。3商业票据融资。35．按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类？（4分）答案：根据项目风险在各个阶段的表现形式，可以将风险划分为：信用风险、竣工风险、市场风险、生产风险、金融风险、政治风险、法律风险、环境保护风险。36．项目的核心风险管理涉及哪些内容？（6分）答案：项目的核心风险与项目建设和生产经营有直接关系，是项目的投资者和经营者可了解并且有能力管理控制的风险，重要涉及：竣工风险管理、生产风险管理、市场风险管理、环境保护风险管理。五、论述题（本题共2小题，共25分）37．试述对的的判断项目的风险的环节。（10分）答案：对的的判断项目也许产生的风险是项目风险管理决策的基础，作为项目风险管理决策的起点，判断项目也许产生的风险因素通常涉及以下三个环节：第一，风险的辨认和预测：风险的辨认就是找出在项目融资活动中潜在的各种风险和也许发生的各种损失；风险的预测是投资者对未来时间内最有也许发生的市场行为的判断。第二，风险的估量：就是项目投资者度量和评估有关风险也许产生的有利和不利影响的限度和大小。为此，项目投资者需要拟定出现预测状态的概率、严重限度和大小。第三，风险预测误差的判断任何一种风险管理工具的应用都是有成本的，这就需要对风险预测误差做出相应的判断，也就是说投资者应充足结识一旦市场行为偏差预测结果所带来的风险,并作出判断是否准备和有能力承受这种风险。38．如何理解特许权协议文献的含义及内容？（15分）答案：特许权协议文献是实现BOT融资方式的最基本、最核心文献，它规定了协议各方在项目的建设、运营和移交中的权力和义务，对项目的风险进行界定和分担，拟定项目融资的文献和解决争议的原则及程序。它的实质是指定和规范BOT项目业主政府与有关营运机构之间的互相权利义务关系的一种法律文献。特许权协议文献一般应涉及以下内容：特许权协议签约各方的法定名称、住所；项目特许权内容、方式及期限；项目工程设计、建造施工、经营和维护的标准；项目的组织实行计划与安排；项目成本计划与收费方案；签约双方各自权力、责任和义务；项目转让、抵押、征收、中止条款；特许权期满，项目移交内容、标准及程序；罚责与仲裁。2、电厂融资背景恒源电厂有限公司（集团）前身为恒源电厂，始建于1977年。1996年10月，由所在市人民政府批准改组为恒源电厂集团有限公司，注册资本为28500万元。集团公司下辖发电厂、自备电厂、水泥厂、铝业公司等14个全资及控股子公司，现有总资产17亿元，形成了以电力为龙头，集煤炭、建材、有色金属及加工、电子电器等为一体的、具有鲜明产业链特色和优势的国有大型公司集团。其中发电一厂及自备电厂装机容量共25.6万千瓦，自有煤矿年产原煤45万吨，铝厂年生产能力3万吨，粉煤灰水泥厂年生产规模30万吨。此外，铝加工厂及铝硅钛多元合金项目计划于1999年内投产。1998年，集团实现销售收入5.5亿元，实现利税1.1亿元，居所在市预算内公司前茅，经济实力雄厚。恒源电厂在1995年向国家计委递交了一份拟建立2×300兆瓦火力发电厂的项目建议书，并于同年获准。1997年9月5日－8日，电力规划设计总院对可行性研究又进行了补充审查，项目融资（涉及境内融资与境外融资）286696万元（占总投资额的75%）。境内融得的86009万元重要从国家开发银行获得，而境外拟融资2、电厂融资模式的选择1997年5月21日，公司通过招标竞争的方式向美国所罗门兄弟公司、摩根•斯坦利公司、雷曼兄弟公司、JP摩根公司、香港汇丰投资银行及英国BZW（1）在国外资本市场发行债券重要是指在美国、日本和欧洲等国际大型资本市场发债。其中美国资本市场是世界上最大的资本市场，发行期限是最长的，同时市场的交易流动量为世界第一。由于资本市场有大量的投资者，在资本市场发债具有较大的灵活性，发债规模和利率较有竞争性，融资能在较短时间内完毕，融资期限也较一般银团贷款长得多。近年来世界各地有许多大型基建项目以及美国较大的公司，都采用在资本市场发债方式达成融资的目的。（2）银团贷款是指由数家商业银行形成一个贷款集团向项目或公司放贷。目前贷款给中国项目的商业银行重要为一些欲扩大其在世界银行市场占有率的中小型银行，项目能取得的融资额一般较小。由于东南亚及东亚金融危机，乐意借贷给亚洲国家的商业银行已经减少了。目前，国内还没有既能成功取得银团融资，而又采用国产设备、国内总承包商、有限追索权且没有某种国际风险保险的项目。此外，银团贷款一般由出口信贷牵头，在没有出口信贷的情况下银团贷款非常不容易。与发行债券相比，银团对项目的规