2024年大学试题(财经商贸)-金融学笔试考试历年典型考题及考点含含答案

2024年大学试题(财经商贸)-金融学笔试考试历年典型考题及考点含含答案第1卷一.参考题库(共75题)1.银行信用与商业信用是相互对立的，银行信用发展起来以后，逐步取代了商业信用，使后者的规模日益缩小。2.与投资实物相比，贮藏货币的最大优势是（）3.货币失衡的主要类型有（）。A、局部性失衡B、整体性失衡C、总量性失衡D、综合性失衡E、结构性失衡4.在我国货币层次中，狭义货币量包括银行活期存款现金5.劣币驱逐良币规律是银行驱逐金币规律（）6.金融机构与金融市场之间必然是此消彼长的关系吗？它们各自在哪些方面具有不可替代性或绝对优势？7.牙买加体系的核心内容是什么？8.国际资本流动的不利影响主要有（）。A、对国际收支的冲击B、对国内金融市场的冲击C、对经济主权的冲击D、对汇率的冲击9.市场经济持续发展的道德基础是（）A、诚信B、尊重C、遵守法律D、尊重顾客10.信用货币本身的价值与其货币价值的关系是（）A、本身价值大于其货币价值B、本身价值等于其货币价值C、本身价值小于其货币价值D、无法确定11.中央银行作为‘银行的银行’体现在（）。A、最终贷款人B、组织全国的清算C、集中存款准备12.试述西方的通货紧缩理论。13.世界各国普遍以金融资产（）的强弱作为划分货币层次的主要依据。14.2008年底我国的外汇储备为（）亿美元A、15234B、8818C、10663D、1946015.收缩信贷和提高利率是（）的货币政策。A、紧B、松C、一松一紧D、一紧一松16.公司债券按内含选择权划分可分为（）A、可转换债券B、偿还基金债券C、信用债券D、可赎回债券E、带认股权证债券17.简述我国四大专业银行的主要责职18.为什么要把货币供给划分为几个统计层次？划分货币供给层次的基本依据是什么？19.货币政策目标体系是由哪些目标构成的？20.出自银行的货币其主要形态有（）A、现钞B、银行存款C、信用卡D、储值卡E、电子钱包21.在银行业中，代理国家财政收支的银行是（）A、商业银行B、中央银行C、投资银行D、政策性银行22.一个金融机构是否是存款货币银行，其判断的基本标志是什么？23.我国现阶段信用的最基本形式是商业信用（）24.按照决定方式利率可划分为（）A、官定利率、市场利率和行业利率B、固定利率和浮动利率C、名义利率和实际利率D、优惠利率与一般利率25.我国货币政策的传导经历了怎样的变化？26.当今世界各国实行的货币制度是（）A、金本位B、金汇兑本位制C、不兑现的货币制度27.什么是货币均衡？它与社会总供求均衡有什么关系？28.股票与债券的联系和区别有哪些？29.与流通手段相比，货币执行支付手段有哪些特点？30.如何理解道德范畴信用与经济范畴信用的关系？31.试述商业银行存款类金融创新工具。32.直接融资与间接融资的局限性各是什么？33.在商业银行的表外业务中，承诺性业务占有重要地位，下列各项中属于商业银行表外业务中承诺性业务的是（）。A、回购协议B、信贷承诺C、承兑业务D、票据发行便利34.保险基金是补偿投保人损失及赔付要求的后备基金，它的构成主要包括（）A、保险费B、保险盈余C、保险公司的资本35.我国主要运用的货币政策工具有（）A、信贷计划B、存款准备金C、中央银行贷款D、利率政策E、窗口指导36.简要分析自动稳定器的内涵和对经济的影响。37.（）通常是一国金融市场上主要的资金需求者。A、企业B、居民C、金融机构D、政府部门38.试分门别类说明我国当前金融机构体系的构成，并同主要西方国家的金融机构体系比较：共同之处有哪些方面？主要差异可归结为几点？39.商业银行中间业务快速发展的原因有哪些？40.试述我国传统货币量范围的片面性的根源及其后果。41.存款准备金率是指商业银行缴存中央银行的（）与其全部（）的比率。A、准备金；资产B、准备金；贷款C、准备金；存款D、准备金；负债42.公开发行股票运作的程序是什么？43.简述股票和债券的区别。44.金融创新对经济发展具有双刃剑效应（）45.能否分析一下我国商业银行行为对货币供给的影响？46.中央银行的产生具有客观必然性，它是（）A、统一发行银行券的需要B、统一票据清算的需要C、最后贷款的需要D、金融监督的需要E、金融宏观调控的需要47.简述商业银行的主要职能。48.预期通货膨胀变化引起利率水平发生变动的效应称为（）A、费雪效应B、马太效应C、流动性陷阱D、收入效应49.如何判断外汇储备规模是否适度？我国目前可采取哪些措施消除过度外汇储备对货币供应的影响？50.我国主要货币政策的中介指标是（）A、信贷规模B、同业拆借率C、货币供给量D、现金发行量51.货币政策的传导机制有哪些？试分析我国的货币政策主要是通过哪些途径传导的？效果如何？52.目前世界上外汇储备最多的国家或地区为（）A、日本B、中国C、英国D、美国53.试述金融机构的功能。54.有以下两种可能的行为： （1）商业银行从中央银行借入一笔款项； （2）该商业银行的客户用支票存入同等金额的款项。试比较这两种行为对基础货币数量的影响：是相同还是不同？ 类似的例子还可举出一些。如某商业银行从中央银行借入一笔款项的同时，在该银行存款的一位客户从其账户上提走了同等金额的现金，那么基础货币量与该银行在中央银行的准备存款金额分别会发生怎样的变化？ 再如，中央银行从商业银行与其从公众购入同等金额的债券，这两种行为对基础货币的影响是否相同？为什么？55.当前我国证券市场发行审核制度是（）A、注册制B、备案制C、核准制D、审批制56.货币均衡是货币供给与货币需求之间（）A、完全相等B、大体一致C、结构上平衡D、完全不相等57.基础货币“量”的规定性包括（）A、原始存款B、派生存款C、流通中的现金D、商业银行在中央银行的存款准备金E、商业银行的贷款量58.当代金融业务创新的体现是（）。A、新业务和新交易大量涌现B、金融工具不断创新C、新技术在金融业中广泛应用59.第一家城市信用社建立的地点是（）A、山东B、河北C、河南D、湖南60.简述国际货币制度的演变过程。61.对于金融资产的风险大小和收益高低，人们早就凭借经验进行估计，并懂得对资产进行“选择”和“组合”。为什么说只有当对风险的科学度量成为可能，才有资产组合理论和资产定价模型理论的发展？62.一国货币的制定者和执行者是（）A、中央银行B、中国银行C、商业银行D、政策银行63.为什么要保持中央银行货币发行的独立性？64.金融自由化的方方面面都有加重、强化金融脆弱性的作用。但是，人们并没有据以否定推进金融自由化的方向。试解释之。65.试述费雪的交易方程式与剑桥方程式。66.当一国政府同时采用紧缩性财政与货币政策时，将导致（）A、产出增加B、产出减少C、利率上升D、利率下降67.影响货币需求的主要因素有（）A、价格B、收入C、利率D、货币流通速度E、金融资产收益率68.在成熟的证券市场上，投资银行的核心业务是（）A、证券承销业务B、资产管理业务C、并购业务D、财务顾问与咨询业务69.基础货币又称强力货币，它由商业银行的（）和流通中的（）组成。70.国际收支出现顺差时应采取的调节政策有（）。A、扩张性的财政政策B、降低关税C、鼓励出口的信用政策D、紧缩性的货币政策71.试述证券公司的类型和主要业务。72.储备货币不包括（）A、股票B、现金C、商业银行的库存现金D、法定存款准备金73.中央银行的发展阶段大致可以划分为（）A、从18世纪40年代至18世纪70年代B、18世纪70年代至19世纪40年代C、从19世纪40年代到一战前D、从一战前到二战结束E、第二次世界大战以后迄今74.钱、货币、通货、现金是一回事吗？75.1998年以后按新的贷款五级分类方法对不良贷款进行比率监管，下面各项中属于不良贷款的有（）A、损失贷款B、次级贷款C、可疑贷款第2卷一.参考题库(共75题)1.金融衍生工具市场具有怎样的功能？2.商业票据的持有人通过向商业银行转让票据而获得资金的行为是（）A、票据签发B、票据贴现C、票据背书D、票据回购3.简述金融市场未来的发展趋势。4.在现货交易中，交易双方办理交割的期限最合理的是（）A、1-3个交易日内B、304日内C、2日内D、当天5.若一国的经济环境处于总供给大于总需求的状态，则该国市场为（） A、均衡市场B、卖方市场C、买方市场6.利率与收益率之间是什么关系？如何度量收益率？7.金融市场的国际化会对一国国内金融市场产生什么样的影响？8.目前世界各国中央银行以二元式的中央银行最为流行（）9.以高于票面值的价格发行的属于（）A、溢价发行B、平价发行C、折价发行D、公募发行10.计算到期收益率所采用的方法是（）A、单利法B、复利法C、算术平均数D、几何平均数11.货币制度与国家主权的联系应该怎样理解？结合欧洲货币、货币局制度和“美元化”，理一理你的思路。12.我国一居民存入三年期定期储蓄存款100000元，年利率为3。24%，试计算到期后该居民所得到的本利和是多少13.金融市场是一个包括许多子系统的大系统；子系统之间也并不是简单的并列关系。试画一张图表形象地说明这个体系。14.马克思概括的货币职能有（）A、价值尺度B、流通手段C、世界货币D、货币贮藏15.区分货币是中性的还是非中性的，基本的根据是什么？16.试述中央银行产生的经济背景。17.中央银行持有具有较高流动性的资产旨在（）A、调节货币供求，保证经济金融平稳运行B、确保经济金融运行相对稳定C、保障金融安全D、灵活调节货币供求18.在下面各种因素中，能够对利息率水平产生决定或影响作用的有：（）A、平均利润率水平B、物价水平C、国际利率水平D、借贷资本的供求19.金融中介机构的发展趋势的特点主要表现为（）A、全能型B、分工型C、不断创新D、跨国型E、国有化20.什么是货币政策时滞？它由哪些部分组成？21.论述金融产品开发设计程序的基本步骤。22.国际货币市场的子市场主要包括（）。A、短期证券市场B、离岸货币市场C、票据贴现市场D、短期信贷市场23.为什么在宏观调控中必须配合运用货币政策和财政政策？试结合我国的实际情况进行分析。24.比较分析开放式基金与封闭式基金的异同。25.通货膨胀和通货紧缩是在世界政治、经济、社会生活中广泛使用的概念。如何界定这两个概念，分歧甚多，但也没有妨碍它们的广泛使用。你在这方面有什么见解？26.简述通货膨胀及其效应27.人们在证券市场上进行债权融资的交易行为是一种与商业银行信贷融资不同的直接融资行为。28.中央银行负有调节全国金融的职责，其资产必须有极强的流动性，一般不能进行长期贷款和长期投资业务，而商业银行可以进行长期信用业务。29.西方国家专业银行的特点是什么？30.下列属于信用货币范畴的是（）A、纸制货币B、金融货币C、存款货币D、电子货币E、银行券31.试述现阶段我国金融机构体系的构成。32.浮动汇率下，汇率（）A、仍受货币含金量制约B、波动不能超过规定幅度C、由中央银行决定D、按市场供求情况自由波动33.为什么说金融创新既改变了金融体系的结构，又加大了金融体系的风险因素?34.简述投资工具的基本类型。35.首家民族证券公司——上海平准股票公司成立的时间是（）A、1889年B、1892年C、1887年D、1882年36.中央银行是在解决（）等问题的过程中逐步产生发展起来的A、银行券的发行问题B、最后贷款人问题C、票据交换和清算问题D、金融监管问题37.金融远期合约种类有（）A、远期利率协议B、远期外汇合约C、金融期货合约D、金融期权合约E、金融货币互换38.浮动汇率制与固定汇率制各自的利弊是什么？汇率市场化是否意味着实现完全的浮动汇率？39.中央银行的性质是管理金融事业的国家机关和特殊的金融机构。其职能体现在三个方面：（）40.论述：交易方程式与剑桥方程式的区别。41.试述货币政策有效性理论的演进过程。42.当债券市价高于面值时，债券的到期收益率（）息票率。A、大于B、等于C、高于D、低于43.什么是法定存款准备金政策？其效果和局限性如何？44.下列关于利息的理解中正确的是（）。A、利息构成了信用的基础B、利息属于信用范畴C、利息的本质是对价值时差的一种补偿45.试述国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会各自贷款的特点。46.金融市场由哪些要素构成？它们各自的特点如何？47.即期交易市场中，交易双方达成协议后，进行付款交割的期限是（）A、1-3日内B、第3日C、第3-4日内D、第5日48.交易所是证券交易的集中场所，任何人都可以在交易所买卖证券（）49.货币政策的功能有（）A、促进社会总需求与总供给的均衡B、促进经济稳定C、提高就业水平，促进社会稳定D、保持金融稳定，防范金融危机E、保持汇率相对稳定，促进国际收支平衡50.CAPM模型的基本内容是什么？51.如何解决国际收支的不平衡问题？52.（）市场是比较成功的创业板市场。A、纽约证交所B、伦敦交易所C、纳斯达克D、香港联交所53.我国境内股份有限公司发行，供境内机构和个人以人民币认购和交易的股票是（）A、S股B、H股C、N股D、A股54.什么是货币政策传导机制？目前影响它的因素有哪些新变化？55.在投资学中，通常将（）近似地定义为无风险资产A、国库券B、股票C、债券D、衍生金融工具56.从需要采取行动的经济形势的出现到中央银行认识到必须采取行动的时间间隔被称为（）A、内部时滞B、认识时滞C、行劝时滞D、外部时滞57.董事会下设机构有（）A、交易委员会B、结算委员会C、薪酬委员会D、风险控制委员会E、监察调解委员会58.如何理解金融资产的收益与风险的对称原则？试通过对一些金融工具特征的简要分析来表达你对这一问题的理解。59.许多国家明确规定金、银同为法定币村材，这种货币制度被称为（）A、金本位制B、银本位制C、金汇兑本位制D、金银复本位制60.在下列经济变量中，可以作为货币政策操作指标的变量有（）A、存款准备金B、基础货币C、短期利率D、货币供应量E、长期利率61.第二次世界大战以来，主要的国际货币体系有（）A、欧洲货币联盟B、国际金本位制C、欧共体D、布雷顿森林体系E、牙买加体系62.既然中央银行是国家的银行，为什么还要强调中央银行相对于政府的独立性？63.金融市场全球化主要表现在（）。A、各国金融市场的主要金融资产的价格和收益率的差距日益缩小B、各国金融市场的交易主体和交易工具日趋国际化C、各地区之间的金融市场相互连接，形成了全球性的金融市场64.论述我国保险市场高速发展的动因。65.被世界公认为第一家中央银行的是（）A、瑞典国家银行B、美国联邦储备银行C、荷兰银行D、英格兰银行66.试论我国货币政策的最终目标、中介目标和货币政策工具的运用。67.试述我国利率的种类。68.一国国际收支顺差会影响本币贬值，外汇升值。69.票据的基本特征有哪些？70.通货膨胀在本质上是货币现象（）71.（）属于基础性金融资产。A、权益性资产B、远期C、期货D、期权72.银行转账结算的特点包括（）A、快速B、安全C、方便D、收益高73.商业票据的票面所载内容有（）A、票据种类名称B、金额C、付款人姓名D、收款人姓名E、发票人签字74.金融机构的资金主要来源于以各种形式吸收的外部资金，在经营过程中面临较高的风险。因而，金融机构在经营中必须遵循（）原则。A、盈利性B、安全性C、流动性75.商业票据的期限通常是在（）A、20-45天B、15-30天C、25-40天D、30-50天第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：正确2.参考答案：高安全性3.参考答案：C,E4.参考答案：正确5.参考答案：错误6.参考答案： （1）金融机构和金融市场之间并不必然存在此消彼长的关系。相反，金融中介组织和金融市场之间还出现相互渗透发展的趋势。主要体现在：银行业务的证券化发展；银行在资本的市场中扩充经营范围；服务于资本的市场的中介机构向传统银行业务领域的扩张。市场与机构、机构与机构相互渗透和界限日益模糊的趋势是明显的。这一趋势，较之银行衰落的趋势，更能代表金融发展趋势的主流。 （2）金融机构与金融市场各自在很多方面都具有不可替代性。表现在： ①从是否可以对冲风险进行风险分担方面，金融市场具有绝对的优势。金融市场的主要功能之一就是提供风险分担的机会。市场允许个人根据自己的风险承受能力调整资产组合的风险大小，可以对冲各种特定风险，进行风险互换。但是，银行所拥有的却是大量无法对冲风险的银行存款。 ②从是否可以在分担风险的同时获得收益方面，金融中介拥有绝对的优势。流动性弱的长期投资收益高，流动性强的短期投资收益低。但是投资者可能担心短期流动性不足，而不愿意接受较高的长期投资收益。金融中介的优势在于可以将大量具有不确定的短期流动性需求的投资者集中起来，根据大数法则来提供流动性，同时在这样的前提下进行长期投资，并使分散的存款人分享长期投资带来的高收益。金融市场却没有这样的能力。 ③从利率、股市行情等金融信息的角度看，金融市场在形成信息这方面的优势是金融机构完全不能代替的。美国有大量的上市公司，要求广泛公开信息，同时还有众多的分析师密切关注企业与市场的动态，分析、处理这些信息。企业可以根据这些信息决定是否进入某个产业，这有助于企业进行投资决策。这显示资本的市场提供了重要的资源配置功能。相反，在德国，上市公司数量并不多，信息披露的要求也不严，因此有关企业的公共信息较少。如果单纯从市场的角度看，这种体制显然不利于资源配置。 ④在监管传统产业方面，金融中介有很大的优势，可以解决企业的代理监管问题。假设一家银行对很多企业提供资金，由于企业数量大而且分散，根据大数法则，银行可以减少风险，为存款者提供固定的收益——存款者无须监管银行。至于银行监管企业，由于单个企业是由单个银行进行监管，监管成本也可实现最小化。 ⑤在监管动态变化中的产业时，金融市场却发挥着不可替代的作用。因为当新的产业不断出现时，一时难以形成一种关于企业经营管理的共同意见。美国式的市场主导金融体系之下，人们缺少共识。股票市场刺激很多人来研究、关注企业的管理行为；投资者研究得出的信息大多是私人性的，他们各自据此买卖股票，获取利益。 ⑥从管理资源是否可以被有效利用方面，金融市场存在优势。一个活跃的能够实施企业控制的市场，对于确保资本主义经济的有效运行至关重要。市场机制一方面能够使得资源集中在有能力的管理团队中得到有效利用，另一方面也能够惩戒经营不善的管理者，防止资源浪费。 ⑦在是否可以有效保证资金提供者对融资企业具有一定的控制权上，银行主导型体系具有一定的不可替代性。这种权力来自于资金提供者，或者是企业的大股东，或者是企业的主要贷款者。监督功能可以由单个银行来执行；公司治理不依赖资本的市场和外部投资者。以银行为主的金融机构不但提供融资，而且控制公司的监事会，并凭借内部信息优势，发挥实际的控制作用。这有利于企业和银行之间建立长期稳定的联系，减少监督成本。7.参考答案： （1）浮动汇率制度合法化，允许成员国自由选择汇率制度，但在汇率政策方面要接受国际货币基金组织的指导和监督，以防止各国采取损人利己的货币贬值政策； （2）黄金非货币化； （3）提高特别提款权的国际储备地位； （4）扩大对发展中国家的资金融通； （5）增加会员国的基金份额。8.参考答案：A,B,C,D9.参考答案：A10.参考答案：C11.参考答案：A,B,C12.参考答案： （1）有关通货紧缩的最早的探讨，可追溯到马克思在《资本论》及其手稿中的论述。马克思指出，通货的膨胀和收缩可能由产业周期引起，可能由投入流通中的商品数量、价格变动引起，也可能由货币流通速度变化引起，还可能由于技术因素产生。 马克思关于通货膨胀和紧缩的论述主要是建立在货币流通规律，尤其是作为价值符号的纸币流通条件下的货币流通规律的基础上。 （2）英国经济学家凯恩斯于1923年在《币值变动的社会后果》一文中讨论了通货紧缩问题，并指出，“从1920年起，重新恢复对其金融局势的控制的那些国家，并不满足于仅仅消灭通货膨胀，因而过分缩减了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。” 凯恩斯的代表作《就业利息和货币通论》不仅是关于通货膨胀的经典文献，也是治理通货紧缩的经典之作。他针对30年代大危机提出的“有效需求不足”的论断，抓住了当时资本主义国家经济严重失衡和发生通货紧缩的症结所在。 （3）美国经济学家费雪也于1933年根据对30年代世界经济危机状况的研究提出了“债务—通货紧缩”理论。他认为，在经济处于繁荣阶段时，企业家追求利润最大化的动机会导致“过度负债”，而当经济不景气时，企业家为了清偿负债又会被迫降价倾销商品因而导致物价水平下跌即通货紧缩。 （4）弗里德曼和施沃慈认为，银行恐慌和信用收缩的产生也许加重了通货紧缩，并引发了信用危机。 （5）萨缪尔森、布坎南和瓦格纳则认为，通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府干预过多、政策失当的产物。 （6）进入90年代以来，是否会发生世界性通货紧缩变成了经济理论界的热门话题和争论焦点。 ①美国著名经济学家保罗·克鲁格曼在1998—2000年短短两年的时间里就发表了20余篇研究通货紧缩的论文，形成了一套“新凯恩斯主义”的反通货紧缩理论。 与国际上流行的观点不同，克鲁格曼将近年来世界性通货紧缩的原因归结为社会总需求不足，而不是供给过剩，并特别强调，需求不足在不同的国家或在同一国家的不同时期有着不同的社会制度根源。他证明了在“流动性陷阱”的条件下保持零通货膨胀的货币政策不再是中性的，因而主张用“有管理的通货膨胀”政策来治理通货紧缩。 ②现任美联储主席格林斯潘对通货紧缩的解释是“正如通货膨胀是由一种货币状况的变化——人们不愿持有货币，而宁愿持有实物——而产生的，通货紧缩的发生则是由于人们更愿意把持有的实物换成货币”。他指出，导致通货紧缩的另一个可能的原因是资产泡沫的破裂对经济产生的致命的消极影响。格林斯潘还指出，由技术革命推动导致的劳动生产率的不断提高等原因，使价格的抑制过程在一定程度上得到了自我加强，这也是促使通货紧缩发生的重要因素。13.参考答案：流动性14.参考答案：D15.参考答案：A16.参考答案：A,B,C,E17.参考答案： 四大专业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国人民建设银行、中国银行。 它们的职责表现在： （1）中国工商银行：主要办理工商企业、个体经济的存贷款和清算城镇居民粗需、信托、收售金、银等业务。 （2）中国农业银行：主要办理农村存贷业务代管农村信用社。 （3）中国人民建设银行：主要办理大型企业基本建设投资和技术改造贷款，安装企业、地质勘探企业贷款等业务。 （4）中国银行：主要办理国际结算国际银行间的存贷款，华侨兑换和其它国际汇兑，外汇存款，与外汇业务有关的人民币存放款买卖外汇及黄金等业务。18.参考答案： （1）所谓货币的层次划分，是指对现实流通中各种信用货币形式按不同的统计口径划分为不同的层次。因为现实经济生活中存在着形形色色的信用货币，随着货币信用经济的不断发展，尤其是自五六十年代以来，由于新的金融工具层出不穷，金融创新浪潮风起云涌，许多新的金融工具都不同程度地具有“货币性”，有的能够直接作为货币发挥作用，有的略加转化就能发挥货币的流通手段和支付手段职能，从而使流通中货币形式多种多样，货币流通的范围不断扩大。但不同形式的货币或具有某种货币职能的金融工具，其“货币性”是有差别的。各国中央银行或货币当局为了有效地管理和调控货币供给，需要对流通中的各种货币形式进行分类，将它们划分为不同的层次，使货币供给的计量和调控有较为科学的口径。 （2）长期以来，人们对货币供给口径的具体层次划分上有许多不同观点，但在将金融资产的“流动性”作为划分货币层次的主要依据这点上，看法却是一致的。所谓“流动性”，是指金融资产能够及时转变为现实购买力并使持有人不蒙受损失的能力。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。例如现金就是流动性最强的金融资产，具有直接的现实购买力；定期存款则需要经过提现或者说转成活期支票存款才有现实购买力，故流动性较弱。因此，“流动性”程度不同的金融资产在流通中周转的便利程度不同，现实购买力强弱不同，从而对商品流通和其他各种经济活动的影响程度也就不同。因此，按流动性的强弱对不同形式、不同特性的货币划分不同的层次，是科学地分析货币流通状况、正确制定实施货币政策、及时有效地进行宏观调控的必要措施。19.参考答案： 货币政策通常分为最终目标和中间目标。 货币政策最终目标：指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是作为货币政策制定者的中央银行的最高行为准则。 当代各国的货币政策一般可以概括为四项：物价稳定，充分就业，经济增长，国际收支平衡。中间目标是指处于货币政策最终目标和操作目标之间，中央银行在一定的时期内和某种特殊的经济状况下，能够以一定的精度达到的目标。20.参考答案：A,B,C,D,E21.参考答案：B22.参考答案： 在金融中介体系中，能够创造存款货币的金融中介机构，国际货币基金组织把它们统称为存款货币银行（DepositMoneyBanks），而不论其具体采取的称呼为何。西方国家的存款货币银行主要指传统称之为商业银行或存款银行的银行；我国的存款货币银行包括国有商业银行、政策性银行中的中国农业发展银行、其他商业银行、信用合作社及财务公司等金融机构。 存款货币银行作为金融体系中最重要的金融机构，判断一个金融机构是否是存款货币银行的基本标志是该金融机构能否发挥资金借与贷的中介作用，吸收存款，发放贷款，创造信用流通工具。职能分工体制下的商业银行，与其他金融机构的最大差别在于： （1）只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款； （2）商业银行一般以发放1年以下的短期工商信贷为其主要业务。23.参考答案：错误24.参考答案：C25.参考答案：我国货币政策的传导机制，经历了从直接传导向直接传导、间接传导的双重传导转变，并逐渐过渡到以间接传导为主的阶段。传统体制下的直接传导机制与高度集中统一的计划管理体制相适应。我国改革以来至1997年，货币政策直接传导机制逐步削弱，间接传导机制逐步加强，但仍带有双重传导特点，即兼有直接传导和间接传导两套机制的政策工具和调控目标。1998年我国不失时机地取消了对商业银行的贷款限额，标志着我国货币政策传导机制从双重传导过渡到以间接传导为主。26.参考答案：C27.参考答案： （1）货币均衡是指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。一般而言，货币供求相等，就称之为均衡；货币供求不相等，则谓之失衡。 （2）社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡。商品供求与货币供求之间的关系，可用下图来简要描述。图中包括了四层含义： ①商品的供给决定了一定时期的货币需求。有多少商品供给，必然就需要相应的货币量与之对应。 ②货币的需求决定了货币的供给。货币的供给必须以货币的需求为基础，中央银行控制货币供给量要与货币需求相适应，以维持货币的均衡。 ③货币的供给形成对商品的需求。在货币周转速度不变的情况下，一定时期的货币供给水平，实际上就决定了当期的社会需求水平。 ④商品的需求必须与商品的供应保持平衡，这是宏观经济平衡的出发点和复归点。 （3）在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。如果货币供求不平衡，整个宏观经济的均衡就不可能实现。而要使货币供求保持均衡，就需要中央银行控制的货币供给与客观的货币需求保持一种相互适应的关系，以保证经济的发展有一个良好的货币金融环境，从而促进宏观经济均衡协调的发展。28.参考答案： 公司债券与股票均属于公司获得经营所需资金的方式，同时也都是社会投资人的投资对象，因此，二者在经济功能上有共同之处： （1）对于发行者来说，它们都是筹资手段，都可以由此获得所需要的资金，对于投资者来说都是投资工具，都可以由此把货币投放到自己认为最有利可图之处，并按期获得收益； （2）它们都是虚拟资本，本身没有价值，却因能带来一定的收益而具有价格； （3）它们的价格形成都具有特殊性，通常它们的市场价格都与其券面额或票面额不一； （4）它们都具有一定的流动性，都可以通过买卖实行转让。公司债券与股票有着以下显著区别： A.股票与债券的性质不同。 B.持有者的权利和责任不同。 C.股票与债券的投资收益不同。 D.股票与债券的期限不同。 E.股票与债券的风险程度不同。29.参考答案： 当货币作为价值的独立形态进行单方面转移时，执行着支付手段职能。与流通手段相比较，货币执行支付手段职能有以下特点： （1）作为流通手段的货币，是商品交换的媒介物；而作为支付手段的货币，则是补足交换的一个环节。 （2）流通手段只服务于商品流通，而支付手段除了服务于商品流通外，还服务于其他经济行为。 （3）就媒介商品流通而言，二者虽都是一般的购买手段，但流通手段职能是即期购买，支付手段职能是跨期购买。 （4）流通手段是在不存在债权债务关系的条件下发挥作用，而支付手段是在存在债权债务关系下发挥的作用。 （5）货币赊销的发展，使商品生产者之间形成了一个很长的支付链条，一旦某个商品生产者不能按期还债，就会引起连锁反应，严重时会引起大批企业破产，造成货币危机。所以，支付手段职能的出现与扩展为经济危机由可能性变为现实性创造了客观条件。30.参考答案： 二者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。 二者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性31.参考答案： 西方金融管理当局对商业银行传统活期存款账户，即支票账户，银行支付利息，对定期存款账户要求降低利息。70年代以来，为规避此限制，商业银行对存款业务进行了创新，设立了多种灵活方便并支付利息的存款账户。 ①自动转账服务账户 这个账户是美国商业银行在1978年推出的。自动转账服务账户是指客户可以同时在开户银行开立两个账户：即计息的储蓄账户和不计息的活期存款账户。客户首先把款项存入储蓄存款账户，而活期存款账户的余额始终保持一美元，当客户需要签收支票时，如果支票账户的余额不足，由商业银行自动从该客户的储蓄存款账户中把相应的金额转入支票存款账户上进行付款。 ②可转让支付命令账户（NegotiableorderofwithdrawalAccount，简写NOW） 可转让支付命令账户也称为付息的活期存款，年利率略低于储蓄存款。提款时使用规定的支付命令书，支付命令书和支票一样，可自由转让流通。它是一种不使用支票的支票账户，以支付命令书取代了支票。通过这种账户，商业银行既可以为客户提供支付上的便利，又支付利息，从而吸引客户，扩大存款。可转让支付命令账户的对象一般都限于个人和非营利性团体开立。 可转让支付命令账户有一个明显优势，就是存款余额可以生息，而商业银行是不能为活期存款支付利息的。同时，可转让支付命令账户是参加存款保险的。 ③货币市场存款账户（MoneyMarketDepositAccount，简写MMDA） 货币市场存款账户是美国商业银行在80年代初创办的一种新型的活期存款，其性质介于储蓄存款与活期存款之间。货币市场存款账户的特点是： （1）客户开户时的起存金额为2500美元，但以后不受此限额的约束； （2）日常平均余额如低于2500美元，按NOW账户的较低利率计息； （3）存款利率没有上限的约束，银行每周调整一次利率。 （4）没有最短存款期的限制，但客户提款必须提前7天通知银行； （5）账户使用货币市场存款账户进行收付转账，每月不得超过6次，其中以支票付款的不得超过3次； （6）存户的对象不限。由于货币市场存款账户可以支付较高的利息，且能够有条件地使用支票，因此颇受人们欢迎。 ④协定账户（AgreenmentAccount） 协定账户是一种可以在活期存款账户、可转让支付命令账户和货币市场存款账户三者之间自动转帐的新型活期存款账户。协定账户是银行与客户达成一种协议，即存户授权银行可将款项存在活期存款账户、可转让支付命令账户或货币市场存款账户中的任何一个账户上。对前两个账户都规定一个最低余额，超过最低余额的款项由银行自动转入同一存户的货币市场存款账户上，以便取得较高的利息。如果低于最低余额，也可由银行将同一存户在货币市场存款账户上的一部分款项，转入活期存款账户或可转让支付命令账户，以补足最低余额。 ⑤个人退休金账户（IndividualRatirementAcount，简写IRA） 个人退休金账户是美国商业银行1974年为没有参加“职工退休计划”的个人创设的一种新型的储蓄存款账户。按照规定，只要工资收入者每年在银行存入2000美元，其存款利率可以不受《Q字条例》的限制，且可暂时享受免税优惠，直到存户退休以后，再按其支取的金额计算所得税。然而，由于退休后存户的收入减少，故这笔存款仍可按较低的税率纳税。个人退休金账户存款因存期较长，其利率也略高于一般储蓄存款。32.参考答案： （1）直接融资： 1）直接融资的资金供求双方在资金数量、期限、利率等方面收到的限制比间接金融多； 2）对资金供给者来讲，由于缺乏中介的缓冲，直接融资风险比间接融资风险大，需要直接承担投资风险； 3）直接融资的便利程度及其融资工具的流通性均受金融市场发达程度的制约。 （2）间接融资： 1）由于资金供给着与需求者之间加入了金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，这在一定程度上减少了债权人对债务人的约束； 2）金融机构要从经营服务中获取收益，从而增加了筹资者的成本，减少了筹资者的收益。33.参考答案：A,B,C,D34.参考答案：A,B,C35.参考答案：A,B,E36.参考答案： 自动稳定器又称“内在稳定器”，指在国民经济中无需经常变动政府政策，随着经济的周期性波动税收和一些政府支出自动发生增减变化从而起到稳定经济的作用的因素。它不需要政府预先作出判断和采取措施，而是依靠财政税收制度本身具有的内在机制自行发挥作用收到减缓经济波动的效果，从而有助于经济的稳定。 内在稳定器能自动地发生作用，调节经济，无需政府作出任何决策。在社会经济生活中，通常具有内在稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得税、失业补助和其他福利转移支付、农产品价格维持以及公司储蓄和家庭储蓄等。例如萧条时期，个人收入和公司利润减少，政府所得税收入自动减少，从而相应增加了消费和投资；同时，随着失业人数的增加，政府失业救济金和各种福利支出必然要增加，又将刺激个人消费和促进投资。37.参考答案：A38.参考答案： （1）经过20多年的改革开放，我国目前形成了以中国人民银行为领导，国有商业银行为主体，多种金融机构并存，分工协作的金融中介机构体系格局。随着改革开放的深入发展，这一格局将持续向现代化的方向演进。 具体构成是： 中央银行——中国人民银行； 政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行； 国有商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行； 金融资产管理公司：华融、长城、东方、信达； 其他商业银行：交通银行、中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展、银行、招商银行、兴业银行、上海浦东发展银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行等； 投资银行、券商：中国国际金融有限公司、申银万国、华夏、国泰君安、海通、南方； 农村信用合作社：到2000年底，全国共有农村信用合作社4万余家； 城市信用合作社：到2000年底，全国共有城市信用合作社1689家； 信托投资公司：中国国际信托投资公司、中国光大国际信托投资公司等； 财务公司：华能集团财务公司、中国化工进出口财务公司、中国有色金属工业总公司财务公司等； 金融租赁公司：中国租赁有限公司、东方租赁有限公司等； 邮政储蓄机构：邮政储蓄银行； 保险公司：中国人民保险公司、中国人寿保险公司、中国再保险公司、中国太平洋保险公司、中国平安保险公司、华泰财产保险有限公司、新华人寿保险有限公司、泰康人寿保险有限公司等； 投资基金：封闭式基金与开放式基金、证券投资基金与风险投资基金； 在华外资金融机构：外资金融机构在华代表处、在华设立的营业性分支机构等。 （2）西方国家金融中介体系的构成可粗略地概括为众多银行——存款货币银行与非银行金融机构并存的格局。其中，银行机构居支配地位，其大体可分为中央银行和存款货币银行这两个构成部分。至于非银行金融机构，其构成极为庞杂。比如，保险公司、投资公司、基金组织、消费信贷机构、金融公司、租赁公司等都包括在内。证券交易所也可归属于这一类。 ①我国当前金融机构体系的构成同主要西方国家的金融机构体系比较共同之处有： 金融机构体系逐渐完善，基本上涵盖了西方发达国家主要的金融机构种类，形成了包括中央银行、政策性银行、商业银行、投资银行、信用合作社、信托、租赁等其他非银行金融机构、保险公司的完整的金融体系。 ②我国当前金融机构体系的构成同主要西方国家的金融机构体系比较差别有： A.我国的金融机构类型较为单一，业务过于单调，功能不足。商业银行组织结构不合理，收入来源过于依赖利息，中间业务收入比重小，不良资产过多。 B.改革浪潮中也涌现出众多的非银行金融中介机构，如信托投资公司、如租赁业、如城市信用合作社等。在推进改革和活跃经济方面，它们做出了不应忽视的贡献。然而，大多先天不足，基础不牢，违规操作，经营混乱，从而长期处于不断整顿、不断规范的过程之中。就资金调剂这一领域来说，尚有不少方面缺乏金融中介的服务，或服务质量满足不了需求。 C.资本的市场的金融中介，十多年来发展迅速。但反映着市场本身的局限，中介机构的类型简单，如只有券商和证券型投资基金。而且在风险、违规之中，清理、重组，潮起潮落，尚未能在投资人的心目中对之树立稳定可靠的信心。 D.保险业从无到有，就自身而言，机构、业务成倍增长。但面对巨大的市场潜力和国际保险力量的竞争，机构的规模大多偏小，机构的组织类型和服务产品则显单调。39.参考答案： 商业银行中间业务发展迅速的主要原因有： （1）规避资本管制，增加盈剩来源。商业银行为了维持其盈利水平，纷纷设法规避资本管制给银行经营带来的限制，注重发展对资本没有要求或资本要求较低的中间业务，使银行在不增加资本金甚至减少资本金的情况下，仍可以扩大业务规模，增加业务收入，提高盈利水平。 （2）适应金融环境的变化。20世纪70年代以后，融资出现了证券化和利率自由化趋势，银行资产来源减少，存贷利差缩小，银行资金运用又受到许多限制，商业银行经营面临更大的困难。为了适应经营环境的变化，一些实力雄厚的大银行依靠自己客户多、人才多的优势，选择了大力发展中间业务的经营策略，从而使中间业务迅速扩张。 （3）转移和分散风险。由于资产业务的风险提高，商业银行注重寻求发展资产业务以外的中间业务，以分散和转移风险。 （4）适应客户对银行服务多样化的要求。金融衍生工具的层出不穷，各种非银行金融机构金融服务多样化对商业银行带来了挑战，商业银行为了巩固与客户的关系，便大力发展代理客户进行衍生工具服务。 （5）商业银行自身的有利条件促使其发展中问业务。 （6）科技进步推动商业银行中间业务的发展。电脑技术和信息产业的迅速发展，对商业银行中间业务的开展起了极大的推动作用。40.参考答案： 在我国，长期以来，人们观念中的货币量范围就是指现金，习惯上统称为人民币。 （1）传统观念是在当时历史条件下形成的，究其原因，是多方面的： ①出于“理论考证”，依据马克思所说的通货的量是指一个国家内一切现有的流通的银行券和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。 ②来自“国外引进”，承袭前苏联20世纪上半叶的观点，不承认生产资料是商品，不承认国营企业之间的交换是商品交换，最多称之为带有商品“外壳”的产品交换。由此，也就不承认主要为生产资料服务的非现金结算即存款的转移属货币流通范围。 ③依据“实际情况”，在我国过去实行严格的高度集中的资金计划管理制度下，存款和现金不能够自由转化，而存款部分总是在银行账户上转来转去，收支相抵等于零，故也谈不上有存款货币量的探讨问题。 （2）认识的片面导致了实践的片面，主要表现为： ①不承认转账结算领域中的存款属货币，实质上否认了这个领域里有商品生产和商品流通的存在，这显然与我国现阶段社会主义市场经济的现实状况不符； ②衡量货币流通状况是否正常只着眼于一个指标，即现金流通量和社会商品零售额之间的比例，现金过多则人心惶惶，而对存款余额的增大却简单理解为现金回笼，甚至认为是好事，未能认识到这也是货币供给量增大的表现； ③分析物价上涨只局限于一个原因，即现金发行过多，由此认为控制现金发行和组织现金回笼是稳定物价的唯一办法； ④无视存款通货的膨胀，简单推论只要现金发行不超计划，预期的信贷平衡即可实现，通货膨胀（确切地说是指现金的膨胀）也能制止。41.参考答案：C42.参考答案： （1）发行人与主承销商向证券交易所上市公司部提交材料； （2）股票公开发行—— a.股票上网询价发行， b.股票向二级市场投资者配售发行43.参考答案： ①二者的权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系，债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。股票则不同，股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有投票权，可以通过选举董事行使对公司的经营决策权和监督权。 ②二者的目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司为创办企业和增加资本的需要，筹集的资金列入公司资本。 ③二者的期限不同。债券一般有规定的偿还期，是一种有期投资。股票通常是不能偿还的，一旦投资入股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此，股票是一种无期投资，或称永久投资。 ④二者的收益不同。债券有规定的利率，可获得固定的利息；而股票的股息红利不固定，一般视公司的经营情况而定。44.参考答案：正确45.参考答案： （1）一般情况下，银行对货币供给的影响主要靠两种行为：一是调节超额准备金的比率；二是调节向中央银行借款的规模。 银行的准备金是基础货币，其中超过中央银行法定准备率规定的金额，是银行还没有依据它发放贷款的部分，因而没有存款货币的创造。在准备金总额不变时，银行保有超额准备金越多，货币乘数就越小，相应地，货币供应量也越小；如果银行减少了超额准备金的保有数量，货币乘数会变大，货币供给也相应增加。任何体制下的存款货币银行，在中央银行的准备金存款均有超法定比率部分，问题只是为什么有时要增加超额准备金，有时却要减少超额准备金。在市场经济中，主要动机有两个：一个是成本和收益动机；另一个是风险规避动机。 保存超额准备的行为，不论起于何种动机，均意味着对准备存款比例的制约。在一个典型的市场经济体系中，商业银行向中央银行借款，会增加准备存款，也即基础货币的数量，从而能支持更多地创造存款货币。所以，在其他条件不变时，商业银行增加中央银行借款会扩大货币供应量，减少中央银行借款会减少货币供应量。 决定商业银行向中央银行借款的行为动机也是成本收益动机，而决定成本和收益的因素则主要是市场利息率和中央银行贷款的贴现率。显然，市场利率的高低，正相关地影响从银行借款的多少；而中央银行贴现率的高低，对于商业银行借款数量的多少，则是负相关的。 （2）我国商业银行对货币供给的影响也可以从这两个角度进行分析： 我国的大多数商业银行都实现了股份制改造，成为自负盈亏、自我约束、自我发展的经济主体。目前，我国央行向各商业银行持有的超额存款准备金支付一定的利率，但这一利率低于市场的贷款利率，这使各个商业银行持有超额存款准备金是有一定的收益的。如果考虑到呆坏账对银行贷款收益的侵蚀，存放在中央银行的超额存款准备金甚至优于银行贷款。因此目前大多商业银行持有一定比例的超额存款准备金。增加超额存款准备金意味着货币创造乘数的减小，其他条件不变时，减少货币供应量。商业银行可以通过购买央行票据来调整自己的超额准备金。 商业银行也可以通过再贷款从中央银行获取准备金。当商业银行通过再贷款增加存款准备金时，能支持更多地创造存款货币，在其他条件不变时，会扩大货币供给量；反之，则减少货币供应量。46.参考答案：A,B,C,D,E47.参考答案： 1、 信用中介的职能。信用中介是商业银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。这一职能的实质，是通过银行的负债业务，把社会上的闲散业务集中到银行里来，再通过资产业务，把它投向经济各部门。商业银行是作为货币资本的贷出者与借入者的中介人或代表，来实现资本的融通，并从吸收资金的成本与发放贷款利息收入、投资收益的差额中，获取利益收入，形成银行利润。商业银行是通过信用中介的职能实现资本盈余和短缺之间的融通，并不改变货币资本的所有权，改变的只是货币资本的使用权。 2、支付中介的职能。商业银行除了作为信用中介融通资本之外，还执行着货币经营业的职能。通过存款在账户上的转移，代理客户支付，在存款的基础上，为客户兑付现款等，成为工商企业、团体和个人的货币保管者、出纳者和支付代理人。以商业银行为中心，形成经济过程中无始无终的支付链条和债权债务关系。 3、信用创造功能。商业银行在信用中介和支付中介的基础上，产生了信用创造功能。商业银行能够吸收各种存款的银行，用其所吸收的各种存款发放贷款，在支票流通和转账的基础上，贷款又转化为存款，在这种存款不提取现金或不完全提现的基础上，就增加了商业银行的资金来源，最后在整个银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款。商业银行通过自己的信贷活动创造和收缩活期存款，而活期存款是构成货币供给量的主要部分，因此商业银行就可以把自己的负债作为货币来流通，具有了信用创造功能。 4、金融服务职能。随着经济的发展，工商企业的业务经营环境日益复杂化，银行间的业务竞争也日益剧烈化，银行由于联系面广，信息比较灵通，特别是电子计算机在银行业务中的广泛应用，使其具备了为客户提供信息服务的条件。工商企业生产和流通专业化的发展，又要求把许多原来的属于企业自身的货币业务转交给银行代为办理，如发放工资，代理支付其他费用等。个人消费也由原来的单纯钱物交易，发展为转帐结算。现代化的社会生活，从多方面给商业银行提出了金融服务的要求。在强烈的业务竞争驱动下，各商业银行也不断开拓服务领域，通过金融服务业务的发展，进一步促进资产负债业务的扩大，并把资产负债业务与金融服务结合起来，开拓新的业务领域。在现代经济生活中，金融服务己成为商业银行的重要职能。48.参考答案：A49.参考答案： （1）根据国际公认的标准，一般认为：外汇储备应满足一定时期进口付款、外债支付、外商投资收益汇出和外汇平准基金及其他特殊需求等项的需要。其经验性的比例是每年进口额的25%，外债流出的30%，外商投资余额的15%，10％的外汇年平准基金和10％的其他特殊需求。 （2）我国目前为了消除过量外汇储备对国内货币均衡所带来的副作用，需要采取下面一些分流措施： ①流出。具体来说就是拓宽国内外汇资本的流出渠道。即让更多的企业和金融机构以直接或间接方式投资海外；中国企业在海外股市筹得的美元资金也可以留存，无需兑换成人民币。 ②消耗。如动用外汇储备为国有金融机构注资或用外汇储备解决中国所有的社会问题，不管是资金短缺的学校、医院和社保基金，还是加快中国落后的西部省份的开发。 ③吸收资金。采用的工具有3种：其一是拍卖央行票据，吸收系统中的流动资金，2004年央行净吸收了674亿美元的资金，相当于外汇流入造成的人民币供应增量的32%。其二是上调存款准备金率。其三是劝诫，要求商业银行节制放贷的问题。 ④税改。包括：减少外贸顺差的税收政策，如进一步降低或取消出口退税，开征出口税等；减少外币热钱流入及外汇投机的税收政策，如酌情开征外汇交易税（或称托宾税，TobinTax）。由于中国外汇储备增长主要来自资本项目或热钱流入，开征外汇交易税对于热炒人民币升值有釜底抽薪的作用；而且，如所征收的外汇交易税能用于社会安全保障基金或其他公益项目。 ⑤本币国际化。即鼓励（过量的）人民币流出国外，成为国际贸易的结算单位或储备货币，从而减轻货币流通过高情况下国内通货膨胀的压力。50.参考答案：A51.参考答案： 1）货币政策的传导机制有早期凯恩斯学派的货币政策传导机制、托宾q传导机制、早期货币学派的货币政策传导机制、信贷传导机制、财富传导机制和开放经济下的货币传导机制。 1）凯恩斯学派的货币政策传导机制理论 思路是：通过货币供给M的增减影响利率R，利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资I以乘数方式增减，而投资的增减进而影响总支出E和总收入Y。用符号可表示为： M.R→I→E→Y 在这个传导机制发挥作用的过程中，主要环节是利率：货币供应量的调整首先影响利率的升降，然后才使投资乃至总支出发生变化。 上述分析，凯恩斯学派称之为局部均衡分析，因为它只显示了货币市场对商品市场的初始影响，而没有能反映它们之间循环往复的作用。考虑到货币市场与商品市场的相互作用，遂有进一步分析，凯恩斯学派称之为一般均衡分析。 2）托宾的q理论 以托宾为首的经济学家沿着一般均衡分析的思路，把资产价格，纳入传导机制，认为沟通货币、金融机构一方与实体经济一方之间的联系，并不是货币数量或利率，而是资产价格以及利率结构等因素。 传导的过程是：货币作为起点，直接或间接影响资产价格PE；资产价格，主要是股票价格，对现存资本存量价值的评估，它与资本重置成本的比值q，将影响投资行为。过程可以表示为： M.R→PE→q→I→Y P.E为股票价格；q为企业市场价值与资本重置成本之比；其他符号同上。 3）货币学派的货币政策传导机制理论 货币学派认为，在传导机制中起重要作用的不是利率；具有直接效果的是货币供应。货币学派论证的传导机制可表示如下： M.E→I→Y 式中的M→E，是表明货币供给量的变化直接影响支出。 当作为外生变量的货币供给改变，比如增大，由于货币需求并不会因外生变量的增大而增大，超过愿意持有的货币必然使支出增加：或投资于金融资产，或投资于非金融资产，直至人力资本的投资。支出，导致资产结构调整，并最终引起Y的变动。 4）信贷传导机制理论 信贷传导机制理论强调信贷传导有其独立性，不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。该理论分析主要侧重于紧缩效应。 ①银行信贷传导机制理论 银行贷款不能全然由其他融资形式，如有价证券发行所替代。如小企业和普通消费者，他们的融资需求只能通过银行贷款来满足。因而，通过影响银行贷款的增减变化就能影响总支出。 假设中央银行决定实施紧缩性的货币政策，售出债券，商业银行可用的准备金R相应减少，存款货币D的创造相应减少，其他条件不变，银行贷款L的供给也不得不同时削减。结果，致使那些依赖银行贷款融资的特定借款人必须削减投资和消费，于是总支出下降。过程可以描述如下： 公开市场的紧缩操作→R→D→L→I→Y 全过程的特点是不必通过利率机制。 ②资产负债表渠道的研究 货币供给量的减少和利率的上升，影响借款人的资产状况——减少净现金流；利率的上升将导致股价的下跌，从而恶化其资产状况，使可用作借款担保品的价值缩小。这种种情况，会使银行减少贷款投放。一部分资产状况恶化和资信状况不佳的借款人不仅不易获得银行贷款，也难于从金融市场直接融资。结果则会导致投资与产出的下降。 M.R→PE→NCF→H→L→I→Y 式中，NCF为净现金流；H为逆向选择和道德风险；其他符号同上。 5）财富传导机制 资本的市场的财富效应及其对产出的影响可表示如下： P.E→W→C→Y 式中，W为财富；C为消费。 问题是，要把它确定为货币政策的传导机制，必须是如下过程的确定性得到论证： M.PE M.r→PE 货币供给和利率会作用于资本的市场是没有疑问的。但是，货币当局通过对货币供给和利率的操作，有可能以怎样程度的确定性取得调节资本的市场行情特别是股票价格的效果，还不十分清楚。 6）开放经济下的货币传导机制 在开放经济条件下，净出口，即一国出口总额与进口总额之差，是总需求的一个重要组成部分。货币政策可以通过影响国际资本流动，改变汇率，并在一定的贸易条件下影响净出口。这样的机制可以描述如下： M.R→re→NX→Y 式中，re为汇率；NX为净出口；其他符号同上。 （2）中国人民银行根据国家制定的年度国民经济增长计划与物价涨幅控制目标以确定相应的信贷规模与货币供应量控制目标，这是我国货币政策传导机制的现状。中国人民银行通过调控信贷规模和现金发行量以影响国民经济的过程说明，信贷总量和现金发行总量作为中央银行直接操作的变量构成我国货币政策传导机制的起点，它直接影响到联结货币政策的操作目标与货币政策的最终目标之间的关键环节，即社会投资总规模的大小。如果投资规模扩大，则直接引起个人收入增加，进而引起消费和储蓄增加，最终促使国民生产总值增加。 在近年来的利率体制改革中，我国已经建成了全国统一的银行间同业拆借市场，放开了银行同业拆借利率；国债发行试行招投标制，国债一级、二级市场上的利率也已经放开；在1997年6月建成的银行间债券市场也实现了利率市场化。但是，就绝大部分利率、特别是利率的形成机制而言。但是，迄今为止，利率市场化的目标还远未达到，这就使我国的货币政策传导机制在实际运作中缺乏利率这个重要环节。 （3）从近几年的货币政策实践来看，无论是从1997年到2002年的宽松货币政策，还是从2003年开始的适度从紧的货币政策效果来看，都不理想，这说明目前我国的货币政策传导途径存在问题，主要原因是利率没有市场化，企业的投资需求对利率变动不敏感，货币市场和资本的市场发展缓慢。52.参考答案：B53.参考答案： 金融机构通常提供以下一种或多种金融服务： （1）金融中介机构的基本功能：在市场上筹资从而获得货币资金，将其改变并构建成不同种类的更易接受的金融资产。这构成金融机构的负债和资产业务。 （2）金融机构的经纪和交易功能：代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算服务；自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产的需求。 （3）金融机构的承销功能：提供承销的金融机构一般也提供经纪或交易服务，帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出售给其他市场参与者。 （4）金融机构的咨询和信托功能：为客户提供投资建议，保管金融资产，管理客户的投资组合。54.参考答案： （1）基础货币也称为“高能货币”、“强力货币”，用公式表达为：B=R+C，式中，B为基础货币；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债。基础货币可以引出数倍于自身的可为流通服务的信用货币。 （2）商业银行从中央银行借入一笔款项必然同时伴随着基础货币同等数量的增加，而商业银行的客户用现金存入同等金额的款项不会改变基础货币的数量，只是改变了基础货币的构成结构，增加了银行的存款准备而减少了流通中的现金。所以，这两者对基础货币的影响不同。 某商业银行从中央银行借入一笔款项的同时，在该银行存款的一位客户从其账户上提走了同等金额的现金，此时基础货币会增加，等于该商业银行从中央银行借入的款项数额；但该银行在中央银行的准备存款金额并不会发生变化。 中央银行从商业银行与其从公众购入同等金额的债券，这两者对于基础货币数量的影响是相同的，都相应的增加了基础货币的供应量，但是二者对于基础货币结构的影响是不同的。中央银行从商业银行手中购入债券增加了商业银行的存款准备，而从公众手中购入债券则增加了流通中的现金。55.参考答案：C56.参考答案：B57.参考答案：C,D58.参考答案：A,B,C59.参考答案：C60.参考答案： 国际货币制度经历了从国际金本位制——布雷顿森林体系——牙买加体系的演变过程。 金本位制是指以黄金作为本位货币，建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。根据货币与黄金的联系程度，金本位制主要有三种形式：金币本位制，金块本位制和金汇兑本位制。 第二次世界大战爆发以后，国际收支大量逆差和黄金外汇储备不足，导致多数国家加强了外汇管制，这种情况对美国的对外扩张是个严重阻碍。美国力图使西欧各国货币恢复自由兑换，最终确定了以美元为中心的资本主义货币体系，即布雷顿森林体系。 20世纪60年代以后，美国政治、经济地位逐渐下降，特别是外汇收支逆差大量出现，使黄金储备大量外流，到20世纪60年代末出现黄金储备不足抵补短期外债的状况，导致美元危机不断发生。资本主义各国从各自的利益出发，纷纷宣布放弃固定汇率，实行浮动汇率，不再承担维持美元汇率的义务。1974年4月1日，正式解除货币与黄金的固定关系，以美元为中心的布雷顿森林体系彻底瓦解，取而代之的是牙买加体系。《牙买加协议》的主要内容包括三个方面，即汇率制度、储备制度和资金融通问题。61.参考答案： 认识风险，衡量风险的大小，是投资决策程序中的第一件事。在20世纪60年代以前，对风险的估计还是十分粗糙的，只能大概地用高、中、低的词汇衡量。这种不能量化的衡量结果给机构投资人，尤其投资基金的资产组合管理带来一定难度。1952年，美国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者哈瑞·马科维兹提出资产组合理论，使投资风险的衡量可以数量化。这是对现代金融理论的重大贡献。 度量风险，首先需要知道投资收益率，然后，如果将风险定义为未来结果的不确定性，那么，用数理统计的语言描述，投资风险就是各种未来投资收益率与期望收益率的偏离程度。所谓期望收益率，就是未来收益率的各种可能结果，乘以它们出现的概率，然后相加的值。知道了期望收益率，就可以用收益率与期望收益率的偏离度表示风险。 资产组合理论认为，在一定统计期内已经实现的投资收益率变化及其发生的概率，基本符合正态分布。于是，测算标准差的意义就是：已经知道投资的期望收益率和标准差，即可计算收益率发生在一定区间的概率。 同样，在了解资产组合的风险之前，需要了解资产组合的期望收益率。资产组合的收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加权平均值。权数是各资产价值在资产组合总价值中所占的比重。知道了资产组合的期望收益率以后，就可以评价该组合的风险。 在讨论有价证券价值确定的内容中，应选取与风险相匹配的贴现率，以计算有价证券的价值。在风险可以科学度量的基础上，结合资产组合理论，资产定价模型才得以发展。62.参考答案：A63.参考答案：统一国内货币形式，避免货币流通混乱；保证全国货币市场的统一；中央银行根据经济形势变化，灵活调节货币流通。只有保持中央银行货币发行独立性，中央银行负责重的债务发行才是社会货币供应的总闸门，中央银行才能通过改变自身负债影响社会的货币供应量，中央银行货币供给量的变化化才能直接带动全社会货币存量的变化，保证社会总供给和总需求的平衡。64.参考答案： 金融危机的爆发虽然总是表现为突然事件，却都经历了脆弱性的积累。金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性。实证研究证明： ①金融脆弱性受到多种因素的影响，包括宏观经济衰退、失误的宏观经济政策以及由国际收支危机而来的波动性。 ②即使这些因素得到控制，金融自由化变量与金融危机概率之间仍存在显著正相关。这说明，即使在宏观经济稳定的情况下，金融自由化也会单独对金融系统的稳定产生负面影响，而且影响程度还不小。这就意味着，金融自由化会增加金融脆弱性。 金融自由化的方方面面在不同程度上都激化了金融固有的脆弱性，但不能据以论证因循保守、自我封闭的思路。这里存在着利弊的总体权衡问题。核心是金融效率。金融自由化解除金融压抑，会使效率大大提高；而带来的脆弱性的增强，是效率提高的冲减因素。针对金融脆弱性的增强，可以采取相应的措施予以抑制。也许不可能全部予以抑制，但总会有所作为。而且在发展过程中总会产生新的、可以缓解脆弱性的方法，而不必简单走重复过去压抑措施的回头路。简言之，只要所带来的效率提高不会被难以避免的脆弱性增强基本冲销，金融自由化的路还是值得走的。20多年的实践，论证了这一趋向的必然性。65.参考答案： （1）交易方程式 ①古典货币数量论的观点，货币只是交易的媒介。因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总