上海百联股份财务分析报告

上海百联股份2007年度财务分析报告小组成员：欧恒波、赖永亮、周涛徐立科、何超、朱倩倩

公司简介

盈利能力分析

偿债能力分析

营运能力分析

同行业分析公司简介证券代码：600631证券简称：百联股份公司名称：上海百联集团股份有限公司公司英文名称：SHANGHAIBAILIANGROUPCO.,LTD.交易所：上海公司曾用名称：上海市第一百货商店股份有限公司证券简称更名历史：中百一店第一百货公司注册国家：中国省份：上海城市：上海市工商登记号：3100001000666注册地址：上海浦东南路1111号1908室办公地址：上海南京东路800号新一百大厦22楼注册资本：110102.7295万元邮政编码：200001联系电话司传真人代表：马新生总经理：黄真诚成立日期：1992-06-01

关联企业上海又一城购物中心有限公司上海华联王震信息科技有限公司上海多盛贸易有限公司

上海一百新干线旅游有限公司

洪都拉斯湛佑服装公司上海东方国际贸易商行有限公司

上海市第一百货商店股份有限公司淮海店

上海第一百货纺织品公司

上海市第一百货资源开发有限公司

上海一百日绵贸易有限公司上海浦东华联吉买盛购物中心有限公司

百联集团有限公司上海市第一百货股份有限公司深圳贸易公司上海国大药房连锁有限公司上海东方美莎有限公司上海中百大酒店

经营范围：主营：百货、五金交电、针纺织品、音像制品、钟表眼镜、文化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材料、仪器仪表、计量衡器、食品、服装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、日用杂货、粮油及制品（限零售）、副食品、滋补保健品、代售邮票、附设分支机构。兼营：油漆、颜料、汽配件、劳防用品、通信设备、无线电话筒、搪瓷器皿、进出口贸易。盈利能力力分析利润质量量分析利润结果果分析

盈利指标标分析200520062007营业收入89989340008752078605.388428533952.74营业外收入1110300021298069.1713510737.98营业利润331271500463955092.60616679286.97营业利润占利润总额比例103.75%99.75%100.38%注：营业利润大于利润总额主要是因为营业外支出大于营业外收入。分析说明：近3年企业营业利润在其利润总额中占有绝对主导地位，说明企业的盈利结构良好，虽然营业收入较上年有所下降，但企业降低营业成本，营业利润逐年增加。200520062007现金流量净额817409900900623785.611025458977.45净利润199409200341615075.51354819229.82普通股股数110102730011010273001101027300净利收现率409.92%263.64%228.90%每股经营现金流量净额0.740.820.93注：近3年来总体上企业现金流量状况良好，对利润保障程度较强，尽管企业净利收现率逐年降低，但那主要是利润的增长。200520062007毛利率20.04%21.07%26.38%销售净利润率2.72%3.25%5.49%净资产收益率5.54%7.18%7.69%每股收益0.120.240.32短期偿债能力分析：200520062007流动资产2032261776.571322376213.521165000540.52流动负债3274605472.613009878350.396721382218.17流动比率0.62060.43930.1733速动比率0.45700.38820.1535现金比率0.38250.34370.1138现金流动负债比率0.24960.29920.1526

从表中资料可以看出，流动比率，速动比率逐年急剧下降，这是因为新增投资上海百联中环购物广场有限公司和上海建配龙房地产有限责任公司所需资金和由于新一百商城，又一城购物中心竣工使用而增加了尚未支付的暂估工程款，以及增加上海百联中环购物广场有限公司对百联集团有限公司的借款所致，这种“短贷长投”导致百联集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当期债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本期债务。长期偿债能力分析200520062007负债比率

0.43760.45600.5587股东权益比率

0.56240.64400.4413权益乘数

1.77811.83832.2660产权比率

0.77810.83831.2660现金债务总额比0.23060.26080.1467有形资产债务率

0.49470.54240.6464有形净资产债务率0.97891.18531.8252

从表中可以看出，企业的资产负债比率逐年上升，长期债务有所增加，但负债比率处于行业平均水平，说明企业能够合理运用财务杠杆用外部资金为企业服务！运营能力分析200520062007总资产周转率1.15471.0930.8393应收账款周转率84.34797.8828101.5778应收账款周转天数

4.26873.67793.5441存货周转率14.794519.864946.4111存货周转天数24.333418.12247.7568总资产周转率下降，反映资产使用率在下降。应收账款周转率提高，反映应收账款管理工作效率提高。存货周转率有较大上升，反映销售能力和存货管理水平提高百联股份百大集团长百集团注册资本10亿1.8亿1.34亿净利收现率

228.90%

124.33%1026.76%营业利润率7.31%8.07%3.00%净资产收益率7.69%6.81%2.20%流动比率17.33%211.71%38.70%现金流动负债比率15.26%27.06%14.05%负债比率55.87%30.61%62.53%现金债务总额比14.67%26.83%13.40%流动资产周转率6.78次2.35次2.36次应收账款周转率101.577841.6489106.3570存货周转率46.411167.16805.1511

与同行业相比，百联资产雄厚。从偿债能力的指标对比中可以看出，百联集团资金运作能力较强，能合理利用每一分钱去就行