石化化工行业低碳发展公司治理结构与股票期权制度

石化化工行业低碳发展

公司治理结构与股票期权制度

目录

一、项目基本情况...................................................1

二、公司概况.......................................................8

公司合并资产负债表主要数据.........................................8

公司合并利润表主要数据.............................................9

三、企业被看做是市场交易的“内在化”.................................9

四、”协作群生产”假说与企业等级制..................................11

五、现代企业制度的含义与特征......................................15

六、钱德勒对"现代企业”的描述......................................17

七、公司股权结构的比较............................................19

八、发达国家公司治理体制带给我国的启示...........................22

九、明确实施经理股票期权计划的适用范围...........................25

十、明确经理股票期权的授予者与授予对象...........................27

十一、公司治理结构的基本原则和具体内容...........................29

十二、公司治理的理论渊源与发展...................................35

十三、发展规划....................................................40

十四、SWOT分析...................................................47

十五、法人治理结构................................................54

、项目基本情况

（一）项目承办单位名称

XX投资管理公司

（二）项目联系人

雷XX

（三）项目建设单位概况

公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业

专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信

息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和

效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链,

促进带动产业链上下游企业协同发展。

公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的

有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董

事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、

决议及会议记录等进行了规范。

企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必

由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社

会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；

既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化

发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积

极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人

为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、

环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制

作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建

设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。

公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资

源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任

意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精

神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。

（四）项目实施的可行性

1、符合我国相关产业政策和发展规划

近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规

划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工

艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行

业健康快速发展。

2、项目产品市场前景广阔

广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增

长。

3、公司具备成熟的生产技术及管理经验

公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整

的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种

丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。

公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核

心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业

的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时

根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、

快速发展提供了有力保障。

4、建设条件良好

本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的

要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试

验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程

技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能

力，具备实施的可行性。

优化产业结构，加快退出落后产能，大力发展战略性新兴产业，

加快传统产业绿色低碳改造。推动制糖、有色金属、机械、汽车、钢

铁、建材、石化化工等传统产业加快产业结构、产品结构优化调整。

加快推进工业数字化进程，将5G（第五代移动通信）、大数据、人工

智能、工业互联网、物联网、云计算等技术融入工业生产全流程，以

全场景的数字化智能化实现行业绿色转型。推动新一代信息技术、新

能源及智能汽车、高端装备制造、生物医药、绿色环保、新材料等战

略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，做大做强一批龙头骨干

企业，培育一批专精特新小巨人企业和制造业单项冠军企业。积极培

育各类市场主体，壮大数字经济企业规模。促进工业能源消费低碳化,

推动化石能源清洁高效利用，提高可再生能源应用比重，加强电力需

求侧管理，提升工业电气化水平，推进清洁能源替代，加快工业行业

煤改电、煤改气。深入实施绿色制造工程，大力推行绿色设计，构建

绿色低碳产品、绿色工厂、绿色园区、绿色供应链四位一体的绿色低

碳制造体系。

（五）项目建设选址及建设规模

项目选址位于XX园区，占地面积约90.00亩。项目拟定建设区域

地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件

完备，非常适宜本期项目建设。

项目建筑面积104449.64而，其中：主体工程66840.48nf,仓储

工程25650.00nV,行政办公及生活服务设施8111.66nf,公共工程

2

3847.50mo

（六）项目总投资及资金构成

1、项目总投资构成分析

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资38130.93万元，其中：建设投资30207.25

万元，占项目总投资的79.22%；建设期利息352.94万元，占项目总投

资的0.93%；流动资金7570.74万元，占项目总投资的19.85%。

2、建设投资构成

本期项目建设投资30207.25万元，包括工程费用、工程建设其他

费用和预备费，其中：工程费用26341.75万元，工程建设其他费用

3245.10万元，预备费620.40万元。

(七)资金筹措方案

本期项目总投资38130.93万元，其中申请银行长期贷款14405.77

万元，其余部分由企业自筹。

(A)项目预期经济效益规划目标

1、营业收入(SP)：65800.00万元。

2、综合总成本费用(TC)：54859.82万元。

3、净利润(NP)：7992.23万元。

4、全部投资回收期(Pt)：6.47年。

5、财务内部收益率：14.47%。

6、财务净现值：3922.52万元。

(九)项目建设进度规划

本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行

建设，本期项目建设期限规划12个月。

（十）项目综合评价

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积m260000.00约90.00亩

1.1总建筑面积m2104449.64容积率1.74

1.2基底面积m234200.00建筑系数57.00%

1.3投资强度万元/亩318.41

2总投资万元38130.93

2.1建设投资万元30207.25

2.1.1工程费用万元26341.75

2.1.2工程建设其他费用万元3245.10

2.1.3预备费万元620.40

2.2建设期利息万元352.94

2.3流动资金万元7570.74

3资金筹措万元38130.93

3.1自筹资金万元23725.16

3.2银行贷款万元14405.77

4营业收入万元65800.00正常运营年份

”11

5总成本费用万元54859.82

6利润总额万元10656.31

irn

7净利润万元7992.23

8所得税万元2664.08

9增值税万元2365.58

10税金及附加万元283.87

irti

11纳税总额万元5313.53

irif

12工业增加值万元18675.35

13盈亏平衡点万元27524.27产值

14回收期年6.47含建设期12个月

15财务内部收益率14.47%所得税后

16财务净现值万元3922.52所得税后

二、公司概况

（一）公司基本信息

1、公司名称：XX投资管理公司

2、法定代表人：雷xx

3、注册资本：1330万元

4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期：2012-5-12

7、营业期限：2012-5-12至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额15813.9712651.1811860.48

负债总额5019.094015.273764.32

股东权益合计10794.888635.908096.16

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入49490.1139592.0937117.58

营业利润9868.557894.847401.41

利润总额8471.766777.416353.82

净利润6353.824955.984574.75

归属于母公司所有

6353.824955.984574.75

者的净利润

三、企业被看做是市场交易的“内在化”

人们的生活离不开市场；没有市场，人们会感到生活的种种不便。

但人们生活中的大部分时间又是在一个非市场组织里度过的。人们工

作和生活的组织，有企业、政府或行政机关，以及非营利组织。以前,

经济学家对社会组织缺乏研究，认为政府或组织就是对市场机制的否

定。而近些年来，越来越多的经济学家开始注意到研究组织内部的协

调以及成本和收益问题的重要性。一种观点确认：组织和市场一样，

都是指导经济决策的可以选择的制度。我们这里仅对企业组织进行研

究。

科斯最早提出企业是价格机制的替代。而有趣的是，同样沿用科

斯交易费用原理的一些产权经济学家，分析问题的方式却有所不同。

例如，威廉姆森等人从合同的订立、实施和保障是有费用的这一点出

发，强调了市场交易的内在缺陷。企业的出现就是要以市场交易的

“内在化”来克服这些市场缺陷。这样，企业组织就被看成是内部一

体化的市场组织的替代物。但是，香港大学经济学家张五常教授则认

为：企业的出现并不意味着市场失灵，不能说厂商制度取代了价格制

度，只能说是一种市场取代了另一种市场，其实质是一种合同取代了

另一种合同。市场的交易对象是产品，而“企业交易”的对象是生产

要素。要素的所有者可以自己组织生产，也可以将一部分产权转让或

出租出去，委托给某个代理者去组织生产，这种代理者就是企业。区

别仅仅在于，由于市场交易费用的存在，现在的要素市场和产品市场

发生了分离。合同的选择从产品的市场转到了要素市场，价格信号由

产品价格变成了生产要素即投入品价格。尽管他们的观点不同，但共

同的结论是：市场和企业组织同样是可以互相替代的进行经济决策的

机制。

但是，市场和企业的配置资源的方式是不同的。市场靠横向的自

由选择机制来配置资源，企业则是靠纵向的行政权利指导和分配资源

的。仅就信息渠道的多寡而言，组织是有优势的。

四、“协作群生产”假说与企业等级制

（一）“协作群生产”假说

企业作为市场机制的替代，可以通过专业分工与合作来节省交易

费用。但是，分工和合作需要建立一整套协调群体行为的规则。因为

各种投人要素的所有者赖以合作的经济组织要能够发挥其比较优势，

必须能克服或解决两大难题：是计量投入的各种资源，二是计算其报

酬，并使报酬符合投人资源的贡献。这两个问题归根到底，是要能够

设计出一种计量机制，以便进行有效的激励和处罚，这正是企业效率

的源泉。但是，西方产权经济学家阿尔奇安和德姆塞茨在1972年提出

了“协作群生产”或“团队生产”的假说，即协作群体在生产过程中,

不可避免地出现偷懒和搭便车的动机和行为。因此，除非能够有效地

监督和计量每个人的行为和努力程度，否则必然出现“道德风险”问

题。

解决问题的办法，就是从产权制度安排上形成一种可监督的结构,

尤其是使某些人的职能专业化，即专门从事监督其他要素所有者的工

作绩效，包括精力、热情、工作态度、产值贡献等等。还要指出，如

果以监督为职业的管理人员只是协作群的成员，那么监督的效果就会

大打折扣，因为他一样会有偷懒的动机。出于这一考虑，制度安排必

须克服监工与被监视成员在利益和动机上的协同，设法使监工的偷懒

动机变得无利可图。因此，除了监督劳动的专业化、职业化外，还要

赋予管理人员以剩余索取权，这是有效监督的源泉。

从企业制度的演化过程看；早期资本主义古典企业的产权就是这

样安排的：（1）获得剩余收入的人是协作群成员的监管人员；（2）

有关企业生产的决策，包括各种投入要素的选择和鉴别、生产什么、

怎样生产等，都由持有剩余索取权的人做出；（3）拥有剩余索取权的

人是企业主或雇主。当然，这种古典企业的产权结构表现为单一所有,

企业主既是出资者，也是管理者，财产的所有权与经营权是合一的。

但它所揭示的监督劳动与剩余索取权相联系的原理，是适用于以后的

各种企业制度的。

（二）企业内部的等级制度与激励机制

现代的大型企业内部，实行的是一种金字塔式的等级制度。研究

等级制度，大致有两种假设：一是以等级制中所有成员具有共同目标

为前提，一般称为“协作理论”；二是假定等级制中成员的目标函数

不一致，同时，由于分工造成每个人拥有别人不知道的信息，研究的

目的就是怎样使得所有成员都为企业的整体目标而尽力，这就是“激

励理论”。

新古典经济学通常假定劳动给人带来负效用，所以，企业管理人

员的重要职责是监督下级的工作。威廉姆森认为，企业越大，等级越

多，上级对下级的监督就越困难，所以企业不能无限制地扩大。同时,

监督又是同奖励结合在一起的。没有有效的奖惩结构，监督的作用就

会减弱。

譬如，企业是一个多层次的管理体制，处于最高层的只有一个人,

他是企业的所有者，会努力工作而不需要监督。在最高层以下的所有

人；都会把工作看成是负效应，都会有偷懒动机。如果惩罚可以是无

限的，比如一旦发现怠工就枪毙，那就不会有人偷懒。但在现实生活

中，这种威胁是不可信的。因此，应该假定惩罚是有限的，例如怠工

最多是开除。在这种条件下，在各个均衡点上，尽管每个人的努力程

度是一样的，但职位越高的人应获得越高的收入，因为较高等级的人

员怠工会带来更大的损失。

评比、竞赛是企业内部经常采用的激励方法。这种激励方式同计

件奖金制不同。在这里，奖金的发放不是按“基数”度量的，而是按

“序数”决定的。除了评比之外，提职晋升也是一种奖励方式，因为

晋升的名额是有限的，提升的根据仍是“序数”，而不是“基数”。

这种按次序评奖的方法，在实际生活中是非常有效的，它对信息的要

求低，成本也不高。但它有一个致命的弱点，这就是在“合谋”的情

况下它将失去效用。

“合谋”是指企业职工之间或管理者与被管理者之间联合起来，

共同对付上级领导的行为。比如，一个3人小组，一个是管理者，两

个是工人。这个小组只能给一个人发奖金。如果两个工人之间没有交

流的机会，他们都会努力工作；但如果他们事先约定都偷懒，其中一

个人比另一个人多干一点，然后把所得的奖金分给另一个人，这样，

两人都得利，而受损的是企业。“合谋”的现象到处可见，甚至学生

与教授之间也可以合伙对付学校的考核。

此外，在企业多人组织中的另一个问题是“协调”。由于现代企

业往往采取“矩阵式管理”，例如，一个子公司中的营销负责人至少

有两个上级，一个是子公司的经理，另一个是总公司负责营销的副总

裁。在中国，更有“条块分割”、“婆婆太多”之说。这种“一个代

理人，多个委托人”的问题，就是“协调”问题，它也降低了管理的

效率。

关于企业融资结构的理论和企业产权理论的新观点，我们将在后

面的章节中作专门的分析。

五、现代企业制度的含义与特征

（一）现代企业制度概念的提出

在党的十四届三中全会通过的《关于建立社会主义市场经济体制

若干问题的决定》中，最先提出我国国有企业改革的方向是建立现代

企业制度，现代企业制度的基本特征是产权明晰、权责明确、政企分

开、管理科学。并明确提出，国有企业进行改革的方向，就是现代公

司制度。从此，在我国理论界和政府经济管理部门，展开了对现代企

业制度的大讨论，通过讨论进一步加深了对股份制经济的认识。

所谓“现代企业制度”，是在企业制度前加上一个时间限定词

“现代”而组成的新概念，人们对它的含义还有不同的理解。有人认

为，与现代市场经济相适应的企业制度，都可以叫做现代企业制度；

也有人认为，在市场经济中最先进的企业制度才能叫做现代企业制度。

我认为，现代企业制度不应是一个固定的概念，而应是一个相对的、

动态的概念，在不同的历史时期应有不同的内容。一般而言，现代企

业制度是指在现代市场经济中占有主导地位的、最具发展前途的企业

制度。

在现代市场经济国家中，企业制度的形式多种多样，但归根结底

可概括为私人业主制、合伙制、公司制和合作制四种企业制度。在这

四种企业制度中，只有公司制企业在现代市场经济中占有主导的和支

配的地位，才是最先进、最具发展前途的现代企业制度。例如，1977

年，美国共有1500多万家企业，其中公司制企业224万家，只占企业

总数的14.7%,但其销售额却占社会总额的65%以上。目前，世界的工

业企业前500强中，全都采取了公司制。可见，现代企业制度的典型

形式就是公司制或股份制。正如党的十四届三中全会指出的：“国有

企业实行公司制，是建立现代企业制度的有益探索”。

（二）现代企业制度的基本特征

党的干四届三中全会的《决定》指出：现代企业制度的基本特征

是“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”。具体地说，现代

企业制度的特征包括以下几个方面：

1.企业资产的所有权属于出资者，企业拥有全部法人财产权，成

为享有民事权利、承担民事责任的法人实体。这里所强调的是资本所

有权与法人产权的分离，而在私人独资企业和合伙制企业中，所有权

与经营权是合一的。同时，股份公司也是一个法人企业，具有法人地

位。

2.企业以其全部法人财产，依法自主经营，自负盈亏，照章纳税,

对出资者承担资产保值增值的责任。企业本身所拥有的法人财产权，

反映在对资产负债，表的左边“资产”项目的控制权，即对法人财产

拥有占有、使用、依法处置和获益的权利。企业法人产权的确立，保

证企业可以根据市场环境的变动，及时做出相应的反应和决策。

3.出资者按投入企业的资本额，享有所有者的权益，即资产受益、

重大决策和选择管理者的权利。企业破产时，出资者只以投入企业的

资本额对企业债务负有限责任。在资本所有权与控制权分离之后，出

资者不再直接参与企业的经营管理活动，但是企业的所有重大决策必

须由股东大会表决通过。因此，出资者仍是企业的最终所有者，对企

业享有终极所有权。

4.企业按照市场需求组织生产经营，以提高劳动生产率和经济效

益为目的，政府不直接干预企业的生产经营活动。企业在市场竞争中

优胜劣汰，长期亏损、资不抵债的应依法破产。国有企业改革的关键,

就是要实现政企分离，由政府对企业直接管理转变为间接管理。

5.建立科学的企业领导体制和组织管理制度，调节所有者、经营

者和职工之间的关系，形成激励和约束相结合的经营机制。建立科学

的管理制度，就要建立起权责明确的企业科层管理制度，并将每个管

理者和职工的业绩同他们的收入紧密结合起来。特别是对企业的管理

人才和科技人才，要建立起行之有效的激励与约束机制。

六、钱德勒对“现代企业”的描述

美国经济学家小艾尔弗雷德-钱德勒，以研究企业制度发展史而

著称。他通过对食品、烟草、化工、橡胶、石油、机器制造和肉类加

工等行业大量史料的研究，论证了现代大型联合工商企业的诞生乃是

市场和技术发展的必然结果。他在《看得见的手一一美国企业的管理

革命》一书中指出，凡是进行大批量生产和大量分销相结合的工业部

门，必然出现现代的大型工商企业，因为管理协调的“看得见的手”

比市场协调的“看不见的手”更能促进经济的发展。他还把“现代企

业”的基本特征概括为：”由一组支薪的中、高层管理人员所管理的

多单位企业即可适当地称之为现代企业。”现代企业有两个特点：即

包含许多不同的营业单位，且由各层级支薪的行政人员管理。

现代企业包含着许多不同的营业单位，每个单位都有自身健全的

管理机构，它们虽然不是独立的企业法人，但实行独立核算，都是按

照独立企业形式运转的。这些独立的营业单位，通常经营于不同的地

点，或者进行不同类型的经济活动，生产经营不同类型的产品和服务。

这种多单位结构，最终发展成公司的事业部体制。而总公司的总部一

般只设总经理办公室、财务部、规划咨询部，负责整个公司的总策划、

总协调、资金调度、技术开发和法律咨询等。由此，分权的多事业部

型的公司管理结构代替了集权的功能式单厂管理结构，奠定了现代公

司的基本模式。

钱德勒认为，最早出现现代企业的行业是铁路。美国最早的铁路

是马拉车，铁轨是单轨，铁路运输主要是弥补水运的不足。后来，蒸

汽机机头代替了马车，铁路运输迅速发展。到了19世纪40年代，铁

路技术得到迅速提高，路基平整、隧道开凿以及桥梁建造均有大的发

展，T型铁轨也大量使用，车头、车厢、运货车也初步定型。铁路运输

逐步代替了水陆运输，成为主要的运输工具。技术的创新带动了制度

创新，原本可以分开经营的地方小铁路，逐步合并成为统一经营、有

多个独立单位的大的铁路公司。铁路、通讯等基础设施的发展，为大

量生产和大量营销的企业的出现提供了条件，企业的信息网络和营销

半径不断地扩张，生产规模以空前的速度扩张。19世纪末，大量生产

与大量分销的结合一一现代工业公司终于应运而生，从原料和半成品

的供应者，直到零售商店和最终消费者，它们之间的市场交易逐步地

被企业内部化了。大企业用行政管理手段协调着各种资源的使用，市

场机制被替代了，交易成本和信息成本降低了。

七、公司股权结构的比较

美英和德日在融资结构上的差异，进一步促成了两种截然不同的

股权结构。美国和英国，是以非银行金融机构和个人持股为主；而日

本和德国，则以银行和非金融机构（企业）持股为主。

可以看出美、德、日三国的股权结构存在着重大的差别。

(1)公司股权集中程度存在着很大的区别。美国公司的股权特点

是分散化，就个人持股而言，美国(30.5%)最高，其次是日本

(22.4%),德国则最少(3.0%)o另外，非银行金融机构(作为信托

代理).投资的股权比例美国(55.1%)也远高于日本和德国(分别为

9.5%和3.0%)。与美国相反，日本和德国的特点是公司股权相对集中,

另外，上市公司的前5位大股东所持股比率也可反映股东分散与集中

化程度，据统计，1990这一比例在美国为25.4%。日本则为33.1%。德

国达到了41.5%o

(2)银行持股方面存在着差别。根据1933年美国颁布的《格拉

斯一斯蒂格尔法》，严格区分了银行业务和证券活动，并禁止银行的

跨州的金融活动。这使得银行不能直接持有其他企业股份，而只能采

取迁回的间接方式，即通过其信托部投资于股票。而德国的《证券交

易法》规定，有价证券的发行和转让交易必须通过银行办理，有银行

代理客户在全国9家证券交易所承办买卖业务。德国商业银行还对工

商企业进行参股、控股，到1992年4月底其金额达到660亿马克，占

其自由资本的28.6%。2日本也允许银行持有10%以内的企业股份。这

样，美国的公司股权结构中，银行直接持股比率很低，仅为2.0%；而

日本、德国这一比例分别为38.5%和33%。

(3)企业法人相互持股方面存在差异。日本于1947年颁布了

《关于禁止私人企业的独占及确保公正交易的法律》，限定非金融公

司拥有其他公司法人发行的股份不得超过5%,以后初步放宽了这一规

定。到了上世纪70年代，为了防止外国资本入侵而推行“稳定股东工

作”，进一步强化了法人持股的做法。而在英美等国，由于认为法人

持股会引起垄断，因而在法律上一般禁止公司法人持有其他上市公司

的股份。从上表可以看出，法人股东持股比率在美国仅为7.0%,也远

低于日本和德国(分别为24.9%和42%)。

综上所述，英美和日德企业的股权结构存在着巨大差别。传统的

英美公司治理倾向于把公司看作是私人合同的产物，法律提供这些合

同谈判和执行的机制，股东拥有的资产价值最大化被普遍认为是公司

的经营目标。在这种理念下，股权的集中程度不是非常重要的，因而

公司的股权结构常常出现高度分散的特征，而大股东又以基金为主要

力量。英美公司的治理模式被称为内部利益主导或股东主导型的治理

模式。而日本和德国的公司却被看作是具有独立人格、追求全体相关

利益者目标的行为主体，他们的经营和治理方式都体现了公共责任和

公共利益，因而大股东比较重视对公司的控股比例。所以，日德的公

司治理则被看作由内部人起主要作用，同时由银行债权人实行主要控

制的治理模式。

八、发达国家公司治理体制带给我国的启示

西方发达国家的公司治理结构都有一个共同的特点，即在两权分

离的基础上构建完善的法人资产制度，从而能对经营者的行为实施有

效的激励和约束。法人资产制度使法人所有权不依赖于股东而独立存

在，并由法人独立占有、支配、处分和收益，法人成为公司自负盈亏

的主体。法人资产制度的建立为企业法人治理结构的完善创造了必要

的条件。那么，要把国有企业改造成真正的市场竞争主体和法人实体,

就要着眼于产权制度的变革。

1.企业必须具有独立的法人资格。只有当企业在法律上成为民事

主体，才能独立地承担财产责任。而企业产权独立化是衡量企业是否

具有法人资格的主要标志。所谓企业产权独立化，是指终极所有者按

照投入资本额获取相应的权益和承担有限责任，不再与公司资产的运

营直接相关。转归法人所有的公司资产成为与所有者财产相区别的资

产，公司法人依法享受资产权益，独立承担资产经营责任。如果企业

没有独立的产权，也就不具备承担财产责任的能力，而只能由所有者

成为企业债务的最终清偿者。

2.确立有限责任制度。企业在经营中形成的利润和资产增值，出

资人有权享有；而当企业破产时，出资人最大的损失即为投入企业的

资本金。有限责任制度不仅使人们愿意为企业提供资本，因为投资于

企业的风险代价较小，而且企业分散的投资风险也使企业的经营者乐

意筹资。可以说，有限责任制度是市场经济条件下，出资人既敢于向

经营者更多地让渡权力，使其放心经营，又能实行自我保护的一种有

效办法。实行有限责任制度是国有企业进入市场，提高企业治理结构

的必要条件。

3.股票可以自由让渡。在两权分离的股份公司中，常常会遇到这

样的难题：当多数表决做出的决策与少数人意志不符时，应有使少数

派股东脱离公司、转移资本的可能性；当公司资本的固定化和回收期

的长期化与出资人要求的短期回收保证形成冲突时，出资人要求能够

保证按照自己的意愿随时收回投资。但允许股东随时抽走资本显然与

股份制的准则相悖，也必将损害公司的长期发展，而如果股票能在股

票市场上自由转让，则以上两个难题就迎刃而解了。所以，为了提高

国有企业的治理结构效率，'就应使所有权具有可转让性。

4.界定经营者与公司的关系。英美法系和大陆法系都把经营者与

公司之间的关系规范为委托代理关系，经营者不能把以个人的名义与

其他民事主体发生的效果归于公司的法律关系，从而不能成为财产责

任主体。企业法人只能由股东大会选出、对外代表公司、对内执行业

务的常设机构来代表，这一代表机构在股份公司中就是董事会。经营

者在法人代表机构的授权下具体执行公司业务，其收入、升迁、声誉

直接与企业资产的运营效率及资产的增值状况相联系。一旦经营失败,

他原先的地位便会因被公司解雇而即刻失去。

5.合理有效的所有权约束。所有权与控制权分离后，所有权约束

对于企业的生存和发展必不可少。在股份制条件下，所有权约束分为

两个层次：一是股东通过在股东大会上用“手”投票和在股票市场上

用“脚”投票，对公司法人代表机构运作公司资产的行为施加股权约

束，使公司资产的运营符合出资人增值资产和增加资本收益的愿望；

二是公司董事会通过控制重大战略决策权、经理任免权、监督权等方

式向经营者施加法人财产权约束，以确保公司的长期稳定发展。

6.企业家阶层的崛起。企业家的素质对法人资产的高效率运营起

着至关重要的作用。在法人资产制度下，企业家分为两类：一类是以

董事身份出现的企业家，董事会能独立行使法人财产权，追求资本增

值和企业扩张，并承担相应风险；另一类是以经理人员身份出现的企

业家。他们并非是企业财产的所有者和财产风险承担者，从而能够超

越所有者的短期利润最大化界限，追求企业的长期发展。他们在创新

和冒险的经营生涯中实现自身人力资本价值最大化和个人货币收益的

同时，使企业资产不断增值。

7.必要的外部约束条件。一是硬的市场约束。在市场机制既不受

到行政干预，又不受到单个企业垄断的条件下，企业按照利润最大化

原则，对市场环境做出灵敏及时的反应，在市场竞争中求生存求发展,

而不可能通过随意加价或掠夺性经营等途径追求短期收益和转嫁风险。

二是硬的法律约束。只有完善法律体系，并以法律为准绳，建立起严

格的债务清偿责任制度，惩罚行为人的违法经营行为，才能真正确立

企业的法人地位，使企业法人以法人资产承担自负盈亏的责任。

九、明确实施经理股票期权计划的适用范围

在国内企业引入经理股票期权计划决不能如同群众运动一般一哄

而上，想当然地认为“股票期权，一抓就灵”。在实行股票期权制度

时，首先应明确其适用的范围。大体来说，下列三类企业暂时不宜实

施经理股票期权计划：

1.政企不分的企业不宜实行股票期权激励。在政企不分的情况下

很难界定经理人的绩效。当政企不分有利于企业时，经理人获得股票

期权增值收益是不合理的，对公司股东和其他员工也是不公平的；当

政企不分不利于企业时，经理人当然也就不会愿意承担股票期权贴水

的风险。

2.股份不能全部流通的上市公司不宜实行股权激励。目前国内上

市公司存在占总股本高达70%左右的不可流通股，由于流动性的差异，

两类股票所隐含的内在价值迥异，使市场参与者几乎不可能对公司价

值形成有效的判断。公司的社会公众股东不得不为手中所持股票的流

动性付出额外的代价，公司国家股、法人股股东的股权又不具备证券

资产应有的流动性，因而不能正确反映这部分股权应代表的公司价值。

实施经理人员股票期权计划首先需要能在一定程度上反映公司价值的

股票市值，其次需要执行期权后获得的股票能够随时变现。所以，目

前我国上市公司的股权结构对实施经理人员股票期权激励计划是一大

障碍。可喜的是，即将开设的国内创业板市场已同规范的证券市场完

全接轨，在创业板上市的公司，其全部股份最终均可流通，这就从市

场操作的角度为创业板上市公司顺利实施经理股票期权计划铺平了道

路。

3.缺乏有效的公司治理结构的公司不宜实行股票期权激励计划。

必须建立能够在所有者和经营者之间形成制衡关系的公司治理结构，

确保董事会履行其受托责任，董事会不干预企业的日常经营，但必须

通过战略决策，任免高层经理人员，并对他们的经营活动进行全过程

的监督，防止个别股东、董事以及经理人员滥用公司资产和进行私下

交易；设立财务控制与风险监测系统，确保公司的会计和财务报告的

真实性，监察主要的资本支出、资产售出、收购和兼并；监督信息披

露的过程，保证信息披露的全面和及时，来履行它对股东的受托责任。

要避免决策层与执行层重叠的企业中有控制能力的内部人，利用内幕

信息以股票期权计划为手段，损害企业其他利益群体而为自身牟取私

利。

十、明确经理股票期权的授予者与授予对象

（一）经理股票期权的授予者

在西方国家，由上市公司的股东来实施上市公司股票期权激励计

划的案例十分罕见。虽然美国公司也存在由公司控股股东通过捐赠方

式建立一个诸如ESOP计划的做法，但ESOP与雇员股票购买计划、经

理人员激励方案是有区别的。为了使雇员能够持股，美国的公司可以

通过雇员信托获得债务融资以购买企业新发行的股票，雇员信托用这

些新资本带来的收入偿还债务。这并不属于本文所要探讨的经理人员

股票期权制度的内容。

然而在中国，股票期权（严格地说应称之为“期股”）的授予者

往往是由公司的大股东来承担的，实际上，由股东主要是国家股股东

来制定并实施股票奖励经营者从一开始就存在。比如从较早的案例一

上海纺织控股集团公司到最近的武汉国有资产经营公司，其设计思路

大同小异，均由国家股股东一手包办。根据《中共中央关于国有企业

改革和发展若干重大问题的决定》与《中共中央国务院关于加强技术

创新，发展高科技，实现产业化的决定》的精神，在一些国家股控股

的公司中，可以由国家股股东从国有资产增值中拿出一部分作为股票

奖励，因此在特定的企业中由国家股股东来实施认股期权是符合现阶

段国家政策的。

（二）股票期权的授予对象

除经理人员外，美国股票期权激励的另外一类对象是公司的董事,

包括雇员董事与非雇员董事。对董事的股票期权授予通常采取在任职

时授予一定数量的股票，然后每年授予一个固定数量的股票期权，这

些授予给董事的股票期权在数量上远远低于授予给首席执行官的期权

数量。就我国实施认股期权制度的一些案例来看，授予认股权的对象

以公司的经营层为主，有少数的案例以企业的法人代表与党委书记为

对象，核心的科技人员尤其是创业的科技人员在高科技企业中是认股

权的主要授予对象，但是在其他行业科技人员并未受到重视。

《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》与

《中共中央国务院关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决

定》中明确强调可以对三，类人员给予股份奖励，包括经营层、科技

人员和有突出贡献的企业职工。由于股票期权激励的内在逻辑是通过

公司股票的增值来促使期权持有人更加关心公司的长期发展，从而使

期权持有人的长期报酬与公司的长期增长保持一种密切的联系。因此,

股票期权激励的对象通常是对企业的未来发展有着举足轻重的影响的

公司雇员，包括经理人员与技术人员（在现阶段由于目前我国上市公

司经营权和所有权的分离不充分，奖励对象也可以包括公司的董事）。

经理人员尤其是公司的首席执行官通常是股票期权激励的主要对象。

对于创业板上市公司或其他高新技术企业的技术人员尤其是技术骨干

提供股票期权激励正受到越来越多的公司的重视。

十一、公司治理结构的基本原则和具体内容

（一）公司治理结构的基本原则

为了改善其成员国的公司治理结构，由29个发达国家组成的经济

合作与发展组织在1998年4月成立了一个根据世界各国的公司治理经

验和理论研究成果制定公司治理结构的国际性基准的特设专门委员会,

拟定了《公司治理结构原则》。根据OECD报告，公司治理机制包括如

下6个方面：

1.公司“内部”治理。这是关于管理层与股东，或是公司内部人

（管理层和控制性股东）与外部股东的关系的。公司内部治理中重要

的机构、法律和合约安排包括股东权力，保护他们的利益以及事后补

救的方法，董事会的作用、责任与组成，以及信息披露和上市制度。

2.金融机构的内部和外部治理。金融机构内部治理的核心是恰当

的风险管理和信用分析，外部治理的主要制度工具是确保机构独立和

金融系统安全的谨慎性法规和监管。金融机构治理的目的是确保金融

机构在考虑安全性的同时，作为追求利润的实体运营，而非只是简单

的资金流入企业部门的渠道。没有金融机构的有效治理，来自金融市

场的约束就会大为削弱。

3.金融市场对公司的“外部”治理。这是关于公司与其他资金供

应者（如债权人）的关系。法律法规环境和金融市场中的机构组成了

这种外部治理制度。它通过监督企业投资的效率，加强了公司内部治

理。为使其有效还需要有足够的金融机构内部治理。

4.市场对公司的外部治理。这是关于证券市场上企业与潜在投资

者、企业家的关系。关于兼并与收购的证券市场法规，关于敌意收购

的公司法规与附则，以及信息披露和上市规则是这种外部治理制度的

重要因素。它以被收购的威胁来制约缺乏效率的管理，同时以股价上

升来奖励有效率的管理，从而成为对内部治理的补充。

5.破产机制的治理。这涉及那些濒临破产的企业。通过法庭的正

式的破产程序、非正式的磋商，以及某种程度上的兼并与收购市场，

破产机制会在股东和其他投资者间重新分配财产权利，改变所有权结

构和管理层，从而影响那些企业的治理。这些破产机制带给公司治理

结构的事后变化对当前的管理层、控制性股东和其他投资者的激励有

事前的影响。破产机制结构及其实际实施对决定其他的企业内部和外

部治理制度的结构和绩效有重要作用。

6.竞争。竞争是良好公司治理的补充，二者相互促进。如果扩展

公司治理的概念，市场竞争可以被看作一种对金融和非金融企业都很

重要的外部治理工具。同时，只有在独立企业的层面上保证了透明、

诚信和信息自由流动的环境，市场竞争才会蓬勃发展。

上述治理机制的6个方面并不是各自独立地起着作用，而是紧密

联系，互为补充，组成了一个适应给定经济和法律环境的公司治理制

度的整体。相互制衡的公司治理结构既能够对经理人员采取有效的激

励和约束措施，同时又不致给公司内外利益相关群体造成损害。

OECD部长级会议针对近几年公司治理领域的新情况、新发展，特

别是针对接连出现的一些骇人听闻的大公司丑闻事件，OECD根据其成

员国政府的要求，结合公司治理领域的最新发展情况，宣扬公司治理

的理念，于2004年1月公布了最新的《公司治理原则》修订版的征求

意见稿。

《公司治理原则》指出：“公司治理框架的构建应着眼于其对于

整体经济运行的影响，着眼于其对市场参与者提供的激励，着眼于提

升市场的透明度和效率。”它所提出的“确保有效的公司治理框架”

具体包括：

(1)股东权利和主要的所有者职权。公司治理框架应保护并有利

于股东权利的行使。

（2）平等对待全体股东。公司治理框架应保障包括少数股东和外

国股东在内的全体股东得到平等的对待。所有股东在权利受到侵害时

都有权得到有效的救济。

（3）利益相关者职责。公司治理框架应承认法律规定的利益相关

者在公司治理中的权利，并鼓励公司与利益相关者共同创造财富、工

作和财务稳健、可持续发展的企业。

（4）信息披露和透明度。公司治理框架应确保与公司重大事件有

关的信息及时、准确地予以披露，其中包括财务状况、业绩、所有权

及公司的治理情况。

（5）董事会的责任。公司治理结构应确保董事会对公司的战略指

导和对管理层的有效监督，确保董事会对公司和股东的责任和忠诚。

（二）公司治理结构的具体内容

完善公司治理结构，实际上就是要规范和协调所有者（股东）、

受托者（董事会）、控制者（经理）和使用者（职工）相互权利和利

益关系的制度安排。其中，最为主要的是通过严格界定和规范出资者

与经营者的权力和责任，设计出一套有效的监督和激励机制，既要赋

予经理人员更动的经营权力，使之为投资者的利益努力工作，又要约

束经理的行为，克服“道德风险”，以降低代理成本和提高代理效率。

其具体内容包括：（1）如何有效安排公司的产权制度，在实行出

资者所有权与法人财产权的分离的基础上，合理配置和行使公司的控

制权；（2）如何监督和评价董事会、经理人员和职工的业绩，以尽量

避免由于出资者与经理人员信息“不对称性”所导致的“道德风险”；

（3）如何设计和实施十分有效的对经理人员的激励和约束机制，鼓励

他们忠心地、尽职尽责地为股东的利益而工作。这样一组制度安排的

目的，在于通过建立一定的相互制衡的权利机制，使得公司资产的诸

方面权利在分离状态中，能够保持有效的约束与监督，从而达到诸方

面利益均衡的目的，以保证资产运营效率的提高，保护投资者的各项

权益。

从各国实际情况和实践经验来看，公司治理可包括公司内部治理

和公司外部治理两个方面。所谓公司内部治理，是指出资者通过合理

设计委托契约来明确经营者的责任、权利和义务，给予经营者以有效

的激励和约束，使其行为目标尽可能地接近委托人的要求。在西方的

一些大公司，一方面千方百计加强对经理人员的激励，比如赋予他们

以优惠价格购买本公司一定数量股票的权利，甚至直接赠与他们一些

“虚股”，再有就是通过提高经理人员的薪金、奖金和待遇来“以俸

养廉”。另一方面，股东又可以利用其享有的任免权对经理进行直接

控制，也就是所有权通过“用手投票”来对经营权的直接控制。尽管

这种监控因信息“非对称性”而显得有些力不从心，但这毕竟是一种

有效的威慑力量，特别在股权比较集中的情况下就更是如此。此外，

在美英等国家，普遍通行着“现金派息”，这相对“送红股”来说，

对经理人员的压力也是很大。

所谓外部治理，是指通过充分竞争的市场机制，来弥补内部信息

“不对称性”所造成的代理效率的损失，从企业外部来对经理行为进

行约束。市场约束包括：（1）产品市场约束。在充分竞争的产品市场

条件下，企业只有通过加强管理、大胆创新才能取得最佳经济效益，

这迫使经理人员加倍努力工作；同时也为准确考核经理人员的业绩提

供了客观的依据。（2）资本市场的约束。在资本市场充分发育、产权

可以自由流动的情况下，企业经营的好坏会直接影响到生存和发展，

如果企业业绩太差、股票不断下跌，就可能导致企业被收购或兼并，

从而影响经理人员的领导地位。（3）经理市场约束。一个充分竞争的

经理市场的存在，也会对经理人员造成很大的压力，那些没有真才实

学的、不负责任的和假公济私的人员很快就会被淘汰，这迫使经理人

员要尽职尽责、加倍努力工作。实践证明，充分竞争的市场约束，是

一种非常有效而成本又很低的约束机制。但也应看到，市场的约束力

度是以各类市场的发育程度为前提的，市场越是不成熟、越是缺损，

它对经理人员的约束就越是无力。

根据以上一些原则和实际做法，可将公司治理的内容概括如下：

公司内部治理

①设计有效的激励约束机制

②协调控股股东与其他股东的关系

③公司的机构设置（主要是董事会）

④“用手投票”的认识任免权

⑤通行现金派息的原则

公司外部治理

①金融市场约束.（银行对公司的外部约束）

②资本市场约束（破产、兼并）

③产品市场约束（充分竞争的压力）

④人才市场约束

⑤信息披露制度

十二、公司治理的理论渊源与发展

公司治理理论的提出，可追溯到亚当・斯密，他在《国富论》中

提到，股份公司的经理人员使用别人而不是自己的钱财，不可能期望

他们会有像私人公司合伙人那样的警觉性去管理企业……因此，在这

些企业中疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行。这里实际设计到了委

托代理关系问题。此后，凡勃伦在其著作《企业论》一书中也对所有

权与控制权分离问题进行了研究，指出公司管理者和公司的利益存在

严重冲突，所以他们往往将公司的利益置之高阁而追求自身利益。随

着规模巨大的开放型公司的大量出现，股东对生产经营的控制越来越

难，从而控制权发生了向经理人员的转移，公司治理理论也就随之发

展起来。

（一）委托一代理理论。

在现代企业理论的发展过程中，委托一代理理论是公司治理结构

最基本的理论渊源之一，它兴起于20世纪70年代，强调公司治理就

是关于作为委托人的股东与作为代理人的经理层之间的代理合同的治

理。詹森和麦克林在其1976年发表的《企业理论：经理行为、代理成

本和所有权结构》中指出，委托一代理关系是通过双方签订合约进行

的，管理和实施这类合约的全部费用，就是代理成本，它包括三部分:

（1）委托人的监督费用；（2）代理人的担保费用；（3）剩余损失。

委托代理理论认为，由于“信息不对称”，即委托人对代理人已经采

取了什么行动或将采取什么行动的信息是不完全的。这必然导致两种

结果：“道德风险”与“逆向选择”。

“道德风险”的出现，是因为“经理阶层”与股东的目标函数并

非完全一致，“经理阶层”不是公司财产的所有者，他们拥有的只是

人力资本即“管理者才能”，他们并非以利润最大化为唯一原则，而

是要努力实现自身的价值。由于委托人不完全掌握信息，就不可能进

行有效的监控，经理人员的管理决策就可能偏离企业投资者的利益取

向，出现“道德风险”问题。其具体的表现是：（1）经理会力争提高

自己的薪金和奖励；（2）增加在职消费，如追求豪华的办公室和高级

专用轿车，以及报销各种消费单据，来显示自己的威望、权力和地位；

（3）“搭便车”行为，如经理人员会用“转移价格”的方法，以低价

将企业的资产出售给自己所持有或控制的其他公司（或高价收购）。

当然，经理在追求个人效用最大化时，也必须获得最低限度的利润，

以支付股东的股息和维持公司股票的价格，否则经理职位的稳定性将

受到威胁。

按理说，投资者可以通过对经营者的严格监督来解决“道德风险”

问题，但这实际上是难以做到的。其一，股东与经营者之间对企业信

息存在的“不对称性”，阻碍着股东对经营者的有效监督，在股东大

会上股东只不过是面对由董事会和经理拟好了的方案来投票；其二，

即使假定某个投资者可以对经营者进行最有效的监督，其成本也是十

分昂贵的，而且监督的效果对于其他的投资者来说又具有非排他性，

那么任何投资者也就不愿为此花费更多的精力，都想做一个“免费乘

车者”，这种监督也就无法进行。

除了“道德风险”之外，由于信息的不完全性，在经理人员的选

聘上还会出现“逆向选择”的问题，即不一定能够选聘最优秀的管理

人才。（“逆向选择”即出现“劣质品驱逐良质品”，其典型的例子

是旧车市场模型。）这样，公司制中的代理制度也是一个“两刃剑”，

它一方面提高了资本的运营效率，另一方面也会增加代理成本。这里

所说的代理成本是广义的代理成本，它包括两部分：一种是显性成本,

如支付代理人的薪金和奖励，为监督经理行为而支付的监督费用等，

这是人们在财务账目上可以清楚看到的；另一种是隐性成本，也就是

由于代理人的“职务怠慢”或“道德风险”而给投资者带来的损失，

这是人们深有感受却又说不明白、算不清楚的代理成本。

因而公司治理结构的重点，是如何解决对经理人员的激励与约束

问题。对经理人员的激励机制主要有年薪、奖励、赠与股票与股票期

权制度；对经理人员的约束主要有公司的内部约束（如聘任制度）和

市场约束等。

（二）不完全契约理论。

不完全契约企业理论发展了现代产权理论，为公司治理开辟了新

的研究领域。该理论认为，进入企业的各种契约是不完全的，未来世

界是不确定的，所以当初始契约未预料到的实际情况出现时，必须有

人决定如何填补契约中存在的“漏洞”，这就是剩余控制权的由来。

该理论还将企业控制权问题提升到了独立的“企业所有权”的高度，

认为要素所有者的原始财产权在企业的合约群中发生了重组和变形，

因而公司治理的核心是剩余控制权或最终控制权的安排问题。

（三）状态依存所有权理论或利益相关者理论。

20世纪80年代，美英等国兴起“恶意收购”浪潮，使公司长期发

展战略受到影响。而日德的公司通过股东与金融、雇员、高管人员的

长期合作取得了成效，使得一些学者对“股东至上”治理理论提出批

评，提出了“利益相关者”理论。在这种理论的影响下，美英等国的

公司治理相继发生了深刻的变化。

经济学家克拉科森认为，利益相关者区分为两类：基本利益相关

者是“持续不断地参与合作，从而保持关切”的那些人以及投资者，

这一集团还包括雇员、消费者、供应商……政府和共同体。第二类利

益相关者是“左右或影响其公司并受公司左右和影响的，而不是从事

公司事务并对其生存必不可少的那些人，如媒体与各种压力集团。”

该理论认为，股权分散与两权分离的发展，使得股东失去公司资产的

控制权，而进行日常管理的经理们又没有法律上的所有权。所以空谈

公司财产毫无意义，”公司是一套制度和程序……一个关系结构”。

公司不仅受其所有者利益的支配，还必须协调不同利益集团之间的关

系，促进他们的合作关系，以降低交易费用和管理费用。

总之，状态依存所有权或利益相关者治理模型将股东以外的利益

相关者，也纳入治理结构的分析框架，形成股东、经营者、雇员、债

权人，以及消费者和政府等多方博弈的模型，这是公司治理在理论基

础上的一次飞跃，它突破了单一股东主权模式，更加注重企业契约中

人力资本所有者的治理权能，这一多重利益方的共同治理模型也更加

符合现实的企业治理状况，更加强调企业权利束的多重解析和相应的

权利主体多元化。

十三、发展规划

（一）公司发展规划

1、公司未来发展战略

公司秉承“不断超越、追求完美、诚信为本、创新为魂”的经营

理念，贯彻“安全、现代、可靠、稳定”的核心价值观，为客户提供

高性能、高品质、高技术含量的产品和服务，致力于发展成为行业内

领先的供应商。

未来公司将通过持续的研发投入和市场营销网络的建设进一步巩

固公司在相关领域的领先地位，扩大市场份额；另一方面公司将紧密

契合市场需求和技术发展方向进一步拓展公司产品类别，加大研发推

广力度，进一步提升公司综合实力以及市场地位。

2、扩产计划

经过多年的发展，公司在相关领域领域积累了丰富的生产经验和

技术优势，随着公司业务规模逐年增长，产能瓶颈日益显现。因此，

产能提升计划是实现公司整体发展战略的重要环节。公司将以全球行

业持续发展及逐渐向中国转移为依托，提高公司生产能力和生产效率,

满足不断增长的客户需求，巩固并扩大公司在行业中的竞争优势，提

高市场占有率和公司影响力。

在产品拓展方面，公司计划在扩宽现有产品应用领域的同时，不

断丰富产品类型，持续提升产品质量和附加值，保持公司产品在行业

中的竞争地位。

3、技术研发计划

公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发

资源的基础上完善技术中心功能，规范技术研究和产品开发流程，引

进先进的设计、测试等软硬件设备，提高公司技术成果转化能力和产

品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持

续稳定发展提供源源不断的技术动力。

公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产

品应用开发相结合的原则，以研发中心为平台，以市场为导向，进行

技术开发和产品创新，健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管

理机制等方面确保公司的持续创新能力，努力实现公司新技术、新产

品、新工艺的持续开发。

4、技术研发计划

公司将以新建研发中心为契机，在对现有产品的技术和工艺进行

持续改进、提高公司的研发设计能力、满足客户对产品差异化需求的

同时，顺应行业技术发展，不断研发新工艺、新技术，不断提升产品

自动化程度，在充分满足下游领域对产品质量要求不断提高的同时，

强化公司自主创新能力，巩固公司技术的行业先进地位，强化公司的

综合竞争实力。

积极实施知识产权保护自主创新、自主知识产权和自主品牌是公

司今后持续发展的关键。自主知识产权是自主创新的保障，公司未来

三年将重点关注专利的保护，依靠自主创新技术和自主知识产权，提

高盈利水平。

公司计划在未来三年内大量引进或培养技术研发、技术管理等专

业人才，以培养技术骨干为重点建设内容，建立一支高、中、初级专

业技术人才合理搭配的人才队伍，满足公司快速发展对人才的需要。

公司将采用各种形式吸引优秀的科技人员。包括：提高技术人才

的待遇；通过与高校、科研机构联合，实行对口培训等形式，强化技

术人员知识更新；积极拓宽人才引进渠道，实行就地取才、