桥水中国：华润信托·创意择优系列集合资金信托计划标的基金策略介绍

·2024年8月*本资料仅供华润信托使用，不作为面向非特定投资者的公开宣传推介资料使用，也不构成桥水任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件，未经桥水书面授权，不得对外转发或外传。除非另有说明，本资料包含的信息仅为截至标明日期的最新信息，仅用于提供桥水截至撰写日期的评述和观点。桥水没有义务向接收增增全球最大的对冲基金公司之一*在行业创新、全球宏观投资管理方面不断获得国3*基金排名数据来自Pensions&Investments“2023年最大的对冲基金管理人”榜单。请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公众和媒体转发本文档的任何部分或其中的材料。3桥水中国AUM突破“金牛奖”发展脉络发展脉络..研究交易研究交易请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公众和媒体转发本文档的任何部分或其中的材料。•帮助投资者实现持续稳健的财富积累•追求长期有吸引力的收益，控制风险和回撤，实现根本性不同的收益特征•多元的投资组合：中国股票、债券和大宗商品及其衍生品全天候组合桥水中国的阿尔法全天候组合高于预期低于预期经济增长率通胀率走在市场前面捕获市场拐点在不同的经济环境中走在市场前面捕获市场拐点6请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公众和媒体转发本文档的任何部分或其中的材料。6全天候仓位总仓位：以股票为例20%全天候仓位总仓位：以股票为例20%+阿尔法仓位组合整体的总仓位7仅为示意目的。请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公众和7全天候增强型策略的单位净值走势图*2002/8-2018/9为模拟业绩，2018/10起为实际业绩本页展示了全天候增强型壹号基金B类份额自2002年8月至2024年7月的模拟和实际月末单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅作展示策略的长期实盘/模拟业绩使用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩的份额中使用最高费率计费的份额。请注意全天候增强型在2018年9月及之前的单位净值等信息为模拟业绩2018年10月壹号基金成立起，单位净值等信息为实际业绩（2018年10月至2019年10月策略为全天级为全天候增强型）。本页图表红线展示了全天候增强型壹号基金B类份额自启动以来（2018年10月9日）至2024年7月的月末实际单位净值等信息。计算“包含模拟业绩的最大回撤”时，A股、中国国债基于桥水的分析计算“收益率/波动率/最大回撤“时，A股采用Wind的沪深3），总指数。收益率/波动率/最大回撤使用壹号基金B类份额模拟和实际月末单位净值进行计算。模拟费前业绩基于桥水的分析，未扣除基金相关费用。模拟单位净值收益率的计算基于模拟费前业绩，基于桥水的分析。模拟费前业绩和模拟单位净值收益率的计算基于未经基金托管人复核的数据。实际单位净值是指基金单位份额净值。实际单位净值采用经基金托管人复核的数据。除非另有说明，否则陈述均基于桥水分析。桥水分析结合了各种来源的数据和信息，每个来源均在资料最后部分列出。模拟业绩将因为我们对模拟方法和基本市场数据的改进而定期改变，模拟业绩不代表实际或未来表现。基金的过往业绩不代表其未来表现。请注意，我们创建本图表的方法自2022年11月开始发生改变，新方式可能导致结果与原方法产生的结果有所差异。本页中各时段展示实际历史表现的时间区间为“贸易摩擦”为2018年10月9日（壹号基金计算收益首日）至2018年12月，“新冠疫情”为2020年1月至2020年3月，“股市动荡”为2年10月，“复苏疲弱”段收益率数据为2023年4月至2024年2月。同策略基金的表现不代表8请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公82022年——经济放缓2021年——股市动荡2023年——复苏偏弱2022年——经济放缓2021年——股市动荡2023年——复苏偏弱\-19.8%//本页展示了全天候增强型壹号基金（前称全天候壹号基金，自2019年11月6日转型升级为全天候增强型壹号。）B类份额的实际单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅作展示策略的长期实盘业绩使用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩的份额中使用最高费率计费的份额。沪深300采用Wind的沪深300指数（全收益）。实际单位净值是指基金单位份额净值。实际单位净值采陈述均基于桥水分析。桥水分析结合了各种来源的数据和信息，每个来源均在资料最后部分列出。基金的过往业绩不代表其未来表现。本页中各时段展示实际历史表现的时间区间为“新冠疫情”为2020年1月至2020年3月，“股市动荡”为2021年1月至2021年7月，“经济放缓”为2022年1月至2022年10月，“复9至2023年12月。全天候增强型壹号基金B类份额的历史净值表现，请查看本文档“全天候增强型策略的业绩概览”页面。同策略基金的表现不请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公907年10月08年5月08年1 2013年“钱荒”2008年金融危机2015年股灾*最大回撤持续期(月)：指期间内指数或基金在经历最大回撤时，从开始下跌至上涨超过前一高点所经历的时间。各本页展示了全天候增强型壹号基金B类份额的模拟单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的模拟表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅作展示策略的长期模拟业绩使用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩的份额中使用最高费率计费的份额。模拟业绩起始于2002年8月。实际业绩起始于2018年10月（2018年10月至2019年10月策略为全天候，2019年11月策略升级为全天候增强型）。时间区间为左图为2012年3月至2014年3月，中图为2007年10月至2008年12月，右图为2015年6月至2016年11月。累计收益率/最大回撤使用壹号基金B类份额模拟单位净值收益率进行计算。模拟费前业绩基于桥水的分析，未扣除基金相关费用水的分析。模拟费前业绩和模拟单位净值收益率的计算基于未经基金托管人复核的数据。除非另有说明，否则陈述均基于桥水分析。桥水分析结合了各种来源的数据和信息，每个来源均在资料最后部分列出。模拟业绩将因为我们对模拟方法和基本市场数据的改进而定期改变，模拟业绩不代表实际或未来表现。同策略基金的表现不代表信托计划拟投资基金的表现，不代表对基金未来业请阅读本文档末尾的“重要信息披露和其他信息”。未经桥水中国事先书面同意，任何人不得（1）以任何形式和手段录制、重复、拷贝、复制，或（2）向公vs.中证500与债券市场的相关性本页展示了全天候增强型壹号基金（前称全天候壹号基金，自2019年11月6日转型升级为全天候增强型壹号。）B类份额自份额启动以来（2018年10月9日）至2024年6月的实际单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最基金使用中证纯债债券型基金指数，主动混合基金使用中证全天候增强型策略净值收益率沪深3002024年1月至2024年7月，费前收益率*此处“现金“不代表产品中实际现金持仓所带来的收益，仅作策略的业绩归因使用。通过将产品的总收益率与市场的无风险利率（此处本页左侧图展示了全天候增强型壹号基金（前称全天候壹号基金，自2019年11月6日转型升级为全天候增强型壹号。）B类份额自2024年1月至2024年7月的实际单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅作展示策略的长期实盘业绩使用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩本页右侧图展示了全天候增强型壹号基金自2024年1月至2024年7月的费前业绩表现。实际费前业绩是指未扣除基金相关费用的业绩表现。计算基于经基金托管人复核的数据。业绩归因基于桥水的分析，并根据桥水对投资组合不同部分表现的评估进行近似估计。可能有其他业绩归因分析方法，但任何其他方法都息，每个来源均在资料最后部分列出。基金的全天候增强型策略净值收益率沪深3002018年10月成立至2024年7月，费前收益率..*此处“现金“不代表产品中实际现金持仓所带来的收益，仅作策略的业绩归因使用。通过将产品的总收益率与市场的无风险利率（此处本页左侧图展示了全天候增强型壹号基金（前称全天候壹号基金，自2019年11月6日转型升级为全天候增强型壹号。）B类份额自启动以来（2018年10月9日）至2024年7月的实际单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅使用。该基金其他份额费率可能根据基金合同与该类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩本页右侧图展示了全天候增强型壹号基金自启动以来至2024年7月的费前业绩表现。实际费前业绩是指未扣除基金相关费用的业绩表现。计算基于经基金托管人复核的数据。业绩归因基于桥水的分析，并根据桥水对投每个来源均在资料最后部分列出。基金的过往业绩不代表其未来表现。阿尔法实际费前业绩表现起始于2019年11月（2019年11月6日策略升级为全天候增强型，因此2019年11月为最早产生实际阿尔法表标的基金业绩表现对信托计划净值的影响信托计划的周度参考净值不一定及时反映标的基金的周度业绩表现•信托计划周度单位净值使用标的基金最近一次披露的单位净值进行估值，并扣减了信托层计提的固定费用等情况注：标的基金份额估值方法请见信托合同第8.2条(2)款B项a“……如无法取得估值日当日标的基金的份额净值的，按可取得的最近的份额净值进行估值。”标的基金净值披露频率信托计划净值披露频率及披露时间周度参考净值（每周最后1个交易日次周第3个交易日前后披露信托计划开放日（每月倒数第6个交易日）：月末倒数第3个交易日前后披露投资者投资于信托计划，不等同于直接投资于标的基金。信托计华润信托让资产更智慧财智热线400-678-8883信托计划净值与标的基金净值披露频率示意图信托计划使用2/28日标的基金的单位净值，进行周度估值周一1234789 1最近一个信托计划单位净值体现了标的基金提供的最新投资者投资于信托计划，不等同于直接投资于标的基金。信托计华润信托让资产更智慧财智热线400-678-8883策略亮点策略亮点理人之一公司亮点全球最大的对冲基金公司之一基金排名数据来自Pensions&Investments“20本页展示了全天候增强型壹号基金（前称全天候壹号基金，自2019年11月6日转型升级为全天候增强型壹号。）B类份额的实际单位净值收益率等信息作为全天候增强型策略的表现示例。请注意，此处展示的份额并非信托计划实际投资的份额，仅作展示策类份额有所不同。此处选择使用B类份额是因为它既包含了全天候壹号与全天候增强型壹号的全部历史业绩，也是在拥有最长历史业绩的份额中使用最高费率计费的份额。