欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划计划说明书

专项计划优先级受益凭证包括华侨城华侨城华侨城华侨城4和华侨城和次级受益凭证依据中国证券监督管理委员（简称“中国证监会”具的批（证监机构字[ ] 为5亿元亿元、5亿元、5亿元、4.10亿元和1亿元。受益凭证本金和收益来源于计划管理人中信证券股份有限公司（简称“中信证券”）运用发行受益凭证所募资金购买的基础资产，即原始权益人根据府文件，因建设和运营欢乐谷主题公园而获得的自专项计划成立之次日起五年特定期间拥有的欢乐谷主题公园入园凭证该入园凭证包括各类门（包括但不限于全价票团体票夜场票优惠票各类卡（包括但不限于年卡、情侣卡、庭卡）及其他各类可以入园的凭证。为增强优先级受益凭证本金和收益及时兑的安全性，专项计划约定：每个兑付日优先级受益凭证当年预计的本金和收益付完毕前，次级受益凭证不参与分配；若在某一特定期间内基础资产销售均价低于约定的最低销售均价和/或销售数量低于约定的最低销售数量则原始权益人承诺分别进行补足华侨城集团公（简称“华侨城集团”）为原始权益人的上述补足义务提供不可撤销的连带责任保证担保。参与欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划（简称“专项计划”）中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）对专项计划出具了批复（监机构字[]号A可能违背其出具的《回购45（包和赎回准备金，以及补足当期回售和赎回所需支付现金金额等450%（含，或第四年末回售登记期结束后扣除3534年；市场风险，经济运行“风险揭示、控制与承担” TOC\o"1-1"\h\z\u第一章释 第二章专项计划基本情 第三章专项计划交易结构与有关机 第四章专项计划的推广与参 第五章专项计划成 第六章专项计划资产托 第七章计划管理人、原始权益人与担保人情 第八章计划管理人与原始权益人利益关系说 第九章专项计划基础资产情 第十章专项计划资产管 第十一章专项计划费 第十二章专项计划资产收益分 第十三章计划管理人、托管人的变 第十四章专项计划的终止与清 第十五章各档受益凭证概 第十六章受益凭证的登记及交 第十七章当事人权利义 第十八章受益凭证持有人大 第十九章法律及监管环境概 第二十章不可抗 第二十一章风险揭示、控制与承 第二十二章税务事 第二十三章信息披 第二十四章违约责任及争议解 第二十五章专项计划主要交易文件概 第二十六章《计划说明书》补充与修 第二十七章其他事 第二十八章特别说 第二十九章附录和备查文 第一 释A””””，4、差额支付承诺人：”证登深圳公司”9、法律顾问：系指北京市竞天公诚律师事务所（简称“竞天公诚”””24A和华侨城集团对计划管理人出具的关于华45（20135120131031201451201410312015512015103120165120161031201751201710312011511031（201351201310312014512014103120155120151031201651201610312017512017103134、专项计划收益：预期期限（年预期收益率（亿元 43545。51.044、专项计划资金：4555、划款日：4311时前，将1月【】日、4月【】日、710月【】日（遇节假日顺延至下一个工作日。1月【】日、4月【】日、710月【】日（遇节假日顺延至下一个工作日。R-10R-9日。R-8R-7日。R-6日。R-3日。R-266、分配指令发出日：R-2R-1日。R日。R+1日。70、R-n日：Rn个工作日（R日71、R+n日：Rn个工作日（R日72、预期到期日：12、华侨34512345574、专项计划终止日：A45R+160个工作日。在推广期内，认购人可在推止日（含该日）120141031201551201510312016120161031日、20175120171031AR-15日（含）R-13日（含45R-12日（含）R-8（含””R-2016:00项资产管理计划“华侨城4”/“华侨城4”和“华侨城5”进入回售登记期的提示性公R-12日（含）R-817:00前披露的《关于欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划“4”和“5”/“5”90、深交所：第二 专项计划基本情1 ，123455档产品。 优先级受益凭证预期收益预期期限（年45。相关安排详见《计划说明书》“2.95亿元（RMB：295,000,000元、3.251亿元(RMB：100,000,000元)，由华A全额认购。自专项计划成立日（含该日）起至专项计划终止日（含该日）2-2入园凭证数量（单位：万张12、华侨345AAA级评级。100100份、3,250,000份、3,450,000份、3,750,0004,100,000份；次级受益凭证1,000,000份。A认购次级受益凭证后，不得转让其所持任何部分或全部次级受益凭证。第三 专项计划交易结构与有关机 基础资产包括的入园凭入园凭证数量（单位：万张础资产销售均价低于约定的最低销售均价和/（中信证券（中信银行（中证登深圳公司（竞天公诚（联合评级（中企华（中瑞岳华图3- 专项计划交易结构4822层18号8C座915-1022A座99号震旦国际大厦80号（建设路门）4层35A8-9层35号第四 专项计划的推广与参60个工作日内结束。在推广期内，认购 专项计划推广时间安T-T（一），为人民币壹佰万元（RMB：1,000,000元整）的整数倍。（二）5%2亿元。第五 专项计划成划推广专户划付至专项计划账户，托管人在收妥资金后即时出具专项计划募集资金接收报告。专项计划成立时资金划转情况如下图所示。TTT-【 验

图5-1 专项计划设立时的资金划转情况专项计划设立时的有关日期和相关事项如下表所示。表5- 专项计划设立时的有关日期和相关事16:00点前将专项计划账户内的资金全部划付至原10日第六 专项计划资产托 第七 计划管理人、原始权益人与担保人情（一）199510月，总部位于深圳市。20031月，中信证券在上海证券交易所挂牌上市交易。201110月，中信证券H股在香港联交所主板挂牌上市并开中信集团公司直接持有中信证券股份为20.30%，直接及通过其子公司间接合计20.913%。41（二）模和投资收益均保持稳定、良好的运行格局（见表7-1，在业内建立了良好的品 中信证券客户资产管理业务统计情况（合并数据201020092008200720062005模增长率（括银行托管和非银行托管）和专项资产管理业务。各项业务受托规模如下表7- 中信证券资产管理业务受托规模情况（并数据201020092008集资产管理业在集资产管理业务方面，中信证券是首批获得集资产管理业务资格的三家证券公司之一，并通过积极开发适各类投资者需求的创新产品，逐渐形成了较为完善的产品体系截止2011年12月末公司集资产管理计划规模达140.66公司第1支集资产管理计划——中信证券避险共赢集资产管理计划于资产管理计划，分别为中信理财2号集资产管理计划、中信股债双赢集资产管理计划、中信债券优化集资产管理计划和中信证券聚宝盆伞型集资产管集资产管理计划、中信证券贵宾1号主题精选集资产管理计划、中信证券股中信证券贵宾2号主题精选集资产管理计划中信证券贵宾3号策略回报集资产管理计划、中信证券卓越成长股票集资产管理计划、中信证券贵宾5号策略回报集资产管理计划、中信证券红利价值股票集资产管理计划、中信证券贵宾6号策略回报集资产管理计划和中信证券基金精选集资产管理计划。200964.56%，20092008203.27%。在专项资产管理业务方面，2006831日，公司管理的江苏吴中集团0.34年－5.3415.8805”0.27年－1.7710.89亿元。2012320日，公司管理的南京公用控股污水处理收费收益权专项资产管理计划正式成立，该专项资产管理计划优先级产品分为“宁公控1”－12.5提下法经营、规范运作和集中统一管理，逐步建立起几个重要的管理体系，包探索出一条适自身业务发展的经营管理新模式，在业内树立起稳健经营的理财分支机构的地缘优势和各业务部门的项目优势相结，逐步搭建起公司客户资产管理业务的营销网络平台，将服务的目标群体和工作重点逐渐向适公司投资管验积累，按照事前、事中与事后相结、定性与定量相结、定期与不定期检查相结的原则，中信证券资产管理业务逐步建立较为完善的风险管理体系。稽核部和规部组成。法律部的主要职责是审核专项资产管理业务中所涉及的相在该业务操作过程中的执行情况，防范各种道德风险和政策风险。规部主要从业务、人员、流程三方面对专项资产管理业务开展的规性进行检查监督。上述3、业务的规中信证券已发行的集资产管理计划和专项资产管理计划均运作良好，遵《试行办法》和其他相关法规的各项要求。中信证券对集资产管理业务和专项资产管理业务，并且还建立了集资产管理计划投资主办人员制度。此外，集算和托管方面，中信证券按照证券投资基金的结算模式办理集资产管理计划的结算业务，托管人按照证券登记结算机构的有关规定承担集资产管理计划交易通过在集资产管理计划和专项资产管理计划方面的规范运作，中信证券在2001年对公司资产管理业务的全面清理和整，在风险管理和风险控制方面积累了较为丰富的实二、原始权益人之一—A（一）深圳华侨城股份有限公司是经国务院侨务办公室侨经发（1997）03起设立的、从事旅游业及相关产业经营的股份有限公司。1997722国证券监督管理委员会证监发字[1997]396199785,000万股（442万股6.18199792440301103282083N32726，注册资本为人19,200万元。1997910日，社会公众股（除内部职工股外）在深圳证券交易所上市交易，股票简称“A”，股票代码“000069”。19989151999侨城A200091999937,26037,260万2001510200020001231A44,71244,712万元。200342820022002123110226,827.208,942.40A80,481.602003923200320033股，转增后华侨城A股份总数为104,626.08经中国证监会证监发行字[2003]143A20031243200416高于当期转股价格（6.15元/股）的30%，符《可转换公司债券募集说明书》2005422399,409,60064,944,442A1,046,260,8001,111,205,242股。2006623日，第一次临时股东大会决议，通过了关于限制性股票激励50007.00元/61A5,000.00万股，注册资本变更为人民币1,161,205,242元。经中国证监会证监发字[2006]125A2005年度向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的全体流通股东以10:3.8149,522,56820071123日交易时间结束183,746份“HQC1”认购权证未成功行权，已被注销。本次认股权行权A1,310,544,063元。20083282007年年度股东大会决议和修改后的章程规定，A1,310,544,063.002007年末总股本1,310,544,0631元，计增加股本1,310,544,063元。转增基准日为2008年4月10日，变经2009年第二次临时股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会向华侨城集团公司发行股份购买资产的批复、商务部商批[2008]626号文《商201142010A10510320111026A201112318,753,6368,753,636股，公司无图7- 华侨城A股权结 会审计委员会提名委员会战略委员会监察室群众工作部信息中心产品策划中心人力资源部财务部战略发展监察室群众工作部信息中心产品策划中心人力资源部财务部战略发展部总裁办公室审计部董事会秘书处（二）10％以上的行业为旅游业和房地产业。1、旅游综业游综收入63.33亿元，共接待游客超过2,430万人次，再创历史新高，为实现公司与日本环球影城签署作备忘录，积极探索引入国际先进的经营管理理19895,35037.1国建筑、歌舞表演、机械游乐、时尚活动等于一体的综性大型主题公园。这两5,7451998年、2006年、2009185,40062深圳东部华侨城和泰州华侨城都是以休闲度假为主的世界级旅游度假目的59亿元。天津华侨城和云南华侨城正在建设中。旅游综业务是华侨城A最主要的业务之一华侨城A将充分把握国家大力店、艺术、创意、地产、公共空间和其他配套资源等进行综运营，已向市场推A的房地产开发项目类型包括住宅、别墅、公寓、商业、写字楼、创锦绣花园、汉唐大厦、OCT-LOFT华侨城创意文化园、招华曦城、新浦江城等。截止2011年底，公司旅游综业务配套地产储备面积622万平方米，房产业务储备面积245万平方米，计867万平方米华侨城A房地产业务将以实现“城市现代综服务业综开发全国领先”为战文化、生态环保和都市娱乐资源的融入，充分发挥综开发的整体竞争优势。表7- 201120102009收入（万元收入（万元收入（万元旅游综资料来源：华侨城A

表7- 成本（万元（万元旅游综资料来源：华侨城A表7- 201120102009旅游综资料来源：华侨城A（三）A 201120102009流动资产非流动资产流动负债非流动负债负债所有者权益（或股东权益实收资本（或股本归属于母公司所有者权益所有者权益资料来源：华侨城A

201120102009其中：对联营企业和营企业的投资收三、营业利润（亏损以“－”号填列四、利润总额(亏损以"－"号填列五、净利润(净亏损以“－”号填列六、每股收益七、其他综收-13,619,八、综归属于母公司所有者的综收益总归属于少数股东的综收益总资料来源：华侨城A 201120102009A（一）2002月12（后更名为“华瀚投资集团有限公司”、北京南磨房旅游发展有限公司、华侨城A、深圳华侨城房地产有限公司（以下简称“华侨城房地产”）26%、11.5%、32.5%、30%的比例共同出资成立的，成10,000万元。20033A29.28%27.03%，北京四方投资管理有限公司占200942006年度、2007进行分配，以未分配利润6,993A29.28%的股权，通过全资子公司华侨城房地产持有北京华侨城27.03%的股权，又通过全资子公司华侨城房地产的控股子公

图7- 北京华侨城股权结工程部设备部艺术团经营部游客部安全保卫部后勤部市场部预算部财务部人力资源部总经理办公室图7- 北京华侨城基本组织架工程部设备部艺术团经营部游客部安全保卫部后勤部市场部预算部财务部人力资源部总经理办公室（二）20067 北京欢乐谷主营业务收入构成及成本情20102009收入（万元收入（万元收入（万元（三） 201120102009流动资产非流动资产流动负债非流动负债负债实收资本（或股本股东权益 201120102009号填列其中：对联营企业和二、营业利润（亏损以“－”号填列三、利润总额(亏损以"－"号填列四、净利润(净亏损以“－”号填列 201120102009—（一）A2006394亿元，其中华20095A通过重大资产重组购入华侨城集团持有的上海华侨35%股权。A65%35%A。

上海华侨城股权结经营部游客部市场部园林部工程部采购部规划部行政事务部合同预算部财务部（二）经营部游客部市场部园林部工程部采购部规划部行政事务部合同预算部财务部

上海华侨城基本组织架上海华侨城主要负责开发、建设和运营上海华侨城主题旅游综项目。该项9月正式对外营业，2009469.15万人次。2009 上海欢乐谷主营业务收入构成及成本情20102009收入（万元收入（万元收入（万元（三） 201120102009流动资产非流动资产流动负债非流动负债负债所有者权益（或股东权益实收资本（或股本所有者权益 201120102009其中：对联营企业和营企业的投资收三、营业利润（亏损以“－”号填列四、利润总额(亏损以"－"号填列五、净利润(净亏损以“－”号填列 201120102009（一）1987公司”。1997年，国务院侨务办公室批准组建“华侨城集团公司”201261贸部[92]A19024号文经营；（二）A、华侨城（亚洲）控股、康佳集团三家境（三）；2011 负债第八 计划管理人与原始权益人利益关系说12月内产生股权关联关系。此外，计划管理人与原始权益人之间不存在其他可能损害受益凭证持有人法权益的重大第九 专项计划基础资产情 基础资产包括的入园凭（2013512013103120145120141031201551201510312016512016103120175120171031（一）游客交付票款（或刷卡、转账售票窗口的售票员在入园凭证基底卡片上打印条形码（或二维码秒）等信息；闸机识别条形码（或二维码）149位为记录条形码顺序的编码（即顺序编码5位为随机生成的数字编码，生成随机编码的主要目的是确保条形码9位为随机生成的数字编码，生成随机编码的主要目的是确保条形码的安全定期间结束之日止，深圳欢乐谷入园凭证对应的条形码生成和印刷进行如下安4614位编码前加两位数字，第一年加“13”，第二年加“14”，连续递增（例如2013年5月1日深圳欢乐谷出售的第一张入园凭证*******14位编码，按原有安排进行正常生成。指2014年至2017年分别从“07000001、“09000001、“11000001进行依次连续递增（201351日上海欢乐谷出售的第一张入园凭证对应的条形码顺序编码为05000001，第二张为05000002，直至出售了条形码顺06250000这张入园凭证）；当年基础资产售罄之时或特定期间结束之 基础资产的具体界20135120131031且顺序编码为20145120141031201551201510312016512016103120175120171031（二）原始权益人具有向游园人出售入园凭证及决定入园凭证价格的权利，法持有（三）351720062009年作为国内唯一企业连续四年荣膺“亚太地区主0“激流勇进”“雪山飞龙”“完美风暴”“仿古典式环园小火车”、亚洲最高、中国第一座“惊险之塔”--太空梭、亚洲首座集视觉、听觉、触觉于一体的四维影院、世界轨道最长的水战船--丛林水战以及国际一流水平、国内第一条高架观光游览列车——欢乐干线。 深圳欢乐谷主题公园入园凭证历史销售情2007200820092010（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元A 深圳欢乐谷主题公园入园凭证历史特定期间销售情20075-1020085-1020095-1020105-105-10（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元A20066756万平方米，共分六大主题区：峡湾森林、亚特兰蒂斯、爱琴港、失落玛雅、香50余项主题景观、10余项主题表演、30多项主北京欢乐谷二期——欢乐时光区是继一期建成开放后，推出的又一大综项2.5520107月正式面向公众开放。其中游乐F1赛车车体设计、中国最高的发射式过山车，和4个中小型游乐设施，还集一系列主题景观，摊位游戏、中西主 北京欢乐谷主题公园入园凭证历史销售情2007200820092010（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元 北京欢乐谷主题公园入园凭证历史特定期间销售情20075-1020085-1020095-1020105-105-10（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元1620098990万平方米，由阳光港、欢乐时光、香格里拉、蚂蚁王国、地和具有国际影响力的中国顶级原创型旅游胜地，这里有被誉为“过山车界始祖”“过山车之王”K高清飞行24500人的华侨城大剧场、大型多功能厅“亚瑟宫”“蚂蚁城堡”等。1世纪的上海提供一个新颖别致的休闲体验区。 上海欢乐谷主题公园入园凭证历史销售情20098-122010（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元 上海欢乐谷主题公园入园凭证历史特定期间销售情20105-10（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（万张（万元（四） 欢乐谷主题公园入园凭证的种类和日场全价票180160200（五）执行（2-3个工作日内可以到达各地欢乐谷账户。售票员当日售票结束前，填写当日《票务收入缴款单》（7）1-2（六） 欢乐谷主题公园的收款银收款银行（以下按具体到支行进行披露（七） 20072008200920102011 20075-1020085-1020095-1020105-1020115-10145年内（2013－2017年）特定期间中的入园凭证销售收入现金流情况 20135-1020145-1020155-1020165-1020175-10注：结入园凭证种类较多的情况，本专项计划评估机构系根据各类入园凭证销售历史记录，并综考虑影响各类入园凭证销售数量分布的各种因素，对专项计划存续期内的入园（八）联评级根据中企华的预测数据，采用覆盖比率来衡量受益凭证的信用风险 基础资产的预测收入和覆盖比20132014201520162017在中企华的正常情景下的预测结果的基础上，联评级对专项计划存续期内其年均复增长率分别为2%、3%、3%。在特定期间内，入园凭证销售现金流等突发事件影响等因素的基础上联评级进行的压力测试采取了最差条件假设法，假设在2013－2017年间影响当期现金流因素同时出现，并发生最差情况条件下联评级针对特定期间的入园凭证销售数量，在服从年度均衡增长率的基础年度的入园凭证销售均价基础上波动，下调幅度为0%－15%。除了考虑影响基的高低将直接影响受益凭证的信用风险大小，联评级将优先级受益凭证的预期5.5%－7%。在上述风险调整变量压力区间内，联评级采取了压力情景模拟，在此基础在联评级使用的压力情景模拟中，专项计划优先级受益凭证在最差情况下（九）9-17（2013512013103120145120141031201551201510312016512016103120175120171031（十）划存续期间不可撤销地授权监管银行于2013年至20174311时前将原始权益人有义务尽一切理努力去除任何被查封、销户、冻结等障碍。若原有5个工作日内无法解除，则经计划管理工作日内尽一切理努力以解除原有收款账户被查封、冻结等障碍。500万元的情况下，（十一）调低售价的理性并事先征得计划管理人的书面同意。时，补足金额=X最低销售均价—X实际销售数量。时，补足金额=（最低销售数量—实际销售数量）X最低销售均价。时，补足金额=（最低销售均价—实际销售均价）X最低销售数量。并结《基础资产买卖协议》的约定，在某欢乐谷主题公园基础资产销售均价低（一）根据《担保同》的约定，华侨城集团作为担保人为原始权益人的差额支付11031（二）2（一）18，三在每个初始核算日（R-10日，托管人对专项计划账户进行核算，并向计划该原始权益人应按约定在差额支付划款日（R-8日）予以补足。2个工作日内（R-5日至R-4日）根据《担保履约通知书》要求将相应款项划入专项计划账户。（二）9-184311时（或有（一）基础资产的法及有关政府文件，因建设和经营欢乐谷主题公园，法持有基础资产，即欢乐谷的“深计投资[1996]243号《关于建设“欢乐岛”京市发展和改革委员会出具的“京发改[2003]1823号”《关于建设北京欢乐森林生发改社[2006]028号施向规定的监督检验机构提出验收检验申请，取得特种设备安全检验格标志，营的，原始权益人具有向游园人出售入园凭证及决定入园凭证价格的权利，法持有欢乐谷主题公园入园凭证，基础资产真实、法、有效。质押等权利限制，符《试点指引》第10条的规定。（二）公园经营者之间的同关系的证明。同是法律关系，是当事人双方的权利义务关系，任何同文本以及相关文件（包括入园凭证）只是双方权利义务内容的载体和证据，不是同本身，因此专项计划购买入园凭证就是购买了一种权利，而这种权利就是入园凭证持有人与公园经营者之间的同权利。专项计划因为购买了入园凭证，而进入到与公园经营者之间的同，从而享有同权利，同时持有（三）基础资产转让的法有效；专项计划购买的基础资产为原始权益人法拥有的财产，真实、法、有证券作为公司法人，具有法的民事法律主体资格，并作为专项计划的计划管理人，为专项计划享有和承担同或协议约定的权利和义务，此为资产管理的法形式，因此计划管理人代专项计划购买基础资产并持有的行为法。39条的规定。第十 专项计划资产管2－4项的总和：上述专项计划资产项下的各类财产（权）及同权益均由计划管理人为专项（一）每年特定期间结束后第3个工作日上午11时前将原始权益人收款账户内的入园凭（二）（三）（一）（二）第十一 专项计划费（二）（一）管理费为每 万元（二）托管费为每 万元（三）监管费为每 万元（四）跟踪评级费为每 万元（五）杂项费为每 万元第十二 专项计划资产收益分（一；（三）担保人根据《担保同》的约定履行担保义务向专项计划账户支付的；（四）1：1年期，%；2：2年期，%；3：3年期，%；4：4年期，%；5：5年期，次级受益凭证：5（一）（二）（四）： 专项计划现金流划转安4权益人收款账户内销售基础资产对应的入园凭证所得收入划付至专项原始权益人履行差额支付义务向专（2担保人履行担保义务向专项计划账托管人按照计划管理人的指令划拨及中证登深圳公司账户用于受益凭中证登深圳公司根据权益登记日数据向受益凭证持有人兑付本金及预注：R第十三 计划管理人、托管人的变10个工作日内，仍未纠正；（a）（a）（b）（c）510个工作日内，仍未纠正；（a）（b）5第十四 专项计划的终止与清（一）（二）（三）A45（四）（五）（六）（七）3清算小组在进行资产清算过程中发生的所有理费用如清算资产不足清算资产按下列顺序清偿（同一分配顺序下如有不足，则按比例分配20第十五 各档受益凭证概专项计划存续期间，其他投资者可以通过深交所综协议交易平台受让或以其他法方式取得优先级受益凭证。转让方通过转让受益凭证退出专项计划，受即可依《计划说明书》和深交所综协议交易平台交易规则转让或者以其他法5（一）11110011缴款截止日 专项计划成立日 权益登记日 兑付日 联评级考虑了专项计划基础资产的情况、交易结构的安排、担保安排等因1AAA级的评级。（二）22210022缴款截止日 专项计划成立日 权益登记日 兑付日 联评级考虑了专项计划基础资产的情况、交易结构的安排、担保安排等因2AAA级的评级。（三）33310033缴款截止日 专项计划成立日 权益登记日 兑付日 联评级考虑了专项计划基础资产的情况、交易结构的安排、担保安排等因3AAA级的评级。（四）44410044 联评级考虑了专项计划基础资产的情况、交易结构的安排、担保安排等因4AAA级的评级。（五）55510055缴款截止日 专项计划成立日 权益登记日 兑付日 联评级考虑了专项计划基础资产的情况、交易结构的安排、担保安排等因5AAA级的评级。次级受益凭证目标发售规模为人民币【100,000,000A全额1005缴款截止日 专项计划成立日 权益登记日 兑付日 45（一）A。若投资者决定行使回售权，须在回售登记期内进行登记，登记手续完45受益凭证份额。245的受益凭A。在回售登记期内每个交易日在开户的证券公45的受益凭证份额。（二）50%（含，或第四年末回售登记期结束后扣除第三年末回售登记期和第四2AR-817:00点前通过计划（三）1A授权监管银行根据计划管理人的指令在不晚于第三年末和第四年末对应R-116:00点前将对应回售和赎回所需支付资金划入中证R+1日向投资者进行分配。2、回售与赎回价格：100元/3R+14、回售登记期/45R-15日（含）R日（含）5R+1日之前一A45A赎回后，专项计划提前终止。（四）R-1916:00A必须将不低于华R-1916:005待偿受益凭证本R-1916:00后对回售和赎回准备金R-1812:00若回售和赎回准备金账户余额不足约定金额，计划管理人于R-18日书面通知华R-1716:00R-1716:00R-1612:00R-1616:00前发布公A和华16:00R-412:00前向计R-216:00前发布公告，公布回售和赎A和华侨城集团的违约行为。AR+2日（含）之后自由支配。A在《监管协议》中明确授权监管银行和计划管理人对回售和赎回准A不得将回售和赎回准备金账户中的资金用于其他任何用途。R-19R-17日（如需）16:00后R-18R-16（如需）12:00R-1616:00前发布A未履约划付回售和赎回A和华R-5R-3日（如需）16:00后对R-4R-2（如需12:00R-216:00前发布公A未履约补足当期回售和赎A和华侨城集团违约情况讨论解决方案。 回售和赎回相关时点安排（只针对第三年末和第四年末R-1920%（第三年末）5待偿受益凭证本金总额的20%（第四年末）的现金划付至回R-1812:00R-17日（或有16:00R-1616:00R-15（含至R-13日（含）投资者可选择将持有的华侨城4或者华侨城5的受益凭证份A，并在该期间内申报。R-124515:00A。R-12（含至R-8日（含）AR-817:00点前通过计R-7日（含）R-5日（含AR-516:00点R-412:00R-3日（或有R-216:00R-1A授权监管银行根据计划管理人的指令在不晚于该日16:00点前将对应回售和赎回所需支付资金划入中证登RR+1第十六 受益凭证的登记及交证持有人名册等事宜中的权利和义务，保护受益凭证持有人的法权益。（一）1优先级受益凭证在专项计划存续期间将在深交所综协议交易平台进行转2通过深交所综协议交易平台受让优先级受益凭证的投资者须具备前述第四章约定的格投资者的资格。投资者不必与转让人、计划管理人、托管人签署3500份，每次转让不得低于（二）意继续持有其所持的（如有）45受益凭证份额。若第三年末回售登记期结束后扣除回售申报部分后的剩余华侨城4550%（含5的本金规模低于专项计划成立时该档受益凭证50%（含A有权赎回受益凭证的所有剩余份额。若A决定行使赎回权，须在赎回公告期内通过计划管理人在深圳证券交易所A未在赎回公告期内进行公告的，则视为放弃赎回权。45R-15日（含）R日（含）第十七 当事人权利义45A；20年；20年；第十八 受益凭证持有人大30日报中国证监会备案。30%30%（30%项，包括但不限于上述第二条第（一）1项所列事项。15日公告。（1第十九 法律及监管环境概（1）（2）”第二十 不可抗不可抗力指专项计划成立后，由于当事人不能理控制、不可预见或即使预10个15个工作日内将上述差额部分划入专第二十一 风险揭示、控制与承（一）A、北京华侨城和上海华侨城是专项计划的原始权益人，同时是三地经联评级评估华侨城A的主体评级为AAA，显示华侨城A主体信用水平A的控股子公司，A一脉相承，具备较高的管理水平。2011A627.62亿元，股2011经营保持良好增长态势，发展趋向良好，联评级对两家子公司也给予了正面评综来看，各原始权益人信用水平较高，破产的风险较低，作为差额支付承根据《担保同》的规定，在专项计划存续期内，华侨城集团对原始权益人述《担保同》的规定提供相应的信用支持，投资者可能因此产生投资损失。地位、经营模式和土地储备等方面具有的显著优势。截止2011年末，华侨城集2011335.5347.07亿元，净利综来看，华侨城集团信用水平很高，破产的风险较低，作为担保人的担保4A足当期回售和赎回所需支付现金金额等，且华侨城集团可能违背《担保同赎回所需支付现金金额等45投资者的回售权利造成A一次性偿付R-1916:00前，华侨城A4520%的现金R-1916:00A必须520%的现金划付至回售和赎回准备金城集团和华侨城A与计划管理人签署《担保同，约定华侨城集团为华侨城A（二）综以上三个因素，总体而言未来欢乐谷入园凭证销售收入将保持稳中有升（三）行》等相关规定的要求，形成了一套具有符证券业规范运作要求的、系统的制中信银行作为专项计划的托管人，是一家经验丰富的托管人，2011年3,3373.08亿元，托管资产规模和托管费收（四）授权监管银行在专项计划存续期间内每年特定期间中的每周二和周五下午4综来看，入园凭证销售收入划转的风险较低45，若第三年末回售登记期结束后扣除回售申报部分4550%（含，或第四年末回售登记期结束后扣除第三年末回售登记445回售和赎回的安排在《计划说明书》“（五）当的市场风险以获取投资收益。在本《计划说明书》和同约定的范