2020年期货从业资格（期货基础知识）真题汇编2

年期货从业资格（期货基础知识）真题汇编2单项选择题第1题、随机漫步理论认为()。A.投资者要想获利，其行为应与市场上其他大多数投资者相反B.价格有周期性波动的规律，应顺势而为C.市场价格的变动是随机的、无法预测的D.在完全信息的情况下，价格受多种因素影响，将偏离其内在价值我的答案：参考答案：C答案解析：随机漫步理论认为，市场价格的波动是随机的，就好像一个在广场上行走的人一样，价格的下一走势完全没有规律可循。由于价格受到多方面因素影响，哪怕是一个看起来微不足道的小事都有可能对市场产生巨大的影响。因此，市场价格的未来趋势是无法预测的。第2题、下列机构中，属于期货业自律性机构的有()。A.中国证监会B.中国期货业协会C.期货交易所平台D.期货公司我的答案：参考答案：B答案解析：中国期货业协会属于期货业自律性机构。第3题、我国5年期国债期货的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为()年的记账式付息国债。A.不低于5年B.5C.4～5.25D.4～6.25我的答案：参考答案：C答案解析：2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4～5.25年的记账式付息国债。第4题、关于期货公司资产管理业务，下列表述正确的是()。A.其收益不会低于期货公司的承诺B.可以根据市场行情，灵活调整客户委托的投资，为客户谋取最大利益C.不得以转移资产管理账户的收益或者亏损为由，在不同账户之间进行买卖D.只能依法为单一客户办理资产管理业务我的答案：参考答案：C答案解析：期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，A项错误。资产管理业务的投资范围应当遵守合同约定，不得超出规定的范围，且应当与客户的风险认知与承受能力相匹配，B项错误。不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益，C项正确。期货公司可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可依法为特定多个客户办理资产管理业务，D项错误。第5题、由美国最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME组建的OneChiCago交易所主要从事()的交易。A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.股票期货我的答案：参考答案：D答案解析：2002年11月8日，美国最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME组建了一个新的以交易股票期货为目的的交易所——OneChiCago。第6题、关于期转现交易，以下说法正确的是()。A.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内B.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价C.交易双方都持有同一品种的标准仓单D.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约我的答案：参考答案：A答案解析：期转现交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按舣方商定的期货价格(该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内)由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。第7题、期货市场的风险承担者是()。A.期货交易所B.其他套期保值者C.期货投机者D.期货结算部门我的答案：参考答案：C答案解析：期货投机者虽然在主观上是出于获取投机利润的目的而参与期货交易，但在客观上，却为套期保值的实现创造了条件，在为了获取投机利润的同时也承担了相应的价格波动的风险，是期货市场的风险承担者。第8题、如果企业在套期保值操作中，现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了()头寸。A.投机性B.跨市套利C.跨期套利D.现货我的答案：参考答案：A答案解析：在套期保值操作中，期货头寸持有时间段应与现货承担风险的时间段对应。如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸。第9题、下列关于期权交易的说法，不正确的是()。A.该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利B.当买方选择行权时，卖方必须履约C.如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除D.当买方选择行权时，卖方可以不履约我的答案：参考答案：D答案解析：期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入期权后，便取得了买入或卖出标的资产的权利。该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利，当买方选择行权时，卖方必须履约。如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除。第10题、关于β系数，下列说法正确的是()。A.某股票的β系数越大，其系统性风险越大B.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大C.某股票的β系数越大，其系统性风险越小D.某股票的β系数越大，其非系统性风险越小我的答案：参考答案：A答案解析：β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。第11题、期货合约是()统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。A.期货市场B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国证券监督管理委员会我的答案：参考答案：B答案解析：期货合约是期货交易所统一制定的、现定往将来某一持定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。第12题、货币互换在期末交换本金时的汇率等于()。A.期末的远期汇率B.期初的约定汇率C.期初的即期汇率D.期末的市场汇率我的答案：参考答案：B答案解析：货币互换中，本金互换所约定的汇率，通常存期初和期求使用相同的汇率。第13题、以下属于中国金融期货交易所上市的5年期国债期货合约(最小变动价位0.005个点)可能出现的报价有()。A.96.168B.96.169C.96.714D.96.715我的答案：参考答案：D答案解析：我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，其最小变动价位为0.005元，所以其报价的尾数为5或0。第14题、在国内期货交易所计算机交易系统运行时，买卖申报单是以()原则进行排序。A.数量优先，时间优先B.价格优先，数量优先C.价格优先，时间优先D.时间优先，数量优先我的答案：参考答案：C答案解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。第15题、()受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。A.商品基金经理B.交易经理C.商品交易顾问D.期货佣金商我的答案：参考答案：B答案解析：交易经理受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动。控制风险，以及在CTA之间分配基金。第16题、关于期货公司法人治理结构，下列表述错误的是()。A.应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司法人治理结构B.期货公司与控股股东之间应保持经营、管理和服务独立C.期货公司的实际控制人可使用期货公司资产进行投资，获取投资收益D.期货公司应设立监事会或监事，对期货公司的经营管理进行监督我的答案：参考答案：C答案解析：期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权力，不得占用期货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。第17题、近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现()和()趋势。A.上升；下降B.上升；上升C.下降；下降D.下降；上升我的答案：参考答案：A答案解析：从美国近20年期货交易统计数字中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。第18题、某交易者以100美元/吨的价格买入一张3个月的铜看涨期权，执行价格为3800美元/吨，期权到期时，标的铜期货价格为3950美元/吨，该交易者的损益平衡点为()美元/吨。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)A.3700B.3800C.3850D.3900我的答案：参考答案：D答案解析：买进看涨期权的损益平衡点=执行价格-权利金=3800+100=3900(美元/吨)。第19题、()可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。A.期货交易所B.会员C.期货经纪公司D.中国证监会我的答案：参考答案：A答案解析：期货交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。第20题、下列不属于技术分析法的三大假设的是()。A.包容假设B.惯性假设C.历史假设D.重复假设我的答案：参考答案：C答案解析：技术分析法的理论基础是基于三项市场假设，即包容假设、惯性假设和重复假设。第21题、在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外币汇率上升，可在外汇期货市场上进行()。(考虑直接标价法)A.多头套期保值B.空头套期保值C.正向套利D.反向套利我的答案：参考答案：A答案解析：外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值；(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。第22题、中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割债券的票面利率为4％，则其转换因子()。A.大于1B.小于1C.大于或等于1D.小于或等于1我的答案：参考答案：A答案解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。我国国债期货合约的票面利率为3％，最便宜可交割债券的票面利率为4％，所以转换因子大于1。第23题、一般地，利率期货价格和市场利率呈()变动关系。A.反方向B.正方向C.无规则D.正比例我的答案：参考答案：A答案解析：一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。第24题、以不含利息的价格进行交易的债券交易方式是()。A.套利交易B.全价交易C.净价交易D.投机交易我的答案：参考答案：C答案解析：净价交易是以不含利息的价格进行交易的债券交易方式。这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反映本金市值的变化。第25题、下列情形中，内涵价值大于0的是()。A.看跌期权执行价格=标的资产价格B.看跌期权执行价格＜标的资产价格C.看涨期权执行价格＞标的资产价格D.看涨期权执行价格＜标的资产价格我的答案：参考答案：D答案解析：看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格。当看涨期权内涵价值大于0时，标的资产价格＞执行价格；当看跌期权内涵价值大于0时，标的资产价格＜执行价格。第26题、下列关于我国期货公司职能的表述，错误的是()。A.为客户管理资产，承诺实现收益B.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询C.对客户账户进行管理，控制客户交易风险D.根据客户指令买卖期货合约，办理结算和交割手续我的答案：参考答案：A答案解析：期货公司的主要职能包括根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续：对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问：为客户管理资产，实现财富管理等。第27题、()不是我国会员制期货交易所会员应当履行的义务。A.接受期货交易所业务监管B.安排期货合约上市C.按规定缴纳各种费用D.执行会员大会、理事会的决议我的答案：参考答案：B答案解析：会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括：(1)遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策；(2)遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；(3)按规定缴纳各种费用；(4)执行会员大会、理事会的决议；(5)接受期货交易所的业务监管。第28题、目前，()期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种。A.股票B.二级C.金融D.股指我的答案：参考答案：D答案解析：目前，股指期货交易已成为金融期货也是呼吁期货交易品种中的第一大品种。第29题、()是产生期货投机的动力。A.低收益与高风险并存B.高收益与高风险并存C.低收益与低风险并存D.高收益与低风险并存我的答案：参考答案：B答案解析：尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投机者加入这一市场。第30题、某投资者共购买了A、B、C三种股票，占用资金比例分别为30％、20％、50％，A、B股票相对于股票指数而言的β系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为()。A.1.2B.0.9C.0.76D.0.92我的答案：参考答案：D答案解析：该股票组合的β=XAβA+XBβB+XCβC，X表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，1=30％×1.2+20％×0.9+50％×βC，得出βC=0.92。第31题、在期货投机交易过程中，不需关注()。A.基差的变动B.建仓和平仓方法C.选择入市时机D.资金管理和风险管理我的答案：参考答案：A答案解析：期货投机的操作方法包括开仓阶段入市时机的选择、金字塔式建仓、合约价格月份的选择；平仓阶段止损指令的运用。期货投机只是利用期货价格的波动来赚取盈利，所以不用关注基差的变动。第32题、按持有头寸()划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。A.目的B.方向C.时间D.数量我的答案：参考答案：B答案解析：根据不同的划分标准，期货投机者大致可以分为以下几种类型：(1)按交易主体划分，可分为机构投机者和个人投机者；(2)按持有头寸方向划分，可分为多头投机者和空头投机者。第33题、为CTA提供进入各交易所进行期货交易途径的期货经纪公司属于()。A.FCMB.CPOC.FMD.CFA我的答案：参考答案：A答案解析：期货佣金商(FCM)是指接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。许多FCM是附属于商品基金经理，并为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易的途径的期货经纪公司。第34题、()是指在交易所交易池内由交易者面地面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。A.交易者协商成交B.连续竞价制C.一节一价制D.计算机撮合成交我的答案：参考答案：B答案解析：公开喊价方式可分连续竞价制和一节一价制。其中，连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。按照规则，交易者在报价时既要发出声音，又要做出手势，以保证报价的准确性。第35题、目前，美国的对冲基金以()为主。A.公司制B.有限合伙制C.会员制D.无限合伙制我的答案：参考答案：B答案解析：目前，美国的对冲基金以有限合伙制为主。第36题、交易者针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的()。A.跨市场套利B.跨期套利C.跨币种套利D.期现套利我的答案：参考答案：A答案解析：外汇期货跨市场套利，是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出间种外汇期货合约，从而进行套利交易。第37题、若其他条件不变，当某交易者预计白糖大幅减产时，他最有可能()。A.进行白糖牛市套利B.进行白糖期货卖出套期保值C.买入白糖期货合约D.卖出白糖期货合约我的答案：参考答案：C答案解析：交易者预计白糖大幅减产，即供应量下降，预期价格上涨，应买入白糖期货合约。第38题、某交易者预测5月份大豆期货价格上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格上升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为()。A.平均买低法B.倒金字塔式建仓C.平均卖高法D.金字塔式建仓我的答案：参考答案：D答案解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势上了预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；(2)持仓的增加应渐次递减。第39题、期货行情分析图是指按照时间顺序将对应的()进行连线构成的行情图。A.期货成交价格B.买入申报价格C.卖出申报价格D.结算价格我的答案：参考答案：A答案解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。第40题、()的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。A.当期国内消费量B.当期出口量C.期末结存量D.前期国内消费量我的答案：参考答案：C答案解析：期末结存量的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。第41题、某交易者以3780元/吨卖出10手白糖期货合约，之后以3890元/吨的价格全部平仓，这笔交易()元。(白糖期货合约每手10吨，不计手续费等费用)A.亏损5500B.亏损11000C.盈利5500D.盈利11000我的答案：参考答案：B答案解析：交易者卖出期货合约，即预期白糖期货价格下跌，但是平仓之时，期货价格不跌反涨，所以该交易者亏损。因为白糖期货合约交易单位为10吨/手，所以亏损金额=(3890-3780)×10×10=11000(元)。第42题、在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为100000，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元/吨，当日收盘价为2136元/吨，结算价为2134元/吨(豆粕合约交易保证金比例为5％)。该会员当日的结算准备金余额为()元。(豆粕期货合约每手10吨，不计手续费、税金等费用)A.46900B.57320C.47300D.46920我的答案：参考答案：D答案解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2134×40×10×5％=42680(元)。当日该会员开仓买进后没有继续交易，因而当日盈亏应为持仓盈亏，且是当日开盘。持仓盈亏=(当日结算价-买入成交价)×买入开仓量=(2134-2160)×10×40=-10400(元)，则当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)=100000+0-42680+(-10400)=46920(元)。第43题、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元。当日保证金占用额16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为()万元。A.53B.43C.58D.14.5我的答案：参考答案：A答案解析：当日可用资金余额-上一交易日可用资金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金=60+22.5-16.5+5+2-20=53(万元)。第44题、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格()所形成的区间，称为无套利区间。A.分别向上和向下移动B.向下移动C.向上或向下移动D.向上移动我的答案：参考答案：A答案解析：无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间，在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。第45题、下列关于套利行为的说法，错误的是()。A.没有承担价格变动的风险B.提高了期货交易的活跃程度C.保证了套期保值的顺利实现D.促进交易的流畅性和价格的合理化我的答案：参考答案：A答案解析：期货价差套利行为有助于提高市场流动性。期货价差套利交易客观上能扩大期货市场的交易量，承担价格变动的风险，提高期货交易的活跃程度，并且有助于其他交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现，有效降低市场风险，促进交易的流畅性和价格的理性化，因而起到了市场润滑剂和减震剂的作用。第46题、会员如对结算结果有异议，一般情况下，应在()以书面形式通知交易所。A.当天B.第二天开市前30分钟C.第二天开市后两小时内D.第二天收市前我的答案：参考答案：B答案解析：会员如对结算结果有异议，应在第二天开市前30分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第二天开市后两小时内以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。第47题、中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约()成交价格按照成交量的加权平均价。A.最后五分钟B.最后半小时C.最后一小时D.当日我的答案：参考答案：C答案解析：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。第48题、下列关于结算概念与程序的说法，错误的是()。A.结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算和划转B.期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行C.期货交易所应当在当日及时将结算结果通知客户D.期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户我的答案：参考答案：C答案解析：期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员，再由会员通知客户，C项错误。第49题、下列()与其他三项在结算方式上有所不同。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所我的答案：参考答案：D答案解析：在我国的郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算；中国金融期货交易所实行会员分级结算制度，交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的客户、交易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。第50题、期货交易指令的内容不包括()等。A.合约交割日期B.开平仓C.合约月份D.交易的品种、方向和数量我的答案：参考答案：A答案解析：期货交易指令的内容一般包括期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。第51题、下列关于期权内涵价值的说法，正确的是()。A.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大B.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小C.平值期权的内涵价值最大D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大我的答案：参考答案：A答案解析：当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。因此，看涨(或看跌)期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大；看涨(或看跌)期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小。平值期权的内涵价值为零。第52题、关于中国金融期货交易所的表述，错误的是()。A.理事会是其常设机构B.董事会对股东大会负责C.国债期货是其上市品种D.公司制的期货交易所我的答案：参考答案：A答案解析：中国金融期货交易所是公司制期货交易所，董事会是其常设机构，A项错误。第53题、交易者发现当年3月份的欧元/美元期货价格为1.1138，6月份的欧元/美元期货价格为1.1226，二者价差为88个点。交易者估计欧元/美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交易者买入10手3月份的欧元/美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元/美元期货合约。这属于()。A.跨市场套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利我的答案：参考答案：D答案解析：外汇期货跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。买入近期月份的外汇期货合约的同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利盈利的模式为牛市套利。第54题、沪深300股指期货的最小变动价位为()点。A.0.01B.0.1C.0.2D.1我的答案：参考答案：C答案解析：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。第55题、当实际期货指数低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是()。A.正向套利B.反向套利C.同时买进现货和期货D.同时卖出现货和期货我的答案：参考答案：B答案解析：当存在期价低估时，交易者可以通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。第56题、在期权合约的执行价格的相关规定中，通常会列出执行价格的()、执行价格间距等。A.时价B.最小变动单位C.推出规则D.合约月份我的答案：参考答案：C答案解析：在期权合约中，通常会列出执行价格的推出规则、执行价格间距等相关规定。第57题、()是指期权买方能够行使权利的最后时间，过了规定时间，没有被执行的期权合约停止行权。A.合约月份B.执行价格间距C.合约到期时间D.最后交易日我的答案：参考答案：C答案解析：合约到期时间是指期权买方能够行使权利的最后时间，过了规定时间，没有被执行的期权合约停止行权。第58题、下列不属于影响期权价格的基本因素的是()。A.标的物市场价格B.执行价格C.无风险利率D.货币总量我的答案：参考答案：D答案解析：影响期权价格的基本因素包括标的物市场价格、执行价格、标的物价格波动率、距到期日剩余时间、无风险利率。第59题、我国期货市场的监管机构是()。A.中国期货业协会B.中国期货交易委员会C.中国期货交易所联合委员会D.中国证监会我的答案：参考答案：D答案解析：中国证监会作为中国期货市场的监管机构，近年来为防范风险，规范运作，出台了一系列部门规章和规范性文件。第60题、期货买卖双方进行期转现交易的情形，不包括()。A.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定B.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现C.建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定D.相当于通过期货市场签订一个即期合同我的答案：参考答案：D答案解析：期货买卖双方进行期转现相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。第61题、在期货交易的杠杆效应中，期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的()，以此作为交易的履约担保。A.15％～25％B.25％～35％C.5％～15％D.45％～55％我的答案：参考答案：C答案解析：在期货交易的杠杆效应中，期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的5％～15％，以此作为交易的履约担保。第62题、中国某公司计划3个月后从英国进口价值200万英镑的医疗器械，此时英镑兑人民币的即期汇率为9.1369，3个月期的英镑兑人民币远期合约价格为9.1826。为规避汇率风险，则该公司()。A.买入200万英镑的远期合约，到期支付1836.52万元人民币B.卖出200万英镑的远期合约，到期支付1836.52万元人民币C.卖出200万英镑的远期合约，到期收到1836.52万元人民币D.买入200万英镑的远期合约，到期收到1836.52万元人民币我的答案：参考答案：A答案解析：公司计划3个月后从英国进口价值200万英镑的医疗器械，即公司现货市场空头，需要进行买入套期保值。进口商到期应该支付人民币货款=9.1826×200=1836.52(万元)。第63题、对于期货公司和期货交易所来说，所面临的主要是管理风险。管理风险表现在()。A.期货交易所对客户的管理和期货交易所对会员的管理中存在风险B.期货公司对客户的管理和期货交易所对会员的管理中存在风险C.期货公司对期货操作者的管理和期货交易所对非会员的管理中存在风险D.期货公司对客户的管理和期货交易所对非会员的管理中存在风险我的答案：参考答案：B答案解析：对于期货公司和期货交易所来说，所面临的主要是管理风险。管理风险表现在两个方面：(1)期货公司对客户的管理和期货交易所对会员的管理中存在风险。(2)自身管理不严导致对正常交易秩序产生破坏，以致自身成为引发期货行业风险的因素。比如，期货公司政期货交易所的机房出现严重问题，大面积影响客户交易等。第64题、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨，我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。该糖厂在11月份白糖期货合约上的建仓价格为6150元/吨，10月10日，白糖现货价格跌至5810元/吨，期货价格跌至5720元/吨。该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约对冲平仓。该糖厂套期保值效果是()。(合约规模10吨/手，不计手续费等费用)A.不完全套期保值，且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的实际售价为6240元/吨C.期货市场盈利260元/吨D.基差走弱40元/吨我的答案：参考答案：B答案解析：计算过程如下表所示。该糖厂的实际售价=5810+430=6240(元/吨)。第65题、假设沪深300指数为4280点时，某投资者以36点的价格买入一手执行价格是4300点、剩余期限为一个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内涵价值和时间价值分别为()点和()点。A.20；16B.36；0C.0；36D.16；20我的答案：参考答案：A答案解析：看跌期权内涵价值=Max(执行价格-标的资产即期价格)=4300-4280=20(点)，时间价值=权利金-内涵价值=36-20=16(点)。第66题、某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元。当采取10％的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入()手合约。A.4B.8C.10D.20我的答案：参考答案：B答案解析：采用10％的规定，可得出在该笔交易中可以注入的金额=200000×10％=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500元，交易商可以持有黄金合约=20000/2500=8(手)，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。第67题、在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300元/吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为()元/吨，乙实际销售菜粕价格为()元/吨。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270我的答案：参考答案：D答案解析：现货市场交割价=2260-30=2230(元/吨)，甲实际购入菜粕的价格=2230-(2260-2100)=2070(元/吨)；乙实际销售菜粕价格=2230-(2300-2260)=2270(元/吨)。第68题、()是指广大投资者将资金集中起来。委托给专业投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。A.对冲基金B.商品投资基金C.共同基金D.开放式基金我的答案：参考答案：B答案解析：商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。第69题、某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约。则该投资者到期结算可以获利()美元。A.2.5B.2C.1.5D.0.5我的答案：参考答案：C答案解析：该投资者在买入看跌期权，卖出看涨期权的同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/吨，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价为2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨手，交易保证金比例为8％)。根据材料，回答下列问题：第70题、该投资者的当日盈亏为()元。(不计交易手续费、税金等费用)A.42300B.18300C.-42300D.-18300我的答案：参考答案：C答案解析：商品期货当日盈亏的计算公式是当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+∑[(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)]=(2280-2381)×40×10+(2381-2400)×10×10=-42300(元)。第71题、该投资者的可用资金余额为()元。(不计手续费、税金等费用)A.101456B.124556C.99608D.100556我的答案：参考答案：D答案解析：对于商品期货，有保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)=2381×10×(40-10)×8％=57144(元)，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交价)×交易单位×平仓手数]=(2280-2400)×10×10=-12000(元)，浮动盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×交易单位×买入手数]=(2280-2381)×10×30=-30300(元)，客户权益=上日结存(逐笔对冲)+平仓盈亏(逐笔对冲)+入金-出金-手续费+浮动盈亏=200000-12000-30300=157700(元)，可用资金=客户权益-保证金占用=157700-57144=100556(元)。第72题、某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手(10吨/手)，成交价为4000元/吨。同一天该客户平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5％。4月2日，该客户将剩余20手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况的平仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金额分别为()元、()元和()元。A.2800；2800；134200B.2600；2800；123200C.6000；6000；120000D.2800；2800；123200我的答案：参考答案：C答案解析：商品期货当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+∑[(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)]；当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例；当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费，4月1日：(1)平仓盈亏=(4030-1000)×20×10=6000(无)；持仓盈亏=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)。(2)当日盈亏=6000+8000=14000(元)；(3)当日结算准备金余额=100000-4040×20×10×5％+14000=73600(元)。4月2日：(1)平仓盈亏=(4070-4040)×20×10=6000(元)。(2)当日盈亏=(4070-4050)×20×10+(4040-4050)×(20-40)×10=6000(元)。(3)当日结算准备金余额=73600+4040×20×10×5％-4050×0×5％+6000=120000(元)，C项正确。第73题、某交易者以100美元/吨的价格买入一张11月的铜期货看涨期权，执行价格为3800美元/吨。期权到期时，标的铜期货合约价格为3850美元/吨，则该交易者(不考虑交易费用和现货升贴水变化)的到期净损益为()美元/吨。A.-50B.-100C.50D.100我的答案：参考答案：A答案解析：买入看涨期权的行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金=3850-3800-100=-50(美元/吨)。第74题、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨，进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是()。A.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨B.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨C.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨D.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨我的答案：参考答案：C答案解析：商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价总和，这样期转现对双方都有利。设平仓价格为X，交收价格为Y，则多头少花30210-[Y-(X-30210)]=X-Y＞0，空头多卖Y+(30630-X)-(30630-140)=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。第75题、6月初，我国某铝型建材厂计划在2个月后购进2000吨铝材，为了规避2个月后在现货市场买入铝材时铝的现货价格上涨的风险，准备在期货市场进行套期保值。则该铝型厂商需要买入铝期货合约的数量是()手。(铝的交易单位为5吨/手)A.400B.2000C.200D.100我的答案：参考答案：A答案解析：根据套期保值的原理，在进行套期保值进行数量选择时，要使得期货与现货市场的价值变动大体相当。需要进行套期保值铝的数量=需要购入现货数量/交易单位=2000/5=400(手)。第76题、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，成分股年股息率为1％，若交易成本总计为35点，则3个月后交割的沪深300股指期货价格()。A.在3065点以下存在正向套利机会B.在3035点以上存在反向套利机会C.在3065点以上存在反向套利机会D.在2995点以下存在反向套利机会我的答案：参考答案：D答案解析：F(t，T)=S(t)-S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)×[1-(r-d)×(T-t)/365]=3000×[1+(5％-1％)×3/12]=3030(点)。则无套利区间为[3030-35，3030+35]，即[2995，3065]。由此可以得出，期货价格在合理区间上界3065点以上，存在正向套利机会，在合理区间下界2995点以下，存在反向套利机会。第77题、进行跨市场套利的经验法则包括()。A.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出B.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入C.两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅低于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入D.两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出我的答案：参考答案：D答案解析：该法则包括：(1)两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出；(2)两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入；(3)两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入；(4)两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。第78题、在国际市场上，持仓限额及大户报告制度的实施呈现的特点不包括()。A.持仓限额和持仓报告的标准根据不同情况而定B.临近交割时，持仓限额及持仓报告标准高C.持仓限额通常针对一般投机头寸D.临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低我的答案：参考答案：B答案解析：在国际市场上，持仓限额及大户报告制度的实施呈现以下特点：(1)交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制订和调整持仓限额及持仓报告标准；(2)通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低；(3)持仓限额通常针对一般投机头寸，套期保值头寸，风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。第79题、某套利者在9月1日买入10月份的白砂糖期货合约，同时卖出12月份白砂糖期货合约，以上两份期货合约的价格分别是3420元/吨和3520元/吨。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期货价格分别为3690元/吨和3750元/吨。则9月15日的价差为()元/吨。A.50B.60C.70D.80我的答案：参考答案：B答案解析：9月15日的价差=3750-3690=60(元/吨)。第80题、某记账式附息国债的购买价格为100.65，发票价格为101.50，该日期至最后交割日的天数为160天。则该年记账式附息国债的隐含回购利率约为()。A.1.91％B.0.88％C.0.87％D.1.93％我的答案：参考答案：D答案解析：隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。隐含回购利率=[(发票价格-购买价格)/购买价格]×(365/交割日之前的天数)×100％=[(101.50-100.65)/100.65]×(365/160)×100％≈1.93％。多项选择题第81题、国际期货市场发展呈现出的特点有()。A.交易中心日益集中B.金融期货发展后来居上C.交易所兼并重组趋势明显D.交易所竞争加剧，服务质量不断提高我的答案：参考答案：ABCD答案解析：目前，国际期货市场的发展呈现出以下特点：(1)交易中心日益集中；(2)交易所由会员制向公司制发展；(3)交易所兼并重组趋势明显；(4)金融期货发展后来居上；(5)交易所竞争加剧，服务质量不断提高。第82题、下列关于相对强弱指标(RSD说法，正确的有()。A.当该指标上升到80以上时，表明市场处于超买区域B.当该指标下降到20以下时，表明市场处于超卖区域C.当价格趋势和相对强弱指标出现背离时，表示价格有反转可能D.当价格趋势和相对强弱指标出现背离时，表示价格将维持现有趋势我的答案：参考答案：ABC答案解析：相对强弱指标保持高于50表示为强势市场，反之低于50表示为弱势市场。该指标上升到达80时，表示市场已有超买现象；该指标下降至20时，表示市场有超卖现象。当价格趋势和相对强弱指标出现背离时，表示价格有反转可能。第83题、导致铜均衡数量减少的情形有()。A.需求曲线不变，供给曲线左移B.需求曲线不变，供给曲线右移C.供给曲线不变，需求曲线左移D.供给曲线不变，需求曲线右移我的答案：参考答案：AC答案解析：在需求曲线不变的情况下，供给曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加；供给曲线的左移会使均衡价格提高，均衡数量减少。在供给曲线不变的情况下，需求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量增加；需求曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量减少。第84题、对目前中国期货市场存在的问题描述，正确的是()。A.投资主体力量不均衡、市场投机较盛B.期货市场监管不够完善C.期货品种不够丰富D.期货市场的国际化程度低我的答案：参考答案：ABCD答案解析：中国期货市场成交量迅速增长、交易规模日益扩大，但仍存在诸多问题：(1)期货市场发展力量不均衡，投资主体结构不尽合理、市场投机较盛；此外对机构投资者的准入限制依然存在；(2)期货市场监管有待加强，法规体系有待进一步充实与完善；(3)期货品种不够丰富、品种结构不够合理，不能满足实体经济发展的客观要求；(4)中国期货市场的国际化程度低，对其他国家和地区期货市场的影响力小，大部分商品期货的交易价格对国际商品定价的影响力小，在国际定价中难以形成与经济实力相匹配的话语权。第85题、期货期权合约中可变的合约要素是()。A.执行价格B.权利金C.到期时间D.期权的价格我的答案：参考答案：BD答案解析：期货期权合约是标准化合约，是由期货交易所统一制定的，规定买方有权将来特定时间以特定价格买入或卖出相关期货合约的标准化合约。权利金和期权的价格是其中唯一可变因素。第86题、在我国，当会员出现()情况时，期货交易所可以对其全部或部分持仓实施强行平仓。A.持仓量超出其限仓标准的80％以上B.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足C.因违规受到交易所强行平仓处罚D.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓我的答案：参考答案：BCD答案解析：我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；(2)客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的；(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；(5)其他应予强行平仓的。第87题、某交易者以3450元/吨买入豆粕期货合约，成交后该合约价格上涨到3470元/吨，因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险，该止损指令设定的合理价格可能为()元/吨。A.3470B.3460C.3458D.3490我的答案：参考答案：BC答案解析：卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，但应高于买入价。第88题、在期货交易开户环节，下列说法正确的是()。A.单位客户应在“期货交易风险说明书”上由法定代表人或其授权人签字并加盖公章B.单位客户应在“期货交易风险说明书”上由交易员签字并加盖单位公章C.个人客户应在“期货交易风险说明书”上签字D.个人客户可授权他人在“期货交易风险说明书”上签字我的答案：参考答案：AC答案解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供“期货交易风险说明书”。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该“期货交易风险说明书”上签字；单位客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该“期货交易风险说明书”上签字并加盖单位公章。第89题、股票指数期货交易的特点有()。A.以现金交收和结算B.以小博大C.套期保值D.投机我的答案：参考答案：AB答案解析：股票指数期货交易以现金交收和结算，通过保证金制度以小博大。第90题、某国有企业1个月后会收到100万美元货款并计划兑换成人民币补充营运资本。但3个月后，该企业必须再将人民币兑换成美元，用以支付100万美元材料款。则下列说法正确的是()。A.为规避汇率风险，企业可进行外汇掉期交易B.为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先买入后卖出美元C.为规避汇率风险，企业可进行外汇现货交易D.为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先卖出后买入美元我的答案：参考答案：AD答案解析：该企业1个月后需将收到的100万美元卖出，买入人民币以补充运营资本；而3个月后需将换得的人民币卖出，买入美元，用以支付美元材料款。该企业在上述交易中需将美元换为人民币，而在远期又需将人民币换为美元，面临远期人民币贬值从而换回较少美元的风险，可通过掉期交易(即期卖美元买入民币，远期买美元卖人民币)规避风险。第91题、外汇期货交易与外汇保证金交易的相同之处是()。A.都采用固定合约的形式B.都可以双向操作C.都有固定的交易所D.都可以24小时不间断交易我的答案：参考答案：AB答案解析：外汇期货交易与外汇保证金交易相同之处是：(1)都采用固定合约的形式；(2)实行保证金制度；(3)都可以双向操作。第92题、期货套期保值交易要实现“风险对冲”，须具备()等条件。A.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货未来交易的替代物B.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货市场的价值变动大体相当C.期货头寸持有的时间段要与现货承担风险的时间段对应D.期货合约的月份一定要与现货市场买卖商品的时间对应起来我的答案：参考答案：ABC答案解析：要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：(1)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；(2)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；(3)期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。第93题、企业现货头寸属于多头的情形有()。A.企业持有实物商品或资产B.计划在未来买入某商品或资产C.企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产D.企业已按固定价格约定在未来购买某商品或资产我的答案：参考答案：AD答案解析：企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该食业处于现货的多头。第94题、影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括()。A.政策因素B.经济因素C.全球主要经济体利率水平D.其他因素我的答案：参考答案：ABCD答案解析：影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括政策因素、经济因素、全球主要经济体利率水平、其他因素。第95题、期货交易所会员资格的获得方式有()。A.接受发起人的资格转让加入B.依据期货交易所的规则加入C.以交易所创办发起人身份加入D.接受期货交易所其他会员的资格转让加入我的答案：参考答案：ABCD答案解析：会员制期货交易所会员资格的获取方式主要有以交易所创办发起人的身份加入、接受发起人的资格转让加入、接受期货交易所其他会员的资格转让加入和依据期货交易所的规则加入。第96题、套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，()正是期货市场风险的承担者。A.期货投机者B.套期保值者C.套利者D.期货公司我的答案：参考答案：AC答案解析：期货投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件，生产经营者通过套期保值，将风险转移给期货投机者、套利者，实现避险的目的。第97题、期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为()。A.生产经营者有规避价格风险的需求B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了D.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡我的答案：参考答案：ABD答案解析：期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。第98题、下列对期现套利描述，正确的是()。A.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会B.期现套利只能通过交割来完成C.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业D.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利我的答案：参考答案：ACD答案解析：期现套利具体有两种情形：(1)如果期货与现货的价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时。用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。(2)如果期货与现货的价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货。同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。在商品期货市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等环节比较熟悉。因此，期现套利参与者常常是有现货生产经营背景的企业。第99题、货币互换的进行，必须要求两笔资金()。A.金额相同B.期限相同C.计算利率方法相同D.货币不同我的答案：参考答案：ABCD答案解析：货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币互换。第100题、在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括()。A.失业率B.消费者物价指数C.生产者物价指数D.国内生产总值我的答案：参考答案：ABCD答案解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。第101题、根据确定具体时点实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为()。A.协商叫价交易B.卖方叫价交易C.公开叫价交易D.买方叫价交易我的答案：参考答案：BD答案解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。第102题、下列属于期货市场中的缺口的有()。A.普通缺口B.突破缺口C.逃避缺口D.疲竭缺口我的答案：参考答案：ABCD答案解析：缺口一般有四种，包括普通缺口、突破缺口、逃避缺口和疲竭缺口。第103题、下列关于美国市场短期国债与中长期国债的付息方式的说法，正确的是()。A.中长期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付B.短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付C.中长期国债通常为分期付息的债券D.短期国债通常为分期付息的债券我的答案：参考答案：BC答案解析：美国中长期国债通常是附有息票的附息国债，附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付，A项错误。美国短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付，D项错误。第104题、通常用市场的()来衡量期货市场的流动性。A.刚性B.强弱C.深度D.广度我的答案：参考答案：CD答案解析：通常用市场的广度和深度来衡量期货市场的流动性；广度是指在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力，深度是指市场对大额交易需求的承接能力。第105题、中国金融期货交易所的全面结算会员，可以()。A.为其受托客户办理交割业务B.为与其签订结算协议的交易会员办理结算业务C.为其受托客户办理结算业务D.为与其签订结算协议的交易会员办理交割业务我的答案：参考答案：ABCD答案解析：中国金融期货交易所采取会员分级结算制度：在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。全面结算会员既可以为其受托客户、也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。第106题、下列关于看涨期权的说法，正确的有()。A.买方支付权利金后，就取得了向卖方卖出标的资产的权利B.买方支付权利金后，就取得了向卖方买入标的资产的权利C.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方买入标的资产的义务D.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方卖出标的资产的义务我的答案：参考答案：BD答案解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不具有必须买进的义务。买方选择行权时，卖方必须履约。第107题、与个人投资者相比，机构投资者具有的条款有()。A.交割地点B.交易单位/合约价值C.报价单位D.交易时间我的答案：参考答案：ABCD答案解析：期货合约法人主要条款包括合约名称、交易单位、合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码。第108题、下列关于期货合约的说法。正确的是()。A.合约条款标准化B.合约条款由买卖双方协商确定C.合约条款中规定了合约的最后交易日D.合约条款中规定了合约的最小变动价位我的答案：参考答案：ACD答案解析：期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。第109题、若玉米淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨时，期货交易成本为5元/吨，当一个月后到期交割的期货合约与现货的价差为()时，存在期现套利机会。(假定现货充足)A.大于25元/吨，小于45元/吨B.大于50元/吨C.小于25元/吨D.大于45元/吨我的答案：参考答案：BCD答案解析：期现套利具体有两种情形：(1)如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。(2)如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生套利机会。根据题意，玉米淀粉综合持仓费的范围为[330+5，40+5]，即无套利区间为[35，45]，其余期间存在套利机会。第110题、美国某投资机构分析美国美联储将降低利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以()。A.买入日元期货B.卖出日元期货C.买入加元期货D.卖出加元期货我的答案：参考答案：AC答案解析：预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约，美元利半降低，美元贬值，日元、加元相对于美元升值，所以应买入期货。第111题、美国对期货投资基金的监管非常严格，表现在()等方面。A.资格注册B.信息披露C.会计制度D.税收制度我的答案：参考答案：ABCD答案解析：美国对期货投资基金的监管非常严格，主要表现在资格注册、信息披露、会计制度和税收制度等方面。第112题、金融体系的支柱产业包括()。A.基金业B.银行业C.证券业D.保险业我的答案：参考答案：ABCD答案解析：基金业已经成长为与银行业、证券业、保险业并驾齐驱的金融体系的四大支柱产业之一。第113题、下列对期权交易的说法，正确的有()。A.合约双方都被赋予相应权利B.交易双方承担风险都是无限的C.进行套期保值将不利风险转出D.合约不一定标准化我的答案：参考答案：ACD答案解析：期权买方的风险是有限的，收益是无限的；而期权卖方的风险是无限的，收益是有限的。第114题、根据涨跌停板制度的规定，()为无效报价。A.低于跌停板价格B.等于涨停板价格C.等于跌停板价格D.高于涨停板价格我的答案：参考答案：AD答案解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。第115题、下列关于追加投资额的说法，不正确的有()。A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额我的答案：参考答案：ABC答案解析：一些投机商得出这样的经验，即只有当最初的持仓方向被证明是正确的，即证明是可获利后，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。第116题、下面()的情况表明市场坚挺。A.交易量和持仓量随价格上升而增加B.交易量和持仓量下降而价格上升C.交易量和持仓量增加而价格下跌D.交易量和持仓量随价格下降而减少我的答案：参考答案：AD答案解析：当交易量和持仓量下降而价格上升，或者交易量和持仓量增加而价格下跌时，表明市场疲软。第117题、对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情形有()。(不计手续费等费用)A.基差为负，且绝对值越来越大B.正向市场变为反向市场C.基差为正，且数值越来越大D.反向市场变为正向市场我的答案：参考答案：AD答案解析：基差变动与买入套期保值效果之间的关系如下表所示。基差走弱有三种情况：(1)基差由正值变负值；(2)基差为正，数值减小；(3)基差为负，数值减小，绝对值变大。第118题、下列关于期权内涵价值和时间价值的说法，正确的有()。A.当看跌期权执行价格小于标的资产价格时，期权的内涵价值大于0B.当看涨期权价格大于期权的内涵价值时，期权的时间价值大于0C.当看涨期权执行价格小于标的资产价格时，期权的内涵价值大于0D.当看跌期权价格大于期权的内涵价值时，期权的时间价值小于0我的答案：参考答案：BC答案解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价