2020年期货从业资格（期货基础知识）真题汇编3

年期货从业资格（期货基础知识）真题汇编3单项选择题第1题、企业利用货币互换可以()。A.减少企业债务B.降低外汇资金借贷成本C.实现本金价差收益D.增加外汇收入我的答案：参考答案：B答案解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换本身并不改变整体资产的规模，并且主要适用于长期风险管理。企业使用货币互换，可以降低外汇资金借贷成本。第2题、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额()。A.大致相等B.完全相等C.始终相等D.始终不等我的答案：参考答案：A答案解析：套期保值交易中，无论价格怎样变动，都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等。第3题、下面各项中，不在大连商品交易所上市的品种是()。A.啤酒大麦B.胶合板C.大豆D.豆粕我的答案：参考答案：B答案解析：胶合板是上海期货交易所的期货品种。第4题、在期货期权交易中，保证金缴纳方为()。A.卖方B.买方C.买卖双方D.中间人我的答案：参考答案：A答案解析：在期货期权交易中，由于卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保；而买方的最大风险限于已经支付的权利金，所以无须缴纳保证金。第5题、某投资者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。为了防止价格下跌，他应于()美元/吨的价位下达止损指令。A.7780B.7800C.7870D.7950我的答案：参考答案：C答案解析：止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓，但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。当止损价格定为7870美元/吨时，通过该指令，该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有70美元/吨左右的利润。如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。第6题、在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是()。A.预期基差会走强B.预期基差会走弱C.预期基差波幅收窄D.预期基差波幅扩大我的答案：参考答案：B答案解析：做空国债基差，即投资者认为基差会走弱，国债现货价格的上涨(下跌)幅度会低于(高于)期货价格乘以转换因子上涨(下跌)的幅度，则卖出国债现货，买入国债期货，待基差下跌后分别获利。第7题、在期货交易所中，每次报价必须是期货合约规定的最小变动价位的()。A.整数倍B.十倍C.三倍D.两倍我的答案：参考答案：A答案解析：最小价位变动是指期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。第8题、最早的金融期货品种是在()年被推出的。A.1971B.1972C.1973D.1974我的答案：参考答案：B答案解析：外汇期货是最早的金融期货品种。1972年5月。芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。第9题、国际商品期货交易品种的产生顺序是()。A.能源期货一金属期货一农产品期货B.能源期货一农产品期货一金属期货C.农产品期货一能源期货一金属期货D.农产品期货一金属期货一能源期货我的答案：参考答案：D答案解析：国际商品期货交易的品种随着期货交易发展而不断变化，交易品种不断增加。从传统的农产品期货，发展到经济作物、畜产品、金属和能源等大宗初级产品期货。第10题、全球金属期货的发源地和目前最大的金属期货交易中心是()。A.纽约商业交易所B.伦敦金属交易所C.东京工业品交易所D.芝加哥期货交易所我的答案：参考答案：B答案解析：目前，世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所，其中伦敦金属交易所不仅是全球金属期货的发源地，也是目前最大的金属期货交易中心，其交易的铜、铝、锌、锡、镍等期货品种在国际上有重要影响。第11题、不属于期货市场异常情况的是()。A.因地震、灾难等不可抗力因素或计算机系统故障引起的交易无法正常进行B.期现价格趋向一致C.连续单方向涨跌停板D.部分或大面积会员出现结算危机我的答案：参考答案：B答案解析：期现价格趋向一致是必然趋势，属于期货市场的正常状况。第12题、我国菜籽油期货某合约的收盘价为9910元/吨，结算价位为9900元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为-3％至+3％，最小变动价位为2元/吨。则下一个交易日菜籽油期货合约允许的报价范围为()元/吨。A.9604～10196B.9613～10207C.9603～10197D.9614～10206我的答案：参考答案：A答案解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一个交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大涨幅构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格=9900×(1-3％)=9603(元/吨)，涨停板价格=9900×(1+3％)=10197(元/吨)，菜籽油期货合约的最小变动价位为2元/吨，因而其下一日的报价范围应当在9604元/吨和10196元/吨之间。第13题、关于利率上限(期权)协议的描述，正确的是()。A.如果市场参考利率高于协定利率上限，卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额B.如果市场参考利率高于协定利率上限，买方向卖方支付市场利率低于协定利率上限的差额C.买卖双方均需要支付保证金D.如果市场参考利率高于协定利率上限，卖方不需承担任何支付义务我的答案：参考答案：A答案解析：利率上限(期权)协议又称“利率封顶”，通常与利率互换组合，是指期权的买方支付权利金，与期权的卖方达成一个协议，该协议中指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率上限水平。在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无须承担任何支付义务。第14题、我国期货交易所会员可由()组成。A.自然人和法人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内登记注册的机构我的答案：参考答案：C答案解析：期货交易管理条例第八条规定，期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。期货交易所可以实行会员分级结算制度，实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。第15题、关于大连商品交易所，下列说法正确的是()。A.理事会是交易所的权力机构B.交易所参与相关商品期货的交易C.交易所不以营利为目的D.目前上市的品种均为农产品期货我的答案：参考答案：D答案解析：会员大会是交易所的权力机构。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它自身并不参与期货交易。《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的。大连商品交易所上市交易的主要品种有长米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。第16题、若国债期货的交割结算价为100元，某可交割国债的转换因子为0.9980，应计利息为1元，其发票价格为()元。A.99.20B.101.20C.98.80D.100.80我的答案：参考答案：D答案解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=100×0.9980+1=100.80(元)。第17题、K线图中，当()低于开盘价时，形成阴线。A.结算价B.收盘价C.最低价D.最高价我的答案：参考答案：B答案解析：当收盘价高于开盘价时，K线为阳线；当收盘价低于开盘价时，K线为阴线。第18题、下列关于设立客户开户编码的说法，正确的是()。A.由期货公司为客户设立开户编码B.由中国期货业协会为客户设立统一的开户编码C.由中国期货市场监控中心为客户设立统一的开户编码D.由期货交易所为客户设立开户编码我的答案：参考答案：C答案解析：监控中心应当为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。第19题、标准仓单需经过()注册后方有效。A.中国期货业协会B.中国期货市场监控中心C.指定结算银行D.期货交易所我的答案：参考答案：D答案解析：标准仓单是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证，标准仓单经期货交易所注册后生效，可用于交割转让、提货、质押等。第20题、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元/吨，买入价格为16510元/吨，前一成交价为16490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为()元/吨。A.16505B.16490C.16500D.16510我的答案：参考答案：C答案解析：因为16490＜16500＜16510，撮合成交价应为三者居中的价格，所以16500元/吨为该合约的撮合成交价。第21题、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由()承担。A.期货公司和客户共同B.客户C.期货交易所D.期货公司我的答案：参考答案：B答案解析：客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。第22题、关于我国商品期货交易所对持仓限额的规定，表述正确的是()。A.经审批的套期保值头寸不受限制B.只对非期货公司会员和客户持仓进行限制，不对期货公司会员持仓进行限制C.只对各会员持仓总量进行限制，不对客户持仓进行限制D.所有会员同一标准我的答案：参考答案：A答案解析：期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分別适用不同的持仓限额及持仓报告标准，B、C、D项错误。第23题、利用期货市场对冲现货价格风险的原理是()。A.期货与现货价格变动趋势相反，且临近交割日，两价格间差距扩大B.期货与现货价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小C.期货与现货价格变动趋势相同，且临近交割日，两价格间差距缩小D.期货与现货价格变动趋势相反，且临近交割日，价格波动幅度扩大我的答案：参考答案：C答案解析：利用期货市场对冲现货价格风险的原理是期货与现货价格受动趋势相同，且临近交割日，两价格同差距缩小。第24题、结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。《期货交易管理条例》规定，实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向()收取结算担保金。A.结算非会员B.结算会员C.散户D.投资者我的答案：参考答案：B答案解析：结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于晚对结算会员违约风险的共同承担资金。《期货交易管理条例》规定，实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向结算会员收取结算担保金。第25题、()是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。A.外汇期货B.利率期货C.商品期货D.股指期货我的答案：参考答案：A答案解析：外汇期货是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。第26题、在外汇管制比较严格的国家，禁止外汇自由市场存在，官方汇率就是()。A.基础汇率B.名义汇率C.实际汇率D.政府汇率我的答案：参考答案：C答案解析：按照对外汇管理的形式和程度，汇率可以分为官方汇率和市场汇率。官方汇率(OfficialRate)是指一个国家的政府或货币管理当局(如中央银行、财政部或经指定的外汇专业银行)所规定的汇率，往往又称为法定汇率。在外汇管制比较严格的国家，禁止外汇自由市场存在，官方汇率就是实际汇率。第27题、点价交易之所以使用期货价格来为现货交易定价，是因为()。A.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格B.交易的商品没有现货市场C.交易双方彼此不了解D.交易双方必须是期货交易所的会员我的答案：参考答案：A答案解析：点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的、价格具有公开性、连续性、预测性和权威性使用公认的、合理的期货价格来定价可以省去交易者搜寻价格信息、讨价还价的成本，提高交易的效率。第28题、现货交易是外汇交易中()的交易方式，在20世纪80年代末之前占整个传统外汇交易额的一半以上。但是，随着外汇远期特别是外汇掉期交易的迅速增加，外汇现货交易额占整个外汇交易的份额持续下降。A.最先进B.最突出C.最传统D.最稳定我的答案：参考答案：C答案解析：现货交易是外汇交易中最传统的交易方式，在20比纪80年代末之前占整个传统外汇交易额的一半以上。但是，随着外汇远期特别是外汇掉期交易的迅速增加，外汇现货交易额占整个外汇交易的份额持续下降。第29题、若其他条件不便，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格理论上()。A.将随之上升B.将随之下降C.保持不变D.变化方向无法确定我的答案：参考答案：B答案解析：铜消费市场不景气，引起现货市场价格下降，期货价格也随之下降。第30题、我国期货公司须建立以()为核心的风险监控体系。A.净资本B.负债率C.净资产D.资产负债比我的答案：参考答案：A答案解析：期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。第31题、价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为()。A.跨期套利、跨品种套利、跨时套利B.跨品种套利、跨市套利、跨时套利C.跨市套利、跨期套利、跨时套利D.跨期套利、跨品种套利、跨市套利我的答案：参考答案：D答案解析：价差套利根据所选择的期货合约的不同可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。第32题、结算是指根据期货交易所公布的()对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。A.交割价B.平均价C.结算价D.收盘价我的答案：参考答案：C答案解析：结算是指根据期货交易所公布的结算价对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。第33题、期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，C1203表示()。A.上市月份为2012年3月的玉米期货合约B.到期日为12月3日的玉米期货合约C.到期月份为2012年3月的玉米期货合约D.上市日为12月3日的玉米期货合约我的答案：参考答案：C答案解析：合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成，其中，“C”代表期货品种，即玉米期货合约；“1203”代表合约到期月份，即2012年3月。第34题、下列关于会员制期货交易所的组织架构的表述，错误的是()。A.理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生B.理事长是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员C.会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成D.理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立我的答案：参考答案：B答案解析：总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员，B项错误。第35题、在货币互换中，起息日是指()。A.付息周期的起始日B.付息周期的付息日C.货币互换的成交日D.货币互换的付息日我的答案：参考答案：A答案解析：起息日是付息同期的起始日，也是这个付息周期开始计息的日期。第36题、下列关于期货佣金商(FCM)的表述，正确的是()。A.不属于期货中介机构B.负责执行商品基金经理发出的交易指令C.管理期货头寸的保证金D.不能向客户提供投资项目的业绩报告我的答案：参考答案：C答案解析：期货佣金商(FCM)和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易命令，管理期货头寸的保证金，同时向客户提供投资项目的业绩报告、为客户提供投资，商品投资基金的机会。第37题、3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是()。(螺纹钢期货合约每手为10吨)A.亏损4500元B.盈利4800元C.亏损2400元D.盈利2400元我的答案：参考答案：B答案解析：期货交易可以双向交易，螺纹钢期货合约每手10吨。因此，交易结果是盈利，盈利=(1800-1752)×10×10=4800(元)。第38题、期货交易所应当及时公布的上市品种合约信息，不包括()。A.成交量、成交价B.持仓量C.最高价与最低价D.预期次日开盘价我的答案：参考答案：D答案解析：期货交易所应当及时公布的上市品种合约的成交量、成交价、持仓量，最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情。第39题、某投资者在4月1日买入大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨。则该投资者当日的持仓盈亏为()元。A.1200B.12000C.6000D.600我的答案：参考答案：B答案解析：当日开仓持仓盈亏=(卖出开仓价-当日结算价)×卖出开仓量+(当日结算价-买入开仓价)×买入开仓量=(4230-4200)＞40×10=12000(元)。第40题、期货合约中设置最小变动价位的目的是()。A.保证市场运营的稳定性B.保证市场有适度的流动性C.降低市场管理的风险性D.保证市场技术的稳定性我的答案：参考答案：B答案解析：设置最小变动价位是为了保证市场有适度的流动性。第41题、建仓时，当远期月份合约的价格()近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。A.等于B.低于C.大于D.接近于我的答案：参考答案：B答案解析：当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时为反向市场。反向市场中，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。第42题、沪深300指数期货的合约价值为期货指数乘以()元。A.200B.300C.100D.400我的答案：参考答案：B答案解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。沪深300指数期货的合约乘数为每点人民币300元。第43题、期货市场上套期保值的效果主要是由()决定的。A.现货价格的变动程度B.期货价格的变动程度C.基差的变动程度D.交易保证金水平我的答案：参考答案：C答案解析：套期保值的效果主要是由基差的变化决定的，从理论上说，如果交易者在进行套期保值之初和结束套期保值之时，基差没有发生变化，结果必然是交易者在这两个市场上盈亏相反且数量相等，由此实现规避价格风险的目的。第44题、下列关于国内期货市场价格的描述，不正确的是()。A.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价格为开盘价B.收盘价是某一期货合约当日最后一笔成交价格C.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格D.当日结算价的计算无须考虑成交量我的答案：参考答案：D答案解析：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，D项错误。第45题、一节一价制的叫价方式在()比较普遍。A.英国B.美国C.荷兰D.日本我的答案：参考答案：D答案解析：一节一价制是指每一节交易中一种合约一个价格，没有连续不断的竞价。这种叫价方式曾经在日本较为普遍。第46题、通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响的是()。A.财政政策B.货币政策C.利率政策D.汇率政策我的答案：参考答案：D答案解析：汇率政策将通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响。第47题、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量()。A.与期货指数点成正比B.与期货合约价值成正比C.与股票组合的β系数成正比D.与股票组合市值成反比我的答案：参考答案：C答案解析：根据公式：买卖期货合约数量=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数，可知，买卖期货合约的数量与现货总价值和β系数成正比，与期货指数点成反比。第48题、移动平均线是以最近一段时间的()计算出来的价格平均数。A.最高价B.收盘价C.最低价D.开盘价我的答案：参考答案：B答案解析：移动平均线简称MA，是将包括当天在内的最近段时间的收盘价相加，再除以天数n，得到当天价格的平均数，并以此绘制的曲线。第49题、交易者利用股指期货套利交易，可以获取()。A.风险利润B.无风险利润C.套期保值D.投机收益我的答案：参考答案：B答案解析：交易者利用股指期货套利交易，可以获取无风险利润。第50题、()期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。A.合伙制B.合作制C.会员制D.公司制我的答案：参考答案：D答案解析：公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让以营利为目的的企业法人。第51题、3月20日，某投资者以200点的权利金(每点10美元)买入1张12月份到期、执行价格为9450点的道琼斯指数美式看跌期权。如果到到期日，该投资者放弃期权，则他的损失是()美元。A.200B.400C.2000D.4000我的答案：参考答案：C答案解析：对于买入期权来说，放弃执行的损失为全部权利金支出。因此，投资者的损失=200×10=2000(美元)。第52题、期货投资基金的费用支出中，支付给CPO的费用是()。A.手续费B.营销费用C.管理费D.承销费用我的答案：参考答案：C答案解析：管理费是指期货投资基金按每口平均净资产值(以当时市值计算)的一定比率提取费用作为支付给CPO的基金管理费。第53题、中国期货业协会的成立，标志着我国()级监管体系的形成。A.一B.二C.三D.四我的答案：参考答案：C答案解析：2000年12月29日，中国期货业协会经过多年酝酿终于百告成立，结束了期货市场没有自己的自律组织的历史，同时也标志着我国期货市场三级监管体系的形成。第54题、下列关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是()。A.成交双方均为建仓操作，持仓量不变B.成交双方均为平仓操作，持仓量减少C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量增加D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量增加我的答案：参考答案：B答案解析：由交易行为与持仓量变化表(见下表)可知，B项正确。第55题、1865年，()开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。A.泛欧交易所B.上海期货交易所C.东京期货交易所D.芝加哥期货交易所我的答案：参考答案：D答案解析：芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。第56题、关于期货合约的标准化，说法不正确的是()。A.减少了价格波动B.降低了交易成本C.简化了交易过程D.提高了市场流动性我的答案：参考答案：A答案解析：期货合约的标准化、加之其转让无须背书。便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。第57题、一般地，当其他因素不变时，市场利率下跌，利率期货价格将()。A.先上涨，后下跌B.下跌C.先下跌，后上涨D.上涨我的答案：参考答案：D答案解析：短期利率期货价格通常和市场利率呈反向变动。影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。第58题、如某种期货合约当日无成交，则作为当日结算价的是()。A.上一交易日开盘价B.上一交易日结算价C.上一交易日收盘价D.本月平均价我的答案：参考答案：B答案解析：当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上交易比的结算价作为当日结算价。第59题、外汇掉期交易中，如果发起方为近端买入、远端卖出，则远端掉期全价等于()。A.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价C.即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价D.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价我的答案：参考答案：C答案解析：如果发起方近端买入，远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价；远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价-远端掉期点的做市商买价。第60题、第一个推出活牲畜的期货合约的交易所是()。A.纽约期货交易所B.大连商品交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所我的答案：参考答案：C答案解析：在20世纪60年代，芝加哥商业交易所推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。第61题、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以47000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为46800元/吨。则该进口商的交易结果是()。(不计手续费等费用)A.结束套期保值时的基差为200元/吨B.与电缆厂实物交收的价格为46500元/吨C.基差走弱200元/吨，现货市场盈利1000元/吨D.通过套期保值操作，铜的实际售价为49200元/吨我的答案：参考答案：D答案解析：实物交收的价格=47000-300=46700(元/吨)。5月份基差=49000-49500=-500(元/吨)，8月10日基差=46700-47000=-300(元/吨)，基差走强200元/吨。现货市场亏损=46700-49000=-2300(元/吨)，即亏损2300元/吨。铜的实际售价=交收价格+期货市场盈利=46700+(49500-47000)=49200(元/吨)。第62题、上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨/手，最小变动价位5元/吨，最大涨跌停板幅度为不超过上一结算价±3％，2018年12月15日的结算价为12805元/吨。则下列2018年12月16日关于该合约报价无效的是()元/吨。A.12890B.13185C.12813D.12500我的答案：参考答案：C答案解析：期货合约报价时，每次报价的变动数值必须是最小变动价位的整数倍，且申报的最高有效价格=上一交易日结算价×(1+3％)；最低有效价格=上一交易日结算价×(1-3％)。联系本题，报价应是5的整数倍，同时12805×(1-3％)≤报价≤12805×(1-3％)，得出12420.85≤报价≤13189.15。C项中报价的变动数值不是最小变动价位的整数倍，故无效。第63题、在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为()元/吨。A.4530B.4526C.4527D.4528我的答案：参考答案：C答案解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价，则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(Cp)三者中居中的一个价格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交价成交。第64题、保证金是期权交易者向()支付的履约保证金。A.担保机构B.中介机构C.结算机构D.交割机构我的答案：参考答案：C答案解析：保证金是期权交易者向结算机构支付的履约保证金。由于期权卖方收益有限而风险很大，为防止期权卖方违约，交易所或结算公司会按照资产价值的一定比例向卖方收取保证金。买方风险仅限于已经支付的期权费，所以无须缴纳保证金。第65题、下列()不属于期货与互换的区别。A.标准化程度不同B.交易时间不同C.成交方式不同D.合约双方关系不同我的答案：参考答案：B答案解析：期货与互换的区别在于：(1)标准化程度不同；(2)成交方式不同；(3)合约双方关系不同。第66题、A、B两个机构签订了一份货币利率互换协议，名义本金为2000万美元，每半年支付一次利息，A机构以6％的固定利率支付利息，B机构以6个月Libor+20bps支付利息，当前6个月期的Libor为5.3％，则6个月后的交易结果为()。(1bps=0.01％)A.A机构向B机构支付5万美元B.B机构向A机构支付5万美元C.A机构向B机构支付10万美元D.B机构向A机构支付10万美元我的答案：参考答案：A答案解析：根据货币互换交易的应用，可知A机构需要支付的利息=2000×6％×6/12=60(万美元)；B机构需要支付的利息=2000×(5.3％-20×0.01％)×6/12=55(万美元)。所以，只需要A机构向B机构支付5万美元即可。第67题、某交易者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指期货的看涨期权。若该交易者在恒指期货为()点被行权，其可获得200点盈利。(不计算交易费用)A.10800B.9400C.9000D.10400我的答案：参考答案：D答案解析：该交易者为看涨期权卖方，因而其盈利=权利金+(执行价格-标的物价格)=700-(9900-行权点位)=200(点)，则行权点位=9900+700-200=10400(点)。第68题、在8月和12月黄金期货价格分别为940美元/盎司和950美元/盎司时，某套利者下达“买入8月黄金期货，同时卖出12月黄金期货，价差为10美元/盎司”的限价指令，()美元/盎司是该套利者指令的可能成交价差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9我的答案：参考答案：C答案解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。本题中，卖出价格较高的合约，买入价格较低的合约，为卖出套利，价差缩小时盈利。因此，建仓时价差越大越有利。第69题、假定沪铝5月合约和9月合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用()套利策略可获利。A.卖出5月合约，卖出9月合约B.买入5月合约，买入9月合约C.买入5月合约，卖出9月合约D.卖出5月合约，买入9月合约我的答案：参考答案：D答案解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。3月1日两份合约的价差为500元/吨，4月1日两份合约的价差为550元/吨，所以，应该买入9月合约，卖出5月合约。第70题、当看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为()。A.虚值期权B.实值期权C.看跌期权D.平值期权我的答案：参考答案：B答案解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。题中，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格＞0，故为实值期权。第71题、4月1日，3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1400点，若借贷利率差为0.5％，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0.2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0.6％，则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为()点。(采用单利计算法)A.33.4B.33.6C.37.1D.37.9我的答案：参考答案：D答案解析：股票买卖的双边手续费及市场冲击成本=1400×2×0.6％=16.8(点)；期货合约买卖手续费和市场冲击成本=2×0.2=0.4(点)；借贷利差成本=1400×0.5％×3/12=1.75(点)，三项合计TC=16.8-0.4+1.75=18.95(点)。则相应的无套利区间上下界应={S(z)[t-(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC}={S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-18.95.S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+18.95}。因此，上下界宽幅={S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+18.95}-{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-18.95}=37.9(点)。第72题、假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3％，人民币年利率为5％，按单利计息，1年期美元兑人民币远期汇率应为()。A.6.3262B.6.3226C.6.5123D.6.0841我的答案：参考答案：B答案解析：1年期美元兑人民币远期汇率=6.2022×[(1+5％)/(1+3％)]≈6.3226。第73题、某粮油经销商在国内期货交易所做买入套期保值，在某月份菜籽油期货合约上建仓10手，当时的基差为100元/吨。若该经销商在套期保值中出现净盈利30000，则其平仓时的基差应为()元/吨。(菜籽油合约规模为每手10吨，不计手续费等费用)A.-200B.-500C.300D.-100我的答案：参考答案：A答案解析：买入套期保值中，基差走弱，实现不完全套期保值，且盈亏相抵后存在净盈利。设平仓时的基差为X，则平仓后，30000=(100-X)×10×10，得出X=-200(元/吨)。第74题、看涨期权买方行权买入标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之()。A.减轻B.增强C.消除D.以上说法都不对我的答案：参考答案：C答案解析：看涨期权买方行权买入标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之消除。对于虚值期权，买方应根据对标的物价格变化趋势的判断，尽早选择对冲平仓的方式将期权了结，从而避免遭受全部权利金损失。第75题、某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从-100元/吨变为150元/吨，意味着()。A.基差走强250元/吨，未实现完全套期保值B.基差走强250元/吨，实现完全套期保值C.基差走强50元/吨，未实现完全套期保值D.基差走强50元/吨，实现完全套期保值我的答案：参考答案：A答案解析：基差走强即指基差变大。题中，基差从-100元/吨变为150元/吨，基差走强250元/吨。进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且存在净盈利，属于不完全套期保值。第76题、买进看涨期权适用的市场环境不包括()。A.标的物市场处于牛市B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.预期后市看淡我的答案：参考答案：D答案解析：买进看涨期权适用的市场环境：标的物市场处于牛市。或预期后市看涨，或认为市场已经见底。第77题、下列关于持仓量与价格变动的说法，正确的是()。A.持仓量增加，价格上升，表示新买方在大量建仓多头，近期价格继续上升B.持仓量增加，价格下跌，表示新卖方在大量建仓多头，近期价格会反转上升C.持仓量减少，价格上升，表示多头获利卖出平仓离场，短期内价格可能上升D.持仓量减少，价格下跌，表示空头获利买入平仓离场，短期内价格继续下跌我的答案：参考答案：A答案解析：持仓量增加，价格下跌，表示新卖方在大量建仓空头，近期价格继续下跌：持仓量减少，价格下跌，表示空头获利买入平仓离场，短期内价格可能转升；持仓量减少，价格上升，表示多头获利卖出平仓离场，短期内价格可能转跌。第78题、期权交易中，投资者了结的方式不包括()。A.对冲B.行使权利C.到期放弃权利D.交割我的答案：参考答案：D答案解析：期权交易中，投资者了结的方式包括对冲、行使权利或到期放弃权利。第79题、2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳；3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳。比较A、B两期权的时间价值()。A.A等于BB.不确定C.A小于BD.A大于B我的答案：参考答案：A答案解析：期权时间价值=权利金-内涵价值，A、B均为看跌期权，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。内涵价值总是大于等于0，如果内涵价值计算结果小于0，则内涵价值等于0。A期权的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)=0，A期权的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分/蒲式耳)。B期权的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)＜0，因此B期权的内涵价值也为0，故B期权的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分/蒲式耳)。A与B时间价值相等。第80题、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值。7月5日，该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4050元/吨。此时大豆现货价格为4010元/吨。至9月份，期货价格为4300元/吨，现货价格为4320元/吨，该农场按此现货价格出售大豆，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该农场大豆的实际售价是()元/吨。(不计手续费等费用)A.4240B.4300C.4070D.4260我的答案：参考答案：C答案解析：农场9月份收获大豆，即持有现货多头，应进行卖出套期保值。该农场期货市场损益=4050-4300=-250(元/吨)；实际售价=4320-250=4070(元/吨)。多项选择题第81题、某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为()元/吨时，该投资人会获利。A.-80B.50C.100D.150我的答案：参考答案：ABC答案解析：建仓时价差=2200-2050=150(元/吨)，该投资者进行的是卖出负利。当价差缩小时，投资者会获利。第82题、期货公司的职能包括()。A.担保交易履约B.为客户提供期货市场信息C.根据客户指令代理买卖期货合约D.对客户账号进行管理，控制客户交易风险我的答案：参考答案：BCD答案解析：期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：(1)根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；(2)对客户账号进行管理，控制客户交易风险；(3)为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；(4)为客户管理资产，实现财富管理等。第83题、下列对点价交易的描述，正确的有()。A.点价交易能够降低基差风险B.点价交易一般在期货交易所进行C.点价交易本质上是一种为现货贸易定价的方式D.点价交易以某月份期货价格为计价基础我的答案：参考答案：CD答案解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。基差交易可以降低基差风险。第84题、下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有()。A.铝型材厂B.铜需求企业C.农场D.榨油厂我的答案：参考答案：ABD答案解析：买入套期保值的操作主要适用以下情形：(1)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。本题中，铝型材厂会担心日后购进铝锭时价格上涨；铜需求企业会担心日后电解铜价格上涨；榨油厂会担心日后大豆价格上涨。第85题、下列对基差的描述，正确的有()。A.在正向市场上，收获季节时基差走弱B.在正向市场上，收获季节时基差走强C.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始走强D.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始走弱我的答案：参考答案：AC答案解析：在正向市场上，收获季节时基差走弱，收获季节过去后，基差开始走强。第86题、下列关于投机的各项表述，错误的有()。A.投机者一般进行实物交割B.投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险C.投机交易主要利用期货市场和现货市场之间的价差获取收益D.期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的我的答案：参考答案：ABC答案解析：投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。第87题、在任何成功的期货交易模式中，都应该考虑()。A.价格预测B.时机抉择C.适度投机D.资金管理我的答案：参考答案：ABD答案解析：C项，适度投机不属于期货交易模式的内容。第88题、为了控制期货交易的特殊风险，交易所实行强行平仓制度。当会员或投资者出现()情况时，需要进行强行平仓。A.对冲交易B.资金不足C.持仓超限D.违规处罚我的答案：参考答案：BCD答案解析：当会员或投资者出现资金不足、持仓超限、违规处罚、紧急状态时，需要进行强行平仓。第89题、下列关于期货市场上通过套期保值规避风险的原理的说法，正确的有()。A.一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势相同B.期货价格和现货价格随着期货合约临近交割趋于一致C.生产经营者通过套期保值来规避风险，并最终消灭风险D.期货投机者是期货市场的风险承担者我的答案：参考答案：ABD答案解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者，C项错误。第90题、如果预计标的资产价格在较小范围内波动，可以采取的期权投资策略有()。A.卖出跨式期权B.买入跨式期权C.卖出蝶式期权D.买入蝶式期权我的答案：参考答案：AD答案解析：如果投资者不知道股价会上升还是下降，但判断股价会比较稳定，则可以做空跨式期权组合；只有标的资产市场价格波动很小时，构建做多期权蝶式价差组合才会盈利。第91题、跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品间的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有()。A.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利我的答案：参考答案：ACD答案解析：小麦/玉米套利属于相关商品间的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。第92题、在期货交易所计算机交易系统中，当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，其成交价可能为()中的一个。A.前一成交价B.买入价C.卖出价D.当日开盘价我的答案：参考答案：ABC答案解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。第93题、会员大会是期货行业协会组织管理的最高职能部门，其职责主要有()。A.制定有关协会发展的规划、政策、计划B.确定资金来源C.制定财政预算和协会的章程细则D.负责管理和指导日常工作我的答案：参考答案：ABC答案解析：期货行业协会中负责管理和指导日常工作的机构是理事会，D项错误。第94题、可以使用外汇期权作为风险管理手段的情形有()。A.国内某金融机构持有欧元债券B.国内某公司现有3年期的欧元负债C.国内某软件公司在欧洲竞标成功，2个月后需支付欧元D.国内某出口公司与海外制造企业签订贸易协议，预期2个月后收到美元货款我的答案：参考答案：ABCD答案解析：外汇期权(FXOptions)，是指交易买方向卖方支付一定费用后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照约定汇率可以买进或卖出一定数量外汇资产的选择权。A、B、C、D项都是国内公司存在外汇多头或者空头的情形，均可以用外汇期权进行套期保值。第95题、企业通过期货市场销售和采购现货得到的最大的好处包括()。A.严格履约B.资金安全C.降低库存D.银行担保我的答案：参考答案：ABC答案解析：企业通过期货市场销售和采购现货，最大的好处是严格履约、资金安全、保证质量、降低库存、节约采购费用。第96题、卖出套期保值者在下列()情况下可以盈利。A.基差从-20元/吨变为-30元/吨B.基差从20元/吨变为30元/吨C.基差从-40元/吨变为-30元/吨D.基差从40元/吨变为30元/吨我的答案：参考答案：BC答案解析：卖出套期保值者在基差走强时可以盈利，B、C项正确。第97题、在期货市场中，金融期货通常采用的交割方式包括()。A.实物交割B.现金交割C.期转现D.现转期我的答案：参考答案：AB答案解析：在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。第98题、投机方法中，属于建仓阶段内容的有()。A.选择入市时机B.平均买低和平均卖高C.金字塔式买入卖出D.合约交割月份的选择我的答案：参考答案：ABCD答案解析：当涉足期货投机交易时，需要掌握一些交易技巧。在建仓阶段的投机方法有选择入市时机、平均买低和平均卖高、金字塔式买入卖出、合约交割月份的选择。第99题、计算某国债期货合约理论价格时所涉及的要素有()等。A.持有期利息收入B.市场利率C.转换因子D.可交割国债价格我的答案：参考答案：ABD答案解析：通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。其中，资金占用成本=国债现货全价×(T-t)/365×市场利率。第100题、关于我国境内期货市场监督管理体系的表述，正确的有()。A.中国期货业协会是期货业的自律组织B.期货交易所按照其章程规定实行自律管理C.中国证监会统一监督管理全国期货市场，维护期货市场秩序D.建立了“五位一体”的期货监管协调工作机制我的答案：参考答案：ABCD答案解析：中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益，A项正确；我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，B项正确；中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，C项正确；在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制，D项正确。第101题、卖出套期保值一般可运用于以下()情形。A.持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购买成本提高我的答案：参考答案：ABC答案解析：卖出套期保值一般可运用于如下一些情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。第102题、2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，该交易所是由()共同发起设立的。A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.上海证券交易所和深圳证券交易所我的答案：参考答案：ABCD答案解析：2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，该交易所是由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所以及上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。第103题、以下对期权交易的描述，正确的是()。A.期权的卖方可能的亏损是有限的B.期权的买方可能的亏损是有限的C.期权买卖双方的权利与义务是对称的D.期权卖方最大的收益就是权利金我的答案：参考答案：BD答案解析：在期货期权交易中，由于期权买方与期权卖方的权利与义务的不对称性，他们在交易中的盈亏也具有不对称性。从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权的权利金为限)，而盈利可能是无限的(在看涨期权的情况下)，也可能是有限的(在看跌期权的情况下)；期权卖方的盈利可能是有限的(仅以期权的权利金为限)，而亏损的风险可能是无限的(在看涨期权的情况下)，也可能是有限的(在看跌期权的情况下)。第104题、期货交易所特有的()等交易制度，是能够吸引大量的投机者加入的主要原因。A.对冲机制B.保证金制度C.定点交割制度D.涨跌停板制度我的答案：参考答案：AB答案解析：对冲机制使投机者免于实物交割，而保证金制度使投机者只需少量资金就可以从事大额交易。第105题、4月8日，5月份、7月份和10月份焦炭期货合约价格分别为1310元/吨、1360元/吨和1436元/吨，套利者预期5月和7月间价差以及5月和10月间价差均会扩大，则套利者应()。(价差是用价格较高一边的合约价格减价格较低一边的合约价格)A.买入5月焦炭期货合约，同时卖出10月焦炭期货合约B.卖出5月焦炭期货合约，同时买入10月焦炭期货合约C.买入7月焦炭期货合约，同时卖出10月焦炭期货合约D.卖出5月焦炭期货合约，同时买入7月焦炭期货合约我的答案：参考答案：BD答案解析：价差扩大，进行买入套利，即买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。第106题、决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定()，做好交易前的心理准备。A.一个最高获利目标B.一个最低获利目标C.所能承受的最大亏损限度D.所能承受的最小亏损限度我的答案：参考答案：BC答案解析：在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，做好交易前的心理准备。第107题、期货投资的资金管理和风险管理包括()。A.止损点的设计B.报偿与风险比的权衡C.选择保守稳健还是积极大胆的交易方式D.在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施我的答案：参考答案：ABCD答案解析：资金管理是指资金的配置问题，它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。第108题、期货公司在期货交易中的中介地位决定其风险主要来源于()。A.自身管理B.客户素质C.同业竞争D.政府制度我的答案：参考答案：ABC答案解析：期货公司在期货交易中的中介地位决定其风险主要来源于自身管理、客户素质及同业竞争等。第109题、()是交易所每周信息公布的内容。A.周收盘价B.最新价C.持仓量D.标准持仓量我的答案：参考答案：ACD答案解析：最新价为交易所每个交易日信息公布内容，B项错误。第110题、在进行外汇期货交易时，交易者应该明确标准化合约的基本要素，这些基本要素包括()。A.合约指向的外汇币种B.每份合约的面值C.合约的交割月份，以及合约的最后交易日D.每份合约要求的保证金数额我的答案：参考答案：ABCD答案解析：除A、B、C、D项所述外，交易者应该明确标准化合约的基本要素还包括合约最小价格波动幅度和单日最大波幅等。第111题、每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的()。A.频繁程度B.波幅的大小C.最小变动价位D.时间我的答案：参考答案：AB答案解析：每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。第112题、金融期货的种类不包括()。A.农产品期货B.股指期货C.金属期货D.外汇期货我的答案：参考答案：AC答案解析：金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股票期货和股指期货。A、C项属于商品期货。第113题、套期保值的实现条件包括()。A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当B.期货头寸应与现货头寸相反C.期货头寸作为现货市场未来要进行的交易的替代物D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来我的答案：参考答案：ABCD答案解析：利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备以下条件：(1)期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当；(2)期货头寸应与现货头寸相反，或者作为现货市场未来要进行的交易的替代物；(3)期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。第114题、量价分析的内容包括()。A.交易行为与持仓量B.交易量与价格形态C.持仓量分析D.持仓时间我的答案：参考答案：ABC答案解析：期货市场量价分析是指在研究期货盘面价格的变化和交易量、持仓量的增减变化三者关系的基础上，分析判断未来期货价格走势。期货市场量价分析具体内容包括：(1)交易行为与持仓量。(2)交易量与价格形态。(3)持仓量分析。第115题、为了控制期货公司内部风险，通常可以采用的风险监管措施主要有()。A.加强政府立法B.严格遵守净资本管理的有关规定C.控制客户信用风险D.设立首席风险官制度我的答案：参考答案：BCD答案解析：为了控制期货公司内部风险，通常可以采用的风险监管措施主要有严格遵守净资本管理的有关规定、设立首席风险官制度、控制客户信用风险、严格经营管理等。第116题、下列关于期转现交易的优越性的说法，正确的有()。A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本B.比“平仓后购销现货”更便捷C.可以灵活商定交货品级、地点和方式D.比远期合同交易和期货实物交割更有利我的答案：参考答案：ABCD答案解析：期转现交易的优越性表现在：(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，如搬运、整理和包装等交割费用；可以灵活商定交货品级、地点和方式；(2)可以提高资金的利用效率；(3)期转现比“平仓后购销现货”更便捷；(4)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。第117题、在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则有()。A.灵活运用止损指令B.平均卖高策略C.限制损失的原则D.滚动利润的原则我的答案：参考答案：ACD答案解析：在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则包括限制损失的原则、滚动利润的原则、灵活运用止损指令。第118题、运用股指期货进行套期保值应考虑的因素包括()等。A.单个股票或股票组合的β值B.单个股票或股票组合的α值C.单个股票或股票组合的流动性D.股指期货合约数量我的答案：参考答案：AD答案解析：要有效地对投资者的股票组合进行保值，需要确定一个合理买卖股指期货合约的数量，也就是说，必须确定最优套期保值比率。这需要引入“β系数”这一概念，包括：(1)单个股票的β系数；(2)股票组合的β系数；(3)最优套期保值比率的确定，即确定买入或卖出的股指期货合约的数量。第119题、下列关于熊市套利的说法，正确的有()。A.当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的上升幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远期合约价格的上升幅度B.在进行熊市套利时需要注意，当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离较远月份合约时，进行熊市套利是很难获利的C.套利是在正向市场进行的，如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归人卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利D.套利是在正向市场进行的，如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入买入套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利我的答案：参考答案：ABC答案解析：套利是在正向市场进行的，如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入较远月份合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在两个合约价差缩小时才能够盈利。第120