投资银行学案例2创新-3

投资银行学案例Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中国建设银行股改上市之路Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.

中国银行业对外开放时间表根据世贸组织有关协议，我国将逐步取消对外资银行的限制。参加时：开放深圳、上海、大连、天津。参加后1年内：开放广州、青岛、南京、武汉。参加后2年内：开放济南、福州、成都、重庆，允许外资银行对中国企业办理人民币业务。参加后3年内；开放昆明、珠海、北京、厦门。参加后4年内：开放汕头、宁波、沈阳、西安。一、背景Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.参加后5年内：允许外资银行对所有中国客户提供效劳。此外，允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资银行相同。参加后5年内，取消所有现存的对外资银行所有权、经营和设立形式，包括对分支机构和许可证发放进行限制的非审慎性措施。允许设立外资非银行金融机构提供汽车消费信贷业务，享受中资同类金融机构的同等待遇。外资银行可在参加后5年内向中国居民个人提供汽车信贷业务。允许外资金融租赁公司与中国公司在相同的时间提供金融租赁效劳。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.国有商业银行的市场地位

参加WTO后，国有商业银行在竞争中面临着巨大的挑战，可以说是机遇与风险并存，优势和劣势同在。优势〔STRENGTH〕1、强大的效劳网络2、地缘优势3、文化优势4、国家信誉支持Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.机遇〔OPPORTUNITY〕1、可以有时机向外资银行学习，加快自身改革的步伐。2、可以根据国民待遇原那么，到缔约国开展业务。3、有利于国有商业银行调整信贷结构。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.外资银行加快进入步伐

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.财务概要20032002经营成果（百万元人民币）利息收入净值78，97264，972非利息收入净值9，5785，934提取准备金前的营业利润44，68430，738营业利润22，68715．243税前利润4504，337税后利润4114，304资产负债项目（百万元人民币）贷款2，122，1341，766．388呆账准备金（79，038）（27，189）资产总额3，554，2793，083，195存款2，971，2802，559，652所有者权益186，280107，236财务比率（%）净利息收益率2.742.67资产利润率1.351.05不良贷款率9.1215.17成本收入比率46.2353.16Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.上市障碍按照国际标准，商业银行上市必须具备几个主要的上市标准：资本充足率到达8%不良贷款率在10%〔有的国家要求在5%以下，我国银监会要求试点银行降低到3~5%〕之内。拨备覆盖率，要求提足拨备，不良贷款覆盖率到达100%。利润率，要求有连续盈利的能力〔资产利润率等为正数〕。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.招股出售银行香港汇丰银行东亚银行中信嘉银交通银行工银亚洲建行香港分行Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.2、处置不良资产内部消化：提取呆账准备金〔拨备〕核消不良资产外部剥离：剥离给资产管理公司对外打包出售资产证券化Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.重组规模估算金额单位〔亿元〕资本净额1283估计非信贷资产损失700资本充足率6.91%估计的其他损失500现有拨备350损失总额28252003年拨备前利润500资本金总缺口2500可供冲抵坏账的总额2133可发行次级债规模500不良贷款总额2680政府注资规模估计2000损失类不良贷款应提准备（100%计提）569可疑、关注类不良贷款应提准备（50%）1056注：以上数据来自2002年年报，截止时间为2002年12月31日。未考虑2003年对不良资产的处置情况。仅用于重组规模估算之用。按国际标准贷款呆账准备金计提比例：正常2%、关注2%、次级35%、可疑65%、损失100%Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.发行次级债2004年8月4日，建行首期150亿次级债券发行，同年9月和12月再次发行次级债券，三期次级债券累计达400亿元。可疑类贷款处置2004年6月29日，建行将高达1289亿元〔50%央行票据、50%核销〕的可疑类贷款剥离给中国信达资产管理公司。损失类贷款处置核销569亿元。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中国建设银行中国建设银行股份Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.公司冶理结构建立现代公司管理架构，明确股东大会、董事会、监事会、高级管理层的权力和责任。目标是按照“三会分设、三权分开、有效制约、协调开展〞的原那么，建立科学高效的决策、执行和监管机制，确保各方独立运作、有效制衡。董事会共有13名董事：董事长郭树清副董事长常振明执行董事2名非执行董事6名独立董事3名Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.董事会战略与提名委员会审计委员会风险管理委员会薪酬与考核委员会关联交易控制委员会Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.监事会共有7名监事：监事长谢渡杨4名股东代表监事1名职工代表监事2名外部监事高级管理人员：行长副行长总监察总审计师首席财务官首席风险官首席信息官董事会秘书、行长助理以及董事会确定的其他管理人员。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.增资扩股上海宝钢30亿元、国家电网30亿元、长江电力20亿元，发起人股东持股结构：Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.用工制度改革：建行实施全员劳动合同制，以契约为根底标准用工关系。从1998年开始，建行就运用市场化手段从海外引进了重要岗位的优秀人才。全行有2万多名劳动合同制员工得以合理分流。薪酬制度改革：建行以薪酬与经济增加值〔EVA〕全面挂钩为核心，以工资总额管理、员工工资分配、一级分行行级领导年薪制等为主要内容，初步建立了机构薪酬水平与其岗位责任和奉献挂钩的收入分配机制，打破了平均主义的分配模式。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.六、上市策划Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.交行定价区间市盈率：11倍~14.5倍市净率：1.3倍~1.6倍价格区间：1.95~2.55港元出售总额：58.56亿股H股集资总额：114亿~149亿港元最终定价发行价格：2.5港元发行市盈率：14.8倍总计筹资：146.6亿港元Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.建行自述本行是一家中国领先的商业银行，为客户提供全面的商业银行产品与效劳。根据人民银行的资料，截止2005年6月30日，本行贷款总额的市场份额约为12.0%，存款总额的市场份额约为13.2%。截止2005年6月30日，本行的总资产达人民币42241亿元〔5218亿美元〕，贷款总额达人民币23744亿元〔2933亿美元〕，存款总额达人民币37813亿元〔4671亿美元〕。根据?银行家?杂志按截止2004年12月31日总资产进行的排名，本行在全球银行中列第35位。本行于2005年获?银行家?杂志评选为中国“年度最正确银行〞。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.2005年10月27日，中国建设银行股份〔香港交易所代码：0939.HK〕正式在香港交易所挂牌交易。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.建行上市创造之最：2005年必将以银行改革大考之年载入中国金融史册。——四年来全球规模最大的IPO——亚洲除日本地区以外规模最大的IPO——中国企业有史以来规模最大的IPO——上个世纪80年代以来全球最大的银行股IPOEvaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中央银行的声音“作为探索者，建设银行任重而道远〞银监会的声音“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越〞公司高管的声音“建行在香港的成功上市并不是目的，也不是建行改革的终极目标，这只是万里长征的第一步。〞Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.建行的目标为客户提供最正确效劳为股东创造最大价值拥有一流员工的国际一流商业银行。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中国银行IPO2006年6月1日，中国银行股份〔香港交易所代码：3988.HK〕在香港联交所挂牌交易。中行本次在全球共发行255.68亿股H股，集资约754.27亿港元〔112亿美元〕。该股公开出售获得9.54万散户有效认购，冻结资金超过2700亿港元，均创下香港市场最高记录。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中行上市创下了IPO新记录：香港市场上市集资额之最全球近六年来最大规模的IPO全球迄今为止第四大IPOEvaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.中国银行筹资规模：H股A股发行股数255.68亿股64.935亿股发行价格2.95港元3.08元IPO溢价15.25%23.05%筹资总额754亿港元200亿元Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.工商银行IPO2006年10月27日，中国工商银行股份〔601398.SH，1398.HK〕在上海证券交易所和香港联交所挂牌交易，首开A股和H股同时上市之先河。工行在成功实现A+H股同步发行之后，又成功实现A+H股的同步上市。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.建设银行A股IPO2007年9月，中国建设银行股份启动A股发行，发行规模90亿股。主承销商：中国国际金融中信证券股份信达证券股份财务参谋：建银国际中投证券Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.发行结构：回拨机制启动前：网下发行股份不超过31.5亿股，占比35%网上发行股份约为58.5亿股，占比65%回拨机制启动后：网下配售27亿股〔30%〕网上资金申购63亿股〔70%〕Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.建行A股发行情况：发行数量：90亿股发行价格：6.45元/股发行方式：网下配售27亿股〔30%〕网上资金申购63亿股〔70%〕筹资总额；580.5亿元发行费用：93，171万元其中：承销及保荐费87，075万元会计师费用2950万元，律师费用290万元，印花税2856万元，每股发行费用0.10元筹资净额：571.2亿元Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.发行价格比较：发行后全面摊薄每股净资产1.64元发行后全面摊薄每股收益0.20元A股H股发行价格6.45元/股2.35港元/股发行市净率3.93倍2.04倍发行市盈率32.25倍13.06倍(全面摊薄)11.75倍(加权平均)发行股数90亿股304.588亿股筹资总额580.5亿元731亿港元筹资净额571.2亿元725.5亿元Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.2021年9月25日，中国建设银行股份〔0939.HK，601939〕在上海证券交易所A股上市，成功实现A股回归。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePty