监理工程师-目标控制（土木建筑）-第四节财务和经济分析

监理工程师-目标控制（土木建筑）-第四节财务和经济分析1.【单选题】关于净现值指标的说法，正确的是（）。A.该指标全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况B.该指标未考虑资金的时间价值C.该指标反映（江南博哥）了项目投资中单位投资的使用效率D.该指标直接说明了在项目运营期各年的经营成果正确答案：A参考解析：净现值指标的优点与不足。净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况;经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。2.【单选题】下列投资方案经济评价指标中，属于偿债能力指标的是（  ）。A.资本金净利润率B.投资回收期C.利息备付率D.内部收益率正确答案：C参考解析：3.【单选题】某技术方案在不同收益率i下的净现值为：i=7%时，NPV=1200万元，i=8%时；NPV=800万元；i=9%时，NPV=430万元。则该方案的内部收益率的范围为（  ）。A.小于7%B.7%~8%C.8%~9%D.大于9%正确答案：D参考解析：内部收益率是净现值等于0时的折现率，本题题干告诉我们，i=7%时，NPV=1200万元，i=8%时；NPV=800万元；i=9%时，NPV=430万元，折现率增大时，净现值是逐渐减少的，综合得知，当净现值为0时，折现率应该是大于9%。4.【单选题】关于技术方案财务净现值与基准收益率，说法正确的是（  ）。A.基准收益率越大，财务净现值越小B.基准收益率越大，财务净现值越大C.基准收益率越小，财务净现值越小D.两者之间没有关系正确答案：A参考解析：净现值是反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标。项目的净现值是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)ic，分别将整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到项目开始实施时的现值之和。净现值越大说明该方案满足基准收益率要求的盈利水平越高。根据净现值的计算公式，每一年的现金流折算现值，基准收益率与现值是成反比的。5.【单选题】某建设项目前两年每年年末投资400万元，从第3年开始，每年年末等额回收260万元，项目计算期为10年。设基准收益率(ic)为10%，则该项目的财务净现值为（  ）万元。A.256.79B.347.92C.351.90D.452.14正确答案：D参考解析：1、先计算前两年年末投资的净现值P1，已知F求P。P1=[（-400）×（1+10%）-1＋（-400）×（1+10%）-2]=-694.21万元2、再计算8年年末等额回收260万元的现值P2，已知A求P。P2=260×[（1+10%）8-1]/[10%×（1+10%）8]=1387.08万元3、以该P2为终值F再计算前2年的净现值P3。P3=1387.08×（1+10%）-2=1146.35万元4、最终财务净现值=P1+P3=-694.21+1146.35=452.14万元。6.【单选题】某项目建设投资为1000万元，流动资金为200万元，建设当年即投产并达到设计生产能力，年净收益为340万元。则该项目的静态投资回收期为（  ）年。A.2.35B.2.94C.3.53D.7.1正确答案：C参考解析：静态投资回收期Pt=项目总投资/每年的净收益=（1000+200）÷340=3.53年。7.【单选题】反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是（  ）。A.财务内部收益率

B.总投资收益率C.资本积累率

D.资本金净利润率正确答案：D参考解析：总投资收益率（ROI），表示项目总投资的盈利水平。资本金净利润率（ROE），表示项目资本金的盈利水平。内部收益率（IRR）是使项目在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。8.【单选题】投资收益率是反映项目（  ）的重要指标。A.负债水平B.盈利能力C.偿债能力D.动态指标正确答案：B参考解析：9.【单选题】假定某投资项目的现金流量如表(表3-16)，基准收益率为10％，则项目的财务净现值为（  ）万元。现金流量表(万元)表3—16A.48.14B.76.24C.83.87D.111.97正确答案：D参考解析：NPV=F1（1+i）-1+F2（1+i）-2+F3（1+i）-3+F4（1+i）-4-F5（1+i）-5+F6（1+i）-6=-400/（1+10％）+100/（1+10％）2+150/（1+10％）3+150/（1+10％）4+150/（1+10％）5+150/（1+10％）6=111.97万元；10.【单选题】下列因素中，不影响基准收益率大小的是（  ）。A.资金成本B.投资风险C.贷款准备金D.通货膨胀正确答案：C参考解析：基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。11.【单选题】某项目采用试差法计算财务内部收益率，求得i1=15％、i2=18％、i3=20％时所对应的净现值分别为150万元、30万元和-10万元，则该项目的财务内部收益率为（  ）。A.17.50％B.19.50％C.19.69％D.20.16％正确答案：B参考解析：题干给出i2=18％<i3=20％，相对应的净现值NPV2=30万元>0，NPV3=-10<0；运用内插法计算内部收益率：IRR=i2+[NPV2÷（NPV2+|NPV3|）]×（i3-i2）=18％+30÷（30+10）×（20％-18％）=19.5％。12.【单选题】某建设项目的净现金流量如表3-17所示，i=10%，则该项目的动态投资回收期是（  ）年。A.3.33B.4.25C.4.75D.4.90正确答案：D参考解析：第一年：-200/（1+10%）=-181.818万元第二年：80/（1+10%）2=66.116万元第三年：40/（1+10%）3=30.053万元第四年：60/（1+10%）4=40.981万元第五年：80/（1+10%）5=49.674

万元累计净现金流量：第一年：-181.818

万元；第二年：-115.702

万元；第三年：-85.649

万元；第四年：-44.668

万元；第五年：5.006

万元。动态投资回收期=（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值=（5-1）+44.668/49.674=4.90年13.【单选题】使方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率，称为（  ）。A.基准收益率B.内部收益率C.投资收益率D.净现值率正确答案：B参考解析：内部收益率是使方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。14.【单选题】某项目建设投资额5000万元，建设期贷款利息500万元，全部流动资金600万元。项目投产后正常年份的息税前利润800万元，则该项目的总投资收益率为（）。A.14.29%B.14.55%C.13.11%D.16%正确答案：C参考解析：本题考查的是财务分析主要指标的计算。总投资收益率（ROI）=项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/项目总投资；项目总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金；则该项目的总投资收率=800/(5000+500+600)=13.11%。31.【多选题】下列建设项目财务评价指标中，属于静态评价指标的有（  ）。A.净现值率B.总投资收益率C.利息备付率D.净现值E.资本金净利润率正确答案：B,C,E参考解析：32.【多选题】以下关于经济评价指标的描述中，正确的有（  ）。A.投资收益率就是总投资收益率B.净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率C.采用线性内插法计算IRR只适用于具有常规现金流量的项目D.净现值不考虑方案的寿命期E.动态投资回收期比静态投资回收期长正确答案：B,C,E参考解析：选项A错误，根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。选项B正确，净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。选项C正确，采用线性内插法计算IRR只适用于具有常规现金流量的项目。而对于具有非常规现金流量的项目，由于其内部收益率的存在可能不唯一，因而不太适用内插法。选项D错误，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比选。选项E正确，静态分析计算的投资回收期较短，但若考虑资金时间价值，用折现法计算出的动态投资回收期，要比静态投资回收期长些。33.【多选题】下列关于基准收益率表述中，正确的有（  ）。A.基准收益率是投资资金应当获得的最低盈利率水平B.基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素C.基准收益率不考虑通货膨胀因素D.非政府项目，企业应使用由国家组织测定并发布的行业基准收益率E.资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础正确答案：A,B,E参考解析：基准收益率也称基准折现率，是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断项目在经济上是否可行的依据。基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。对于政府投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率是由国家组织测定并发布的行业基准收益率；非政府投资项目，可由投资者自行确定基准收益率。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。34.【多选题】下列有关NPV和IRR特点的描述，正确的有（  ）。A.NPV考虑了资金的时间价值B.NPV没有全面考虑项目整个计算期内的经济状况C.NPV判断直观，无需以明确基准收益率为基础D.对于非常规现金流量，其内部收益率的存在可能不唯一E.任何现金流量，都存在内部收益率正确答案：A,D参考解析：选项A正确，选项BC错误，净现值NPV指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。净现值指标的不足是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比选。此外，净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。选项D正确，选项E错误，内部收益率IRR指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况；能够直接衡量项目未回收投资的收益率；不需要事先确定一个基准收益率。内部收益率指标的不足是，需要计算大量与项目有关的数据，计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。35.【多选题】关于投资回收期指标优缺点的说法，正确的有（  ）。A.投资回收期考虑时间价值，计算比较复杂B.不能全面反映方案整个计算期内的现金流量C.在一定程度上显示了资本的周转速度D.同一现金流量下，动态和静态投资回收期对方案可行性的结论可能不同E.能够准确衡量方案在整个计算期内的经济效果正确答案：B,C,D参考解析：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度越快，回收期越短，风险就越小。这对于那些技术上更新迅速的项目或资金相对短缺的项目或未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿速度的项目是有吸引力的。投资回收期指标的不足是没有全面考虑项目整个计算期内的现金流量，只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量项目在整个计算期内的经济效果。静态分析计算的投资回收期较短，但若考虑资金时间价值，用折现法计算出的动态投资回收期，要比静态投资回收期长些。36.【多选题】投资回收期指标的特点包括（）。A.投资回收期只间接考虑投资回收之前的效果B.投资回收期指标容易理解，计算比较简便C.投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受D.投资回收期越长，