《证券投资》课件

课前语某GEEK的成功之道关于GEEK被互联网推向舞台中央，转变成为社会主流甚至领袖的GEEK们再来一位：JamesSimons从数学转向资本市场辉煌神一般的文艺复兴科技公司近况最近的轰动事件：2010年9月8日收盘：2011-2-18二、证券市场的投机（Speculation）理性投机与非理性投机

理性投机的积极作用1、平衡证券价格；2、促进证券交易的流动性；3、有利于证券市场的正常而延续地运行；4、分担价格风险。非理性过度投机的特征从万科权证看纯粹的投机万科权证K线图得益于三鹿破产的投机。图片为20090303收盘情况。哲言或大白话课程框架之：证券市场理论篇参考书目请见书后附录。向大师们致敬！本章关键词本章习题徐家汇3月3日上市（发行价16元/股）第二章证券及其衍生品

第一节债券例：国债010713债券的要素：面值（币种和数量）；票面利率；计息方式付息方式（贴现，利随本清，附息票）；债券期限（短期、中期、长期）；发债主体；债券价格(发行价、市场价（报价和结算价）、赎回价)或收益率（票面利率、到期收益率）。债券的分类按发行主体分：政府债券（中央或地方政府发行）地方债金融债券（金融机构发行,目前很少）公司债券（公司企业发行）按付息方式分：零息债券和附息债券按利率计算方式分类：固定利率、累进利率或浮动利率债券按债券偿还期限分类：按债券有无担保分类:无担保、抵押、质押、第三者信用担保按发行人与发行地所在区域分类（国内债券与国际债券；外国债券和欧洲市场债券；汇率风险）20090310美国国债券利率债券

瑞普生物几种常见的除权除息报价公式：1、红利除息报价：其中：P为除权（息）后报价，P0为含权报价，D为股息，r1为送股率，r2为配股率。2、送红股或资本公积金转增除权：3、配股或增发新股除权，记P’为配股价：4、同时送配股的除权：（简易原则：分子为原先1股的投入成本，分母为原先1股变成新股后的股数。请同学们自己推导先送后配或先配后送的除权，也可看作二次除权。）“填权”与“贴权”，如果没有填权效应，收益分配可能就是“数字游戏”。可转换公司债券

(CB，P37)是在特定时间内可以按特定条件转换成公司普通股的一类特殊债券。持有者具备是否转股的选择权。可转换公司债券的主要条款转券实例转券的优势：发行人持有人

可转换债券实战：贝恩、国美、黄光裕可转换债券的价值构成一、可转换债券的债券价值：利用收入资本化法，将现金流量折现；二、可转换债券的期权价值：因转券持有者具有到期将债券转换成普通股的权利，相当于一个美式看涨期权，所以含有期权价值。市场行为：转债套利

第一例转券：宝安转券茂炼转债

:天上人间原因：初始转换价格：（含本日）P=P0*95%（含本日）P=P0*94%（含本日）P=P0*93%（含本日）

P=P0*92%

其中：P0为公司上市的新股发行价，P为转换债券的转股价格。IPO的高收益是茂炼转债买家各方追求的终极目标。中石化宁可支付近18个亿的本息，也不肯低价卖股。权证

（某种权利，拥有者可选择是否行使）分离式可转换债券可转换债券债券与权证分离交易；如果市场信息是充分开放，若权证有价值，则债券部分的价值较低。可参考2008年“中石化转债”一个实值权证的例子：包钢权证（JTB1580002）专业性：专业人才、专业方法、专业软硬件支持；规模性：单位信息成本较低，费用的优惠，市场的导向性；间接性（双重间接）；组合性；流动性。两大优势：专业优势和规模优势。第四节