公司理财案例10-现金管理-西门子金融服务集团研究报告

案例10现金管理—西门子金融服务集团德国工业巨头西门子公司的发展历史已达150余年，在中国的历史也逾120年。其业务领域涉及家电、电子、电力、信息与通讯网络等。目前在世界190个国家和地区拥有约550个制造厂商，可以说是遍布全球。在世界电器行业排名第三，仅次于通用电器（GE）、IBM。在中国17个城市有办事机构，39个合资企业，约15000名员工。为了满足其不断扩张的业务需要，加强企业集团的资金管理，1997年底，西门子公司把整个集团的金融业务从原来的集团中央财经部分离出来成立了西门子金融服务集团（SiemensFinancialServices,SFS）,作为其诸多营运集团（包括能源、工业、信息和通讯、运输、健康医疗、照明、元件制造）中的一个新的业务集团。2000年4月，SFS从职能部门发展成为一个独立法人。A

案例概述125SFS职能现金管理和支付部。负责西门子全球对内和对外所有支付的处理，以及现金池和银行关系的管理和安排；

34资本市场部。负责发行不同期限/不同种类的公司债券；金融市场部。负责西门子集团全球财务风险的统一运作和管理，包括货币风险管理、利率风险管理和流动性风险管理；

风险管理和融资部。西门子集团成员单位有关外汇买卖业务和融资安排的唯一交易对手，提供融资业务咨询和解决方案；司库方案和咨询部。负责现金管理IT系统的开发和维护，并为西门子非控股企业及第三方客户提供司库IT咨询服务方案。

1-1企业账款收回主要经过哪几个时间段？应收账款对应收账款实时监控制定合理的收账程序确定有效的讨债方法1-2西门子通过SFS进行现金管理主要在哪些方面提高了现金管理的效率和效益？效率效益第一，FS的资金管理部门通过公司内部资金集中管理的方式，在整个公司内部实现统一融资安排，利用内部资本市场提供融资渠道和融资便利。第二，除了在很大程度上满足成员企业资金需求，降低成员企业的融资成本和融资风险外，SFS进行的资金集中管理还促进了集团整体利益的最大化。第一，内部利率杠杆的使用。一方面避免了外部筹资成本，另一方面，不同货币市场的投资利率不同，资金集中后公司可以选择高投资利率的市场进行投资。

第二，适时的风险顾问及风险管理。一方面通过TFS部门和PEF部门的运作来满足集团成员或是特殊项目所需资金的筹集，并降低财务费用；另一方面，通过IM部门进行投资管理将盈余资金投向高回报领域或取得稳定收益，同时通过INS部门将融资的风险转嫁到资本市场中去。2如何看待西门子金融服务集团的作用？

作为SFS“内部银行”职能的具体执行者，TFS(Treasury&FinancialServices)部门不仅对内部提供诸如头寸管理、资金集中、内部结算及对外支付、风险管理与外汇交易等功能，同时也参与资本市场交易，向集团和成员单位提供决策支持。另外，也向外部(第三方)提供如咨询、技术培训、顾问等服务。TFS部门是连接西门子集团业务部门(operations)和外部金融市场(如银行等)的唯一中介。SFS最具特色和最为成功的地方在于其：司库业务，即内部银行业务。SFS在资本市场上的交易遵循严格的风险控制程序和管理规定，不仅要实行严格的交易/避险分离原则，还要根据风险状况配置资本或资源，以保证全球性风险均可得到规避(globalcoverage)，在严格限定交易条件、交易对手和交易品种的情况下，还必须取得最小15％的风险资本收益率。

3西门子金融服务集团对跨国公司资金管理有何启示？

一在财资领域，可能会出现一个不经济现象，即“三高”现象——高存款、高贷款、高费用。子公司具有高额的闲置沉淀资金在银行，只获得活期存款利息；资金短缺的企业向银行融资时，即使信用程度非常好也承担着高额贷款的基准利率；在集团整体框架下，既有存款，又有贷款，财务费用非常高。“三高”现象对于跨国公司来说，其负面影响也是显而易见的。因此，跨国公司理当将银行合作伙伴和银行账户的数量得到最优化、最经典，以集合旗下子公司盈余的货币来统一调控资金余缺，促使子公司投资融资以及对冲业务可以得到完整的控制，也可以随着信息化、系统化的不断发展，实现总部和地区的现金管理平台的对接。3西门子金融服务集团对跨国公司资金管理有何启示？

二基于上述背景，借鉴西门子资金集中管理的经验，跨国公司财资管理应该实现银行账户、信贷资金、资金投向和收益分配等“四个集中”。通过银行账户集中管理，实现总部对各子公司银行账户的开立、数量、余额的集中化管理、集中化监控；通过信贷资金集中管理，总部通过一个平台来统一调剂资金的盈余和资金的短缺，使总部集中管控能力得到提高；通过资金投向集中管理，在资本金向下的变动由