对外长期投资PowerPointTemplate

——参考教材：荆新等著.财务管理学财务管理辽宁省精品课程沈阳大学工商管理学院第九章对外长期投资对外投资的特点与原则1对外直接投资2对外证券投资3证券投资组合49-1对外投资特点与原则1.对外投资的目的优化资源配置，提高资产利用效率优化投资组合，降低经营风险稳定与客户的关系，扩大市场占有率提高资产的流动性，增强企业的偿债能力2.对外投资的特点对外投资的对象多样化，决策程序比较复杂对外投资的收益与风险差别较大对外投资的变现能力差别较大对外投资回收的时间和方式差别较大9-1对外投资特点与原则3.对外投资的原则效益性原则安全性原则流动性原则整体性原则9-1对外投资特点与原则1.对外直接投资应考虑的因素企业当前的财务状况企业整体的经营目标投资对象的收益与风险9-2对外直接投资2.对外直接投资的决策程序投资方案的提出对投资方案进行分析、评价、选出最优投资方案拟定投资计划，选择合理的出资方式和时间投资方案的实施对投资效果进行评价3.对外直接投资的方式合资经营方式合作经营方式购并控股方式9-2对外直接投资4.对外直接投资的决策内部投资决策的方法也适用于对外直接投资决策。1.证券的种类债券政府债券金融债券贴现金融债券股票蓝筹股股票成长性股票周期性股票防守性股票投机性股票投资基金契约型投资基金与公司型投资基金封闭式投资基金与开放式投资基金股权式投资基金与证券投资基金固定式投资基金与管理式投资基金9-3对外证券投资2.证券投资的目的短期证券投资的目的

作为现金的替代品。

出于投机的目的。

满足企业未来的财务需求。长期证券投资的目的

为了获取较高的投资收益

为了对被投资企业取得控制权9-3对外证券投资3.证券投资的程序和交易方式9-3对外证券投资证券交易的一般程序

选择合适的投资对象。

确定合适的证券买卖价格。

委托买卖并发出委托投资暗示。

进行证券交割和清算。

办理证券过户。证券交易方式

股票现货交易

股票期货交易

股票指数期货交易

股票期权交易买进期权（看涨期权）卖出期权（看跌期权）3.证券投资的程序和交易方式9-3对外证券投资4.债券投资债券估价9-3对外证券投资如果债券是分期付息、到期一次还本的债券如果债券是到期一次还本付息债券式中P—债券价值；I—年利息额；M—债券票面值；r—市场利率；n—计息期数；t—第t次；例某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，到期一次还本付息。已知具有相同风险的其他有价证券的利率为10%。要求计算该债券的价值。假设该公司准备在债券发行日购买。9-3对外证券投资由题知：M=1000元I=1000×8%=80元r=10%n=3则该公司债券价值为

4.债券投资债券市场价格的影响因素

宏观经济因素经济增长与经济周期通货膨胀利率水平

经济政策因素货币金融政策财政政策产业政策

公司财务状况因素

期限因素9-3对外证券投资4.债券投资9-3对外证券投资债券市场价格的影响因素

传统证券的投资风险违约风险利率风险流动性风险通货膨胀风险汇率风险

带有附加条款的债券的投资风险提前赎回条款偿还基金条款提前售回条款转换条款4.债券投资债券投资收益

附息债券投资收益率单利计息的附息债券投资收益率。计算公式为：复利计息的附息债券投资收益率。计算公式为：9-3对外证券投资式中R—债券的年投资收益率；Sn—债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款；S0—债券投资时购买债券的金额；P—债券年利息额；N—债券持有期限（以年为单位）；i—债券利息的再投资收益率，一般可用市场利率；4.债券投资例：某企业于1995年6月1日购入面额为1000元的附息债券100张，票面利率为年利率10%，以发行价格每张1020元买入，到期日为1997年6月1日。要求计算该债券到期时的投资收益率。9-3对外证券投资例：假定上例中，市场利率为9%，要求用复利计算方法计算该债券的投资收益率。4.债券投资

贴现债券投资收益率单利计息的贴现债券投资收益率。计算公式为：9-3对外证券投资复利计息的贴现债券投资收益率。计算公式为：4.债券投资例：某投资者在证券发行时购买一张面值为1000元，期限为2年的贴现债券，其发行价格为860元。要求按单利方法计算该债券的投资收益率。9-3对外证券投资例：假定上例中的债券采用复利计息方法，计算该债券的投资收益率。4.债券投资5.股票投资股票投资的特点股票投资是股权性投资。股票投资的风险大。股票投资的收益不稳定。股票价格波动性大。9-3对外证券投资股票估价式中V—股票价值；Vn—未来出售时预计的股票价格；K—投资者要求的必要报酬率；dt—第t期的预计股利；n—预计股票持有的期数；

影响股票价格的主要因素9-3对外证券投资宏观经济形势通货膨胀利率和汇率的变化经济政策公司因素市场因素政治因素

股票除权价的计算股票价格

股票价格指数道琼斯工业平均股价指数标准普尔股票价格指数伦敦金融时报股票价格指数日本经济新闻道式股票价格指数香港恒生股票价格指数5.股票投资股票投资决策分析基本分析技术分析股票投资收益9-3对外证券投资式中R—股票投资收益率；P—股票购买价格；D—每年收到的股利；S1—股价上涨的收益；S2—新股认购收益；S3—公司无偿增资收益；5.股票投资1.现代证券投资组合理论的形成与发展

20世纪50年代初，美国经济学家哈里﹒马科威茨等人创立现代投资组合理论。9-4证券投资组合2.证券投资组合的基本理论证券投资组合的收益与风险

单个证券的收益与风险

N个证券组合的收益与风险式中δp—股票投资收益率；Xi—第i种证券在投资组合中的比重；Xj—第j种证券在投资组合中的比重；δij—第i，j两种证券的协方差；投资者的效用无差异曲线9-4证券投资组合最优投资组合的确定Q点是最优投资组合2.证券投资组合的基本理论3.证券投资组合的类型保守型证券投资组合进取型证券投资组合收入型证券投资组合9-4证券投资组合4.证券投资组合管理的基本程序确定证券投资组合的基本目标制定证券投资组合的管理政策确定最优证券投资组合修订证券投资组合进行证券投资组合的业绩评价5.证券投资组合的具体方法投资组合的三分法按风险等级和报酬高低进行投资组合选择不同行业、区域和市场的证券进行投资组合选择不同期限的证券进行投资组合9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。3月-253月-25Saturday,March8,202510、人的志向通常和他们的能力成正比例。20:14:1220:14:1220:143/8/20258:14:12PM11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。3月-2520:14:1220:14Mar-2508-Mar-2512、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。20:14:1220:14:1220:14Saturday,March8,202513、志不立，天下无可成之事。3月-253月-2520:14:1220:14:12March8,202514、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfI'dgonealone,Icouldn'thaveseennearlyasmuch,becauseIwouldn'thaveknownmywayabout.。08三月20258:14:12下午20:1