会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷10

会计专业技术资格中级财务管理（投资

管理）模拟试卷10

一、单项选择题（本题共12题，每题1.0分，共12

分。）

1、净现值率与净现值的主要区别是（）。

A、净现值率未考虑资金时间价值

B、净现值率无需事先设定折现率就可以计算

C、净现值率可以从动态角度反映项目投资的资金投人与净产出的关系

D、净现值率无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序

标准答案：C

知识点解析：净现值率的分子是净收益现值（即净现值），分母是现金流出的现值（投

入），可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出的关系。

2、下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。

A、计算简便

B、便于理解

C、直观反映返本期限

D、正确反映项目总回报

标准答案：D

知识点解析：静态投资回收期只考虑了回收投资的时间问题，没有考虑回收之后的

时间以及现金流量问题，更没有考虑项目总投资。

3、某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通

股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。

A、股利固定模式

B、零增长模式

C、阶段性增长模式

D、固定增长模式

标准答案：C

知识点解析：如果预计未来一段时间内股利将高速增长，接下来的时间则为正常固

定增长或者固定不变，则可以分别计算高速增长、正常固定增长、固定不变等各阶

段未来收益的现值，各阶段现值之和就是股利非固定增长情况下的股票价值。

4、某投资项目运营期某年的总成本费用为1200万元，其中：外购原材料、燃料和

动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为

200万元，财务费用为100万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的

经营成本估算额为（）万元。

A、1000

B、900

C、800

D、300

标准答案：B

知识点解析：经营成本：该年不含财务费用的总成本费用一该年折旧额=（1200—

100）~200=900（万元）；或经营成本:外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其

他费用=500+300+100=900（万元）。

5、某企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额

分别为2500万和3500万元.两年相关的流动负债需用额分别为1500万元和2000

万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元，

A、2000

B、1500

C、1000

D、500

标准答案:D

知识点解析：第一年的流动资金需用额=2500—1500=1000（万元），第二年的流动

资金需用额=3500—2000=1500（元），第二年新增的流动资金投资额=1500—1

000=500（万元）。

6、某投资项目的项目寿命期为5年，净现值为10000万元，行业基准贴现率为

10%,5年期、贴现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目的年金净流量

约为（）万元。

A、2000

R、2638

C、37910

D、50000

标准答案：B

知识点解析：该项目的年金净流量：净现值/年金现值系数=10000/3.791=2

638（万元）。

7、某企'也拟按15%的期望投资收益率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现

值指标为100万元，货币时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述

中，正确的是（）。

A、该项目的现值指数小于1

B、该项目的内含报酬率小于8%

C、该项目的风险收益率为7%

D、该企业不应进行此项投资

标准答案：C

知识点解析：期望投资收益率：无风险收益率（货币时间价值）+风险收益率，所

以，该项目的风险收益率=7%。由于该项目的净现值大于零，所以，该项目的现

值指数大于1,该企业应该进行此项投资。又由于按15%的贴现率进行折现，计算

的净现值指标为100万元大于零，所以，该项目的内含报酬率大于15%。

8、在下列评价指标中，属于非折现反指标的是（）。

A、净现值

B、总投资收益率

C、静态投资回收期

D、内部收益率

标准答案：c

知识点3析：静态投资回收期和总投资收益率均为非折现指标，但前者是反指标，

即越小越好的指标，后者是正指标，即越大越好的指标；内部收益率和净现值都属

于折现指标。

9、某投资项目原始总投资为90万元，项目寿命10年，己知该项目第10年的经营

现金净流量为20万元，期满处置固定资产的残值收入和回收流动资金共5万元，

则该项目第10年的净现金流量为（）万元。

A、20

B、25

C、29

D、34

标准答案：B

&I识点解析：该项目第10年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=20+5=25〔万

元）。

10、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，再购买一台新设备，该旧

设备8年前以40000元购入，规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计

残值率为10%,已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设企业所

得税税率为25%,则卖出现有设备对更新改造方案经营期第1年净现金流量的影

响是（），假设建设期为零。

A^减少360元

B、减少I200元

C、增加300元

D、增加1200元

标准答案：C

知识点解析：变卖时旧没备账面净值=40000—28800=11200（元）,按10000元价

格卖出旧设备，使企业营业外支出的金额增加120。元（11200—10000）,可以抵

税金额=1200x25%=300元，经营期第1年净现金流量增加300元。

11、下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（）。

A、该方案净现值x年金现值系数

B、该方案净现值x年金现值系数的倒数

C、该方案每年相等的净现金流量x年金现值系数

D、该方案每年相关的净现金流量x年金现值系数的倒数

标准答案：B

知识点解析：该方案年等额净回收额;该方案净现值x回收系数=该方案件现值x（l

/年金现值系数）。

12、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为15000元，按税

法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，企业所得

税税率为25%,则设备报废引起的残值流入量为（）元。

A、15750

B、12750

C、14250

D、11250

标准答案：C

知识点解析：设备报废引起的残值流入量=15000+（12000—15000）x25%=

二、多项选择题（本题共5题，每题1.0分，共5分。）

13、下列说法中，属于净现值指标的优点的有（）。

标准答案：A,B,C

知识点解析：净现值法综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量

信息和投资风险，但是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平。

14、固定资产更新决策中，适宜采用的决策方法有（）。

标准答案：A.D

知识点解析：从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。

因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采

用内合报酬率法。

15、某公司新投资一项目，购置固定资产账面价值100万元，净残值为10万元，

因为前两年资金短缺，因而希望前两年纳税较少，财务负责人决定从固定资产折旧

的角度考虑，现在已知折旧年限为5年，不考虑资金时间价值，假设可供选择的折

旧方法有3种：年数总和法、双倍余额递减法和直线法。则下列说法中，正确的有

（）。

标准答案：A,B,C

知识点解析:采用年数总和法时，第一年折旧额=（100—10）x5/15=30（万元）;第

二年折旧额=（100—10）x4/15=24（万元），两年一共折旧总额为54万元；采用双倍

余额递减法时，折旧率为2/5=40%,第一年折旧额=100x40%=40（万元）；第二年

折旧额=（100—4O）X4O%=24（万元），两年一共折旧总额为64万元；采用直线法折

旧时，每年折旧额=（100—10）/5=18（万元），所以前两年折旧总额为36万元。年

数总和法和双倍余额递减法都属于加速折旧法。

16、下列各项风险中，属于公司特有风险：表现形式的有（）。

标准答案：A,B,C

知识点解析：公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来

的。

17、证券投资的收益包不（）。

标准答案：A,B,C

知识点解析：证券收益包括证券交易现价与原价的价差，定期的股利或利息收益。

三、判断题（本题共6题，每题7.0分，共6分。）

18、在用逐次测试逼近法计算内部收益率时，若计算出来的NPV>0,则应该选择

更低的折现率去测试。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：在用逐次测试逼近法计算内部收益率时，若计算出来的NPV>0,则

应该选择更高的折现率去测试。更高的折现率计算出来的现值就会减小，就会使得

NPV趋近于0。

19、在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流人量与同年现金流出

量之间的差额所形成的序列指标。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析•：净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之

间的差额所形成的序列指标。本题题目中将项目计算期缩小为经营期。

20、在独立投资方案比较决策时，净现值指标综合反映了各方案的获利程度，在各

种情况下的决策结论都是正确的。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：在独立投资方案比较决策时•，内含报酬率指标综合反映了各方案的获

利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的。

21、对于分期支付利息、到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况下，债券期

限越短，债券票面利率对债券价值的影响越大。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：对于分期支付利息、到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况

下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。

22、有效证券投资组合的判断标准是风险不变、收益较高，或收益相同、风险较

低。（）

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：不同证券组合的风险和收益不同，有效的组合是在风险确定的情况下

选择收益高的，或收益确定的情况下选择风险小的。

23、从长期来看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资

本成本率。（）

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

四、计算分析题（本题共3题，每题1.0分，共3分。）

24、某公司拟购置一台没备，价款为120000元，使用6年，期满净残值为6000

元，按直线法折旧。使用该设备后每年为公司增加税后净利为13000元，若公司

的资本成本率为14%。要求：（1）计算各年的营业现金净流量。（2）该项目的净现

值。（3）该项目的现值指数。（4）评价该投资项目的财务可行性。

标准答案：（1）每年的营业现金净流量NCF=13000+（120000—6000）/6=32

000（元）（2）未来报酬总现值=32000x3.8887+6000x0.4556=127172（元）净现值

NPV=127172—120000=7172（元）（3）现值指数PVI=127172/120000=1.06（4）决

策结论：NPV大于0,PVI大于1,单一投资方案决策，所以投资可行。

知识点解析：暂无解析

25、甲公司持有A、B、C三种股票，在上述股票组成的证券投资组合中，各种股

票所占的比重分别为50%、30%N20%,其B系数分别为2.0、1.0和0.5,市

场收益率为15%,无风险收益率为10%；A股票当前每股市价为12元，刚收到上

一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。要求：（1）

计算以下指标：①甲公司证券组合的p系数；②甲公司证券组合的风险收益率：

③甲公司证券组合的必要投资收益率：④投资A股票的必要投资收益率。（2）利

用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

标准答案：（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的p系数=50%x2+30%xl+20%

xO.5=1.4②甲公司证券组合的风险收益率R=l.4x（15%—10%）=7%③甲公

司证券组合的必要投资收益率K=1O%+7%=17%④投资A股票的必要投资收益率

K=10%+2x（15%—10^）=20%（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲

1.2x（1+8%）

公司有利因为：A股票的内在价值=20%-8%=10.8元VA股票的当前市价二12

元所以：甲公司当前出售A股票比较有利。

知识点解析：暂尢解析

26、某投资项目的投资额10（）0（）元，当年投资当年获益。各年年末的现金净流量

如下：

寰1-16

单位：元

--■.

1000|2000|3000

1现金流量11000100010002000200020002000

要求：在最低投资效益率为8%的条件下，确定投资是否可行？

标准答案：（1）第1年至第4年每年现金流量相等，均为1000元可采用后付年金公

Pl^Ax-b4±^=lOQOC二(噜)二

式计算现值：18%=1000(P/A,8%,4)=1

000x3.3121=3312.1(元)(2)第5年至第9年每年现金流量相等，均为2000元，可

采用延期年金现值公式计算:P5-9=A[(P/A,i,m+n)—(P/A,i,m)]=2000x[(P

/A,8%,4+5)—(P/A,8%,4)]=2000x(6.2469-3.3121)=2000x2.9348=5

869.6(元)⑶第10年的3000元,可视为10期的复利终值,采用复利现值公式计

算:Pio=F(l+i)-n=-3OOOx(l+8%)-10=3000x(P/F,8%,10)=3000x0.4632=1

389.6(元)(4)各年现金流量的现值之和=3312.1+5869.6+1389.6=10

571.3(元)(5)投资净收益=10571.3—10000=571.3>0,单一投资决策，所以投

资可行。

知识点解析：暂无解析

五、综合题（本题共［题，每题分，共7分。）

27、某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案