某股市各类股票的月份效应分析

某股市各类股票的月份效应分析目录CONTENTS01研究动机02研究目的03研究资料04研究限制05文献探讨07研究资料统整

10管理意涵与后续

08研究结果

09研究结论06研究方法

研究动机01历年来消费者物价指数研究目的02成交值报酬率月份研究资料03某某上市股市之二十八大类股水泥工业、食品工业、塑胶工业、纺织纤维、电机机械、电器电缆、化学工业、生技医疗业、玻璃陶瓷、造纸工业、钢铁工业、橡胶工业、汽车工业、半导体业、光电业、通信网络业、电子零组件业、电子通路业、信息服务业、其他电子业、油电燃气业、建材营造、航运业、观光事业、金融保险、贸易百货、计算机及外围设备业、其他资料选取：2008年至2016年之日资料研究限制04全体上市公司重新划分暨调整产业类(证交所)2006年11月15日公告2007年7月2日开始实施如下类股2007年才开始有资料：半导体业、光电业、通信网路业、信息服务业、化学工业、电子零组件业、电子通路业资料研究期间：选取2008年至2016年之期间资料作为研究。文献探讨05什么是月份效应?Keim（1983）所定义：股市月效应是指在某特定月份其股市报酬率异常高于其余月份之现象。翁弘林(1994)研究某某股市中是否存在月效应，以1985年至1993年间的股票资料作为研究，探讨以产业别分类(八大类股)，主要发现有提到机电股在二月份具异常正报酬且在十月份具有异常负报酬，且在二月份与九月份具异常正报酬；在十月与十二月份具异常负报酬，而二月的春节效应较元月效应更为显著。林琬婷(2014)研究某某股票市场之全产业每月之月份效应，其研究期间为2003年至2012年，研究结果显示某某全产业在二月与十二月报酬率普遍为正，八月则是普遍为负，其中二月的报酬相当出色。翁弘林(1994)

vs.林琬婷(2014)翁弘林(1994)

林琬婷(2014)相同论点二月份表现依然相当出色具有异常正报酬不相同论点十二月份具异常负报酬十二月报酬率普遍为正研究方法06公式(一)&(二)

研究资料统整07电子相关

其他电子业类成交值变动率与报酬率

半导体业类成交值变动率与报酬率

信息服务业类成交值变动率与报酬率

电子零组件类成交值变动率与报酬率电子相关

光电业类成交值变动率与报酬率

通信网络业类成交值变动率与报酬率

电器电缆类成交值变动率与报酬率

计算机及周边设备业成交值变动率与报酬率

电机机械类成交值变动率与报酬率

电子通路类成交值变动率与报酬率生活相关汽车工业类成交值变动率与报酬率生技医疗类成交值变动率与报酬率

食品工业类成交值变动率与报酬率油电燃气类成交值变动率与报酬率金融保险业类成交值变动率与报酬率贸易百货业类成交值变动率与报酬率传统产业相关玻璃陶瓷类成交值变动率与报酬率造纸工业类成交值变动率与报酬率纺织纤维类成交值变动率与报酬率塑胶工业类成交值变动率与报酬率橡胶类成交值变动率与报酬率化学工业类成交值变动率与报酬率航运业类与观光事业类航运业类成交值变动率与报酬率观光事业类成交值变动率与报酬率钢铁工业类、建材营造类与水泥工业类

钢铁工业类

成交值变动率与报酬率

建材营造业类

成交值变动率与报酬率

水泥工业类

成交值变动率与报酬率其他类其他类成交值变动率与报酬率研究结果08各产业报酬率最小值介于-6.3至-9.3各产业报酬率最大值介于5.9

至8.1各产业报酬率平均值介于-0.02

至0.05报酬率平均值最大汽车工业(0.052848)日报酬率最高、最低玻璃陶瓷业(8.1649、-9.3956)标准差最大玻璃陶瓷业(2.092)每日成交值最大金融保险业(76,801,530千元)每日成交值最小造纸工业(10,959千元)叙述性统计实证结果-回归分析*代表负相关*代表正相关

月份

类股1

月2

月3

月4

月5

月6

月7

月8

月9

月10

月11

月12

月塑胶工业类

汽车工业类

其他电子业类

水泥工业类***

光电业类

**

*

**其他类

****

*

*

生技医疗类*****

*

实证结果-回归分析

月份

类股1

月2

月3

月4

月5

月6

月7

月8

月9

月10

月11

月12

月电机机械类

***

**

*

造纸工业类

**

*

**

橡胶类*****

***

电子零组件类****

信息服务业类

***

*

*建材营造类

**

**

*

化学工业类

*

**

*代表负相关*代表正相关实证结果-回归分析*代表负相关*代表正相关

月份

类股1

月2

月3

月4

月5

月6

月7

月8

月9

月10

月11

月12

月钢铁工业类

**电子通路类

*观光事业类

**

**贸易百货业类

*

半导体业类

*

*计算机及周边设备业类

*

*电器电缆类

*

实证结果-回归分析*代表负相关*代表正相关

月份

类股1

月2

月3

月4

月5

月6

月7

月8

月9

月10

月11

月12

月油电燃气业类***

*

金融保险业类

**玻璃陶瓷类

**

*

食品工业类***

**

纺织纤维类

**

航运业类

**