消费函数介绍以及近期发展述评市公开课一等奖省赛课获奖课件

消费函数理论第1页消费函数概述

消费函数是反应人们消费支出与决定自傲反各种原因之间依存关系。是消费者行为数量研究主要组成部分。

消费与其决定原因之间函数关系。决定消费水平原因很多，如收入、财产、利率、收入分布等。其中收入是最根本原因。所以，消费函数实质上是指消费与收入之间函数关系。

消费函数主要应用于宏观经济分析之中。西方宏观经济模型通常把消费作为其关键方程之一。中国学术界从80年代开始消费函数理论和实证研究，已将消费函数纳入中国宏观经济模型中。

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在凯恩斯提出绝对收入消费函数以后，消费函数理论得到了不停充实与发展，杜森贝里、弗里德曼、莫迪利安尼提出了相对收入、持久收入等消费理论。在深入实证检验中，这些消费函数理论逐步暴露出其缺点与不足。霍尔将理性预期理论引入消费函数，提出了理性预期生命周期假说，戴维森等则提出了误差修正机制，在这二者基础上产生了当前在国际上广为应用随机漫步假说和误差修正机制消费函数。我们据消费函数理论发展过程将其分为三个阶段:第一阶段:仅考虑现期收入、不分析预期收入及其不确定性消费函数理论主要包含绝对收入假说和相对收入假说,这两个假说都重视现期收入对当期消费影响,而不分析预期收入及不确定性问题。第3页第二阶段:考虑现期和预期收入、不考虑不确定性消费函数理论绝对收入和相对收入假说尽管观点上有所不一样,但在分析收入对消费影响时,只考虑了现期收入而没有引入预期收入对消费影响,这当然是个很大不足。与此相比,生命周期假说和持久收入假说则又有了一定进步。

第三阶段:既考虑预期收入又考虑不确定性消费函数理论在生命周期和持久收入假说中,都对未来收入有着稳定、良好预期,都把消费与长久收入联络起来了。但实际上,未来收入等并不是确定,有时改变很大,而且还面临许多风险。只有考虑到了未来收入不确定性,才能更真实提醒收入与消费关系。所以，又出现了随机游走假说，预防性储蓄假说等假说。第4页

霍尔依据卢卡期思想,采取二次型效用函数,经过严格逻辑推理和数学运算,提出了随机游走假说。他考查了在理性预期下,一个永久生存经典消费者,在追求预期效用最大化时消费决议。他结论是:依据理性预期,按照持久收入假说寻求效用最大化消费者消费轨迹是一个随机游走过程,即除了本期消费,任何变量都无助于预测下期消费。随机游走假说第5页其函数表示式为Ct+1=Ct+εt其中,Ct+1和Ct分别是下期消费和本期消费,εt为不可预测误差。

上式说明消费是随机游走过程,收入改变不能预测消费改变。随机游走假说与持久收入假说、生命周期假说等关于消费和储蓄传统观点相抵触;而且该假说与实际现象显著不符。今后,不少学者利用计量模型进行大量实证研究,深入推进了消费函数理论发展。第6页

扎得斯将流动性限制订义为某一较低资产水平，假如个人财产低于两个月收入，消费者就是受流动性约束。国内学者普通认为，流动性约束指因为信贷市场不完善，消费者无法无成当地借贷，即消费者在任何时候不能有负资产。该理论认为消费者进行储蓄动机是预防流动性约束；流动性限制能够从两个方面提升储蓄，其基本特征以下：第一，假如消费者在一些时期持有零资产，那么在这些时期其行为将遵照拇指法则，不过假如消费者只受到流动性约束，而不选择使用拇指法则，消费增加对预期收入增加反应就存在着非对称性。流动性约束假说第7页

第二，流动性约束下消费者行为可能与不受流动性限制但有显著预防性动机消费者行为相同。在流动性约束模型中，增加不确定性影响和较强流动性限制影响是等价。第三，在一个没有流动性限制模型中，消费者所选择现期消费使现期边际效用和下一期支出远期支出预期边际效用都均等化；对于受流动性限制消费者来讲，他们仅仅在短期内熨平消费。第8页

预防性储蓄是指风险厌恶消费者为预防未来不确定性造成消费水平急剧下降而进行储蓄。许多学者用不一样方法对预防性储蓄假说进行了研究,但因为对收入不确定性了解不一样、研究与与计量方法不一样,观点也有很大差异。假说主要集中于两个问题研究:一是收入不确定性对预防性储蓄行为是否有影响;二是预防性储蓄程度有多大。其中影响比较大是扎德斯(Zeldes,1989)预防性储蓄模型。预防性储蓄假说第9页

Zeldes预防性储蓄模型。考虑一个含有常相对风险厌恶效用方程消费者,假定他能够活多期,而且追求他一生消费效用最大化。不确定性起源是外生未来劳动收入,而且分为两个部分:随机游走永久性部分和暂时性部分;同时不存在个人能够经过交易来抵抗不确定性市场。第10页在每一个时期t(t=1,⋯,T),消费者选择适当C以使总预期效用最大化,即

式中,Wt是t期金融财富(已经收到收人而且还没有消费),R代表t期与t+l期之间真实利率,Yt是t期劳动收人,Ct是t期消费,Et是基于t期信息条件下期望,U是一期效用方程,T是非随机死亡日期。第11页

Zeldes在他假设基础上对模型进行了经验分析,结论以下:(1)假如没有收入不确定性,人们消费会更多,亦即,收入不确定下消费比收入确定下消费低(其原因是有较多预防性储蓄);(2)那些相对于预期未来收入(不确定)拥有较低当前财产(确定)人,其收入暂时性改变边际消费倾向要大于其它人;(3)含有CRRA效用理性人对暂时收人过分敏感,储蓄“太多”,并有较高消费预期增加率。第12页损失厌恶假说

希(Shea,1995)认为可依据消费者对未来收入预期升降及其对消费不一样影响来检验流动性约束假说。他计量表明，实际数据与上述流动性预言恰恰相反，消费在预期收入降低时更易违反理性预期持久收入假说。为此他提出了“损失厌恶”假说来解释这一现象。他认为，消费者效用曲线可分为两段：当消费高于某一水平时是凹，当低于某一水平时是凸。也就是说消费水平较低时，人们是风险喜好；消费水平较高时，是风险厌恶。这种解释符合“无恒产者无恒心”，以及一无全部人更易冒险事实。但这一理论当前仍在发展。第13页λ假说坎贝尔和曼昆认为，一个“真实可信”消费函数必须既符合理性预期持久收入假说基本逻辑，又能与现实数据吻合得很好。前者要求该函数必须建立起消费与持久收入联络，后者则要求消费与即期收入也有联络。一个自然猜测则是这么一个宏观消费函数：Ct=λYt