2025年特许金融分析师考试选择题试题及答案

2025年特许金融分析师考试选择题试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于CFA协会的三个核心原则？

A.客观性

B.专业胜任能力

C.诚信

D.公平性

2.在债券市场中，以下哪种类型债券的信用风险最低？

A.高收益债券

B.投资级债券

C.可转换债券

D.高收益债券

3.下列哪个公式用于计算固定收益证券的到期收益率？

A.价格/面值

B.（面值/价格）^（1/n）-1

C.（面值/价格）+1/n

D.价格/（面值×到期收益率）

4.下列哪个投资策略旨在通过分散投资以降低风险？

A.资产配置

B.增长投资

C.价值投资

D.股票投资

5.在计算市盈率时，以下哪项不应该包括在每股收益的计算中？

A.非经常性损益

B.股息

C.减值准备

D.普通股股东权益

6.下列哪个指数通常用于衡量股票市场的整体表现？

A.沪深300指数

B.标准普尔500指数

C.道琼斯工业平均指数

D.上证综合指数

7.在债券投资中，以下哪种风险通常与利率变动相关？

A.信用风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.通货膨胀风险

8.以下哪种资产通常被视为“安全港”投资？

A.房地产

B.国库券

C.黄金

D.原油

9.下列哪个术语描述了一种投资组合管理方法，通过最大化回报与风险之间的权衡？

A.风险调整后收益

B.系数β

C.价值投资

D.技术分析

10.以下哪项不是CFA协会职业道德准则的核心原则之一？

A.尊重隐私

B.诚实与公正

C.遵守法律法规

D.提高客户利益

答案：

1.D

2.B

3.B

4.A

5.B

6.B

7.B

8.B

9.A

10.C

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求会员在所有投资建议和决策中都要遵循职业道德准则。（）

2.投资者可以通过购买指数基金来获得与市场表现相同的回报。（）

3.价值投资策略侧重于寻找被市场低估的股票。（）

4.在固定收益证券中，信用评级越高，债券的价格通常越低。（）

5.有效市场假说认为所有公开信息都已经反映在资产价格中。（）

6.股息再投资计划可以增加投资者的股份数量，从而提高投资回报率。（）

7.货币政策的变动对股票市场的影响通常比债券市场更为直接。（）

8.股票的市盈率越高，通常表示该股票具有较高的增长潜力。（）

9.期权交易者可以通过购买看涨期权来保护其持有的股票投资。（）

10.CFA协会的会员必须每年参加一定数量的继续教育课程以维持其资格。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资产配置在投资管理中的重要性，并列举两种常见的资产配置策略。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）的基本原理，并说明其如何用于计算资产的预期收益率。

3.描述债券的久期概念，并说明久期如何影响债券价格对利率变动的敏感度。

4.讨论投资者在构建投资组合时应该考虑的因素，并说明如何通过这些因素来降低投资风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球金融市场环境下，如何运用多元化投资策略来降低投资组合的风险。在论述中，请结合实际案例，说明多元化投资在不同市场周期中的效果。

2.讨论在投资决策过程中，如何平衡风险与回报。请结合CFA协会的职业道德准则，分析投资专业人士在面临高风险高回报投资机会时应当如何做出决策。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量投资组合的波动性？

A.标准差

B.市盈率

C.收益率

D.股息率

2.在计算股票的市净率时，以下哪个数值被用来除以每股收益？

A.股票价格

B.每股净资产

C.每股收益

D.市场资本化

3.以下哪种衍生品合约允许持有者在未来某个特定时间以特定价格买入或卖出标的资产？

A.期货合约

B.期权合约

C.现货交易

D.远期合约

4.在衡量投资组合的分散程度时，以下哪个指标最为关键？

A.平均收益率

B.投资组合的β值

C.投资组合的夏普比率

D.投资组合的标准差

5.以下哪种类型的基金允许投资者直接投资于多种资产类别？

A.货币市场基金

B.混合型基金

C.指数基金

D.债券基金

6.在计算股票的市盈率时，以下哪个数值被用来除以每股收益？

A.股票价格

B.每股净资产

C.每股收益

D.市场资本化

7.以下哪种投资策略旨在通过购买价格低于其内在价值的股票来获得回报？

A.价值投资

B.成长投资

C.技术分析

D.随机漫步理论

8.以下哪种风险是指由于市场利率变动而导致投资价值变化的风险？

A.流动性风险

B.利率风险

C.信用风险

D.通货膨胀风险

9.以下哪种金融工具通常用于对冲汇率风险？

A.期货合约

B.期权合约

C.外汇掉期

D.外汇期权

10.以下哪个指标用于衡量公司财务健康状况？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产收益率

D.营业收入增长率

答案：

1.A

2.A

3.B

4.B

5.B

6.A

7.A

8.B

9.C

10.A

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.D（公平性不是CFA协会的核心原则）

2.B（投资级债券信用风险最低）

3.B（（面值/价格）^（1/n）-1是计算到期收益率的公式）

4.A（资产配置旨在通过分散投资降低风险）

5.B（股息不应该包括在每股收益的计算中）

6.B（标准普尔500指数通常用于衡量股票市场的整体表现）

7.B（利率风险与利率变动相关）

8.B（国库券通常被视为“安全港”投资）

9.A（风险调整后收益是衡量投资组合管理方法的关键）

10.C（提高客户利益不是CFA协会的会员资格要求）

二、判断题

1.（正确）

2.（正确）

3.（正确）

4.（错误，信用评级越高，债券价格通常越高）

5.（正确）

6.（正确）

7.（错误，货币政策对债券市场的影响通常比股票市场更为直接）

8.（正确）

9.（正确）

10.（正确）

三、简答题

1.资产配置在投资管理中的重要性在于它可以帮助投资者分散风险、实现投资目标。常见的资产配置策略包括：根据投资者的风险承受能力和投资目标分配资产类别（如股票、债券、现金等）；定期调整资产配置以适应市场变化和个人情况的变化。

2.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是任何资产的预期收益率都应该等于无风险收益率加上该资产风险溢价。它通过β值来衡量资产的系统性风险，并用于计算资产的预期收益率。

3.久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标。久期越长，债券价格对利率变动的敏感度越高。当利率上升时，久期较长的债券价格下降幅度通常更大。

4.构建投资组合时，投资者应考虑的因素包括：风险承受能力、投资目标、投资期限、市场状况、资产类别、流动性需求等。通过分散投资于不同资产类别和地区，可以降低投资组合的风险。

四、论述题

1.多元化投资策略在降低投资组合风险方面的重要性体现在：通过投资于不同资产类别和地区，可以减少特定市场或资产类别波动对整个投资组合的影响。在市场周期中，多元化投资的效果可以通过以下案例说明：在经济衰退期间，股票市场可能表现不佳，