特许金融分析师考试重点回顾试题及答案

特许金融分析师考试重点回顾试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA一级考试中的伦理与职业标准？

A.公正

B.独立

C.竞争

D.保密

2.以下哪项不是投资组合管理中的风险？

A.市场风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.管理风险

3.以下哪种资产不属于固定收益证券？

A.国债

B.企业债券

C.股票

D.可转换债券

4.以下哪种金融工具不属于衍生品？

A.期权

B.远期合约

C.现货

D.短期债券

5.以下哪种投资策略旨在分散风险？

A.股票投资

B.债券投资

C.多元化投资

D.主动管理

6.以下哪项不是CFA二级考试中的三个主要学科？

A.财务报表分析

B.股票估值

C.量化分析

D.风险管理

7.以下哪种方法可以用来衡量投资组合的绩效？

A.收益率

B.标准差

C.夏普比率

D.负相关系数

8.以下哪项不是债券定价的基本因素？

A.信用风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.市场风险

9.以下哪种投资策略旨在追求资本增值？

A.分散投资

B.股票投资

C.债券投资

D.股票收益投资

10.以下哪种方法可以用来评估企业的盈利能力？

A.营业利润率

B.净利润率

C.毛利率

D.资产回报率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试中，所有题目都必须在考试当天完成。（）

2.投资组合的预期收益率等于单个资产的预期收益率之和。（）

3.市场风险是指投资组合中所有股票的回报率都发生变动的风险。（）

4.在债券定价中，债券的价格总是等于其面值。（）

5.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

6.投资者的风险偏好会影响投资组合的构建。（）

7.夏普比率越高，投资组合的绩效越好。（）

8.股票的市盈率越高，通常意味着该股票的价值越高。（）

9.企业可以通过提高负债比率来增加财务杠杆。（）

10.在固定收益投资中，债券的信用评级越高，其收益率通常越低。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的目标。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其如何用于股票估值。

3.简要说明财务报表分析中常用的比率分析指标，并举例说明。

4.解释什么是流动性风险，并讨论其对投资组合的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何平衡风险与收益，构建一个多元化的投资组合。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并讨论金融分析师在危机中应采取的应对策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在CFA一级考试中，以下哪个科目是关于伦理与职业标准的？

A.投资工具

B.伦理与职业标准

C.投资组合管理

D.企业财务报表分析

2.以下哪个指标用于衡量投资组合的分散程度？

A.标准差

B.夏普比率

C.股息收益率

D.财务杠杆

3.以下哪个术语描述了股票的内在价值？

A.市场价值

B.折现现金流

C.股票价格

D.股票收益

4.以下哪个比率用于衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.净资产收益率

5.以下哪个模型用于评估债券的信用风险？

A.Black-Scholes模型

B.MM定理

C.现金流量模型

D.信用评分模型

6.以下哪个术语描述了投资组合的预期收益率？

A.实际收益率

B.名义收益率

C.预期收益率

D.调整后收益率

7.以下哪个指标用于衡量投资组合的风险调整后收益？

A.收益率

B.风险系数

C.夏普比率

D.负相关系数

8.以下哪个金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.现货

9.以下哪个比率用于衡量公司的偿债能力？

A.营业利润率

B.资产回报率

C.流动比率

D.净资产收益率

10.以下哪个术语描述了市场风险？

A.利率风险

B.信用风险

C.市场风险

D.流动性风险

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C.竞争

解析思路：伦理与职业标准强调的是公正、独立、保密等原则，而竞争不属于这些原则之一。

2.D.管理风险

解析思路：投资组合管理中的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等，管理风险通常指的是公司内部管理层面的风险。

3.C.股票

解析思路：固定收益证券主要包括国债、企业债券、可转换债券等，而股票属于权益类证券。

4.C.现货

解析思路：衍生品是通过标的资产（如股票、债券、商品等）的未来价格波动进行交易的金融工具，现货是指实际持有的资产。

5.C.多元化投资

解析思路：多元化投资是指通过投资不同资产类别、行业、地区等来分散风险，从而提高投资组合的稳定性和收益。

6.C.量化分析

解析思路：CFA二级考试主要包括财务报表分析、股票估值和风险管理三个主要学科，量化分析不属于这三个学科。

7.A.收益率

解析思路：衡量投资组合绩效的指标有很多，其中收益率是最基本的指标之一。

8.D.市场风险

解析思路：债券定价的基本因素包括债券的信用风险、利率风险、流动性风险等，市场风险是其中一个重要因素。

9.B.股票投资

解析思路：追求资本增值的投资策略通常是指股票投资，因为股票价格波动较大，有较高的增值潜力。

10.A.营业利润率

解析思路：评估企业盈利能力常用的指标有营业利润率、净利润率、毛利率等，营业利润率是衡量公司盈利能力的重要指标。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：CFA一级考试中，部分题目可能需要在考试前完成，例如案例分析题。

2.×

解析思路：投资组合的预期收益率是单个资产预期收益率的加权平均，而不是简单相加。

3.√

解析思路：市场风险是指投资组合中所有股票的回报率都发生变动的风险，这是市场风险的定义。

4.×

解析思路：债券的价格可能会低于或高于其面值，这取决于市场利率和债券的到期时间。

5.×

解析思路：期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为时间价值反映了期权剩余时间内的价值。

6.√

解析思路：风险偏好是投资者选择投资策略的重要因素，不同的风险偏好会导致不同的投资组合构建。

7.√

解析思路：夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的指标，比率越高，说明投资组合的绩效越好。

8.×

解析思路：市盈率是衡量股票价格与每股收益的比率，高市盈率不一定意味着股票价值高。

9.√

解析思路：提高负债比率可以增加财务杠杆，从而提高公司的盈利能力。

10.√

解析思路：债券的信用评级越高，通常意味着其违约风险较低，因此收益率通常也较低。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.投资组合管理的目标是在风险可控的前提下，实现投资回报的最大化，同时满足投资者的收益和风险偏好。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估股票内在价值的模型，它假设所有投资者都遵循马科维茨投资组合理论，并使用无风险利率和风险市场溢价来计算股票的预期收益率。

3.财务报表分析中常用的比率分析指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、权益比率、毛利率、净利率、资产回报率等。这些指标可以帮助分析公司的财务状况、盈利能力和偿债能力。

4.流动性风险是指资产不能及时变现或者不能按照预期价格变现的风险。流动性风险对投资组合的影响包括可能需要以低于市场价值的价格出售资产、增加融资成本以及影响投资组合的稳定性和预期收益。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前市场环境下，构建多元化的投资组合需要考虑以下因素：分散投资于不同资产类别、行业、地区和市场，以降低单一市场或资产类别波动的影响；定期审查和调整投资组合，以适应市场变化和风险偏好；选择具有良好基本面和成