货币银行学 第十三章金融风险与金融危机 第十四章金融监管

第十三章金融风险与金融危机

第一节金融风险一、金融风险的含义金融风险是指在货币经营和信用活动中，由于各种因素随机变化的影响，使金融机构或投资者的实际收益与预期收益发生背离的不确定性，以及资产蒙受损失的可能性。二、金融风险的特征1、扩散性2、偶发性3、破坏性4、社会性5、周期性6、可控制性7、隐蔽性和叠加性三、金融风险的形成金融风险是由各种金融风险因素的产生或相互作用而形成的。影响金融风险形成的主要因素有：（一）宏观经济政策（二）金融资产价格的波动（三）经济周期的波动（四）金融机构的微观决策和管理失误（五）市场竞争的加剧（六）经济一体化和金融国际化四、金融风险的种类金融风险多种多样，从不同角度可以划分为不同种类。常见的影响较大的金融风险有：（一）信用风险信用风险又称违约风险，是指由于信用活动中存在不确定性而使信用活动主体遭受损失的可能性。（二）利率风险利率风险是指由于利率水平的不确定变动，而金融机构的资产项目和负债项目利率没有随市场利率变化而调整或调整不当，导致其净利息收入减少或利息支出增加，从而形成损失的可能性。（三）购买力风险所谓购买力风险，又称通货膨胀风险，是指因一般物价水平的不确定变动而使人们遭受损失的可能性。（四）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指因汇率的波动使行为人遭受损失的可能性。（五）证券价格风险证券价格风险，是指由于证券价格的不确定变化导致行为人遭受损失的可能性。（六）流动性风险流动性风险，是指一个人或一个机构的金融产品运转流畅、衔接完善的程度，即持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力。五、金融风险对经济的影响（一）金融风险对微观经济的影响1、金融风险的直接后果是可能给经济主体带来直接的经济损失2、金融风险会给经济主体带来潜在的损失3、金融风险影响着投资者的预期收益4、金融风险增大了经营管理的成本5、应付风险的各种准备金的设立，降低了资金利用率（二）金融风险对宏观经济的影响1、金融风险将引起实际收益率、产出率、消费和投资的下降，下降的幅度与风险大小成正比。2、金融风险会造成产业结构畸形发展，整个社会生产力水平下降。3、严重的金融风险还会引起金融市场秩序混乱破坏社会正常的生产和生活秩序，甚至使社会陷入恐慌，极大地破坏生产力。4、金融风险影响着宏观经济政策的制定和实施，它既增加了宏观政策制定的难度，又削减了宏观政策的效果。5、金融风险影响着一个国家的国际收支。

第二节金融危机

一、金融危机的含义及类型（一）金融危机的含义金融危机是指社会金融系统中爆发的危机，集中表现为全部或者大部分金融指标（如短期利率、证券、货币资产、房地产和土地价格、企业偿债能力与破产数及金融机构流动性与倒闭数等）的急剧、短暂和超周期的恶化。（二）金融危机的类型1、货币危机2、银行业危机3、债务危机4、系统性危机二、金融危机的特征1、马太性2、连锁性3、破坏性三、金融危机的成因（一）资产价格泡沫破灭1、资产价格泡沫破灭导致银行业危机2、资产价格泡沫破灭导致外汇市场危机3、资产价格泡沫破灭导致信心危机（二）社会化风险恶化（三）投机过度四、金融危机的传导机制（一）国内传导机制金融危机的国内传导主要表现为由货币危机向资本市场危机和银行业危机，进而向全面的金融危机演变的过程。（二）国际传导机制金融危机的国际传导机制可分为以下三类：1、危机传导的季风效应2、危机传导的波及效应3、危机传导的贸易效应五、金融危机的相关理论（一）货币危机理论货币危机的理论研究开始于２０世纪７０年代后期，有关货币危机的理论也最为成熟，目前已经形成了四代危机模型。1、第一代货币危机模型克鲁格曼（Krugman）在1979年发表的AModelofBalance-of-PaymentsCrisis一文中构造了货币危机的最早的理论模型。2、第二代货币危机模型第二代货币危机模型最具代表性的是由茅瑞斯·

奥伯斯法尔德（ＭａｕｒｉｃｅＯｂｓｔｆｅｌｄ）于１９９４年提出的。3、第三代货币危机模型第三代货币危机模型是由麦金农和克鲁格曼首先提出的，该模型强调了第一、第二代模型所忽视的一个重要现象：在发展中国家，普遍存在道德风险问题。4、第四代货币危机模型第四代货币危机模型是在已有的三代成熟的货币危机模型的基础上建立起来的。（二）银行业危机理论1、弗里德曼（Friedman）的货币政策失误论2、金融不稳定假说3、银行体系关键论4、“金融恐慌”理论5．“道德风险”（MoralHazard）理论（三）外债危机理论1、欧文·

费雪（OwenFisher）的“债务—通货紧缩”理论2、沃尔芬森（Wolfensohn）的资产价格下降理论3．“综合性国际债务”理论六、金融危机的启示（一）发展中国家金融危机对中国的启示1、资本市场开放应循序渐进、量力而行2、重视经济结构调整，防止泡沫形成3、利用外资规模要适度，结构投向要合理4、保持汇率制度的灵活性和稳定性（二）发达国家金融危机对中国的启示1、把握好金融创新与金融监管的平衡2、金融必须根植和服务于实体经济3、维持国际收支基本平衡和本国汇率的相对稳定4、宏观调控加强国际协调，重建国际金融体系

第十四章金融监管

第一节金融监管概述一、金融监管的含义金融监管是指金融主管当局依据国家法律法规的授权对金融业（包括金融机构以及金融机构在金融市场上所有的业务活动）实施监督约束、管制，使它们依法稳健运行的行为总称。二、金融监管的理论依据（一）金融产品和服务具有公共物品的特征（二）金融领域内的负外部效应（三）金融交易中的信息不对称（四）金融领域内有可能出现垄断或者不正当竞争（五）金融市场只追求过程的公平而忽视收入分配的公平三、金融监管的原则（一）依法监管原则（二）适度竞争原则（三）不干涉金融业内部管理原则（四）综合监管原则（五）安全稳健与社会经济效益相结合原则（六）自我约束和外部强制相结合的原则（七）监管成本与效率原则第二节金融监管的目标与内容一、金融监管的目标金融监管的目标是监管行为取得的最终效果或达到的最终目标，是实现金融有效监管的前提和监管当局采取监管行动的依据。（一）确保金融稳定安全（二）保护金融消费者权益（三）维护金融业的公平竞争（四）保证中央银行货币政策的有效实施二、金融监管的内容（一）银行业监管银行业监管，是指金融主管机关或金融监管执行机关根据金融法规对银行机构实施监督与管理，以确保银行机构经营的安全和取得盈利。综观各国银行业监管状况，其监管内容大致包括以下几个方面：1、制定有关的政策法规2、市场准入的管理3、对银行业务的限制4、存款保险制度（二）证券业监管证券业监管，是指证券管理机构运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督和管理。证券市场监管的主要内容包括：1、发行市场的监管2、交易市场的监管3、证券经营机构和从业人员的监管4、信息披露的监管5、欺诈行为的监管6、对证券投资者的监管（三）保险业监管保险业监管，是指一个国家对本国保险业的监督和管理。保险业监管的主要内容包括：1、机构监管2、业务监管3、财务监管4、偿付能力监管第三节金融监管机制一、金融监管体制金融监管体制，指的是金融监管的制度安排，包括金融监管当局对金融机构和金融市场施加影响的机制以及监管体系的组织结构。从世界各国传统来看，主要有如下三种监管体制：（一）集中监管体制集中监管体制，又称单一监管体制，是指把金融业作为一个相互联系的整体统一进行监管，一般由一个金融监管机构承担监管的职责，绝大多数国家是由中央银行来承担。（二）分业监管体制分业监管体制，又称多头监管体制，是在银行、证券、保险等领域分别设置独立的监管机构，各司其职地行使监管职能的体制。（三）不完全集中监管体制不完全集中监管体制是指在金融业混业经营体制下，对完全集中和完全分业监管的一种改进型模式。这种模式可按监管机构不完全统一和监管目标不完全统一划分，具体形式有双峰式监管和牵头监管。二、金融监管方法各国金融监管的方法主要有直接监管和间接监管。（一）直接监管直接监管是指中央银行直接对金融机构进行的稽核和检查，包括现场检查（稽核）和非现场检查。1、现场检查2、非现场检查（二）间接监管间接监管是监管当局委托其他部门如金融机构内部审计、外部审计机构、信用评级机构等从加强内部控制的角度出发，实施间接的监管。1、金融机构的内部审计2、金融机构的外部审计3、对金融机构的评级4、行业自律第三节金融监管效果一、金融监管失灵虽然政府的管制在一定程度上可以矫正市场缺陷，但政府也会面临失灵问题，即政府监管并不必然实现资源的有效配置。原因如下：（一）监管者的经济人特性（二）监管行为的非理想化（三）监管者处于独特的垄断地位二、金融监管效果的评价原则（一）客观性原则（二）辩证的原则（三）定性和定量相结合的原则（四）重要性原则（五）评价必须有足够的深度三、金融监管效果的评价方法对于金融监管效果的评价，可