中国电子计算机制造行业年度授信政策指引研究报告(2009-2010年)

(2009-2010年)中国电子计算机制造行业

年度授信政策指引研究报告

银联信行业金融系列研究报告之二

令行业外部环境分析

令行业发展周期分析

令行业财务数据分析

令各省市竞争力对比分析

令细分市场分析

令产业链上下游分析

令企业竞争格局分析

令重点企业分析

令行业贷款规模及结构分析

令行业融资需求及特征分析

令行业目标授信客户指引

令行业风险预警及风险评级

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正文目录

第一章电子计算机制造行业概述.......................................1（）

一、电子计算机制造行业的定义与范围..............................10

二、电子计算机制造业的行业特征...................................1（）

三、中国电子计算机制造行业的地位和重要性........................11

第二章2010年中国电子计算机制造行业外部环境分析...................13

一、经济周期对行业的影响分析.....................................13

（一）国内经济“V型”反弹确立...............................13

（二）全球经济持续回暖.......................................14

二、财政政策对行业的影响分析.....................................15

（一）2010年中国财政政策特征与趋势........................15

（二）积极的财政政策对电子计算机制造行业的影响............16

三、货币政策对行业的影响分析.....................................17

（一）2010年中国货币政策特征与趋势........................17

（二）宽松的货币政策对电子计算机制造行业的影响............17

四、产业政策对行业的影响分析.....................................18

（一）2010年中国产业政策的特征与趋势......................18

（二）产业政策对电子计算机制造行业的影响...................19

五、技术进步对行业的影响.........................................21

六、中国电子计算机制造行业外部环境综合评价......................22

第三章2010年中国电子计算机制造行业经营情况分析...................24

一、电子计算机制造行业整体经营情况分析..........................24

（一）行业经营效益分析.....................................24

（二）行业景气周期判断.....................................25

二、中国电子计算机行业市场供需情况分析..........................26

（一）产品产量分析..........................................26

（-）产品需求分析..........................................27

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（三）电子计算机产品价格走势分析...........................30

三、中国电子计算机行业财务效益分析..............................31

（一）行业偿债能力分析......................................31

（-）行业盈利能力分析.....................................32

（三）行业营运能力分析......................................33

（四）行业发展能力分析.....................................34

四、行业经营水平综合评价.........................................34

第四章2010年中国电子计算机制造行业产业链分析.....................36

一、中国电子计算机行业的产业链构成..............................36

二、上游行业对电子计算机制造行业的影响分析......................37

（一）电子计算机制造行业的成本构成.........................37

（-）上游产品的成本变动情况...............................38

（三）主要原材料价格未来趋势判断...........................41

（四）电子计算机制造行业对上游的议价能力..................43

三、下游行业对电子计算机制造行业的影响分析......................43

（一）下游需求变动分析.....................................43

（-）电子计算机制造业对下游的议价能力....................46

四、中国电子计算机制造行业的产业链风险综合评价.................46

第五章2010年中国电子计算机制造行业区域竞争力分析.................48

一、中国电子计算机制造行业区域竞争力排名........................48

（一）各省市电子计算机制造行业的竞争力评价................48

（二）各省市电子计算机制造行业竞争力排名..................48

二、中国电子计算机制造行业优势区域分析..........................50

（一）江苏省电子计算机制造行业竞争力分析..................50

（-）上海市电子计算机制造行业竞争力分析..................53

（三）广东省电子计算机制造行业竞争力分析..................58

（四）山东省电子计算机制造行业竞争力分析..................61

（五）福建省电子计算机制造行业竞争力分析..................65

第六章2010年中国电子计算机制造行业细分市场分析...................69

一、电子计算机制造行业细分行业竞争力分析........................69

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二、中国电子计算机制造细分行业对比分析..........................69

（一）行业规模对比分析.....................................69

（二）细分行业经营水平对比分析.............................71

三、中国计算机制造行业重点细分行业分析..........................72

（一）计算机整机制造业.....................................72

（-）计算机网络设备制造业.................................74

（三）计算机外部设备制造业.................................76

第七章2010年中国电子计算机制造企业竞争格局分析...................79

一、中国电子计算机制造行业不同规模企业竞争格局分析.............79

（一）不同规模企业市场份额对比分析.........................79

（二）不同规模企业经营水平分析.............................82

二、中国电子计算机制造行业不同注册类型企业竞争格局分析.........83

（一）不同注册类型企业市场份额对比分析.....................83

（-）不同注册类型企业经营水平分析.........................87

（三）不同注册类型企业经营走势分析.........................88

三、中国电子计算机制造重点企业分析..............................91

（一）鸿富锦精密工业（深圳）有限公司.........................91

（二）联想集团有限公司.....................................93

（三）同方股份有限公司.....................................94

（四）浪潮集团公司..........................................97

（五）上海惠普有限公司.....................................98

（六）上海飞乐股份有限公司.................................99

四、中国电子计算机制造企业竞争情况综合评价.....................100

第八章2010年中国电子计算机制造行业银行贷款情况分析..............101

一、中国电子计算机制造行业平均贷款规模分析.....................101

二、中国电子计算机制造行业贷款投向分析.........................102

（一）细分行业贷款投向分析................................102

（-）区域贷款投向分析.....................................103

三、中国电子计算机制造行业融资需求与特征分析...................104

（一）项目投资及融资需求分析..............................104

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（二）存货资金占用情况及融资需求分析......................106

（三）应收账款资金占用情况及融资需求分析..................107

四、中国电子计算机制造行业贷款客户结构分析.....................108

（一）不同规模企业贷款结构及变动趋势分析.................108

（二）不同所有制企业贷款结构及变动趋势分析...............109

五、中国电子计算机制造行业贷款情况总体判断.....................109

（一）中国电子计算机制造行业现有贷款分布情况综述.........109

（-）中国电子计算机制造贷款风险整体评价..................110

第九章2010年中国电子计算机制造行业授信业务目标市场指引..........111

一、总体授信原则................................................111

二、授信目标市场指引............................................111

（一）目标区域授信指引.....................................111

（-）目标细分行业市场指引.................................111

（三）目标企业指引.........................................112

第十章2010年中国电子计算机制造行业风险预警及评级................113

一、2010年中国电子计算机制造行业授信风险预警..................113

二、2010年中国电子计算机制造行业的授信风险评级................115

附录.................................................................117

一、中国电子计算机行业销售收入前100家企业概况................117

二、中国电子计算机行业前50家企业经营状况......................121

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图表目录

图表1:采购经理人指数(PMI)向历史高点迈进.............................13

图表2:高盛中国经济活动指数..............................................14

图表3:海外主要发达国家PMI指数.........................................15

图表4:海外主要发达国家消费者信心指数...................................15

图表5:家电下乡活动中计算机销售额.......................................20

图表6:2009前三季度电脑下乡销售情况.....................................20

图表7:Gartner评出的十大战略技术.........................................21

图表8:行业外部环境风险模型.............................................22

图表9:2010年中国电子计算机制造行业外部环境风险评级....................22

图表10:2004年-2009年中国电子计算机制造行业主要规模指标变动情况......24

图表11:2004年-2009年11月中国电子计算机制造行业主营业务收入增长趋势…25

图表12:2()04年-2009年11月中国电子计算机制造行业利润总额增长趋势.....25

图表13:2009年1-11月中国电子计算机制造行业产品产量变动情况...........26

图表14:2009年1-11月中国电子计算机制造行业产品产量变动走势图.........27

图表15:2009年I/O月规模以上电子信息制造业主要经济指标完成情况......28

图表16:中国制造业PMI走势图............................................29

图表17:2009年计算机整机价格走势........................................30

图表18:2008-2009年10月计算机外部设备价格走势..........................31

图表19:2004年-2009年中国电子计算机行业偿债能力指标情况..............31

图表20:2004-2009年中国电子计算机制造行业盈利能力指标情况.............32

图表21:2004年-2009年中国电子计算机制造亏损情况统计...................33

图表22:2004-2()09年中国电子计算机制造业营运能力指标...................33

图表23:2004-2009年中国电子计算机制造业发展能力分析...................34

图表24:2010年中国电子计算机制造行业经营风险评级......................34

图表25:计算机制造产业价值链构成及相关环节重要活动....................36

图表26:2009年中钢协国内钢铁价格综合指数走势图........................39

图表27:2009年12月末国内外有色金属价格变动...........................40

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图表28:LME铜价站上7000美元大关......................................40

图表29:中国主要品种浮法玻璃价格走势....................................41

图表30:2008-2009年11月中国电子元器件价格指数.........................42

图表31:中国金融业IT投资预测...........................................44

图表32:2007年-2009年电信固定资产投资情况..............................44

图表33;2009年1-11月份电信业务收入排名前十名的省份....................45

图表34:2(27-2()09年全球PC出货量.......................................46

图表35:2010年中国电子计算机制造行业产业链风险评级....................47

图表36:电子计算机制造行业全国各省市竞争力评价模型....................48

图表37:电子计算机制造行业全国各省市竞争力排名.........................49

图表38:2009年1-11月江苏省电子计算机制造行业规模以上企业数量变动情况..51

图表39:2004年-2009年江苏省电子计算机制造行业主营业务收入变动情况....52

图表40:2004年-2009年江苏省电子计算机制造行业利润总额变动情况........52

图表41:2009年1-11月江苏省电子计算机制造行业主要指标与全国对比......53

图表42:2004年-2009年上海市电子计算机制造行业规模以上企业数量变动情况.55

图表43:2004年-2009年上海市电子计算机制造行业主营业务收入变动情况....56

图表44:2004年-20()9年上海市电子计算机制造行业利润总额变动情况........56

图表45:2009年1-11月上海市电子计算机制造行业主要指标与全国对比......57

图表46:2004年-2009年广东省电子计算机制造行业规模以上企业数量变动情况.59

图表47:2004年-2009年广东省电子计算机制造行业主营业务收入变动情况....60

图表48:2004年-2009年广东省电子计算机制造行业利润总额变动情况........60

图表49:2009年1-11月广东省电子计算机制造行业主要指标与全国对比......61

图表50:2004年-2009年山东省电子计算机制造行业规模以上企业数量变动情况.62

图表51:2()04年-2009年山东省电子计算机制造行业主营业务收入变动情况....63

图表52:2004年-2009年山东省电子计算机制造行业利润总额变动情况........63

图表53:2009年1-11月山东省电子计算机制造行业主要指标与全国对比......64

图表54:2004年-2009年福建省电子计算机制造行业规模以上企业数量变动情况.66

图表55:2004年-2009年福建省电子计算机制造行业主营业务收入变动情况....67

图表56:2004年-2009年福建省电子计算机制造行业利润总额变动情况........67

图表57:2009年1-11月福建省电子计算机制造行业主要指标与全国对比......68

图表58:中国电子计算机制造行业竞争力评级................................69

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图表59:2009年1-11月中国电子计算机制造细分行业市场份额对比...........70

图表60:2009年1-11月中国电子计算机制造细分行业规模对比...............71

图表61:2009年1-11月中国电子计算机制造细分行业财务指标对比...........72

图表62:2004年-2009年中国电子计算机整机制造行业主营业务收入变动情况..…73

图表63:20()4年-2009年中国电子计算机整机制造行业利润总额变动情况......73

图表64:2004年-2009年中国计算机整机制造行业发展能力指标...............74

图表65:2004年-2009年中国计算机网络设备制造行业主营业务收入变动情况..…75

图表66:2004年-2009年中国计算机网络设备制造行业利润总额变动情况......75

图表67:2004年-2009年中国计算机网络设备制造行业发展能力指标..........76

图表68:2004年-2009年中国计算机外部设备制造行业主营业务收入变动情况..…77

图表69:2004年-2009年中国计算机外部设备制造行业利润总额变动情况......77

图表70:2004年-2009年中国计算机外部设备制造行业发展能力指标..........78

图表71:2009年1-11月中国电子计算机制造行业不同规模企业数量占比情况……79

图表72:2004年-2009年中国大型电子计算机制造企业销售收入变动情况......80

图表73:2004年-2009年中国中型电子计算机制造企业销售收入变动情况......81

图表74:2004年-2009年中国小型电子计算机制造企业销售收入变动情况......81

图表75:2004年-20()9年中国电子计算机制造不同规模企业利润总额对比分析..…82

图表76:2009年1-11月中国电子计算机制造不同规模企业财务指标对比.......83

图表77:2004年-2009年中国电子计算机制造不同所有制企业数量占比情况....84

图表78:2004年-2009年中国外资电子计算机制造企业销售收入变动情况......85

图表79:20()4年-2009年中国私营电子计算机制造企业销售收入变动情况......85

图表80:2004年-2009年中国股份制电子计算机制造企业销售收入变动情况....86

图表81:2004年-20()9年中国电子计算机制造不同所有制企业利润总额对比....87

图表82:20()9年1-11月中国电子计算机制造不同所有制企业财务指标对比.....88

图表83:2004年-2009年中国外资电子计算机制造企业主要财务指标分析......89

图表84:2()04年-2009年中国股份制电子计算机制造企业主要财务指标分析....89

图表85:2004年-2009年中国私营电子计算机制造企业主要财务指标分析......90

图表86:2004年-2009年中国国有电子计算机制造企业主要财务指标分析......91

图表87:中国电子计算机制造行业企业竞争风险评级........................100

图表88:2009年1-11月中国电子计算机制造行业利息支出情况...............101

图表89:2008年-2009年中国电子计算机制造利息支出占销售收入比重.......102

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图表90:2009年1-11月中国电子计算机制造行业各细分行业利息支出对比..……103

图表91:2009年1-11月中国各省市电子计算机制造行业利息支出对比........103

图表92:2004年-20()9年中国电子计算机制造行业规模指标...................104

图表93:2008-2009年前10个月部分行业完成投资增速对比情况..............105

图表94:2004年-2009年中国电子计算机制造产成品资金占用情况............107

图表95:2004年-2009年中国电子计算机制造应收账款资金占用情况..........107

图表96:2004年-2009年中国电子计算机制造应收账款资金占用趋势图.......108

图表97:2008年-2009年中国电子计算机制造不同规模企业利息支出分析.....108

图表98:2()04年-2009年中国电子计算机制造不同所有制企业利息支出变化情况109

图表99:2009年1-9月中国电子计算机制造行业利息支出总额情况汇总表.….…110

图表100:中国电子计算机制造行业贷款风险评级............................11()

图表101:2010年中国电子计算机制造业目标区域市场指引..................111

图表102:2010年中国电子计算机制造业目标细分行业市场指引..............112

图表103:2010年中国电子计算机制造业目标企业市场指引(分不同规模).……112

图表104:2010年中国电子计算机制造业目标企业市场指引(分注册类型).……112

图表105:2010年中国电子计算机制造行业风险识别与全面预警...............113

图表106:2010年中国电子计算机制造行业授信风险评级.....................116

图表107:中国电子计算机行业销售收入前100家企业概况.....................117

图表108:中国电子计算机行业利息支出前50家企业经营指标................121

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第一章电子计算机制造行业概述

一、电子计算机制造行业的定义与范围

根据中国统计局的范围界定，电子计算机制造行业共包括三个细分行业，分别是:

电子计算机整机制造、计算机网络设备制造和电子计算机外部设备制造业，具体包含

的内容为：

（一）电子计算机整机制造.指可进行算数运算或逻辑运算，包括中央处理机，

并配有输入、输出装置和存储功能及其他外围设备的成套数字系统装置的制造，还包

括来件组装电子计算机的加工活动。主要产品包括台式PC（家用、商用）；笔记本计

算机；服务器制造。

（二）计算机网络设备制造。指建立某一计算机系统网络所需各种相关设备或装

置的制造。主要产品包括路由器、网络交换机、集线器、网卡、调制解调器、WLAN

制造。

（三）电子计算机外部设备制造。指电子计算机外部设备及附件的制造。主要产

品包括驱动器（软盘、硬盘、光盘）制造；设备（显示器等）制造；打印机（针式、

激光、喷墨）制造；扫描仪、投影仪制造。

二、电子计算机制造业的行业特征

电子计算机产业是一种省能源、省资源、附加价值高、知识和技术密集的产业，

同时，由于计算机产业中有制造与服务、硬件产品（有形产品）与软件产品（无形产品）

的区别，使得计算机产业中各子行业又具有各自的特点。

电子计算机制造业作为一个有形产品的生产制造业，其既具有一般制造业的特

点，也具有计算机产业所特有的性质。

1.产品生命周期较短，更新换代较快

计算机制造业的竞争在很大程度上体现为新产品的推出，大多数厂商致力于新产

品的研发活动，产品更新换代快，因此，产品生命周期较短。

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2.成本构成中固定成本较大

计算机制造业与传统的制造业相似，厂房、设备、原材料的投入较大，因此，在

产品成本构成中固定成本占较大比重。

3.行业内分工日益细化，外包现象普遍

随着计算机制造业生产制造技术的普及，产品生产制造在价值链中的地位日益下

降，因此，不少大厂商致力于技术研发或销售渠道的掌握，而将生产外部化，由此，

计算机制造业较传统制造业而言，外包现象更为普遍。

4.技术多样化，同类产品的竞争体现为不同技术的竞争

计算机制造业的技术向着多样化的方向发展，不同的技术对原材料、设备的选择

大相径庭，由此产生了不同的成本。这使得整个行业内同类产品的竞争经常表现为不

同技术背景下整个产业链的竞争。

5.产品应用日益广泛和深入

随着信息化时代的来临，计算机制造业的产品作为信息内容的硬件，应用日益广

泛，与人们的生产联系日益紧密。

三、中国电子计算机制造行业的地位和重要性

经过数年的发展，国内PC市场尽管一直保持领先全球高速增长的态势，但增幅

下降和利润率不高是难以回避的现实。未来几年全球PC出货的CAGR将保持略高于10%

的增速，而国内PC出货的CAGR将保持在16%的水平。截至2009年11月末，我国电

子计算机制造行业资产总额为6274.1亿元，行业规模进一步扩大。

计算机制造业将在信息化的引领下实现产业结构的调整。目前“龙芯”是国内为

数不多的具备产业化能力的国产芯片之一，并已应用在国内计算速度最快的计算机曙

光6000中，预计在产业振兴规划的主导下，"龙芯"的产业化能力将得到进一步加强，

使用范围将进一步扩大。自主知识产权的电脑芯片得以发展，将使计算机制造业向高

端发展。

在现代管理工作中应用计算机可以极大地提高管理工作的效率，扩大管理的覆盖

面，提高管理工作的精确度，加快信息交流的速度。计算机在管理中已经得到了极广

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泛的应用。

目前我国已发展为全球电子制造基地，电子产品出口占全国外贸额的比重高达

35.77%,珠江三角洲、长江三角洲和环渤海地区形成三大电子信息产业集群，手机、

微型计算机、彩电、程控交换机、数码相机等产品产量居世界第一，联想、华为、中

兴等一批企业集团实现跨地区发展，TD-SCDMA,数字音视频、闪联等自主知识产权提

高了中国在国际标准制定中的话语权。

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第二章2010年中国电子计算机制造行业外部环境分析

一、经济周期对行业的影响分析

（一）国内经济“v型”反弹确立

在刺激计划的发力之下，2009年中国经济呈现V型反弹。2008年，GDP从9%的

增长率下降到6.8%,2009年一季度增长6.1%,三季度增长达到8.9%,全年经济增长

率预计达到8.7%。而目前经济仍处在继续复苏和攀升的过程中，增长率的爬升过程至

少到2010年上半年才能基本稳定下来。预计2010年全年经济增长率有可能达到

9%-10%之间的水平，甚至处于这一区间的上端。

经济走势的V型反转已经确立，这主要是由于我国的经济刺激措施好于预期。首

先，依靠政府投资弥补了外需空间，并拉动私人投资和私人消费。其次是信贷大量投

放，未出现金融机构惜贷以及债务收缩等现象。再次是中国经济处于高速增长周期，

居民消费升级和城市化为经济回升提供了空间。

资料来源：中国物流与采购联合会银联信

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图表2：高盛中国经济活动指数

（二）全球经济持续回暖

受到各国政府财政刺激政策的影响，包括发达国家新兴国家在内的各国经济正在

从严重的衰退中慢慢企稳，并走上缓慢的复苏之路。国际货币基金组织IMF不断调高

未来全球各经济体的增长幅度。作为反映经济动态的先行指标，各发达国家的制造业

采购经理指数（PMI）在2009年第一季度触及低点后纷纷反弹，并进入了经济扩张区。

2009年10月美国PMI指数达到近年来新高55.7,欧元区和英国PMI指数首次超

过50进入扩展区，日本PMI连续4个月超过50。这说明海外主要发达国家经济复苏

的趋势将有望继续延续。经济的企稳回升使得消费者的信心得以恢复，并带动了终端

需求的反弹，这成为电子行业景气回升的关键。中国的电子出口依存度高，随着全球

经济重新走上增长之途，良好的外需环境将带动国内电子行业的复苏。

产业自身供求关系和经济发展状况是影响电子计算机制造行业周期的主要因素。

因此电子计算机制造行业开始新一轮的上升周期首先有赖于全球经济的复苏。

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图表3:海外主要发达国家PMI指数

资料来源：wind银联信

图表4：海外主要发达国家消费者信心指数

资料来源：wind银联信

二、财政政策对行业的影响分析

（一）2010年中国财政政策特征与趋势

2009年，为了应对国内外诸多不利因素的挑战，保持经济平稳较快发展，中央实

施了积极的财政政策，充分发挥财政政策在扩大内需、保持经济增长，促进结构调整、

转变发展方式和改善保障民生、促进和谐社会建设方面的作用。

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2009年全国财政收入预算安排66230亿元，比2008年增长8%。国家统计局数据

显示，今年前十个月，全国城镇固定资产投资同比增长33.1%,增幅高于去年同期5.9

个百分点。在抵御外部金融危机冲击的过程中，大幅增加政府投资对于实现经济平稳

较快发展发挥了重要作用。2009年中央政府公共投资安排9080亿元，截至10月底已

下达投资预算7688亿元，下达进度为85%,有力保障了各项重点建设，对拉动经济增

长发挥了重要作用。在继续执行2008年已实施的一系列税费减免措施的基础上，2009

年我国全面启动增值税转型，多次提高纺织、服装、石化、电子信息等产品的出口退

税率。

11月27日，中共中央政治局召开会议分析研究2010年经济工作。会议提出2010

年将保持宏观政策的基本取向，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，落

实和丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划等一系列工作重点，努力实现经济

平稳较快发展。2010年我国要提升开放型经济水平，完善稳定外需政策，促进对外贸

易平稳增长，积极扩大进口，提高利用外资水平，促进企业对外投资合作。

（二）积极的财政政策对电子计算机制造行业的影响

在外部世界经济环境恶化，国内经济增速放缓的背景下，“保增长”正逐步成为

目前中央经济工作的重点。2009年1月1日起，全国所有地区、所有行业推行增值税

转型改革，允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，同时，取消进口设备免征增值税

和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，将小规模纳税人的增值税征收率统一

调低至3%。

此次增值税转型主要的措施是允许企业抵扣新购设备所含的增值税。不过该项改

革对于不同行业的影响不一。获利较多的将是存在增值税销项且新购置设备较多的资

本密集型行业。通过对《中国固定资产投资统计年鉴》中电子制造行业新购置工器具

设备数据估算，增值税转型将直接给行业带来的优惠较大，其优惠额与利润额之比为

8.8%.

消费型增值税将大大有利于资本有机构成高、技术发展速度快、设备更新频繁的

电子信息产业的发展，从而加速电子计算机制造行业的结构升级，并将提升电子计算

机制造企业在国际国内市场的竞争力。长期而言，增值税转型改革对于电子计算机制

造行业的发展将产生积极的影响。

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三、货币政策对行业的影响分析

（一）2010年中国货币政策特征与趋势

2009年12月5日至7日举行的中央经济工作会议上，中央政府提出了保持宏观

经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。12

月23日，中国人民银行、银监会、证监会以及保监会再次联合发布《关于进一步做

好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，对2010年

信贷工作作出部署。

根据《意见》，2010年将继续落实“区别对待、有保有压”的信贷政策，调整优

化信贷结构，加大信贷对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方

面的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题，严格控制对“两高”行业、产能过

剩行业以及新开工项目的贷款。

根据规划，对国家产业政策鼓励发展的新能源、节能环保、新材料、新医药、生

物育种、信息网络、新能源汽车等战略性新兴产业将进行重点支持，通过积极研发适

销对路的金融创新产品，优化信贷管理制度和业务流程，加大配套金融服务;加大对

节能减排和生态环保项目的金融扶持，支持发展低碳经济，鼓励银行业金融机构开发

多种形式的低碳金融创新产品，加大“绿色信贷”的投放力度；对不符合重点产业调

整和振兴规划以及相关产业政策要求，未按规定程序审批或核准的项目，不提供任何

形式的信贷支持；另外，新政策还鼓励银行开展境内外并购贷款，支持企业并购重组,

并要求完善境外直接投资外汇管理。

据统计，1T1月份人民币各项贷款增加9.21万亿元，同比多增5.06万亿元。非

金融性公司及其他部门贷款增加570亿元，其中，短期贷款减少205亿元；中长期贷

款增加1626亿元，有利地支持了中国的经济建设，为扩大内需提供了强有力的支持。

持续宽松的货币政策环境为电子计算机制造行业的发展提供了稳定的资金支持。此

外，电子计算机制造行业作为战略性新兴产业的组成部分之一，获得信贷政策上的倾

斜也对行业发展形成利好。

（二）宽松的货币政策对电子计算机制造行业的影响

电子计算机制造行业属于规模型、资本密集型行业，受货币政策等影响也较为显

著：

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首先，电子计算机制造行业属于资本和技术高度密集型行业，其产品本身的研发

和制造需要大量的配套资金，同时具有较强的规模效应，对国家信贷政策特别是利率

的降低和上升比较敏感。

其次，部分高端电子产品售价较高，销售主要通过银行按揭或租赁等模式，决定

了该行业对国家存贷款利率等相关宏观政策具有较高的敏感性。

宽松的货币政策将降低电子计算机制造企业的融资成本，中小企业融资难问题也

将得到缓解，从而促使行业投资增长、资金流动顺畅，同时下游消费领域贷款利率的

下调也将降低消费成本，从而拉动一部分产品需求。

四、产业政策对行业的影响分析

（一）2010年中国产业政策的特征与趋势

2008年12月31日，国务院发布《关于搞活流通扩大消费的意见》，电脑被正式

纳入“家电下乡”政府补贴范围。按政策规定，此次国家招标的“下乡”电脑产品最

高限价为3500元，农村消费者购买“下乡”中标电脑，可获13%政府补贴，相当于打

8.7折。

2009年1月18日，国务院常务会议审议并原则通过了电子信息产业调整振兴规

划。2009年7月和2009年9月，我国分别出台了《国家产业技术政策》和《电子信

息产业技术进步和技术改造投资方向》。这两项政策的出台旨在转变我国电子信息产

业的增长方式，进一步巩固并增加经营效益，提高其核心竞争力。工业和信息化部印

发的《关于加快推进消费品工业信息化和工业化融合指导意见》，明确了主要行业和

领域两化融合的重点任务中，家电行业要重点推进家电产品研发、设计、生产数字化

和协同化；在工业行业管理上，要依托信息技术逐步建立完善横向到边、纵向到底的

消费品工业管理体系，并建立重点行业、重点市场、重点企业经济运行的监测、预警

系统。在信息服务上，要促进面向行业和产业集聚地的公共技术研发和服务平台的健

康发展，鼓励平台提供“外包式”信息技术应用服务。

2009年6月1日，国家发展改革委、财政部、商务部、工信部和环境保护部共同

颁布了《促进扩大内需鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案》。2009年6月28日，

财政部、商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、环境保护部、工商总局和质检

总局等七部委共同颁布了《家电以旧换新实施办法》。

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2009年12月9日，国务院召开常务会议，对2010年家电的相关政策进行了研究

和部署，主要内容包括：1）继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价,

进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法；各省（区、市）可根据本地实际增选1个

品种纳入补贴范围。2）家电以旧换新明年5月底试点结束后，继续实施这项政策，并

在具有拆解能力等条件的地区推广实施。3）继续实施节能产品惠民工程，加大高效照

明产品推广力度。

此次会议为2010年家电政策定下了主基调，决定在继续推进三大政策的基础上

提高拉动内需的力度，包括提高下乡最高限价、改进补贴办法、扩大下乡产品范围和

拓展以旧换新实施空间等，这都将成为明年家电消费快速增长的催化剂。

（二）产业政策对电子计算机制造行业的影响

2008年爆发的国际金融危机对我国电子计算机制造行业造成巨大冲击，振兴我国

电子计算机产业，必须强化自主创新，完善产业发展环境，加快信息化与工业化融合,

着力以重大工程带动技术突破，以新的应用推动产业发展。

“电脑下乡”为计算机制造业带来了新的增长机会。自家电下乡活动开展以来，

计算机的销量累计已达到96万台，实现销售收入33.78亿元。2009年11月单月销售

额占家电下乡活动以来累计销售额的21%。我们认为，随着家电下乡活动的深入进行,

农村市场的需求将被进一步释放出来，销量和销售额都会继续保持高速增长。经过今

年的热身，2010年许多PC品牌的农村销售网络和服务体系将逐渐建立起来，农村市

场的下乡电脑品种可选择面将有较大的改进，这在一定程度上将进一步可激发农村的

消费热情。

此外，家电下乡过程对于参与的企业来说是一个优胜劣汰的过程，农村市场最终

会被产品质量好、信誉佳，售后服务网点多、覆盖区域