中级经济师考试金融专业知识与实务复习提纲与知识总结(版)

中级经济师考试金融专业知识与实务复习提纲与知识点总结（最新精华版）第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述一、金融市场的含义与构成要素（一）金融市场的含义以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。（金融资产交易、反应金融资产的供求关系、包含价格机制等运行机制，提供融资渠道）（二）金融市场的构成要素（主体、客体、价格）1.主体：家庭（主要资金供给者）、企业（运行的基础，重要的资金需求者与供给者）、政府（主要资金需求者）、金融机构（多重角色）、金融调控与监管机构（央行，即是交易主体又是调控监管机构）2.客体（金融工具）：（1）按照期限不同：货币市场（一年以内的：商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让大额存单、同业拆借、回购协议等）；资本市场（一年期以上的：中长期国债、企业债券、股票等）（2）按性质不同：债权凭证；所有权凭证（股票）（3）按照与实际活动的关系：原生金融工具（商业票据、债权、股票、基金等）；金融衍生工具（期货合约、期权合约、互换合约等）金融工具的特点：期限性、流动性、收益性、风险性3.金融市场的价格二、金融市场的类型（一）按照交易标的物划分货币市场、债权市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场（二）按交易中介划分直接金融市场（债券、股票）；间接金融市场（银行）（三）按照交易性质划分发行市场（筹资规划、创设证券及推销证券）；流通市场（证券交易所、场外交易市场）（四）按照有无固定场所（场内、场外）（五）按照交易期限划分（货币市场、资本市场）（六）按区域范围划分（国内、国际）（七）按照交易交割时间（即期市场、远期市场）第二节货币市场及其工具一、货币市场及其构成短期资金融通的金融市场，目的是保持资金的流动性（一）同业拆借市场（金融机构短期资金头寸调节、融通）特点：期限短、参与者多、标的物为金融机构存放在央行账户的超额存款准备金、信用拆借。功能：提高资金使用率、央行实施货币政策、提高金融资产盈利水平。（二）回购协议市场（资金融入方先出售证券再约定期限再购回证券）标的物：政府债券、商业票据、大额可转让定期存单功能：增加证券运用途径和闲置资金的灵活性；央行公开市场操作工具；降低风险；规范同业拆借行为。（三）商业票据市场（公司筹措资金，以贴现方式出售给投资者）特点与功能：信用发行；期限短，面额大，融资成本低，方式灵活。商业票据发行价格公式：发行价格=票面价格-贴现金额贴现金额=票面金额×年贴现率×期限÷360（四）银行承兑汇票市场定义：由银行作为汇票付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，以此为交易对象的市场为承兑汇票市场。特点：安全性高，流动性强，灵活性强。（五）短期政府债券市场（国库券市场）具有较强的流动性，央行可用来公开市场操作。（六）大额可转让定期存单市场。（不记名可在市场上流通转让；面额固定且较大；不能提前支取，只能在二级市场上流通；利率有固定也有浮动，一般高于传统利率存单）二、我国的货币市场及其工具（一）同业拆借市场大中银行、保险、基金、证券、外资等，1t、7t、14t、21t、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种。（二）回购协议市场存款类金融机构、非银行金融机构；回购主要有质押式回购和买断式回购；1到365天；是参与者短期融资的主要场所、央行公开市场操作、实现货币政策传导的平台；银行间回购利率成为反应货币市场资金价格的市场化利率基准（三）商业票据市场支票、本票、汇票（银行汇票、商业汇票）2003年，中国票据网正式启用。2014年互联网票据开始备受追捧。（四）短期融资券市场发行主体为非金融企业法人、具有债券性质、限定在银行间市场交易。超短期融资券期限为270天以内。（五）同业存单市场同业存单：是货币市场工具；投资与交易主体均为银行间市场成员、发行主体为存款类金融机构；市场化定价，参考SHIBOR；发行方式电子化；有较好的二级市场流动性。大额存单：存款类金融机构发行，面向非金融机构投资人发行的存款凭证，起存金额20万元。第三节资本市场及其工具一、资本市场及其构成一年期以上的金融资产为交易标的物的金融市场。一般来说，包括：银行中长期存贷市场和有价证券市场。通常指的是：债券市场、股票市场、证券投资基金市场。（一）债券市场分类：1.政府、企业、金融债.2.短期、中期、长期。3.固定利率、浮动利率。3.附息债券、贴现站前、息票累积债券。4.信用债、抵押债、担保债。5.实物、凭证、记账债券。6.可转换、不可转换债券。特点：偿还、流动、收益、安全含义及其功能：分为发行与流通市场。主要功能1.调剂资金、筹集资金。2.体现收益与流动的统一。3.反应企业经营实力，国债是被视为无风险资产利率。4.是央行实施货币政策的载体。（二）股票市场股份有限公司签发的有价凭证。股票有普通股和优先股之分。普通股：享有股东基本权利与义务；普通股有权参与投票决定公司的重大事务；普通股在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在公司债权人和优先股股东之后。优先股：享有公司的红利，但通常没有投票权；优先股虽然有所有权，但是只有在收益时才能得到补偿；优先股股东不得参与超过原定年红利之外的利润分配，所有超出支付优先股红利之外的利润属于普通股东。（三）证券投资基金市场定义：通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金托管人托管、基金管理人管理、运用资金从事股票、债券等金融工具投资的方式。通过信托契约或公司的形式，借助发行收益或入股凭证的方式。证券投资基金的本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。种类：1.开放式基金（投资者可以随时申购或赎回基金份额，基金规模不固定）、封闭式基金。2.公司型基金（基金投资者是公司的股东，按照其份额分享收益，具有独立的法人地位，不设管理层，委托基金管理公司管理）、契约型基金（投资者、管理人、托管人之间签署基金合同）3.按照投资对象划分：股票基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、混合基金等。4.主动型基金、被动型基金（指数基金）5.在岸基金（本国的资金投资于本国的证券市场）、离岸基金（在一国发行基金，投资于其他国家）6.公募基金（面向社会公众）、私募基金（面向特定投资者）。7.偏股型、偏债型、股债平衡型、灵活配置型等特征：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；监管严格信息透明；独立托管、保障安全（管理人负责投资、托管人负责保管）二、我国的资本市场及其工具（一）债券市场银行间市场：中债登（国债、地方债、政策性银行债、央行票据、商业银行债）、上清所（短期融资券、同业存单、资产证券化产品）交易所市场：场内交易（中证、上证、深证），实行两级托管体制，中债等负责交易所开立代理总账户为一级托管人，中证登为二级托管人，记录交易所投资者账户。国债、地方债、政策性银行债、公司债、可转债、中小企业私募债等商业银行柜台市场：商业银行（二）股票市场可交易的股票分为A股（我国公司上市发行，只能由我国公民或法人购买）和B股（境内上市外资股，以外币购买）。股票市场主体构成：主板市场（沪深主板）、中小企业板市场（深证）、创业板市场（深证）、三板市场、科创板（上交所）创新与发展：股权分置（流通股、非流通股）、融资融券交易制度、优先股发行、科创板创立（上交所下设的创业板，注册制）（三）证券投资基金市场2004年，证券投资基金法实施。开放式基金是市场主流产品。第四节金融衍生品市场及其工具一、金融衍生品市场概述定义：又成金融衍生工具，是指在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础产品价格变动的派生金融产品，金融衍生品在形式上表现为一些列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。特征：跨期性、杠杆性（支付少量保证金）、联动性、高风险性。（二）金融衍生品市场的交易机制主要为场外交易。交易主体分为：套期保值者（风险对冲）、投机者、套利者、经纪人。二、主要的金融衍生品（一）金融远期（非标准化合约）包括：远期利率协议（买卖双方同意在未来一段时间内，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议）、远期外汇合约（略）、远期股票合约（略）（二）金融期货定义：协议双方同意在未来某一约定日期，按照约定的条件买入或卖出一定数量的金融工具的具有约束力的标准化协议。主要包括货币期货（外汇或本币）、利率期货（标的物为国库券、中期国债、长期国债等）、股指期货等（三）金融期权定义：指合约买方向卖方支付一定的期权费，在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买入或卖出某种金融工具的权利的契约。种类：按照标的物不同，分为货币期权、利率期权、股指期权。按照买方权利的不同，分为看涨期权（买方有权在某一时间或确定时间内，以确定的价格购买相关资产）、看跌期权（买方有权利在某一确定时间或确定的时间内，以确定的价格出售相关资产）两种类型。对于看涨期权的额买方来说，当市场价格高于合约执行价格时，他会行使期权，取得收益；当市场价格低于执行价格时，他会放弃期权，亏损额即为期权费。看跌期权恰恰相反。金融期权与金融期货的区别有：1.购买期权还要支付期权费。2.期权的持有者到期时可以选择放弃期权。期货持有者到期必须执行。（四）金融互换定义：两个或两个以上的交易者按照事先商定的条件，在约定时间内交换一系列现金流的交易形式。种类：货币互换（按照约定价格将一种货币兑换为另一种货币）、利率互换（双方同意交换利息支付的协议，包括普通互换、远期互换、可赎回互换、可退卖互换、零息互换、利率上下限互换、股权互换）、交叉互换（利率互换的一种）。普通利率互换是指的是固定利率与浮动利率的互换，一方根据本金和某一固定利率计算向对方支付，另一方按照浮动利率计算支付。其实质上是一系列金融远期合约组合。（五）信用衍生品以贷款或债券的信用作为基础资产的金融衍生工具，其实质是一种双边金融合约安排。产品包括：（1）单一C品。如：信用违约互换CDS（信用风险保护买方向信用风险卖方定期支付固定费用或者一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分）、总收益互换TRS等。（2）组合C品：如CDS指数（3）其他C品：如信用固定比例投资组合保险债券。三、我国的金融衍生品市场1997远期外汇开始--外汇掉期--外汇期权等债券远期、利率互换（通过银行间同业拆借中心交易系统确认）等--ZG金融期货交易所（国内首家）国债期货--上证50ETF第五节互联网金融一、互联网金融的概念及特点（一）概念：传统金融机构与互联网企业，利用互联网技术和信息技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的金融商业模式。（二）特点1.是传统金融的数字化、网络化、信息化。大数据、云计算和移动支付是技术基础。2.是一种更为普惠的大众化金融模式。3.能够提高金融服务效率，降低金融服务成本。二、互联网金融的模式（一）互联网支付（人行监管）（二）网络借贷（银保监局）：个体网络借贷、网络小额贷款（三)股权众筹融资（证监会监管）（四）互联网基金销售（证监会监管）：第三方支付的客户备用金只能用于办理客户委托的支付业务，不得用于垫付基金和其他理财产品的资金赎回。（五）互联网保险（保监会）（六）互联网信托与互联网消费金融（银保监会）三、我国的互联网金融1997招行首推网上业务--第三方支付起步第三方支付纳入监管，2013年互联网金融元年网络理财、借贷、众筹、保险等规范发展2019取缔所有P2P业务第二章利率与金融资产定价第一节利率的计算一、利率概述年利率=月利率×12=日利率×360二、单利与复利（一）单利上期本金产生的利息不计入下期本金计算利息I=Prn,P为本金，r为利率，n为计息期数。（二）复利利滚利，每一期产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。FV=P(1+r)n，I=FV-P.其中FV为本息和，P表示本金，r表示利率，n表示计息期数。（三）连续复利FVn=P·ern,其中e=2.71828,n为n年年末的本息和，m为每年的计息计息次数,m为无限大，趋于∞。三、现值与终值现值：又称在用价值，是现在和将来的一笔支付或支付流在今天的价值。（一）系列现金流的现值系列现金流PV=A1/(1+r)+A2/(1+r)2+An/(1+r)n,An表示第n年末的现金流，r表示年贴现率。（二）连续复利的现值PV=An/ern（三）终值及其计算定义：称为将来值或本息和。单利计算的终值：FVn=P(1+rn)，P为现在资金的现值，n为存期，r为年利率。复利计算的终值：FVn=P(1+r)n第二节利率决定理论一、利率的风险结构债券的到期期限相同但利率却不相同的现象称为利率的风险结构。到期期限相同的债券利率不同，主要由三个原因违约风险、债券的流动性、所得税。违约风险越大，利率越高；流动性越差，利率越高；免征所得税的债券，利率越低。二、利率的期限结构具有不同到期期限的债券之间的利率联系被称为利率的期限结构。主要有三种理论解释期限结构：预期理论、分割市场理论、流动性溢价理论。预期理论：长期债券的利率等于长期债券到期之前人们所预期的短期利率的平均值，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势；如果短期利率低，收益率曲线向上倾斜。长期利率波动低于短期利率的波动。分割市场理论：将不同期限的债券市场看作完全独立和分割开来的市场。期限不同的债券的利率由债券的供给与需求主导，长期债券相对于短期债券的需求较少，因此长期债券价格较低，利率较高。流动性溢价理论：长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值，第二项是随着债券供求状况变动而变动的流动性溢价。三、几种利率决定理论（一）古典利率理论（纯实物分析）储蓄（S）为利率(r)的增函数,投资（I）为利率(r)的减函数。当S>I时，利率会下降，储蓄减少、增加投资；当S<I时，利率会上升，投资减少、储蓄增加。当S=I时，利率达到均衡状态。（二）流动性偏好理论（凯恩斯，纯货币分析）货币供给（Ms）独立于利率的变动。货币需求（Md）的变动取决于公众的流动性偏好，公众的流动性偏好包括交易动机、预防动机和投机动机。其中交易动机、预防动机形成的需求与收入呈正相关关系，与利率无关；投机动机形成的需求与利率呈负相关关系。Md=Md1（Y）+Md2（r）,Md1表示交易动机、预防动机形成的需求。Md2表示投机动机形成的需求。货币需求与货币供给直线的交点为均衡利率。流动性陷阱：当利率下降到一定水平时，市场会产生利率上升的预期，货币需求达到无限大，投机需求吸收了货币供给，利率不再下降，维持在水平方向。此时货币政策无效。（三）可贷资金理论（新古典学派，综合了前两种理论）定义：利率由可贷资金市场决定，取决于商品市场和货币市场的均衡。货币需求等于投资流量与货币需求改变量之和，货币供给等于储蓄流量与货币供给改变量之和。第三节收益率一、名义收益率又叫票面收益率，是债券票面收益（年利息）与债券面值之比。r=C/F。二、实际收益率用名义货币收入表示的收益率。实际收益率=名义收益率-通货膨胀率三、本期收益率本期收益率=本期获得债券利息/债券本期市场价格，r=C/P四、到期收益率是使从债券上获得的未来的现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率（一）零息债券的到期收益率零息债券不支付利息，折价出售，到期按照债券面值兑现。如果按照年复利计算，P=F/(1+r)n如果按照半年复利计算，P=F/(1+r/2)2n其中P为债券市场价格，F为债券面值，r为到期收益率，n为债券期限。（二）付息债券的到期收益率P=C1/(1+r)t1+C2/(1+r)t2...Cn/(1+r)tn+F/(1+r)n,其中t为1，2，3...n。债券的价格越高，到期收益率越低，反之亦然。同时，市场利率上升时，债券到期收益率低于市场利率的债券将被抛售，从而债券价格下降。五、持有期收益率（债券投资者买入到卖出）短期：r=(Pn-P0+C)/P0，C为债券票面收益（年利息），Pn为债券卖出价格，P0为债券买入价格。第四节金融资产定价一、利率与金融资产定价（一）债券定价利率与债券的价格呈负相关的关系。债券的价格分为债券发行价格与流通转让价格（1）到期一次还本付息的债券定价P0=F/(1+r)n，其中P0为债券交易价格，F为到期日本金与利息之和，n为偿债期限，r为市场利率。（零息债券，不支付利息，折价出售，到期按面值兑现）（2）分期付息到期归还本金的债券定价P0=C1/(1+r)t1+C2/(1+r)t2...Cn/(1+r)tn+F/(1+r)n,其中t为1，2，3...n。P0为交易价格（未来交易现金流的现值），F为债券面额，Ct为第t时期债券收益或息票利息，r为市场利率或债券预期收益率；n为偿还期限。如果债券市场利率（预期收益率）高于债券收益率（息票利率或票面利率）时，债券的市场价格低于债券面值，称为折价发行，反之称为溢价发行。（3）债券净价=全价-应计利息（二）股票定价股票的理论价格=预期股息收入（每股税后利润）/市场利率市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每股每年盈余（每股税后利润）二、资产定价理论投资者偏好具有搞的期望收益率与低的价格波动率的资产组合。基金经理衡量基金业绩最重要的指标之一就是夏普比率，夏普比例越高意味着所选资产组合表现得越好。(1)资本市场线，反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系，表示对所有投资者最好的风险收益组合，每一个点都对应着某种无风险资产和市场组合M构成的新组合。（2）证券市场线：单个证券的预期收益率应该取决于其与市场组合的协方差。反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。股票的预期收益率=股票系数B×（市场组合收益率-无风险收益率）+无风险收益率（3）系统性风险与非系统性风险风险系数B为测度系统性风险的指标。大于1时，称为激进型，小于1称为放卫型。证券无风险,B一定为零。（二）期权定价理论布莱克-斯科尔斯模型欧式看涨期权定价公式欧式期权价值由五个因素决定：标的资产初始价格、期权执行价格、期权期限、无风险利率以及标的资产的波动率。但与无风险资产的预期收益率无关。第五节我国的利率市场化一、我国利率市场化改革的总体思路先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化（先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期大额，后短期小额）。二、我国利率市场化改革的主要进程1.市场利率体系的建立银行间同业拆借市场率先放开债券市场利率放开2.存贷款利率的市场化本币：1987首次尝试贷款利率市场化2004取消贷款利率上限--2013年取消贷款利率下限--2015年取消存款利率上限外币：2000年大额外币存款利率放开2004一年期小额外币放开--2015年全国范围内取消小额外币存款利率上限（二）健全市场化的利率形成、传导和调控机制1.培育：上海银行间同业拆借利率shibor(货币市场基准利率)、国债收益率曲线、贷款基础利率LPR（人行授权全国银行家同业拆借中心发布，每月20日，18家银行报价，1、5年期两个品种）等基准利率体系2.健全市场利率定价自律机制3.金融产品创新（同业存单、大额存单）4.完善央行利率调控体系（新推出常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款等新型货币政策工具，探索利率走廊）三、我国利率市场化改革的方向实现贷款利率并轨，是利率市场化改革的最后攻坚战！我国利率市场化未来的主要方向与任务是：1.继续深化改革，完善商业银行LPR形成机制，做好LPR报价和运用工作，通过MPA考核等方式推动银行更多的运用LPR，引导和督促金融机构合理定价，坚决打破银行通过协同行为为设定贷款利率隐形下限，疏导货币政策传导，稳妥推挤贷款利率“两轨并一轨”，以市场化改革方法促进实际利率水平明显降低；2.健全央行货币政策利率体系，增强利率调控能力；3.发挥市场利率定价自律机制作用，维护公平定价秩序。第三章金融机构与金融制度第一节金融机构一、金融机构的性质与职能（一）金融机构的性质狭义：金融活动的中介结构广义:从事金融活动的机构（直接融资、间接融资、金融服务机构等）（二）金融机构的职能1.促进资金融通（直接、间接）；2.便利支付结算；3.降低交易成本与风险；4.减少信息成本（减少信息不对称导致的逆向选择与道德风险）；5.反应和调节经济活动二、金融机构的分类1.融资方式：直接金融机构（投资银行、证券公司等）；间接金融机构（商业银行）2.职能作用：一般金融机构、金融调控、金融监管机构3.业务特征：银行金融机构；非银行金融机构（证券、投资、资本重组并购等）4.经营领域：投资类金融机构（为证券市场融资、买卖提供服务）；保险类金融机构；信息咨询服务类金融机构5.承担政策性任务划分：政策性；商业性6.按资金来源：存款类保险机构（商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄协会、信用合作社）；契约型储蓄机构（人寿保险公司、养老基金）；投资性中介机构（金融公司、共同基金、货币市场基金等）三、金融机构体系的形成（一）存款性金融机构（1）商业银行（2）储蓄银行（吸收存款，投资股票、债券等）（3）信用合作社（二）投资性金融机构投资银行、证券投资基金、证券公司、金融公司等（三）契约性金融机构保险公司（资金用于赔偿与投资）、养老基金和退休基金（积聚资金用于投资）（四）政策性金融机构经济开发政策性金融机构（世界银行、亚洲开发银行、我国GK行等）、农业政策性金融机构、进出口政策性金融机构、住房政策性金融机构第二节金融制度一、金融制度的概念金融中介、金融市场、金融监管等制度内容二、ZY银行制度（1）一元式ZY银行制度（2）二元式ZY银行制度（3）跨国的ZY银行制度（4）准ZY银行制度（二）ZY银行的资本构成ZY银行的资本一般由实收资本、留存收益、财政拨款等。主要有五种构成形式：1.全部资本为国家所有的资本结构2.国家和民间股份混合所有的资本结构3.全部资本非国家所有的资本结构4.无资本金的资本结构5.资本为多国共有的资本结构。三、商业银行制度（一）商业银行的组织制度（1）单一银行制度（只有一家独立的银行机构经营）（2）分支银行制度（又称位总分制，总行制、总管理处制）（3）持股公司制度（集团银行制度）（4）连锁银行制度（联合银行制度）（二）商业银行的业务经营制度（1）分业经营银行制度。分业经营银行制度亦为专业化银行制度或分离银行制度，是指商业银行业务与证券、保险等业务相分离，商业银行只能从事存贷款及结算等业务。（2）综合性银行制度。是指商业银行能够向客户存款、贷款、证券投资、结算、甚至信托、租赁、保险等全面金融业务的银行制度。四、政策性金融制度（一）政策性金融机构的职能具有政策性或金融性双重特征。（1）倡导性职能。（2）选择性职能。（3）补充性职能。（4）服务型职能。（二）政策性金融机构的经营原则政策性原则、安全性原则、保本微利原则。五、金融监管框架的理论探讨机构监管（针对不同机构实施监管）、功能监管（针对不同业务类型）、目标监管（审慎监管和市场行为监管）六、主要监管模式三种主要监管模式：分业监管（对不同金融机构按照所属行业划分，由不同的监管部门分别监管）、统一监管（将一项或几项监管目标赋予统一监管机构进行监管，例如双峰监管模式）、超级监管（统一监管模式，对不同的金融机构的所有监管均交给了一个监管机构统一负责，目前英国、新加坡、韩国等）第三节我国的金融机构体系与金融制度一、我国的金融机构体系及其制度安排（一）商业银行（二）政策性银行（三）证券机构（1）证券公司：综合类证券公司（承销、经纪、自营）、经纪类证券公司（2）证券交易所（3）证券登记结算公司（沪深两市，T+1交割方式清算）（四）保险公司（五）其他金融机构（1）金融资产管理公司（2）农村信用合作社（3）信托公司（4）财务公司（企业集团财务公司，为集团成员企业提供财务管理服务的非银行金融机构）（5）金融租赁公司（6）汽车金融公司（7）小额贷款公司（资金来源主要为股东缴纳的资本金，不超过两个银行业金融机构的融入资金；从银行业金融机构融入的资金金额，不得超过其资本净额的50%;小额贷款公司不能对外投资，不能设立分支机构，不能跨业经营）（8）消费金融公司二、我国的金融调控监管机构及其制度安排（一）中国RM银行1948年12月1日在石家庄成立。主要职责：1.拟定金融业改革、开放和发展规划，承担综合研究并协调解决金融运行中的重大问题。牵头国家金融安全协调机制，维护国家金融安全。2.牵头制定宏观审慎管理框架，建立健全金融消费者保护基本制度。3.制定和执行货币政策、信贷政策等，负责宏观审慎管理。4.牵头负责系统性金融风险的防范和应急处置。5.承担最后贷款人责任。6.监督管理货币市场、债券市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及上述市场有关场外衍生品。7.负责制定和实施人民币汇率政策，持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备。8.牵头负责重要金融基础设施建设并实施监管。9.统筹金融业综合统计，牵头制定统一的金融业综合统计基础标准和工作机制。10.组织制定金融业信息化发展规划。11.发行RM民币，管理RM币流通。12.统筹国家支付体系建设。13.经理国库。14.承担国家反XQ和反KB融资工作的组织协调和监督管理责任。15.管理征信业务，推动社会信用体系。16.参与和中国人民银行业务有关的全球经济金融治理，开展国际金融合作。17.按照规定从事金融业务活动。18.管理国家外汇管理局。19.按成其他工作。20.职能转变。（二）中国银保监会1988年保监会成立2003银监会成立2018年银保监会挂牌主要职责：1.依法对全国银行业与保险业实行统一监管。2.对银行业与保险业改革开放和监管有效性开展系统性研究。3.制定银行与保险业审慎监管与行为监管规则。4.银行与保险业机构与业务实施准入管理，审查高管人员任职资格。5.对银行与保险业公司治理、风险管理、资本充足状况、偿付能力、和信息披露进行监管。6.对机构实行现场监管与非现场监管。7.统一编制银行与保险业监管数据报表。8.建立银行与保险业风险监控、评价和预警体系。9.会同有关部门提出存款类金融机构和保险业机构紧急风险处置意见。10.依法依规打击F法金融活动。11.指导和监督地方监管部门的业务工作。12.参加银行与保险业国际规则制定，参与国际交流。13.国有银行业机构监事会日常管理工作。14.完成其他工作。15.职能转变。（三）中国证监会主要职责：研究制定证券期货市场方针政策。2.垂直领导全国证券期货监管机构，对证券期货市场实施统一监管。3.监管股票、可转债、证券公司债券和其他债券及其证券的发行、上市、交易、托管和结算等。4.监管上市公司及其股东行为5.监管境内期货合约。6.管理证券期货交易所。7.监管证券期货经营机构、证券投资基金、证券登记结算公司、期货结算机构、投资咨询机构、资信评级机构等。8.监管境内企业到境外发行股票、上市以及在境外上市的公司到境外发行可转债。监管境外机构到境内设立证券期货机构。9.监管信息传播活动。10.审批会计事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货中介业务的资格。11.依法对证券期货违法行为进行查处。12.对外交往与合作业务。13.承办其他业务。（四）国家外汇管理局国际收支、对外债务的监督管理。负责全国外汇市场的监督管理。依法监督检查经常项目外汇收支的真实性等（五）金融行业自律组织(略)第四章商业银行经营与管理第一节商业银行经营与管理概述一、商业银行经营与管理的含义定义：以货币和信用为经营对象的中介机构经营的主要内容：负债、资产、中间业务以及表业务的组织和营销管理的主要内容：资产负债管理、资本管理、风险管理、财务管理、人力资源与开发管理二、商业银行经营与管理的原则和关系（一）商业银行经营与管理的原则1.安全性（足够自有资本、合理安排资产结构与规模、遵纪守法、合法经营）。2.流动性（调整资产结构、加强负债管理、加强流动性管理）。3.效益性（减少非盈利性资产、以低成本获取资金、减少贷款和投资损失）（二）商业银行经营与管理原则之间的关系三者对立统一，安全性是前提，流动性是条件，效益性是目的。（三）我国商业银行经营与管理原则的发展变迁（四）我国商业银行的审慎经营规则主要包括：风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容。第二节商业银行经营一、商业银行经营概述各类业务活动的组织与营销二、商业银行经营的组织：业务运营（一）传统的业务运营模式（层级管理，前后台一体，网点的会计核算型）缺点：单人业务量不饱满，人工成本高（二）新型的业务运行模式（前后台分离）优点：规范化和工序化，业务集约化，提升运营效率、实现风险防范与成本降低。（三）商业银行运营模式的最新发展：电子银行（网上银行、电话银行、手机银行和自助终端）特点：促进商行变革与创新；降低经营成本、挺高经营效率；促进商行提供更多优质服务。三、商业银行经营的核心：市场营销（一）含义（二）营销策略：4P营销策略4C营销策略（客户需求为导向）4R营销策略（竞争为导向，关联、反应、关系、回报）四、负债经营（一）存款的基本内容（不断创新金融产品）（二）存款经营的影响因素（支付机制的创新、存款创造的调控{贷款创造存款}、政府的监管措施）（三）存款经营的衍生服务：现金管理帮助客户账户管理、投资选择、整合存款、实现收益最大化五、贷款经营（一）选择贷款客户1.客户行业2.客户自身情况及贷款用途方面（客户资信、财务状况、客户投资项目优劣），客户经理工作步骤（面谈、信用调查、财务分析）（二）培养贷款客户的战略（多层管理，低层级发展培养潜力客户）（三）创造新的贷款品种和进行合理的贷款结构安排（四）在贷款经营中推销银行的其他产品（交叉销售）六、中间业务经营（不构成表内业务的非收息业务。收取服务费或代客买卖差价业务，如理财业务、咨询顾问、基金和债券的代理买卖、代客买卖资金产品、代理收费、托管、和支付结算等）发展中间业务是今后商业银行提高盈利水平、改善客户结构、增强核心竞争力的重要手段。中间业务经营的基本内容：不断提升中间业务的创新能力；提升中间业务金融科技化、信息化水平；重视关系营销；注重人才培养，提高人员素质。七、理财业务经营（一）概念理财业务商业银行接受投资者委托，按照策略、风险承担与收益方式，对受托财产进行投资与管理。2018年发布商业银行理财业务监督管理办法理财产品：不保证本金支付和收益水平的非保本理财产品（二）遵循基本原则（三）理财产品的分类与管理1.理财产品的类型（1）公募理财（面向不特定社会公众公开发行）、私募理财（面向合格投资者非公开发行）（2）固定收益类理财（债权类产品比例不低于80%）、权益类理财、商品及金融衍生品类理财产品和混合类理财产品。（3）封闭式理财产品与开放式理财产品2.理财产品的管理（1）管理体系与管理制度在全国银行业理财信息登记系统集中登记；通过独立子公司开展理财或专业部门；理财业务与其他业务相分离；每只理财产品与所投资资产相对应，每只理财产品单独管理。（2）销售管理向投资者充分披露信息，不得宣传或承诺保本收益，不得误导投资者购买不匹配的产品。宣传文本全面、如实、客观反映理财产品的特征。不得宣传理财产品收益率，提醒投资需谨慎。对理财产品进行风险评级，至少包括五级。对非机构投资者风险承受能力进行评估，至少包括五级。设置理财期限与起点金额。通过本行渠道销售或者他行代理销售。（3）投资运作管理可投资国债、地方债、央行票据、金融债、银行存款、存单等。不得直接投资信贷资产，不得直接或间接投资与本行信贷资产、理财产品、次级档信贷支持证券。面向非机构投资者发行的理财不得投资不良资产与不良资产支持证券。商业银行不得发行分级理财产品。（4）信息披露（5）过渡期安排（四）我国理财业发展现状及趋势向代客理财、净值收益型、权益型、离岸在案并驱、主动投资、交易资产、动态流动、综合模式等方式转变。第三节商业银行管理一、资产负债管理（一）资产负债管理理论（现代商业银行的基本管理理论）（二）资产负债管理理论的基本原理与内容1.资产负债管理的基本原理（1）规模对称原理（资产规模与负债规模）（2）结构对称原理（3）速度对称原理（偿还期对称原理，是指的是银行资产分配应根资金来源的流转速度来决定，银行资产与负债偿还期保持一定程度的对称关系）（4）目标互补原理（安全、流动、效益）（5）利率管理原理（6）比例管理原理2.资产负债管理的内容（1）资产管理：1）贷款管理:风险、利率、期限结构等（我国银行信贷实行集中授权管理、统一授信管理、审贷分离、分级审批、贷款管理责任制相结合）2）债券投资管理（流动性比贷款强，收益性比现金资产高）3）现金资产管理（库存现金、存放ZY银行款项、存放同业及其他金融机构款项）（2）负债管理1）存款管理（吸收存款方式、存款利率、存款保险）2）借入款管理（短期借款：拆借、回购；长期借款：发行债券）（三）我国商业银行的资产负债管理（1）计划指导、自我平衡、比例管理、间接控制的信贷资金管理体制（2）风险水平、风险迁徙、风险抵补三方面指标；腕骨监管指标（资本充足性、贷款质量、风险集中度等）（3）资产负债管理的方法和工具缺口分析、久期分析、外汇敞口分析；情景模拟和流动性压力测试二、资本管理（一）商业银行资本的含义与类型资本是商业银行从事经营活动必须注入的资金，可以用来吸收商业银行的经营亏损，缓冲意外损失，保护商业银行的正常经营，为商业银行经营提供启动资金等。核心功能是吸收损失。有三种意义的资本：（1）会计资本（所有者权益）实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润、一般准备、直接计所有者权益的利得和损失，少数股东权益等七部分。（2）监管资本核心一级资本、其他一级资本、二级资本（3）经济资本（虚拟资本）：商业银行在一定的置信水平下，为了应对未来一定期限内非预期损失而应该持有的资本。（二）巴塞尔协议的演进与资本管理要求巴塞尔协议（1988）、巴塞尔协议Ⅱ、巴塞尔协议Ⅲ：一级资本充足率不低于6%，核心一级资本充足率不低于4.5%，3%的最低杠杆率，100%的流动杠杆比率等，2022年1月逐步实施。（三）我国的监管资本与要求1.我国实施巴塞尔协议Ⅲ新监管标准的安排强化资本充足率、改动流动性风险监管、强化贷款损失准备监管。核心资本充足率不低于5%，一级资本充足率不低于6%，资本充足率不低于8%。贷款拨备率不低于2.5%，贷款拨备覆盖率不低于150%。建立资本充足率、拨备、杠杆率、流动性指标新四大监管工具。2.我国的监管资本与资本充足率（1）监管资本的构成核心一级资本：无条件吸收损失，永久，清偿顺序排在其他融资工具之后。其他一级资本:非累积，永久性的，不带有利率跳升及其他赎回条款，如优先股及溢价。二级资本：在破产条件下用于吸收损失，受偿顺序排在普通股之前，一般债权人之后，不带赎回机制。（2）资本充足率的计算及监管。资本充足率=（总资本-对应资本扣减项）/风险加权资产（四）经济资本管理的内容（1）经济资本计量（信用风险、市场风险、操作风险的量化）（2）经济资本分配（3）经济资本评价三、风险管理（一）商业银行风险管理的成因决策、管理、风控等环节以及客观环境（二）商业银行风险特征与类型1.系统风险与非系统2.外部风险与内部风险3.按商银业务特征：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、GJ风险、声誉风险、法律风险、战略风险八类（三）商业银行风险管理的内容与策略1.商业银行风险管理的内容（1）风险识别：识别与分析（2）风险计量（基础与关键环节）（3）风险监测（监测风险指标与风险定性评估结果等）（4）风险控制（分散、对冲、转移、规避、控制）2.风险管理的主要策略（1）风险预防（自有资本、准备金）（2）风险分散（资产多样组合）（3）风险转移（保险转移与非保险转移）（4）风险对冲（5）风险抑制（6）风险补偿（合同、风险、法律补偿等）（四）巴赛尔协议分发展与商业银行全面发展四、财务管理（一）概述（1）财务管理的核心：基于价值的管理。（股东的投资收益）（2）财务管理的目标：银行价值最大化（3）财务管理的层次：传统的会计、财务、公司财务（4）原则：科学统一谨慎规范（二）财务管理的内容1.成本管理：利息支出、经营管理费用（工资、电子设备运转费、保险费）、税费支出（手续费、业务招待与宣传费等）、补偿性支出（折旧、摊销等）、营业外支出。2.利润管理（1）概念：营业利润，营业外收支净额（2）税后利润分配顺序：补交无法列支的有关惩罚或赞助支出、弥补以前年度亏损、按照净利润的10%提取法定盈余公积金（达到50%比例不再提取）、提取公益金、向投资者分配利润（3）增加利润的途径：扩大资产规模、降低成本、加强经营管理、灵活调度资金、减少资产风险损失3.财产管理：固定资产与低值易耗品的管理4.财务报告和财务分析会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表财务分析：反映商业一行盈利能力的指标：资本利润率、资产利润率、成本收入比、收入利润率、支出利润率、加权平均资产收益6项。反映商业银行经营增长的指标：利润增长率、经济利润率反映商业银行资产质量的指标：不良贷款率、拨备覆盖率、杠杆率反映商业银行偿付能力的指标：资本充足率、核心一级资本充足率5.绩效评价：经济增加值EVA为核心业绩指标，从效益、风险、竞争力等五、人力资源开发与管理（一）概述：具有创造物质财务与精神财富的能力，并从事智力与体力劳动的人们的总称。（二）商业银行人力资源开发与管理主要内容：1.人力资源的规划2.员工的考核与任用3.人力资源的激励制度4.员工绩效评价5.人力资源的心理及智能开发6人力资源环境开发（三）商业银行人力资源开发与管理的科学化1.改革人事制度，建立约束激励机制2.实行行长负责制3.加强员工培养与教育第四节改善与加强我国商业银行的经营与管理一、建立规范公司治理机制（一）含义：股东大会、董事会、监事会、高级管理层、股东及其他利益相关者之间的相互关系。（二）存在问题（三）进一步完善我国国有商业银行法人治理结构的路径（1）进一步提高银行董事会的战略把握能力和决策水平，加大监事会的监督职能，强化高管层对全行经营工作的领导、协调、管理职能。2.进一步增强统一法人意识3.强化各业务条线的管理力度4.继续完善约束激励机制二、建立严密的内部控制机制内部控制原则：全覆盖、制衡性、审慎性、相匹配完善我国商业银行内部控制机制的路径：建立合理组织机构、建立完善内部控制机制、完善内部稽核制度、建立健全各项内部管理机制（授信授权，统一授信分级审批，大客户统一授信管理）三、建立科学的激励约束机制工资奖金、福利计划、长期激励机制第五章投资银行与证券投资基金第一节投资银行概述一、资本市场、金融市场与投资银行投资银行是在资本市场上从事与股票、债券等证券经济相关联的一切金融服务活动（证券发行、承销、交易等），为长期资金盈余者和赤字者双方提供金融服务的直接金融机构二、投资银行与商业银行经营机制的区别投资银行：直接融资中介，仅充当中介人的角色商业银行：间接融资中介，同时具有资金需求者与资金供给者的双重身份。三、投资银行的功能1.资金供求媒介（期限、风险、信息、流动性）2.构造证券市场（证券经纪商、做市商、自营商）3.优化资源配置4.促进产业集中第二节投资银行的主要业务一、业务概述证券经济活动中的中介类业务、自营证券投资等、接受客户委托帮助其进行证券等投资管理。二、证券发行与承销业务（一）概念1.证券发行与承销的含义2.证券承销的方式（1）包销（2）尽力推销（不承担发行风险）（3）余额包销（二）首次公开发行股票的定价1.首次公开发行股票的定价方式（1）簿记方式又称累计订单定价方式（2）竞价方式也称为拍卖方式（3）固定价格方式（4混合方式）2.我国首次公开发行股票的询价制我国股票首次公开发行渠道分为线上与线下。向社会公众投资者公开销售股票称为网上发行。对询价对象和战略配售对象销售股票的方式就是网下发行。首次公开发行股票可以通过向网下投资者询价的方式确定发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他方式确定价格。首次公开发行采取询价方式的，公开发行股票在4亿股以下的，有效报价投资者不少于10家。4亿以上的，不少于20家。首次公开发行股票采用直接定价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。投资者应当自行选择网上或网下发行，不得同时参与。网下或网下投资者缴款认购的新股或可转换公司债券数量合计不足本次公开发行数量的70%时，可以终止发行。3.股票发行监管制度（1）股票发行监管核准制度审批制、注册制（备案或存档制）、核准制（强制信息披露与合规管理）。（2）科创板首次发行股票的管理证监会同意注册的决定自做出之日起一年内有效，发行人应当在有效期内发行股票，发行时点由发行人自主选择。采取网下询价制度。（三）债券发行（1）国债的发行与承销目前凭证式国债采取承购包销的方式，记账式国债发行采取公开招标的方式。（2）地方政府债券的发行与承销一般债券采取承销、招标方式定价。（3）金融债券的发行与承销我国发行的金融债在银行间债券市场发行。（4）信用类债券的发行与承销（企业债、公司债、短期融资券、中期票据）特例：债转股专项债主要用于银行债券转股项目，债转股专项债发行规模不超过项目合同股权金额的70%。绿色债券募集资金占项目资金的比例放宽至80%，绿色债券的发债企业不受发债指标限制，允许绿色债券面向机构投资者非公开发行。（5）证券私募发行面向少数特定投资者，内部发行或不公开发行，分为股票私募与债券私募两大类。三、证券经济业务（一）业务概述1.含义：投资银行通过证券营业部，接受客户委托，代理买卖证券，收取佣金。场内或场外两种方式。2.证券经纪业务的基本要素委托人、证券经纪商、证券交易场所（证券交易所和其他交易所）、交易标的物（我国目前为A股，B股、H股、基金、债券）（二）证券经纪业务的特点（三）证券经纪业务的流程1.开立证券账户（1人最多开立3个A股账户、一个一码通账户、1个信用账户及B股账户）2.开立资金账户（现金账户、保证金账户）3.进行委托交易（市价委托与限价委托）4.委托成交（集合竞价与连续竞价，竞价原则：最高买进申报与最低卖出的申报相同）5.股权登记、证券存管、清算与交割交收四、并购业务（一）并购的含义1.狭义的并购兼并与收购的区别：（1）在兼并中，被兼并企业作为法人实体不复存在，而在收购中，被收购企业仍可以法人实体存在，其产权可部分转让。（2）兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者。而在收购中，收购企业是被收购者的新股东，以收购出资的资本为限承担收购企业的风险。（3）兼并多发生在企业经营不善的情况下，而收购一般发生在企业正常经营状态。2、广义的并购（资本经营与资产重组）（二）并购的基本类型（1）横向并购、纵向并购、混合并购（2）用现金购买资产或股票，用股票购买资产与用股票交换股票。（3）善意收购（白衣骑士）与恶意收购（黑衣骑士）（4）要约收购（恶意收购多采取这种方式，持有目标公司30%的股份时，可以发起要约）与协议收购（5）杠杆收购（金融信贷支持）与管理层收购（利用借贷资本）五、自营证券投资、私募股权和风险投资（一）自营证券投资（以自有资金和合法筹集的资金开立证券账户，赚取买卖差价，注册资本不低1亿元人民币，净资本不低于5000万元）（二）私募股权和风险投资六、资产管理单一客户、多个客户的集中业务、专项资产管理业务等第三节证券投资J金概述一、证券投资基金的概念和特点（一）概念简称为基金，指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。属于间接投资工具。（二）证券投资基金的特点（1）集合理财，专业管理（2）组合投资，分散风险（3）利益共享，风险共担（托管人、管理人只收托管费与管理费）（4）严格监管，信息透明（5）独立托管，保障安全二、证券投资基金的主体基金当事人（投资者、托管人、管理人）、基金市场服务机构（管理人、托管人、销售机构、注册登记机构等）、监管机构和自律组织三、证券投资基金的法律形式与运作方式（一）法律形式：契约型基金（中国均为此类）、公司型基金契约型基金依基金合同设立，不具有法人资格。（二）运作方式封闭式基金：基金份额在基金合同期内固定不变，基金份额可以交易所交易，存续期一般在5年以上，期满后可以延续，我国封闭基金存续期大多在15年。基金份额持有人不得申购赎回。基金价格受二级市场供求关系影响，会出现折溢价等。开放式基金：基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式，买卖价格一基金净额为基础，不受供求关系影响。四、证券投资J金的类别除了运作方式、法律形式区分以外，根据投资对象不同，可分为G票J金、债券J金、货币市场J金、J金中J金、混合J金等。根据投Z目标不同，分为：增长型J金（资本增值）、收入型J金（经常性收入）、平衡型J金根据募集方式：公募J金、私募J金第四节证券投资J金的基金管理人与托管人一、管理人职责：投资管理，产品设计、基金营销、登记注册、基金估值、会计核算等二、J金管理公司主要业务：证券投资J金业务（基金募集与销售、投资管理、基金运营等）、特定客户资产管理业务（又称为专户理财业务）三、J金托管人概述主要承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算、会计核算等相应职责。第六章信托与租赁第一节信托的概述一、信托的概念与功能（一）定义委托人将财产权委托给受托人，按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人的或者特定目的、处分信托财产。（二）特征：信托财产权利与利益相分离、信托财产的独立性（原则性不得强制执行）、信托的有限责任、信托管理的连续性（三）信托的构成要素当事人：委托人、受托人、受益人；信托行为；信托财产；信托目的（四）信托的种类（1）民事信托（不以盈利为目的）和商事信托（2）自益信托（受益人为委托人本人）和他益信托（3）私益信托和公益信托（4）单一信托与集合信托（多个委托人的信托财产集中管理）（5）自由信托（契约、遗嘱）和法定信托（鉴定、强制）（6）个人信托、法人信托、个人与法人通用信托（7）国内信托和国外信托（五）信托的功能：财产管理、资金融通（比银行更具优势）、社会投资、风险隔离、社会公益服务功能二、信托的起源于发展产生于Y国，繁荣M国，创新日B1921ZG通商信托，第一个专业信托公司1979ZG国际信托投资GS成立，2014信托业保障基金成立，2015银监会成立监管部门，2016ZG信托登记有X责任GS成立，形成一体三翼的体系三、信托的设立及管理（一）信托的设立1.以合法目的设立，财产合法，文件为书面形式，依法办理登记。2.设立方式：合同和遗嘱3.信托登记4.信托文件的内容（二）信托的管理1.信托财产的管理:运用、处分（事实、法律层面）2.委托人、受托人和受益人的权利和义务当委托人室信托利益的唯一受益人时，有解除信托的权利。只有当受益人承认最终决算后，受托人的责任才算完成。四、信托市场及其体系（一）信托市场的法律体系（信托法、信托公司管理办法、信托公司净资本管理办法、集合资金信托计划管理办法、《登记管理办法、监管评级管理办法、银信合作业务有关规定等）（注：融资类业务余额占银信合作业务余额比例不得高于30%，银信合作产品不得涉及为开放式）（二）信托市场监管体系中国银保监会负责信托业的监管（三）信托市场的运行体系1.信托市场需求主体：个人和机构2.供给主体：个人、普通机构、信托机构3.信托资金运用主体：政府、金融机构、工商企业第二节信托公司的经营与管理一、信托公司的设立、变更与终止（一）设立的形式、条件和程序金融许可制度、注册资本最低限额3亿元。信托公司设立分为筹建、开业两个步骤，筹建、开业必须分别在6个月内完成，完不成的可申请一次延期，延长期限不超过3个月。（二）信托公司的运营信托公司管理运用或处分信托财产时，可采取投资、出售、存放同业、买入返售、租赁、贷款等方式进行，但是不能以对外借款为目的将信托财产用于质押。我国信托公司的主要业务：（一）信托业务1.基础设施信托业务（应收账款类、贷款类）2.房地产信托业务（投资、融资：房地产资金信托、不动产信托）3.证券投资信托业务（A股、封闭式基金、开放式基金、企业债、国债、国债逆回购、银行存款等，只有单一信托业务可参与股指期货交易）4.银信理财业务（商业银行将理财计划项下的资金交付给信托公司，信托公司投资银行信贷资产的，应当财务买断的方式，不得以任何形式回购；信托公司不得开展通道类业务）（二）固有业务信托公司运用固有财产经营的业务，以贷款、金融股权投资、金融产品投资等为主。（三）特别许可业务私人股权投资信托业务、信贷资产证券化业务、企业年金信托业务等三、信托产品管理与客户关系管理四、信托公司的财务管理、资本管理与会计核算五、信托公司面临的风险与管理主要风险有：信用风险、市场风险、操作风险、合规与法律风险。第三节租赁概述一、租赁的概念与功能（一）定义：租赁转移的是财产的使用权，而不是财产的所有权。（二）租赁的种类按照合同法分类：租赁与融资租赁；按照会计准则分类：经营租赁与融资租赁本书将租赁分为两类：租赁服务、融资租赁1.租赁服务各种有形资产、非金融无形资产的短期和长期租赁。（机动车、体育设施、个人或家庭用品、机械设备、运输设备、知识产权资产及类似的产品等）租赁服务中最主要的是经营租赁，又称服务型租赁（出租人不仅提供使用权，还要负责设备的维修、保险、保养等技术服务）2.融资租赁（本书讨论的租赁主要以融资租赁为主）出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易活动。融资租赁与经营租赁的区别：融资租赁的出租人通常不承担租赁物的余值风险。融资租赁以融通资金为目的，以技术设备等动产为租赁对象，以企业为法人，具有金融色彩。（三）租赁的特点：所有权与使用权分离、融资与融物结合、租金分期支付。（四）租赁的功能：融资与投资（基本功能）、产品促销与资产管理（拓展功能：表外融资、售后回租财产转换、减少设备闲置率）二、租赁的产生与发展（略）三、租金管理（通常以等额年金法计算租金，支付方式采取后付等额年金支付的方式）四、融资租赁合同（一）融资租赁合同及其特征特征：诺成、要式合同；双务、有偿合同；不可单方解除的合同。（二）主要内容合同包括：租赁与买卖两部分。合同涉及三方当事人：为租赁交易提供资金融通的出租人；选择租赁物并支付租金的承租人；为出租人提供租赁物的供应商（出卖人）（三）融资租赁合同的签订、变更和解除签订步骤：承租人选择出卖人、协商租赁物买卖需求承租人选择出租人（租赁公司）并签订租赁合同承租人与出租人订立委托协议，委托出租人与出卖人订立买卖合同出租人与出卖人订立买卖合同五、我国租赁市场体系（由银保监会监管）融资租赁市场的运行体系1.供给主体：融资租赁公司（银行系金融租赁公司、厂商系融资租赁公司、独立第三方融资租赁公司）2.资金运用：政府（基础设施建设重要的融资渠道）、工商企业第四节金融租赁公司的经营与管理一、金融租赁公司与融资租赁公司的区别我国融资租赁公司包括：一般融资租赁公司与金融租赁公司主要区别：1.金融租赁公司可发行金融债，可吸收股东存款，可进入同业拆借市场。但是一般融资租赁公司只能从股东借款。2.金融租赁公司的租赁物为固定资产。二、金融租赁公司的设立、变更和终止（略）三、金融租赁公司的业务运营（一）业务范围：融资租赁及其他相关业务等，例如：转让租赁资产、证券投资、吸收股东定期存款、同业拆借等（二）业务种类1.公司自担风险的融资租赁业务典型的融资租赁业务（直接租赁）、转租式融资租赁业务、售后回租式融资租赁业务。2.公司同其他机构分担风险的融资租赁业务（联合租赁、杠杆租赁）3.公司不担风险的融资租赁业务（委托租赁）四、金融租赁公司的资金筹集与盈利模式（一）筹集：自有资金、信贷资金、委托租赁资金、信托资金、发债、上市等，也可吸收股东定期存款、进入拆借市场等（二）盈利模式1债权收益（租金与资金成本差额）2.余值收益3，服务收益（租赁手续费、咨询费、佣金等）4.运营收益五、金融租赁公司的风险与监管（一）金融租赁公司面临的风险及管理信用、操作、市场、流动性、政策、技术风险等（二）监管要求：资本充足率、单一客户融资集中度（30%）、单一集团客户融资集中度（50%）、单一客户关联度、全部关联度、单一股东关联度、同业拆借比例第七章金融工程与金融风险第一节金融工程一、金融工程概述（一）金融工程的含义狭义：金融风险管理的技术和方法广义：创新型金融工具与吉荣过程的设计、开发与实施以及对金融问题给予创造性解决方案。（二）金融工程的产生与发展金融工程的常用概念：投资者借入资金买入标的资产，称为买空；投资者借入标的资产卖出，称为卖空。（三）金融工程与风险管理1.金融工程管理风险的方式分散风险和转移风险。2.（略）（四）金融工程的应用领域金融产品创新、资产定价、金融风险管理、投融资策略设计、套利等（五）金融工程的基本分析方法积木分析法、套利分析法、风险中性定价法、状态价格定价技术二、金融远期合约（一）远期价格使远期合约价值为零的交割价格被称为远期价格。（仅仅与当前的现货价格有关）（二）金融远期合约的价值买卖双方在交易远期合约时买方向卖方支付的现金，既产品本身的价值。（三）远期利率协议的交割与估值1.远期利率协议的交割与估值是指买卖双方同意从未来某一时刻开始在后续的一定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。若参考利率>协议利率，交割额为正，卖方向买方支付交割额；若参考利率<协议利率，交割额为负，买方向卖方支付交割额。（四）金融远期合约的套期保值多头套期保值：买入远期合约的套期保值空头套期保值：卖出远期合约的套期保值主要有两种，分别是基于远期利率协议的套期保值、基于远期外汇合约的套期保值三、金融期货（一）金融期货的价格金融期货主要包括股指期货、货币期货和利率期货等。期货价格定义为使期货合约价值为零的理论交割价格。（二）金融期货的套期保值（多头、空头）最优套期保值比率=NQF/NS,其中，N为期货的份数，QF为一份期货合约的价格，NS为表示待保值资产的价值。股指期货最佳套期保值数量：N=BVS/VF,其中VS为股票组合的价值，单位股指期货合约的价值（期货价格乘以合约大小）（三）金融期货的套利利用基差的变动规律进行期现套利、跨期套利和跨市场套利。四、金融互换（一）利率互换的定价利率互换是指买卖双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算，通常双方只交换利息差，不交换本金。（二）货币互换的定价货币互换是买卖双方将要=一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息进行交换的协议。（三）金融互换的套利（略）（四）（五）运用利率互换、货币互换管理利率风险与汇率风险。五、金融期权（一）金融期权的价值结构（期权费由内部价值和外部价值构成）（二）金融期权价值的合理范围（三）金融期权的套期保值1.利用期权为现货资产套期保值：当未来需要买入现货资产，担心未来价格上涨增加购买成本时，可以买入看涨期权进行套期保值，当未来需要卖出现货资产，却担心未来价格下跌降低资产收益时，可以买入看跌期权进行套期保值。2.期权的动态套期保值（四）金融期权的套利看涨期权与看跌期权的套利；垂直价差套利、水平差价套利、波动率交易套利第二节金融风险及其管理一、金融风险概述（一）金融风险的理论解释1.金融不稳定理论2.信息不对称理论：导致逆向选择与道德风险。借贷市场通常表现为：违法借款协议，私自改变贷款用途；借款人隐瞒投资收益，逃避偿付义务；借款人对借入资金的使用效益漠不关心不负责任，不努力工作，致使借入资金发生损失。3.金融资产价格的剧烈波动理论4.金融风险的国际传播理论（二）金融风险的类型1信用风险、2市场风险（汇率、利率、投资）、3流动性风险、4操作风险、5法律风险与合规风险、6国家风险、7声誉风险、8系统性风险。二、金融风险的管理（一）内部控制与金融风险管理1.内部控制及其要素2.全面风险管理及其架构：企业目标、风险管理要素、企业层级（二）金融风险管理的流程：风险识别--风险评估--风险分类--风险控制--风险监控--风险报告（三）信用风险的管理1.机制管理：例如：商业银行的风控，审贷分离、授权管理、额度管理等2.过程管理：事前、事中、事后（四）市场风险的管理：限额管理、市场风险对冲、经济资本配置（五）操作风险的管理及其他风险的管理三、金融风险管理的国际规则：巴塞尔协议2与巴塞尔协议3巴塞尔协议3的完善度体现在如下几方面：1.资本分为核心一级资本、其他一级资本、二级资本2.商业银行一级资本充足率下限为6%，资本充足率8%3.设立资本防护缓冲资金4.引入杠杆率、流动性覆盖比率、净稳定融资比率等四、我国的金融风险管理制度层面、技术层面（各风险种类的措施）、量化管理、强化监管、强化宏观审慎管理、建立宏观审慎评估体系MPA（资本和杠杆、资产负债、流动性管理、定价行为、资产质量、信贷政策执行情况、跨境融资风险情况）第八章货币供求及其平衡第一节货币需求一、含义：在一定的时间内，社会各经济主体为满足各种经济活动需要而应该保留或占有一定货币的动机或行为。二、货币需求理论（一）货币数量论的货币需求理论1费雪方程式：P=MV/T,其中P为平均价格水平，M为一定时期内流通货币的数量，V表示货币流通速度，T为商品和服务的总交易量。（强调货币的交易手段功能）2.剑桥方程式：Md=KPY,其中Md为名义货币需求，K代表货币财富占名义收入的比例，P为价格水平，Y为总收入。（强调货币的资产功能，侧重收入的需求）,（二）凯恩斯的货币需求函数M=M1+M2=L1(Y)+L2(r),L1、L2为消费性偏好函数，L1为收入的正函数，L2为利率的负函数；M1代表消费性需求（交易动机、预防动机构成对消费的需求），取决于收入水平（正相关）；M2代表投机性货币需求取决于利率水平（呈负相关，投机构成对投资品的需求，例如生利资产如债券等有价证券的价格随着利率的升降呈现反方向变化）凯恩斯陷阱：当利率极低时候=，人们认为利率不再上升，只会跌落，人们将把货币牢牢持有在手中，不再打算进行投机。（三）费里德曼的货币需求函数货币需求与恒久收入、非人力财富占总财富比例、机会成本变量、其他因素等。第二节货币供给一、货币供给过程包括商业银行通过派生存款机制向流通领域供给货币的过程和ZY银行通过调节基础货币量而影响货币供给的过程。影响因素：央行增加货币发行量、央行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生存款能力、经济发展状况等。参与者：央行、存款机构、储户央行的资产：政府债券、贴现贷款央行负债：流通中现金、准备金基础货币：又称为高能货币，是非银行公众持有的通货与银行的准备金之和。基础货币B=流通中的现金C+准备金R。基础货币是创造存款货币的基础。ZY银行投放基础货币的渠道：1.对商业银行的再贷款、再贴现2.收购黄金、外汇等储备资产投放货币3.通过公开市场业务等投放货币。二、货币层次我国的货币层次划分：M0=流通中的现金M1=M0+单位活期存款M2=M1+储蓄存款+单位定期存款+其他单位存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单三、存款创造1.原始存款：商业银行吸收的现金存款或央行投放基础货币形成的存。（不同于基础货币）2.派生存款（商业银行到商业银行）3.存款创造：若ΔB代表原始存款额，r代表法定存款准备金率，ΔD代表存款货币的最大扩张额，则ΔD=ΔB·1/r其中1/r叫作存款乘数。复杂修正的存款乘数公式：ΔD=ΔB·1/（r+e+c）,e为超额存款准备金率，c为现金漏损率。四、货币乘数MS=m·MB,其中MS为货币供应量，m为货币乘数，MB为基础货币(指的是流通中的现金和准备金，而不是原始存款)M2=m·MB=MB·(1+c)/(c+r+e),则m=(1+c)/(c+r+e)第三节货币均衡一、货币均衡的含义（一）IS曲线两部门经济：由C+I=C+S，得出S=I，储蓄构成资本的供给，投资构成资本的需求。储蓄是收入的增函数，投资是利率的减函数。IS曲线表示，在不同利率与收入的情况下产品市场达到均衡的状态。（二）LM曲线与货币均衡表示在一定的利率与收入的组合下，LM曲线上的点表示货币市场达到均衡的状态。即L=M,L是收入的增函数，是r的减函数。IS-LM曲线：表示产品市场与货币市场达到均衡状态（三）BP曲线与国际收支平衡BP曲线表示国际收支平衡时,利率和产出（收入）的组合轨迹。蒙代尔-弗莱明模型的基本结论：货币政策与财政政策影响总收入的效力取决于汇率制度，货币政策在固定汇率制度下刺激经济毫无效果，在浮动利率下效果显著；财政政策在固定利率下对刺激经济效果显著，在浮动汇率下效果甚微或毫无效果。二、货币均衡实现机制：利率机制、发达金融市场、央行调控机制市场利率提高，影响货币乘数，导致货币供给增加，人们持币成本增加，导致货币需求减少。三、通货膨胀及其治理（一）通货膨胀的类型1.按照膨胀程度来分：爬行式（价格水平涨幅2%-3%）、温和式、奔腾式、E性通货膨胀2.按照成因划分：需求拉动型、成本推进型、结构型（二）通货膨胀的原因需求拉动型（过多的货币追求过少的商品）、成本推进型（工资成本推动、利润推动、资源及环境的影响等）、供求混合作用、经济结构变化型（工资与价格的变化）（三）通货膨胀的治理对策1.紧缩的需求政策（1）紧缩的财政政策：减少政府支出、增加税收、减少政府转移支付（2）紧缩的货币政策：提高法定存款准备金率、提高再贴现率与再贷款率、公开市场卖出业务、直接提高利率2.积极的供给政策（1）减税（2）削减社会福利开支（3）适当增加货币供给（4）精减规章制度3.紧缩的收入政策：又称为工资--价格政策（1）建立工资物价指导线（2）以税收为基础的收入政策（3）工资价格管制及冻结4.其他治理措施收入指数化、币制改革四、通货紧缩及其治理变现：价格下跌，货币升值。主要对策：扩张财政政策、扩张货币政策、调整经济结构等第九章ZY银行与金融监管第一节ZY银行概述一、ZY银行的产生及独立性（一）ZY银行的产生（略）（二）央行的独立性：独立发行货币，独立实施货币政策二、ZY银行的性质与职能（一）ZY银行的性质：国家最高的货币金融管理机构（二）ZY银行的职能1.发行的银行：适时发行货币，保持货币供需平衡；控制信用规模，调节货币供给量；印刷铸造销毁货币，满足支取需求2.政府的银行：经理或代理国库；代理政府金融事务，如国债发行；代表政府参加国际金融活动；为政府提供资金融通，弥补财政赤字；保管外汇和黄金储备；充当政府政策顾问；执行金融行政管理职能。3.银行的银行集中保管存款准备金；充当最后贷款人；组织全国银行间的清算业务；组织外汇头寸抛补业务。4.管理金融的银行制定实施货币政策、颁布各项金融法规；管理境内金融市场三、ZY银行的业务（一）ZY银行资产负债表资产：国外资产（外汇、黄金）、对金融机构债权、政府债券、其他资产等负债：通货发行、金融机构的存款、其他负债（二）ZY银行的负债业务、资产业务和中间业务（重点）1.ZY银行的负债业务（1）货币发行（2）经理或代理国库（3）集中存款准备金2.ZY银行的资产业务（1）贷款（2）再贴现（3）证券买卖（4）管理国际储备（5）其他资产业务3.ZY银行的中间业务：资产清算业务（1）集中办理票据交换（2）结清交换差额（3）办理异地资金转移第二节货币政策与宏观审慎政策一、金融宏观调控与货币政策概述（一）金融宏观调控财政政策、货币政策、宏观审慎政策等（二）货币政策及其特征1.含义2.基本特征：宏观经济政策、调节社会总需求政策、间接调控政策、长期连续的经济政策3.货币政策类型：（1）宽松的货币政策：降低存款准备金率、降低再贴现利率、公开市场业务、降低再贷款利率（2）紧缩的货币政策：宽松政策的反向操作（3）稳健的货币政策（三）金融宏观调控机制调控主体：ZY银行；调控工具：货币政策工具；操作目标：短期利率与基础货币；中介目标：利率和货币供应量；调控客体：企业与居民；调控目标：总供给与总需求的对比及相关四大政策目标；反馈信号：市场利率与市场价格（四）新型货币政策框架--通货膨胀目标制稳定物价作为货币政策的首要目标。二、货币政策的目标与工具（一）货币政策的最终目标1.最终目标体系（1）物价稳定（一般认为物价上涨率在4%以下是比较合理）（2）充分就业（多数学者认为5%以下的失业率为充分就业）（3）经济增长（4）国际收支平衡2.货币政策最终目标之间的矛盾性稳定物价与充分就业之间的矛盾菲利普斯曲线：失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系。（二）货币政策工具：1.存款准备金政策2.再贴现政策（央行买入票据，让渡资金，主动权在商业银行）3.公开市场操作4.其他货币政策工具：（1）选择性货币政策工具：消费者信用控制、不动产信用控制、优惠利率（2）直接信用控制的货币政策工具：贷款限额、利率限制、流动性比率、直接干预（