流动资产管理

第七章流动资产管理

一、单选题V3

1、在最佳现金持有量确定的存货模式下，企业持有的现金数量越少，则（）.

A、机会成本越高，交易成本越高

B、机会成本越低，交易成本越高

C、机会成本越低，交易成本越低

D，机会成木越高，交易成木越低

答案：B

解析：机会成本二现金持有量/2*机会成本率

交易成本二现金需求量/现金持有量*一次交易成本，显然，现金持有量

越少，机会成本越低，交易成本越高。

2、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。

A、财务风险加大

B、收益水平下降

C、偿债能力下降

D、资产流动性下降

答案：B

解析：现金资产的流动性强，但收益性较差，所以，持有过量现金可以导致的结

果是资产流动性提高、偿债能力提高、财务风险降低和收益水平下降。

3、某企业预计每月现金需要量为300000元，每次转换有价证券的固定成本为

100元，有价证券的月利率为1%,则根据存货模式，每月有价证券的最佳交易次

数（）0

A、3.87

B、3.32

C、4.43

D、4.03

答案：A

々万*匚4口豆人口士且12x100x300000

解析：每月最佳的现金持有量=J------......=77500（兀）x

每月有价证券的最佳交易次数=的您=3.87（次）

77500

4、某企业预计转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年利率为9%,日

现金净流量的标准差为900元，现金余额下限为1200元。若1年以360天计算,

该企业的现金余额上限为（）天。

A、20100

B、20720

C、19840

D、35640

答案：B

解析：该企业的最优现金返回线=x100*900,+zoo。二8240（元）,

V4x0.09/360

该企业的现金余额上限二3*8240-2*2000=20720（元）。

5、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月存储成本为5元，一次订货

成本为100元，则相邻二次订货最佳的订货间隔期为（）天。一月按30天计

算。

A、5

B、6

C、7

D、8

答案：B

解析：经济订货批量詈也=200（公斤）

一个月的最佳订货次数=1000/200=5（次）

最佳的订货间隔期二30/5二6（天）。

6、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有

价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10机达到最佳现金持有量的

全年交易成本是（)o

A、1000

B、2000

C、3000

D、4000

答案：B

解析：最佳现金持有量=J2x200000x40）/10%=40000,达到在最佳现金持有

量的全年转换成本=（200000/40000）*400=2000（元）。

7、假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7队将有价

证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成

本分别是（）o

A、60万元；4万元

B、60万元；4.2万元

C、80万元；4.5万元

D、80万元；4.2万元

答案：B

(150.10000)(万元),

解析：最佳现金持有量C*==6()

7%

机会成本二CxK="x7%=2.1（万元）

22

交易成本二工乂产二四四x（150+10000）=2.1（万元）

C60

相关总成本二机会成本+交易成本=2.1+2.1=4.2（万元）。

8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均须考虑的因素是

（）o

A.12

B、6

C、3

D、4

答案：A

解析：最佳现金持有量确定的成本分析模式就是持有现金而产生的机会成本与短

缺成本和最小时的现金持有量。存货模式就是能够使现金管理的机会成本与交易

成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。由此，在确定最佳现金

持有量时，成本分析模式和存货模式均须考虑的因素是持有现金的机会成本。

9、最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有（）。

A、机会成本和交易成本

B、交易成本和短缺成本

C、机会成本和短缺成本

D、管理成本和短缺成本

答案：A

解析：最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以，应

考虑的相关成本主要有机会成本和短缺成本。

10、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收款期为30天，变

动成本率为60%,资本成本率为10%,则应收账款的机会成本为（）万元。

A、10

B、6

C、3

D、2

答案：C

解析：应收账款的机会成本=600/360*30*60%*10%=3（万元）。

二、多选题ABCD

1、在确定经济订货量时，下列表述中这正确的有（）。

A、随每次进货批量的变动，变动性订货成本和变动性储存成本呈反方向变化

B、变动性储存成本的高低与每次进货批量成正比例

C、变动性订货成本的高低与每次进货批量成反比例

D、年变动储存成本与年变动订货成本相等时的采购批量，即为经济订货订货量。

答案：ABCD

解析：年变动订货成本二（存货每年需要量/每次订货批量）*每次变动订货成

本，所以C正确。

变动性储存成本=（每次订货批量/2）*单位存货的年储存

2、应收账款周转率提高意味着（）0

A、销售成本降低

B、短期偿债能力增强

C、维持一定销售额所占用资金水平较低

D,赊账业务减少

答案：BC

解析：应收账款周转率提高，反映了企业应收账款变现速度加快，增强偿债能力;

同时.，也意味着维持一定销售额所占用的资金水平较低。

3、关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式，下列说法正确的有（）o

A、存货模式和随机模式均将机会成本作为现金持有量确定的相关成本

B、存货模式和随机模式均将交易成本作为现金持有量确定的相关成本

C、存货模式认为每期现金交易金额是确定的

D、随机模式认为每期现金交易金额是随机变量

答案：ABC

解析：经济订货量最基本模型需要设立的假设条件有：企业能及时补充存货；能

集中到货；不允许缺货；需求量稳步并且能预测；存货单价不变，不考虑商业折

扣；企业现金充足；所需存货市场供应充足。因此，AB正确。此外，在经济订

货量过程中，还需假设每批订货之间相互独立、存货的单位储存成本不变等，以

便于计算，因此，C也正确。

4、关于最佳现金持有量确定的存货模式和成本分析模式的说法正确的是

（）。

A、管理成本均属于无关成本

B、机会成本均属于相关成本

C、交易成本均属于相关成本

D、短缺成本均属于相关成本

答案：ABCD

解析：根据最佳现金持有量确定的存货模式和随机订货模式的特点可知。

5、下列说法中正确的是（）0

A、现金持有量越大，研会成本越高

B、现金持有量越低，短缺成本越大

C、现金持有量越大，管理成本越大

D、现金持有量越大，收益越高

答案：AB

解析:与现金有关的成本包括持有成本（机会成本），管理成本、缺短成本。持有

量与机会成本成正比，与短缺成本成反比，管理成本不随持有量的变化而变化。

6、与应收账款机会成本有关的因素是（）。

A、应收账款平均余额

B、变动成本率

C、销售成本率

D、资金成本率

答案:ABD

解加:本题的主要考核点是应收账款机会成本的影响因素。根据应收账款机会成

本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率和资金成本率影响应收账款

机会成本。

7、通常情况下，企业持有现金的机会成本（）o

A、与现金余额成正比

B、等于有价证券的利息率

C、与持有时间成反比

D、是决策的无关成本

答案：AB

解析:现金持有成本是指企业持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，

是决策的相关成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额、持有时

问成正比。

8、下列各项中，属于应收账款管理成本的是（）o

A、坏账损失

B、收账费用

C、客户信誉调查费

D、应收账款占用资金的应计利息

答案：BC

解苏:本题的主要考核点是应收账款管理成本包含的内容。应收账款的管理成本

包括收账费用、客户信誉调查贽和其他费用，但不包括应收账款占用资金的应计

利息和坏账损失。

9、与应收账款机会成本有关的因素是（）。

A、应收账款平均余额

B、变动成本率

C、销售成本率

D、资金成本率

答案：ABC

薪析:本题的主要考核点是应收账款机会成本的影响因素。根据应收账款机会成

本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率和资金成本率影响应收账款

机会成本。

10、下列关于最佳现金持有量确定的随机模式的说法中正确的是（）。

A、若现金持有量在控制的上下限之间，便不需要进行现金和有价证券的转换

B、控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾

向等因素的影响

C、该模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算

出来的现金持有量比较保守

D、企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量控制的上下限

答案：ABCD

解加:本题的主要考核点是最佳现金持有量控制的随机模式。最佳现金持有量控

制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计

算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大;在该模式下,

企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量控制的上下限，其中,

控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等

因素的影响；若现金持有量在控制的上下限之间，便不需要进行现金和有价证券

的转换。

三、判断题JX

1、利用成本分析模式控制现金持有量时，若现金持有量超过总成本线最低点时,

机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。反之，则相反。（）

答案：J

解析:与现金有关的机会成本、短缺成本、管理成本三者成本的和即总成本的成

一个抛物线型的总成本线，其最低点即为最佳现金持有量，若现金持有量超过这

一最低点时，机会成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处。

2、如果在折扣期内将应收账款用于短期投资所得的投资收益率低于放弃折扣的

隐含利息成本，则应放弃折扣面去追求更高收益。（）

答案：X

解析:如果在折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益率高于放弃折扣

的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高收益。

3、订货成本的高低取决于全年订货的数量与质量。（）

答案：X

解析:订货成本=订货次数义每次订货成本。因此，订货成本的高低取决于订货

次数，而不取决于全年的订货数量。

4、计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本，应该是企业等风险

投资的最低报酬率。（）

答案：V

解析:本题的主要考核点是计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成

本的确定。应收账款占用资金应计利息属于应收账款信用期决策中的机会成本，

其机会成本率为企业等风险投资的最低报酬率。

5、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存

成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经

济订货量进货，则最高库存量为480件。

答案：X

解析：经济订货量」2K25x162(X)x60/(60-45)心=1800(件)

最高库存量=1800-1800*(16200/360)/60=450(件)

6、企业日常现金管理的目标首先是确保现金获得最大的收获，其次才是确保资

产的流动性。

答案：X

解析：企业日期现金管理的目标首先是保证日常生产经营业务的现金需求，其次

才是使这些现金获得最大的收益.

7、企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，

将有利于增加企业的利润。

答案：X

解加：如果企业的信用标准严格，给予客户的信月期很短，那么就不足以吸引客

户，在竞争中是销售额下降，则会不利于企业利涧的增加，甚至会减少企业的利

润。

8、企业在不影响自己信用的前提下，尽可能的推迟应付款的支付期，是企业日

常现金管理策略之一。

答案：V

解加：推迟应付款的支付使企业日常管理策略之一。

四、计算题

1、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成

本为225元，有价证券收益为10%运用现金持有量确定的存货模式计算：

（1）最佳现金持有量。

（2）确定交易成本、机会成本。

（3）最佳现金管理相关总成本。

（4）有价证券交易间隔期。

答案：

（1）最佳现金持有量二J2*72黑x225=18（元）

00Go

（2）交易成本=7200000+180000X225=9000（元）

机会成本=180000・2X10%=9000

（3）最佳现金管理现金相关总成本=9000+9000=18000（元）

（4）有价证券交易次数二7200000・180000=40（次）

有价证券交易间隔期=360+40二9（天）

2、某企业预测2006年度赊销收入为4500万元，信用条件是（2/10,l/20,n/40）,

其变动成本率为50%,企业的资金成本率为15%。预计占赊销额50%的客户会利

用2%的现金折扣，占赊销额40%的客户利用1%的现金折扣。一年按