固废处理行业初步分析

固废处理行业初步分析

目录

一、固废定义及固废处理细分...........................2..................

二、固废处理行业的监管体系...........................2..................

2.1固废处理行业主管部门和体制......................2..................

2.2市政废物经营许可资质管理体制和日常监管机制..............3

2.3固废处理行业法律、法规........................4..................

三、固废处理行业特点..............................5.................

四、影响固废处理行业发展的有利和不利因素...................5........

五、市场竞争格局................................8.................

5.1市政废物处理业务...........................8..................

5.2工业废物处理业务...........................9..................

六、行业进入壁垒分析...............................9................

七、固废处理行业产业链............................1.0.................

7.1固废处理设备商............................10.................

7.2固废工程服务商............................11.................

7.3固废处理运营商............................12.................

八、细分领域市场前景预测...........................1.3..................

8.1城市生活垃圾处理一焚烧处理前景看好................1.4………

8.2工业垃圾及固体大宗废物--发展相对平稳..............1.4…….

8.3危废处置一处理能力不足，亟待提高.................1.5............

九、投资建议.................................1.5.................

一、固废定义及固废处理细分

顾名思义，固废即因人类活动而排放的固态废物。依据《中华人民共和国固

体废物污染环境防治法》，可按固废的产生源头及对环境的危害程度将固体废物

分为工业固体废物、生活垃圾和危（wei）险废物3类。

固体废物处理一方面是管理污染的问题，一方面是资源利用的问题。其中生

活垃圾处理、危（wei）险废弃物处理，更多的是从消除污染的角度出发，像垃圾焚烧发

电也算是一种资源利用。对于工、业固废（废钢铁、有色金属、轻化工原料、废旧

纸张）及废弃电器电子产品来说，主要目的是回收利用资源，同时达到减少污染

的效果。

二、固废处理行业的监管体系

2.1固废处理行业主管部门和体制

根据我国的行政管理体制划分，国家、省、县（市）二级政府都是固废处理

行业的行政主管部门。省级环保行政主管部门受地方人民政府与国家环保部的双

重领导，但主要隶属于地方人民政府。县（市）级环保局则由同级人民政府直接

管理，上级环保局只对其业务进行指导。固废处理行业的具体主管部门及职能如

下：

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1、国家环保部

国家环保部是国务院直属的环境保护最高行政部门，统管全国的环境保护工

作，其主要职责包括拟定国家环境保护方针、政策、法规和行政规章；制定和发

布国家环境质量标准和污染物排放标准；指导和协调地方、各部门以及跨地区、

跨流域的重大环境问题等。

2、地方人民政府和地方环保部门

地方人民政府对本地的环境质量负责。地方环保部门的主要职责是制定地方

环境质量标准或者污染物排放标准；定期发布环境状况公告；对管辖范围内的排

污单位进行现场检查；对管辖范围内的环境状况进行调查和评价，以及拟定环境

保护规划等。

3、其他行政管理部门

其他行政主管部门也参预部份相关的环境管理。例如，国家发展改革部门负

责节能减排的综合协调工作，参预编制生态建设、环境保护规划，协调生态建设、

能源资源节约和综合利用的重大问题等；海关、质量监督检验检疫部门负责废物

进出口的控制。

4、中国环境保护产业协会

公司所属行业协会为中国环境保护产业协会。该协会成立于1993年，是由

中国境内登记注册的从事环境保护产业的科研、开辟、设计、生产、流通和服务

单位组成的经济社会U体，主要负责行业内部协调和行业统计；参预制定行业惯

例和产品监督；参预制定行业发展规划、相关政策和产品技术标准等，其业务主

管部门为国家环保部。

2.2市政废物经营许可资质管理体制和日常监管机制

1、市政废物经营许可资质管理体制

从事城市生活垃圾经营性清扫、采集、运输、处置的企业，应当取得城市生

活垃圾经营性清扫、采集、运输、处置服务许可证。

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直辖市、市、县建设（环境卫生）主管部门应当通过招投标等公平竞争方式

作出城市生活垃圾经营性清扫、采集、运输、处置许可的决定，与中标人签订经

营协议，并向中标人颁发服务许可证。

2、市政废物经营的日常监管机制

直辖市、市、县人民政府建设（环境卫生）主管部门应当对其行政区域内城

市生活垃圾经营性清扫、采集、运输、处置企业执行监督检查。

2.3固废处理行业法律、法规

《中华人民共和国环境保护法》于1989年12月26日通过并发布实施。该法

对我国环境监督管理制度、保护和改善环境的职责、防治环境污染和其他公害

的义务、法律责任等问题作出了纲要性规定，是我国第•部为保犷和改善生活环

境与生态环境、防治污染和其他公害、促进社会主义现代化建设发展的法律。

《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》于1996年4月1日起生效实行。

它是我国防治固体废物污染环境的第一部专项法律，该法的颁布填补了中国环境

保护法律体系的一个空白，为防治固体废物污染环境提供了基本法律依据。

《中华人民共和国可再生能源法》于2022年1月1日起施行。该法的实施

有效地促进了可再生能源的开辟利用，增加了能源供应渠道，并且改善了能源结

构。该法明确我国将可再生能源开辟利用的科学技术研究和产业化发展列为科技

发展与高技术产业发展的优先领域，指出国家鼓励和支持可再生能源并网发电，

实行可再生能源发电全额保障性收购制度。

《中华人民共和国循环经济促进法》于2022年8月29日起实施。该法对生产、

流通和消费等过程中的减量化、资源化再利用活动和以生产者为主的责任延伸制

度等方面进行了规定。特殊是第三十六条明确对工业废物的资源化利用作出了规

定：“企业对生产过程中产生的废物不具备综合利用条件的，应当提供给具备条

件的生产经营者进行综合利用第三十七条明确指出“国家鼓励和推进废物回

收体系建设，地方人民政府应当按照城乡规划，合理布局废物回收网点和交易市

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场，支持废物回收企业和其他组织开展废物的采集、储存、运输和信息交流”。

三、固废处理行业特点

1、法律法规和政策引导型

固废处理行'也是一个法律法规和政策引导型行业，这是固废处理行业区别于

其他行业的一个十分突出的特点。纵观世界各国固废处理行业的发展历史，环保

法规越健全、环境标准与环境执法越严格的国家，固废处理行业也就越发达，并

且也就拥有越多的在国际市场占有优势的技术。

2、特许经营制

固废处理项目通常采用特许经营的方式实施。政府部门授予具有资质的企业

特许经营权对废物进行规范化处理，使固废处理企业的经营活动有法可依。同时

政府对企业在废物供应上赋予相应的保障，并在资金上赋予一定的扶持。

3、与经济发展水平密切相连

国家的社会经济发展水平对固废处理行业的发展规模、速度、技术水平等都

具有举足轻重的作用，也是固废处理行业发展的原动力。工业经济发展不可避免

地带来废物处理需求量的增加，同时社会经济发展水平越高，国家对环境保护的

投入越多，行业内的市场需求越大，固废处理产业就越发达。

四、影响固废处理行业发展的有利和不利因素

1、有利因素

(1)政府投资和支持力度持续加大驱动固废公理行业进入黄金时期

从历史看来，西方发达国家走过了“先污染、后管理”的长期历程。我国的环

境问题与西方工业发达国家70年代类似，高排放、高耗能和高污染的粗放型经

济增长模式给资源和环境都带来了巨大压力，转型成为资源节约型和环境友好型

的经济增长模式已成为我国经济在未来继续保持高速增长的必由之路。因此，

政府对环保行业的投入不断加大，从2002年起浮现明显加速，环保投入占GDP

的比重从2001年的1.01%攀升到2022年的1.39%。

‘十二五”期间，我国环保行业的政府扶持力度将持续向好。国家环保部中国

环境规划院预测，2022-2022年，我国对环保行业的投资规模有望达到34,000亿

元，较“十一五”期间21,600亿元的投资额上升60%。

鉴于固体废物对环境影响的迟缓性，固废处理行业的发展迟于废气和污水治

理3-5年。目前，我国的固废处理行业还处于发展初期，固废处理投资仅占环保

行业整体投入的13.70%。在发达国家，固废处理是环保领域投资和产值占比均超

过50%的最大子行业，随着固体废物对环境影响的逐步显现，我国的固废处理

行业将紧随污水和废气管理产业之后步入高速发展期，年均增长率有望突破30%

,迎来黄金十年。

(2)逐步健全的法律法规和科学的政策引导规范固废处理行业的市场秩序

随着我国环境形势的日益严峻，国家产业政策多年来持续加大对固废处理行

业的支持力度和政策倾斜度。固废处理行业法律法规和规章制度的建设也取得了

重大成就。近年来，国家和各省地方政府先后制定或者修改了一批环境保护和固

废处理的法律法规，日益完善健全的法律体系为固废处理行业的发展创造了一个

有序的市场环境。

(3)技术的不断进步与创新推动固废处理产业的发展

以往由于传统技术的局限性，废物的处理净化成本高，回收再利用价值低，

难以达到净化或者回收利用的目的，污染管理创造的直接经济价值较少，于是人

们对环境保护的理解也多局限于公益事业。随着环境技术的不断创新与进步，环

境保护从单纯的废物末端管理扩展为防治污染与资源高效利用一体化的全过程

控制模式。我国己有能力逐步采用先进的综合技术或者系统集成技术，可以大

幅度减少甚至消除污染及其造成的损失，从而创造可观的绿色效益和经济价值。

2、不利因素

(1)行业发展基础薄弱妨碍固废处理行业发展的速度和规模

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中国的固废处理行业虽然己经历了近30年的发展历程，大力发展固废处理

行业也已成为政府和社会各界人士的广泛共识，但我国对固废处理行业发展的基

础理论研究仍十分薄弱，对有关行业发展的一些基本问题缺乏系统性的深入研究。

因此，对环境保护概念认识的偏差和不足妨碍了固废处理行业发展的速度和

规模。

(2)经济先行理念制约固废处理行业的健康发展

多年来，粗放型经济增长方式向来是我国的主要经济发展模式，其高排放、

高耗能、高污染和低效率的特点对城市环境的影响具有广泛性、含糊性和滞后性。

广泛性是客观的，但含糊性和滞后性使人们长期以来忽视了节能环保对可持续经

济发展的重要性，造成我国环境状况的日益恶化，同时也妨碍了固废处理行业的

健康发展。

(3)地方保护主义现象普遍导致市场竞争机制不完善

我国固废处理行业是政府主导型行业，政府意愿和人为因素影响较多，与市

场经济资源优化配置的规律不相符合。加之行政管辖范围的分割，使地方保护主

义盛行，以至于整体行业的发展缺乏相应的竞争机制。由此导致的不彻底和不充

分的竞争削弱了固废处理企业的革新和发展动力，在某种程度上也挫伤了经营者

的积极性。

(4)国际市场冲击加剧市场竞争

美国、欧洲和日本等发达国家的固废处理行业已发展到成熟阶段。虽然近年

来中国和印度等亚洲国家逐步发展成为全球环保产值增长最快的地区，但发达国

家在环保技术方面仍处于率先地位，引导着全球固废处理行业的技术发展方向；

加之发达国家的环保跨国企业在规模、资金和管理等方面具有绝对优势，随着我

国对外开放程度的提高，国内固废处理企业将面临更加激烈的市场竞争。

(5)高素质人材供给不足使行业遭遇发展瓶颈

近年来，固废处理行业进入高速发展期，但由于早期各界对环保专业人材的

培养力度不足，高素质人材匮乏的短板效应逐步显现，对本行业的持续发展产生

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了一定的负面影响。

五、市场竞争格局

5.1市政废物处理业务

我国对市政废物管理设施的建设和运营以政府投入为主，竞争者数量有限，

市场份额集中在各地政府直属的城市环卫集团手中。这些企业借助于资金和地域

优势，在大型项目上占领了一定的主导地位。但近年来，迫于环境状况逐渐恶化

的压力，国家意识到单靠政府投资建设市政废物处理设施存在很大的局限性，因

此政府逐步采取国退民进的方式，由原来对市政废物项目的大包大揽转变为政府

购买服务并强化监督。

目前优势竞争者数量有限。我国固废传统上采用填埋艺，新兴的堆肥、焚烧

法处置固废都属于新兴产业。生活垃圾焚烧领域，金州环境、光大国际、天湾泰

达、首创集团、上海环投、威立雅、桑德环境（原合加资源）、伟明环保、丰泉环

保、深圳绿动力、杭州锦江等十余家企业目前瓜分了整个市场；堆肥法下，目前

仅桑德环境属于大型企业。从竞争格局来看，总体上，这一领域具备相当实力的

竞争者数量依然有限，其中，桑德环境、金州环境、伟明环保等非国有企业立足

于先发优势、技术和机制优势竞争实力日益突出，而几大城市环卫集团借助于资

金和地域优势和引进海外合作方，在大型项目上也占领了一定市场份额。

此外，我国正逐步推进城市生活垃圾处理收费制度，建立市场化的收费体系。

据国务院发展研究中心的一项研究，瑞士、德国和奥地利等发达国家垃圾费年支

出也占家庭年收入的0.3%。如以此数据，按国家统计局于2022年发布的我国城

镇人均年收入3.22万元、城镇人口6亿计算，我国城市生活垃圾处理费年收入将

达到580亿元，这将为市政废物处理的发展提供稳定的利润空间。

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5.2工业废物处理业务

由于我国工业废物处理处置的准入门坎较高，在该领域具有核心竞争力的企

业较少。高壁垒的准入制度使工业废物处理处置的市场运行较为规范，给该领域

的业务带来良好的利润水平空间。

六、行业进入壁垒分析

废弃物处理行业包括城市生活垃圾处理、工业固体废弃物和危（wei）险废

弃物处理三个领域，其中后两者有小批量、多品种、专业性强的特点，普遍由

各行业的专业公司进行处理，较难形成大规模经营的模式，因此城市生活垃圾处

理是目前我国固废处理行业的主要业务。

城市生活垃圾处理产业链包括垃圾的采集、中转运输和处理处置等主要环节，

其中垃圾的采集系统普通由政府的环卫部门运营，中转运输和处理处置环节则可

以交由企业进行市场化运作，普通固废处理企业的业务涵盖垃圾中转运输和处理

处置两个环节。

由于前期的同定资产投入相当大，固废处理行业普通采取BOT模式，由政

府授权运营企业特许经营。企业的收入来源为垃圾处理费（向政府收取）和上网售

电电费（向电网收取）。

国内目前的情况来看，城市生活垃圾处理的特许经营协议普通以项目的内部

收益率在8%-9%之间作为定价标准。固废处理业务具有区域垄断、利润率受到

一定管制和项目回报稳定的优点，因此行业内的龙头企业借助品牌和管理优势,

通过区域扩张实现收入和利润的持续增长是发展的必由之路。

行业进入壁垒较高，主要包括；

1、工艺流程:固废较为复杂的形态、涉及领域较多（机械、生化等）使得固废

处置工艺相对复杂并难以标准化，资源回收利用的要求进一步提高了工艺要求;

2、资金:固废项目投资额相对较高（500吨/日的中型生活垃圾处理项目采用

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堆肥、焚烧分别需要投资2、3亿元），其中设备投资额也超出亿元，工艺的非标

准化提升了系统集成商的产业链地位，目前中等规模项目均要求投标方注册资本

高于1亿元；

3、业绩:垃圾处理往往产生二次污染（如堆肥法渗滤液、焚烧法下渗漉液及

致癌物二恶英），公用事业的本质特性使得政府对工程、设备商的过往业绩要求

极高。

七、固废处理行业产业链

固体废物处理行业主要包括以下3类企业:固废处理设备创造、固废处理工程

服务、固废处理设施运营。其中，固废处理设备类企业主要从事固废处理设备的

生产与销售；固废处理工程服务类企业主要为固废运营企业或者下游企业提供设

备安装和技术支持服务；固废运营类企业则专业从事固废处理业务，如各种垃圾

发

电企业、填埋厂等。产业内的企业普通涉及多个环节。

孤务商

回龙处N

战备商

7.1固废处理设备商

固废处理设备商位于产业链上游。我国的固体废物处理设备包括固体废物预

处理设备、危（wei）险废物安全处置设备、焚烧设备等。

虽然固废处理设一备行业前景广阔，但是由干国内固废行业起步晚，中国固

废处理设备企业还不成规模，国外产品在该领域占领明显优势。日前国内环保设

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备生产厂家大多规模不大，能够提供成套设一备的企业很少，大多数企业以生产

成熟的单机产品为主。国内企业结构分散，以中小企业为主，集中度不高。而且

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技术资源不足和创新能力不强。初级产品仍占较大的比例，高新技术产品占匕较

小，某些领域缺少合用的产品品种。如垃圾渗滤液处理设备、大型垃圾焚烧炉、

在线环境监测专用仪器及监测系统等，而且具有自主知识产权的核心技术与产品

开辟相对落后。目前利用国外技术的合资企业是这个领域的重要组成部份（以焚

烧炉为例，其比例大于80%）,并且占领了高端设备市场。由于技术水平的差异，涉

足该领域的企业毛利率存在较大差异。

未来随着国内减排降耗各项刚性指标的不断出台，环保基础设施受运行效果

和运行经济性的双重影响，将会逐步使其中具有•决定性作用的环保机械在价格、

性能、先进性、稳定性等方而的需求不断提升，从而使环保机械领域市场竞争逐

步从单纯的价格竞争上升到技术、质量、服务、品牌等多因素竞争层面。我国固

体废物处理设备行业的总体竞争力将会不断增强。固废处理设备领域具有较大影

响力的企业是国内上市公司有桑德环境与华光股分。其中，华光股分是我国大型

循环流化床锅炉生产的龙头企业，循环流化床锅炉市场综合占有率在40%以上。

华光股分在垃圾焚烧炉领域拥有较强技术实力，在200t/d以上级垃圾焚烧锅炉市

场占有率第一。

7.2固废工程服务商

固废工程服务商是建设方，是专业工程运营公司，主要以工程建设为主，使

用自己开辟的技术，井以此为基础，对固废处理项目提供从工程建设到运营管理

服务。工程建设包括设计咨询和系统集成等，也是价值链增值性与盈利水平较高

的环节。由于工程建设对系统集成水平要求较高，国内能够实施固废工程承包的

企业不多，目前外资在该领域仍具较大优势。如国际环保巨头威立雅环境集团在

中国成立的全资子公司威立雅环境服务公司，早在1992年就涉足中国区市场，能

够对各类废弃物提供全方位管理和服务，所处理的废弃物种类包括固体、液体废

弃物、危（wei）险废弃物及普通废弃物，处理手段跨越从采集到处置和回收利

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用的各个阶段，服务对像涵盖市政部门及私营企业。特别在垃圾焚烧发电及危（

wei）险废弃物处

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理方而处于市场率先地位。在2022年，威立雅环境服务成功使上海老港垃圾填埋场

由原设计总填埋量为2000万吨可以用20年，变为可使用50年库容量为8000万吨，

库容翻番，土地利用率大幅增加。截至2022年，在全中国共建造了10座填埋气体发

电站。普通认为只要环保行业进入快速发展期，无论是政府投资还是社会投资，持

续大量的环保项目上马是直接而确定的。类比国家基建投资推动设计施工和工程

机械行业的逻辑，环保基础设施投资必然造就环保专用设备和工程建设的高景气。

目前涉及该环节的企业有不错的内部收益率，大约能达到15%・18%。

7.3固废处理运营商

运营方则是专业投资运营公司，主要以运营管理为主，引进其他人的技术、

专注于BOT模式建设运营固废处理项目。

1、城市生活垃圾处理运营商经营模式

目前，政府通常采用授予特许经营权的模式将市政废物处理处置项目的建设、

运营管理及市政废物采集运输等业务通过招投标或者招商引资的方式交由具备资

质的专业化企业。政府通过向企业购买服务这种模式，在节约大量财政投入的同

时，可以充分解决市政废物的污染管理问题。

目前:主要的城市生活垃圾处理设施是垃圾发电厂、填埋场等，其中垃圾发

电厂是重点固废处理运营设施。垃圾发电的建设和运行不能照搬传统电厂的模式，

而要针对垃圾发电的特点采取相应的措施。2004年3月19日，建设部发布《市政公

用事业特许经营管理办法》，垃圾处理开始实施特许经营管理。垃圾发电项目具

有前期投资大、运营成本相对较低的特点，日前主要采用BOT（建设.经营.转让）和

BOO（建设-拥有-运营）两种模式，特许经营期一股在25-30年之间。BOT模式：内

部收益率普通为10-12%,回收期8-1（）年；BOO模式:内部收益率普通为8-10%,回收

期10-12年。在BOT模式下，政府将垃圾发电厂的建设权和一段时间的经营权授予

一个有资格的投资商，投资商负责垃圾发电厂的投资、融资、设计以及安装调试。

项目建成后，垃圾发电厂按协议规定向政府提供垃圾处理服务，井利用垃

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圾发电，政府则按协议规定向垃圾发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾发电厂剩

余电力.上网销售，投资者由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报。

规定的特许经营期届满后，投资者将按照协议规定，把垃圾发电厂的所有权和经

营权无偿移交给政府。目前我国己经投产的和在建的垃圾发电厂大部份都是这种

方式。虽然垃圾处理费有大规模上调的趋势，部份地方补贴政策也有所提高，但

垃圾发电厂前期投资高、回收期长的状况仍然没有改变。

2、工业废物处理运营商经营模式

运营商主要通过与客户一对一谈判、投标和政府指定三种方式获取工业废物

处理'业务的定单。

(1)一对一谈判

广东省工业企业分布较广、种类繁多，但具有综合性危(wei)险废物处理

资质的企•业较少，因此产废企.业主要通过一对一谈判的模式与废物处理服务商

进行合作。

(2)投标

昆山及周边地区是我国大型工业园区的集中地，园区内具有一定规模的外资

PCB企业分布较为密集，其产生的工业废物主要是含铜、馍、锡废物。含铜、银、

锡废物是循环利用价值较高的工业废物，市场参预者较多，竞争较为激烈。此外，

大型外资PCB企业对选择废物处理服务商的标准较高。因此，在昆山地区，PCB

企业主要通过公开招标的方式对参预竞标的废物处理企业进行全面评估及审核,

选择与综合实力较强的废物处理企业进行合作。

(3)政府指定

政府指定是指运营商作为地方安全环保应急单位，应环保主管部门的要求应

急处理罚没或者在环境事故中产生的工业废物。

工业废物采集的定价模式分为付费采集、免费采集和收费采集。

八、细分领域市场前景预测

“十二五”期间我国固废处理投资额约7636亿元，同比“十一五”的2100

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亿投资额，增长263.6%。从我国环保投资占比情况来看固废处理占比由“十一五”的

9.7%提高到23.5%。所以，“十二五”期间，固废处理行业进入快速发展的阶段。

8.1城市生活垃圾处理--焚烧处理前景看好

十二五期间，我国生活垃圾设施投资达2636亿元，相较于十一五期间的

900-950亿元，增长185.2%。

市政垃圾处理中，生活垃圾处理(普通生活垃圾)的处理能力较强，2022年，

城市生活垃圾的处理率已经达到80%。主要的处理方法包括卫生填埋、堆肥及

焚烧，其中填满处理是主要的处理手段，处理能力占比将近8()%。

目前"比较提倡的处理方式是焚烧处理，我国焚烧处理占比不到20%,而

焚烧处理能力较高的日本已经达到80%。焚烧处理最大的问题是会产生二嗯英，

对大气环境造成二次污染，但是可以采取“尾气除尘+活性炭吸附’的原则降低二

英的排放，处理相对安全。“十二五”规划指出，到2022年，全国城镇生活垃圾

焚烧处理设施能力占比达到35%以上，其中土地资源紧张的东部地区达到48%

以上。

“十二五”期间，生活垃圾无害化处理设施投资规模达到1730亿元。此外，对

于处理方法也提出更高的要求，焚烧处理规模由2022年的9万吨/日提升至2022

年的31万吨/日，如果以45万元/吨的投资额来计算，焚烧处理设施投资将近1()00

亿元，占无害化处理设施投资规模的58%。

8.2工业垃圾及固体大宗废物--发展相对平稳

“十一五”期间，工业固废综合利用率达到69%,超额完成规划目标9个百分

点。“十二五”规划提出，到2022年，工业固体废物的综合利用率达到72%。为完

成该目标，发改委同时制定《大宗工业固体废物综合利用“十二五''规划》，明确规

定：到2022年，大宗固体废物综合利用率由2022年的40%达到50%。从规

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划数据看，“十二五''期间，工业及大宗固体废物处理空间相对较小，处于稳步发

展的状态。

8.3危废处置---处理能力不足，亟待提高

危（wei）险废物（含医疗废物）是固废领域中对环境污染最为严重的