Ch3债务性证券课件

第三章债务性证券第三章债务性证券第一节债券及其种类第二节政府债券第三节公司债券第四节金融债券第五节国际债券第一节债券及其种类一、债券的性质及其特征二、债券与股票区别三、债券的种类第一节债券及其种类债券（Bond）是一种有价证券，是社会经济主体为筹措资金而向投资者出具的、并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定收益证券。一、债券的性质及其特征

（一）债券的基本要素1、债券票面价值2、债券的市场价格3、债券的利率4、债券的偿还期限一、债券的性质及其特征（二）债券的性质1、债券是一种反映借贷关系的契约凭证。2、债券是一种固定收益凭证。3、债券是一种规定偿还期的凭证。一、债券的性质及其特征（三）债券的特征1、偿还性2、流通性3、安全性4、收益性二、债券与股票区别

二者联系：都是有价证券，是资本证券的两大种类；都是虚拟资本，即经济运行中实际运用的真实资本的证书；投资者持有股票和债券都有权获得一定量的收入；都具有流通性；都是筹资手段和投资工具。二、债券与股票区别二者区别：

1、反映的关系不同。

2、发行主体不同。

3、所筹资金的性质不同。

4、持有人的权利不同。

5、两者的期限不同。

6、风险和收益不同。

7、利息或股息的支付性质不同。股票债券关系不同所有权关系债权债务关系发行主体不同股份公司政府、金融机构、股份公司所筹资金性质不同自有资金借入资金权利不同可参与公司经营与利润分配，但不能抽回本金不参与经营与利润分配，可偿还风险收益不同风险大，收益大风险小，收益小利息支付不同股息红利是公司的利润属公司的成本费用债券与股票的区别债券与股票的区别对你的启示？作为筹资者如何？作为投资者如何？?三、债券的种类（一）按发行主体分类，可将债券分为政府债券、公司债券和金融债券（二）按期限长短，可将债券分为短期债券、中期债券、长期债券（三）按利息支付方式，债券可分为附息票债券和贴现债券（四）按募集方式分类，可将债券分为公募债券和私募债券三、债券的种类（五）按有无抵押，可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券（六）按债券是否记名，可将债券分为记名债券和不记名债券（七）按利率变动情况分类，可将债券分为浮动利率债券和固定利率债券（八）按发行的区域分类，债券可分为国内能券和国际债券（九）按是否可转换来区分，债券又可分为可转换债券与不可转换债券债券的种类给我们的现实指导意义作为筹资者发行债券时如何选择、决策？作为投资者进行债券投资时如何选择债券的品种？课堂提问第二节政府债券一、政府债券的定义和特征二、国债及其种类三、我国的国债四、地方政府债券一、政府债券的定义和特征政府债券，是指国家、政府机关和地方政府所发行债券的统称，是指政府为筹措财政资金，以政府的信用为基础，向投资者发行的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。一、政府债券的定义和特征政府债券与其他有价证券比，具有以下显著特征：1、安全性高2、纳税优惠3、流通性强4、收益稳定二、国债及其种类（一）按偿还期限不同，国债可分为定期国债和不定期国债（二）按发行地域不同，国债可分为国家内债和国家外债（三）按发行性质不同，国债可分为自由国债和强制国债（四）按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债和特种国债（五）按是否可以流通，国债可分为上市国债和不上市国债三、我国的国债

（一）我国的国债分类1、凭证式国债2、记账式国债3、电子式储蓄国债4、特别国债三、我国的国债（二）我国国债的比较分析

1、凭证式国债与储蓄国债（电子式）的主要区别

2、凭证式国债与商业银行记账式国债柜台交易的主要区别

3、凭证式国债与记账式国债的主要区别四、地方政府债券

（一）地方政府债券的发行主体（二）地方政府债券的分类地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般责任债券和收入债券。四、地方政府债券（二）地方政府债券的分类1、一般责任债券是指由地方政府发行，以发行者的征税能力作保证的一种政府债券。包含以下几种：（1）有限税款债券（2）无限税款债券（3）特别税赋债券四、地方政府债券（二）地方政府债券的分类2、收益债券收益债券又称为岁入债券，是由地方有关机构或委员会发行的一种政府债券。主要包括：工业发展债券污染控制债券住宅债券医院债券四、地方政府债券（三）我国的地方政府债券我国1995年起实施《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券（法律和国务院另有规定除外）。不得发行“地方政府债券”的禁令一直保持着。直到2009年2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报，中国首期地方政府债券，2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期）于2009年3月30日至2009年4月1日在上海证券交易所发行，于2009年4月3日上市交易，意味着我国的地方政府债券发行与交易的正式启动。主要由中央政府（财政部）代理发行固定利率债券，票面年利率为1.61%，期限3年，利息每年支付一次。发行量30亿元。我国的地方政府债券2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。这是介于中央代理发行和完全自主发行的过渡形式，是在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制。该债券将由财政部代办还本付息。第三节公司债券一、公司债券的含义与特征二、公司债券的种类三、我国的企业债券一、公司债券的含义与特征（一）公司债券的含义公司债券又称为企业债券，是公司按法定程序发行，约定在一定的期限内还本付息的债权债务凭证。一、公司债券的含义与特征（二）公司债券的特征

1、风险性

2、收益性

3、优先性

4、契约性

5、发行者与持有者之间的选择权二、公司债券的种类

1、信用公司债，又称无担保公司债

2、不动产抵押公司债

3、证券抵押公司债

4、保证公司债

5、设备信托公司债

6、参与公司债，又称分红公司债

7、分期公司债，又称序列偿还债券

8、收益公司债

9、可转换公司债

10、附新股认购权公司债三、我国的企业债券

（一）我国债券的分类我国企业债券基于现行的发行监管体制分为五种类型：第一类是企业短期融资券第二类是企业债第三类是中期票据第四类是公司债券第五类是可转换公司债券三、我国的企业债券（二）我国企业债券市场存在的问题第四节金融债券一、金融债券的定义与特征二、金融债券的种类三、我国的金融债券一、金融债券的定义与特征金融债券指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。金融债券的特征专用性高利性集中性流动性二、金融债券的种类（一）按利息支付方式分类

1、附息金融债券

2、贴现金融债券（二）按照发行条件分类

1、普通金融债券

2、累进利息金融债券

3、贴现金融债券三、我国的金融债券

近些年来，我国金融债券市场发展较快，金融债券品种不断增加，主要有央行票据、证券公司债券、商业银行次级债券、保险公司次级债、证券公司短期融资券、混合资本债券。次级债第五节国际债券一、国际债券的定义和特点二、国际债券的种类三、我国的国际债券一、国际债券的定义和特点国际债券指政府、公司、团体或国际机构在本国以外发行的债券，即债券发行人属于一个国家，而发行地点在另一个国家，且债券面额不用发行者所在国的货币计值，而是以外币计值。一、国际债券的定义和特点国际债券有以下特点:1、资金来源广、发行规模大。

2、存在汇率风险。

3、有国家主权保障。

4、以自由兑换货币作为计量货币。二、国际债券的种类

(一)外国债券外国债券是一种传统的国际债券，即由一国政府、公司企业、银行或非银行金融机构及国际性组织为借款人在另一国的债券市场上发行的债券。扬基债券武士债券熊猫债券龙债券二、国际债券的种类（二）欧洲债券欧洲债券，又称境外债券、欧洲货币债券，是指一国政府、金融机构、工商企业及国际性金融组织在外国证券市场上发行的，以市场所在国以外的第三国的货币为面值的债券。二、国际债券的种类（二）欧洲债券具有六个方面的特征:1、欧洲债券市场不属于任何一个国家2、欧洲债券市场是一个完全自由的市场，无利率管制，无发行额限制3、发行面广，它的发行一般采用不经过官方批准的非正式发行方式，手续简便，费用较低。4、欧洲债券的利息收入通常免交所得税，或不预先扣除借款国的税款5、欧洲债券市场是一个极富活力的二级市场6、安全可靠，而且收益率又较高。三、我国的国际债券

我国是从1982年开始发行国际债券1982年1月，中国国际信托投资公司以私募方式在日本东京发行了100亿日元的日本武士债券。

1984年11月，中国银行以公募方式在日本东京发行了10年期200亿日元的武士债券。目前，我国进入国际债券市场的主体主要有各商业银行、信托投资公司以及财政部。发行国际债券的币种有美元、日元。在计息方式上，有浮动利率也有固定利率。而发行市场则主要集中于日本、新加坡、英国、德国、瑞士和美国。复习思考题【关键词】债券政府债券公司债券金融债券【