太阳能电池项目投资评估与管理方案

太阳能电池项目

投资评估与管理方案

目录

一、产业环境分析...................................................3

二、必要性分析.....................................................6

三、公司简介.......................................................7

公司合并资产负债表主要数据.........................................8

公司合并利润表主要数据.............................................9

四、项目简介.......................................................9

五、项目税后利润及其分配.........................................13

六、税费及附加的估算..............................................14

七、流动资金的估算与评价.........................................21

八、项目总投资的构成.............................................24

九、项目后评估的内容.............................................27

十、项目后评估的程序.............................................35

十一、我国项目评估报告的格式.....................................38

十二、项目总评估的内容...........................................41

十三、符合地区经济发展的需要.....................................47

十四、符合经济结构调整范围.......................................48

十五、项目投资微观环境评估.......................................50

十六、项目投资宏观环境评估.......................................60

十七、进度计划....................................................69

项目实施进度计划一览表............................................70

十八、投资估算及资金筹措.........................................71

建设投资估算表....................................................73

建设期利息估算表..................................................74

流动资金估算表....................................................75

总投资及构成一览表................................................77

项目投资计划与资金筹措一览表......................................78

一、产业环境分析

未来国际国内宏观环境仍将持续深刻变化，经济社会发展呈现新

的阶段性特征。对温州来说，需要认清形势，强化忧患意识和底线思

维，坚定发展信心，保持战略定力。

从国际看，国际经济进入金融危机以来的深度调整期，在再平衡

中实现艰难复苏。全球经济版图深度调整，经济重心持续向亚

太地区移动。全球经济贸易增长乏力，国际和区域经贸规则主导

权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加复杂。全球科技和产业

变革孕育新的突破，绿色低碳经济正在开启一个新的时代。

从国内看，我国正处在全面建成小康社会决胜阶段，经济发展进

入新常态。经济发展方式加快改变，新的增长动力正在孕育形成，

“中国制造2025”、“互联网+”等战略启动实施，新技术、新产品、

新业态、新商业模式不断涌现，“一带一路”、长江经济带、京津冀

一体化，以及自由贸易区、各类示范区等正在改变区域经济战略版图。

经济韧性好、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面没有改变，但

发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，结构性产能过剩比较

严重。从浙江省看，“十三五”是强化创新驱动、完成新旧发展动力

转换的关键期，是优化产业结构，全面提升产业竞争力的关键期，是

加强制度供给、实现治理体系和治理能力现代化的关键期，是协同推

进“两富”“两美”建设、增强人民群众获得感的关键期，是防范化

解风险矛盾、夯实长治久安基础的关键期。

但同时也必须清醒地看到，温州经济社会发展中一些结构性、素

质性问题仍然突出，地方金融风险对实体经济的消极影响仍将持续；

产业结构路径依赖仍未改观，增长新动力尚未有效形成；半城市化问

题依然突出，中心城区首位度亟待提升；资源要素、生态环境对经济

社会发展制约更加明显；政府公共品供给与群众不断增长的需求仍不

匹配。这些突出矛盾和问题，需要我市在“十三五”时期着力加以解

决。

我国是太阳能电池产销大国，目前，中国太阳能发电这一领域在

全球占有很大的优势，中国作为全球最大的太阳能发电产业链集群、

最大产品出口国，拥有丰富的应用市场、良好的投资环境以及最多的

发明和应用专利。

我国的太阳能电池产业，具有从上游高纯度晶硅的生产，到中游

高效的太阳能电池生产，再到下游太阳能光伏电站的建设与运用的完

整产业链体系，且拥有自主生产建设的知识产权专利。目前我国太阳

电池行业竞争格局根据企业经营范围可以分为光伏一体化组件生产企

业和专业电池生产厂商，两种类型企业均具有代表企业。

近年来我国光伏行业已经逐渐成熟，行业市场主要份额主要由几

家大型光伏企业所占据。根据国家统计局数据显示，2020年我国太阳

能电池产量约15.73万兆瓦；根据各企业公报数据显示，2020年我国太

阳能电池行业按产量市场份额排名第一的为隆基股份，产量达2.66万

兆瓦，占行业总产量的16.91%,其次分别为通威股份、晶科科技和天

合光能，产量占比均超过10%。

从行业集中度来看，我国光伏电池行业产业集中度于2020年快速

提升，这表明行业成熟度不断提高。2019年行业CR3和CR5集中度分

别为26.99%和40.20%,至2020年，行业CR3和CR5集中度则上升至

43.19%和63.46%,行业集中度提升较为明显。

自2015年以来，我国太阳能电池的产量规模逐年提升，产业主要

集中在华东地区。2020年，我国太阳能电池产量最多的地区是华东，

占全国产量的73.2%,西南地区产量为9.42%,排名第二。在各省市中,

江苏省产量最多，为5383.4万千瓦，是浙江产量的近两倍;浙江产量

排在第二位，为2860.06万千瓦；安徽产量排名第三，为2060.7万千

瓦。

从我国太阳能电池行业的上市公司来看，在太阳能电池行业，我

国上市企业数量较多，除了有像亿晶光电和中来股份等以生产光伏电

池为主的企业外，还有着布局光伏产业链上下游的综合性企业，如隆

基股份、通威股份等，这些企业都具备较强的行业竞争力。

随着新能源技术的蓬勃发展，各类型新能源行业都快速发展，除

太阳能外，核能、风能和潮汐能等都具有较大的发展潜力，然而由于

对清洁能源的整体需求仍较大，因此行业替代威胁较小；行业现有竞争

者数量虽仍然较多，但行业处于不断成熟的阶段，行业竞争格局逐渐

清晰，且市场份额不断提升；上游供应商则为硅材料供应商企业，这些

行业均已较为成熟，且应用的下游领域较广，因此对太阳能电池行业

议价能力较强，而下游消费市场以光伏发电站为主，随着光伏发电产

能的不断提升，对太阳能电池的需求也不断提升，且为刚需，因此下

游对太阳能电池行业的议价能力较弱；目前行业存在较高的准入资质以

及资金、技术门槛较高，且行业发展不断戌熟，因此潜在进入者威胁

较小，但由于太阳能电池的发展潜力较大，因此行业仍吸引着大量潜

在进入者进入。

二、必要性分析

1、现有产能已无法满足公司业务发展需求

作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场

知名度，产品销售形势良好，产销率超过100虬预计未来几年公司的

销售规模仍将保持快速增长。

随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的

市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能

潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，

公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场矶遇奠

定基础。

2、公司产品结构升级的需要

随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不

断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产

品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水

准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才

能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。

三、公司简介

（一）基本信息

1、公司名称：XXX有限责任公司

2、法定代表人：潘xx

3、注册资本：510万元

4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期：2015-7-16

7、营业期限：2015-7-16至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司简介

公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提

升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申

报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内

涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提

高区域内企业影响力。

公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持

合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位,

进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项

的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严

格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强

化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建

立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

（三）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额3384.762707.812538.57

负债总额1958.911567.131469.18

股东权益合计1425.851140.681069.39

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入13122.1710497.749841.63

营业利润2759.562207.652069.67

利润总额2557.822046.261918.37

净利润1918.371496.331381.23

归属于母公司所有

1918.371496.331381.23

者的净利润

四、项目简介

（一）项目单位

项目单位：XXX有限责任公司

（二）项目建设地点

本期项目选址位于XXX（待定），占地面积约25.00亩。项目拟定

建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用

设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

（三）建设规模

该项目总占地面积16667.00行（折合约25.00亩），预计场区规

划总建筑面积30901.45而。其中：主体工程20277.20nf,仓储工程

6498.14in2,行政办公及生活服务设施2404.68itf,公共工程172L43

2

mo

（四）项目建设进度

结合该项目建设的实际工作情况，XXX有限责任公司将项目工程的

建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察

与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

（五）项目提出的理由

1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施

公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断

扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，

将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公

司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展

和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建

设国际一流的研发平台提供充实保障。

2、公司行业地位突出，项目具备实施基础

公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、

品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为

项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理

基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司

系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校

保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备

近一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已

建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。

我国是太阳能电池产销大国，目前，中国太阳能发电这一领域在

全球占有很大的优势，中国作为全球最大的太阳能发电产业链集群、

最大产品出口国，拥有丰富的应用市场、良好的投资环境以及最多的

发明和应用专利。

（六）建设投资估算

1、项目总投资构成分析

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资9708.87万元，其中：建设投资7987.89万

元，占项目总投资的82.27%；建设期利息87.21万元，占项目总投资

的0.90%；流动资金1633.77万元，占项目总投资的16.83虬

2、建设投资构成

本期项目建设投资7987.89万元，包括工程费用、工程建设其他

费用和预备费，其中：工程费用6917.02万元，工程建设其他费用

847.71万元,预备费223.16万元。

（七）项目主要技术经济指标

1、财务效益分析

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入18200.00万元，综

合总成本费用14675.34万元，纳税总额1688.23万元,净利润

2576.86万元，财务内部收益率20.18%,财务净现值3529.82万元，

全部投资回收期5.63年。

2、主要数据及技术指标表

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积m316667.00约25.00亩

1.1总建筑面积30901.45容积率1.85

1.2基底面积m19500.19建筑系数57.00%

1.3投资强度万元/亩305.76

2总投资万元9708.87

2.1建设投资万元7987.89

2.1.1工程费用万元6917.02

2.1.2工程建设其他费用万元847.71

2.1.3预备费万元223.16

2.2建设期利息万元87.21

2.3流动资金万元1633.77

3资金筹措万元9708.87

3.1自筹资金万元6149.11

3.2银行贷款万元3559.76

4营业收入万元18200.00正常运营年份

■“

5总成本费用万元14675.34

■19

6利润总额万元3435.81

■”

7净利润万元2576.86

■”

8所得税万元858.95

・f*

9增值税万元740.43

10税金及附加万元88.85

11纳税总额万元1688.23

12工业增加值万元5709.00

13盈亏平衡点万元7184.38产值

14回收期年5.63含建设期12个月

15财务内部收益率20.18%所得税后

16财务净现值万元3529.82所得税后

五、项目税后利润及其分配

利润是企业一定期间的经营成果，反映了企业的生产经营效益,

首先表现为销售利润。

利润分配是企业在一定时期内对所实现的利润总额及从联营单位

分得的利润，按规定在国家与企业、企业与企业之间的分配。利润分

配的程序一般分为三个阶段：以企业实现的利润总额加上从联营单位

分得的利润，即企业全部所得额，以此为基数，在缴纳所得税和调节

税前，按规定对企业的联营者、债权人和企业的免税项目，采取扣减

的方法进行初次分配。所扣除的免税项目主要有：分给联营企业的利

润、归还基建借款和专用借款的利润、归还借款的利润、提取的职工

福利基金和奖励基金、弥补以前年度亏损的利润及企业各种单项留利

等。对于实行承包经营责任制的企业，在进行税前利润分配后，应在

承包经营期内按承包合同规定的形式上交承包利润，不再计征所得税

和调节税。全部所得额扣除初次分配后的余额，即为企业应税所得额。

以企业应税所得额为基数，按规定的所得税率和调节税率计算应交纳

的税额，在国家和企业之间进行再次分配。应税所得额扣除应纳税额

后的余额，即为企业留利，以企业留利为基数，按规定比率将企业留

利转作各项专用基金。

六、税费及附加的估算

税费及附加值在项目评价时需按规定计入项目投资，从成本或效

益中直接扣除的税金、费用及附加费，根据我国税制改革实施方案，

一般计征的税费及附加包括消费税、城市维护建设税、教育费附加、

资源税、环境保护税、土地增值税、房产税、城镇土地增值税、车船

税、印花税、耕地占用税、契税、车辆购置税等。

（一）增值税

1、增值税定义

增值税是以商品（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作为

计税依据而征收的一种流转税。增值税是对销售商品或者劳务过程中

实现的增值额征收的一种税。它是我国现阶段税收收入规模最大的税

种。

2、增值税征税范围

增值税的征税范围包括在中华人民共和国境内销售货物和提供加

工、修理修配劳务和进口货物。下面主要列出六种常用的征税范围。

（1）销售货物。

在中国境内销售货物，是指销售货物的起运地或者所在地在中国

境内。

销售货物是指有偿转让货物的所有权。货物是指有形动产，包括

电力、热力、气，体在内。有偿是指从购买方取得货币、货物或者其

他经济利益。

（2）销售劳务。

在中国境内销售劳务，是指提供的劳务发生地在中国境内。

销售劳务是指有偿提供加工、修理修配劳务。单位或者个体工商

户聘用的员工为本单位或者雇主提供加工、修理修配劳务不包括在内。

加工是指受托加工货物，即委托方提供原料及主要材料，受托方

按照委托方的要求，制造货物并收取加工费的业务；修理修配是指受

托对损伤和丧失功能的货物进行修复，使其恢复原状和功能的业务。

(3)销售服务。

销售服务是指提供交通运输服务、邮政服务、电信服务、建筑服

务、金融服务、现代服务、生活服务。

交通运输服务是指利用运输工具将货物或者旅客送达目的地，使

其空间位置得到转移的业务活动，包括陆路运输服务、水路运输服务、

航空运输服务和管道运输服务。

邮政服务是指中国邮政集团公司及其所属邮政企业提供邮件寄递、

邮政汇兑和机要通信等邮政基本服务的业务活动，包括邮政普遍服务、

邮政特殊服务和其他邮政服务。

电信服务是指利用有线、无线的电磁系统或者光电系统等各种通

信网络资源，提供语音通话服务，传送、发射、接收或者应用图像、

短信等电子数据和信息的业务活动，包括基础电信服务和增值电信服

务。

建筑服务是指各类建筑物、构筑物及其附属设施的建造、修缮、

装饰，线路、管道、设备、设施等的安装及其他工程作业的业务活动,

包括工程服务、安装服务、修缮服务、装饰服务和其他建筑服务。

金融服务是指经营金融保险的业务活动，包括贷款服务、直接收

费金融服务、保险服务和金融商品转让。

现代服务是指围绕制造业、文化产业、现代物流产业等提供技术

性、知识性服务的业务活动，包括研发和技术服务、信息技术服务、

文化创意服务、物流辅助服务、租赁服务、鉴证咨询服务、广播影视

服务、商务辅助服务和其他现代服务。

生活服务是指为满足城乡居民日常生活需求提供的各类服务活动,

包括文化体育服务、教育医疗服务、旅游娱乐服务、餐饮住宿服务、

居民日常服务和其他生活服务。

(4)销售无形资产。

销售无形资产是指转让无形资产所有权或者使用权的业务活动。

无形资产是指不具有实物形态，但能带来经济利益的资产，包括技术、

商标、著作权、商誉、自然资源使用权和其他权益性无形资产。

技术包括专利技术和非专利技术。

自然资源使用权包括土地使用权、海域使用权、探矿权、采矿权、

取水权和其他自然资源使用权。

其他权益性无形资产包括基础设施资产经营权、公共事业特许权、

配额、经营权(包括特许经营权、连锁经营权、其他经营权)、经销

权、分销权、代理权、会员权、席位权、网络游戏虚拟道具、域名、

名称权、肖像权、冠名权、转会费等。

（5）销售不动产。

销售不动产是指转让不动产所有权的业务活动。不动产是指不能

移动或者移动后会引起性质、形状改变的财产，包括建筑物、阂筑物

等。

建筑物包括住宅、商业用房等可供居住、工作或者进行其他活动

的建造物。构筑物包括道路、桥梁、隧道、水坝等建造物。

（6）进口货物。

进口货物是指申报进入中国海关境内的货物。根据《中华人民共

和国增值税暂行条例》，只要是报关进口的应税货物，均属于增值税

的征税范围，除享受免税政策外，在进口环节缴纳增值税。

3、增值税税率

（1）纳税人销售货物、劳务、有形动产租赁服务或者进口货物，

除《中华人民共和国增值税暂行条例》第二条第2项、第4项、第5

项（下列第2、4、5项）另有规定外，税率为13%。

（2）纳税人销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁

服务，销售不动产，转让土地使用权，销售或者进口农产品（含粮

食）、食用植物油、食用盐、自来水、暖气、天然气、图书、报纸、

杂志、饲料、农机等货物及国务院规定的其他货物时，税率为9虬

（3）纳税人销售服务、无形资产，除《中华人民共和国增值税暂

行条例》第二条第1项、第2项、第5项（上述第1、2项和下列第5

项）另有规定外，税率为6%o

（4）纳税人出口货物，税率为0,国务院另有规定的除外。

（5）境内单位和个人跨境销售国务院规定范围内的服务、无形资

产，税率为0,包括匡际运输服务、航天运输服务、向境外单位提供的

完全在境外消费的服务（如研发服务、合同能源管理服务、设计服务

等）及国务院规定的其他服务。

4、增值税估算

（二）企业所得税

企业所得税是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他

所得，征收的一种税。纳税人范围比公司所得税大。企业所得税纳税

人即所有实行独立经济核算的中华人民共和国境内的内资企业或其他

组织，包括以下企业：国有企业、集体企业、私营企业、联营企业、

股份制企业、有生产经营所得和其他所得的其他组织。企业所得税的

征税对象是纳税人的所得。包括销售货物所得、提供劳务所得、转让

财产所得、股息红利所得、利息所得、租金所得、特许权使用费所得、

接受捐赠所得和其他所得。

企业所得税实行比例税率。居民企业及在中国境内设立机构、场

所且取得的所得与其所设机构、场所有实际联系的非居民企业，应当

就其来源于中国境内、境外的所得缴纳企业所得税，适用税率为25版

非居民企业在中国境内未设立机构、场所的，或者虽设立机构、场所

但取得的所得与其所设机构、场所没有实际联系的，应当就其来源于

中国境内的所得缴纳企业所得税，通用税率为20虬

（三）城市维护建设税

城市维护建设税是以纳税人实际缴纳的流通转税额为计税依据征

收的一种税，纳税环节确定在纳税人缴纳的增值税、消费税的环节上,

从商品生产到消费流转过程中只要发生增值税、消费税的当中一种税

的纳税行为，就要以这种税为依据计算缴纳城市维护建设税。

税率按纳税人所在地区的不同设置了两档比例税率：纳税人所在

地在市区的，税率为7%；纳税人所在地不在市区的，税率为5玳

（四）教育费附加

教育费附加是由税务机关负责征收，同级教育部门统筹安排，同

级财政部门监督管理，专门用于发展地方教育事业的预算外资金。其

征费范围同增值税、消费税的征收范围相同。

七、流动资金的估算与评价

（一）流动资金的构成

项目流动资金是项目建成后保证其生产经营活动得以正常进行所

必需的资金。由于这部分资金需要在投产前后集中使用以形成企业的

流动资产，在项目整个生产期内长期保持和周转使用，因此流动资金

投资是项目投资的重要组成部分。流动资金根据其在再生产过程的价

值形态，可由储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金

五部分组成。储备资金包括生产准备阶段购置的各种原材料、埔助材

料、燃料、包装物、外购半成品、低值易耗品、修理备件等；生产资

金是指生产阶段投入的各项在制品、自制半成品的费用和待排费用；

成品资金包括产出后待销售的各种库存产戌品及外购商品；结算资金

是指正在结算中的各种款项，如发出商品后应收的账款、预付的购料

款及短期负债等；货币资金是指库存现金、备用金及银行存款。

（二）流动资金估算方法

不同类型的项目，其流动资金的需要量差异较大，一般可根据项

目的类型与同类项目的经验数据加以估算。流动资金常用的估算方法

主要有以下几种：

1、扩大指标计算法

扩大指标估算法是根据类似企业的实际资料，求出各种资金率指

标，依次估算项目流动资金需要量的一种方法。

(1)销售收入资金率估算法。

销售收入资金率是指项目流动资金需要量与一定时期内的销售收

入的比率。

(2)总成本资金率法。

总成本(或经营成本)资金率是指项目流动资金需要量与一定时

期内总成本的比率。

(3)固定资产价值资金率法。

固定资产价值资金率是指项目流动资金的需要量与固定资产价值

的比率。

(4)单位产量资金率法。

单位产量资金率是指项目单位产量所需的流动资金金额。

2、分项详细估算法

分项详细估算法是指在分项估算储备资金、生产资金和成品资金

的基础上加以汇总，进而得出流动资金需要量的一种估算方法。

(1)储备资金估算。

储备资金是指为保证生产经营活动的正常进行，需要储备一定数

量的材料、商品等物资而占用的那部分流动资金。对于占用资金较多

的材料、商品等，要按品种类别逐项分别计算。

（2）生产资金估算。

生产资金是指从投入生产到产品完成这一阶段所占用的那部分流

动资金。

（3）成品资金估算。

成品资金是指从生产完成到产品售出这一阶段所占用的流动资金。

成品资金应按品种类别分别计算后汇总。

（三）流动资金的审查与评价

流动资金是保证项目建成后，维持企业正常经营活动必须占用的

资金。对流动资金需要量的估算与决策将直接影响企业的盈利水平与

清偿能力。因为评价项目清偿能力的主要指标是流动比率，即流动资

产与流动负债的比率。流动资金也影响企业的流动负债成本，也将影

响企业的资金结构和资金预算。因此，项目的流动资金的审查和评价

需要注意审查流动资金估算总额能否满足项目的正常生产经营活动的

基本要求，即应审核流动资金的占用量与周转期是否符合企业经营要

求。若有缺口，我们应予以调整。同时，流动资金的定额指标能达到

行业的平均水平要求。企业在审查、评价中，发现问题时要及时修改

调整，并编制流动资金估算表。

八、项目总投资的构成

投资是指向某一项目中投入一定的资源以获得未来收益的经济行

为。项目的总投资是指投资项目从前期准备工作开始到项目完全建成

所发生的全部投资费用。投资投入的资源可以是人力、设备、技术、

资金等。在计划投资一项项目前，企业通过对项目总投资额度的准确

估算，可以确定筹资金额，选择合适的筹资方式，减少利息支出，提

高投资的效益。

项目总投资包括项目的固定资产投资、建设期借款利息，无形资

产投资、递延资产投资和流动资金。通过对各个项目的估算最后加总

企业可以得出项目总投资的估算额度。其中固定资产投资和建设借款

利息形成企业的固定资产价值，无形资产投资形成企业的无形资产，

开办费形成企业的递延资产部分，流动资金形成企业的流动资产。项

目总投资构成内容如下。

（一）固定资产投资

固定资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持

有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产，如使用期限超过一年

的房屋、建筑物、机器、运输工具及其他与生产经营有关的设备、器

具和工具等。固定资产投资是指用于项目固定资产的各种费用，包括

工程费用、预备费用和其他费用。

工程费用是指直接形成固定资产的工程项目费用，包括安装工程

费用、建筑工程费用和设备购置费用。安装工程费用是指对需要安装

的设备进行安装所发生的各种费用；建筑工程费用主要是指土建工程、

矿建工程等工程建设所发生的费用；设备购置费是指工程项目必须全

部安装的设备费用。

预备费用是指在初步设计和概算中难以预料的工程费用，包括基

本预备费用和价差预备费用。基本预备费用是指为弥补项目设计规划

中难以预料而在项目规划实施中可能增加的工程量的费用；价差预备

费又称涨价预备费，是指项目在建设期由市场价格变化等因素引起工

程造价变化的预留费用。

工程建设其他费用是指除建筑安装工程费用和设备工具购置费用

以外的费用，包括土地和青苗等补偿费、安置补助费、建设单位管理

费、研究试验费、生产职工培训费、办公生活家具购置费、联合试运

转费、勘察设计费、供电贴费、施工机构迁移费、矿山巷道维修费、

引进技术和进口设备项目的其他费用等。

（二）建设期借款利息

建设期借款利息是指项目建设期间建设投资借款的应计利息，主

要包括建设贷款、出口信贷、债券等的借款利息和融资费用。项目建

设期的借款利息应计入项目总投资内，并摊入固定资产。

（三）流动资金

流动资金是流动资产的表现形式，即企业可以在一年内或者超过

一年的一个生产周期内变现或者耗用的资产合计，包括现金、存货、

应收账款、有价证券、预付款等项目。生产过程中流动资金的事物形

态会不断变化，最终其价值会转移到产品中去。

（四）无形资产投资

无形资产投资是指形成企业无形资产的初始投资。无形资产指企

业能长期使用而没有实物形态的资产，代表企业所拥有的知识产权和

其他法定权利，如专有技术、专营权、商标权等。

（五）递延资产投资

递延资产投资又称开办费，指形成项目投产后的递延资产会在项

目投产后的前几年内逐步推销。开办费是企业在筹建期间发生的各种

费用，包括筹建人员开支的费用、企业登记费、验资费、税务登记费、

筹资支付的手续费及不计入固定资产和无形资产，的汇兑损益、引进

设备和技术需要消化吸收的费用，选派一些职工在筹建期间外出进修

学习的费用或聘请专家进行技术指导和培训的劳务费及相关的人员培

训费，企业资产的摊销、报废和毁损及筹建期间发生的办公费、广告

费、交际应酬费。递延资产实质上是一种费用，但由于这些费用的效

益要期待于未来，并且这些费用支出的数额较大，是一种资本性支出,

其受益期在一年以上，若把它们与支出年度的收入相配比，就不能正

确计算当期经营成果，所以应把它们作为递延处理，在受益期内分期

推销。

九、项目后评估的内容

（一）世界银行贷款项目后评估简介

在介绍投资项目后评估基本内容之前，本教材有必要先对世界银

行的后评估体系做一个简单的介绍。在世界各国、各种经济组织的投

资项目后评估工作和体系中，世界银行的后评估体系无疑是最完善的,

其后评估工作也开展得相当成功。我国的投资项目后评估工作是在世

界银行的帮助下逐渐开展的。我国的项目后评估工作主要是从20世纪

90年代在国家重点建设项目中开始进行的（由国家计委所属的重点建

设部门主持）。其中，第一部有关投资项目后评估工作的文件是国家

计委于1990年1月24日颁布的《关于开展1990年国家重点建设项目

后评估工作的通知》。在项目后评估方面，世界银行及亚洲开发银行

对我国的帮助较多，因此，我国的项目后评估体系与世界银行的体系

有一定程度的相承性。

世界银行在20世纪70年代初就开始了贷款项目的后评估工作，

到现在已经形成一整套完整的评估制度和方法。世界银行的项目后评

估工作一般分两个阶段进行：第一阶段是由贷款项目的银行主管人员

在贷款发放完毕后的6〜12个月内编制一份“项目完成报告（PCR）”,

第二阶段是由执行董事会主席指定专职董事负责的“业务评价局”对

项目进行比较全面深刻的总结评价。其中，第一阶段的“项目完成报

告”的内容一般应包括以下几个方面。

（1）项目背景。它是指项目的提出、项目的准备和项目进行的依

据、项目目标的范围和内容等。

（2）项目管理机构的设置、咨询专家的聘用及其实绩。

（3）项目实施的时间进度、实际进度与预测进度的偏差及其产生

的原因。

（4）在物资、财务管理等方面存在的问题及其产生的原因，为了

解决这些问题或减轻其造成的影响而采取的措施及其实际效果。

（5）对项目做出重大修改的内容及修改的原因。

（6）发放贷款过程中出现的不正常情况及其与贷款条件、贷款协

议或贷款程序有何联系。

（7）双方在培训工作人员过程中可总结的经验教训。

（8）违约事件的发生情况及其所采取的措施，如未采取任何措施,

要写明原因。

（9）关于采购、供应商和承包商的情况分析。

（10）财务评估，包括财务收益率、财务成果（包括流动资金分

析）、财务实绩与财务目标的比较分析。

（11）经济评价，包括国民经济效益、社会效益的分析与评价及

与预期效益的比较分析。

（12）机构体制方面的实绩，包括组织方面的成绩、组织管理措

施及其经验教训。

（13）结论。结论包括项目总评估和可作为类似项目参考和借鉴

的经验教训。

项目后评估工作人员在审阅“项目完成报告”的基础上，通过查

阅档案、实地调查等多种评价方法，独立地对项目进行全面、系统的

评估，写出“项目执行情况审核备忘录”，连同“项目完成报告”一

起提交执行董事会和银行行长。“项目执行情况审核备忘录”一般应

包括如下几个方面的内容。

（1）对项目的背景、目标、实施过程和结果做一个简单描述。

（2）对项目目标完成情况做出评估，重点回答项目目标是否正确

合理，目标是否达到，如没有达到，其原因是什么。

（3）在项目选定和准备阶段预测的不利条件是否被改变。如果没

有，要说明其原因。

（4）列出主要结论、主要经验教训和有特殊意义的问题，包括改

动建议和补救措施。

（5）说明审核单位在多大程度上接受“项目完成报告”的观点和

结论，并提出审核报告与完成报告的不同之处。

（6）重点阐述“项目完成报告”中未提及或含糊敷衍的有关项目

的某些方面存在的问题。

另外，亚洲开发银行也较早地开展了项目的后评估工作，且在开

展项目的后评估工作方面有其独到的特点（亚洲开发银行的项目后评

估工作主要由其后评估局进行。后评估局简称PED,成立于1978年）。

在1997年，亚洲开发银行向我国政府提供了技术援助项目一“增强中

国后评估能力”（期限为1997—1998年，这是由于我国从20世纪80

年代中后期开始，由国家计委开展了对一些国家重点建设项目的后评

估工作，并且总结出我国在“八五”期间进行的重点建设项目中约有

20%部分的效益不理想，为此，我国向亚洲开发银行提出了此技术援助

项目），并与我国有关单位（国家计委、国家开发银行、中国国际工

程咨询公司等）开展了较有成效的后评估研究、培训工作。世界银行

与亚洲开发银行的项目后评估工作在某些方面有相似之处，也有不同

之处，在此不再详述。

不同类型的项目及不同时点的项目的后评估，在评估内容和深度

上是有差别的。从项目后评估的作用来看，项目后评估就是把项目实

施的结果与当初决策的目标进行比较，对项目执行过程进行检查，重

点评估其财务效益、经济效益，系统总结经验教训，以便迅速、有效

地反馈到新的决策活动中去。因此，项目后评估的基本内容是从可比

性原则出发，注重分析项目决策的评估依据的变化，从结果中揭示原

因，找出带有规律性的东西。项目后评估绝不是对项目前评估考标的

重复计算，而必须依据国家经济和社会发展长期计划、产业政策、地

区发展政策和相关法律，制度，对投资项目的决策正误程度和项目实

施过程中的是非功过进行严格的评估。我们可以通过评估总结成功的

经验和失败的教训。

（二）我国项目后评估的内容

我国项目后评估体系是在参照世界银行后评估体系的基础上，结

合我国的实际情况而确定的。就内容而言，不同类型的投资项目，后

评估的内容应相应地有所侧重。我国的项目后评估一般要着重评估分

析以下基本内容。

(1)项目概况，即后评估时国内外市场的供求状况和项目产品的

实际销售能力，验证项目前评估时所做的市场需求预测是否正确，包

括分析产品销售量、产品的市场占有率、产品销售价格和市场竞争能

力等变化情况，并对未来产品销售做出新的趋势预测。如果项目的实

施结果偏离预测结论太远，则应提出有针对性的措施和建议。

(2)项目立项决策的后评估。其内容如下：根据国民经济发展规

划和国家制定的产业政策及区域经济优势，结合项目的投资方向、发

展规划、自然环境、生产消耗、产品销售和项目的实际效益法行比较,

检验项目建议书、可行性研究报告和项目评估报告的编制是否坚持了

实事求是的原则，是否采取了科学的评估方法，是否具有准确的信息

资料和可靠的立项依据，是否具备经济上的合理性、技术上的先进性。

(3)生产建设条件及相关配套的变化。该部分着重分析项目实施

过程的建设条件、建成投产后的生产条件及其相关配套设施与当初项

目评估决策时主要条件的变动，进行定性定量分析，解剖产生重要差

用的原因，并提出诊断建议。

(4)项目技术方案的后评估，即对工程设计方案、项目实施方案

的再评估。工程设计方案的后评估的内容包括：项目构成范围的再评

估，项目土建工程量的再评估，技术来源、主要技术工艺及设备选型

和工艺流程的再评估，引进技术、设备或与外商合作制造方案的再评

估。项目实施方案再评估的内容主要包括：项目施工方式和技术方案

的再评估，项目实施进度、成本、质量的再评估等。

(5)项目经济后评估。它包括项目财务效益后评估和项目国民经

济效益后评估两个部分。项目财务效益后评估是从企业(项目)角度

对项目投产后的实际财务效益的再评估，要根据现行的财务规定及项

目建成投产后投放物知产出物的实际价格水平，重点分析实际总投资、

产品成本、企业收益率、贷款偿还期与当初项目预测的企业效益的重

大变化，解剖原因，做出新的预测。国民经济效益后评估是从宏观国

民经济角度出发，对项目投产后的国民经济效益进行的再评估，重点

分析项目的实际成本效益与预测成本效益的差别及原因，包括投资的

国民收入分析、直接外汇效益分析、项目的经济效益分析、社会效益

分析和环境效益评估等。从项目运行过程的角度看，我国项目后评估

的内容主要包括以下几个方面：

(1)项目前期工作的后评估。其内容包括项目立项条件再评估、

项目决策程序和方法的再评估、项目勘察设计的再评估、项目前期工

作管理的再评估等。

(2)项目实施的后评估。项目实施阶段主要是指从项目开工到竣

工验收的一段时间。它是项目周期中延续时间较长的一个时期，也是

投资资金集中发生和使用的时期，主要包括项目实施管理后评估、项

目施工准备工作后评估、项目施工方式及项目施工管理的后评估、项

目竣工验收和试生产后评估、项目生产准备后评估等。具体内容应包

括项目变更情况、施工管理、建设资金的供应和使用、建设工期、建

设成本、项目工程质量和安全情况、项目竣工验收、配套项目和辅助

设施项目的建设、项目生产能力和单位生产能力投资等的评价，重点

应放在对在项目目标实现过程中发生的如超工期、超概算、工程质量

差、效益低等原因的查找和说明上。

（3）项目运营的后评估。项目运营阶段是项目投资建设阶段的延

续，是实现项目投资经济效益和项目投资回收的关键时期。它包括从

项目竣工投产到项目进行后评估时的一段时间。通过进行项目运营的

后评估，我们可以综合项目的实际投资效益，系统地总结项目投资的

经验教训，以指导未来项目的投资活动，并可以提出一些补救措施和

对策方法，以提高项目运营的实际效果。因此，项目运营的后评估体

现了项目后评估的目的，是项目后评估的关键部分。其主要包括项目

生产经营管理的后评估、项目生产条件后评估、项目达产情况后评估、

项目投产对环境影响情况的后评估、项目投产引起的社会效果情况后

评估、项目的可持续发展情况后评估、项目资源投入和产出情况后评

估、项目经济后评估等。其中，项目经济后评估是项目运营后评估的

核心。这是因为项目效益的好坏是评估项目成败的关键标志。项目效

益状况的后评估，主要应评估生产经营和市场情况及产品品种、质量

和数量与项目前评估所做的预测是否一致，项目的财务效益、经济效

益与项目前评估所做结论是否一致。此外，我们还应重新提出对项目

前景的预测和提出进一步提高项目经济效益的具体建议和切实可行的

措施。另外，对于利用外资的项目，我们还应适当增加对引进技术、

设备的使用、消化和吸收情况的后评估。

十、项目后评估的程序

根据投资项目的内在规律和项目后评估工作的实践，以及国家有

关的项目后评估工作的法规、文件规定，项目后评估工作应做到如下

要求：首先，应从国家的整体利益出发，结合项目的产业和行业特点

进行后评估工作。其次，项目后评估工作应科学、全面、细致、认真

地进行。最后，项目后评估报告中既要有定性分析，又要有定量分析,

所采用的资料必须完整，依据必须准确，分析必须客观，方法必须正

确，结论必须公正，并具有权威性、适用性和科学性。各个项目的投

资额、建设内容、建设规模等不同，其后评估的程序也有所差异，但

大致要经过以下几个步骤。

（一）制订后评估的计划

制订必要的计划是项目后评估的首要工作。项目后评估的提出单

位可以是国家有关部门、银行，也可以是项目投资者。项目后评估机

构应当根据项目的特点，确定项目后评估的具体对象、范围、目标，

据此制订必要的后评估计划。项目后评估计划的主要内容包括组织后

评估小组、配备有关人员、安排时间进度、确定后评估的内容和范围、

选择后评估所采用的方法等。

（二）收集与整理资料

根据制订的计划，后评估人员应该制订详细的调查提纲，确定调

查的对象和调查所采用的方法，收集有关资料。这一阶段所要收集的

资料如下。

（1）项目建设的有关资料。这方面的资料主要包括项目筒要介绍、

可行性研究报告、项目评估报告、工程预算和决算报告、项目竣工验

收报告及有关合同文件等。

（2）项目运行的有关资料。这方面的资料主要有项目投产后的销

售收入情况、生产或者经营情况、利润状况、交纳税金的状况和贷款

本息偿还状况等。这类资料可从资产负债表、损益表等有关会计报表

中得到。

（3）国家有关经济政策与规定等资料。这方面的资料主要包括与

项目有关的国家宏观经济政策、产业政策、金融政策、投资政策、税

收政策及相关规定等。

（4）项目所在行业的有关资料。这方面的资料主要由国内外同行

业项目的劳动生产率水平、技术水平、经济规模与经营状况等。

（5）有关部门制定的后评估方法。各部门规定的项目后评估的方

法包括的内容略有差异，项目后评估人员应该根据委托方的意见选择

后评估的方法。

（6）其他有关资料。根据项目的具体特点与后评估的有关要求，

评估人员还要收集其他有关的资料，如项目的技术资料、设备运行资

料等。

（三）分析论证

在充分占有资料的基础之上，项目后评估人员应该根据国家有关

部门制定的后评估方法，对项目建设与生产过程进行全面的定量与定

性分析论证。

（四）编制项目后评估报告

项目后评估报告是项目后评估的最终成果。项目后评估人员应当

根据国家有关部门制定的后评估报告格式，将分析论证的结果汇总，

编制项目后评估报告，并提交给委托单位与被评估单位。项目后评估

的报告编制必须坚持客观、公正和科学的原则。

（五）行业或地方主管部门对项目后评估报告进行初步审查

这一阶段主要由主管部门对项目后评估报告和项目建设的实际情

况进行深入考察，结合行业或地方建设反映出来的共性问题和特点、

经验，站在国家的立场，从行业或地方的角度，提出针对项目Q评估

报告的初步审查意见。主管部门一方面对具体项目的后评估工作进行

评价，另一方面也为改进行业部门或地方有关工作做一个简单的经验

总结。最后由主管部门完成项目后评估审查报告并报送国家计委，再

抄送有关部门和单位。

（六）项目后评估报告的复审阶段

国家有关机构组织有关部门，或聘请有关专家学者，对主管部门

的项目后评估审查报告和项目单位的项目后评估报告进行复核审查。

其要求是要站在国家整体利益的立场上，从微观与宏观相结合的角度

提出项目后评估复审报告，并报国家相关主管机构和发至有关部门和

单位。

上述阶段的后评估工作程序，满足国家重点建设项目后评估工作

的广泛性、全面性和公开性要求，有利于落实评估结论的公正性、科

学性和可靠性的原则。

十一、我国项目评估报告的格式

（一）项目评估报告的正文

评估报告正文之前应该有一个提要，简要说明评估报告的要点，

包括企业和项目概况、项目建设必要性、主要建设内容、生产规模、

总投资和贷款额、财务效益、经济效益、项目建议书的批复时间和文

号等，以300〜500字为宜。在提要之后，评估人员一般应该按照如下

顺序编写报告：

（1）企业概况。企业概况包括企业基本情况（在项目所处行业中

的地位与信誉、地理环境条件、管理功能、现有主要产品、人员结

构）、近三年的经营业绩与财务状况、企业中长期规划和拟建项目的

关系等。

（2）项目概况。项目概况内容包括项目提出的背景、投资建设的

必要性、项目基本内容、产品与生产方案、规模、建设性质、前期准

备工作已经进行到的阶段。

（3）市场环境。市场环境内容包括国内外市场需求与供给的预测、

国内现有工厂生产能力的估计、产品竞争能力分析、市场范围分析、

近入国际市场的前景与外销主要对象国、企业实现预期国际市场份额

的策略等。

（4）生产技术与设备。生产技术与设备内容包括产品名称与种类、

工艺流程、技术设备、进口设备价格、进口设备与国内配套设备的协

调。

（5）工厂设计。工厂设计内容包括厂址选定、厂房建筑设计、环

境影响与污染治理。

（6）投入物。投入物内容包括项目主要投入物的名称、耗用量、

价格、来源与供应的保证程度。

（7）人员与培训。人员与培训内容包括工人与技术人员的基本构

成比例、培训计划等。

（8）投资计划。投资计划内容包括总投资额与投资构成、投资分

年使用计划、投资总额的来源与筹措。

（9）项目财务数据预测。项目财务数据预测内容包括产品销售收

入、销售税金、经营成本的预测，对可行性研究报告中的财务数据进

行修正的理由。

（10）财务效益分析。静态财务效益指标包括投资利润率、投资

利税率、贷款偿还期等，动态财务效益指标包括财务净现值、财务内

部收益率、财务净现值率等。

（11）经济效益分析。经济效益分析是指对项目的国民经济评价

进行分析，计算项目的经济净现值等国民经济指标。

（12）不确定性分析。不确定性分析是指进行盈亏平衡分析、敏

感性分析与概率分析，明确项目的主要影响因素，指出项目风险管理

应该主要防范的方向。

（13）总结与建议。总结与建议是指提出项目能否批准、能否贷

款等意见及对项目正常进行有益的一些建议。

（二）详细项目评估报告的主要附表

（1）财务数据估算预测表。财务数据估算预测表包括投资成本与

来源表、销售收入与税金预测表、销售成本预测表、利润及利润分配

表、贷款还本付息表等。

（2）项目财务、经济效益分析表。项目财务、经济效益分析表包

括项目（自有资金、全部投资）现金流量表、经济现金流量表、敏感

性分析表等。

（三）详细项目评估报告的附图

详细项目评估报告的附图主要包括工厂平面布置图、项目实施进

展计划图等。

（四）详细项目评估报告的附件

详细项目评估报告的附件主要包括项目建议书批准文件（影印

件）、可行性研究报告批准文件（影印件）、与外贸部门签订的工贸

协议书（影印件）及偿还贷款担保函（影印件）等。

对于小型项目评估人员可以编制简要项目评估报告，内容较为简

单，包括项目评估简表、项目简要说明与附件。

十二、项目总评估的内容

项目总评估的内容是由总评估的性质和总评估的要求决定的。不

同的项目规模不同、技术特征不同、建设时间不同，总评估的具体内

容也就不同。但是，所有项目的总评估都要按国家政策，对拟建项目

技术、经济条件及投资效益进行全面评价，综合反映项目状况，为决

策提供依据。因此，项目总评估应包括如下内容：

（一）项目建设的必要性

项目建设的必要与否是决定项目是否上马的前提条件。项目总评

估要着重从以下几个方面进行分析论证。

1、项目是否符合国民经济长远发展要求

从国民经济和社会发展长远要求看，项目总评估要衡量项目建设

是否符合国家产业政策要求，是否符合国民经济长远发展规划、行业

规划和地区规划的要求。

2、项目是否符合国内国外市场要求

从市场要求角度看，项目总评估要衡量项目的产品是否短缺，是

否为升级换代产品，品种、性能、质量、规模是否符合国内外市场需

求，有无竞争优势。

3、项目是否符合平衡发展的要求

从国家安全、社会稳定及宏观经济角度看，项目总评估要衡量项

目是否有利于提高国民经济的技术装备水平，是否有利于生产力的合

理布局，是否有利于提高综合国力，是否有利于少数民族地区的发展,

是否有利于巩固国防安全。

（二）项目规模的恰当性

项目规模是项目取得经济效益的保证。按照获得经济效益的程度,

项目规模可以分为亏损规模、起始规模、合理规模和经济规模四类，

项目建设应力求经济规模，要考虑以下几个方面确定最恰当的建设规

模。

1、产品需求规模

产品需求规模是买方市场的市场规模，项目只有形成一定的市场

规模，才能谈项目建设的经济规模问题。

2、生产建设条件

技术、工艺和原材料等生产建设条件影响经济规模的大小，因此,

项目经济规模的确定必须予以考虑。

3、产品自身性质

经济规律决定不同产品有不同的经济规模大小，我们要根据产品

确定经济规模。

（三）项目建设与生产条件

项目具备建设与生产条件，是项目顺利建成并正常投产的基本保

证。评估项目的建设条件，一般要分析以下几个方面展开。

（1）厂址布局是否符合客观规律。

（2）工程地质、水文地质条件是否清楚，是否符合建设要求。

（3）施工力量、施工技术、施工物资的供应有无保证。

（4）设备采购能否落实、是否配套。

（5）是否有环保部门批准的环境保护方案。

（6）工程设计、施工方案是否切实可行。

项目生产条件根据行业特点各有不同。比如，一般加工企业的建

设，我们要着重分析项目建成投产后所需原材料、燃料、动力、供水、

供电、供热和交通运输条件的落实情况，产品方案和资源利用方案是

否合理。矿山资源开发项目，我们首先要分析资源储量是否清楚，其

品位是否有开采价值，其工程、水文地质状况如何。

（四）项目是否具有先进、适用、安全、经济的工艺、技术和设

备

项目的工艺技术和设备是项目能否取得预期成效的关键。总评估

应着重分析投资项目所采用的工艺技术设备是否符合国家的产业政策、

技术发展政策和技术进步装备政策，是否有利于资源的综合利用，是

否有利于提高劳动生产率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于

改进产品的质量，以及是否有必要引进技术，技术与国情是否相符，

等等。一个生产项目建成投产后要正常发挥作用，将依存于相关协作

项目同步配套的建设与发展。因此，总评估阶段我们必须考察关系重

大的配套项目是否已有相应安排，能否同步建成。

（五）项目筹资方案是否合理

在现代经济生活中，资金的投付是投资发挥其对经济的启动功能

和持续推动功能的集中体现，也是先决条件。没有足够的资金，项目

无法实施，项目资金来源不合理，项目的实施也会受到影响。在评估

时，一方面，我们必须认真地分析投资估算是否落实，所需投资是否

充裕，这些是非常重要的评估事项。另一方面，我们还应考察项目投

资来源的合理性和可靠程度，其中，特别要考察项目自有资金是否符

合法律、政策的规定，所有来源必须有事实依据。比如，银行贷款方

面，不能只是一种设想，必须有与银行签订的意向书或协议书等书面

凭据，以保证项目资金来源的可靠性。

（六）项目是否有较高的财务效益和国民经济效益

经济效益（包括财务效益和国民经济效益）是项目投资建设的目

的。前文各项评估最终都会反映在项目经济效益评估上，总评估时我

们要着重以投资回收期、财务净现值、预期的财务内部收益