交通运输行业报告：国货航近期有望上市快递单量11月增速14.9%

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之交通运输行业报告（2024.12.09-2024.12.15）交通运输沪深300 -8%2023-122024-022024-《顶层提出降物流成本目标，德邦股国货航近期有望上市，快递单量11月增速14.9%干散货运价指数有所回落。集运指数方面，本周SCFI综合指数报标准提升拉动业绩回归常态的华夏航空。快递物流：邮政局披露2024年11月快递快递业务量172.1亿件，同比增长14.9%，快递业务收入1429.9亿丰控股、圆通速递，关注申通快递、韵达股份。国货航拟司路产剩余经营期平均在12年左右，如新建及改扩建路产未来特许仍有望跑出超额收益。推荐招商公路、京沪高铁，请务必阅读正文之后的免责条款部分2代码投资评级收盘价总市值EPS倍）2024E2025E2024E2025E601021.SH春秋航空买入58.00567.63.073.6718.915.8603885.SH吉祥航空买入15.13332.70.660.9122.916.6002928.SZ华夏航空买入8.30106.10.330.6525.212.82057.HK中通快递买入152.001,232.012.0213.6112.611.1600233.SH圆通速递买入14.42496.81.251.5311.59.4002352.SZ顺丰控股买入41.542,071.32.012.3220.717.9601816.SH京沪高铁增持6.163,025.00.280.3222.019.3001965.SZ招商公路增持12.35842.31.001.0412.411.9601598.SH中国外运增持5.27384.40.610.648.68.2请务必阅读正文之后的免责条款部分3 5 8 10 12 15 17 20 20请务必阅读正文之后的免责条款部分4图表目录 10 10 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分51行业观点综述本周A股冲高回落，上证综指报收3391.88点，环比下比涨5.8%。干散货方面，本周BDI指数报1051点，环比跌9.9%，其中BCI、11月民航客座率延续历史同期最佳表现，尽管含油价格同比有所下降，但考虑到800公里以上航线燃油附加费同比减少90元，扣油票价同比表现基本稳请务必阅读正文之后的免责条款部分6及关联交易扰动。关注上海机场、深圳机场、白云机通快递，推荐顺丰控股、圆通速递，关注申通快递、韵达股份。15.19亿股，其为继东航物流之后的民航混改第请务必阅读正文之后的免责条款部分7修订的行政法规包括收费公路管理条例（修订随着《基础设施和公用事业特上市高速公路公司路产剩余经营期平均在12年左右，如新建及改扩建路产未来特许经营期可以延长，则利好高速公路上市公司主营业务的可持续超额收益。推荐招商公路、京沪高铁，关注广深铁路。请务必阅读正文之后的免责条款部分82本周交运板块行情概述本周A股冲高回落，上证综指报收3391.88点，环比下Jan-23Apr-23Jul-23Oct-请务必阅读正文之后的免责条款部分97%6.4%6%5%4%3%2%1.4%0%m---0%m---铁路沪深300机场物流交运公路航运航空铁路沪深300机场物流交运公路航运航空快递公交7.3%5.4%4.1%3.9%3.5%8%7%6%7.3%5.4%4.1%3.9%3.5%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2.4%1.7%1.7%0.5%港机场铁路航港机场铁路航公路航运运物流快递证券代码证券简称12普路通345证券代码证券简称1普路通2凤凰航运345证券代码证券简称123凤凰航运45请务必阅读正文之后的免责条款部分1证券代码证券简称新宁物流234招商港口29.5%53航运SCFI:综合指数同比2384238422562234216022522450240024502350230022502200215021002050200015-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec149014801470146014501440143014201410135%130%125%149014801470146014501440143014201410148674%73%72%71%70%69%148674%73%72%71%70%69%68%67%66%65%14741465147414651439146815-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec分航线看，欧洲航线SCFI指数报2963点，环比跌2.2请务必阅读正文之后的免责条款部分SCFI（欧洲航线）同比251230392481251230392481303029633500250%200%150%3500250%200%150%100%50%0%2500200015001000500015-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-DecSCFI（地中海航线）同比308036823071308036823071180%160%140%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%40003761374630002500200015001000500015-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec4023382133453309SCFI（美西航线）402338213345330945004181180%4000160%45004181180%3500140%3000120%2500100%200080%150060%100040%50020%00%15-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec54945062499749244954SCFI（美东航线）549450624997492449545600140%120%5600140%120%100%80%60%40%20%0%54005300520051005000490048004700460015-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec9509430%940-5%930-10%920-15%910-20%9008909509430%940-5%930-10%920-15%910-20%900890-25%880-30%870-35%860-40%89090889292115-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec627625477BCTI同比6276254777006636610%6007006636610%500-15%400-20%300-25%500200-30%200-35%100-40%0-45%15-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec请务必阅读正文之后的免责条款部分20001800160014001200100080060040020020001800160014001200100080060040020000%-10%-20%-30%-40%-50%-60%3500300025002000150010005000178515371785153713541167105115-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec322940%20%0%-20%-40%-60%-80%BCI322940%20%0%-20%-40%-60%-80%262621331535126315-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec10401020100098096094092010401020100098096094092014001200100080060040020001212108310671018108310670%-10%-20%-30%-40%-50%-60%15-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec0%-5%-10%-15%-20%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%1019980101998097495998415-Nov22-Nov29-Nov6-Dec13-Dec4航空机场11月民航客座率延续历史同期最佳表现，尽管含油价格同比有所下降，但考虑到800公里以上航线燃油附加费同比减少90元，扣油票价同比表现基本稳请务必阅读正文之后的免责条款部分 llllllllll1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日展望未来，行业供需层面，根据三大航在2024年中报中更新的2024-202670架、103架，增速分别为4.1%、2.7%、4.0%，三年年化增速仅为3际引进情况来看，2024年上半年三大航合计引进飞机50架，退出飞机31架，请务必阅读正文之后的免责条款部分合计合计合计4540353045403530252050413526413526232138108950926202040098667751120M120M520M921M121M521M922M122M522M923M123M523M924M124M524M9请务必阅读正文之后的免责条款部分但幅度或相对有限。 ililllAlAl1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日逐步落地后的成本及关联交易扰动。关注上海机场、深圳机5快递物流请务必阅读正文之后的免责条款部分140%120%100%80%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%200v80v6040200-40%Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24快递单价（左轴，元）同比增速（右轴）100%8-10%64-20%2-030%-Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24862-0-通快递，推荐顺丰控股、圆通速递，关注申通快递、韵达股份。请务必阅读正文之后的免责条款部分40.650015.19亿股，其为继东航物流之后的民航混改第6铁路公路请务必阅读正文之后的免责条款部分目前铁路客运市场化仍在持续推进，其中高铁领域，2016年2月国家发改委放开高铁动车票价，改由铁总自行定价，2017年4月高铁迎来第一次跨省调价，2017年底浮动价格试点开启，2021年开始国铁集团逐步推广高铁票价差异化浮动定价机制，2024年6月15日国铁对京广高铁武广段等四条线路进行调铁对高铁动车组列车实施浮动票价，2023年京沪高铁本线车客均收入为302步推动货运市场市场化改革，2024年国铁集团加快推动铁路货运向现代物流转圈，有效降低物流成本。期待进一步深化改革党的二十届三中全会提出推动收费公路政策优化。财政部副部长王东伟在益者付费”原则，推动优化相关政策。年初国务院公布《国务院2024年度立法或将逐步提上日程。当前上市高速公路公司路产剩余经营期平均在12年左右，如新建及改扩建路产未来特许经营期可以最长延长至40年，则利好高速公路上市公司主营业务的可持续经营能力。请务必阅读正文之后的免责条款部分名称福建高速赣粤高速超额收益。推荐招商公路、京沪高铁，关注