北京国际信托有限公司 基金型房地产信托产品专题交流

房地产金融业务总部2021年2月1目录23传统的房地产信托产品

基金化的房地产信托产品

简单信托计划标准化、序列化、复制化、识别化、品牌化为项目量体定制为投资者贴心打造规模受限突破规模限制形成资金池，利于捕捉市场机会兑付刚性长周期化解系统性风险，解决兑付刚性单一投资组合投资，分散风险流动性较差便于引入做市商，增强流动性，

时机成熟时可转化为REITs4

资金项目集合信托计划传统的集合信托产品项目一项目二项目三项目N项目池基金型信托计划一期二期N期资金池567我国的高净值人群正在高速增长图1中国内地千万富家人数

图2中国内地亿万富家人数根据?中国私人财富管理白皮书?，截止2021年底，中国内地千万富豪人数已达96万人，相比去年增长9.7%；其中包括6万个亿万富豪，比去年增长9.1%。8资料来源：?中国私人财富管理白皮书?资料来源：?中国私人财富管理白皮书?9102、监管机构鼓励支持113、北京信托对此类产品上的探索积累稳健I期、稳健IV期成功发行12将稳健系列打造成为一个标准化、系列化、可复制的品牌产品期限3+3年，信托存续满3年时，如果存续规模小于等于成立时规模的60%，那么本信托方案在第3个信托年度届满时终止，并在不超过1年的清算期内向受益人分配信托利益；否那么信托继续存续3年信托收益分配每年分配一次收益，优先级信托单位收益由根本预期收益和超额收益组成，次级信托单位享受剩余收益。稳健系列产品介绍

稳健I期产品要点13结构化设计信托单位分为优先和次级，次级信托单位为优先级信托单位提供内部增信规模95794万元开放期在信托届满两个信托年度后，将每个信托年度届满后的第11至第20个工作日设为开放期，委托人可以通过提前申请在开放期退出信托计划；通过开放期的设计，为整个产品提供了流动性安排，有利于长期产品的销售。

稳健I期产品要点14稳健系列产品介绍

稳健I期产品要点15其他流动性安排合同中约定，在条件成熟时受托人可以通过引入做市商、申请在交易所流通或以信托持有经营性地产发起设立REITs等方式为委托人提供流动性安排本金分配机制当本金提前收回且短时间内无法找到合适项目投资的时候，受托人可以对信托本金按比例进行分配，从而可以降低资金的闲置，提高产品操作的灵活性扩募机制受托人有权开放申购，募集资金，以扩募资金投资新项目或满足申请赎回投资人的赎回需求稳健系列产品介绍稳健IV期稳健I期募集分次成立，成熟一个项目，募集一次资金。最大限度的降低了在初始募集阶段的资金闲置。一次募集完成，分别投到多个项目中收益分配不设置次级信托单位，信托单位分为N类和S类。N类为普通信托单位，享有基本预期收益和浮动收益。N类信托单位根据认购数量不同分为N1至N4四档，基本预期收益水平挂钩央行基准利率并根据认购金额的增加而增加。S类为短期信托单位，期限不超过一年，只享受基本预期收益，不享受超额收益，设立此类信托单位的目的是进一步提高信托单位的流动性，提高申购积极性。分为优先级和次级信托单位。收益分为基本预期收益和超额收益。每年先按8%分配基本预期收益。归属受益人的超额收益由优先级和次级信托单位按照一定比例分配。16稳健系列产品介绍稳健IV期稳健I期受托人报酬固定受托人报酬+超额收益中提取部分作为超额业绩报酬；固定受托人报酬和超额业绩报酬的提取比例均有所上调固定受托人报酬+超额收益中提取部分作为超额业绩报酬大额赎回机制当某个年度申请赎回的份额超过总规模的40%时为大额赎回。发生大额赎回，受托人有权对赎回申请进行按比例安排。无17稳健系列产品介绍1819资金运用方面：防止资金闲置基金管理人项目投资管理人稳健系列资金池房地产金融业务总部房地产金融业务总部或其他业务部门管理申请使用利益分配20资金运用方面：防止资金闲置图示：内部市场制度〔以稳健系列为例〕21