筹资概论课件

第三章筹资概论第一节筹资中的相关概念一、筹资渠道与筹资方式筹资渠道：是指企业资金的来源。目前我国企业可利用筹资渠道主要有：国家财政资金企业内部资金银行的信贷资金4.非银行金融机构的资金5.其它单位资金6.职工和民间资金7.国外资金1筹资方式：是企业取得资金的具体形式。主要有：吸收投资发行股票发行债券银行贷款商业信用融资租赁吸收国家投资---国有股吸收法人企业投资---法人股吸收个人投资---个人股吸收国外投资---外资股企业赊购商品或劳务而形成的应付款项。如应付帐款和应付票据等。相当于筹资企业以分期付款的方式购入所需的固定资产。权益筹资负债筹资2二、企业筹资的分类1.短期资金与长期资金短期资金：是指供短期使用的资金。（一般为一年以内）如：利用商业信用、短期借款筹集的资金；长期资金：是指供长期使用的资金。（一般为一年以上）如：发行股票、债券及银行的中长期贷款。32.权益资金与负债资金权益资金：指投资者投入的资金和经营所形成的留存收益，也称为自有资本。负债资金：指利用发行债券、银行借款等方式筹集的资金，也称为借入资本。4三、筹资的基本原则1、规模适当原则（对筹资数量方面的要求）2、筹措及时原则（对筹资时间方面的要求）3、来源合理原则（对资金成本方面的要求）4、方式经济原则（对资金成本和资本结构方面的要求）5第二节筹资方式一、吸收投资的优缺点二、股票筹资的优缺点三、债券筹资的优缺点四、银行借款筹资的利弊五、融资租赁的优缺点6一、吸收投资的优缺点优点（1）可以增强企业偿债能力和再筹资能力；（2）吸收实物投资时，可以尽快形成生产能力；（3）财务风险较小。缺点（1）资金成本较高；（2）容易分散企业的控制权。7二、股票筹资的优缺点优点（1）没有固定的利息负担，不需要还本；（2）可以增强企业偿债能力和再筹资能力；（3）筹资限制较少（与债券筹资相比）。缺点（1）资金成本较高；（2）容易分散公司的控制权。（3）当效益不佳，增发新股时会影响股票市价。8三、债券筹资的优缺点优点（1）资金成本较低；（2）可以发挥财务杠杆作用；（3）具有减税的作用；（4）不会分散企业控制权。缺点（1）增加了企业财务风险；（2）影响企业再筹资的能力；（3）有固定的利息负担，当企业效益不好时会引起财务困难。9四、银行借款筹资的优缺点优点（1）筹资速度快；（2）资金成本低；（3）可以发挥财务杠杆作用；（4）具有减税的作用；（5）不会分散企业的控制权。缺点（1）筹资数量有限；（2）增加企业财务风险。10五、融资租赁筹资的优缺点优点（1）筹资速度快；（2）限制条件少；（3）到期还本负担轻；（4）具有减税的作用；缺点（1）资金成本较高。要高于银行借款和发行债券的资金成本。11第三节资金需要量的预测一、定性预测法根据预测者个人掌握的资料、相关知识及经验来分析判断预测结果。二、定量预测法通过建立预测模型进行预测。1.销售百分比法原理：根据资金与销售收入之间的比例关系，预测在某一预计销售收入情况下，资金的需要量。认为：流动资产（特殊情况下，包括固定资产）与销售收入成正比。12预测公式为：由于销售的增加而需增加的资金利用商业信用可解决的资金利用留存收益可解决的资金13例题：(见教材第52页)某公司上年销售收入为600000元，上年12月31日的资产负债表如下。若该公的销售利润率为10%，股利支付比率为90%，预计本年度销售收入可达到720000元。要求：预测该公司本年需向外界筹资的数量。某公司上年的资产负债表资产负债及股东权益货币资金19500应收账款29000预付账款6000存货34500长期投资50000固定资产（净值）208000无形资产28500长期待摊费用10500短期借款13000应付票据7500应付账款26000应付债券54750股本195000资本公积12000盈余公积