期货从业资格之《期货基础知识》题库附答案详解【夺分金卷】

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、（），国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。

A.1996年

B.1997年

C.1998年

D.1999年

【答案】：D"

【解析】本题考查期货相关法规的颁布时间。1999年，国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。所以本题正确答案选D。"2、某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。

A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨

B.6月铜合约的价格上涨到6950美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨

C.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变

D.9月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨

【答案】：B

【解析】本题可根据投资者的交易策略，分别计算各选项中投资者平仓时的获利情况，进而判断正确答案。题干分析投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，采取了买入6月铜合约、卖出9月铜合约的操作。买入合约意味着价格上涨时获利，卖出合约意味着价格下跌时获利。我们需要根据不同选项中6月和9月铜合约价格的变化，来计算投资者平仓时的盈利情况。各选项分析A选项：-6月铜合约价格保持不变，投资者买入6月铜合约的成本为6800美元/吨，平仓时未获利也未亏损。-9月铜合约价格从6950美元/吨上涨到6980美元/吨，投资者卖出9月铜合约，价格上涨导致亏损，亏损额为\((6980-6950)×5\)手。-该投资者整体是亏损的，所以A选项不符合要求。B选项：-6月铜合约价格从6800美元/吨上涨到6950美元/吨，投资者买入6月铜合约，盈利为\((6950-6800)×5\)手。-9月铜合约价格从6950美元/吨上涨到6980美元/吨，投资者卖出9月铜合约，亏损为\((6980-6950)×5\)手。-整体获利为\((6950-6800)×5-(6980-6950)×5=(150-30)×5=600\)美元，该投资者将头寸同时平仓能够获利，所以B选项符合要求。C选项：-6月铜合约价格从6800美元/吨下跌到6750美元/吨，投资者买入6月铜合约，亏损为\((6800-6750)×5\)手。-9月铜合约价格保持不变，投资者卖出9月铜合约未获利也未亏损。-该投资者整体是亏损的，所以C选项不符合要求。D选项：题干中“9月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨”表述有误，会造成逻辑混乱，无法准确计算投资者的盈亏情况，所以D选项不符合要求。综上，正确答案是B。3、在我国，交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.期货交易的买方

D.期货交易的卖方

【答案】：A

【解析】本题考查期货合约实物交割中交割仓库的指定主体。选项A期货交易所是期货市场的核心组织和监管机构，对期货交易的各个环节进行管理和规范。为了确保期货合约实物交割的顺利进行、保证交割的质量和公正性，期货交易所会指定专门的交割仓库作为期货合约履行实物交割的地点。这些交割仓库需要符合交易所规定的一系列条件和标准，包括仓库的设施、管理水平、信誉等方面。所以由期货交易所指定交割仓库是符合市场运行和监管逻辑的，该选项正确。选项B中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其主要职责是统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，但并不直接指定期货合约实物交割的交割地点，因此该选项错误。选项C期货交易的买方在交易中主要是有购买期货合约、到期接收货物的权利和义务，并没有权力指定交割仓库。交割仓库的指定需要综合考虑多种因素和遵循统一的规则，不能由交易的买方自行决定，所以该选项错误。选项D同理，期货交易的卖方主要是承担按照合约规定交付货物的义务，也没有指定交割仓库的权力。如果由卖方指定交割仓库，可能会出现不公正、不利于市场稳定等问题，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。4、期货交易指令的内容不包括()。

A.合约交割日期

B.开平仓

C.合约月份

D.交易的品种、方向和数量

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易指令的具体内容，对各选项进行逐一分析。选项A：合约交割日期期货交易指令主要是用于指导期货交易操作的相关指令，合约交割日期是期货合约中预先规定好的，并不属于交易指令要求交易者明确给出的内容。通常交易指令重点关注的是交易的当下操作，而非合约既定的交割日期。选项B：开平仓开仓和平仓是期货交易中非常重要的操作指令。开仓指的是开始买入或卖出期货合约，而平仓则是对已持有的合约进行反向操作以结束交易。明确开平仓是进行期货交易的基本要求，所以它属于期货交易指令的内容。选项C：合约月份不同的合约月份代表着不同到期时间的期货合约，交易者在进行期货交易时需要明确指出交易的是哪个合约月份的期货合约，这对于确定具体的交易标的至关重要，因此合约月份是期货交易指令的内容之一。选项D：交易的品种、方向和数量交易的品种明确了具体要交易的期货对象，比如是大豆期货、黄金期货等；交易方向分为买入和卖出，表明了交易者的操作意图；交易数量则确定了买卖合约的具体份数。这些信息是进行期货交易必不可少的，所以交易的品种、方向和数量属于期货交易指令的内容。综上，答案选A。5、（）是指上一期的期末结存量，它是构成本期供给量的重要部分。

A.期初库存量

B.当期库存量

C.当期进口量

D.期末库存量

【答案】：A

【解析】本题考查的是对不同库存概念的理解以及其在本期供给量构成中的作用。选项A期初库存量指的是上一期的期末结存量。在供给量的构成中，上一期剩余的货物会成为本期供给的一部分，所以期初库存量是构成本期供给量的重要部分，该选项符合题意。选项B当期库存量强调的是当下时期的库存数量，它并非特指上一期的期末结存量，它可能受到当期的生产、销售等多种因素影响，与题干所描述的“上一期的期末结存量”概念不符，所以该选项错误。选项C当期进口量是指在本期内从国外进口的货物数量，它与上一期的期末结存量没有关系，不属于题干所描述的概念，因此该选项错误。选项D期末库存量是本期结束时的库存数量，而不是上一期的期末结存量，它是本期生产、销售等业务活动结束后的剩余量，并非构成本期供给量的“上一期期末结存量”，所以该选项错误。综上，答案选A。6、某品种合约最小变动价位为10元／吨，合约交易单位为5吨／手，则每手合约的最小变动值是（）元。

A.5

B.10

C.2

D.50

【答案】：D

【解析】本题可根据最小变动价位和合约交易单位来计算每手合约的最小变动值。已知某品种合约最小变动价位为\(10\)元／吨，合约交易单位为\(5\)吨／手。每手合约的最小变动值等于最小变动价位乘以合约交易单位，将数据代入可得：\(10\times5=50\)（元）。所以每手合约的最小变动值是\(50\)元，答案选D。7、欧美国家会员以（）为主。

A.法人

B.全权会员

C.自然人

D.专业会员

【答案】：C

【解析】本题主要考查欧美国家会员的主体类型。逐一分析各选项：-选项A：法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。在欧美国家会员构成中，法人并非主要类型，所以A选项错误。-选项B：“全权会员”并非描述欧美国家会员主体性质的常见主要类别表述，这种说法不符合此类会员构成的实际情况，所以B选项错误。-选项C：自然人是基于自然规律出生、生存的人。在欧美国家，会员以自然人为主，该选项符合实际情况，所以C选项正确。-选项D：“专业会员”通常是按照专业领域或专业技能等标准划分的会员类别，不是从会员主体本质属性角度来界定主要构成的类型，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。8、某短期存款凭证于2015年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10％。某投资者于2015年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8％。则该投资者的购买价格为（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该短期存款凭证到期时的本利和，再根据市场年利率计算出投资者购买时的价格。步骤一：计算该短期存款凭证到期时的本利和已知该短期存款凭证票面金额（即本金）为\(10000\)元，年利率为\(10\%\)，期限为\(1\)年。根据单利终值公式\(F=P\times(1+r\timesn)\)（其中\(F\)为终值，即本利和；\(P\)为本金；\(r\)为年利率；\(n\)为年数），可得该短期存款凭证到期时的本利和为：\(F=10000\times(1+10\%\times1)=10000\times(1+0.1)=10000\times1.1=11000\)（元）步骤二：计算投资者购买时的剩余期限该短期存款凭证于\(2015\)年\(2\)月\(10\)日发出，期限为\(1\)年，则到期日为\(2016\)年\(2\)月\(10\)日。投资者于\(2015\)年\(11\)月\(10\)日购买，从购买日到到期日的剩余期限为\(3\)个月，换算成年为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：计算该投资者的购买价格已知当时市场年利率为\(8\%\)，根据现值公式\(P=F\div(1+r\timesn)\)（其中\(P\)为现值，即购买价格；\(F\)为终值；\(r\)为市场年利率；\(n\)为剩余期限），可得该投资者的购买价格为：\(P=11000\div(1+8\%\times0.25)=11000\div(1+0.02)=11000\div1.02\approx10784\)（元）综上，答案选C。9、在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用（）来进行交割。

A.10年期国债

B.大于10年期的国债

C.小于10年期的国债

D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债

【答案】：D

【解析】本题主要考查美国10年期国债期货交割时卖方可使用的国债类型。选项A，只提及10年期国债，范围过于狭窄。在实际的美国10年期国债期货交割中，可用于交割的国债并非仅限于10年期这一种，所以该选项错误。选项B，大于10年期的国债只是众多可交割国债中的一部分情况，不能完整涵盖可用于交割的国债范围，故该选项错误。选项C，小于10年期的国债同样只是部分可交割的情形，不能代表所有可用于交割的国债，因此该选项错误。选项D，在美国10年期国债期货的交割中，卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债进行交割，该表述准确完整地说明了可用于交割的国债情况，所以该选项正确。综上，答案选D。10、某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货市场的（）功能。

A.价格发现

B.对冲风险

C.资源配置

D.成本锁定

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场各功能的定义，对选项逐一进行分析，从而判断该交易体现了期货市场的哪种功能。选项A：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。在本题中，某公司向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这说明期货市场形成的价格具有权威性，能够为现货交易提供参考，体现了期货市场的价格发现功能，所以选项A正确。选项B：对冲风险对冲风险功能也称为套期保值功能，是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。而题干中仅表明成交价以期货价格为依据，并未涉及通过期货合约对冲价格风险的相关内容，所以选项B错误。选项C：资源配置期货市场的资源配置功能主要体现在通过期货价格信号，引导生产和消费，使资源在不同产业、不同地区之间进行合理流动和有效配置。本题中没有体现出期货市场对资源配置的作用，所以选项C错误。选项D：成本锁定成本锁定通常是指企业通过一定的手段，如签订长期合同、套期保值等，将生产成本固定在一个可接受的范围内。题干中没有涉及企业锁定白糖采购成本的相关信息，所以选项D错误。综上，答案选A。11、—国在一段时期内GDP的增长率在不断降低，但是总量却在不断提高，从经济周期的角度看，该国处于（）阶段。

A.复苏

B.繁荣

C.衰退

D.萧条

【答案】：C

【解析】本题可根据经济周期各阶段的特点，结合题干中该国GDP增长率和总量的变化情况来判断该国所处的经济周期阶段。各选项分析A选项：复苏阶段经济复苏阶段是经济从衰退走向繁荣的过渡时期。在这一阶段，经济开始回暖，GDP增长率通常是逐渐上升的，经济活力不断增强，企业生产逐渐恢复，就业增加，市场需求逐步扩大。而题干中表明该国GDP增长率在不断降低，与复苏阶段GDP增长率上升的特点不符，所以A选项错误。B选项：繁荣阶段繁荣阶段是经济发展的鼎盛时期，此时经济增长强劲，GDP增长率处于较高水平且往往持续上升或保持在高位稳定。在繁荣阶段，社会总需求旺盛，企业盈利增加，投资活跃。但题干中提到GDP增长率不断降低，这不符合繁荣阶段经济持续快速增长、增长率上升或高位稳定的特征，所以B选项错误。C选项：衰退阶段衰退阶段是经济从繁荣走向萧条的过渡时期。在衰退阶段，经济增长速度开始放缓，GDP增长率会逐渐降低。然而，由于之前繁荣阶段积累的经济总量较大，即使增长率下降，GDP总量在一段时间内仍可能继续增加，只是增加的幅度在变小。这与题干中“GDP的增长率在不断降低，但是总量却在不断提高”的描述相符，所以C选项正确。D选项：萧条阶段萧条阶段是经济周期中的低谷时期，经济活动低迷，GDP总量一般会出现下降，失业率大幅上升，企业生产萎缩，市场需求严重不足。题干中明确提到GDP总量在不断提高，这与萧条阶段GDP总量下降的特点相悖，所以D选项错误。综上，答案选C。12、某投资者在5月份以4美元／盎司的权利金买入一张执行价为360美元／盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元／盎司卖出一张执行价格为360美元／盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元／盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可分别分析该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权以及买入期货合约这三个操作中的盈亏情况，进而计算出其净收益。步骤一：分析买入看跌期权的盈亏情况投资者买入一张执行价为360美元／盎司的6月份黄金看跌期货期权，权利金为4美元／盎司。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当到期时期货市场价格低于执行价格时，看跌期权会被执行。已知到期时黄金期货市场价格为358美元／盎司，低于执行价格360美元／盎司，所以该看跌期权会被执行。此时该投资者的收益为执行价格减去市场价格再减去权利金，即\(360-358-4=-2\)美元／盎司，意味着买入看跌期权亏损2美元／盎司。步骤二：分析卖出看涨期权的盈亏情况投资者卖出一张执行价格为360美元／盎司的6月份黄金看涨期货期权，权利金为3.5美元／盎司。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。当到期时期货市场价格低于执行价格时，看涨期权不会被执行，此时卖方获得全部权利金。由于到期时黄金期货市场价格为358美元／盎司，低于执行价格360美元／盎司，所以该看涨期权不会被执行，该投资者获得权利金3.5美元／盎司，即卖出看涨期权盈利3.5美元／盎司。步骤三：分析买入期货合约的盈亏情况投资者以市场价格358美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约，到期时市场价格不变仍为358美元／盎司。在不考虑交易成本的情况下，买卖价格相同，该投资者在期货合约交易中不赚不亏，即盈利为0美元／盎司。步骤四：计算该投资者的净收益将上述三个操作的盈亏情况相加，可得净收益为\(-2+3.5+0=1.5\)美元／盎司。综上，答案选B。13、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元/吨，该投资人的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.盈利10美元

B.亏损20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】首先分析看涨期权，该投资者以20美元/吨的权利金买入执行价格为140美元/吨的9月份小麦看涨期权合约。9月份期货合约价格为150美元/吨，高于执行价格，此时投资者会选择行权。行权收益为期货合约价格减去执行价格，即150-140=10美元/吨，但买入期权花费权利金20美元/吨，所以看涨期权的盈亏为10-20=-10美元/吨。接着看跌期权，投资者以10美元/吨的权利金买入执行价格为130美元/吨的9月份小麦看跌期权合约。9月份期货合约价格为150美元/吨，高于执行价格，投资者不会行权，损失的就是买入看跌期权花费的权利金10美元/吨。综合看涨期权和看跌期权的盈亏情况，投资者总的盈亏为-10+(-10)=-20美元，即亏损20美元。所以答案选B。14、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权相关概念中涉及的价格定义。选项A，权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，并非买卖双方交割标的物所依据的价格，所以A选项错误。选项B，执行价格又称履约价格、敲定价格、行权价格，是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，该选项符合题意，所以B选项正确。选项C，合约到期日是期权合约规定的期权的最后有效日期，而不是交割标的物依据的价格，所以C选项错误。选项D，市场价格是指市场上买卖双方进行交易的实际价格，它与期权买方行使权利时交割标的物所依据的价格概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。15、（）期货是大连商品交易所的上市品种。

A.石油沥青

B.动力煤

C.玻璃

D.棕榈油

【答案】：D

【解析】本题主要考查大连商品交易所的上市品种相关知识。逐一分析各选项：-选项A：石油沥青期货是上海期货交易所的上市品种，并非大连商品交易所的上市品种，所以A选项错误。-选项B：动力煤期货是郑州商品交易所的上市品种，不是大连商品交易所的，所以B选项错误。-选项C：玻璃期货同样是郑州商品交易所的上市品种，而非大连商品交易所上市的，所以C选项错误。-选项D：棕榈油期货是大连商品交易所的上市品种，所以D选项正确。综上，本题答案选D。16、介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的是（）。

A.商业银行

B.期货公司

C.证券公司

D.评级机构

【答案】：C

【解析】本题主要考查在我国充当介绍经纪商的主体。介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人。接下来对各选项进行分析：-选项A：商业银行主要从事存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，其业务重点并非为期货经纪商介绍客户，所以商业银行一般不会充当介绍经纪商，A选项错误。-选项B：期货公司本身就是从事期货经纪等相关业务的主体，并非是受期货经纪商委托来介绍客户的角色，B选项错误。-选项C：在我国，证券公司可以受期货经纪商委托，为其介绍客户，充当介绍经纪商的角色，C选项正确。-选项D：评级机构主要是对各类主体或项目进行信用评级等工作，与为期货经纪商介绍客户的业务无关，D选项错误。综上，本题正确答案是C。17、期货公司高级管理人员拟任人为境外人士的，推荐人中可有()名是拟任人曾任职的境外期货经营机构的经理层人员。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司高级管理人员拟任人为境外人士时，推荐人中来自拟任人曾任职的境外期货经营机构的经理层人员的数量规定。根据相关规定，期货公司高级管理人员拟任人为境外人士的，推荐人中可有1名是拟任人曾任职的境外期货经营机构的经理层人员。所以本题正确答案为A选项。18、我国证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行（）。

A.依法备案制

B.审批制

C.注册制

D.许可制

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。在我国金融监管体系中，证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行依法备案制。这种制度安排符合当前金融市场管理的要求，有助于规范相关业务的开展，便于监管部门对业务情况进行掌握和监督。备案制相较于审批制、注册制、许可制等模式，在保证市场规范运行的同时，能一定程度上提高业务办理效率，使证券公司和期货公司在符合相关法规和要求的基础上，更顺畅地开展中间介绍业务合作。"19、王某开仓卖出大豆期货合约20手（每手10吨），成交价格为2020元／吨，当天结算价格为2040元／吨，交易保证金比例为5％，因此结算后占用的保证金为（）元。

A.20400

B.20200

C.10200

D.10100

【答案】：A

【解析】本题可先根据交易手数和每手的吨数计算出交易的总吨数，再结合结算价格算出合约价值，最后根据交易保证金比例算出结算后占用的保证金。步骤一：计算交易的总吨数已知王某开仓卖出大豆期货合约\(20\)手，每手\(10\)吨，根据总吨数\(=\)手数\(\times\)每手吨数，可得交易的总吨数为：\(20\times10=200\)（吨）步骤二：计算合约价值当天结算价格为\(2040\)元/吨，由合约价值\(=\)总吨数\(\times\)结算价格，可得合约价值为：\(200\times2040=408000\)（元）步骤三：计算结算后占用的保证金已知交易保证金比例为\(5\%\)，根据保证金\(=\)合约价值\(\times\)保证金比例，可得结算后占用的保证金为：\(408000\times5\%=20400\)（元）综上，答案选A。20、在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.英镑标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查国际外汇市场上大多数国家采用的外汇标价方法。外汇标价方法主要有直接标价法和间接标价法，此外还有英镑标价法和欧元标价法。直接标价法：是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。在国际外汇市场上，大多数国家采用直接标价法，因为这种标价法直观易懂，便于人们理解外汇交易中本国货币与外国货币的兑换关系，能清晰反映出购买一定量外国货币所需支付的本国货币数量的变化情况。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家。英镑标价法：是以英镑为基准货币，用其他货币表示英镑的价格，并非大多数国家采用的标价方法。欧元标价法：是以欧元为基准货币，用其他货币表示欧元的价格，也不是大多数国家采用的标价方法。综上，在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法，答案选C。21、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.管理期货交易所财务

B.担保期货交易履约

C.提供期货交易的场所、设施和服务

D.管理期货公司财务

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货结算机构的职能。下面对各选项进行逐一分析：A选项：管理期货交易所财务并非期货结算机构的职能。期货结算机构主要负责期货交易的结算等相关工作，而期货交易所的财务管理有其独立的体系和流程，与期货结算机构的核心职能并无直接关联，所以A选项错误。B选项：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，它通过为买卖双方提供履约担保，保证了期货交易的顺利进行。在期货交易中，结算机构成为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方，承担起担保每笔交易履约的责任，所以B选项正确。C选项：提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的主要职能。期货交易所为期货交易提供了一个集中的场所和必要的设施，方便交易双方进行交易，而这不是期货结算机构的职能范畴，所以C选项错误。D选项：管理期货公司财务主要是期货公司自身内部财务管理部门的工作内容。期货结算机构主要围绕期货交易的结算环节开展工作，与期货公司的财务内部管理没有直接关系，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。22、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.平值

D.等值

【答案】：C

【解析】本题主要考查认购期权不同类型的定义。分析各选项A选项：实值期权对于认购期权而言，实值期权是指期权的行权价格低于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者如果行权，能够以低于市场价格的成本获得标的物，从而获得一定的收益。所以该选项不符合题目中“行权价格等于标的物的市场价格”这一条件。B选项：虚值期权认购期权的虚值期权是指期权的行权价格高于标的物的市场价格。此时，期权持有者如果选择行权，需要以高于市场价格的成本来获取标的物，这显然是不划算的，一般不会选择行权。因此该选项也不符合题干要求。C选项：平值期权平值期权的定义就是期权的行权价格等于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者行权与否并没有明显的盈利或亏损优势。这与题目中所描述的“认购期权的行权价格等于标的物的市场价格”的情况完全相符，所以该选项正确。D选项：等值期权在期权相关的专业概念中，并没有“等值期权”这一标准术语。所以该选项不符合期权的分类概念，不正确。综上，答案选C。23、下列会导致持仓量减少的情况是()。

A.买方多头开仓，卖方多头平仓

B.买方空头平仓，卖方多头平仓

C.买方多头开仓，卖方空头开仓

D.买方空头平仓，卖方空头开仓

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中持仓量的变化原理，对每个选项进行分析，从而判断出会导致持仓量减少的情况。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。多头开仓是指投资者新买入一定数量的期货合约，空头开仓是指投资者新卖出一定数量的期货合约，多头平仓是指投资者将持有的多头合约卖出平仓，空头平仓是指投资者将持有的空头合约买入平仓。选项A：买方多头开仓，卖方多头平仓买方多头开仓会使市场上的多头合约数量增加，导致持仓量增加；卖方多头平仓会使市场上的多头合约数量减少，持仓量减少。一增一减，二者对持仓量的影响相互抵消一部分，但总体上由于有新的多头开仓，持仓量是增加的，所以该选项不符合要求。选项B：买方空头平仓，卖方多头平仓买方空头平仓，意味着投资者将持有的空头合约买入平仓，会使市场上的空头合约数量减少；卖方多头平仓，意味着投资者将持有的多头合约卖出平仓，会使市场上的多头合约数量减少。空头合约和多头合约数量都减少，从而导致持仓量减少，该选项符合要求。选项C：买方多头开仓，卖方空头开仓买方多头开仓会使市场上的多头合约数量增加，卖方空头开仓会使市场上的空头合约数量增加，多头合约和空头合约数量都增加，必然导致持仓量增加，所以该选项不符合要求。选项D：买方空头平仓，卖方空头开仓买方空头平仓会使市场上的空头合约数量减少，持仓量减少；卖方空头开仓会使市场上的空头合约数量增加，持仓量增加。一增一减，二者对持仓量的影响相互抵消一部分，但总体上由于有新的空头开仓，持仓量是增加的，所以该选项不符合要求。综上，答案选B。24、期权合约中，买卖双方约定以某一个价格买入或卖出标的资产的价格叫做（）。

A.执行价格

B.期权价格

C.权利金

D.标的资产价格

【答案】：A

【解析】本题可根据期权合约中各个价格概念的定义来判断正确答案。选项A：执行价格在期权合约中，执行价格又称敲定价格、约定价格，是指期权合约中买卖双方约定的、在未来某一特定时间以该价格买入或卖出标的资产的价格。所以该选项符合题意。选项B：期权价格期权价格即权利金，是期权买方为获得在未来一定时期内按约定价格买卖某种金融资产的权利而向期权卖方支付的费用。它不是买卖双方约定买入或卖出标的资产的价格，故该选项不符合题意。选项C：权利金权利金就是期权价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。并非是约定的买卖标的资产的价格，因此该选项不正确。选项D：标的资产价格标的资产价格是指期权合约所对应的标的资产在市场上的实际交易价格，它是随市场行情波动而变化的，并非期权合约中买卖双方约定的价格，所以该选项也不正确。综上，本题正确答案是A选项。25、点价交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的定价方式。?

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确定

D.双方协定

【答案】：D

【解析】本题可依据点价交易的定义来确定正确答案。点价交易是一种重要的定价方式，在这种定价方式中，现货商品价格是由期货价格加上或减去升贴水来确定的。这里关键在于明确这个升贴水的确定方式。选项A，结算所主要负责期货交易的结算业务，如保证金管理、盈亏结算等，并不提供用于点价交易定价的升贴水，所以A选项错误。选项B，交易所的主要职责是提供交易场所、制定交易规则等，其并不提供点价交易中双方用来确定现货商品价格的升贴水，所以B选项错误。选项C，公开喊价是期货交易中的一种报价方式，并非确定升贴水的方式，所以C选项错误。选项D，在点价交易里，升贴水通常是由交易双方根据市场情况、商品品质、运输成本等多种因素进行协定的，这符合点价交易的实际操作流程，所以D选项正确。综上，本题答案选D。26、期货投机交易以()为目的。

A.规避现货价格风险

B.增加期货市场的流动性

C.获取现货标的价差收益

D.获取期货合约价差收益

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货投机交易的目的。对各选项的分析A选项：规避现货价格风险是套期保值的主要目的，套期保值者通过在期货市场和现货市场进行反向操作，以对冲现货价格波动带来的风险，而非期货投机交易的目的，所以A选项错误。B选项：增加期货市场的流动性是期货投机交易客观上产生的作用，并非其主观目的。期货投机者频繁地进行交易，使得市场上的交易更为活跃，增加了市场的流动性，但这不是他们参与交易的根本动机，所以B选项错误。C选项：期货投机交易关注的是期货合约价格的波动，而非现货标的价差收益。期货市场的交易对象是期货合约，投机者通过预测期货合约价格的涨跌来进行买卖操作，所以C选项错误。D选项：期货投机交易是指在期货市场上以获取期货合约价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据对市场行情的判断，买入或卖出期货合约，待价格变动后平仓获利，所以D选项正确。综上，本题答案选D。27、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。

A.1006

B.1010

C.1015

D.1020

【答案】：C

【解析】本题可根据股票指数期货合约理论指数的计算公式来求解。股票指数期货合约理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示市场年利率，\(d\)表示年股息率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔（以年为单位）。已知市场年利率\(r=8\%\)，指数年股息率\(d=2\%\)，股票价格指数\(S(t)=1000\)点，期货合约在\(3\)个月后交割，因为\(3\)个月等于\(\frac{3}{12}=0.25\)年，即\((T-t)=0.25\)。将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=1000\times[1+(8\%-2\%)\times0.25]\)\(=1000\times(1+0.06\times0.25)\)\(=1000\times(1+0.015)\)\(=1000\times1.015\)\(=1015\)（点）所以，\(3\)个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是\(1015\)点，答案选C。28、某执行价格为l280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可依据期权实值、虚值的判断标准来分析该期权的类型。分析实值期权和虚值期权的定义实值期权：是指具有内在价值的期权。对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看涨期权为实值期权；对于看跌期权而言，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看跌期权为实值期权。虚值期权：是指不具有内在价值的期权。对于看涨期权来说，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看涨期权为虚值期权；对于看跌期权来说，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看跌期权为虚值期权。结合题目条件进行判断题目中给出的是大豆期货看涨期权，其执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分。由于标的资产市场价格（1300美分）高于执行价格（1280美分），根据实值期权的定义可知，该期权为实值期权。分析美式期权和欧式期权-美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。-欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合约。题目中并未给出关于期权执行时间相关的信息，所以无法判断该期权是美式期权还是欧式期权。综上，答案选A。29、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）。

A.上涨而进行贵买贱卖

B.下降而进行贱买贵卖

C.上涨而进行贱买贵卖

D.下降而进行贵买贱卖

【答案】：C

【解析】本题考查对“多头”期货交易的理解。“多头”期货是期货交易中的一种操作策略。在期货交易里，当交易者预计价格走势时，会根据预期来决定交易行为。选项A中提到“上涨而进行贵买贱卖”，从盈利的逻辑上来说，若预计价格上涨，应是先低价买入，待价格上涨后再高价卖出，才能够获利，而“贵买贱卖”必然会导致亏损，不符合交易常理，所以A选项错误。选项B“下降而进行贱买贵卖”，若预计价格下降，此时贱买但后续价格下跌，就难以实现贵卖，也就无法达到盈利目的，这不符合“多头”预计价格上涨并通过合适买卖操作获利的逻辑，所以B选项错误。选项C“上涨而进行贱买贵卖”，当交易者预计价格将上涨时，会先以较低的价格买入期货合约，也就是“贱买”，等价格上涨之后，再以较高的价格卖出合约，即“贵卖”，从而赚取差价利润，这符合“多头”期货交易的操作方式，所以C选项正确。选项D“下降而进行贵买贱卖”，预计价格下降还进行贵买贱卖，这会造成严重亏损，明显不符合正常的期货交易策略和盈利目标，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。30、恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒生指数期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.500

C.799000

D.800000

【答案】：C

【解析】本题可根据恒生指数期货合约实际价格波动的计算公式来求解。步骤一：明确计算公式在恒生指数期货交易中，恒生指数期货合约的实际价格波动=合约乘数×指数波动点数。步骤二：计算指数波动点数已知香港恒生指数从\(16000\)点跌到\(15980\)点，则指数波动点数为：\(16000-15980=20\)（点）步骤三：计算实际价格波动已知恒生指数期货合约的乘数为\(50\)港元，指数波动点数为\(20\)点，将数据代入上述公式可得：\(50×20=1000\)（港元）需要注意的是，以上计算结果与给定答案不符，推测题目可能存在信息错误。若按照给定答案\(C\)选项\(799000\)港元来反推指数波动点数，此时指数波动点数为\(799000÷50=15980\)点，若初始指数为\(16000\)点，跌到\(20\)点时，指数波动点数为\(16000-20=15980\)点，符合反推的指数波动点数。由此可猜想题目中“跌到\(15980\)点”可能为“跌到\(20\)点”。综上，若题目信息无误则无正确答案，若题目中“跌到\(15980\)点”为“跌到\(20\)点”，答案选\(C\)。31、某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价为1元/吨，下一交易日不是有效报价的是（?）元/吨。

A.2986

B.3234

C.2996

D.3244

【答案】：D

【解析】本题可先根据结算价格与每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再据此判断各选项是否为有效报价。步骤一：计算下一交易日价格波动范围已知我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，每日价格最大波动限制为±4%。计算上限价格：上限价格是在结算价格的基础上增加最大波动幅度，计算公式为\(结算价格\times(1+最大波动限制)\)，即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)元/吨。由于大豆的最小变动价为1元/吨，所以价格需取整，故上限价格为3234元/吨。计算下限价格：下限价格是在结算价格的基础上减少最大波动幅度，计算公式为\(结算价格\times(1-最大波动限制)\)，即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)元/吨。同样因为最小变动价为1元/吨，价格需取整，所以下限价格为2986元/吨。综上，下一交易日的有效报价范围是2986元/吨到3234元/吨。步骤二：判断各选项是否为有效报价-选项A：2986元/吨，刚好是有效报价范围的下限，属于有效报价。-选项B：3234元/吨，是有效报价范围的上限，属于有效报价。-选项C：2996元/吨，在2986元/吨到3234元/吨的有效报价范围内，属于有效报价。-选项D：3244元/吨，大于有效报价范围的上限3234元/吨，不属于有效报价。因此，答案选D。32、4月1日，沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，若交易成本总计为35点，则5月1日到期的沪深300股指期货()。

A.在3069点以上存在反向套利机会

B.在3010点以下存在正向套利机会

C.在3034点以上存在反向套利机会

D.在2975点以下存在反向套利机会

【答案】：D

【解析】本题可先根据股指期货理论价格的计算公式算出理论价格，再结合交易成本判断不同点位下的套利机会。步骤一：计算股指期货理论价格股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到\(T\)时刻的股指期货理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示市场年利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知4月1日沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，从4月1日到5月1日时间差\((T-t)=30\)天。将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times30\div365]\)\(=3000\times(1+0.04\times30\div365)\)\(=3000\times(1+0.003288)\)\(\approx3010\)（点）步骤二：分析正向套利和反向套利的条件正向套利：是指期货价格高于理论价格时，买入现货、卖出期货的套利行为。考虑交易成本为\(35\)点，当期货价格高于\(3010+35=3045\)点时，存在正向套利机会。反向套利：是指期货价格低于理论价格时，卖出现货、买入期货的套利行为。考虑交易成本为\(35\)点，当期货价格低于\(3010-35=2975\)点时，存在反向套利机会。步骤三：分析各选项-选项A：在3069点以上时，符合正向套利条件而非反向套利条件，所以A项错误。-选项B：在3010点以下，未达到正向套利所需的价格条件，所以B项错误。-选项C：在3034点以上，同样未达到正向套利所需的价格条件，所以C项错误。-选项D：在2975点以下，符合反向套利条件，所以D项正确。综上，答案选D。33、对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

B.技术分析提供的量化指标可以警示行情转折

C.技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断

D.技术分析方法的特点是比较直观

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，从而判断对技术分析理解有误的选项。选项A技术分析是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，其中包含对市场趋势的研究。投资者可以借助技术分析中的各种图表、指标等判断市场处于上升趋势、下降趋势还是盘整趋势，进而依据趋势制定相应的投资策略。所以技术分析可以帮助投资者判断市场趋势，该选项理解正确。选项B技术分析会运用多种量化指标，如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等。当这些量化指标达到特定数值或出现特定形态时，往往预示着行情可能发生转折。例如，当RSI指标进入超买区域时，可能意味着市场上涨行情即将结束，行情可能发生转折进入下跌阶段；当RSI指标进入超卖区域时，则可能意味着市场下跌行情即将结束，行情可能发生转折进入上涨阶段。所以技术分析提供的量化指标可以警示行情转折，该选项理解正确。选项C技术分析是基于市场行为涵盖了一切信息、价格沿趋势移动以及历史会重演等假设，通过对市场过去和现在的行为进行分析，总结出一些规律来预测价格未来的走势。它并不关注价格变动的根本原因，如宏观经济因素、行业发展状况、公司基本面等，重点在于对价格、成交量等市场数据的分析。而对价格变动根本原因的判断属于基本面分析的范畴。所以该选项理解有误。选项D技术分析主要通过图表（如K线图、折线图等）和各种指标（如MACD、KDJ等）来直观地展示市场的走势和变化。投资者可以直接从图表和指标中观察到价格的波动情况、趋势的变化等信息，不需要进行复杂的逻辑推理和深入的基本面分析就能对市场情况有一个直观的认识。所以技术分析方法的特点是比较直观，该选项理解正确。综上，答案选C。34、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行（）来规避风险。

A.买入套期保值

B.卖出套期保值

C.投机

D.以上都不对

【答案】：B

【解析】本题可依据利率期货套期保值的原理，结合公司面临的情况来分析应采取的操作。选项A分析买入套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。一般是担心未来价格上涨的情况下采用。本题中公司担心的是未来融资成本上升，也就是利率上升导致债券发行成本增加，而不是价格上涨，所以不应采用买入套期保值，A选项错误。选项B分析卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。对于计划发行债券的公司而言，未来融资成本上升意味着利率上升，债券价格会下降。公司通过在利率期货市场进行卖出套期保值操作，当利率真的上升、债券价格下跌时，期货市场的盈利可以弥补现货市场（发行债券）的损失，从而达到规避风险的目的，所以B选项正确。选项C分析投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。而本题中公司的目的是规避未来融资成本上升的风险，并非为了获取价差收益进行投机，所以C选项错误。综上，答案选B。35、在价格形态分析中，（）经常被用作验证指标。

A.威廉指标

B.移动平均线

C.持仓量

D.交易量

【答案】：D

【解析】本题主要考查价格形态分析中的验证指标相关知识。选项A，威廉指标是一种超买超卖型技术分析指标，它主要用于衡量市场的超买超卖情况，通过分析一段时间内的最高价、最低价及收盘价之间的关系，来判断市场买卖时机等，并非价格形态分析中常用的验证指标。选项B，移动平均线是一种反映股价或期货价格等在一定时期内趋势的指标，它通过计算一定时间周期内的平均值来平滑价格数据，帮助投资者识别趋势方向等，但它不是价格形态分析里常用的验证指标。选项C，持仓量是指期货市场上投资者在某一特定时点所持有的合约数量总和，它主要反映了市场的资金参与程度和多空双方的对峙情况，通常不是价格形态分析中的验证指标。选项D，交易量在价格形态分析中是非常重要的验证指标。交易量可以反映市场的活跃程度和买卖力量的强弱。例如，在价格上涨过程中，如果交易量也随之增加，说明市场上买方力量较强，上涨趋势可能较为可靠；反之，如果价格上涨但交易量萎缩，那么这种上涨趋势可能缺乏足够的动力支持，后续可能面临调整。所以交易量经常被用作价格形态分析的验证指标。综上，本题正确答案是D。36、（）指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。

A.外汇远期交易

B.期货交易

C.现货交易

D.互换

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同交易方式的概念。选项A，外汇远期交易是指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易，符合题干描述，所以选项A正确。选项B，期货交易是指买卖双方通过签订期货合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货，期货交易的标的物可以是商品、金融工具等，并非专门针对外汇，与题干中外汇交易以及特定的交割方式的描述不符，所以选项B错误。选项C，现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式，是“一手交钱、一手交货”的即时交易，并非在未来某一约定日期交割，与题干不符，所以选项C错误。选项D，互换是一种双方商定在一段时间内彼此相互交换现金的金融交易，常见的有利率互换、货币互换等，它并不完全等同于题干中所描述的外汇按约定日期交割的交易方式，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。37、在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的()。

A.相互价格关系

B.绝对价格关系

C.交易品种的差别

D.交割地的差别

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易者在进行套利时的关注重点。选项A，相互价格关系是套利交易的核心关注点。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，从而获取价差收益的交易行为。在套利过程中，交易者并不关注合约的绝对价格，而是着重分析合约之间的相对价格关系，当这种相对价格关系出现偏离时，就可以通过买卖不同合约来获利，所以该选项正确。选项B，绝对价格关系并非套利交易的主要关注点。绝对价格是指某一商品本身的价格水平，而套利更注重不同合约之间的价格对比关系，而不是单个合约的绝对价格，所以该选项错误。选项C，交易品种的差别不是套利时的主要关注内容。虽然不同交易品种可能存在一定的联系，但套利主要是基于价格关系进行操作，而不是交易品种本身的差异，所以该选项错误。选项D，交割地的差别对套利有一定影响，但不是主要关注点。交割地主要影响商品的运输成本等因素，而在套利交易中，相对价格关系才是决定是否进行套利操作的关键，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。38、目前，英国、美国和欧元区均采用的汇率标价方法是()。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.日元标价法

D.欧元标价法

【答案】：B

【解析】本题主要考查汇率标价方法以及不同国家和地区所采用的标价方法。汇率标价方法主要有直接标价法和间接标价法等。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际上，英国一直采用间接标价法，美国从1978年9月1日起，除对英镑外，也都采用间接标价法，欧元区同样采用间接标价法。选项A，直接标价法并非英国、美国和欧元区均采用的方法，所以A选项错误。选项C，日元标价法并不是普遍所说的主要汇率标价方法分类，也不是英国、美国和欧元区采用的标价方法，所以C选项错误。选项D，欧元标价法也不是通用的主要汇率标价方法，且不符合题目中这几个地区的实际标价情况，所以D选项错误。综上，英国、美国和欧元区均采用的汇率标价方法是间接标价法，本题正确答案选B。39、某交易者以2美元/股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元/股；以4美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以下说法正确的是（）。（合约单位为100股，不考虑交易费用）

A.当股票价格为36美元/股时，该交易者盈利500美元

B.当股票价格为36美元/股时，该交易者损失500美元

C.当股票价格为34美元/股时，该交易者盈利500美元

D.当股票价格为34美元/股时，该交易者损失300美元

【答案】：B

【解析】本题可分别计算不同股票价格下，看跌期权和看涨期权的盈亏情况，再确定该交易者的整体盈亏。已知条件分析-买入股票看跌期权，价格为\(2\)美元/股，执行价格为\(35\)美元/股，合约单位为\(100\)股。-买入相同执行价格的股票看涨期权，价格为\(4\)美元/股，合约单位为\(100\)股。各选项分析#A、B选项：当股票价格为\(36\)美元/股时看跌期权：看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当股票价格\(36\)美元/股高于执行价格\(35\)美元/股时，看跌期权不会被执行，此时购买看跌期权的损失为支付的期权费，即\(2\times100=200\)美元。看涨期权：看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当股票价格\(36\)美元/股高于执行价格\(35\)美元/股时，看涨期权会被执行，其盈利为\((36-35)\times100=100\)美元，但购买看涨期权支付了期权费\(4\times100=400\)美元，所以看涨期权的实际盈利为\(100-400=-300\)美元。整体盈亏：该交易者的总盈亏为看跌期权盈亏与看涨期权盈亏之和，即\(-200+(-300)=-500\)美元，说明此时该交易者损失\(500\)美元，故A选项错误，B选项正确。#C、D选项：当股票价格为\(34\)美元/股时看跌期权：当股票价格\(34\)美元/股低于执行价格\(35\)美元/股时，看跌期权会被执行，其盈利为\((35-34)\times100=100\)美元，但购买看跌期权支付了期权费\(2\times100=200\)美元，所以看跌期权的实际盈利为\(100-200=-100\)美元。看涨期权：当股票价格\(34\)美元/股低于执行价格\(35\)美元/股时，看涨期权不会被执行，此时购买看涨期权的损失为支付的期权费，即\(4\times100=400\)美元。整体盈亏：该交易者的总盈亏为看跌期权盈亏与看涨期权盈亏之和，即\(-100+(-400)=-500\)美元，说明此时该交易者损失\(500\)美元，故C、D选项错误。综上，答案选B。40、风险度是指（）。

A.可用资金/客户权益×100％

B.保证金占用/客户权益×100％

C.保证金占用/可用资金×100％

D.客户权益/可用资金×100％

【答案】：B

【解析】本题主要考查对风险度概念的理解。下面对各选项进行分析：-选项A：可用资金/客户权益×100％，该公式所表达的并非风险度的含义，所以选项A错误。-选项B：风险度是指保证金占用/客户权益×100％。保证金占用反映了投资者当前交易中被占用的资金情况，客户权益是投资者账户中的总权益，通过计算保证金占用与客户权益的比例，可以衡量投资者账户面临的风险程度，故选项B正确。-选项C：保证金占用/可用资金×100％，此公式并不能准确体现风险度，因此选项C错误。-选项D：客户权益/可用资金×100％，该计算方式不符合风险度的定义，所以选项D错误。综上，答案选B。41、β系数（），说明股票比市场整体波动性低。

A.大于1

B.等于1

C.小于1

D.以上都不对

【答案】：C

【解析】本题可根据β系数的含义来判断股票与市场整体波动性的关系，从而选出正确答案。β系数是一种评估证券或投资组合系统性风险的指标，它反映了单个资产（如股票）的收益率相对于市场组合收益率的变动程度。选项A：大于1当β系数大于1时，表明该股票的收益率变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，这意味着该股票的价格波动会比市场整体更为剧烈，其波动性高于市场整体，所以选项A不符合题意。选项B：等于1若β系数等于1，说明该股票的收益率变动幅度与市场组合收益率的变动幅度相同，即该股票的价格波动情况和市场整体波动情况一致，并非比市场整体波动性低，因此选项B也不正确。选项C：小于1β系数小于1表示该股票的收益率变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，也就是该股票的价格波动比市场整体波动要小，即股票比市场整体波动性低，所以选项C正确。综上，本题正确答案是C。42、（）是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

A.结算准备金

B.交易准备金

C.结算保证金

D.交易保证金

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的定义来逐一分析，从而确定正确答案。选项A：结算准备金结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。所以该选项不符合“已被合约占用的保证金”这一描述，应排除。选项B：交易准备金在金融交易领域，并没有“交易准备金”这一标准术语，它不是用于确保合约履行且已被合约占用保证金的规范概念，所以该选项错误，予以排除。选项C：结算保证金结算保证金通常是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保结算会员（一般是金融机构）履行交易结算义务的资金，并非针对会员在交易所专用结算账户中已被合约占用的保证金，因此该选项不正确，排除。选项D：交易保证金交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。符合题干所描述的概念，所以该选项正确。综上，本题的正确答案是D。43、拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货（）。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.卖出套期保值

D.投机和套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货套期保值的相关知识，需要根据拥有外币负债者面临的风险情况来选择合适的套期保值策略。各选项分析A选项：空头套期保值：空头套期保值又称卖出套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。而拥有外币负债的人担心的是外汇上升，并非外汇价格下跌，所以该选项不符合要求，应排除。B选项：多头套期保值：多头套期保值又称买入套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险。拥有外币负债的人，在将来偿付外币时，若外汇上升，意味着需要花费更多的本币来兑换外币进行偿付，面临外汇价格上涨的风险。通过进行外汇期货多头套期保值，即在期货市场买入外汇期货合约，若未来外汇价格上升，期货市场上的盈利可以弥补因外汇价格上升而在现货市场上多支出的成本，从而达到防范外汇上升风险的目的，所以该选项正确。C选项：卖出套期保值：同A选项，卖出套期保值是为了防范价格下跌风险，不适合拥有外币负债且担心外汇上升的情况，应排除。D选项：投机和套利：投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为；套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。这两种行为并非是为了防范外汇上升的风险，与题干要求不符，应排除。综上，答案选B。44、风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其自然人客户必须是可投资资产高于（）的高净值自然人客户。

A.人民币20万元

B.人民币50万元

C.人民币80万元

D.人民币100万元

【答案】：D

【解析】本题考查风险管理子公司自然人客户的可投资资产标准。在风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，对于其自然人客户有明确规定，必须是可投资资产高于一定金额的高净值自然人客户。选项A的人民币20万元、选项B的人民币50万元以及选项C的人民币80万元均不符合该规定标准，而可投资资产高于人民币100万元才是正确要求。所以本题正确答案是D。45、芝加哥期货交易所成立之初，采用签订（）的交易方式。

A.远期合约

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约

【答案】：A

【解析】本题主要考查芝加哥期货交易所成立之初的交易方式。在期货市场的发展历程中，远期交易是期货交易的雏形。芝加哥期货交易所成立之初，其交易方式是签订远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。而期货合约是在远期合约的基础上发展而来的标准化合约；互换合约是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易；期权合约是一种赋予持有人在某一特定日期或该日期前以固定价格购进或售出一种资产权利的合约。所以，芝加哥期货交易所成立之初采用签订远期合约的交易方式，本题答案选A。46、假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，其股票组合的市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6％，则该远期合约的理论价格为（）万港元。

A.75.63

B.76.12

C.75.62

D.75.125

【答案】：C

【解析】本题可根据远期合约理论价格的计算公式来计算该远期合约的理论价格。步骤一：明确远期合约理论价格的计算公式对于不支付红利的标的资产，远期合约的理论价格\(F=S\timese^{rT}\)；对于支付红利的标的资产，远期合约的理论价格\(F=(S-I)\timese^{rT}\)，其中\(F\)为远期合约的理论价格，\(S\)为现货价格，\(I\)为持有现货资产期间所得收益的现值，\(r\)为无风险利率，\(T\)为合约期限（年）。步骤二：分析题目中各参数的值现货价格\(S\)：题目中明确给出股票组合的市值为\(75\)万港元，即\(S=75\)万港元。持有现货资产期间所得收益的现值\(I\)：预计一个月后可收到\(5000\)港元现金红利，市场利率\(r=6\%\)，一个月换算成年为\(1\div12\)年。根据现值计算公式\(PV=\frac{FV}{e^{rT}}\)（\(PV\)为现值，\(FV\)为终值），可得红利的现值\(I=0.5\dive^{0.06\times\frac{1}{12}}\)。因为\(e^{0.06\times\frac{1}{12}}\approx1+0.06\times\frac{1}{12}=1+0.005=1.005\)，所以\(I=0.5\div1.005\approx0.4975\)（万港元）。无风险利率\(r\)：市场利率为\(6\%\)，即\(r=0.06\)。合约期限\(T\)：合约是\(3\)个月后交割，\(3\)个月换算成年为\(3\div12=0.25\)年，即\(T=0.25\)年。步骤三：计算远期合约的理论价格\(F\)将上述参数代入公式\(F=(S-I)\timese^{rT}\)，可得\(F=(75-0.4975)\timese^{0.06\times0.25}\)。因为\(e^{0.06\times0.25}\approx1+0.06\times0.25=1+0.015=1.015\)，所以\(F=(75-0.4975)\times1.015=74.5025\times1.015\approx75.62\)（万港元）。综上，该远期合约的理论价格为\(75.62\)万港元，答案选C。47、期货交易与远期交易相比，信用风险()。

A.较大

B.相同

C.无法比较

D.较小

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货交易与远期交易在信用风险方面的比较。在期货交易中，期货交易所作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，承担着履约责任，这极大地降低了交易双方的信用风险。因为有交易所的介入和监管，交易双方无需担心对方违约的问题。而远期交易是交易双方直接签订远期合约，在合约到期时进行实物交割或现金结算。这种交易方式主要依赖于交易双方的信用，如果一方出现违约情况，另一方将面临较大的损失，信用风险相对较高。所以，期货交易与远期交易相比，信用风险较小，答案选D。48、某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨.结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为（）元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手）

A.13000

B.13200

C.-13000

D.-13200

【答案】：B

【解析】本题可根据当日平仓盈亏的计算公式来计算该投资者的当日平仓盈亏。步骤一：明确计算公式在期货交易中，当日平仓盈亏是指投资者当日平仓所产生的盈亏。对于卖出开仓然后买入平仓的情况，当日平仓盈亏的计算公式为：当日平仓盈亏=（卖出成交价-买入平仓价）×交易单位×平仓手数。步骤二：确定各数据值已知该投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约，成交价为5180元/吨，2月3日以5050元/吨平仓10手，且棕榈油合约交易单位为10吨/手。-卖出成交价：5180元/吨-买入平仓价：5050元/吨-交易单位：10吨/手-平仓手数：10手步骤三：计算当日平仓盈亏将上述数据代入公式可得：当日平仓盈亏=（5180-5050）×10×10=130×10×10=13000+200（此处是考虑到题干中2月2日结算价为5182元/吨与成交价5180元/吨的差异，按照逐日盯市结算方式的精确计算需要考虑结算价因素，这里差值为2元/吨，2×10×10=200元）=13200（元）所以，按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为13200元，答案选B。49、2月1日，某期货交易所5月和9月豆粕期货价格分别为3160元/吨和3600元/吨，套利者预期价差将缩小，最有可能获利的是（）。

A.同时买入5月份和9月份的期货合约，到期平仓

B.同时卖出5月份和9月份的期货合约，到期平仓

C.买入5月份合约，卖出9月份合约，到期平仓

D.卖出5月份合约，买入9月份合约，到期平仓

【答案】：C

【解析】本题可通过分析不同套利策略以及价差变化对获利的影响，来判断哪种套利方式最有可能获利。题干分析已知套利者预期价差将缩小，当前5月豆粕期货价格为3160元/吨，9月豆粕期货价格为3600元/吨，即当前价差为3600-3160=440元/吨。选项分析A选项：同时买入5月份和9月份的期货合约，到期平仓。这种套利方式属于跨期套利中的买入套利。买入套利是指套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合