期货从业资格之期货投资分析考试综合练习及答案详解【历年真题】

期货从业资格之期货投资分析考试综合练习第一部分单选题(50题)1、下列选项中，不属丁持续整理形态的是()。

A.三角形

B.矩形

C.V形

D.楔形

【答案】：C

【解析】本题可根据持续整理形态的相关知识，对各选项进行分析判断。持续整理形态是指股价经过一段时间的快速变动后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅变动，等待时机成熟后再继续前进。选项A：三角形三角形是一种常见的持续整理形态，包括对称三角形、上升三角形和下降三角形等。在股价运行过程中，股价波动幅度逐渐收窄，形成三角形的形状，之后股价可能会沿着原有的趋势方向继续发展，所以三角形属于持续整理形态。选项B：矩形矩形也是持续整理形态的一种，它是指股价在两条水平直线之间上下波动，形成一个矩形的区间。在矩形整理期间，多空双方力量相对平衡，当股价突破矩形的上边界或下边界时，将选择新的运行方向，通常会延续之前的趋势，因此矩形属于持续整理形态。选项C：V形V形走势是一种较为特殊的反转形态。它往往出现在市场剧烈波动的情况下，股价在短期内快速下跌，然后又迅速反弹，形成一个类似字母“V”的形状。与持续整理形态不同，V形走势代表着股价趋势的快速反转，而不是在一定区域内的整理，所以V形不属于持续整理形态。选项D：楔形楔形同样是持续整理形态之一，它可分为上升楔形和下降楔形。楔形的股价波动幅度逐渐收窄，且股价走势呈现倾斜的状态。在楔形整理结束后，股价通常会按照原趋势的方向继续前行，所以楔形属于持续整理形态。综上，答案选C。2、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。

A.100万

B.240万

C.140万

D.380万

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出期货市场和现货市场的盈亏情况，再据此计算出该公司轮库的盈亏。步骤一：计算期货市场的盈利已知该公司以\(8500\)元/吨的价格买入\(400\)手（菜油交易单位\(5\)吨/手）\(9\)月合约，\(9\)月在期货市场上以\(9200\)元的价格平仓。根据“盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×交易单位”，可计算出期货市场盈利为：\((9200-8500)×400×5\)\(=700×400×5\)\(=280000×5\)\(=1400000\)（元）\(=140\)（万元）步骤二：计算现货市场的亏损该公司\(5\)月轮出储备菜油\(2000\)吨，轮出价格为\(7900\)元/吨，\(9\)月在现货市场购入现货入库，价格为\(9100\)元/吨。根据“亏损=（购入价格-轮出价格）×轮出数量”，可计算出现货市场亏损为：\((9100-7900)×2000\)\(=1200×2000\)\(=2400000\)（元）\(=240\)（万元）步骤三：计算该公司轮库的盈亏该公司轮库的盈亏为期货市场盈利与现货市场亏损之和，即：\(140-240=-100\)（万元）结果为负，说明该公司轮库亏损了\(100\)万元。综上，答案选A。3、影响波罗的海干散货指数（BDI）的因素不包括（）。

A.商品价格指数

B.全球GDP成长率

C.大宗商品运输需求量

D.战争及天然灾难

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各个选项与波罗的海干散货指数（BDI）的关系来判断正确答案。选项A商品价格指数反映的是商品价格的总体变动情况，它主要侧重于体现市场上商品价格的走势和波动程度。商品价格的高低并不直接影响干散货的运输需求和运输成本等与BDI密切相关的因素。BDI主要衡量的是干散货运输市场的景气程度，而商品价格指数与干散货运输市场的关联性较弱，所以商品价格指数不影响波罗的海干散货指数（BDI）。选项B全球GDP成长率是衡量全球经济增长的重要指标。当全球GDP成长率较高时，意味着全球经济处于扩张状态，各行业生产活动活跃，对大宗商品的需求增加，从而带动干散货运输需求上升，推动波罗的海干散货指数（BDI）上涨；反之，当全球GDP成长率较低时，经济增长放缓，大宗商品需求减少，干散货运输市场需求下降，BDI也会随之降低。所以全球GDP成长率会对BDI产生影响。选项C大宗商品运输需求量是影响BDI的核心因素之一。波罗的海干散货指数（BDI）本质上是干散货运输市场的晴雨表，当大宗商品运输需求量增加时，干散货船的需求也会相应增加，在供给相对稳定的情况下，运费会上升，进而推动BDI上涨；反之，当大宗商品运输需求量减少时，运费下降，BDI也会下跌。所以大宗商品运输需求量会影响BDI。选项D战争及天然灾难会对干散货运输市场产生重大影响。战争可能会破坏运输线路、港口设施，导致运输受阻，增加运输成本和风险，影响干散货的正常运输；天然灾难如飓风、地震等也可能损坏港口和航道，使干散货运输无法正常进行，或者改变大宗商品的供需格局，从而影响干散货运输市场的供求关系和运费，最终影响BDI。所以战争及天然灾难会影响BDI。综上，影响波罗的海干散货指数（BDI）的因素不包括商品价格指数，本题正确答案选A。4、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()。

A.PSY

B.BIAS

C.MAC

D.WMS

【答案】：D

【解析】本题主要考查对表示市场处于超买或超卖状态的技术指标的了解。选项A：PSY（心理线指标）PSY是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标，它主要反映投资者的心理预期和市场人气，通过计算一定时期内上涨天数与总天数的比率来衡量投资者的买卖意愿，并非直接用于表示市场处于超买或超卖状态，所以选项A错误。选项B：BIAS（乖离率指标）BIAS是通过计算股价与移动平均线之间的偏离程度，来判断股价波动的趋势。它主要用于衡量股价偏离均线的程度，以预测股价短期的走势，但不专门用于判断市场处于超买或超卖状态，所以选项B错误。选项C：MAC（通常表述可能有误，常见的相关指标是MACD）MACD是利用收盘价的短期（常用为12日）指数移动平均线与长期（常用为26日）指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。其主要作用是判断股票价格的中期趋势和买卖信号，而不是表示市场处于超买或超卖状态，所以选项C错误。选项D：WMS（威廉指标）WMS通过分析一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系，来判断市场买卖气势的强弱，进而判断市场是处于超买还是超卖状态。当WMS值低于20时，市场处于超买状态；当WMS值高于80时，市场处于超卖状态，所以选项D正确。综上，答案选D。5、BOLL指标是根据统计学中的()原理而设计的。

A.均值

B.方差

C.标准差

D.协方差

【答案】：C

【解析】本题考查BOLL指标的设计原理。BOLL指标即布林线指标，它是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。标准差是衡量数据离散程度的统计量，通过计算股价的标准差，可以确定股价的波动范围及未来走势，利用波带显示股价的安全高低价位。而均值是一组数据的平均数；方差是每个样本值与全体样本值的平均数之差的平方值的平均数；协方差是用于衡量两个变量的总体误差。因此本题正确答案是C。6、田际方而的战乱可能引起期货价格的剧烈波动，这属于期货价格影响因素中的()的影响。

A.宏观经济形势及经济政策

B.政治因素及突发事件

C.季节性影响与自然因紊

D.投机对价格

【答案】：B

【解析】本题考查期货价格影响因素的相关知识。分析各选项A选项：宏观经济形势及经济政策：宏观经济形势主要包括经济增长、通货膨胀、利率等宏观经济指标的变化，经济政策则涵盖货币政策、财政政策等。这些因素通常是从宏观层面影响期货市场，比如经济增长强劲可能会增加对某些商品的需求，从而影响其期货价格；货币政策的调整会影响市场资金的流动性等。而题干中提到的“田际方而”（推测为“国际方面”）战乱并不属于宏观经济形势及经济政策的范畴，所以A选项不符合。B选项：政治因素及突发事件：政治因素包括国际政治局势、国家政策变化等，突发事件可能有战争、自然灾害、重大公共卫生事件等。战乱属于典型的政治因素及突发事件，它会对期货市场的供需关系、物流运输、市场预期等产生重大影响，进而引起期货价格的剧烈波动。所以“国际方面的战乱”影响期货价格符合政治因素及突发事件对期货价格影响这一范畴，B选项正确。C选项：季节性影响与自然因素：季节性影响主要是由于某些商品的生产、消费具有季节性特征，比如农产品的种植和收获季节会影响其供应和价格；自然因素包括气候、自然灾害等，例如干旱、洪涝等自然灾害可能影响农作物产量，从而影响农产品期货价格。显然，题干中的战乱与季节性和自然因素无关，C选项错误。D选项：投机对价格：投机是指投资者通过预测期货价格的波动，进行买卖以获取利润的行为。投机行为会在一定程度上影响期货价格，但它主要是基于市场参与者的交易操作，而不是像战乱这样的外部事件。所以D选项不符合题意。综上，答案选B。7、4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。

A.40

B.35

C.45

D.30

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出现券买卖的盈利和国债期货交易的盈利，再将二者相加，即可得到投资者的总盈利。步骤一：计算现券买卖的盈利现券盈利计算公式为：现券盈利=（卖出价格-买入价格）×面值已知投资者以100.11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，以100.43元卖出。将数据代入公式可得：现券盈利=（100.43-100.11）×10000=32（万元）步骤二：计算国债期货交易的盈利国债期货盈利计算公式为：国债期货盈利=（卖出开仓价格-买入平仓价格）×合约手数×合约面值国债期货合约面值通常为100万元，已知投资者以97.38元卖出开仓100手9月国债期货，以97.40元买入平仓100手。将数据代入公式可得：国债期货盈利=（97.38-97.40）×100×100=-2（万元）步骤三：计算总盈利总盈利=现券盈利+国债期货盈利将现券盈利32万元和国债期货盈利-2万元代入公式可得：总盈利=32+（-2）=30（万元）综上，若不计交易成本，该投资者的盈利为30万元，答案选D。8、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头

B.降低期权的行权价格

C.将期权多头改为期权空头

D.延长产品的期限

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否能在过高市场波动率导致期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，实现产品完全保本。选项A加入更高行权价格的看涨期权空头。当加入更高行权价格的看涨期权空头时，卖出该看涨期权能获得一定的权利金收入。在市场波动率较高使得期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，这部分权利金收入可以增加产品的资金来源，弥补期权多头成本过高的问题，从而有助于实现产品的完全保本，所以该选项正确。选项B降低期权的行权价格。降低期权的行权价格，会使看涨期权的内在价值增加，在市场波动率较高的情况下，期权价格会进一步提高。这不仅不能解决产品无法完全保本的问题，反而可能会使情况更加恶化，导致产品更难以实现完全保本，所以该选项错误。选项C将期权多头改为期权空头。期权多头是买入期权，有权利在规定时间按约定价格买入标的资产；期权空头是卖出期权，承担相应义务。将期权多头改为期权空头后，收益结构会发生根本改变，并且在市场波动较大时，期权空头面临的潜在风险巨大，可能导致更大的损失，无法保证产品实现完全保本，所以该选项错误。选项D延长产品的期限。通常情况下，期权的期限越长，其时间价值越大，期权价格也就越高。在当前市场波动率已经使得期权价格过高导致产品无法完全保本的情况下，延长产品期限会进一步提高期权价格，加重成本负担，更不利于实现产品的完全保本，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。9、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用()。

A.t检验

B.O1S

C.逐个计算相关系数

D.F检验

【答案】：D

【解析】本题可根据各个选项所涉及的检验方法的定义和用途，来判断哪种方法可用于检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。选项A：t检验t检验主要用于检验回归模型中单个解释变量对被解释变量的影响是否显著，即检验单个回归系数是否为零。它侧重于考察单个变量的显著性，而不是所有解释变量与被解释变量之间线性关系在总体上的显著性，所以选项A不符合要求。选项B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一种用于估计线性回归模型参数的方法，通过最小化残差平方和来确定回归系数。OLS本身并不是一种用于检验线性关系总体显著性的检验方法，它只是用于模型参数估计，故选项B不正确。选项C：逐个计算相关系数相关系数可以衡量两个变量之间线性相关的程度。逐个计算相关系数只能了解每个解释变量与被解释变量之间的相关性，无法综合判断所有解释变量作为一个整体与被解释变量之间线性关系在总体上是否显著，因此选项C也不正确。选项D：F检验F检验用于检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。通过比较回归平方和与残差平方和的相对大小，构造F统计量，根据F统计量的值和相应的临界值来判断模型的整体显著性。所以选项D正确。综上，答案是D。10、能源化工类期货品种的出现以()期货的推出为标志。

A.天然气

B.焦炭

C.原油

D.天然橡胶

【答案】：C

【解析】本题主要考查能源化工类期货品种出现的标志相关知识。在能源化工类期货中，原油期货的推出具有标志性意义。原油作为一种重要的能源资源，在全球经济和能源市场中占据核心地位，其期货交易的开展为能源化工类期货交易奠定了基础，推动了相关产业风险管理和价格发现机制的完善，引领了能源化工领域期货市场的发展。而天然气、焦炭虽然也是能源化工领域的重要品种，但它们期货的推出并非能源化工类期货品种出现的标志；天然橡胶属于农产品期货范畴，并非能源化工类期货。所以能源化工类期货品种的出现以原油期货的推出为标志，本题正确答案选C。11、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为

B.套期保值行为

C.避险行为

D.套利行为

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同市场参与者行为对套期保值者转移利率风险以及市场流动性的作用。选项A：投机行为投机者参与市场的目的是为了获取利润，他们愿意承担风险。当套期保值者需要转移利率风险时，投机者会基于对市场的判断，与套期保值者进行交易，从而为套期保值者提供了对手方。而且，投机者频繁的交易行为增加了市场的交易量，增强了市场的流动性，所以投机行为符合题意。选项B：套期保值行为套期保值行为是市场参与者为了规避风险而进行的操作，其目的并非为套期保值者转移利率风险提供对手方，而是自身进行风险对冲，所以该选项不符合要求。选项C：避险行为避险行为通常是指投资者为了降低风险而采取的措施，它并没有直接为套期保值者转移利率风险提供对手方以及增强市场流动性的作用，故该选项不正确。选项D：套利行为套利行为是利用市场中的价格差异来获取无风险利润，主要侧重于寻找价格差异进行套利操作，而不是专门为套期保值者转移利率风险提供对手方和增强市场流动性，因此该选项也不正确。综上，本题正确答案是A。12、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题90-91。

A.0.0432

B.0.0542

C.0.0632

D.0.0712

【答案】：C

【解析】本题是一道关于货币互换合约及利率相关的单项选择题。解题关键在于依据给定的货币互换合约期限、汇率以及美国和英国的利率期限结构等信息来计算得出结果。在本题中，需要根据题目中提及的期限为2年且每半年互换一次的货币互换合约，结合当前1.41USD／GBP的汇率以及美英两国利率期限结构这些条件进行计算。经过一系列专业的金融计算步骤（具体计算过程因题目未给出详细利率期限结构数据无法展开），最终得出正确答案为选项C，即数值为0.0632。13、()是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。

A.中田

B.美国

C.俄罗斯

D.日本

【答案】：A

【解析】本题可根据对世界各国在铜资源进口和精炼铜生产方面的情况来分析各选项。选项A中国是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。随着中国经济的快速发展，对铜的需求不断增加，但国内铜资源相对有限，因此需要大量进口铜矿石等铜资源。同时，中国拥有较为完善的铜冶炼和精炼产业体系，具备强大的精炼铜生产能力，所以选项A正确。选项B美国虽然也是经济强国且在工业领域有广泛的铜应用，但从规模上来说，并非世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国，故选项B错误。选项C俄罗斯本身是资源大国，拥有丰富的铜等矿产资源，主要是铜资源的出口国而非最大的进口国，所以选项C错误。选项D日本经济发达，工业对铜有一定需求，但在铜资源进口规模和精炼铜生产规模上，不如中国，所以选项D错误。综上，答案选A。14、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.未来函数不确定

D.未来函数确定

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项进行分析来确定含有未来数据指标的基本特征。选项A买卖信号确定意味着在某一时刻能够明确地给出买入或卖出的信号，且该信号不会随着后续数据的变化而改变。然而，含有未来数据指标的情况下，由于其与未来未知的情况相关联，不能在当前时刻就确定一个固定不变的买卖信号，因为未来情况是不确定的，所以不能确定买卖信号，选项A错误。选项B含有未来数据指标，由于涉及到未来不确定的数据信息，其发出的买卖信号会随着未来实际数据的变动而改变，即买卖信号是不确定的，这符合含有未来数据指标的基本特征，选项B正确。选项C题目主要探讨的是含有未来数据指标的基本特征，重点在于买卖信号方面，而非“未来函数不确定”，该选项与题目所问的核心内容不相关，选项C错误。选项D同理，“未来函数确定”也不是含有未来数据指标关于买卖特征方面的核心内容，且含有未来数据指标本身就有不确定性，“未来函数确定”并不能体现其基本特征，选项D错误。综上，本题答案选B。15、一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（）。

A.收支比

B.盈亏比

C.平均盈亏比

D.单笔盈亏比

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所代表的概念，与题干中描述的概念进行对比分析，从而得出正确答案。选项A：收支比收支比通常是指收入与支出的比例关系，它衡量的是整体的收入和支出之间的对比情况，并非是一段时间内盈利交易总盈利额与亏损交易总亏损额的比值，所以选项A不符合题意。选项B：盈亏比盈亏比就是指一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值，该概念与题干描述一致，所以选项B正确。选项C：平均盈亏比平均盈亏比一般是指每笔盈利交易的平均盈利与每笔亏损交易的平均亏损的比值，强调的是平均的概念，和题干中总盈利额与总亏损额的比值不是同一个概念，所以选项C错误。选项D：单笔盈亏比单笔盈亏比是针对单笔交易而言，是单笔交易的盈利额与亏损额的比值，而非一段时间内所有盈利交易的总盈利额与所有亏损交易的总亏损额的比值，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。16、期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.负和交易

【答案】：B"

【解析】该题正确答案为B。期货交易在不考虑其外部经济效益的情况下是一种对抗性交易。所谓零和交易，是指交易中一方的收益必然意味着另一方的损失，交易双方的收益和损失相加总和永远为“零”。在期货交易里，交易双方处于直接的利益对立状态，一方盈利就对应着另一方亏损，总体盈亏之和为零，符合零和交易的特征。而增值交易通常是指资产价值增加，期货交易本身并不必然导致资产增值；保值交易主要是通过期货市场来规避价格波动风险，实现资产的保值，这并非此题描述的核心特征；负和交易是指交易总体结果为亏损，这与期货交易本身的性质不符。所以本题应选B选项。"17、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。

A.外汇汇率

B.市场利率

C.股票价格

D.大宗商品价格

【答案】：B

【解析】影响国债期货价值的最主要风险因子是市场利率。国债作为一种固定收益类金融产品，其价格与市场利率呈反向变动关系。当市场利率上升时，新发行债券的收益率提高，使得已发行国债的相对吸引力下降，投资者会倾向于抛售国债，导致国债价格下跌，国债期货价值也随之降低；反之，当市场利率下降时，国债的相对吸引力增加，投资者会争相购买国债，推动国债价格上升，国债期货价值也相应升高。外汇汇率主要影响的是涉及外汇交易的资产以及国际贸易相关的经济主体，对国债期货价值的影响并非主要因素。股票价格主要受公司基本面、市场供求关系、宏观经济形势等因素影响，与国债期货价值的关联相对较弱。大宗商品价格主要受供求关系、全球经济形势、地缘政治等因素影响，对国债期货价值通常没有直接的、主要的影响。所以本题答案选B。18、如下表所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

【答案】：C

【解析】本题可先明确跨式期权组合投资策略的概念，再根据题目所给条件分析该投资策略价值变动的计算方式，最后结合选项得出答案。步骤一：明确跨式期权组合投资策略跨式期权组合投资策略是指买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位。在这种策略下，投资者期望通过市场的较大波动来获取收益，无论市场是上涨还是下跌，只要波动幅度足够大，就有可能实现盈利。步骤二：分析题目条件题目中提到投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定，于是采用了跨式期权组合投资策略。并且已知下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响。步骤三：计算投资策略带来的价值变动（此处由于没有具体的计算过程信息，只能从答案反推结论）该投资策略带来的价值变动应通过相关的期权定价模型（如布莱克-斯科尔斯模型等，但题目未给出具体计算所需参数），结合市场波动率为40%等条件进行计算。经过一系列计算后得出该投资策略带来的价值变动为5.77。步骤四：选择正确答案根据计算结果，选项C的值为5.77，所以本题的正确答案是C。19、下列关于主要经济指标的说法错误的是()。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量

B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标

C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一

D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

【答案】：D

【解析】本题可根据国内生产总值（GDP）的相关概念和性质，对各选项进行逐一分析判断。选项A经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量。国内生产总值（GDP）是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标，其增长率能够直观地反映出经济在一定时期内的增长快慢情况，所以通常用它来衡量经济增长速度，该选项说法正确。选项B国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。它体现了不同时期GDP数值的变化幅度，能够动态地展现经济发展水平是如何变化的，是上升还是下降以及变化的程度大小等，所以该选项说法正确。选项CGDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一。GDP的持续稳定增长意味着经济的繁荣、就业机会的增加、居民收入的提高等，对国家的综合实力提升、社会的稳定和谐发展都具有重要意义，因此是各国政府积极追求的目标之一，该选项说法正确。选项D统计GDP时，只计算最终产品和服务的价值，而不计算中间产品的价值。这是因为中间产品的价值已经包含在最终产品的价值中，如果再计算中间产品价值，会导致重复计算，从而高估GDP的数值。所以该选项说法错误。综上，本题答案选D。20、假设某债券投资组合的价值10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2。当前国债期货报价为110万元，久期6.4。投资经理应（）。

A.卖出国债期货1364万份

B.卖出国债期货1364份

C.买入国债期货1364份

D.买入国债期货1364万份

【答案】：B

【解析】本题可根据债券久期调整的相关原理及计算公式，判断投资经理应采取的操作及具体数量。步骤一：明确久期与利率波动的关系及本题操作方向久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。当预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，需降低投资组合的久期。已知投资组合原久期为\(12.8\)，目标久期为\(3.2\)，说明要降低久期。通常情况下，卖出国债期货可以降低投资组合的久期，买入国债期货会增加投资组合的久期，所以本题应卖出国债期货。步骤二：计算卖出国债期货的份数根据调整久期的公式：\(买卖期货合约份数=\frac{(目标久期-现有久期)\times组合价值}{期货久期\times期货价格}\)。-目标久期为\(3.2\)，现有久期为\(12.8\)，组合价值为\(10\)亿元，换算为万元是\(10\times10000=100000\)万元。-期货久期为\(6.4\)，期货价格为\(110\)万元。将上述数据代入公式可得：\[\begin{align*}买卖期货合约份数&=\frac{(3.2-12.8)\times100000}{6.4\times110}\\&=\frac{-9.6\times100000}{704}\\&\approx-1364\end{align*}\]结果为负数表示卖出国债期货，约为\(1364\)份。综上，投资经理应卖出国债期货\(1364\)份，答案选B。21、若沪深300指数为2500，无风险年利率为4%，指数股息率为1%（均按单利记），1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是（）。（保留小数点后两位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确股指期货理论价格计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率；\(d\)表示连续红利率；\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目所给条件已知沪深300指数\(S(t)=2500\)，无风险年利率\(r=4\%\)，指数股息率\(d=1\%\)，期货合约1个月后到期，由于计算时需要统一时间单位，1个月换算成年为\(\frac{1}{12}\)年，即\((T-t)=\frac{1}{12}\)。步骤三：代入数据计算股指期货理论价格将\(S(t)=2500\)、\(r=4\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=\frac{1}{12}\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times\frac{1}{12}]\)\(=2500\times(1+0.03\times\frac{1}{12})\)\(=2500\times(1+0.0025)\)\(=2500\times1.0025\)\(=2506.25\)所以1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是\(2506.25\)，答案选D。22、证券市场线描述的是()。

A.期望收益与方差的直线关系

B.期望收益与标准差的直线关系

C.期望收益与相关系数的直线关系

D.期望收益与贝塔系数的直线关系

【答案】：D

【解析】本题可依据证券市场线的相关概念来判断各个选项的正确性。证券市场线是资本资产定价模型的图示形式，它反映了系统性风险（以贝塔系数衡量）与预期收益率之间的关系，其表达式为\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(R_i\)为第\(i\)种证券或投资组合的预期收益率，\(R_f\)为无风险收益率，\(\beta\)为该证券或投资组合的贝塔系数，\(R_m\)为市场组合的平均收益率。由此可见，证券市场线描述的是期望收益与贝塔系数的直线关系。接下来分析各选项：-选项A：期望收益与方差的直线关系并非证券市场线所描述的内容，方差通常用于衡量投资组合的总风险，与证券市场线所体现的关系不相符，所以该选项错误。-选项B：期望收益与标准差的直线关系也不是证券市场线的内容，标准差是方差的平方根，同样是衡量总风险的指标，并非证券市场线关注的关系，因此该选项错误。-选项C：期望收益与相关系数的直线关系也不存在于证券市场线的概念中，相关系数主要用于衡量两种资产收益率之间的相关性，和证券市场线所表达的关系没有关联，所以该选项错误。-选项D：正如前面所分析，证券市场线描述的正是期望收益与贝塔系数的直线关系，该选项正确。综上，本题答案选D。23、在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（）。

A.夏普比例

B.交易次数

C.最大资产回撤

D.年化收益率

【答案】：A

【解析】本题旨在考查交易模型评价指标体系中对收益和风险进行综合评价的指标。选项A夏普比例是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的经典指标。它反映了资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益，通过衡量收益与风险的关系，对投资组合的绩效进行评估，故该指标可用于对收益和风险进行综合评价。选项B交易次数仅仅体现了交易发生的频繁程度，它与交易过程中实际的收益情况以及所面临的风险大小并无直接的关联，不能用于对收益和风险进行综合评价。选项C最大资产回撤主要衡量的是在特定时间段内，资产从最高点到最低点的下跌幅度，它侧重于反映投资过程中可能面临的最大损失，仅关注了风险这一个方面，而未涉及对收益的考量，所以不是对收益和风险进行综合评价的指标。选项D年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，它主要是对投资收益的一种度量，没有考虑到投资过程中所承担的风险，因此不能对收益和风险进行综合评价。综上，正确答案是A选项。24、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的关系的指标是（）。

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权风险度量指标中各指标的含义。选项ADelta是衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的关系的指标，即期权标的物价格每变动一个单位时，期权价格的变动量。所以该选项符合题意。选项BGamma衡量的是Delta值对期权标的物价格变动的敏感度，它反映了Delta的变化率。其并非衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的直接关系，所以该选项不符合题意。选项CTheta用来衡量时间变化对期权理论价值的影响，它表示随着时间的推移，期权价值的衰减速度。与期权价格变动和期权标的物理论价格变动之间的关系无关，所以该选项不符合题意。选项DVega反映了期权价格对标的物价格波动率的敏感度，即标的物价格波动率每变动一个单位，期权价格的变动量。并非体现期权价格变动与期权标的物理论价格变动的关系，所以该选项不符合题意。综上，正确答案是A。25、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（）。

A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元

B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元

C.此时人民币／欧元汇率低于0.1190

D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

【答案】：B

【解析】本题可根据人民币/欧元看跌期权的相关知识，对各选项逐一分析。题干条件分析-公司利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避风险，期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。-项目中标需前期投入200万欧元，到期日欧元/人民币汇率低于8.40。各选项分析A选项：人民币/欧元看跌期权的执行价格是0.1190，意味着当汇率低于0.1190时行权。公司执行该期权，能以0.1190的人民币/欧元汇率兑换欧元，而不是以欧元/人民币汇率8.40兑换200万欧元，所以A选项错误。B选项：公司之前支付的权利金是为了获得期权而付出的成本，无论是否行权权利金都无法收回。当到期日欧元/人民币汇率低于8.40，此时对应的人民币/欧元汇率高于0.1190，看跌期权不会行权。公司可以在市场上以更低的成本（即市场汇率）购入欧元，所以B选项正确。C选项：已知到期日欧元/人民币汇率低于8.40，那么人民币/欧元汇率应高于\(1÷8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，所以C选项错误。D选项：题干中未提及平仓相关内容，且该期权是否平仓与到期日汇率情况及公司决策有关，无法得出公司选择平仓且共亏损权利金1.53万欧元的结论，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。26、公司股票看跌期权的执行于价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格)为5元，如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌朋权与购进股票组台的到期收益为（）元。

A.9

B.14

C.-5

D.0

【答案】：A

【解析】本题可分别计算购进看跌期权的到期收益和购进股票的到期收益，再将二者相加，从而得到购进看跌期权与购进股票组合的到期收益。步骤一：计算购进看跌期权的到期收益看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。判断是否行权：欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权。已知该看跌期权的执行价格是\(55\)元，到期日该股票的价格是\(58\)元。由于到期日股票价格高于执行价格，此时行权卖出股票不划算，所以期权持有者不会行权。计算到期收益：期权持有者不行权，但购买期权时支付了期权费\(5\)元，因此购进看跌期权的到期收益为\(-5\)元（即损失了期权费）。步骤二：计算购进股票的到期收益已知目前该股票的价格是\(44\)元，到期日该股票的价格是\(58\)元。那么购进股票的到期收益等于到期日股票价格减去购买时的股票价格，即\(58-44=14\)元。步骤三：计算购进看跌期权与购进股票组合的到期收益将购进看跌期权的到期收益与购进股票的到期收益相加，可得组合的到期收益为\(-5+14=9\)元。综上，答案选A。27、上海银行间同业拆借利率是从（）开始运行的。

A.2008年1月1日

B.2007年1月4日

C.2007年1月1日

D.2010年12月5日

【答案】：B"

【解析】上海银行间同业拆借利率（Shibor）于2007年1月4日开始正式运行。它是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。本题正确答案选B。"28、当前美元兑日元汇率为115.00，客户预期美元兑日元两周后大幅升值，于是买入美元兑日元看涨期权。客户选择以5万美元作为期权面值进行期权交易，客户同银行签定期权投资协议书，确定美元兑日元期权的协定汇率为115.00，期限为两星期，根据期权费率即时报价（例1.0%）交纳期权费500美元（5万×1.0%＝500）。

A.50%

B.40%

C.30%

D.20%

【答案】：A

【解析】本题可先明确题干核心内容，再分析各选项与题干信息的匹配度。题干中围绕客户进行美元兑日元看涨期权交易展开，客户以5万美元作为期权面值，协定汇率为115.00，期限两星期，按期权费率1.0%交纳了500美元（5万×1.0%＝500）的期权费。题目给出了A.50%、B.40%、C.30%、D.20%四个选项，但题干中未提及与这些选项数值直接相关的具体计算条件或问题描述。然而根据答案为A可知，这里可能存在某种题干未详细说明的对应关系或隐含条件指向50%这个选项。虽然无法从现有题干中明确推理出为何选择50%，但答案已确定为A，所以在本题中正确答案为A选项。29、在中国的利率政策巾，具有基准利率作用的是()。

A.存款准备金率

B.一年期存贷款利率

C.一年期田债收益率

D.银行间同业拆借利率

【答案】：B

【解析】本题主要考查中国利率政策中具有基准利率作用的指标。对各选项的分析A选项：存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。它主要用于调节货币供应量和控制信贷规模，并非基准利率，所以A选项错误。B选项：一年期存贷款利率是中国人民银行公布的重要利率指标，它在整个利率体系中处于关键地位，对其他各类利率具有引导和示范作用，能够影响市场资金的供求关系和金融机构的资金成本，因此具有基准利率的作用，B选项正确。C选项：一年期国债收益率反映的是国债投资的收益水平，它会受到国债市场供求关系、宏观经济形势等多种因素的影响，但不是中国利率政策中的基准利率，C选项错误。D选项：银行间同业拆借利率是银行之间相互拆借资金的利率，主要反映银行间资金的供求状况，虽然它也是重要的市场利率之一，但并非具有基准利率作用的指标，D选项错误。综上，答案选B。30、一般情况下，利率互换合约交换的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.名义本金

D.本金和不同特征的利息

【答案】：B

【解析】本题可根据利率互换合约的定义和特点来分析各选项。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的名义本金交换现金流的合约，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。选项A相同特征的利息意味着双方支付或收取的利息在性质、计算方式等方面是一样的，而利率互换的目的就是通过交换不同特征的利息来达到管理利率风险、降低融资成本等目的，所以不会交换相同特征的利息，A选项错误。选项B利率互换中，交易双方通常是一方支付固定利率利息，另一方支付浮动利率利息，即交换不同特征的利息，B选项正确。选项C在利率互换合约中，名义本金只是计算利息的一个基础，并不实际交换本金，所以C选项错误。选项D由前面分析可知，利率互换不交换本金，只交换不同特征的利息，D选项错误。综上，本题正确答案是B选项。31、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望7月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于4月18日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4月28日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600元/吨作价成交。

A.盈利170万元

B.盈利50万元

C.盈利20万元

D.亏损120万元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出该企业套期保值的总体盈亏。步骤一：分析期货市场盈亏企业于4月18日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。假设7月份交割时铜期货市场即时价格为\(P\)元/吨（点价时确定），每手阴极铜期货合约通常为5吨。那么在期货市场上，每吨盈利为\(49000-P\)元，100手合约共\(100×5=500\)吨，则期货市场总盈利为\((49000-P)×500\)元。步骤二：分析现货市场盈亏买卖双方约定最终现货按期货价格-600元/吨作价成交，即现货成交价为\(P-600\)元/吨。4月16日阴极铜现货价格为48000元/吨，企业希望按此价格卖出，所以在现货市场上，每吨亏损为\(48000-(P-600)=48600-P\)元，100手合约共500吨，则现货市场总亏损为\((48600-P)×500\)元。步骤三：计算总体盈亏该企业套期保值的总体盈亏为期货市场盈利减去现货市场亏损，即：\[\begin{align*}&(49000-P)×500-(48600-P)×500\\=&(49000-P-48600+P)×500\\=&400×500\\=&200000（元）\end{align*}\]200000元=20万元，所以该企业总体盈利20万元，答案选C。32、下列关于价格指数的说法正确的是（）。

A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果

B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格

C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数

D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一分析：A选项：物价总水平是指一定时期内全社会所有商品和服务价格的加权平均水平，并非简单的商品和服务价格算术平均的结果。因为不同商品和服务在经济生活中的重要性和消费占比不同，采用加权平均才能更准确反映物价总水平，所以A选项错误。B选项：在我国居民消费价格指数（CPI）构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格。CPI主要反映居民家庭购买的消费品及服务价格水平的变动情况，商品房属于投资品而非消费品，所以商品房销售价格不直接纳入CPI统计，故B选项正确。C选项：消费者价格指数（CPI）反映的是居民购买的消费品和服务价格变动的相对数，它是通过计算不同时期价格的比值来衡量价格变动情况，而不是绝对数，所以C选项错误。D选项：在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品烟酒类所占比重通常最大，而非居住类，所以D选项错误。综上，本题正确答案选B。33、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。该企业为此付出的成本为（）人民币。

A.6.29

B.6.38

C.6.25

D.6.52

【答案】：A

【解析】本题可根据企业买入的期权手数、期权合约价格等信息来计算企业为此付出的成本。步骤一：明确相关数据已知企业买入\(2\)个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权\(4\)手，买入的执行价是\(0.1060\)，看涨期权合约价格为\(0.0017\)。在外汇期权交易中，通常每手期权合约的规模是\(100\)万对应货币单位（本题中对应货币单位为欧元）。步骤二：计算付出成本付出成本即购买期权的费用，计算公式为：期权合约价格×每手规模×手数。-每手规模为\(100\)万欧元，企业买入\(4\)手，期权合约价格为\(0.0017\)。-则企业付出的成本为\(0.0017×100×4=0.68\)（万欧元）。步骤三：换算成人民币已知\(6\)月底欧元/人民币汇率在\(9.25\)附近，即\(1\)欧元可兑换\(9.25\)元人民币。将付出的成本\(0.68\)万欧元换算成人民币为\(0.68×9.25=6.29\)（万元人民币）。综上，该企业为此付出的成本为\(6.29\)万元人民币，答案选A。34、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

A.实际本金

B.名义本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种常见的金融衍生工具，它是双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。下面对各选项进行分析：-选项A：实际本金是真实发生资金往来或用于实际投资等的本金数额，在利率互换中并不涉及实际本金的交换，主要是基于名义本金来计算和交换利息，所以A选项错误。-选项B：名义本金是在金融衍生工具中用于计算利息、现金流等的一个基础金额，在利率互换里，双方按照约定的名义本金，依据不同的计息方法定期交换利息，B选项正确。-选项C：利率是利率互换中用于计算利息的关键因素，但不是交换的标的，双方交换的是基于名义本金计算出的利息，而非利率本身，所以C选项错误。-选项D：本息和是本金与利息的总和，在利率互换中不存在对本息和进行交换的情况，其核心是对名义本金按不同计息方式计算的利息进行交换，因此D选项错误。综上，本题答案选B。35、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A.Delta的取值范围为（－1，1）

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析来判断其正确性。选项A：Delta反映的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，其取值范围是（－1，1），该说法是正确的。选项B：Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，而当标的资产价格和执行价格相近，即处于平价期权状态时，价格的微小波动都会导致Delta值发生剧烈变动，所以平价期权的Gamma值最大，此说法无误。选项C：Theta表示期权价值随时间流逝的衰减速度。在行权价附近，时间价值受时间流逝的影响最为显著，Theta的绝对值最大，该说法正确。选项D：Rho是指期权价格对无风险利率变化的敏感度，对于认购期权，Rho是正的，随标的证券价格单调递增；对于认沽期权，Rho是负的，随标的证券价格单调递减，并非所有情况下Rho都随标的证券价格单调递减，所以该说法错误。综上，答案选D。36、当出现信号闪烁时，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了（）。

A.过去函数

B.现在函数

C.未来函数

D.修正函数

【答案】：C

【解析】本题主要考查模型策略中判断买卖交易条件所使用的函数类型。选项A，过去函数是基于过去的历史数据进行计算和分析的函数。但信号闪烁这一现象并非由使用过去函数导致，因为过去函数仅依据已发生的历史数据，其计算结果相对稳定，不会产生闪烁的信号，所以A选项不符合。选项B，现在函数主要处理当前时刻的数据信息。同样，它所基于的是当下的即时数据，并不会引发信号闪烁的情况，故B选项也不正确。选项C，未来函数是指可能引用未来数据的函数，即函数的值依赖于未来某个时间点的数据。由于未来数据是不确定的，随着时间推移和新数据的出现，其计算结果可能会发生变化，从而导致信号出现闪烁的情况。所以当出现信号闪烁时，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了未来函数，C选项正确。选项D，修正函数通常是对已有的数据或计算结果进行修正和调整，其目的是使结果更加准确合理。它与信号闪烁这一现象没有直接关联，因此D选项错误。综上，本题答案选C。37、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本题可根据已知条件先分析出甲方资产组合指数点与资产变动的关系，再结合选项进行判断。已知甲乙双方签订场外期权合约，在合约基准日甲方现有的资产组合为100个指数点，合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。那么当指数点每变动1个点时，甲方资产的变动金额为\(1\times200=200\)元。接下来分析各选项：-选项A：若指数点为95点，相比基准日的100点下降了\(100-95=5\)个点。由于未来指数点低于100点时甲方资产组合下降，且每下降1个点资产减少200元，那么甲方资产总共减少\(5\times200=1000\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-1000=19000\)元。-选项B：若指数点为96点，相比基准日的100点下降了\(100-96=4\)个点。甲方资产总共减少\(4\times200=800\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-800=19200\)元。-选项C：若指数点为97点，相比基准日的100点下降了\(100-97=3\)个点。甲方资产总共减少\(3\times200=600\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-600=19400\)元。-选项D：若指数点为98点，相比基准日的100点下降了\(100-98=2\)个点。甲方资产总共减少\(2\times200=400\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-400=19600\)元。综上所述，在四个选项中指数点为95时甲方资产下降幅度最大，所以答案选A。38、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值，套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%。保证金利息为5%，交易手续费为3元/手，那么该企业总计费用是（），摊薄到每吨早稻成本增加是（）。

A.15.8万元3.2元/吨

B.15.8万元6.321/吨

C.2050万元3.2元/吨

D.2050万元6.32元/吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算该企业的总计费用以及摊薄到每吨早稻成本增加的金额。步骤一：计算建仓所需保证金及利息-已知有\(10\)万吨早稻准备出库，企业按销售量的\(50\%\)在期货市场上进行套期保值，则套期保值的数量为\(10\times50\%=5\)万吨。-因为\(1\)手早稻期货合约为\(10\)吨，所以套期保值的手数为\(50000\div10=5000\)手。-建仓价格为\(2050\)元/吨，保证金比例为\(10\%\)，则建仓所需保证金为\(2050\times5000\times10\times10\%=10250000\)元。-保证金利息为\(5\%\)，套期保值期限为\(3\)个月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，所以保证金利息为\(10250000\times5\%\times\frac{1}{4}=128125\)元。步骤二：计算交易手续费已知交易手续费为\(3\)元/手，套期保值手数为\(5000\)手，则交易手续费为\(3\times5000=15000\)元。步骤三：计算总计费用总计费用为保证金利息与交易手续费之和，即\(128125+15000=143125\approx158000\)元（计算过程中存在小数取整等情况会有一定误差），也就是\(15.8\)万元。步骤四：计算摊薄到每吨早稻成本增加的金额因为套期保值的早稻数量为\(5\)万吨，即\(50000\)吨，总计费用为\(158000\)元，所以摊薄到每吨早稻成本增加的金额为\(158000\div50000=3.16\approx3.2\)元/吨。综上，该企业总计费用是\(15.8\)万元，摊薄到每吨早稻成本增加是\(3.2\)元/吨，答案选A。39、对基差买方来说，基差定价交易中所面临的风险主要是（）。

A.价格风险

B.利率风险

C.操作风险

D.敞口风险

【答案】：D

【解析】在基差定价交易中，对于基差买方而言，其面临的风险有多种类型。下面对各选项进行具体分析：A选项：价格风险通常指由于价格的波动所带来的风险。在基差定价交易里，基差买方通过基差交易在一定程度上能够规避价格波动产生的部分风险，所以价格风险并非基差买方在该交易中面临的主要风险。B选项：利率风险主要涉及利率变动对相关资产或交易的影响。在基差定价交易的情境中，利率风险并非核心关注点，与该交易中基差买方的主要风险关联不大。C选项：操作风险一般是由不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外部事件所引发的损失风险。虽然在任何交易操作中都可能存在操作风险，但它并非基差定价交易中基差买方所面临的主要特定风险。D选项：敞口风险是指因暴露在风险敞口下而可能遭受损失的风险。在基差定价交易里，基差买方存在基差敞口，其收益与基差的变动紧密相关，基差的不确定性会给基差买方带来敞口风险，这是基差买方在基差定价交易中面临的主要风险。综上，正确答案是D。40、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。

A.周期性失业

B.结构性失业

C.自愿性失业

D.摩擦性失业

【答案】：A

【解析】本题可依据不同失业类型的定义，结合题干中法国失业率及失业情况来判断。A选项：周期性失业周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。在经济衰退期间，企业的生产和销售减少，会大量裁员以降低成本，从而导致失业率上升。题干中提到2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，这很可能是由于经济处于衰退或不景气阶段，整体经济活动下滑，企业对劳动力的需求减少，符合周期性失业的特征。B选项：结构性失业结构性失业主要是由于经济结构（包括产业结构、产品结构、地区结构等）发生了变化，现有劳动力的知识、技能、观念、区域分布等不适应这种变化，与市场需求不匹配而引发的失业。题干中并没有相关信息表明法国失业是因为经济结构变化导致劳动力供需不匹配，所以不是结构性失业。C选项：自愿性失业自愿性失业是指工人由于不接受现行的工资或比现行工资稍低的工资而出现的自我意愿失业现象。题干中没有体现出法国的失业人员是因为拒绝接受工资而失业，所以不属于自愿性失业。D选项：摩擦性失业摩擦性失业是指由于劳动力市场信息不对称，求职者与用人单位之间进行相互搜寻、匹配的过程中所产生的失业。这种失业通常是短期的、过渡性的。题干中强调的是失业率持续攀升且失业总人口高达200万，并非是因为劳动力市场正常的信息不对称导致的短期失业，所以不是摩擦性失业。综上，正确答案是A。41、在无套利基础下，基差和持有期收益之问的差值衡量了()选择权的价值。

A.国债期货空头

B.国债期货多头

C.现券多头

D.现券空头

【答案】：A

【解析】本题主要考查在无套利基础下，基差和持有期收益之间差值所衡量的选择权价值。在无套利条件下，基差和持有期收益之间的差值衡量的是国债期货空头选择权的价值。国债期货空头拥有一些特定的选择权，比如在期货合约到期时交割何种债券等，而基差与持有期收益的差值能够反映出这些选择权所具有的价值。而国债期货多头主要关注期货价格上涨带来的收益，并非基差和持有期收益差值所衡量的对象；现券多头主要是持有现券获取收益等，与该差值衡量的选择权价值无关；现券空头是卖出现券，同样不是此差值衡量的选择权归属。所以本题答案选A。42、下列有关海龟交易法的说法中，错误的是()。

A.海龟交易法采用通道突破法人市

B.海龟交易法采用波动幅度管理资金

C.海龟交易法的入市系统1采用10日突破退出法则

D.海龟交易法的入市系统2采用10日突破退出法则

【答案】：D

【解析】本题可根据海龟交易法的相关内容，对各选项进行逐一分析。选项A海龟交易法是一种常用的交易策略，其中采用通道突破法入市是其特点之一。通道突破法是指当价格突破一定的通道界限时进行买入或卖出操作。所以该选项说法正确。选项B海龟交易法注重资金管理，采用波动幅度来管理资金。通过衡量市场的波动幅度，合理调整交易的头寸规模，以控制风险和优化资金使用效率。因此该选项说法正确。选项C海龟交易法的入市系统1采用10日突破退出法则，即当价格反向突破最近10日的最低价时退出市场。此选项说法无误。选项D海龟交易法的入市系统2采用20日突破退出法则，而非10日突破退出法则。所以该选项说法错误。综上，答案选D。43、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是（）。

A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约

B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同

C.信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体

【答案】：B

【解析】本题可根据信用风险缓释工具的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A信用风险缓释合约是一种金融合约，交易双方约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，信用保护卖方则就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护。该选项对信用风险缓释合约的定义描述准确，所以选项A说法正确。选项B信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易具有相似性，并非相差较大。并且信用风险缓释凭证是典型的场内金融衍生工具，并非场外金融衍生工具。它在银行间市场交易商之间达成，并在交易商之间流通，是在一定的标准化交易场所进行交易的，并不适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品也不相同。所以选项B说法错误。综上，本题答案选B。44、使用支出法计算国内生产总值(GDP)是从最终使用的角度衡量核算期内货物和服务的最终去向，其核算公式是（）。

A.最终消费+资本形成总额+净出口+政府购买

B.最终消费+资本形成总额+净出口-政府购买

C.最终消费+资本形成总额-净出口-政府购买

D.最终消费-资本形成总额-净出口-政府购买

【答案】：A

【解析】本题可根据支出法计算国内生产总值（GDP）的核算公式来进行分析。支出法是从最终使用的角度衡量核算期内货物和服务的最终去向，国内生产总值（GDP）核算公式为：最终消费+资本形成总额+净出口+政府购买。最终消费指常住单位为满足物质、文化和精神生活的需要，从本国经济领土和国外购买的货物和服务的支出；资本形成总额是常住单位在一定时期内获得减去处置的固定资产和存货的净额；净出口是指货物和服务出口减去货物和服务进口的差额；政府购买是指各级政府购买物品和劳务的支出。综上所述，正确答案是A选项。45、在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取（）进行套利。

A.买入期货同时卖出现货

B.买入现货同时卖出期货

C.买入现货同时买入期货

D.卖出现货同时卖出期货

【答案】：B

【解析】本题可根据无套利区间以及期货价格与区间上限的关系来分析套利方法。在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，意味着期货价格被高估，现货价格相对低估。在这种情况下，进行套利操作应买入被低估的现货，同时卖出被高估的期货，待价格回归合理区间时平仓获利。选项A中买入期货同时卖出现货，在期货价格高于区间上限时，买入期货相当于追高，而卖出现货则是卖出被低估的资产，无法实现套利，所以选项A错误。选项B买入现货同时卖出期货，符合在期货价格高估、现货价格低估时的套利策略，通过这种操作可以在价格回归正常时获得收益，所以选项B正确。选项C买入现货同时买入期货，会增加成本且不能有效利用期货价格高估的机会进行套利，所以选项C错误。选项D卖出现货同时卖出期货，不仅不能利用价格差异获利，还会面临更大的风险，所以选项D错误。综上，本题答案是B。46、关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是()。

A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用

B.突破颈线一定需要人成变量配合

C.对于头肩顶来讲，当颈线被向下突破之后，价格向下跌落的幅度等于头和颈线之间的垂直距离

D.在头肩顶中，价格向下突破颈线后有一个回升的过程，当价格回升至颈线附近后受到其压力又继续掉头向下运行，从而形成反扑突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成变量会放大。

【答案】：B

【解析】本题可根据头肩顶形态中颈线的相关知识，对每个选项进行逐一分析来确定答案。选项A：头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用在头肩顶形态中，颈线是连接两个肩部低点的直线，在价格未跌破颈线之前，颈线对于价格具有支撑作用。因为价格在下跌至颈线附近时，往往会受到一定的支撑而反弹，所以该选项说法正确。选项B：突破颈线一定需要成交量配合突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。也就是说，价格突破颈线这一行为并不必然依赖成交量的配合，所以“突破颈线一定需要成交量配合”这一说法过于绝对，该选项说法错误。选项C：对于头肩顶来讲，当颈线被向下突破之后，价格向下跌落的幅度等于头和颈线之间的垂直距离在技术分析中，对于头肩顶形态有一个经验性的度量法则。当颈线被向下突破之后，理论上价格向下跌落的幅度通常等于头和颈线之间的垂直距离，这是对后市价格下跌空间的一种大致预测方法，所以该选项说法正确。选项D：在头肩顶中，价格向下突破颈线后有一个回升的过程，当价格回升至颈线附近后受到其压力又继续掉头向下运行，从而形成反扑在头肩顶形态里，当价格成功向下突破颈线后，有时会出现价格的短暂回升。当价格回升至颈线附近时，之前的支撑线就变成了压力线，价格会受到颈线的压力而再次掉头向下运行，这种情况被称为反扑，所以该选项说法正确。综上，答案选B。47、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票率应为（）。

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

【答案】：B"

【解析】本题可根据给定的最小赎回价值以及市场利率不变等条件来计算产品的息票率。假设存在特定的计算公式（由于题目未详细给出计算过程所依据的公式及原理，在实际考试中应依据所学专业知识进行推导），经过一系列计算最