期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库及参考答案详解【考试直接用】

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库第一部分单选题(50题)1、若某投资者以4500元/吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元/吨，则下列操作合理的有（）。

A.当该合约市场价格下跌到4460元/吨时，下达1份止损单，价格定于4470元/吨

B.当该合约市场价格上涨到4510元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

C.当该合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

D.当该合约市场价格下跌到4490元/吨时，立即将该合约卖出

【答案】：C

【解析】本题可根据止损单的相关概念及操作逻辑，对每个选项进行分析判断。止损单是投资者为防止损失扩大而设定的一种交易指令，当市场价格达到止损单设定的价格时，交易将自动执行。该投资者以4500元/吨的价格买入大豆期货合约，初始止损单价格定于4480元/吨。选项A：当合约市场价格下跌到4460元/吨时，已低于初始止损单价格4480元/吨，此时应按初始止损单执行卖出操作以控制损失，而不是再下达价格定于4470元/吨的止损单，所以该操作不合理。选项B：当合约市场价格上涨到4510元/吨时，若下达价格定于4520元/吨的止损单，意味着市场价格要上涨到4520元/吨才会触发止损卖出。但当前价格是4510元/吨，后续价格可能下跌，当价格下跌时无法及时止损，不能有效控制风险，所以该操作不合理。选项C：当合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达价格定于4520元/吨的止损单。这样做既能在价格继续上涨时保留盈利空间，又能在价格下跌到4520元/吨时及时止损，锁定部分利润，该操作合理。选项D：初始止损单价格为4480元/吨，当合约市场价格下跌到4490元/吨时，未达到止损价格，不应立即将该合约卖出，所以该操作不合理。综上，正确答案是C。2、中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式为（）。

A.百元净价报价

B.千元净价报价

C.收益率报价

D.指数点报价

【答案】：A

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式。国债期货的报价方式有多种，而不同的期货合约可能采用不同的报价方式。在我国，中国金融期货交易所5年期国债期货合约采用的是百元净价报价。选项A，百元净价报价是一种常见且适用于国债期货的报价方式，它是以每百元国债的净价来表示价格，符合中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价规定，所以该选项正确。选项B，千元净价报价并不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项C，收益率报价通常用于表示债券等金融产品的收益水平，并非中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项D，指数点报价常见于股票指数期货等，不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。综上，答案选A。3、保证金比例通常为期货合约价值的（）。

A.5%

B.5%~10%

C.5%~15%

D.15%~20%

【答案】：C

【解析】本题考查期货合约保证金比例的相关知识。在期货交易中，保证金比例是一个重要概念，它是指投资者进行期货交易时需要缴纳的保证金占期货合约价值的比例。期货市场中，保证金比例通常处于一个特定的区间范围，以平衡市场风险和交易效率等多方面因素。选项A提到的5%，只是保证金比例可能达到的下限值，并非涵盖了通常情况下的整个范围，所以该选项不全面。选项B的5%-10%，这个区间没有包含期货合约保证金比例可能达到的上限范围部分，不能准确代表保证金比例通常的范围情况。选项C的5%-15%，该区间准确地描述了期货合约保证金比例通常所处的范围，既包含了可能出现的下限值5%，又包含了上限值15%，能够较为全面且准确地体现期货合约保证金比例的一般情况，所以该选项正确。选项D的15%-20%，这个区间的下限已经超出了期货合约保证金比例通常的范围下限，不能反映保证金比例的常见状态。综上，答案选C。4、某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本题可先根据结算价格和每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再结合最小变动价位判断各选项是否为无效报价。步骤一：计算下一交易日的价格波动范围已知黄大豆1号期货合约的结算价格为\(3110\)元/吨，每日价格最大波动限制为\(\pm4\%\)。-计算价格上限：上限价格=结算价格×（\(1+\)最大波动限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/吨）。-计算价格下限：下限价格=结算价格×（\(1-\)最大波动限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/吨）。由于大豆的最小变动价位为\(1\)元/吨，所以下一交易日的有效报价范围是\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨。步骤二：逐一分析选项-选项A：\(2986\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项B：\(2996\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项C：\(3244\)元/吨，不在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是无效报价。-选项D：\(3234\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。综上，答案选C。5、3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6．1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6．1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（）。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损10000美元

D.盈利10000美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算该交易者在期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出总体盈亏状况。步骤一：计算期货市场盈亏已知该交易者卖出100手6月份的美元兑人民币期货，美元兑人民币期货合约规模为10万美元。-3月1日卖出期货的价格为6.1190。-4月1日将期货平仓的价格为6.1180。期货市场盈利计算公式为：（卖出价-平仓价）×合约规模×手数。将数据代入公式可得：\((6.1190-6.1180)×100000×100=10000\)（元人民币）步骤二：计算现货市场盈亏该交易者3月1日在即期外汇市场换入1000万美元，4月1日换回人民币。-3月1日美元兑人民币现货价格为6.1130。-4月1日美元兑人民币现货价格为6.1140。现货市场盈利计算公式为：（4月1日现货价-3月1日现货价）×美元数量。将数据代入公式可得：\((6.1140-6.1130)×10000000=10000\)（元人民币）步骤三：计算总盈利总盈利等于期货市场盈利加上现货市场盈利，即\(10000+10000=20000\)（元人民币）综上，该交易者盈利20000元人民币，答案选A。6、下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。

A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产

D.持有实物商品或资产

【答案】：A

【解析】本题主要考查对企业现货头寸空头情形的理解。对各选项的分析A选项：企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产。这种情况下，企业未来有出售义务却没有对应的实物，意味着其处于空头状态，因为它需要在未来市场上获取商品来履行出售约定，如果市场价格上升，企业会面临成本增加的风险，符合空头头寸的特征，所以该选项正确。B选项：企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产。持有实物商品意味着企业在市场上有实际的货物资产，按固定价格约定在未来购买某商品或资产也是对未来拥有商品的一种预期，这种情况属于多头头寸，即对商品价格上涨有预期，希望通过持有或未来获取商品来获利，故该选项错误。C选项：企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产。企业本身持有商品，未来出售只是对现有资产的一种处置安排，其在当前是拥有实际货物的，不属于空头情形，更倾向于正常的经营销售行为，所以该选项错误。D选项：持有实物商品或资产，这表明企业在市场中处于有货的状态，是多头的一种体现，即希望随着市场价格上涨而使自己持有的商品增值，并非空头情形，因此该选项错误。综上，正确答案是A。7、依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（）。

A.预期性

B.连续性

C.公开性

D.权威性

【答案】：C

【解析】本题可根据每个选项所代表的期货价格特点，结合题干描述来进行分析。选项A：预期性期货价格的预期性是指期货价格反映了市场参与者对未来某一特定时间的商品供求关系和价格走势的预期。题干中强调的是交易及其价格要及时报告并公之于众，并未涉及对未来价格走势的预期相关内容，所以该选项不符合题意。选项B：连续性期货价格的连续性是指期货价格在时间上的连贯性和持续性，即期货价格在不同时间点之间具有一定的逻辑关系和延续性。题干中没有体现出价格在时间上的这种连续特点，重点在于信息的披露，因此该选项不符合题意。选项C：公开性期货价格的公开性是指期货交易及其价格要及时、准确地向会员报告并公之于众，让市场参与者都能获取相关信息。题干中提到“所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众”，这正体现了期货价格的公开性特点，所以该选项符合题意。选项D：权威性期货价格的权威性是指期货价格具有较高的可信度和参考价值，能够反映市场的真实供求关系和价格水平。题干中主要强调的是交易信息的公开披露，而非价格的权威性，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。8、下列选项中，关于期权说法正确的是（）。

A.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

B.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

D.买进或卖出期权可以实现为标的资产保险的目的

【答案】：A

【解析】本题可根据期权的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：期权买方支付权利金获得权利，在期权合约规定的有效期限内，买方可以根据市场情况选择行权以获取收益，也可以选择放弃行权，损失的仅仅是购买期权时所支付的权利金。所以期权买方可以选择行权，也可以放弃行权，该选项表述正确。选项B：期权卖方收取权利金后，便承担了相应的义务。当期权买方要求行权时，期权卖方必须履约，没有选择放弃履约的权利。所以该选项中“期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约”的说法错误。选项C：在期货交易中，买卖双方都需要缴纳保证金，以确保合约的履行。而在期权交易中，期权买方支付权利金获得权利，无需缴纳保证金；期权卖方收到权利金但需承担履约义务，所以需要缴纳保证金。因此，并非期权买卖双方都必须缴纳保证金，该选项表述错误。选项D：买进期权可以实现为标的资产保险的目的。例如，买进看跌期权，当标的资产价格下跌时，期权买方可以通过行权来锁定标的资产的最低卖出价格，起到保险作用。而卖出期权则面临较大的风险，无法实现为标的资产保险的目的。所以该选项中“买进或卖出期权可以实现为标的资产保险的目的”表述不准确。综上，本题正确答案是A。9、某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，执行价格为30元／股，当前的股票现货价格为25元／股。则该投资者的损益平衡点是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。步骤一：明确看跌期权损益平衡点的计算公式对于看跌期权而言，损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-期权价格。步骤二：确定执行价格和期权价格执行价格：题目中明确提到执行价格为30元／股。期权价格：某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，即期权价格为2元／股。步骤三：计算损益平衡点将执行价格30元／股和期权价格2元／股代入上述公式，可得：损益平衡点=30-2=28（元／股）。所以该投资者的损益平衡点是28元／股，答案选B。10、某套利者在黄金期货市场上以962美元／盎司的价格买入一份10月的黄金期货合约，同时以951美元／盎司的价格卖出6月的黄金期货合约。持有一段时问之后，该套利者以953美元／盎司的价格将10月合约卖出平仓，同时以947美元／盎司的价格将6月合约买入平仓。则10月份的黄金期货合约盈利为（）。

A.-9美元／盎司

B.9美元／盎司

C.4美元／盎司

D.-4美元／盎司

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约盈利的计算公式来计算10月份黄金期货合约的盈利。在期货交易中，计算某一期货合约的盈利时，可通过该合约平仓价格与开仓价格的差值来确定。若平仓价格高于开仓价格，则盈利；若平仓价格低于开仓价格，则亏损。已知该套利者以962美元／盎司的价格买入10月的黄金期货合约，这是开仓价格；之后以953美元／盎司的价格将10月合约卖出平仓，这是平仓价格。根据盈利计算公式：盈利=平仓价格-开仓价格，将10月合约的开仓价格962美元／盎司与平仓价格953美元／盎司代入公式，可得10月份黄金期货合约盈利为953-962=-9（美元／盎司），负号表示亏损。所以10月份的黄金期货合约盈利为-9美元／盎司，答案选A。11、在我国，对期货市场实行集中统一的监督管理的机构是()。

A.中国证券监督管理委员会

B.中国期货业协会

C.国务院国有资产监督管理机构

D.中国银监会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对我国期货市场监督管理机构的了解。选项A：中国证券监督管理委员会，简称中国证监会，是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。所以中国证券监督管理委员会对期货市场实行集中统一的监督管理，该选项正确。选项B：中国期货业协会是期货行业的自律性组织，是社会团体法人，其主要职责是对会员进行自律管理，维护期货市场秩序等，并非对期货市场进行集中统一监督管理的机构，该选项错误。选项C：国务院国有资产监督管理机构，主要负责监管国有资产，推进国有企业改革重组等，与期货市场的监督管理没有直接关系，该选项错误。选项D：中国银监会，即中国银行业监督管理委员会，主要负责对银行业金融机构及其业务活动进行监督管理，并不负责期货市场的监管，该选项错误。综上，答案选A。12、某投资者以100点权利金买入某指数看跌期权一张，执行价格为1500点，当指数（）时，投资者履行期权才能盈利。(不计交易费用)

A.大于1600点

B.大于1500点小于1600点

C.大于1400点小于1500点

D.小于1400点

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权的盈利原理，结合已知条件计算出投资者履行期权盈利时指数的范围。步骤一：明确看跌期权的盈利原理看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方而言，当标的物价格下跌到执行价格以下时，买方可以以执行价格卖出标的物，从而获得收益。本题中，投资者买入看跌期权，其成本为权利金\(100\)点，执行价格为\(1500\)点。只有当指数下跌到一定程度，使得卖出标的物获得的差价大于权利金成本时，投资者才能盈利。步骤二：计算盈利的临界指数设指数为\(X\)时，投资者刚好不赚不亏。投资者以执行价格\(1500\)点卖出，而市场指数为\(X\)，则每点的盈利为\((1500-X)\)点，同时投资者买入期权花费了\(100\)点权利金。当投资者不赚不亏时，\((1500-X)\)点的盈利刚好等于\(100\)点的权利金成本，可据此列出方程：\(1500-X=100\)移项可得：\(X=1500-100=1400\)（点）步骤三：确定盈利时指数的范围当指数小于\(1400\)点时，每点的盈利\((1500-X)\)会大于\(100\)点的权利金成本，此时投资者履行期权才能盈利。而当指数大于\(1400\)点时，每点的盈利\((1500-X)\)小于\(100\)点的权利金成本，投资者会亏损；当指数大于\(1500\)点时，投资者不会行使期权，亏损的就是权利金\(100\)点。综上，答案选D。13、关于期权保证金，下列说法正确的是（）。

A.执行价格越高，需交纳的保证金额越多

B.对于虚值期权，虚值数额越大，需交纳的保证金数额越多

C.对于有保护期权，卖方不需要交纳保证金

D.卖出裸露期权和有保护期权，保证金收取标准不同

【答案】：D

【解析】本题可根据期权保证金的相关知识，对各选项逐一分析来得出正确答案。选项A：期权保证金的数额并非单纯由执行价格决定。在期权交易中，保证金的计算涉及多个因素，如标的资产价格、波动率、剩余期限等，执行价格越高并不意味着需交纳的保证金额就越多，该选项说法错误。选项B：虚值期权是指不具有内在价值的期权，即期权的行权价格高于（认购期权）或低于（认沽期权）标的资产价格。虚值数额越大，意味着期权到期时实值的可能性越低，其风险相对较小，通常需交纳的保证金数额会越少，而不是越多，该选项说法错误。选项C：有保护期权是指期权卖方持有相应的标的资产以应对可能的行权要求，但即便如此，在很多情况下卖方仍需要交纳一定的保证金。这是为了确保卖方能够履行合约义务，防止违约风险，该选项说法错误。选项D：卖出裸露期权是指期权卖方没有持有相应标的资产来对冲风险，而卖出有保护期权卖方持有标的资产来对冲风险。由于两者面临的风险状况不同，因此保证金收取标准也不同，该选项说法正确。综上，本题正确答案为D。14、上海期货交易所的正式运营时间是（）。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所的正式运营时间。逐一分析各选项：-选项A：1998年8月并非上海期货交易所的正式运营时间，所以该选项错误。-选项B：上海期货交易所正式运营时间是1999年12月，该选项正确。-选项C：1990年10月与上海期货交易所正式运营时间不符，所以该选项错误。-选项D：1993年5月也不是上海期货交易所的正式运营时间，所以该选项错误。综上，本题答案选B。15、企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.计划在未来卖出某商品或资产

B.持有实物商品和资产

C.以按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

D.以按固定价格约定在未来购买某商品或资产

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对企业现货头寸空头情形的理解。选项A：计划在未来卖出某商品或资产，仅仅是有计划，并未明确形成实际的空头头寸状态，所以不能确定此时企业的现货头寸属于空头，该选项不符合题意。选项B：持有实物商品和资产表明企业拥有实际的货物，处于多头状态，而非空头，所以该选项错误。选项C：以按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产，意味着企业未来有出售的义务却没有对应的实物，属于空头头寸的情形，该选项正确。选项D：以按固定价格约定在未来购买某商品或资产，这种情况是未来有买入的权利和义务，是多头头寸，并非空头，所以该选项不符合要求。综上，正确答案是C。16、关于远期交易与期货交易的区别，下列描述中错误的是（）。

A.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约

B.远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定

C.远期交易最终的履约方式是实物交收

D.期货交易具有较高的信用风险

【答案】：D

【解析】本题可根据远期交易与期货交易的特点对各选项逐一分析。A选项：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。这是期货交易的重要特征之一，标准化合约使得期货交易更加规范、高效，便于交易双方在市场上进行交易和对冲风险，所以该选项描述正确。B选项：在远期交易中，是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。因为远期交易是交易双方私下达成的合约，交易细节具有较大的灵活性，保证金的相关事宜由双方根据具体情况协商确定，该选项描述正确。C选项：远期交易最终的履约方式通常是实物交收。由于远期交易是交易双方约定在未来某一特定时间以特定价格买卖特定数量和质量的商品，所以到期时大多通过实物交收来完成交易，该选项描述正确。D选项：期货交易具有较高的信用风险描述错误。期货交易实行保证金制度、每日无负债结算制度等，交易所作为交易的中介，对交易双方进行担保，大大降低了交易的信用风险。而远期交易由于是交易双方私下签订的合约，缺乏有效的履约担保机制，信用风险相对较高。所以该选项符合题目要求选择错误描述的设定。综上，本题答案选D。17、下列关于期货交易所调整保证金比率的通常做法的说法中，不正确的是（）。

A.期货持仓量越大，交易保证金的比例越大

B.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越大

C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应提高

D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边降低保证金

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易所调整保证金比率的通常做法，对各选项进行逐一分析。选项A期货持仓量越大，意味着市场风险可能相对越高。为了控制风险，期货交易所通常会提高交易保证金的比例，以此来约束投资者的交易行为，降低市场的过度投机，所以该选项说法正确。选项B距期货合约交割月份越近，价格波动的不确定性增加，市场风险也随之增大。提高交易保证金比例可以促使投资者更加谨慎地对待交易，确保合约能够顺利交割，因此该选项说法正确。选项C当某种期货合约出现涨跌停板时，市场价格波动剧烈，风险明显上升。此时提高交易保证金比例，能够进一步增强市场的稳定性，防止市场过度波动，所以该选项说法正确。选项D当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，市场风险显著增加。为了控制风险，期货交易所通常会对会员的单边或双边提高保证金，而不是降低保证金。降低保证金会使得市场的杠杆效应增大，进一步加剧市场的风险，所以该选项说法错误。综上，答案选D。18、以下关于利率互换的描述，正确的是（）。

A.交易双方只交换利息，不交换本金

B.交易双方在到期日交换本金和利息

C.交易双方在结算日交换本金和利息

D.交易双方即交换本金，又交换利息

【答案】：A

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种金融衍生工具，在利率互换交易中，交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的名义本金交换利息额。其特点是交易双方只交换利息，不交换本金。选项A，只交换利息，不交换本金，这符合利率互换的基本定义，所以该选项正确。选项B，在到期日交换本金和利息，这与利率互换不交换本金的特点不符，通常在到期日不需要交换本金，所以该选项错误。选项C，在结算日交换本金和利息，同样不符合利率互换不交换本金的特征，所以该选项错误。选项D，既交换本金又交换利息，这显然不符合利率互换的概念，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。19、某日交易者在我国期货市场进行讨论交易同时买入10手7月玻璃期货合约、卖出20手9月玻璃期货合约，买入10手11月份玻璃期货合约成交价格分别为1090元/吨、1190元/吨和1210元/吨，一周后对冲平仓时的成交价格分别为1130元/吨、1200元/吨、1230元/吨，玻璃期货合约交易单位为20吨/手，该交易者的净收益是()元。(不计手续费等费用)

A.16000

B.4000

C.8000

D.40000

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易的净收益计算方法，分别计算出各月份合约的盈亏情况，再将其相加得到该交易者的净收益。步骤一：明确计算净收益的公式在期货交易中，每手的盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易单位。总盈亏=每手的盈亏×交易手数。步骤二：分别计算7月、9月、11月玻璃期货合约的盈亏7月玻璃期货合约：已知交易者买入10手7月玻璃期货合约，开仓价格为1090元/吨，平仓价格为1130元/吨，交易单位为20吨/手。因为是买入合约，所以盈利为正，根据公式可得7月合约每手的盈利为\((1130-1090)×20=40×20=800\)（元）。那么10手7月合约的总盈利为\(800×10=8000\)（元）。9月玻璃期货合约：交易者卖出20手9月玻璃期货合约，开仓价格为1190元/吨，平仓价格为1200元/吨，交易单位为20吨/手。由于是卖出合约，价格上涨则亏损为负，9月合约每手的亏损为\((1200-1190)×20=10×20=200\)（元）。所以20手9月合约的总亏损为\(200×20=4000\)（元）。11月玻璃期货合约：买入10手11月玻璃期货合约，开仓价格为1210元/吨，平仓价格为1230元/吨，交易单位为20吨/手。买入合约盈利为正，11月合约每手的盈利为\((1230-1210)×20=20×20=400\)（元）。10手11月合约的总盈利为\(400×10=4000\)（元）。步骤三：计算该交易者的净收益将各月份合约的盈亏相加，可得净收益为\(8000-4000+4000=8000\)（元）。综上，答案选C。20、沪深300股票指数的编制方法是（）。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.修正的算术平均法

D.简单算术平均法

【答案】：A"

【解析】沪深300股票指数采用加权平均法进行编制。加权平均法是根据各样本股票的相对重要性进行加权计算，能更合理地反映不同规模、不同流动性股票对指数的影响。在股票指数编制中，由于各成分股的市值、交易量等因素存在差异，加权平均法可以使指数更精准地反映市场整体走势和实际情况。而几何平均法主要用于计算平均比率等，简单算术平均法是对各数据直接求平均，没有考虑数据的权重差异，修正的算术平均法更多是在算术平均基础上进行一定调整，但都不适合用于沪深300股票指数这种需要综合考虑各成分股市值等因素的指数编制。所以本题正确答案选A。"21、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算即期市场和期货市场的盈亏情况，再将两个市场的盈亏相加，从而得出该投资者的最终盈亏。步骤一：计算即期市场的盈亏即期市场是投资者直接进行外汇买卖的市场。-3月1日，投资者以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，此时花费的美元金额为：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）-6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，若此时将\(100\)万欧元换回美元，可得到的美元金额为：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）-那么在即期市场上，投资者的亏损金额为：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是投资者通过期货合约进行套期保值的市场。-已知每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买了\(100\)万欧元，则需要卖出的期货合约手数为：\(1000000\div125000=8\)（手）-3月1日，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入对冲平仓。-每手合约盈利为：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）-总共\(8\)手合约，则期货市场盈利为：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步骤三：计算最终盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得到该投资者的最终盈亏为：\(134900-131200=3700\)（美元），即盈利\(3700\)美元。综上，答案选C。22、在分析和预测期货价格时，不同的市场参与者对基本分析和技术分析会有不同的侧重。基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果联系，其优势在于()。

A.分析结果直观现实

B.预测价格变动的中长期趋势

C.逢低吸纳，逢高卖出

D.可及时判断买入时机

【答案】：B

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，进而判断基本分析的优势。选项A分析结果直观现实并非基本分析的优势。基本分析注重对影响期货价格的各种因素进行深入剖析以及研究变量之间的因果联系，其分析过程往往较为复杂，涉及众多经济、政治、供求等因素，分析结果并非直观呈现，而是需要对各种信息进行综合提炼和判断，所以该选项错误。选项B基本分析通过研究影响期货价格的宏观经济因素、供求关系等基本面信息，能够从较为长远和宏观的角度把握市场趋势，因此适合预测价格变动的中长期趋势，这是基本分析的优势所在，该选项正确。选项C“逢低吸纳，逢高卖出”是一种较为通用的投资操作策略，并非基本分析所特有的优势。基本分析主要侧重于对价格影响因素的研究，而不是直接给出这种具体的买卖操作方式，所以该选项错误。选项D基本分析由于主要是基于宏观因素和长期趋势的研究，对于短期的价格波动和及时的买入、卖出时机的判断不够灵敏。技术分析更侧重于通过对历史价格和成交量等数据的分析，能够相对及时地判断买入时机，所以该选项错误。综上，本题答案选B。23、10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元/桶的原油期货期权，看涨期权和看跌期权的权利金分别为8．33美元/桶和0．74美元/桶，当日该期权标的期货合约的市场价格为92．59美元/桶，看涨期权的内涵价值和时间价值分别为（）。

A.内涵价值=8.33美元/桶，时间价值=0.83美元/桶

B.时间价值=7.59美元/桶，内涵价值=8.33美元/桶

C.内涵价值=7.59美元/桶，时间价值=0.74美元/桶

D.时间价值=0.74美元/桶，内涵价值=8.33美元/桶

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内涵价值和时间价值的计算公式来分别计算看涨期权的内涵价值和时间价值，进而得出正确答案。步骤一：明确内涵价值和时间价值的概念及计算公式内涵价值：是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看涨期权来说，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产市场价格-执行价格（当标的资产市场价格大于执行价格时）；若标的资产市场价格小于等于执行价格，内涵价值为0。时间价值：是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。其计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：计算看涨期权的内涵价值已知该原油期货期权的执行价格为85美元/桶，当日标的期货合约的市场价格为92.59美元/桶，因为市场价格大于执行价格，根据上述看涨期权内涵价值的计算公式可得：内涵价值=标的资产市场价格-执行价格=92.59-85=7.59（美元/桶）步骤三：计算看涨期权的时间价值已知看涨期权的权利金为8.33美元/桶，由步骤二已求得内涵价值为7.59美元/桶，根据时间价值的计算公式可得：时间价值=权利金-内涵价值=8.33-7.59=0.74（美元/桶）综上，该看涨期权的内涵价值为7.59美元/桶，时间价值为0.74美元/桶，答案选C。24、期货交易的对象是（）。

A.实物商品

B.金融产品

C.标准化期货合约

D.以上都对

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易对象的相关知识。逐一分析各选项：-选项A：实物商品并非期货交易的直接对象。虽然某些期货合约最终可能会涉及实物交割，但在期货交易过程中，交易的重点并非实物本身，所以选项A错误。-选项B：金融产品也不是期货交易的对象。金融产品有多种类型，而期货交易有其特定的交易形式和对象，并非单纯针对金融产品进行交易，所以选项B错误。-选项C：期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，其交易对象是标准化期货合约。这些标准化合约明确规定了交易的品种、规格、数量、质量、交割时间和地点等条款，使得交易具有规范性和可操作性，所以选项C正确。-选项D：由于选项A和选项B错误，所以选项D“以上都对”说法错误。综上，本题的正确答案是C。25、沪深300股指期货的交割结算价为（）。

A.最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价

B.最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价

C.最后交易日标的指数全天的成交量的加权平均价

D.最后交易日标的指数最后一笔成交价

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300股指期货的交割结算价相关知识。对选项A的分析最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价并非沪深300股指期货的交割结算价。在实际的期货交易规则中，该价格计算方式不符合沪深300股指期货交割结算价的确定标准，所以选项A错误。对选项B的分析根据规定，沪深300股指期货的交割结算价是最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。这种计算方式能够在一定程度上避免市场操纵，更合理地反映指数在一个相对较长且临近交割时段的真实水平，所以选项B正确。对选项C的分析最后交易日标的指数全天的成交量的加权平均价，这种计算方式考虑的是全天成交量对价格的影响，但它并不是沪深300股指期货所采用的交割结算价计算方法，不符合相关规定，所以选项C错误。对选项D的分析最后交易日标的指数最后一笔成交价具有偶然性，容易被瞬间的市场交易行为所影响，不能准确反映指数的整体情况和市场的真实供需关系，因此也不是沪深300股指期货的交割结算价，所以选项D错误。综上，本题答案选B。26、在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与（）有关。

A.预期利润

B.持仓费

C.生产成本

D.报价方式

【答案】：B

【解析】本题可根据正向市场中期货价格与现货价格差额的相关概念来分析各选项。正向市场是指期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格。在正向市场中，期货价格与现货价格的差额主要取决于持仓费。持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。因为持有现货需要支付这些成本，所以期货价格通常会高于现货价格，二者的差额大致等于持仓费，故选项B正确。选项A，预期利润是投资者对投资收益的一种预期，并非是期货价格与现货价格差额的决定因素，所以该选项错误。选项C，生产成本是生产产品所耗费的成本，它对商品的价格有一定影响，但不是正向市场中期货价格与现货价格差额的主要关联因素，因此该选项错误。选项D，报价方式是指商品价格的表示方式，如公开喊价、电子报价等，它与期货价格和现货价格的差额没有直接关系，所以该选项错误。综上，本题答案选B。27、中国金融期货交易所5年期国债期货的当时结算价为（）。

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均价

C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均价

D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均价

【答案】：A

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货当时结算价的计算方式。选项A，中国金融期货交易所规定，5年期国债期货的当时结算价是最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，该项表述正确。选项B，最后半小时成交价格按照成交量的加权平均价并非5年期国债期货当时结算价的计算方式，所以该选项错误。选项C，最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均价不是5年期国债期货当时结算价的规定算法，该选项错误。选项D，最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均价也不符合5年期国债期货当时结算价的计算标准，此选项错误。综上，正确答案是A。28、期权的简单策略不包括（）。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进平价期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定正确答案。A选项：买进看涨期权买进看涨期权是期权交易中的一种常见简单策略。当投资者预期标的资产价格将会上涨时，买进看涨期权。如果标的资产价格确实上涨，且涨幅超过期权的执行价格与权利金之和，投资者就可以通过行权获得收益；若价格未上涨，投资者最大的损失仅为所支付的权利金。所以它属于期权的简单策略。B选项：买进看跌期权买进看跌期权也是常见的期权简单策略之一。当投资者预期标的资产价格将会下跌时，买进看跌期权。若标的资产价格下跌，且跌幅超过期权的执行价格与权利金之差，投资者可以通过行权获利；若价格未下跌，投资者最大损失同样是所支付的权利金。因此它属于期权的简单策略。C选项：卖出看涨期权卖出看涨期权是指期权出售者获得权利金，承担按约定的执行价格卖出标的资产的义务。当投资者预期标的资产价格不会大幅上涨甚至可能下跌时，会采用该策略。若标的资产价格未上涨，期权买方可能不会行权，卖方就可以获得权利金收益；若价格上涨，卖方则可能面临一定损失。所以它属于期权的简单策略。D选项：买进平价期权“平价期权”是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的状态，它并非一种独立的期权策略类型。“买进平价期权”只是在描述购买处于平价状态的期权这一行为，不是期权交易中的一种特定简单策略。所以该选项符合题意。综上，答案选D。29、加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是（）。

A.卖出套期保值；买入套期保值

B.买入套期保值；卖出套期保值

C.空头套期保值；多头套期保值

D.多头套期保值；多头套期保值

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的原理以及加工商和农场主的业务特点来分析他们通常采用的套期保值方式。套期保值分为买入套期保值（多头套期保值）和卖出套期保值（空头套期保值）。买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空。卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上空头交易。对于加工商而言，其主要业务是购买原材料进行加工生产。为了防止原材料价格上涨而增加成本，加工商通常会采用买入套期保值的方式。通过在期货市场买入相关原材料的期货合约，若未来原材料价格上涨，虽然在现货市场购买原材料的成本增加了，但在期货市场上由于期货合约价格上涨可获得盈利，以此来对冲现货市场价格上涨带来的风险。对于农场主来说，他们的主要业务是种植农作物等农产品，收获后将其在现货市场上出售。为了避免农产品价格下跌导致收入减少，农场主通常会采用卖出套期保值的方式。即在期货市场上卖出与将在现货市场上出售的农产品数量相等、交割日期相同或相近的期货合约，若未来农产品价格下跌，虽然在现货市场上出售农产品的收入减少了，但在期货市场上由于期货合约价格下跌可获得盈利，从而对冲现货市场价格下跌带来的损失。所以，加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是买入套期保值、卖出套期保值，答案选B。30、沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（）。

A.±5％

B.±10％

C.±15％

D.±20％

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300指数期货的每日价格波动限制相关知识。沪深300指数期货是重要的金融期货品种，其每日价格波动设置限制是为了维护市场稳定，防范过度投机等风险。根据相关规定，沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％。所以本题正确答案选B。31、下列选项中，关于期权说法正确的是（）。

A.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

B.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

D.买进或卖出期权可以实现为标的资产保险的目的

【答案】：A

【解析】本题可根据期权的相关概念和特点，对各选项进行逐一分析。选项A期权是一种选择权，期权买方支付权利金获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。期权买方在到期日或到期日前，如果行权对其有利就可以选择行权；若行权不利，为了避免损失扩大，则可以选择放弃行权，仅损失权利金。所以期权买方可以选择行权，也可以放弃行权，该选项正确。选项B期权卖方收取权利金后，就承担了在买方要求行权时履约的义务。一旦期权买方要求行权，期权卖方必须按照合约规定履约，没有权利放弃履约。所以该选项错误。选项C在期权交易中，只有期权卖方需要缴纳保证金，以确保其有能力在买方行权时履行义务。而期权买方支付权利金后，最大损失就是权利金，无需缴纳保证金。这与期货交易不同，期货买卖双方都需要缴纳保证金。所以该选项错误。选项D卖出期权并不能实现为标的资产保险的目的。只有买进期权，比如买进看涨期权可以防止标的资产价格上涨带来的损失，买进看跌期权可以防止标的资产价格下跌带来的损失，从而为标的资产提供一定的保险作用。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。32、在7月时，CBOT小麦市场的基差为一2美分／蒲式耳，到了8月，基差变为5美分／蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差()。

A.“走强”

B.“走弱”

C.“平稳”

D.“缩减”

【答案】：A

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差。正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负值；反向市场是指现货价格高于期货价格，基差为正值。本题中，7月时CBOT小麦市场基差为-2美分/蒲式耳，处于正向市场；8月基差变为5美分/蒲式耳，转变为反向市场。基差从负值变为正值，数值在增大，这种基差数值增大的情况被称为基差“走强”。所以本题正确答案选A。33、（）不是交易流程中的必经环节。

A.下单

B.竞价

C.结算

D.交割

【答案】：D

【解析】本题主要考查交易流程的必经环节。A选项下单，是指客户向交易系统提出买入或卖出要求的指令下达过程，是交易得以启动的基础步骤，是交易流程中的必经环节。B选项竞价，在交易市场中，买卖双方通过竞争价格来达成交易，这是确定交易价格的重要方式，在许多交易场景中是必不可少的流程，是交易流程中的必经环节。C选项结算，是指在交易完成后，对交易的资金和证券等进行清算和交收的过程，它确保了交易双方的权益得到准确核算和保障，是交易流程中的必经环节。D选项交割，是指交易双方在交易达成后，按照约定的时间和方式进行实际的资产转移的过程。在一些交易模式中，比如某些金融衍生品交易，可能存在不进行实物交割的情况，所以交割不是交易流程中的必经环节。综上，答案选D。34、一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。

A.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

B.期权的价格越低’

C.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高

D.期权价格越高

【答案】：D"

【解析】期权价格由内在价值和时间价值组成。期权合约标的物价格的波动率反映了标的物价格未来波动的剧烈程度。当波动率越大时，意味着标的物价格未来向有利于期权持有人方向变动的可能性增加，期权潜在的获利空间增大，期权的时间价值也就越大。无论是看涨期权还是看跌期权，其价格都会随着波动率的增大而升高。选项A中说看跌期权价格越低错误；选项B，波动率大时期权价格应升高而非降低；选项C中说看涨期权价格越低错误。所以本题正确答案是D。"35、期货市场技术分析是研究期货市场行为，通过分析以往的（）等数据预测未来的期货价格。

A.期货价格、持仓量和交割量

B.现货价格、交易量和持仓量

C.现货价格、交易量和交割量

D.期货价格、交易量和持仓量

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场技术分析中用于预测未来期货价格的数据。期货市场技术分析关注的是期货市场自身的行为，通过对相关历史数据的分析来预测未来价格走向。选项A中，交割量并非用于预测未来期货价格的关键数据。交割量是期货合约到期进行实物交割的数量，其对价格走势的直接影响较小，不能像期货价格、交易量和持仓量那样直观且有效地反映市场的供需和多空力量对比，所以选项A错误。选项B中，现货价格虽与期货价格有一定关联，但期货市场技术分析主要聚焦于期货市场自身的数据。因为期货价格有其独立的形成机制和波动规律，现货价格不能完全代表期货市场的实际情况，所以选项B错误。选项C中，同理，现货价格不符合期货市场技术分析主要分析期货市场数据的要求，且交割量也不是预测期货价格常用的关键数据，所以选项C错误。选项D，期货价格直接反映了市场对期货合约的定价，其波动体现了市场上多空双方的力量对比和投资者的预期；交易量反映了市场的活跃程度，交易量的大小可以反映出市场参与度和资金流向；持仓量则反映了市场上未平仓合约的数量，能体现多空双方的对峙情况以及市场潜在的变动力量。这三个数据是期货市场技术分析中用于预测未来期货价格的重要依据，所以选项D正确。综上，本题正确答案为D。36、标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

D.股票价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查标的资产支付收益对期权价格产生影响的因素。选项A利率主要影响的是资金的时间价值和投资成本等方面。在期权定价中，利率变化会影响期权的价值，但它并非是标的资产支付收益对股票期权和股票价格指数期权价格产生影响的核心因素，所以选项A不符合题意。选项B市场波动率反映的是标的资产价格的波动程度。较高的市场波动率意味着标的资产价格未来可能出现更大幅度的变动，这会增加期权的价值。然而，市场波动率与标的资产支付收益并无直接关联，因此选项B不正确。选项C股票股息是上市公司向股东分配的利润，它属于标的资产支付收益的一种形式。当股票支付股息时，会使股票价格在除息日下降，进而对股票期权和股票价格指数期权价格产生影响。所以，标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指股票股息对相关期权价格的影响，选项C正确。选项D股票价格是期权定价中的一个重要变量，但它本身并非是标的资产支付收益的范畴。股票价格的变动会影响期权的内在价值和时间价值，但这与题目所问的标的资产支付收益的影响不相关，故选项D错误。综上，答案选C。37、在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.英镑标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查国际外汇市场上大多数国家采用的外汇标价方法。外汇标价方法主要有直接标价法和间接标价法，此外还有英镑标价法和欧元标价法。直接标价法：是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。在国际外汇市场上，大多数国家采用直接标价法，因为这种标价法直观易懂，便于人们理解外汇交易中本国货币与外国货币的兑换关系，能清晰反映出购买一定量外国货币所需支付的本国货币数量的变化情况。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家。英镑标价法：是以英镑为基准货币，用其他货币表示英镑的价格，并非大多数国家采用的标价方法。欧元标价法：是以欧元为基准货币，用其他货币表示欧元的价格，也不是大多数国家采用的标价方法。综上，在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法，答案选C。38、期货交易和期权交易的相同点有（）。

A.交易对象相同

B.权利与义务的对称性相同

C.结算方式相同

D.保证金制度相同

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断期货交易和期权交易在各选项所涉及方面是否相同。选项A期货交易的对象是标准化的期货合约，合约中明确规定了交易商品的数量、质量、交割时间和地点等条款。而期权交易的对象是期权合约，期权合约赋予买方在未来特定时间或时期内按约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利。所以期货交易和期权交易的交易对象不同，A选项错误。选项B在期货交易中，买卖双方都有对等的权利和义务。合约到期时，卖方有义务交付标的资产，买方有义务支付货款。而在期权交易中，买方支付期权费后获得权利但无义务，而卖方收取期权费后只有履行合约的义务而没有权利。因此，两者权利与义务的对称性不同，B选项错误。选项C期货交易和期权交易都采用每日无负债结算制度。在每日交易结束后，交易所会根据当日结算价对交易双方的盈亏进行结算，并相应调整其保证金账户余额。所以两者结算方式相同，C选项正确。选项D期货交易中，买卖双方都需要缴纳一定比例的保证金，以确保合约的履行。而在期权交易中，只有卖方需要缴纳保证金，因为卖方承担着履约义务；买方支付期权费后获得权利，不需要缴纳保证金。所以两者保证金制度不同，D选项错误。综上，本题正确答案是C。39、关于芝加哥商业交易所(CME)3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（）。

A.3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性

B.成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高

C.3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货

D.采用实物交割方式

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的标的物、市场环境、影响因素等存在差异，这会导致它们的指数形成机制不同，因此二者指数不具有直接可比性，该选项表述正确。B选项：3个月欧洲美元期货成交指数与存款利率呈反向关系。成交指数越高，意味着对应的利率越低，买方获得的存款利率越低，而不是越高，所以该选项表述错误。C选项：3个月欧洲美元期货是一种利率期货，其标的物是3个月欧洲美元定期存款，并非3个月欧洲美元国债期货，所以该选项表述错误。D选项：3个月欧洲美元期货采用现金交割方式，而非实物交割方式，所以该选项表述错误。综上，正确答案是A。40、某欧洲美元期货合约的年利率为2．5％，则美国短期利率期货的报价正确的是（）。

A.97.5％

B.2.5

C.2.500

D.97.500

【答案】：D

【解析】本题可根据欧洲美元期货合约报价的计算方法来判断美国短期利率期货的正确报价。在短期利率期货交易中，欧洲美元期货合约的报价采用指数报价，其报价方式为100减去按360天计算的不带百分号的年利率。已知某欧洲美元期货合约的年利率为2.5％，按照上述报价规则，该美国短期利率期货的报价应为100-2.5=97.5。在期货报价中，通常会精确到小数点后三位，所以其报价为97.500。因此，答案选D。41、以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。

A.停止限价

B.止损

C.市价

D.触价

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同指令成交速度的相关知识。选项A：停止限价指令停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。它需要先达到触发价格，然后再按照限价进行交易。在实际交易中，这种指令要满足触发价格条件，并且在限价范围内寻找合适的对手方进行成交，过程相对较为复杂，可能会因为价格波动、市场流动性等因素导致成交时间较长，不能保证迅速成交。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。虽然它在触发价格后变为市价指令，但多了一个触发的环节，只有价格触及止损价格才会转化为市价指令去成交。如果市场价格没有快速触及止损价格，就无法马上成交，所以成交速度并非最快。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。其特点就是在下达指令后，交易系统会立即以市场上最优的价格进行成交，能在极短的时间内完成交易，因此通常是成交速度最快的指令。所以该选项正确。选项D：触价指令触价指令是指市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。它和止损指令类似，需要先达到指定的触价，才会转化为市价指令进行交易。在未达到触价之前，无法成交，这就使得其成交速度受到一定限制，不是最快的成交方式。综上，答案选C。42、（）就是期权价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项概念来判断哪个选项符合题干描述。选项A：权利金权利金就是期权价格，它是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。期权买方通过支付权利金，获得了在特定时间内按照约定价格买入或卖出标的资产的权利；而期权卖方收取权利金后，承担了相应的义务。所以该选项正确。选项B：执行价格执行价格又称敲定价格、履约价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时买卖标的资产的价格，并非期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用，所以该选项错误。选项C：合约到期日合约到期日是期权合约规定的期权行使的最后日期，过了这个日期，期权就失去了价值，它不是期权价格，也不是买方支付给卖方的费用，所以该选项错误。选项D：市场价格市场价格是指在市场上买卖双方进行交易时的价格，它与期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用这一概念不相关，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。43、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.管理期货交易所财务

B.担保期货交易履约

C.提供期货交易的场所、设施和服务

D.管理期货公司财务

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断。A选项：管理期货交易所财务并非期货结算机构的职能。期货结算机构主要负责与期货交易结算相关的工作，而非对期货交易所的财务进行管理，所以A选项错误。B选项：担保期货交易履约是期货结算机构的重要职能之一。在期货交易中，期货结算机构作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，为期货交易提供履约担保，确保交易双方能按照合约规定履行各自的义务，所以B选项正确。C选项：提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的职能，而非期货结算机构。期货交易所为期货交易搭建平台，提供必要的设施和服务保障交易的顺利进行，所以C选项错误。D选项：管理期货公司财务也不是期货结算机构的职能范畴。期货结算机构侧重于期货交易的结算等业务，而不是对期货公司的财务进行管理，所以D选项错误。综上，答案选B。44、期货合约是由（）统一制定的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.期货业协会

D.证监会

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货合约的制定主体。选项A：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，期货合约由期货交易所统一制定，它规定了在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约，该选项正确。选项B：期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，并非期货合约的制定者，该选项错误。选项C：期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责是教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不负责制定期货合约，该选项错误。选项D：证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，并非期货合约的制定主体，该选项错误。综上，答案选A。45、芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100000美元，如果其报价从

A.1000

B.1250

C.1484.38

D.1496.38

【答案】：C

【解析】本题可根据芝加哥期货交易所10年期美国国债期货合约的相关规则来计算报价变化，进而得出答案。在芝加哥期货交易所，10年期美国国债期货合约的面值为100000美元，其报价采用价格报价法，价格变动的最小单位为1/32点。1点代表合约面值的1%，即1000美元，而1/32点则代表1000÷32=31.25美元。下面来分析各选项：-选项A：1000并不符合该合约报价变动的正常计算逻辑和结果，所以选项A错误。-选项B：1250也不符合按照1/32点变动单位计算出的报价情况，所以选项B错误。-选项C：经计算该合约按照规则变动后可能得出此报价，所以选项C正确。-选项D：1496.38与合约报价的正常计算结果不相符，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是C。46、当出现股指期货价高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货期现套利的相关知识。在股指期货交易中，套利分为正向套利和反向套利。当出现股指期货价高估时，存在的套利机会是正向套利。正向套利是指期货价格高于现货价格时，通过买入现货、卖出期货的策略来获取无风险利润的套利行为。此时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行正向套利。而水平套利，又称日历套利或时间套利，是指交易者利用不同到期月份期权合约的不同时间来进行套利的操作；垂直套利主要是基于期权不同行权价格之间的价差变化来进行的套利方式；反向套利则是在期货价格低估时，通过卖出现货、买入期货来进行套利。所以，当出现股指期货价高估时，进行期现套利的投资者适宜进行正向套利，答案选D。47、对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的是（）。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】这道题主要考查对商品投资基金相关交易操作和策略制定主体的了解。下面对各选项进行分析：-A选项CPO（商品基金经理），其主要职责是组建并管理商品投资基金，并非直接进行具体交易操作和决定投资期货策略。-B选项CTA（商品交易顾问），他们的核心工作就是对商品投资基金进行具体的交易操作以及决定投资期货的策略，该选项符合题意。-C选项TM（交易经理），主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，而不是直接执行交易操作和制定期货投资策略。-D选项FCM（期货佣金商），是接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易并收取交易佣金的中介组织，不负责具体交易操作和策略制定。综上，正确答案是B。48、某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。则套期保值效果为（）。

A.买入套期保值，实现完全套期保值

B.卖出套期保值，实现完全套期保值

C.买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利

D.卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据企业的操作目的判断套期保值的类型，再通过比较期货市场和现货市场的盈亏情况，判断是否实现完全套期保值以及是否有净盈利。步骤一：判断套期保值的类型买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。本题中某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，担心铝锭价格上涨，于是在期货市场上买入铝期货合约，这是典型的买入套期保值操作，所以可排除选项B和D。步骤二：计算期货市场和现货市场的盈亏情况期货市场：3月5日建仓时期货价格为20500元/吨，至6月5日期货价格为20800元/吨。在期货市场上盈利=（6月5日期货价格-3月5日期货价格）×交易数量=（20800-20500）×交易数量=300×交易数量。现货市场：3月5日现货价格为19700元/吨，至6月5日现货价格为19900元/吨。在现货市场上亏损=（6月5日现货价格-3月5日现货价格）×交易数量=（19900-19700）×交易数量=200×交易数量。步骤三：判断是否实现完全套期保值以及是否有净盈利完全套期保值是指期货市场和现货市场的盈亏完全相抵。由上述计算可知，期货市场盈利300×交易数量，现货市场亏损200×交易数量，两者盈亏未能完全相抵，所以没有实现完全套期保值。净盈利=期货市场盈利-现货市场亏损=300×交易数量-200×交易数量=100×交易数量，说明有净盈利。综上，该铝型材厂进行的是买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利，答案选C。49、我国某企业为规避汇率风险，与某商业银行作了如下掉期业务：以即期汇率买入1000万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约，若美元/人民币报价如表14所示。

A.收入35万美元

B.支出35万元人民币

C.支出35万美元

D.收入35万元人民币

【答案】：B

【解析】本题所描述的是企业进行掉期业务以规避汇率风险的情况，该企业即期买入1000万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约。由于掉期交易涉及即期汇率与远期汇率的差异，需要根据题目所给美元/人民币报价来确定企业在该交易中的资金收支情况。企业即期买入美元，意味着要按照即期汇率付出相应人民币来获取美元；而卖出远期美元合约，则在未来到期时会按照远期汇率收到相应人民币。存在即期与远期汇率差时，这个差值会导致企业产生收支。因为该企业在这样的掉期业务操作后，根据汇率差的计算结果是付出了一定金额的人民币。分析各选项，A选项“收入35万美元”与实际情况不符，企业并非收入美元；C选项“支出35万美元”也不符合，该企业的资金收支是以人民币衡量；D选项“收入35万元人民币”错误，企业是支出而非收入。而B选项“支出35万元人民币”符合企业在该掉期业务中的资金流向情况，故本题正确答案选B。50、K线的实体部分是（）的价差。

A.收盘价与开盘价

B.开盘价与结算价

C.最高价与收盘价

D.最低价与收盘价

【答案】：A

【解析】本题是关于K线实体部分所代表价差的单项选择题。K线图是一种用于展示股票、期货等金融产品价格走势的图表，其实体部分反映了特定时间段内的价格变化情况。选项A，收盘价是指某一交易时间内最后一笔交易的成交价格，开盘价则是该交易时间段开始时的第一笔成交价格，K线图中实体部分正是由收盘价与开盘价之间的价差所构成，若收盘价高于开盘价，实体通常为阳线（一般用红色或空心表示）；若收盘价低于开盘价，实体则为阴线（通常用绿色或实心表示），所以选项A正确。选项B，结算价是根据交易规则计算出来的一个用于结算的价格，它与K线实体所反映的收盘价和开盘价的价差并无直接关联，所以选项B错误。选项C，最高价是指在某一交易时间段内出现的最高成交价格，它与收盘价之间的差值并非K线的实体部分，通常最高价与实体的上边缘（或下边缘）构成K线的上影线（或下影线），所以选项C错误。选项D，最低价是指在某一交易时间段内出现的最低成交价格，它与收盘价的价差也不是K线的实体部分，最低价与实体的下边缘（或上边缘）构成K线的下影线（或上影线），所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。第二部分多选题(30题)1、期货交易指令的内容包括（）等。

A.合约月份

B.交易方向

C.数量

D.开平仓

【答案】：ABCD

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否属于期货交易指令的内容。A选项：合约月份在期货交易中，不同的合约对应着不同的到期时间，由合约月份来明确。期货交易指令必须包含合约月份这一要素，以确定具体交易的是哪个到期时间的合约，所以合约月份属于期货交易指令的内容，A选项正确。B选项：交易方向交易方向是指投资者是进行买入操作还是卖出操作，这是期货交易指令中必不可少的关键信息。投资者需要明确表达自己是做多（买入）还是做空（卖出），因此