基于财务共享模式的蒙牛集团营运资金管理研究

基于财务共享模式的蒙牛集团营运资金管理研究摘要由于市场竞争加剧，企业们开展了跨地区跨国业务，加剧了组织结构的复杂度和分散度，对于乳制品行业来说，产品更新换代快，易导致库存积压，货款不能及时收回，造成资金运行的不畅，影响营运资金管理效率。本文采用案例分析法和对比分析法，以乳制品行业蒙牛公司为研究对象，从业务流程、管理效率、风险控制这三个视角分别研究了财务共享对蒙牛营运资金管理产生的影响，将蒙牛和伊利的相关数据以及行业均值进行对比分析，从中找出蒙牛在营运资金管理中存在的问题并提出优化意见。研究发现：(1)财务共享模式的实施提升了蒙牛的营运资金管理水平，从业务流程视角看，蒙牛通过结合资金管理系统和业务流程，实现了业务状态可视化；从管理效率视角看，蒙牛通过简化工作流程提高了工作效率，实时管理各类资源并进行合理配置，提升了营运资金的管理效率；从风险控制视角看，蒙牛通过在内外部两个维度分别设置风险点，及时监测企业发生风险的概率，提升了营运资金的风险抵抗能力。(2)财务共享模式下企业的营运资金管理存在不足，主要包括业务流程和财务共享的融合程度较低、共享平台中客户信用管理不到位导致管理效率低下、共享模式下跨区域风险控制能力不强和事前预警关注度不够高等。因此，蒙牛应当通过加强业务流程与财务共享的融合、优化共享平台客户信用管理制度、强化共享模式下的跨区域风险控制以及加大事前预警关注度等方面来激发更多财务共享效益，提升营运资金的管理水平。关键词：蒙牛；财务共享；营运资金管理

AbstractDuetointensifiedmarketcompetition,enterpriseshavecarriedoutcross-borderbusinessacrossregions,whichhasincreasedthecomplexityanddispersionoforganizationalstructures.Forthedairyindustry,rapidproductupdatescaneasilyleadtoinventorybacklog,delayedcollectionofpayments,andpoorfundoperation,affectingtheefficiencyofworkingcapitalmanagement.Thisarticleadoptscaseanalysisandcomparativeanalysismethods,takingMengniuCompanyinthedairyindustryastheresearchobject,andstudiestheimpactoffinancialsharingonMengniu'soperatingcapitalmanagementfromthreeperspectives:businessprocess,managementefficiency,andriskcontrol.TherelevantdataofMengniuandYili,aswellasindustryaverages,arecomparedandanalyzedtoidentifytheproblemsthatMengniuhasinoperatingcapitalmanagementandproposeoptimizationsuggestions.Researchhasfoundthat:(1)theimplementationoffinancialsharingmodehasimprovedMengniu'slevelofworkingcapitalmanagement.Fromtheperspectiveofbusinessprocesses,Mengniuhasachievedbusinessstatusvisualizationbycombiningfundmanagementsystemsandbusinessprocesses;Fromtheperspectiveofmanagementefficiency,Mengniuhasimprovedworkefficiencybysimplifyingworkflow,managingvariousresourcesinreal-timeandallocatingthemreasonably,therebyenhancingthemanagementefficiencyofoperatingfunds;Fromtheperspectiveofriskcontrol,Mengniuhasimprovedtheriskresistanceabilityofoperatingfundsbysettingriskpointsinbothinternalandexternaldimensions,timelymonitoringtheprobabilityofrisksoccurringintheenterprise.(2)Therearedeficienciesinthemanagementofoperatingfundsforenterprisesunderthefinancialsharingmode,mainlyincludingalowdegreeofintegrationbetweenbusinessprocessesandfinancialsharing,inadequatecustomercreditmanagementinthesharingplatformleadingtolowmanagementefficiency,weakcrossregionalriskcontrolabilityunderthesharingmode,andinsufficientattentiontoadvancewarning.Therefore,Mengniushouldstimulatemorefinancialsharingbenefitsandimprovethemanagementlevelofoperatingcapitalbystrengtheningtheintegrationofbusinessprocessesandfinancialsharing,optimizingthecustomercreditmanagementsystemofthesharingplatform,strengtheningcrossregionalriskcontrolunderthesharingmode,andincreasingtheattentiontoearlywarningbeforemajorevents.Keywords:Mengniu;Financialsharing;Workingcapitalmanagement目录TOC\o"1-3"\h\u7785摘要 38383Abstract 4217731绪论 10326771.1研究背景 10320091.2研究目的和研究意义 10210621.2.1研究目的 10234231.2.2研究意义 1044691.3国内外研究现状 10300531.3.1国外研究现状 1020601.3.2国内研究现状 11258271.3.3国内外现状评述 12244221.4研究内容与方法 1237011.4.1研究内容 12287901.4.2研究方法 13235762.概念界定与理论基础 1317112.1概念界定 1359202.1.1财务共享的概念 13274242.1.2营运资金管理的含义 14320912.2理论基础 143612.2.1资源配置理论 14216792.2.2流程再造理论 14198382.2.3渠道管理理论 1562372.2.4要素管理理论 15123663蒙牛财务共享案例分析 16300823.1蒙牛集团概况 16232353.2蒙牛集团实施财务共享模式 16144883.2.1构建财务共享模式的动因 16127363.2.2财务共享模式的构建内容 1771693.3财务共享模式对蒙牛集团营运资金管理的影响分析 17294413.3.1业务流程视角下财务共享对营运资金管理的影响分析 17102103.3.2管理效率视角下财务共享对营运资金管理的影响分析 25107653.3.3风险控制视角下财务共享对营运资金管理的影响 3155903.4本章小结 33157624.财务共享模式下蒙牛集团营运资金管理的问题 35325794.1业务流程与财务共享的融合程度低 35248174.1.1采购流程中与原奶供应商的合作关系不稳定 3549544.1.2营销环节信息共享与财务共享融合程度低 35211764.2成本效益不佳 35148524.2.1顾客赊销过多 35226204.2.2财务共享平台中对下游客户的信息管理系统性能不够强大 36295164.3内外部的风险控制体系有待加强 36103684.4本章小结 36325205.财务共享模式下蒙牛集团营运资金管理优化建议 37165025.1加强财务共享与业务流程的融合 37304095.1.1选择稳定的供应商 37181565.1.2打通各个环节的信息壁垒 3752165.2调整应收账款管理模式 37278725.2.1制定合理的信用政策 37290485.2.2细化下游客户信息管理 3718725.3完善风险管控体系 38125695.5本章小结 38120936研究结论 3918950参考文献 4125341致谢 421绪论研究背景随着全球经济的不断发展和竞争的加剧，企业资金管理日益变得重要。营业资金管理作为财务管理的一个关键领域，涉及到企业日常经营活动所需的资金，包括应付账款、应收款在此背景下，财务共享模式已经成为企业管理中的一个重要趋势。蒙牛集团是中国最大的乳制品制造商，其业务范围涵盖乳制品生产、销售、供应链管理等多个领域之一。在如此广泛和复杂的业务背景下，如何高效管理运营资金成为了紧迫任务。财务共享模式允许不同业务部门或下属共享财务信息和资源，从而提高了整个企业的财务管理效率。1.2研究目的和研究意义1.2.1研究目的本文主要研究目的在于分析蒙牛集团建立财务共享模式后对集团营运资金管理的作用提升以及出现的问题，深入研究蒙牛集团的财务共享模式，评估这一模式的有效性和效率。通过研究蒙牛集团的财务共享模式下的营运资金管理，可以为该公司提供宝贵的意见，同时也可以为其他公司提供了使用财务共享模式对营运资金变化的经验和建议。这有助于推动财务共享模式的发展和改进，同时也为企业的可持续发展和市场竞争力做出贡献。1.2.2研究意义财务共享模式下营运资金管理研究的理论意义在于提供了一种有效的方式，帮助企业实现成本控制、质量提升、风险降低、人才发展和创新推动。通过集中财务资源和标准化流程，这一模式有助于提高企业的竞争力，为可持续发展打下坚实的基础。以及发现基于财务共享模式下蒙牛集团营运资金的影响以及问题，并对其提出优化建议,为蒙牛集团优化财务共享模式、提高营运资金管理水平提供了基本思路和完善方法。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状Watts(2018)在研究中认为财务共享模式的建立要结合企业自身的特点，基于会计集中化处理的技术，协助企业处理日常业务，不仅包括简单的业务，还包括对组织架构的完善、流程再造以及对信息技术提升等作用[1]。Lilan(2021)主张，财务共享服务中心应依据公司战略的实际情况，从财务会计向管理会计转型。这一转变不仅可以合理防范金融风险，而且能够为企业经营提供强有力的内部支持和保障，进一步推动企业规模的不断发展[2]。Nkomo和Marnewick(2021)对受访者业务流程再造的影响因素进行全面梳理和总结，其结论大致涵盖企业管理计划调整、管理流程变更、企业内部的交流与沟通等，这些都应由管理者牵头发起，才能真正发展信息共享服务中心的作用与价值[3]。Khan(2020)等对印度主营网络信息服务公司的数据进行了分析，研究营运资本管理对盈利能力的影响。他们发现，流动比率、速动比率和存货周转率与营业利润率呈负相关，而债务人周转率与营业利润率呈正相关[4]。Mark(2018)认为比起为了节省企业的费用而降低公司的运营效益，企业应当把重点放在公司的价值创造上。作为新型的财务管理模式--财务共享模式，其产生的效应不仅降低资金成本，而且帮助财务人员应对资金风险，对企业资金进行有效地管理，实现了双赢的影响[5]。Li(2021)认为在建设财务共享平台时应该有合理的制度建设作为保障，在财务共享平台运作时要规避人员作弊风险和信息传递风险[6]。1.3.2国内研究现状秦可欣(2018)提出战略规划、信息系统、制度政策、组织架构、流程管理、员工素养都会影响企业财务共享模式的构建[7]。常媛等(2020)进行了进一步的研究，发现财务共享可以通过实现业务流、票据流和资金流的“三流合一”来达到提升企业管理效率的目的[8]。李欣然等(2020)在研究中发现财务共享的实施可以使企业提升管理水平，提高处理业务流程的效率，为企业减少经营成本[9]。张晓萍(2019)研究指出当前在集团企业贯彻落实财务共享服务，是促进企业稳定长期发展的一个重要举措，同时也是对强化企业加强成本管理，防范财务风险发生，提升财务效率的一个重要方法[10]。杨丽丽(2021)研究认为营运资金的管理水平与企业盈利能力之间存在一定正相关性，也就是说当企业运营资金增长率相对较高时，则为企业创造的经济价值越多[11]。陈艳芳(2018)通过研究发现企业营运资金持有量所带来的风险大小会受到企业规模大小的影响[12]。程昔武等(2020)提出可以通过加大研发力度，开发出新产品，以此提高企业核心竞争力，也能分散客户，降低因客户集中度过高带来的风险；同时企业也应当通过挖掘消费者需求方向，及时调整生产计划，减少库存积压风险，提高营运资金管控水平[13]。牛永辉（2020）认为财务共享存在着一些不可避免的问题，如：信息传递与交流的问题等，他认为如果在建设财务共享时，关注业财融合的实现会很大程度地解决这些问题[14]。赵彬（2020)运用因子分析法，提出了对营运资金管理战略的主动进行控制，增加了在信息化技术中所占的比例，将会对公司的赢利性进行相应的提升[15]。1.3.3国内外现状评述国内在研究财务共享对营运资金管理的影响方面相对滞后于国外。鉴于营运资金的高效运营对企业整体价值至关重要，因此吸引了学术界的极大关注。相较于传统方式下对营运资金管理中单项活动的评估，当前更趋向于从整体角度以渠道视角进行分析。财务共享透过优化业务流程、统一财务核算、促进业务与财务的融合，在一定程度上解决了资金分散带来的问题，对企业的营运资金管理有积极作用。总结国内外相关文献后发现，研究侧重于探讨财务共享对企业营运资金管理的理论层面，而对二者之间的具体影响机制的研究相对较少。为更深入了解，有必要结合实际案例展开进一步研究。1.4研究内容与方法1.4.1研究内容本文选取中国乳制品行业的领先企业蒙牛集团作为研究对象，专注于探讨财务共享模式对企业营运资金管理的影响。全文共分为六个部分，包括绪论、相关概念和理论基础、蒙牛财务共享案例分析、财务共享模式的蒙牛集团营运资金管理存在的问题、财务共享模式的蒙牛集团营运资金管理优化建议，以及研究结论，在绪论部分，阐述了本文的研究背景以及目的，并且对国内外相关文献进行了综述，同时概述了具体的研究内容和方法。相关概念和理论基础部分介绍了财务共享模式以及营运资金管理的相关概念，并深入了解了相关的理论基础，包括资源配置理论、流程再造理论、渠道管理理论和要素管理理论。蒙牛财务共享案例分析部分首先对蒙牛集团的基本情况和财务状况进行了概述，随后详细分析了蒙牛集团财务共享模式的构建过程，分析了该模式对业务流程、管理效率和风险控制等方面的影响，同时从多个视角分析了蒙牛集团的营运资金的变化，通过这些分析了解了财务共享模式对蒙牛集团营运资金管理的影响。蒙牛集团在使用财务共享模式之后营运资金管理存在的问题部分，对前述分析中发现的问题进行了总结。在财务共享模式下蒙牛集团营运资金管理优化建议部分，提出了针对前述问题的一系列优化建议。最后，在研究结论部分，对前文所述案例分析进行了全面的总结和归纳。1.4.2研究方法(1)文献研究法本研究参考了国内外学者对财务共享模式下企业营运资金管理方面的研究，通过知网、万方等途径阅读相关文献，为论文的思路和内容提供参考(2)案例研究法本研究选取了蒙牛集团为研究对象，收集、了解蒙牛集团建立财务共享模式后营运资金管理状况的所有资料，来研究蒙牛集团的营运资金管理变化的过程，并总结其优势与不足。(3)对比分析法本文在对蒙牛集团的营运资金管理进行研究时，运用了横向和纵向对比法，将蒙牛集团与其他同类型乳制品企业的营运资金管理效果做横向对比，并自身按照时间线的发展顺序进行纵向对比。运用对比分析法，可以分析出蒙牛集团营运资金管理在同行业的管理水平，找出它在运用财务共享模式后产生的问题和优势。

2.概念界定与理论基础2.1概念界定2.1.1财务共享的概念财务共享模式是一种组织和管理财务资源的方法，旨在提高效率、降低成本并促进合作。这一概念的核心思想是将不同组织或部门之间的财务资源、数据和知识共享起来，以实现更好的财务管理和决策。在财务共享模式中，各个组织或部门可以共享财务数据、系统和专业知识，从而消除信息孤岛并提高决策的质量。这种共享财务涵盖多个方面，包括会计、预算、财务报告、成本管理和通过共享这些资源，组织可以更好地了解其财务状况，提前发现问题并采取相应的措施。一个常见的应用领域是跨部门的财务共享服务中心，将一组财务财政集中在一个地方，以提高效率和节省成本。共享模式还可以在组织之间实现合作，特别是在合并和收购等情况下。通过共享财务数据和经验，合作伙伴可以更好地理解财务多样性的财务状况，减少重复工作，并提高绩效。财务共享模式是一种促进合作、提高效率和降低成本的财务管理方法。通过共享财务资源、数据和知识，组织可以更好地应对财务挑战，做出更明智的决策，并实现更好这种模式对于组织内部和组织之间都具有潜在的好处，可以帮助他们更好地实现其财务目标。2.1.2营运资金管理的含义营运资金管理是企业财务管理中至关重要的一部分，涉及管理和控制企业日常经营所需的资金。它的核心是资金的获取、运用和监督，确保企业能够满足其运营需求，保持健康的财务状况。营运资金是企业日常经营活动所需的资金，用于支付日常支出，包括原材料采购、工资、房租、设备等维护。有效的营运资金管理确保企业能够维持正常运营，避免因资金短缺而导致的生产中断或支付困难。这些措施有助于降低成本。企业的财务风险，确保企业在市场波动或突发事件时有足够的应对能力。在当今商业环境下，随着市场竞争的不断加剧以及全球经济变化的不确定性，营运资金管理的重要性日益凸显。企业必须保持灵活、审慎的资金和高效的资金管理，以确保其持续的运营和发展。2.2理论基础2.2.1资源配置理论资源配置理论是指在有限的资源下，如何有效地分配和利用这些资源以满足个人或组织的需求。这个理论涉及到资源的有效管理和分配，以实现最大化的利益。在商业领域，资源可以包括资金、人力、技术、时间以及其他可用的资产。2.2.2流程再造理论流程再造理论（BusinessProcessReengineering，BPR）是指重新设计和重新构建组织的核心业务流程，以实现显着的改进和创新。该理论旨在打破过时的、僵化的业务流程，以适应当今市场的变化它强调彻底重新运营业务流程，而不仅仅是对现有流程进行微小的改进。2.2.3渠道管理理论渠道管理理论是指企业如何通过优化分销渠道、管理销售渠道和实现产品或服务的流通，从而提高市场覆盖和销售效率的一系列策略和实践。渠道管理的目标是确保产品或服务以最有效的方式被输送到最终客户手中，同时在销售和分销过程中最大化地提高效率和利润。2.2.4要素管理理论要素管理理论是一种管理方法论，旨在优化组织内各种要素（如人力、资金、设备、信息等）的有效运用，以提高整体效率和效果。这一理论强调以系统化的方式管理各财务共享模式是一种组织内部的管理方式，将财务功能集中整合在一个中心，为不同部门和业务提供服务和支持。3蒙牛财务共享案例分析3.1蒙牛集团概况蒙牛集团是中国最大的乳制品公司之一，也是全球领先的乳制品生产商之一。蒙牛集团成立于1999年，总部位于中国内蒙古自治区呼和浩特市。成立初期，蒙牛主要从事乳制品的加工与销售，随后迅速发展成为中国乃至全球乳制品行业的领军企业之一。其产品线涵盖了牛奶、酸奶、奶粉、乳饮料、冰淇淋等各类乳制品，以及相关的营养品，拥有多个子品牌，如蒙牛、完达山、新希望等，覆盖了不同的市场需求。其产品在国内外市场享有良好的声誉，出口到多个国家和地区。该集团注重技术创新与产品研发，投入大量资源用于提高生产技术和质量控制水平。同时，积极引进国际先进技术与管理经验，不断提升企业的竞争力。作为一家具有社会责任感的企业，蒙牛集团致力于可持续发展与社会公益事业，积极参与公益活动，并关注环境保护和社会责任履行。总的来说，蒙牛集团作为中国乳制品行业的领军企业，不断发展壮大，在技术创新、产品质量和社会责任等方面取得了显著成就，成为中国乳制品行业的代表性企业之一。3.2蒙牛集团实施财务共享模式3.2.1构建财务共享模式的动因财务共享模式可以帮助蒙牛整合各个部门的财务资源和人力，通过统一的流程和系统来管理财务活动，从而提高效率并降低运营成本。通过共享资源和最佳实践，可以避免重复劳动和资源浪费。加强内部控制和风险管理：通过财务共享模式，蒙牛可以建立统一的内部控制和风险管理体系，确保财务数据的准确性和可靠性。这有助于降低内部操作风险，并符合监管和合规要求。促进业务增长和创新：通过释放财务团队的精力，使他们可以更专注于支持业务增长和创新。财务共享模式可以为业务部门提供更快速、准确的财务数据和分析，帮助业务决策更加及时和有效。提升企业整体竞争力：通过财务共享模式，蒙牛可以更灵活地调配财务资源，更快速地适应市场变化和业务需求。这有助于提升企业的整体竞争力，增强在行业中的地位和影响力。总的来说，蒙牛构建财务共享模式的动因是为了优化内部运营，提高效率和控制，支持业务增长和创新，并提升企业的竞争力和可持续发展能力。3.2.2财务共享模式的构建内容蒙牛集团从2009年开始，率先提出建设财务共享中心的构想；在2012年提出具体建设思路，并在而后的财务战略中明确了路径规划；之后，财务团队从信息系统、业务流程、职能划分、团队整合等方面完成了大量的标准化、规范化的基础建设工作。2015年3月，蒙牛集团财务共享中心正式启动，其建立之初蒙牛集团也面临着财务流程重塑、人员变革管理、业务用户体验度反馈等挑战，蒙牛集团通过国际化视野、国际资源整合以及更快的执行力和反应速度应对这些挑战。11月，蒙牛集团财务共享中心正式上线，并将财务共享中心FSSC定位为集资金管理共享和会计核算共享为一体的财务共享服务平台。数字化财务共享中心开发了"CE+SSF+OPENTEXT"平台（"CE+Opentext+SSF"是蒙牛集团财务共享中心综合报账系统平台，均为SAP系列功能，其中CE系统核心功能是标准单据设计、审批流配置，Opentext系统核心功能是票据扫描和电子归档，SSF系统的核心功能是共享中心服务平台），让蒙牛集团实现了全部业务板块集中进行统收统付的结算，在所有业务单元中基本实现了零现金的管理。集团的财务共享模式逐渐完善。3.3财务共享模式对蒙牛集团营运资金管理的影响分析3.3.1业务流程视角下财务共享对营运资金管理的影响分析(一)采购流程营运资金管理效率分析（1）纵向分析表3.1蒙牛2014-2018年采购环节营运资金周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年材料存货(亿元)35.9834.6520.0817.57824.80预付账款(亿元)7.179.5512.5813.0413.686应付账款及票据(亿元)49.9246.44354.0663.4270.22采购环节营运资金额(亿元)-6.77-2.24-21.40-32.81-31.73营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77采购环节营运资金周转期(天)-4.87-1.65-14.33-19.63-16.56如表3.1所示，蒙牛在采购环节的营运资金额和营运资金周转期都是负值，说明企业大量占用了来自上游供应商的资金，多采用赊购的方式，在采购环节具有很强的议价能力，且企业的采购环节营运资金周转期越来越短，从-4.87天降至-16.56天，说明原材料周转速度增快，资金周转效率逐渐上升。由此可以得出，蒙牛财务共享服务中心在预测原材料的采购量、把握资金动向上起到了重要作用，提升了采购环节的营运资金管理效率。（2）横向分析图3.12014-2018年采购环节营运周转期从图3.1可以看出，2014-2018年乳制品行业整体的营运资金周转期均值都是负数，高于蒙牛和伊利的周转期，说明该行业普遍存在占用供应商资金的情况。在财务共享模式构建的初期，由于企业内部还没有形成完备的共享体系，供应商系统不够完善，蒙牛与行业整体周转期的变化趋势和变化幅度基本致。随着共享服务中心的完善，蒙牛在行业周转期整体呈现上升趋势的2016年出现了明显下降，说明其营运资金管理效率有较大提升，财务共享模式的实施效果显著。(二)生产流程营运资金管理效率分析（1）纵向分析表3.2蒙牛2014-2018年生产环节的营运资金周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年其他应收款(亿元)3.705.98应付职工薪酬(亿元)6.796.549.1212.7916.60其他应付款(亿元)29.7032.2938.8242.0258.67生产环节营运资金额(亿元)-32.78-32.91-38.73-46.62-69.40营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77生产环节营运周转资金期(天)-23.58-24.17-25.93-27.90-36.22从表3.2来看，生产渠道营运资金周转期从2014年的-23.58天开始缓慢下降直至2018年略有回升，表现为负数数值，说明蒙牛一直在通过占用外部资金来进行生产经营，但改善程度不高。反映出企业对生产环节资金的管控存在不足；其他应收款整体的增长幅度较大，说明与蒙牛合作的公司存在拖延付款的情况，其管理效率有待提升；应付职工薪酬的增长是由于增加了门店数量、员工数量有所上升；应付款项在2018年突然出现了大幅上升，由年报可知是由于限制性股票回购义务的增加，应警惕企业面临的资金周转压力，谨防威胁营运资金的安全性。综合来看，蒙牛在生产流程屮对于资金的管控不如预期，基于财务共享模式的角度，蒙牛需要在生产流程中提髙对市场需求量和流行趋势的敏感度，提高资金管控能力，提升营运资金管理水平。（2）横向分析图3.22018-2023年生产环节营运资金周转期通过对图3.2进行横向对比，从趋势图的走向可以看出蒙牛生产渠道营运资金周转天数都比伊利、行业均值的低，尽管在2016年、2017年营运资金周转水平与行业水平几乎持平，但整体表现状态还是处于行业水平的前端。这一效果可以看出蒙牛在实施财务共享模式后初有成效，从整体看其对生产环节营运资金的把控处于较为稳定的状态；相比之下，伊利的生产环节营运资金虽然整体周转水平较好，但上下起伏明显，波动较大，说明其经营状态不稳定。(三)销售流程营运资金管理效率分析（1）纵向分析表3.3蒙牛2014-2018年销售环节营运资金周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年产成品存货(亿元)7.458.7513.0717.5218.02应收账款及票据(亿元)11.4816.1823.4026.4728.92预收账款(亿元)9.0611.0717.1818.4333.62应交税费(亿元)2.971.531.452.324.72销售环节营运资金额(亿元)6.9012.3217.8423.248.59营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77销售环节营运资金周转期(天)4.969.0511.9413.914.48从表3.3可以看到，蒙牛销售环节营运资金周转期在实施财务共享的初期2014年4.96天升高至2017年13.91天，处于稳定上升的状态，整体数值都是正数且向上浮动。具体观察各个营运资金项目情况，发现产成品存货和应收账款及票据的和大于预收与应交款项的和，说明蒙牛存在存货积压较为严重的风险，导致资金沉淀，且由于乳制品行业竞争激烈，迫使蒙牛采用赊账方式去抢占客户、扩大市场占有率，导致应收账款增长幅度较大，存在回款不及时的问题。以上问题说明蒙牛虽然已经建立了财务共享平台，但在对消费者的需求方向把握上存在不足，导致库存积压；各职能部门之间的协作程度不高，对应收款项的回收跟踪程度不高、监管力度不够，占用了大量资金，增加了营运资金的回收难度，管理效果有待进一步提升。（2）横向分析图3.32014-2018年销售环节营运资金周转期趋势图由图3.3销售环节营运资金周转期趋势图可知，乳制品行业由于同质化严重、竞争激烈，其整体的营运资金周转期处于上升状态；而蒙牛在建立财务共享服务中心初期由于业务流程和各环节制度没有完善，其周转期高于行业均值，后随着平台的逐渐完善，营运资金周转期远低于行业均值，财务共享模式的实施成效明显。伊利在2014-2018年处于比较稳定的状态，且低于行业均值和蒙牛，在2023年突然出现大幅下降，资金回收增速明显，相比之下蒙牛还有较大提升空间。(四)经营活动流程营运资金管理效率分析（1）纵向分析图3.4蒙牛2014-2018年的经营活动营运资金周转期由图3.4可知，蒙牛2014年-2018年整体的经营活动营运资金周转天数先升高再持续降低，然后又回升至-30到-35的区间内，变化幅度较大。综合采购、营销、生产环节全面分析，在刚实行财务共享服务中心的前两年，蒙牛需要适应新的财务管理模式，供应商管理系统优化不到位，企业在采购环节议价能力不高，但整体来说蒙牛财务共享模式的实施效果明显，有效缩短了资金周转期，加快了资金回收速度，营运资金管理水平有所上升，但是说明各环节之间仍然需要加大衔接的流畅程度，使资金运行通畅。（2）横向分析图3.52014-2018年经营活动营运资金周转期图3.5总结了2014-2018年蒙牛、伊利和乳制品行业经营活动营运资金周转天数的变动情况，蒙牛和伊利周转期浮动在负值区域，而行业周转期呈现正值，在不断下降，说明乳制品行业在市场中行情地位不突出，总体占有的市场份额相对较少。就蒙牛和伊利而言，二者几乎维持在同区间的营运资金绩效水平，只有五年间经营活动营运资金周转期升降方向不同。周转期数值越大，代表营运资金管理水平效率越低，所以2018年蒙牛营运资金管理水平较2014-2017年有所提升，而伊利与之相反。企业之间的对比又恰好说明了财务共享的实施对企业营运资金管理有一定的促进作用，蒙牛将财务共享融入企业战略规模发展之中，不仅提升企业经营水平，而且提高在行业中的地位。3.3.2管理效率视角下财务共享对营运资金管理的影响分析(一)应收账款管理效率分析（1）纵向分析表3.4蒙牛2014-2018年的应收账款周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77平均应收款项(亿元)9.5113.8319.7924.9427.69应收款项周转期(天)6.8410.1613.2514.9214.45由表3.4可知，蒙牛应收账款从2014年周转天数呈现上升状态，之后随着时间的推移同比增速降低，处于一个稳定的水平，五年间从6.84上升至14，45，说明蒙牛的应收账款周转情况并没有因为财务共享模式的实施而有所改善，资金收款情况不容乐观。造成这种现象的原因之一是蒙牛在进行客户关系管理时信息分析以及关系维护不到位，对于客户的信用信息、偿债能力等信息搜集不到位或者不全面、不准确，导致系统在进行分析时无法达到准确定位用户信息的目的，出现资金不能及时收回的风险，增加坏账。还有一个原因是蒙牛的财务共享务平台中对于应收账款的发生到催收到实际收到款项这个过程中的流程衔接不够紧密，使得应收账款的回收期有所延长。（2）横向分析图3.62014-2018年应收账款周转期趋势图由图3.6应收账款周转期趋势图可知，乳制品行业整体周转期呈现上升趋势，这是由于行业同质化严重，企业被迫通过赊账等信用方式吸引客户，以此提升销售收入、扩大市场占有率，导致行业整体的资金回收速度降低。通过趋势图对比发现，蒙牛的应收账款周转期处于行业均值和伊利之间，在行业中整体表现良好，但与伊利相比还是有一定差距，在资金回收速度上低于伊利。这也进一步说明蒙牛在处理客户关系上存在提升空间，有待升级客户关系体系，加快资金回收速度。应收账款周转期的长短是影响企业营运资金水平的重要因素之一，蒙牛必须要足够重视。(二)应付账款管理效率分析（1）纵向分析表3.5蒙牛2014-2018年应付账款周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77平均应付款项(亿元)48.7748.1850.2558.7466.82应付款项周转期(天)35.0835.3833.6435.1534.87由表3.5可知，蒙牛2014-2018年的存货周转期较为稳定，2016年有轻微下降，整体来看存货周转期在这5年间只下降了0.21，一方面说明企业在实施财务共享模式后形成了规模效应，市场销量有所上升；另一方面应付款项的逐年上升意味着企业的还款压力有所增加，一定程度上会影响企业的信誉。虽然应付账款周转期有所起伏，但整体趋向于增长状态，说明蒙牛财务共享模式的应用延长了其占用供应商资金的时间，有利于企业用这部分资金去创造其他收益。（2）横向分析图3.72014-2018年应付账款周期趋势图通过图3.7可以看出，蒙牛应付账款周转期与伊利的应付账款周转期几乎处于相同的状态，但都低于行业均值水平。乳制品行业应付账款周转期长，说明整个供产销活动中供应商现金的流动性较好。伊利下降，说明其在有意识的缩短付款周期，维护与供应商之间的合作关系，有利于提高企业信誉。2021年后蒙牛基本处于稳定状态，说明其与供应商的合作关系在经历波动后处于比较稳定的状态。如果想继续保持这种稳定状态的话，蒙牛就必须充分发挥供应商管理系统的信息搜集和整合能力，加强彼此的协作关系。(三)存货管理效率分析（1）纵向分析表3.6蒙牛2014-2018年的存货周转期项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年营业收入(亿元)500.49490.27537.79601.56689.77存货均值(亿元)34.6043.4138.2734.1238.96存货周转期(天)24.8931.8825.6220.4220.33由表3.6可知，蒙牛存货周转天数先从2014年24.89天升到2015年的31.88天，然后2016至2018年逐年递减，整体来看存货周转期在这六5年间下降了4.56天，说明财务共享模式的应用在提高存货管理效率上有了明显成效。这在乳制品行业普遍更新换代速度快、易产生旧产品堆积现象的背景下显得尤为难得。但存货均值呈现持续上升状态，尤其在近两年增长较快，仍然有潜在的库存积压风险，企业应当及时判断市场环境，适时调整生产计划和销售策略，降低库存量。

（2）横向分析图4.82014-2018年存货周转期趋势图由图4.8可知，2014-2018年蒙牛存货周转期天数整体都小于行业均值的存货周转天数，蒙牛的存货周转期低于行业均值和伊利，行业表现比较优秀，进一步证明良好的存货管理模式提升了蒙牛的核心竞争力。相比之下，伊利的存货周转期在经过调整后逐渐接近行业均值，面临较大的存货积压风险，需进－步改善。蒙牛在2015年有轻微上升，说明其存货存在潜在的积压风险，仍需继续优化，使其后续呈现良好的发展态势。(四)现金管理效率分析（1）纵向分析图3.9蒙牛2014-2018年的现金周转期趋势图由图3.9可知，蒙牛现金周转期大体变化幅度较大。2014年、2015年现金周转期猛然上升，2016年、2017年猛然下降，2018年持续下降，整体从-3.35天变化到-0.09天。整体表现良好。从影响现金周转期的三个因素中看，蒙牛在实施财务共享模式后，应付账款和存货的周转期表现较好，都出现了明显的改善，但是应收账款周转呈现上升趋势，应收账款回收速度不增反减。因此蒙牛需要格外注意对应收账款的管理。（2）横向分析图3.102014-2018年现金周转期趋势图由图3.10看出，蒙牛、伊利的现金周转期低于行业均值的现金周转期，说明它们的资金周转效率在同行业中表现较佳。乳制品行业的现金周转期虽略有波折，但整体呈现下降状态，近两年趋于稳定。伊利的现金周转期起伏较大，整体呈现上升趋势，说明其在资金的管控能力上存在不足。相比之下，蒙牛整体的现金周转水平保持持续改善的状态，并在2023年与伊利持平，进一步说明财务共享模式提升了营运资金管理水平。3.3.3风险控制视角下财务共享对营运资金管理的影响(一)外部风险对营运资金管理的影响营运资金的风险性决定了企业偿还债务的能力高低以及储备现金的稳定性强弱。营运资金的风险性越小，企业越容易获得营运资金，有利于持续开展经营活动，提高营运资金的使用效率。在资金管理方面，蒙牛设置了资金管理系统，主要从资金计划、风险管理等方面进行，系统对企业可能随时出现的投融资风险、资金收支风险等进行预警。这些风险与蒙牛所处的行业环境等外部因素有着密切联系。蒙牛财务共享服务中心的相关工作人员会根据外部因素的变化及时对预警条件等监测指标做出调整，保证监测预警的有效性。在财务共享中心建立后，外部风险主要有，第一，资金利润率与资金成本的关系是企业在实施发展策略的重要依据。乳制品行业近几年的行情起起伏伏，乳制品企业的发展也前路未知。环境的不稳定驱使蒙牛不断地调整自身的发展行为，根据财务共享平台的数据处理结果分析、决策，保持资金利润率与资金成本相对平衡，确保长期投资与企业规模的同向变化，进而充足规模化的营运资金。第二，通过跨地区、跨国等跨地域方式进行业务活动的监测、管控和审核等流程，一定程度上会降低工作效率；同吋各子公司、各部门存在个性化需求，这些都会影响到蒙牛对营运资金的风险控制。由于乳制品行业本身会受地域政策、行业政策、汇率政策等影响，各个子公司所处环境不同，蒙牛总部的财务共享服务中心对于下级子公司具体情况的了解程度不尽相同，容易在对下级子公司提交的预算报告等信息进行审核时出现对其所属区域的相关政策了解程度不够或理解不清等情况，从而形成审批风险。(二)内部风险对营运资金管理的影响表3.72014-2018年营运资金项目指标表企业项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年流动资产比例(%)43.19%44.26%40.38%44.75%44.75%流动负债比例(%)63.53%66.46%64.79%72.72%69.76%蒙牛净营运资本(亿元)59.8264.4445.3434.5246.32经营现金流量比率90.240.25营运指数0.980.63-9.792.101.65伊利流动资产比例(%)53.18%49.94%51.35%60.55%51.38%流动负债比例(%)90.76%93.38%93.01%99.13%97.96%净营运资本(亿元)22.4015.9052.5060.0052.90经营现金流量比率0.130.520.860.290.45营运指数O0.551.952.320.981.12（1）纵向分析由表3.7可知，蒙牛在实施财务共享期间流动资产占比数值从43.19%变化到47.73%，整体是增加的，只有在2016年流动资产的比例有所下降，占有40.38%。而流动负债的占比总体上处于稳定上升的状态，上下波动幅度平均约在5%左右。虽然流动负债中有息负债占比较低，多为占用供应商的应付账款，但仍应警惕企业面对的巨大的资金压力，以防陷入拆东墙补西墙的危险境地。蒙牛的净营运资本连续五年持续减少，在2017年有上升，进一步说明了蒙牛在财务共享模式下利用无息负债扩大经营规模的能力在持续增强，但是一定程度上增加了偿债风险。蒙牛的经营现金流量比率在0.2左右波动且起伏较小，整体较为稳定，现金运营指数整休呈现上升趋势，并在2017年之后超出了标准值１，说明蒙牛在实施财务共享后提高了收益质量，盈利能力较强，营运业绩有所上升。综合来看，财务共享模式下蒙牛的运营状况较为健康，说明蒙牛严格控制了资金的动向，提高了对相关风险点的监测，强化了资金管理体系。（2）横向分析经过表中数据的整理，可以发现2014-2018年伊利流动资产的占比浮动在50%-60%的区间上，整体流动资产的比例比蒙牛的高。不仅如此，伊利流动负债的占比也普遍比蒙牛的高。总结起来即伊利流动资产与流动负债的占比结构均衡程度弱于蒙牛，资金断流的风险系数相对较高，也从侧面反映出蒙牛营运资金链条的牢固性。伊利的净营运资金波动幅度比较大，代表其负债筹资能力的不稳定性，远远低于蒙牛的水平。另外，伊利经营现金流量比率波动性大，仅有营运指数的整体趋势比蒙牛较好。从二者对比的效果看，蒙牛因实施财务共享确实加大了对营运资金的控制力度，但现金回收质量需要进一步优化，此结论与蒙牛纵向分析结论保持一致。所以营运指数的变化状态是导致蒙牛营运资金风险性增加的最大因素，而净营运资金和流动负债占比指标是次要因素，它们共同影响财务共享在风险管控层面对营运资金的管理情况。3.4本章小结根据提供的数据分析，蒙牛在财务共享服务中心的运作中发挥了积极作用。在采购环节，通过占用供应商资金和优化原材料周转速度，提升了采购环节的资金管理效率。然而，在供应商管理和营运资金周转方面仍存在挑战，特别是在应收账款管理上，周转天数没有显著改善，表明仍需优化客户关系管理和往来对账流程。综合来看，财务共享对蒙牛的经营活动产生了积极影响，但仍有进一步完善的空间，尤其是在优化供应商管理和加强客户关系方面。根据外部风险因素的分析，财务共享平台在营运资金管理中扮演关键角色。蒙牛需根据行业环境不断调整发展策略，以维持资金利润率与成本平衡，确保长期投资与企业规模同步。同时，营运资金投入应与企业经营方向契合，以减少风险。财务共享通过流动资产比例的提升、严格控制营运指数和优化现金管理，降低了风险。相比伊利，蒙牛的营运资金链条更为牢固，但需进一步优化现金回收质量。

4.财务共享模式下蒙牛集团营运资金管理的问题4.1业务流程与财务共享的融合程度低4.1.1采购流程中与原奶供应商的合作关系不稳定蒙牛的经营过程是企业运作中最基本的一环，但由于其与生产、供应、销售等各方面的匹配程度不高，因此，物流整合程度不高。企业开展经济活动，主要集中在产品的销售上，从购买产品的原材料，到产品的生产，再到产品的销售，再到为顾客提供服务的整个过程。通过对财务共享业务过程层次的分析，我们发现蒙牛在采购过程中与原料奶供应商之间的合作并不是很稳定，在财务共享平台上，供应商管理体系的运作效率不高，易产生对供应商资金的依赖，同时采购渠道的运营资本也不够灵活。4.1.2营销环节信息共享与财务共享融合程度低蒙牛的业务流程是整个生产经营过程中的基础框架，但是它的业务流程与财务共享的融合程度较低，整体的匹配程度不高，部门之间的协作能力有待加强。基于对蒙牛供产销这三个环节下营运资金周转期的分析，可以看出蒙牛与伊利相比均有较大提升空间，尤其是在生产流程上，财务共享模式的实施并未起到明显改善作用，说明蒙牛在外包模式下与物流运输方的关系并未保持在相对合适的状态，柔性生产供应模式在财务共享平台中起到的改善效果不够明显，对生产环节各项成本费用的管控力度不够，且容易对物流运输方的资金占用形成依赖；同时生产环节作为连接采购和销售的中间枢纽，其前后衔接的流畅程度不够高，出现脱节现象，各个环节之间的信息共享未能与财务共享进行良好联结，不利于蒙牛对营运资金进行管理4.2成本效益不佳4.2.1顾客赊销过多通过对影响蒙牛的四个周转期（包括应收账款、应付账款、存货和现金周转期）进行综合研究，可以发现应收账款周转期在其中的表现较为差，它的升高拉低了资金的运转效率。具体来说，由于乳制品行业竞争激烈，蒙牛选择赊销方式吸引客户，以此提高销量，但是在选择客户时能充分考虑客户相关情况的难度系数较高，这增加了资金的回收难度4.2.2财务共享平台中对下游客户的信息管理系统性能不够强大蒙牛财务共享服务中心的客户管理系统在应收环节中的信用条款设置、催收业务、客户关系维护上存在不足，导致应收部门在进行信息整合、客户分类、还债能力衡量上出现了偏差，加大了总部对应收账款的实时跟踪难度，延长应收账款回款时间，拉低营运资金管理效率。4.3内外部的风险控制体系有待加强营运资金在运转过程中往往伴随着许多不确定因素，这些因素的积累到达一定程度时会影响营运资金的运转效率。蒙牛通过财务共享平台将资金集中管理，虽然资金的集中统一便于自身管理使用，但如果内控做得不到位，则会增加出现财务风险的可能性。基于风险管控视角下的分析，外部风险因素对蒙牛营运资金管理效率影响不大，主要还是内部风险因素容易导致营运资金风险的产生。从内部因素看，流动资产比重的下降意味着流动资产的流动性有所降低，反映出流动资金的周转情况改善不明显，同时流动负债占比的起伏变化较大，稳定性不足，这两个指标反映了蒙牛的资金管控体系仍有待加强，虽然财务共享服务中心对资金进行了事中管控，但对事前预警的关注度不足，增加了内部风险性。4.4本章小结结合渠道、要素以及内外部风险因素的数据分析，发现在财务共享模式各项作用机理的效果下，蒙牛营运资金管理效率已经得到了很大程度的改善。但是，对营运资金的管理还有一些不足之处，具体表现为业务流程整合度较低、成本效益表现不佳、风险管控体系有待加强。

5.财务共享模式下蒙牛集团营运资金管理优化建议5.1加强财务共享与业务流程的融合5.1.1选择稳定的供应商蒙牛应当通过财务共享平台推动信息共享的实现，积极加强业务流程中供产销渠道和财务共享的融合。在整个供产销过程中，蒙牛应当以消费者为出发点，通过市场调研洞察行业风格走向，将走向迅速反映到共享中心，进行信息的整合并公布采购需求或加工需求，之后将参与竞聘的供应商的信息反馈至共享中心，便于蒙牛从中挑选质量、价格等条件合适的供应商。5.1.2打通各个环节的信息壁垒在生产环节，蒙牛通过财务共享平台的预测销量进行生产加工，制作适量产品，以适应乳制品行业更新换代快的特点，实现以销定产，同吋要通过财务共享平台实吋反馈销售端的销量情况，及时进行生产补货或者终止生产，以防出现大量缺货或存货积压的情况，打通采购、生产、销售环节之间的信息壁垒，加强资金链条的关联性，以此提升营运资金的管理水平。5.2调整应收账款管理模式5.2.1制定合理的信用政策客户采取赊销方式获取产品，相当于占用了蒙牛的资金，抑制资金的流通速度。倘若客户无力偿还货款，会损害蒙牛利益。为此，蒙牛可以通过财务共享服务平台完善客户信息，细化分类标准和管理模式，基于大数据分析对客户的行为活动等相关信息对其信用等级进行精准评估并做到定期更新，利用财务共享平台的信用等级划分，对不同类型的客户根据其实际情况设定具有针对性的收款措施，比如延期付款的赔付标准等，并对到期用户实施个性化催缴手段。5.2.2细化下游客户信息管理基于财务共享平台，细化下游客户信息管理模式，通过财务共享平台大数据评估客户信用等级，重点维护与优质客户之间的合作关系，对优质客户可以适当给予信用优惠政策，同时可以对信用等级一般的客户适当增加应收账款的附加条件，以激励其按时甚至提前还款，降低坏账发生的概率，加快账款回收速度。可以改善应收账款的周转水平，提高管理效率，提升营运资金盈利性。5.3完善风险管控体系风险的识别、估计和评估是由风险识别、估计和评估组成的，通过对财务共享的风险控制对运营资本的影响进行分析，可以发现，在健全风险控制系统的基础上，加强对资本的风险控制，可以有效地减少公司的营运资本风险。以财务共享模型为基础，需要对风险控制系统的系统规范进行细化，将容易发生在资金流转中的节点设定进来，以增强基金风险控制的统筹能力。其次，保险公司的风险控制系统发挥作用。把事前预警放在风险控制的核心位置，把财务数据和风险分析相结合，调整对财务指标的敏感性，提高风险控制系统对资金风险的辨识能力。三是不定时地对风险控制系统进行优化。以单个业务活动为单位，在业务活动结束后，对资金在全流程中的运作情况进行评价，着重注意运营资本的流动情况，有没有可能发生危险的因素，并对其进行总结，找出共同点，并制定相应的对策，完善系统的风险监控方法。第四，加强金融共享平台的安全管理，为