基于杜邦分析体系的小熊电器股份有限公司

目录摘要 绪论（一）研究背景、目的和意义1.研究背景随着时代的发展，时尚与健康成为小家电发展的新趋势，产品将更具人性化智能化，新型小家电不断涌现，国内中小企业所面临的竞争压力越来越大，对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要。盈利能力是企业利益相关者始终高度重视的对象，只有在不断地获取利润的基础上，企业才能发展。小熊电器股份有限公司是一家专业从事创意小家电研发、设计、生产和销售的企业，以不同于传统模式的长尾布局、创新型小品类的战略定位,成为国产小家电市场的一颗闪耀新星。本论文从财务分析的角度，基于杜邦分析体系对小熊电器股份有限公司盈利能力进行了分析，并利用杜邦分析体系及其财务指标等基础理论知识，探讨各项财务指标之间的关联，以及影响小熊电器利润的关键因素。最后发现了小熊电器盈利能力中存在的一些问题，并提出了提高小熊电器盈利能力应采取的对策。2．研究目的（1）财务角度本文以小熊电器股份有限公司财务数据为研究对象，得出该公司盈利能力现状及问题，挖掘其财务表现背后的驱动因素，并提出相关建议。（2）公司管理角度通过对小熊电器股份有限公司进行财务分析，了解其盈利能力在不同时期的表现和变化情况，发现公司存在的问题并提出相应的建议。（3）行业角度通过对小熊电器股份有限公司盈利能力分析，了解其在行业中的地位和竞争优势，发现其在行业中存在的问题和挑战，并提出相应的建议。（4）企业发展角度以小熊电器股份有限公司为研究对象，对小熊电器股份有限公司盈利能力进行了分析，认识到小熊电器股份有限公司所处的行业地位及竞争优势，找出小熊电器股份有限公司所面临的问题与挑战并给出了相关建议。3．研究意义（1）理论意义本文通过对相关文献的梳理分析小熊电器的盈利能力，运用杜邦分析体系对小熊电器盈利能力进行分析，充实其适用范围，在帮助小熊电器股份有限公司正确掌握其生产经营状况、进一步提高盈利能力的同时，还可为其他电器企业增强盈利能力提供管理思路与参考依据，研究结论将有利于电器行业良性循环的形成和电器行业总体盈利能力提高。（2）现实意义 本研究就是以杜邦分析体系为理论基础，分析小熊电器股份有限公司现状，由盈利能力分析相关理念出发得出了当前企业所面临的问题，并给出了解决措施，从某种程度上讲，可以提升我国中小企业盈利能力的创新发展水平。研究结果则对其他电器公司的发展也有一定的参考意义，有助于增强企业的盈利潜力，并推动其持续发展。在此基础上，本研究可供有关管理和研究人员借鉴，因而具有现实意义。（二）研究方法1.文献研究法通过知网，维普以及图书馆等各种渠道，收集了相关文献并对其进行了深入研究与分析，对现有研究方法有了一定认识，从而为其研究奠定了一定理论基础。2.案例分析法结合公司发布了的财务报告，分析了公司盈利能力状况，发现了企业发展过程中存在的一些问题，提出了公司增强盈利能力的对策（三）文献综述1.国外研究现状国外关于企业盈利的研究比较完善，许多学者对企业盈利能力进行了深入的研究，发展问题开始受国际经济学界的高度重视，称为诸多学者关注的热点，取得了较多研究成果。TengFei;HongyuHuang;YongfangMa（2023）根据当今社会的经济发展，盈利能力分析可以详细描述企业经营效益的经济状况，因此人们会越来越重视企业的盈利能力FeiT,HuangH,MaY.ProfitabilityAnalysisofDecorationEngineeringCompany—TakeYongshunArchitectureasanExample[J].AccountingandCorporateManagement,2023,5(6):

PavelkoO;LazaryshynaI;KnyshekO;FarynovychI;SkakovskaS;Blyschyk（2023）分析了有关数据，强调并介绍了影响建筑公司利润的因素。在对三家建筑公司的主要活动进行盈利分析的过程中，分析出五年来各项指标的动态变化。得出了资产总利润率、投资资本总利润率、产品利润率、销售总利润率和权益资本总利润率的趋势结论。促进了建筑公司的发展。VuongHTG,NguyenHM,HoangK.Oilpriceuncertainty,oilpricingreform,andcorporateprofitability:ThecaseofChina.[J].PloSone,2024,19(2):e0297554-e0297554.2.国内研究现状国内关于企业盈利能力的研究开始也取得了丰硕的成果。主要表现为通过对财务数据的分析找出企业发展的问题并找出解决方法。袁培(2023)指出运用杜邦分析框架对奇正藏药和西藏药业进行对比分析，采用因素分析法对存在的差异进行定量分析，从而找出企业经营的优缺点，为藏医药企业的发展提供相关建议，促进西藏藏医药产业的快速发展。袁培.杜邦分析视角下西藏藏医药企业盈利能力分析[J].中小企业管理与科袁培.杜邦分析视角下西藏藏医药企业盈利能力分析[J].中小企业管理与科技,2023(17):94-96.李增敏;金花玉（2023）运用杜邦分析体系对H企业的盈利能力进行分析，找出H企业现存的问题并提出对策，为H企业提升盈利能力提供参考，促进企业的发展。李增敏,金花玉.基于杜邦分析体系的H企业盈利能力分析[J].中国管理信息化,2023,26(08):68-70.李增敏,金花玉.基于杜邦分析体系的H企业盈利能力分析[J].中国管理信息化,2023,26(08):68-70.宋思璇（2021）指出基于杜邦分析框架体系,利用SYHG股份有限公司公布财务报告,对该公司的盈利能力进行分析,找出企业在发展中中出现的问题，并提出公司提高盈利能力措施。宋思璇.基于杜邦分析的SYHG公司盈利能力研究[D].沈阳化工大学,2021.DOI:10.27905/ki.gsghy.2021.000158.宋思璇.基于杜邦分析的SYHG公司盈利能力研究[D].沈阳化工大学,2021.DOI:10.27905/ki.gsghy.2021.000158.然而，目前我国在企业盈利能力的研究仍然存在着一定的不足，这些问题都不同程度地制约着我国的经济发展，所以，需要找到对策加以解决。3文献评述综合上文对于国内外的研究分析、国内学者对于企业盈利能力的深入分析、在研究方法上、前述著作及众多文章的研究方法等给了本文重要的启发。国内外学者对企业盈利能力的分析研究众多，但现有文献对于基于杜邦分析体系较少涉及小家电行业，这从一定程度上反映出目前研究行业较为单一的现状。而目前小家电深受人们的喜爱，而杜邦分析体系可以增强研究的可靠性和准确性，促进企业盈利能力分析的丰富和完善。因此，本研究在杜邦分析体系的前提下，对小熊电器盈利能力进行了分析，发现了在发展中出现的一些问题并给出了相应的改进意见，可以在一定程度上对小家电行业发展进行优化，从而使得本文研究具有一定的现实意义。一、相关理论概述（一）盈利能力概述1.盈利能力的概念盈利能力描述的是企业在特定时间段内实现盈利的实力。企业在经营活动中能否拥有强大的盈利能力关系到其生存，发展。持续稳定地经营与发展，为企业取得盈利奠定基础，同时取得盈利也是企业不断发展壮大的目的与保障。企业只有不断取得盈利才有可能发展壮大。因此，一个企业的盈利和偿债能力越高，其发展潜力也就越大。2.盈利能力的作用盈利能力分析，其含义是研究利润和收入或者资金的比例关系。对企业管理者而言，盈利状况则是管理者管理水平高低的一个重要尺度。对投资人及潜在投资人而言，只有公司盈利状况良好，股票价格才会上涨，然后投资人才可以高价卖出股票赚取转让差价而获得较大收益。对企业的债权人而言，债权人对盈利状况的重视就是要确保其按期获得本息，最大限度地降低风险。对政府机构而言，企业所取得的盈利是它纳税的依据，盈利越大纳税越大，而企业纳税又是政府最主要的收入源泉，所以政府机构对企业盈利能力也非常重视。对企业职工来说，其主观能动性和工作积极性都比较强，可以节省很多人工成本，从而极大地增强了企业盈利能力，而且盈利能力越强，所获利润越大，企业职工收益越大，由此步入良性循环局面。（二）杜邦财务分析体系相关概述1.杜邦分析体系的概念杜邦分析方法，也被称为杜邦分析体系，是一种通过利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业的财务状况和经济效益进行综合系统分析和评估的方法，杜邦分析法能让企业管理层更清楚地了解权益资本收益率决定因素及销售净利润率和总资产周转率，债务比率等因素的相关关系；为管理者审视公司资产管理效率，以及股东投资回报是否实现最大化提供了明确路线图。该方法最早由美国杜邦公司的经理创造并最先采用。杜邦分析体系若从数学计算角度来看，就是把核心指标净资产收益率作为切入点，经过数学变换后，逐项推移地分解成营业净利率，总资产周转率与权益乘数之积，为了全面反映企业盈利能力，偿债能力，营运能力，资本结构等因素综合影响净资产报酬率。杜邦的分析框架涵盖了净资产收益率、营业净利率、资产周转率以及权益乘数这四个核心指标，其计算方式是净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数；营业净利率=净利润/营业收入*100%；总资产净利率=营业净利率*总资产周转率；权益乘数=总资产的平均余额/净资产。在这之中，净资产收益率作为一个反映公司所有者权益的投资回报率，它具备高度的综合性和代表性，并被视为杜邦分析体系中的关键指标；营业净利率作为衡量企业盈利能力高低的一个重要标志，体现了企业净利润和营业收入之间的相互关系；资产周转率是体现企业营运能力高低的一个重要标志，同样的资产其周转速度和利用效率越高，则会给企业在某段时间内带来较大的效益；权益乘数是反映企业资本结构、财务杠杆程度及偿债能力的重要指标，它反映企业总资产同股东权益的关系。2．杜邦分析体系结构图图1杜邦分析指标分解图三、小熊电器股份有限公司盈利能力分析（一）公司简介 小熊电器股份有限公司秉承“创意让生活更美好”的核心价值观，持续实行产品及品类创新，对消费者推出精致、创新、智能、健康的产品即创意小家电。公司从创立之初就秉承互联网思维，以卓越的产品质量和高品质的售后服务抓住了行业高速增长的发展契机和主流电商平台聚集的大量用户流量，充分利用了互联网的高效率、低成本和快速发展的仓储物流技术等优势，迅速布局了线上渠道，经过12年的发展，已经成为“创意小家电加互联网”的领先企业之一，该公司或其产品分别赢得了“中国工业设计创新企业”、“中国设计红星奖”、“普拉格奖”以及“AWE艾普兰奖-产品”等多个国内著名的奖项。（二）公司盈利能力现状在理解了盈利能力的概念、作用之后，通过对小熊电器股份有限公司在官网中的财务数据，可以对该公司盈利能力进行分析。我们可以通过分析小熊电器股份有限公司的营业收入、负债状况和净利润的增长情况来评估其盈利能力的结构，并最终与同行业的其他企业进行比较，对小熊电器股份有限公司盈利能力状况有了更进一步的认识。1.营业收入情况营业收入包括公司的主营业务收入、相关的其他业务收入和营业务外收入，是企业创造利润的核心，通过分析公司的营业收入构成可以判断企业营业能力的水平。小熊电器股份有限公司近五年营业收入的构成如图表1所示表1营业收入构成（分产品）表年份厨房小家电其中:电动类其中:电热类其中:锅煲类其中:壶类其中:西式类生活小家电其他小家电201817.312.930.03201922.383.820.492020-8.654.076.825.636.004.011.162021-5.973.307.676.286.114.072.282022-6.033.1810.057.536.853.953.26表1显示了小熊电器股份有限公司不同产品占营业收入的比例，其中厨房小家电类营业收入比例较高，是该公司营业收入的重要组成部分。生活小家电类的营业收入在近五年的收入中相差不大，在2021年达到最高值为4.07。而其他小家电的营业收入近五年内成持续增长的状态，2018年最低为0.03,2022年最高为3.26.总体来说，该公司营业收入较为稳定。2.负债情况 通过对小熊电器股份有限公司在官网上的财务信息，整理相关数据，对企业进行负债分析。表2展示了该公司在2018-2022年期间的基本负债状况：表2公司基本负债情况表年份20182019202020212022流动负债合计(亿元)5.868.6517.1615.3620.33非流动负债合计(元)0.140.030.030.124.74负债合计(亿元)5.998.6817.1915.4825.06资产总计(亿元)10.5925.3236.9236.1748.73资产负债率56.56%34.28%46.56%42.80%51.43%从表2可以看出该公司负债规模在2018-2019年处于持续增长的趋势，2022年总负债金额最大，从2018年的5.99亿元增长到25.06亿元。其2020年总负债规模相较于其他年份大幅度增长，流动负债为17.16，非流动负债不变，总负债从2019年的8.68到了17.19。该公司资产负债率在2018年为最高值56.56%，在2019下降到最低值为34.28%.虽然该公司的负债合计在逐年升高，但由于总资产也逐年呈上升的态势，所以资产负债率有增有减，该公司存在一定的负债风险问题。同时，从资产负债率来看，处于负债经营状态。3.净利润增长情况净利润就是企业本期利润总额扣除所得税之后的数额，它是企业最终的经营成果，净利润越大，则企业经营效益越好。通过对小熊电器利润表数据的整理，分析小熊电器股份有限公司净利润增长情况如表3所示：表3利润表年份20182019202020212022营业总收入(亿元)20.4126.8836.6036.0641.18营业总成本(亿元)18.1023.4431.4932.3836.62营业利润(亿元)2.393.325.203.344.87利润总额(亿元)2.393.325.183.304.55净利润(亿元)1.862.684.282.833.86从表3可以看出该公司在2022年虽然营业总成本最高为36.62，但是由于营业收入也为最高值41.18，因此净利润还是较为客观。从净利润来看，小熊电器股份有限公司近五年最高值在2020年为4.28，在2022有所上升但与2020年相比较还是有一定的差值。综上所述，该公司净利润还有待提升。4.与同行业比较小熊电器股份有限公司在小家电行业中具有一定的知名度，同时也有一些不足，为了更加清晰地看到小熊电器股份有限公司盈利能力情况，将与同行业进行比较。以下表4就是小熊电器股份有限公司与同行业的对比。表4小熊电器股份有限公司与同行业比较的财务状况表排名简称总市值(亿)营业收入(亿)总资产(亿)净利润(亿)8小熊电器80.4647.3749.834.61-行业平均98.8448.3150.734.3由表4可知，该公司与同行业平均值相比较，除了净利润比较高，总市值、营业收入、总资产都比行业均值低，说明了小熊电器股份有限公司的总市值、营业收入、总资产还望有所提高，进而提高企业盈利能力。（三）基于杜邦分析体系对公司盈利能力的分析根据杜邦分析体系中的净资产收益率、营业净利率、总资产周转率和权益乘数四个指标对小熊电器股份有限公司盈利能力进行剖析，选择近五年相关的数据，汇总整理成以下表5：表5杜邦分析相关指标表年份2018年2019年2020年2021年2022年权益净利率(ROE)(%)50.5525.2523.5414.0217.42权益净利率-同比增减(%)-23.63-25.30-1.71-9.513.40销售净利率(%)9.099.9811.707.869.37净利润/利润总额(%)77.7180.7682.5986.0084.85利润总额/息税前利润(%)99.38100.46104.06105.46102.73息税前利润/营业总收入(%)11.7712.3013.618.6610.75资产周转率(次)2.281.501.180.990.97权益乘数2.301.521.871.752.06归属母公司股东的净利润占比(%)100.00100.00100.00100.01100.091.净资产收益率分析净资产收益率作为一种投资报酬率体现了公司所有者权益，综合性强，代表性强，在杜邦分析体系中处于核心地位，投资者，经营者对这一指标均予以关注。因此，净资产收益率的高低决定了企业资产整体盈利能力以及资本结构是否优化，而总资产净利率则被进一步分解成营业净利率与总资产周转率两个指标，进一步把影响公司净资产收益率因素细化到公司盈利能力水平，总资产使用效率和资本结构3个要素。通过这一分解分析可找出影响净资产收益率水平的原因和变化的特定因素，为我们提供了较单一指标更为实用的数据。根据表5整理出的小熊电器净资产收益率的数据如表6和图2所示；表6净资产收益率表年份2018年2019年2020年2021年2022年净资产收益率50.55%29.60%23.67%14.13%17.50%图2净资产收益率折线图由图2可以看出，小熊电器股份有限公司自2019-2021年净资产收益率呈逐年下降的趋势，在2018年达到峰值，然后从50.55%下降到14.13%，下降了36.42%，从这一指标来看小熊电器股份有限公司的盈利趋势不容乐观。并发现期间经营收入亦呈持续下滑趋势，显示整体利润状况亦不甚乐观。分析当时的企业环境可发现,2018-2021年间新型小家电器不断涌现并且发展迅速，因此企业竞争力加大，2022年企业意识到研发和创新的重要性，加大了研发力度、开发了新产品，进而导致在2022年净资产收益率有所提升为17.50%，企业盈利能力有所增强，但还是有望提高。2.营业净利率分析营业净利率作为衡量企业盈利能力高低的一个重要标志，体现了企业净利润和营业收入之间的相互关系。鉴于主营业务的收益是公司净利润的主要来源，因此增加主营业务的收入对于提高公司的整体盈利潜力显得尤为关键。营业净利率受净利润与营业收入两方面影响，而净利润又决定于企业全部收入与成本的高低。所以对营业净利率进行分析能够更进一步地深入到各种收入与成本当中去挖掘企业盈利能力受到影响的具体因素。小熊电器股份有限公司2028-2022年营业净利率及相关财务数据关系如表7所示：表7与营业净利率相关财务数据表年份2018年2019年2020年2021年2022年净利润(亿元)1.862.684.282.833.86营业收入(亿元)20.4126.8836.6036.0641.18营业净利率9.09%9.98%11.70%7.86%9.37%图3近五年净利率折线图从表7和图3可以看出，小熊电器股份有限公司的营业净利率在2018-2020年呈上升的趋势，并在2020年达到最高值11.70%，到2021年下降到最低值为7.86%，2022年又有所增加为9.73%，在此期间，营业收入与营业净利率同步变化，可以看出，该公司营业净利率与营业收入有紧密关系。3.总资产周转率分析资产周转率是体现企业营运能力高低的一个重要标志，同样的资产其周转速度和利用效率越高，则可以在一段时间内给企业带来较大的效益，促进企业整体流动性的提高。因此，资产周转是一个企业管理水平高低的一个重要表现，它与企业获利能力密切相关。通常情况下，企业资产利用率应注重对企业各类资产进行合理分配，尤其应注重流动资产与非流动资产配比，在企业持有过多的流动资产的情况下，两者之间应存在一个合适的结构比例。小熊电器股份有限公司在2018=2022年总资产周转率和相关数据的变化趋势如表8和图4所示：表8总资产周转率表年份2018年2019年2020年2021年2022年总资产周转率2.28次1.50次1.18次0.99次0．97次图4近五年总资产周转率变化折线图从图4可以看出，小熊电器股份有限公司在2018-2022这五年的总资产周转率数值在逐年递减，再2018年达到峰值2.28次,2022年为最低值0.97次，下降了1.31次，由此可以看出该企业在2022年较弱，该公司资产管理水平有待进一步提高。综上所述，小熊电器股份有限公司的管理者需要积极强化业务水平，分析并找出企业存在的问题，促进资产使用效率的提升。4.权益乘数分析权益乘数作为反映企业资本结构、财务杠杆程度和偿债能力等方面的一个重要标志，体现了企业总资产与股东权益之间的相互关系。权益乘数在很大程度上是由资产负债率指标所决定。负债比率越大，权益乘数越大，表明负债为企业带来了更大的杠杆利益和更大财务风险。相反，权益乘数越小，债权人权益就能获得更大保护。因此，维持合适的权益乘数是确保企业债务安全和维持企业收益和风险之间平衡的一个重要环节表9与权益乘数相关指标关系表年份2018年2019年2020年2021年2022年资产总计(亿元)10.5925.3236.9236.1748.73负债合计(亿元)5.998.6817.1915.4825.06所有者权益合计(亿元)4.6016.6519.7320.6923.67权益乘数2.301.521.871.752.06由表9可知，小熊电器股份有限公司2019年权益乘数降低了0.78，而在2022又从2021年的1.75上升到了2.06，说明该公司负债水平不稳定，尤其在2022年负债最高达到25.06，负债的程度较高，而权益比重较小。因此，该公司存在一定的财务风险。（四）小熊电器股份有限公司与同行业盈利能力指标对比分析在使用杜邦分析体系对小熊电器股份有限公司的盈利能力和经营状况进行了基本的分析，得出了负债程度较高，权益比重较小，使小熊电器股份有限公司存在一定的财务风险，影响了小熊电器股份有限公司的整体盈利水平。但是，这对一个小家电行业进行分析有点片面，因此，为了能够更准确，全面的对小熊电器股份有限公司的盈利能力和存在的一些问题进行分析，将以表6小熊电器股份有限公司相关财务指标与其他经营状况较好的小家电行业进行比较分析，本文选取的比较对象是苏泊尔和九阳股份这两家具有代表性的小家电行业公司进行分析。分析的财务指标分别是净资产收益率、营业净利润、总资产周转率和权益乘数四项。1.净资产收益率的对比通过对比和分析小熊电器股份有限公司与另外两家公司的净资产收益率，我们可以对小熊电器股份有限公司与其他公司的差距和优势有更深入的了解，净资产收益率比较表如表10，表10净资产收益率比较表年份小熊电器九阳股份苏泊尔2018年50.55%20.43%30.07%2019年29.60%21.79%30.13%2020年23.67%23.39%26.30%2021年14.13%17.45%26.23%2022年17.50%13.98%28.21%以表10作为数据做出的比较分析图如图5所示：图5净资产收率对比分析图从图5的折线图可以看出，小熊电器股份有限公司的净资产收率在2018年达到最高点，随后处于下降的趋势到2021年达到最低点；而其他两家企业的净资产收益率在2018年-2022年整体变化不大。小熊电器股份有限公司净资产收益率的数值在2019年开始均低于苏泊尔，表明小熊电器股份有限公司2019-2022年整体盈利落后于苏泊尔；虽然说和九阳股份相比较，数值相差不大，但是九阳股份的发展相对稳定，而小熊电器股份有限公司的数值波动不定，忽上忽下。因此，小熊电器股份有限公司需要提高整体发展水平，且提高自身稳定水平从而提高净资产收益率。2.营业净利率的对比分析通过对小熊电器股份有限公司和苏泊尔、九阳股份两家的营业净利率对比分析，可以反映出小熊电器股份有限公司在行业内营业能力水平，根据表6、表9、表10得到的营业净利率对比分析表如表11所示：表11营业净利率对比分析表年份小熊电器九阳股份苏泊尔2018年9.09%9.08%9.35%2019年9.98%8.62%9.65%2020年11.70%8.16%9.91%2021年7.86%6.65%8.99%2022年9.37%5.13%10.24%以表11为数据做的对比分析图如图6所示；图6营业净利率对比分析图从图6可以看出，小熊电器股份有限公司在2020年的营业净利率达到最高点，随后又下降，在2022年又处于上升的趋势，和九阳股份相比营业净利率数值较高，但和苏泊尔相比，在2021年以来都低于苏泊尔，且整体发展水平比较不稳定。3.总资产周转率的对比分析通过小熊电器股份有限公司和苏泊尔、九阳股份的总资产周转率的对比分析，可以判断出小熊电器股份有限公司在同行业的总体经营情况，总资产周转率对比表如表12所示：表12总资产周转率对比分析表年份小熊电器九阳股份苏泊尔2018年2.28次1.36次1.8次2019年1.50次1.32次1.77次2020年1.18次1.35次1.54次2021年0.99次1.19次1.65次2022年0．97次1.31次1.5次以表12为数据做出的对比分析图如图7所示；图7总资产周转率对比分析图从图7的走向趋势可以看出，小熊电器股份有限公司总资产周转率在2018年达到最高，随后处于下降的趋势，并且数值均低于同行业苏泊尔、九阳股份两家公司，且差异较大。小熊电器股份有限公司要加强资产的日常管理和控制，提高资产的利用效率，进而提高企业资金利用能力。4.权益乘数的对比分析通过小熊电器股份有限公司和苏泊尔、九阳股份的权益乘数的对比分析，可以看出小熊电器股份有限公司在财务方面产生的杠杆大小，权益乘数对比分析表如表13所示：表13权益乘数对比分析表年份小熊电器九阳股份苏泊尔2018年2.31.741.82019年1.521.991.732020年1.872.131.72021年1.752.011.812022年2.062.131.83根据表13为数据做出的对比分析图如图8所示；图8权益乘数对比分析图从图8可以看出，小熊电器股份有限公司权益乘数在2018-2022年变化较大，但数值总体小于九阳股份，说明小熊电器股份有限公司企业存在进一步运用财务杠杆管理债务的余地，企业管理者可依据企业自身条件运用财务杠杆效能进一步改善和促进企业资本结构促进企业资金利用率和所有者权益的改善。五、小熊电器股份有限公司盈利能力存在的问题经过对小熊电器股份有限公司的财务信息数据做了一系列的分析后，综合和系统的了解了小熊电器股份有限公司的经营现状和盈利能力，并找出了小熊电器股份有限公司存在的问题，以下几点就是具体的问题分析总结。（一）小熊电器权益净利率（净资产收益率）下降通过对小熊电器股份有限公司的净资产收益率的相关指标的分析，从图2分析出来了小熊电器股份有限公司权益乘数有所降低，总资产周转率变慢特别是2018-2021年总资产周转率逐年下降，小熊电器股份有限公司企业净资产收益率下降的情况，虽然在2022年有所上升，但与2018年相比仍然有较大的差距，企业的盈利能力有待提高，（二）小熊电器利润总额有所减少通过表3、表4对小熊电器股份有限公司利润表的相关财务数据的分析，发现由于激烈的市场竞争环境，企业的经营压力增大；加上竞争对手的增多，导致企业销售收入减少，最终导致该企业利润下降。在这段时间内受疫情的影响较多，企业的营运能力随之受到影响，如线下业务关闭或工作效率降低，这也是企业利润总额减少的一个原因。综上所述，小熊电器股份有限公司的利润总额金额发生不稳定，在一定时期内有降低的态势。（三）小熊电器资产周转率减少通过对小熊电器股份有限公司总资产周转率的分解分析和在同行业苏泊尔、九阳股份两家的对比分析，在企业财务数据的分析如图4和图7中发现，该公司资产周转率减少，不利于企业提高资金利用率。同时在对小熊电器股份有限公司的利润相关的项目进行分析时发现企业的盈利能力有一定的下降，即使总资产规模保持不变，也会导致销售收入下降，进而使企业总资产周转率也随之下降。在图7的对比分析中发现，小熊电器股份有限公司总资产周转率在2018年达到最高，随后处于下降的趋势，并且数值均低于同行业苏泊尔、九阳股份两家公司，且差异较大。另外，自2019-2022年通过对小熊电器股份有限公司资产负债表相关数据的分析，发现该公司资产负债率有一定程度的上升，这就意味着公司资产负担过重，影响了公司使用效率，进而造成总资产周转率降低。六、改善小熊电器股份有限公司盈利能力的策略（一）优化资产负债结构合理的资产和负债结构可以提高资产周转率，而合理的资产周转率可以使小熊电器股份有限公司权益净利率得到有效提高，通过合理调整企业资产与负债，提高资产周转率进而增强盈利能力。过高的企业成本将使净资产收益率下降，所以企业有必要对自身的成本结构进行考察并加以优化，通过采用先进的技术和管理方法，降低成本，提高效率，尽可能节约成本；同时要提高销售额，加强市场营销，提高品牌知名度和市场份额以提高企业的权益净利率。（二）优化资源配置提升自主创新能力小熊电器股份有限公司应公司应该积极改善与经营能力有关的活动、合理使用资源、提高其资产利用率并增加盈利。不但如此，企业还应该有一定的储备，以便对生产中可能出现的突发情况作好处理准备，并结合实际情况确定企业是否有必要增加投入并尽可能地充实和改进其生产程序。同时，小熊电器股份有限公司作为一家以创新、个性为理念的家电企业，应该加强市场开发，充分发挥出自身产品质量优势，加强宣传和市场推广，提高品牌知名度，扩大市场份额，提升企业盈利能力。（三）加强资产的日常管理和控制小熊电器股份有限公司需对其资产进行日常的管理与监控，以提升资产使用的效率，并进一步增强公司的资金使用效率。在调整资产结构的同时，对不同资产进行合理分配，减少闲置资产所占比重，提高资产利用率；建立健全资产管理制度，规范资产使用与养护确保资产的有效利用；减少库