财务管理专-考试题库及答案

财务管理专—考试题库及答案一、单项选择题1.企业财务管理的目标是（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化答案：D。企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险价值，能克服企业在追求利润上的短期行为，是较为合理的财务管理目标。利润最大化没有考虑时间价值和风险等因素；每股收益最大化没有考虑风险和时间价值，也不能避免短期行为；股东财富最大化主要强调股东利益，而企业价值最大化更全面，包括了股东和其他利益相关者的利益。2.下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构答案：D。财务管理的经济环境主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策等。公司治理结构属于法律环境和内部环境的范畴，不属于经济环境构成要素。3.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。A.5000B.20000C.50000D.200000答案：C。筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占的比重。本题中，债务资金增加额的成本分界点为10000元，目标资金结构中长期债务比重为20%，则筹资总额分界点=10000÷20%=50000元。4.某企业按年利率10%从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。A.11%B.11.76%C.12%D.11.5%答案：B。实际年利率=名义年利率÷（1-补偿性余额比例）。本题中，名义年利率为10%，补偿性余额比例为15%，则实际年利率=10%÷（1-15%）≈11.76%。5.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A.8B.25C.33D.43答案：C。第10年的净现金流量=第10年的经营净现金流量+期满处置固定资产残值收入及回收流动资金。已知第10年经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，所以第10年净现金流量=25+8=33万元。二、多项选择题1.下列各项中，属于企业财务管理内容的有（）。A.筹资管理B.投资管理C.营运资金管理D.利润分配管理答案：ABCD。企业财务管理的内容包括筹资管理，即如何筹集企业所需资金；投资管理，包括对内和对外投资决策；营运资金管理，主要涉及流动资产和流动负债的管理；利润分配管理，决定企业利润如何分配给股东和留存企业等方面。2.下列各项中，会导致企业资本成本提高的有（）。A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济过热时期D.证券市场流动性增强答案：ABC。通货膨胀加剧会使货币贬值，投资者要求的报酬率提高，从而导致企业资本成本提高；投资风险上升，投资者会要求更高的风险补偿，企业资本成本增加；经济过热时期，市场利率上升，企业筹资成本上升。而证券市场流动性增强，投资者更容易变现，要求的报酬率可能降低，企业资本成本会降低。3.下列各项中，属于现金支出管理措施的有（）。A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步答案：ACD。推迟支付应付款可以延缓现金的流出，争取现金收支同步能使现金流入和流出的时间趋于一致，减少现金的闲置和短缺，以汇票代替支票可以利用汇票的承兑期来推迟现金的支付，这些都属于现金支出管理措施。提高信用标准是应收账款管理的措施，不是现金支出管理措施。4.影响股利政策的法律因素包括（）。A.资本保全约束B.偿债能力约束C.资本积累约束D.超额累积利润约束答案：ABCD。资本保全约束要求企业不能用股本和资本公积发放股利，以保护投资者的权益；偿债能力约束是指企业在分配股利时要考虑自身的偿债能力；资本积累约束规定企业必须按一定比例和基数提取各种公积金；超额累积利润约束是为了防止企业通过积累利润来逃避股东的个人所得税。5.下列关于净现值的表述中，正确的有（）。A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B.净现值大于0，项目可行C.净现值的计算可以考虑投资的风险性D.净现值反映了投资的实际收益率答案：ABC。净现值是指项目计算期内各年现金净流量按照一定的折现率折现后的现值代数和。当净现值大于0时，说明项目的投资报酬率大于预定的折现率，项目可行。在计算净现值时，可以通过调整折现率来考虑投资的风险性。但是净现值不能反映投资的实际收益率，内含报酬率才是反映投资实际收益率的指标。三、判断题1.企业价值最大化目标强调的是企业的长期稳定发展和可持续增长，而不仅仅是短期的利润最大化。（）答案：正确。企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险价值，注重企业的长期发展和可持续性，避免了企业追求短期利润而忽视长期利益的行为。2.一般来说，企业在初创阶段，经营风险高，此时应降低债务资本比重，控制财务风险。（）答案：正确。初创阶段的企业，产品市场占有率低，经营不稳定，经营风险高。为了避免过高的财务风险，应降低债务资本比重，减少利息支出和偿债压力。3.应收账款周转次数越多，表明企业收账速度越快，平均收账期越短，坏账损失越少。（）答案：正确。应收账款周转次数=销售收入÷应收账款平均余额，周转次数越多，说明企业收回应收账款的速度越快，平均收账期越短，发生坏账损失的可能性也就越小。4.固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。（）答案：正确。固定股利支付率政策是指公司确定一个固定的股利支付比例，每年按此比例从净利润中支付股利。这样股利会随着公司盈余的变动而变动，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。5.在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（）答案：正确。净现值指标考虑了资金的时间价值和项目计算期内的全部现金流量，是一个比较全面和准确的评价指标。而静态投资回收期和总投资收益率没有考虑时间价值等因素，相对不够完善。所以当它们的评价结论与净现值指标矛盾时，应以净现值指标的结论为准。四、计算分析题1.某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税税率为25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。要求：（1）计算债券的资金成本；（2）计算优先股的资金成本；（3）计算普通股的资金成本；（4）计算综合资金成本。解：（1）债券资金成本的计算公式为：\(K_b=\frac{I(1-T)}{B(1-f)}\)，其中\(I\)为债券年利息，\(T\)为所得税税率，\(B\)为债券筹资额，\(f\)为筹资费率。债券年利息\(I=1000×10\%=100\)（万元）债券资金成本\(K_b=\frac{100×(1-25\%)}{1000×(1-2\%)}=\frac{75}{980}\approx7.65\%\)（2）优先股资金成本的计算公式为：\(K_p=\frac{D}{P(1-f)}\)，其中\(D\)为优先股年股息，\(P\)为优先股筹资额，\(f\)为筹资费率。优先股年股息\(D=500×7\%=35\)（万元）优先股资金成本\(K_p=\frac{35}{500×(1-3\%)}=\frac{35}{485}\approx7.22\%\)（3）普通股资金成本的计算公式为：\(K_s=\frac{D_1}{P(1-f)}+g\)，其中\(D_1\)为第一年预期股利，\(P\)为普通股筹资额，\(f\)为筹资费率，\(g\)为股利增长率。第一年预期股利\(D_1=1000×10\%=100\)（万元）普通股资金成本\(K_s=\frac{100}{1000×(1-4\%)}+4\%=\frac{100}{960}+4\%\approx10.42\%+4\%=14.42\%\)（4）综合资金成本的计算公式为：\(K_w=\sum_{i=1}^{n}W_iK_i\)，其中\(W_i\)为第\(i\)种资金占总资金的比重，\(K_i\)为第\(i\)种资金的成本。债券资金比重\(W_b=\frac{1000}{2500}=0.4\)优先股资金比重\(W_p=\frac{500}{2500}=0.2\)普通股资金比重\(W_s=\frac{1000}{2500}=0.4\)综合资金成本\(K_w=0.4×7.65\%+0.2×7.22\%+0.4×14.42\%=3.06\%+1.444\%+5.768\%=10.272\%\)2.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为12年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为9%。要求：（1）判断乙方案和丁方案的财务可行性；（2）分别计算甲方案和丙方案的年等额净回收额，并判断哪个方案最优。解：（1）对于乙方案，净现值率为-15%＜0，说明净现值小于0，该方案不可行。对于丁方案，内部收益率为9%＜设定折现率10%，说明该方案的投资报酬率低于要求的报酬率，该方案不可行。（2）甲方案的年等额净回收额的计算公式为：\(A=NPV÷(P/A,i,n)\)，其中\(NPV\)为净现值，\((P/A,i,