北京拓尔思信息技术股份有限公司财务分析

长春科技学院本科毕业论文编号：20190301104北京拓尔思信息技术股份有限公司财务分析学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立完成的成果（作品）。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：

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日IV页共19页前言改革开放新时期，互联网产业面临复杂而严峻的经营环境，行业内企业竞争不断加剧。部分中小互联网企业纷纷倒闭，企业必须经常关注财务状况、开展财务分析，才能及时发现问题，并加以解决[1]。淘汰率过快的企业行业在面对复杂而严峻的市场，将何去何从，也越来越受到人们的关注。对拓尔思股份有限公司进行深入了解和研究，分析公司近三年的财务报表数据极其必要，分析可以使信息使用者和企业管理者及时和准确的了解企业的最新的经营状况和财务状况，找出公司存在的问题，为其提供有价值的决策信息。并且对拓尔思公司未来经营和决策提出的财务建议。一、北京拓尔思信息技术股份有限公司基本情况公司简介北京拓尔思信息技术股份有限公司自从成立之初一直致力于人工智能技术的产品研发、销售和服务，已成为国内领先的拥有自主核心技术的人工智能服务供应商，它在国内最早推出商业化的文本挖掘软件TRSCKM，并被国内外数以千计的用户采用。主要产品包括商业化文本挖掘软件和深度文本挖掘软件[2]。在行业中的地位多年来随着公司技术研发和业务领域的不断拓展，公司不断加强前沿技术成果转化和综合应用服务能力，现主要为多类行业用户提供领先的产品、技术和解决方案，客户群覆盖了众多国家部委和地方政府部门、国内主要新闻媒体、大型企业集团等，应用遍及政府（政府机关、公安、税务等）、科研、媒体、教育、电信、金融（银行、证券、保险等）、能源（电力和石油石化等）、其他大中型企业及国家涉密单位等各个重要行业和领域[3]。二、北京拓尔思信息技术股份有限公司财务报表分析资产负债表水平分析通过对附表的分析可知，分别针对公司的资产和投资两方面进行分析，可对拓尔思资产变动情况做出以下分析评价：从拓尔思2016-2018年的资产负债表中可以看出，企业资产的规模在不断地扩大，总资产的增长趋势也十分的明显。2016年拓尔思的总资产为2,061,570,859.18元，2017年2,210,218,929.53元，2018年为2,655,064,832.30元，说明拓尔思的资产规模近三年在不断的高速增长，企业在不断扩张[4]。通过拓尔思这三年的资产增减分析，可以看出，公司的流动性逐年上升，资产风险开始逐年的减小，导致总资产的增长主要原因在流动资产的增长上。流动资产在这近三年里占本年总资产的比重分别为49%、47.09%、56.86%。2018年存货平稳增长186.36%,货币资金从2016年到2017年是减少的，减少了80,685,339.79元，减少幅度为4.84%。说明企业的流动性削弱。应收账款2018年增长116.798%，呈上升趋势。相比应收账款而言，应收票据增长幅度更低。应收票据2018年上升198.77%，说明公司应收票据经常使用。经过咨询出纳，一个重要的原因是客户通过银行承兑汇票进行交易的增加。根据附表，从公司筹资或权益角度进行分析评价可看出：2018年权益总额增加41,60.014806万元，同比017年增长102.24个百分点，2017年负债增加了403,24.575471万元，同比2017年增长215.40个百分点，对权益总额的影响为15.19%。2016-2018年权益总额增长主要体现在负债的应付账款的增加以及预收款项和其他应付款上[5]。在附表中，应付账款2018年增长了19,668,377.59元，增长幅度为114.79%，对权益总额的影响为0.74%；资本公积2018年减少了9,620,757.53元，下降幅度为0.34%，对权益总额的影响为0.11%；未分配利润2018年增长了29,133,403.78元，增长幅度为104.34%，对权益总额的影响为1.10%。2018年库存股15,594,487.50股，而未分配利润2018年增长了29,133,403.78元，增长幅度是104.34%；资本公积2018年减少9,620,757.53元，下降了1.56%；应交税费在2018年增加了29,313,586.7元，上升幅度为146.43%，它们对权益总额的影响分别是1.10%、-0.36%和1.10%。（二）资产负债表垂直分析静态分析，拓尔思信息技术股份有限公司2016-2018年的流动资产比重分别为48.05%、47.17%和56.86%。根据该公司近三年的资产结构进行分析，得出结论该公司资产的流动性在逐渐增加，资产风险逐渐减弱。动态分析，2017年的股东权益比重下降15.87个百分点，2018年负债上升215.40个百分点，资产负债率逐年上升，财务风险长远也是上升的。主要原因是公司2011年上市，IPO融资未能满足了公司大量资金需求，公司进行大量银行贷款导致的[7]。资产结构的分析及评价固定资产与流动资产比例关系：表2-1固定资产与流动资产比例表项目2016年2017年2018年金额(元)占总资产的比例（%）金额(元）占总资产的比例（%）金额（元）占总资产的比例（%）固定资产172,766,103.708.4166,163,958.807.5167,938,467.776.33流动资产972,504,581.9347.171,061,913,325.2948.051,509,783,476.5556.862018年在固定资产总额几乎不变的情况下，固定资产比例由2017年的7.5%下降到6.33%，而2018年流动资产比例却小幅上升了8.81%。从长远来看，2017年-2018年，公司的固定资产比例下降了1.17%，流动资产比例上升了8.81%，主要原因是因为公司2018年自有资金较为充裕，也说明了公司属于资金密集型企业，公司原材料和库存商品的价值高。资本结构分析及评价1.负债年限分析表2-2负债期限结构分析表项目金额(万元)结构（%）2017年2016年2015年2017年2016年2015年长期负债流动负债357,872,721.98335,499,538.26744,275,255.4595.3296.0098.88负债合计375,449,436.78349,442,998.31752,688,753.02从表2可以看出，虽然流动负债占比在逐年降低，但该公司在近三年里年平均流动负债占比九成以上，数据显示该公司在负债结构上，短期资金为主，长期负债为辅。2.股东权益结构分析评价从静态分析来看，实收资本和未分配利润是该公司所有者权益的重要来源。从动态分析来看，2016-2018年公司投入资本逐年增加，但所占比重并未逐年增加。2018年投入资本合计所占比重为33.83%，相比2017年增加了49.03%，主要是2018年资本公积大幅增高，2016-2018年留存收益相对比较平稳。（五）利润表分析由附表可以知道，拓尔思2016-2018年的营业利润、利润总额、净利润都呈高速增长的趋势。拓尔思近三年利润快速下降，且下降幅度逐年减少。2018年利润增长的主要原因是销售量减少，再加上单位产品的毛利增加以及生产成本的增加，使其利润减少。2018年该公司的利润总额为9234.243221万元，同比上一年的19154.346975万元，减少了9920.103754万元，2018年利润总额的减少主要受因于2018年进行研发投入后，新产品未能打开市场，导致销售量减少。2018年公司实现主营业务收入84530.309462万元，同比去年增长102.92个百分点，主要原因是互联网产业的高速发展，销售价格翻倍，销售额也翻倍增长[8]。三、北京拓尔思信息技术股份有限公司财务比率分析营业毛利率根据拓尓思公司有关资料计算如下：表2-3营业毛利率计算表单位：元项目2016年2017年2018年营业收入680,122,672.99821,323,407.77845,303,094.62营业成本209,442,001.03307,566,468.55342,894,559.08毛利润470,680,671.96513,756,939.22502,408,535.54营业毛利率(%)69.2162.5559.44根据上表分析：拓尔思公司的营业毛利率2018比2017年下降率9.77%，这是因为2018年的营业成本增加，营业收入也相对减少，表示该公司的获利能力呈现下降趋势。营业净利率根据托尔思公司有关资料计算如下：表2-4营业净利率计算表单位：元项目2016年2017年2018营业收入680,122,672.99821,323,407.77845,303,094.62净利润147,056,724.02174,658,559.4173,763,793.63营业净利率（%）21.6221.278.73根据上表分析：托尔思公司从2016年到2018年的营业净利率总体呈现下降趋势，这是因为2018年该公司的营业收入和净利润都有所下降。表明该公司的盈利能力有所下降。公司应该进一步加强管理、明确经营方向，调整产品生产结构；从而提高企业的盈利能力。净资产收益率根据拓尓思公司的有关资料计算如下：表2-5净资产收益率计算表单位：元项目2016年2017年2018净利润147,056,724.02174,658,559.4173,763,793.63期初净资产总额1,806,583,179.492,061,570,859.182,210,218,929.53期末净资产总额2,061,570,859.182,210,218,929.532,655,064,832.30净资产平均总额1,934,077,019.342,135,894,894.362,432,641,880.92净资产收益率（%）7.68.183.03据上表分析可知：拓尔思公司在2016-2018年的净资产收益率总体呈现下降趋势，说明该公司的经营状况在下降，这对于投资者来说是投资收益的减少，这种现象会不利于投资者追加投资。营运能力分析1.总资产周转率分析根据拓尓思公司有关资料计算如下：表2-6总资产周转率计算表单位：元项目2016年2017年2018营业收入680,122,672.99821,323,407.77845,303,094.62期初资产总额1,806,583,179.492,061,570,859.182,210,218,929.53期末资产总额2,061,570,859.182,210,218,929.532,655,064,832.30资产平均总额1,934,077,019.342,135,894,894.362,432,641,880.92总资产周转率35.1738.4534.75总资产周转天数10.249.3610.36根据上表分析：托尔思公司2018年总资产周转率为34.75次，平均每过十天周转一次。周转速度比2017年下降了一次，周转一次的时间增加了一天，这是因为该公司全部资产平均净值下降，营业收入也在下降，说明该公司的资产管理能力、资产利用效率都在下降[9]。2.应收账款周转率分析根据拓尓思公司有关资料计算如下：表2-7应收账款周转率计算报表单位：元项目2016年2017年2018营业收入680,122,672.99821,323,407.77845,303,094.62期初应收账款387,500.008,554,800.003,609,512.00期末应收账款8,554,800.003,609,512.007,174,492.57平均应收账款4,471,1506,082,1565,392,002.29应收账款周转率（次）152.11135.04156.77应收账款周转期（天）2.372.672.3根据上表分析：托尔思公司应收账款周转率2018年比2017年下降了0.37次，应收账款的回收期由2017年的135天延长到了157天，表明该公司应收账款变现过于缓慢以及应收账款的管理缺乏效率，该公司的营运资金会过多的停滞在应收账款上，影响资金的正常运转。3.存货周转率分析根据拓尔思公司的有关资料计算如下表2-8存货周转率计算表单位：元项目2016年2017年2018营业成本209,442,001.03307,566,468.55342,894,559.08期初存货12,577,746.4177,539,585.97119,010,634.61期末存货77,539,585.97119,010,634.61221,786,732.11存货平均余额45058666.1998275110.29170398683.4存货周转率（次）4.653.132.01存货周转天数（天）77.42115.02179.1据上表分析：托尔思公司存货周转率2018年比2017年下降了1.12次，存货周转期由2017年的115天增加到了2018年的179天，表明该公司存货周转率有所增加，从而说明该公司的存货周转过慢。偿债能力分析1.短期偿债能力分析根据拓尓思公司有关资料计算流动比率如下表2-9流动比率计算表单位：元项目2016年2017年2018流动资产972,504,581.931,061,913,325.291,509,783,476.55流动负债357,872,721.98335,499,538.26744,275,255.45流动比率(%)2.723.172.03通过计算分析：一般企业流动比率在2：1左右最为合适，托尔思公司2017年的流动比率为317%、2018年为203%，呈下降趋势，表明该公司财务状况趋于稳定，企业的偿债能力强，并且债权人的权益足够有保证。根据拓尔思公司有关资料计算速动比率结果如下：表2-10流动比率计算计算表单位：元项目2016年2017年2018流动资产972,504,581.931,061,913,325.291,509,783,476.55存货77,539,585.97119,010,634.61221,786,732.11速动资产894,964,995.96942,902,690.681,287,996,744.44流动负债357,872,721.98335,499,538.26744,275,255.45速动比率3.042.811.73根据上表分析：速冻速率的经验值为1，而托尔思公司2017年的速动比率为2.81大于2，表明该公司的存货所占比例大，存货没有的金额超出流动负债的金额[10]。公司的资产变现能力弱，可以快速的变现资产偿还短期债务。但2018年速动比率较2017年下降了1.08，显示该公司的短期偿债能力更弱。根据拓尔思公司有关资料计算现金比率如下：表2-11现金比率计算表单位：元项目2016年2017年2018现金及现金等价物-183,685,541.99-79,412,996.42-30,124,471.13流动负债357,872,721.98335,499,538.26744,275,255.45现金比率（100%）-51.33-23.67-4.05根据上表分析：现金比率从2017年到2018呈上升趋势，从2017年的-51.33%上升到2018年的-4.05。上升趋势过大，该数据说明企业流动资产未能得到合理运用，导致现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业成本增加。2.长期偿债能力分析根据拓尔思公司有关资料计算资产负债率如下：表2-12资产负债率计算表单位:元项目2016年2017年2018资产总额2,061,570,859.182,210,218,929.532,655,064,832.30负债总额375,449,436.78349,442,998.31752,688,753.02资产负债率（%）18.2115.8128.35根据上表分析：托尔思公司的资产负债率2016年18.21%，2017年为15.81%，2018年为28.35从数据可以看出，这两年的资产负债率不高，表明该公司长期偿债能力较强，这样有助于增强债权人对企业出借资金的信心。根据拓尓思公司有关资料计算产权比率如下：表2-13年产权比率计算表单位：元项目2016年2017年2018股东权益42,668,102.0958,207,580.1148,972,399.18负债总额375,449,436.78349,442,998.31752,688,753.02产权比率8.8615.37根据上表分析：托尔思公司2016年与2018年的产权比率呈现上升趋势，表明该公司的长期偿债能力较弱，债权人承担的风险较大。拓尔思财务状况评价企业存货能力下降由于2018年延续2017年市场强劲需求，行业景气度也维持较高水平，引发行业内部价格竞争，价格持续下滑，由此企业销售收入受到一定影响。由表8得知拓尔思公司2017年存货周转率下降较为显著，说明公司在该年存货的占用量很大，流动性很低，存货周转率也与营业成本有关，2018年营业成本相比2017年下降了1.52这是因为公司业务规模与去年相比有所下滑，及公司通过强化供应链管理，投入高新技术设备，生产管理等措施提高了生产运作效率，使成本水平有所下降[11]。当然存货周转率偏低也可能是由于投入的成本增加，部分存货不适应市场需求，其变现流动性变差。另外虽然存货基本呈下降趋势，存货周转率波动较平稳，但是周转次数大大低于同行业平均水平，说明公司还需继续加强存货管理，合理提高存货周转率。企业营运能力较低从表中可以得出公司应收账款率不高，应收账款变现速度慢。通过与行业平均值相比可以发现拓尔思公司采取宽松的信用政策，应收账款周转天数长，但这也增加了发生坏账的风险。同时也容易造成债务人拖欠时间长、资信度低等情况，对企业信用调查和催收账款引发不利影响。销售产品是公司获利的主要方式，但是，如果应收账款没有及时收回原本金额，销售也就并没有结束。该公司在应收账款的管理工作方面分工并不细致,他们没有在公司所给的限定时间内积极的去收纳应该收回的款项，导致后期一年以上收回难度增大，如此叠加，最后造成应收款项账龄比例出现不协调的现象。前期的回收工作没有做好，不仅后期回收难度增大，而且估计坏账损失也随着时间的增长而增大。应收账款回收工作出现容不得出一步差错，一步之差，整体的回收效率都会被降低。企业资产调控能力较弱2016年以来，全球互联网产业发展迅速，淘汰率极高。市场竞争日益激烈，销售状况不良，库存资金占用，使产品成本上升。因此企业将流动资产多用于处理存货，同时扩大投资规模，偿还借贷款，导致该企业流动资产周转率较低[12]。另外营业收入也逐年下降，其主要是因为在公司国内互联网业务传统开发模式下，业务规模受宏观环境影响。企业资产流动性较差拓尔思公司总资产周转率在2016年一2017年下降显著，2018年仍有所下降，总体来说相比同行业内也处于较低的水平。流动资产占总资产的比例在很大程度上影响着总资产周转率的变化，这就说明拓尔思公司的资产流动性较差，应该要提升对总资产的利用效率和管理水平。倘若企业总资产周转率较低且长期处于较低周转率，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差。拓尔思财务状况建议改善存货管理决策建立并完善企业内部控制体系，加强内部控制体系对存货制度的干涉，以企业自身实际情况为基本出发点，综合考虑企业内部经营模式与外部市场环境，建立行业供应链。上下游的信息管理平台，提高企业自身的信用等级，深化企业内部各部门]机构的职能完善与拓展，发挥存货内部控制体系的“督查者”作用[13]。第二，提高企业内部管理层的专业素质，优化部门职员的人事结构，选拔个人素质良好，专业技能强，能为企业尽职尽责服务的人员出任企业的存货采购、库存计量管理等职位。第三，建立存货储备信息反馈系统，企业应当以自身的行业特征与经营特点为参照，合理确定一个存货安全边际，以量入为出为首要原则，勤进少购，依托标准化存货管理手段，对存货总量的变动信息及时反馈，综合考虑存货的仓储成本、短缺成本以及履约成本，以成本之和最低为标准，确定合理的进货时间与进货数量。制定合理应收账款管理策略企业首先应该建立健全信用管理机构，将客户的信用级别进行分类，向客户赊销商品之前，对客户的各项信息进行全面的记录评测，了解客户的信用情况以及客户自身的偿债能力、发展能力等多项财务指标，审慎做出赊销行为。在做出赊销行为之后，加强后续的应收账款催收工作，及时了解客户的信息，随时记录客户的信用情况，调整信用政策，对部分呈现出可能无法及时偿债现象的客户进行专人催收。建立企业内部的激励制度，对应收账款行分级归类管理，制定灵活的收款政策[14]。针对合同期限内的应收账款，适当采用商业折扣、销售折扣等方式激励客户更为快速的偿还货款。提高流动资产利用率公司首先需要提高收入，同时降低成本，开拓新的业务增长点。其次该企业可以运用临时的闲散资金来进行中短期投资从而获取额外的营业外收入，企业还可以采取相应措施进行扩大销售，整合销售产业链。通过改进生产经营环节的工作流程，使企业的流动资产利用率得以提升。建立合理的资本结构合理的资本结构利于企业提升营运能力。在上述的分析中我们发现此公司的固定资产周转率高，但是它的总资产周转率却非常低，因此，拓尔思公司应该更加注重资产结构的整合，通过分析资产结构，调整非流动资产所占比例，加快资金周转。使企业的资本成本最低，企业价值提升最大化，及时根据市场环境变化，使用各种融资工具，才能实现企业效益最大化的目标。改善资产运营状况资产经营是资本得以增值的必要环节。企业可以通过一些方式，促进资产存量的合理流动和优化配置。企业盈利前一般是依靠当时的资产存量来实现，但是，在公司财务状况方面被短期投资者不看好，也是企业的长期资产和固定资产占比重过大，资产质量偏低，积压了资金，周转资金出现空当而导致的[15]。因此企业更应该确定合理的投资方向以及进行正确的投资决策和投资管理。拓尔思有限公司要使得资产能具流动性，研究和完善资产结构刻不容缓[16]。结论公司已经成立二十余年，在经历二十几年的发展后，已经成为知名的互联网企业。当前公司在盈利上已经具有良好的年增长率，并且有很好的偿债能力作为依托。互联网行业的和经济发展息息相关，相信公司的路会越走越远。相信未来几年公司盈利会大幅攀升。但是公司在运营中也存在一些问题有待改善[17]。在日常经营中公司应该尽量降低运营成本来提高公司利润率。对于现金的使用方面，公司运营过于稳健，大量资金没有得到充分利用，长此以往势必会导致公司利润的降低。所以提高闲置资金的使用效率势在必行。建议公司在能提供充足资金流动性以及偿债能力的情况下对生育资金进行理财或者在投资进而提高公司盈利能力，或者找准时机再次扩大生存规模。互联网行业前景广阔，但是也不缺乏竞争[18]。北京拓尔思信息技术股份有限公司在逐渐的建立品牌优势，在行业留下了良好的口碑，相信未来会有更好的发展。参考文献

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