期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）附参考答案详解（夺分金卷）

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、股指期货价格波动和利率期货相比（）。

A.更大

B.相等

C.更小

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题主要考查股指期货价格波动与利率期货价格波动的对比情况。股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，股票市场受到众多因素的综合影响，如宏观经济状况、企业经营业绩、政策变化、市场情绪等，这些因素的不确定性和复杂性使得股票价格指数容易出现较大幅度的波动。而利率期货是以利率为标的物的期货合约，利率的变动通常受到央行货币政策、宏观经济形势等因素的制约，相对来说，央行在调整利率时会较为谨慎，利率的变动一般具有一定的规律性和稳定性，其波动幅度相对股票价格指数较小。综上所述，股指期货价格波动和利率期货相比更大，本题答案选A。2、当客户的可用资金为负值时，（）。

A.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓

B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓

C.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

D.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

【答案】：C

【解析】本题可依据期货交易的相关规则来分析每个选项。选项A，期货交易所一般不会第一时间对客户实行强行平仓。期货交易所主要负责制定规则、组织交易等宏观层面的管理，通常不会直接针对客户进行强行平仓操作，所以该选项错误。选项B，期货公司虽然有对客户账户进行管理的职责，但并非在客户可用资金为负值时就第一时间实行强行平仓。因为在采取强行平仓这种较为极端的措施之前，期货公司有告知客户相关情况并给予客户一定处理时间的义务，所以该选项错误。选项C，当客户的可用资金为负值时，表明客户的账户资金状况出现了问题，可能面临保证金不足的风险。按照期货交易的常规流程和风险控制要求，期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓，以保证客户账户的资金能够满足持仓要求，避免风险进一步扩大，该选项正确。选项D，期货交易所并不直接与客户进行对接和沟通。客户是通过期货公司参与期货交易，与客户建立直接业务关系的是期货公司，所以期货交易所不会首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓，该选项错误。综上，本题正确答案选C。3、5月20日，某交易者买入两手1O月份铜期货合约，价格为16950元／吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元／吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元／吨，而12月份铜合约价格变为17030元／吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差()元／吨。

A.扩大了30

B.缩小了30

C.扩大了50

D.缩小了50

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出5月20日和7月20日两合约的价差，再通过对比这两个价差来确定两合约价差的变化情况。步骤一：计算5月20日两合约的价差5月20日，某交易者买入10月份铜期货合约价格为16950元/吨，卖出12月份铜期货合约价格为17020元/吨。期货合约的价差是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，这里12月份合约价格高于10月份合约价格，所以5月20日两合约的价差=12月份合约价格-10月份合约价格，即\(17020-16950=70\)元/吨。步骤二：计算7月20日两合约的价差7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，12月份铜合约价格变为17030元/吨。同样，12月份合约价格高于10月份合约价格，所以7月20日两合约的价差=12月份合约价格-10月份合约价格，即\(17030-17010=20\)元/吨。步骤三：计算两合约价差的变化计算5月20日和7月20日两合约价差的差值，用7月20日的价差减去5月20日的价差可得：\(20-70=-50\)元/吨。差值为负，说明价差缩小了，且缩小的幅度为50元/吨。综上，5月20日和7月20日相比，两合约价差缩小了50元/吨，答案选D。4、某投资者6月份以32元/克的权利金买入一张执行价格为280元/克的8月黄金看跌期权。合约到期时黄金期货结算价格为356元/克，则该投资者的利润为（）元/克。

A.0

B.-32

C.-76

D.-108

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的特点，结合题目所给数据来计算该投资者的利润。步骤一：明确看跌期权的行权条件看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者会选择行权；当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者会选择放弃行权。步骤二：判断该投资者是否行权已知执行价格为\(280\)元/克，合约到期时黄金期货结算价格为\(356\)元/克，由于\(356>280\)，即到期时标的资产价格高于执行价格，此时投资者会选择放弃行权。步骤三：计算投资者的利润投资者购买看跌期权支付了权利金，当放弃行权时，投资者的损失就是所支付的权利金。已知权利金为\(32\)元/克，这意味着投资者每克亏损\(32\)元，即利润为\(-32\)元/克。综上，答案选B。5、下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（）。

A.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖

B.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖

C.某白糖生产企业有一批白糖库存

D.某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖

【答案】：D

【解析】本题主要考查白糖买入套期保值情形的判断，需要明确买入套期保值是为了规避未来价格上涨带来的风险。下面对各选项进行逐一分析：-选项A：某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖。该企业作为白糖的生产者，未来是要向市场供应白糖，其面临的是白糖价格下跌的风险，适合进行卖出套期保值，而非买入套期保值，所以该选项不符合要求。-选项B：某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖。由于已经签订了固定价格的买入合同，意味着其在未来买入白糖的成本已经确定，不会受到未来白糖价格波动的影响，不存在买入套期保值的需求，因此该选项也不正确。-选项C：某白糖生产企业有一批白糖库存。企业持有白糖库存，担心的是白糖价格下跌导致库存价值缩水，这种情况下应该进行卖出套期保值来锁定价格，避免损失，所以该选项同样不符合题意。-选项D：某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖。这意味着经销商未来有买入白糖的需求，若未来白糖价格上涨，其采购成本将会增加，利润可能会减少。为了规避白糖价格上涨带来的风险，该经销商适合进行买入套期保值，所以该选项正确。综上，答案选D。6、3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约，同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1700元／吨和1790元／吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别为1770元／吨和1820元／吨。该套利交易（）元。（每手玉米期货合约为10吨，不计手续费等费用）

A.盈利4000

B.亏损2000

C.亏损4000

D.盈利2000

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出5月和7月玉米期货合约的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该套利交易的总盈亏。步骤一：计算5月玉米期货合约的盈亏已知3月2日该交易者买入10手5月玉米期货合约，买入价格为1700元/吨；3月9日将合约对冲平仓，平仓价格为1770元/吨。每手玉米期货合约为10吨。对于买入期货合约，平仓盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手吨数。将数据代入公式可得5月玉米期货合约的盈利为：\((1770-1700)×10×10=70×10×10=7000\)（元）步骤二：计算7月玉米期货合约的盈亏3月2日该交易者卖出10手7月玉米期货合约，卖出价格为1790元/吨；3月9日将合约对冲平仓，平仓价格为1820元/吨。每手玉米期货合约为10吨。对于卖出期货合约，平仓盈利=（卖出价格-平仓价格）×交易手数×每手吨数。将数据代入公式可得7月玉米期货合约的盈利为：\((1790-1820)×10×10=-30×10×10=-3000\)（元），负号表示亏损3000元。步骤三：计算该套利交易的总盈亏总盈亏等于5月玉米期货合约的盈亏加上7月玉米期货合约的盈亏，即：\(7000+(-3000)=7000-3000=4000\)（元）所以，该套利交易盈利4000元，答案选A。7、2000年12月，（）成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律机制引入监管体系。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.中国期货保证金监控中心

D.中国金融交易所

【答案】：A

【解析】本题考查中国期货行业自律管理组织相关知识。解题的关键在于准确掌握各选项所代表机构的性质及成立意义。选项A中国期货业协会于2000年12月成立，它作为中国期货行业自律管理组织，其诞生将新的自律机制引入监管体系，符合题干描述，所以选项A正确。选项B中国证券业协会是证券业的自律性组织，主要负责对证券行业进行自律管理等工作，与期货行业自律管理组织无关，故选项B错误。选项C中国期货保证金监控中心主要职责是建立和完善期货保证金监控机制，保障期货投资者保证金的安全，并非期货行业自律管理组织，所以选项C错误。选项D中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准设立的专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的机构，并非自律管理组织，因此选项D错误。综上，本题正确答案是A。8、下列关于FCM的表述中，正确的是（）。

A.不属于期货中介机构

B.负责执行商品基金经理发出的交易指令

C.管理期货头寸的保证金

D.不能向客户提供投资项目的业绩报告

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，从而判断正确答案。选项A期货佣金商（FCM）是指接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货和期权合约的组织或个人，属于期货中介机构。所以选项A错误。选项B商品交易顾问（CTA）主要负责执行商品基金经理发出的交易指令，而不是期货佣金商（FCM）。所以选项B错误。选项C期货佣金商（FCM）的主要职责包括管理期货头寸的保证金，为客户提供交易执行、账户管理等服务。所以选项C正确。选项D期货佣金商（FCM）可以向客户提供投资项目的业绩报告，帮助客户了解投资情况。所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。9、下面对套期保值者的描述正确的是（）。

A.熟悉品种，对价格预测准确

B.利用期货市场转移价格风险

C.频繁交易，博取利润

D.与投机者的交易方向相反

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值者的定义和特点，对各选项逐一分析。A选项：套期保值者的主要目的是规避价格风险，而非对价格进行准确预测。他们通常是基于自身的生产、经营或投资需求进行套期保值操作，即使他们熟悉相关品种，但重点不在于精准预测价格走势。所以该项描述错误。B选项：套期保值者是指那些通过在期货市场上进行与现货市场方向相反的交易，来转移现货价格波动风险的市场参与者。他们利用期货合约作为一种风险管理工具，以锁定未来的交易价格，从而降低价格波动对其生产经营活动的影响。因此，利用期货市场转移价格风险是套期保值者的核心特征，该项描述正确。C选项：套期保值者一般不会频繁交易以博取利润，其交易行为是基于对现货市场的风险对冲需求，交易频率相对较低，目的是稳定成本或收益，而非通过频繁买卖期货合约获取差价利润。所以该项描述错误。D选项：套期保值者与投机者的交易目的不同，但不能简单地认为他们的交易方向相反。在期货市场中，交易方向是由市场情况和参与者的策略决定的，套期保值者和投机者可能会在不同情况下采取相同或不同的交易方向。所以该项描述错误。综上，正确答案是B选项。10、某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元／吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元／吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540份铜合约，价格为17540元／吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约。已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月30日的11月份铜合约价格为（）元／吨。

A.17610

B.17620

C.17630

D.17640

【答案】：A

【解析】本题可通过计算9月份铜合约的盈亏情况，再结合整个套利过程的净亏损，进而求出7月30日11月份铜合约的价格。步骤一：计算9月份铜合约的盈亏已知该交易者5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，7月30日卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，且交易所规定1手=5吨。根据公式“盈利=（卖出价格-买入价格）×交易手数×每手数量”，可计算出9月份铜合约的盈利为：\((17540-17520)×1×5=20×5=100\)（元）步骤二：计算11月份铜合约的盈亏已知整个套利过程净亏损100元，而9月份铜合约盈利100元，那么11月份铜合约的盈亏情况必然是亏损，且亏损金额应为\(100+100=200\)（元）步骤三：计算7月30日11月份铜合约的价格该交易者5月30日卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日以较高价格买入1手11月份铜合约。设7月30日11月份铜合约价格为\(x\)元/吨。根据公式“亏损=（买入价格-卖出价格）×交易手数×每手数量”，可列出方程：\((x-17570)×1×5=200\)化简方程可得：\(x-17570=200÷5=40\)移项可得：\(x=17570+40=17610\)（元/吨）综上，7月30日的11月份铜合约价格为17610元/吨，答案选A。11、期货交易与期货期权交易的相同之处是（）。

A.交易对象都是标准化合约

B.交割标准相同

C.合约标的物相同

D.市场风险相同

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断期货交易与期货期权交易的相同之处。A选项期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货期权交易是以期货合约为标的物的期权交易，其交易的也是标准化的期货期权合约。所以期货交易与期货期权交易的交易对象都是标准化合约，A选项正确。B选项期货交易的交割标准是按照期货合约规定的商品品级、数量、质量、交货时间和交货地点等进行实物交割或现金交割。而期货期权交易，如果是看涨期权，买方行权时获得的是期货合约的多头头寸，卖方则承担相应的期货空头头寸；如果是看跌期权，买方行权时获得的是期货合约的空头头寸，卖方则承担相应的期货多头头寸，并非像期货交易那样直接进行标的物的交割，二者交割标准不同，B选项错误。C选项期货合约的标的物是实物商品或金融工具，如农产品、金属、外汇、债券等。而期货期权合约的标的物是期货合约本身，并非是直接的实物商品或金融工具，二者合约标的物不同，C选项错误。D选项期货交易中，买卖双方都面临着无限的市场风险，价格波动可能导致双方巨大的盈亏。在期货期权交易中，买方的最大损失是权利金，风险是有限的；而卖方的风险是无限的，与期货交易的市场风险特征不同，D选项错误。综上，答案选A。12、关于期权价格的叙述正确的是（）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

【答案】：B

【解析】本题可根据期权价值的影响因素，对各选项逐一分析判断。选项A期权价值包括内在价值和时间价值。对于美式期权而言，在其他条件不变的情况下，期权有效期限越长，期权买方选择行使期权的机会就越多，时间价值越大，期权价值越大。然而，对于欧式期权来说，它只能在到期日行权，有效期限长并不一定能增加期权价值，因为期间无法行权。所以不能一概而论地说期权有效期限越长，期权价值就越大，该选项错误。选项B标的资产价格波动率反映了标的资产价格的变动程度。波动率越大，标的资产价格上涨或下跌的可能性和幅度就越大。对于期权买方来说，价格波动带来了更多获利的机会，而最大损失仅为期权费；对于期权卖方而言，价格波动带来的潜在损失更大。因此，标的资产价格波动率越大，期权对买方越有利，期权价值也就越大，该选项正确。选项C无风险利率对期权价值的影响较为复杂。以看涨期权为例，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值；对于看跌期权，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，导致看跌期权的价值下降。所以不能简单地认为无风险利率越小，期权价值越大，该选项错误。选项D标的资产收益会影响标的资产的价格。标的资产收益越大，意味着投资者持有标的资产能获得更多的收益，这会降低投资者购买期权的意愿，从而使期权价值降低，而不是越大，该选项错误。综上，本题的正确答案是B。13、当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量（）

A.增加

B.减少

C.不变

D.先增后减

【答案】：A

【解析】本题考查在买卖双方均为新交易者且交易为开新仓时持仓量的变化情况。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。当买卖双方均为新交易者，并且此次交易对双方来说均为开新仓时，意味着市场中新增了一定数量的未平仓合约。因为开新仓会使得市场上的未平仓合约数量增多，所以持仓量会增加。选项B“减少”，与开新仓的实际情况不符，开新仓只会使未平仓合约增加，而不是减少。选项C“不变”，若持仓量不变，意味着没有新的未平仓合约产生或消除，但此时买卖双方开新仓必然会使未平仓合约数量改变，并非不变。选项D“先增后减”，题干仅描述了买卖双方开新仓这一行为，未体现出随后持仓量减少的相关信息，所以该选项也不符合题意。综上，当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量增加，答案选A。14、修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。

A.票面利率

B.票面价格

C.市场利率

D.期货价格

【答案】：C

【解析】本题可根据修正久期的定义来分析各选项。选项A：票面利率票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它通常在债券发行时就已确定，一般不会随市场情况而频繁变动。而修正久期主要衡量的是由某个因素变化引起的债券价格变动幅度，票面利率并非此因素，所以选项A错误。选项B：票面价格票面价格即债券票面上标明的金额，它是固定不变的，不涉及会引起债券价格变动幅度的动态变化因素，与修正久期所衡量的内容不相关，所以选项B错误。选项C：市场利率修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，它衡量的正是市场利率变化引起的债券价格变动的幅度。市场利率与债券价格呈反向变动关系，当市场利率上升时，债券价格通常会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期可以帮助投资者量化这种因市场利率变动而导致的债券价格变动程度，所以选项C正确。选项D：期货价格期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，与债券价格变动的直接关联较小，不是修正久期所关注的导致债券价格变动的因素，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。15、某客户在国内市场以4020元／吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元／吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元／吨时该客户全部平仓，则套利交易的盈亏状况为（）元。（大豆期货合约规模为每手10吨，不计交易费用，价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）

A.亏损6000

B.盈利8000

C.亏损14000

D.盈利14000

【答案】：A

【解析】本题可先明确套利交易中价差的计算方式，再分别计算建仓时和平仓时的价差，进而得出价差的变化情况，最后根据合约手数和每手规模计算出盈亏状况。步骤一：计算建仓时的价差已知价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约，客户以\(4020\)元/吨买入\(5\)月大豆期货合约，以\(4100\)元/吨卖出\(7\)月大豆期货合约，所以建仓时的价差为\(4100-4020=80\)元/吨。步骤二：分析价差变化情况平仓时价差变为\(140\)元/吨，相比建仓时的\(80\)元/吨，价差扩大了\(140-80=60\)元/吨。步骤三：判断盈亏状况在卖出套利中（卖出价格较高合约，买入价格较低合约），价差缩小盈利，价差扩大亏损；在买入套利中（买入价格较高合约，卖出价格较低合约），价差扩大盈利，价差缩小亏损。本题中客户是卖出\(7\)月合约（价格高）同时买入\(5\)月合约（价格低），属于卖出套利，由于价差扩大，所以该套利交易亏损。步骤四：计算亏损金额已知大豆期货合约规模为每手\(10\)吨，客户买卖合约均为\(10\)手，且价差扩大了\(60\)元/吨，则亏损金额为\(60×10×10=6000\)元。综上，答案选A。16、目前在我国，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.限仓数额与交割月份远近无关

C.交割月份越远的合约限仓数额越小

D.进入交割月份的合约限仓数额最小

【答案】：D

【解析】本题可根据期货合约限仓数额的相关规定，对各选项逐一分析。选项A：限仓数额是期货交易所为防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度安排，其并非根据价格变动情况而定，所以该选项错误。选项B：在实际的期货交易规则中，限仓数额与交割月份远近是有关的，并非无关，所以该选项错误。选项C：一般来说，交割月份越远的合约，其不确定性相对较大，市场风险相对分散，为了鼓励交易和提高市场流动性，通常会给予相对较大的限仓数额；而交割月份越近，不确定性逐渐降低，为了防范临近交割时的风险，交易所会逐步收紧限仓数额，所以该选项错误。选项D：进入交割月份后，期货合约即将进行实物交割或现金结算，市场风险相对集中，为了确保市场的平稳运行和交割的顺利进行，交易所通常会大幅降低限仓数额，使得进入交割月份的合约限仓数额最小，所以该选项正确。综上，答案选D。17、我国菜籽油期货合约的最低交易保证金为合约价值的（）。

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D"

【解析】本题考查我国菜籽油期货合约的最低交易保证金比例。对于此类期货交易中保证金比例等规定性的内容，需要准确记忆。在我国，菜籽油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，所以答案选D。"18、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.06045元，5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（??）。

A.做多国债期货合约89手

B.做多国债期货合约96手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可先明确对冲利率风险的策略，再根据基点价值法计算应交易的国债期货合约数量，进而得出正确答案。步骤一：判断交易方向该机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，若要对冲利率风险，当利率上升时国债价格会下降，为避免损失，需要通过做空国债期货合约来对冲风险。所以该机构应做空国债期货合约。步骤二：计算应交易的国债期货合约数量根据基点价值法，计算应交易的国债期货合约数量的公式为：\[N=\frac{V_{P}\timesBPV_{P}}{V_{F}\timesBPV_{F}}\]其中，\(N\)为应交易的期货合约数量；\(V_{P}\)为现货组合的价值；\(BPV_{P}\)为现货组合的基点价值；\(V_{F}\)为期货合约的价值；\(BPV_{F}\)为期货合约的基点价值。已知该国债价值\(V_{P}=1\)亿元\(=100000000\)元，基点价值\(BPV_{P}=0.06045\)元；5年期国债期货合约规模\(V_{F}=100\)万元\(=1000000\)元，对应的最便宜可交割国债的基点价值\(BPV_{F}=0.06532\)元，转换因子为\(1.0373\)。将上述数据代入公式可得：\[N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532\times1.0373}\approx96\]综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约96手，答案选C。19、某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为（）。

A.多头

B.空头

C.买入

D.卖出

【答案】：B

【解析】本题可根据现货头寸的相关概念来判断该钢材贸易商的现货头寸情况。在金融领域，现货头寸可分为多头和空头。多头是指投资者对市场看好，预计价格将会上涨，于是先买入，待价格上涨后再卖出以获取差价利润，手中持有现货或期货合约；空头则是指投资者认为市场价格将会下跌，预计在未来某一时间卖出资产，而当前手中并不持有该资产。题目中提到某钢材贸易商签订了供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货。这意味着该贸易商在未来有出售钢材的义务，但目前没有相应的现货持有，符合空头头寸的定义。选项A，多头要求投资者手中持有现货或期货合约，而该贸易商手头没有钢材现货，所以不是多头头寸，A选项错误。选项C，“买入”并不是对现货头寸状态的描述，不符合本题要求，C选项错误。选项D，“卖出”同样不是对现货头寸状态的表述，本题考查的是现货头寸的类型，D选项错误。综上，答案选B。20、债券的久期与票面利率呈（）关系。

A.正相关

B.不相关

C.负相关

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题考查债券久期与票面利率的关系。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。票面利率是指债券发行者承诺向投资者支付的利息率。当票面利率较高时，债券前期支付的利息较多，这意味着投资者能更快地收回一部分本金和利息，债券现金流的收回速度加快，债券价格对利率变动的敏感性降低，久期也就越短；反之，当票面利率较低时，债券前期支付的利息较少，投资者收回本金和利息的速度变慢，债券价格对利率变动的敏感性增强，久期也就越长。所以，债券的久期与票面利率呈负相关关系，本题答案选C。21、下列关于平仓的说法中，不正确的是（）。

A.行情处于有利变动时，应平仓获取投机利润

B.行情处于不利变动时，应平仓限制损失

C.行情处于不利变动时，不必急于平仓，应尽量延长持仓时间，等待行情好转

D.应灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据平仓的相关知识，对各选项逐一分析，从而判断出不正确的说法。选项A：当行情处于有利变动时，此时进行平仓操作能够及时将价格波动带来的收益转化为实际的投机利润，该做法是合理且常见的，所以选项A说法正确。选项B：当行情处于不利变动时，如果不及时平仓，损失可能会进一步扩大。此时平仓可以将损失控制在一定范围内，避免遭受更大的损失，所以选项B说法正确。选项C：在行情处于不利变动时，若不急于平仓，而是尽量延长持仓时间等待行情好转，可能会使损失不断累积。因为市场行情具有不确定性，不能保证行情一定会好转，这种做法会面临更大的风险，甚至可能导致严重的亏损，所以不应采取这种策略，选项C说法不正确。选项D：止损指令是一种有效的风险管理工具。通过设置止损指令，可以在价格达到预设的止损价位时自动平仓，从而限制损失。同时，在行情有利时，可以根据市场情况灵活调整止损指令，实现累积盈利的目的，所以选项D说法正确。综上，答案选C。22、某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨.结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为（）元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手）

A.13000

B.13200

C.-13000

D.-13200

【答案】：B

【解析】本题可根据当日平仓盈亏的计算公式来计算该投资者的当日平仓盈亏。步骤一：明确计算公式在期货交易中，当日平仓盈亏是指投资者当日平仓所产生的盈亏。对于卖出开仓然后买入平仓的情况，当日平仓盈亏的计算公式为：当日平仓盈亏=（卖出成交价-买入平仓价）×交易单位×平仓手数。步骤二：确定各数据值已知该投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约，成交价为5180元/吨，2月3日以5050元/吨平仓10手，且棕榈油合约交易单位为10吨/手。-卖出成交价：5180元/吨-买入平仓价：5050元/吨-交易单位：10吨/手-平仓手数：10手步骤三：计算当日平仓盈亏将上述数据代入公式可得：当日平仓盈亏=（5180-5050）×10×10=130×10×10=13000+200（此处是考虑到题干中2月2日结算价为5182元/吨与成交价5180元/吨的差异，按照逐日盯市结算方式的精确计算需要考虑结算价因素，这里差值为2元/吨，2×10×10=200元）=13200（元）所以，按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为13200元，答案选B。23、某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元／吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（）元／吨（不计手续费等费用）。

A.30

B.-50

C.10

D.-20

【答案】：C

【解析】本题可根据买入套期保值的净盈亏与基差变动的关系来求解平仓时的基差。步骤一：明确买入套期保值净盈亏与基差变动的关系买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在买入套期保值中，套期保值的净盈亏与基差变动的关系为：净盈亏=Δ基差×交易数量。其中，Δ基差表示基差的变动值，即平仓时基差减去建仓时基差。步骤二：计算交易数量已知该经销商在某月份玉米期货合约上建仓10手。由于每手玉米期货合约代表的交易数量通常为10吨，所以交易数量为\(10×10=100\)吨。步骤三：计算基差变动值已知该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，因为是净亏损，所以净盈亏为\(-3000\)元，交易数量为100吨。根据净盈亏=Δ基差×交易数量，可得\(\Delta\)基差=净盈亏÷交易数量，即\(\Delta\)基差=\(-3000\div100=-30\)元/吨。这意味着基差变动了\(-30\)元/吨。步骤四：计算平仓时的基差已知建仓时的基差为\(-20\)元/吨，基差变动值为\(-30\)元/吨。因为\(\Delta\)基差=平仓时基差-建仓时基差，所以平仓时基差=\(\Delta\)基差+建仓时基差，即平仓时基差\(=-30+(-20)=10\)元/吨。综上，答案选C。24、以下关于买进看跌期权的说法，正确的是（）。

A.计划购入现货者预期价格上涨，可买入看跌期权规避风险

B.如果已持有期货空头头寸，可买进看跌期权加以保护

C.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益

D.交易者预期标的物价格下跌，可买进看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权的相关知识，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A计划购入现货者预期价格上涨时，为规避价格上涨带来的成本增加风险，应买入看涨期权，而不是看跌期权。因为看涨期权赋予持有者在未来以约定价格买入资产的权利，价格上涨时可以按约定低价买入资产从而规避风险。所以选项A错误。选项B如果已持有期货空头头寸，意味着已经对期货价格下跌进行了布局，若价格下跌则会盈利。此时若买入看跌期权，当价格上涨时看跌期权会亏损，且持有空头头寸本身已面临价格上涨的风险，买入看跌期权并不能起到保护作用。持有期货空头头寸应考虑买入看涨期权加以保护，当价格上涨时，看涨期权的盈利可以弥补空头头寸的损失。所以选项B错误。选项C买进看跌期权，收益是有限的，最大收益为执行价格减去权利金的差额；而卖出标的期货合约的收益则取决于期货价格下跌的幅度，在期货价格大幅下跌时，卖出标的期货合约的收益可能会非常高。所以不能得出买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益这一结论。因此选项C错误。选项D看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当交易者预期标的物价格下跌时，买进看跌期权，若标的物价格真的下跌，其可以按执行价格卖出标的物从而获利。所以交易者预期标的物价格下跌，可买进看跌期权，选项D正确。综上，本题正确答案选D。25、上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。

A.50%

B.80%

C.70%

D.60%

【答案】：B"

【解析】本题考查上海期货交易所大户报告制度的相关规定。上海期货交易所大户报告制度明确，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。所以答案选B。"26、某交易者以0．0106(汇率)的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1．590的GBD／USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为()。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权卖方盈亏平衡点的计算公式来求解。对于美式看涨期货期权的卖方而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。在本题中，执行价格为\(1.590\)，权利金（即出售期权的价格）为\(0.0106\)。将数据代入公式可得：盈亏平衡点\(=1.590+0.0106=1.6006\)。所以该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。27、当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒指期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.1000

C.799500

D.800000

【答案】：B"

【解析】香港恒生指数期货的合约乘数通常为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，指数下跌了16000-15980=20点。因为每变动一个指数点，恒指期货合约的价格变动为合约乘数乘以变动点数，即50×20=1000港元，所以恒指期货合约的实际价格波动为1000港元，答案选B。"28、某投资者以4．5美分／蒲式耳权利金卖出敲定价格为750美分／蒲式耳的大豆看跌期权，则该期权的损益平衡点为（）美分／蒲式耳。

A.750

B.745.5

C.754.5

D.744.5

【答案】：B

【解析】本题考查卖出看跌期权损益平衡点的计算。对于卖出看跌期权来说，其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=敲定价格-权利金。在本题中，敲定价格为750美分／蒲式耳，权利金为4.5美分／蒲式耳，将数据代入上述公式可得：损益平衡点=750-4.5=745.5（美分／蒲式耳）。所以，该期权的损益平衡点为745.5美分／蒲式耳，答案选B。29、关于芝加哥商业交易所3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（）。

A.3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性

B.成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高

C.3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货

D.采用实物交割方式

【答案】：C

【解析】本题可根据3个月欧洲美元期货的相关知识，对各选项逐一分析：A选项：3个月欧洲美元期货和3个月国债期货均采用指数报价，二者指数在一定程度上是具有直接可比性的。所以A选项表述错误。B选项：在3个月欧洲美元期货交易中，成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越低。因为指数与利率呈反向关系，所以B选项表述错误。C选项：3个月欧洲美元期货实际上指的就是3个月欧洲美元国债期货，该选项表述正确。D选项：3个月欧洲美元期货采用现金交割方式，而非实物交割方式，所以D选项表述错误。综上，本题正确答案是C。30、金融期货经历的发展历程可以归纳为（）。

A.股指期货—利率期货—外汇期货

B.外汇期货—股指期货—利率期货

C.外汇期货—利率期货—股指期货

D.利率期货—外汇期货—股指期货

【答案】：C

【解析】本题主要考查金融期货发展历程的相关知识。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期货的发展历程是有一定先后顺序的。外汇期货是最早出现的金融期货品种。20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的解体，固定汇率制度崩溃，各国货币汇率波动频繁，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。利率期货是在外汇期货之后发展起来的。随着金融市场的发展和利率波动的加剧，企业和金融机构面临着利率风险，为了管理利率风险，利率期货市场逐渐形成和发展。股指期货则是最晚出现的金融期货品种。随着股票市场的发展和投资者风险对冲需求的增加，为了满足投资者对股票市场整体风险进行套期保值的需求，股指期货开始推出。综上所述，金融期货经历的发展历程是外汇期货—利率期货—股指期货，所以本题正确答案选C。31、我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为（）万元人民币。

A.100

B.150

C.200

D.250

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国推出的5年期国债期货合约标的的面值相关知识。在金融期货领域，我国推出的5年期国债期货合约标的的面值规定为100万元人民币。所以该题答案选A。32、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为（）。

A.5800港元

B.5000港元

C.4260港元

D.800港元

【答案】：C

【解析】本题可根据期权收益的计算方法，分别计算购买和卖出看涨期权的收益，再将两者相加得到该交易者的总收益。步骤一：分析购买的看涨期权收益该交易者以\(4.97\)港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为\(80.00\)港元/股的某股票看涨期权。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当标的股票价格高于执行价格时，期权持有者会执行期权。已知标的股票价格为\(90\)港元，执行价格为\(80\)港元，\(90\gt80\)，所以该交易者会执行此看涨期权。其每股收益为标的股票价格减去执行价格再减去期权购买价格，即\(90-80-4.97=5.03\)（港元）。因为合约单位为\(1000\)股，所以购买该看涨期权的总收益为\(5.03×1000=5030\)（港元）。步骤二：分析卖出的看涨期权收益该交易者以\(1.73\)港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为\(87.5\)港元/股的该股票看涨期权。当标的股票价格高于执行价格时，期权的买方会执行期权，此时卖方需要按执行价格卖出股票。已知标的股票价格为\(90\)港元，执行价格为\(87.5\)港元，\(90\gt87.5\)，所以期权买方会执行此看涨期权。卖出该看涨期权每股的亏损为标的股票价格减去执行价格再减去期权卖出价格，即\(90-87.5-1.73=-0.23\)（港元），负号表示亏损。那么卖出该看涨期权的总亏损为\(0.23×1000=230\)（港元）。步骤三：计算该交易者的总收益总收益等于购买看涨期权的收益减去卖出看涨期权的亏损，即\(5030-230=4260\)（港元）。综上，答案选C。33、粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。

A.亏损50000

B.盈利10000

C.亏损3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出小麦现货市场的盈亏情况和期货市场的盈亏情况，再将两者相加，从而得出该公司该笔交易的最终结果。步骤一：计算小麦现货市场的盈亏已知粮储公司购入\(500\)吨小麦，价格为\(1300\)元/吨，\(2\)个月后以\(1260\)元/吨的价格将该批小麦卖出。在现货市场，因为卖出价格低于买入价格，所以会产生亏损。根据公式“亏损金额=（买入价格-卖出价格）×交易数量”，可得：\((1300-1260)×500=40×500=20000\)（元）即小麦现货市场亏损\(20000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏该公司以\(1330\)元/吨价格在郑州小麦\(3\)个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交，\(2\)个月后以\(1270\)元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。在期货市场，因为卖出价格高于买入价格（平仓价格），所以会产生盈利。根据公式“盈利金额=（卖出价格-买入价格）×交易数量”，可得：\((1330-1270)×500=60×500=30000\)（元）即期货市场盈利\(30000\)元。步骤三：计算该公司该笔交易的最终结果将小麦现货市场的盈亏与期货市场的盈亏相加，可得该公司该笔交易的最终结果：\(30000-20000=10000\)（元）即该公司该笔交易盈利\(10000\)元。综上，答案选B。34、根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的（）以内。

A.5%～10%

B.10%～20%

C.20%～25%

D.25%～30%

【答案】：B

【解析】本题考查投资者在单个品种上最大交易资金与总资本的比例控制范围。在投资活动中，为了合理控制风险，需要根据资金量对单个品种的交易资金进行限制。对于投资者而言，将单个品种上的最大交易资金控制在一定范围内，有助于避免因单个品种的波动对整体资金造成过大影响。选项A中5%-10%的比例相对较低，虽然能极大程度降低单个品种波动对总资本的影响，但可能会限制投资的收益潜力，无法充分利用资金进行合理配置以获取较好收益。选项B，10%-20%的范围是比较合理的。一方面，它能在一定程度上分散风险，不会使总资本过度集中于单个品种；另一方面，又可以在该品种表现良好时获得较为可观的收益，平衡了风险与收益的关系，所以投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的10%-20%以内。选项C，20%-25%的比例相对较高，单个品种的波动对总资本的影响会更大，风险也相应增加。选项D，25%-30%的比例过高，一旦该品种出现不利波动，可能会对总资本造成较大损失，不符合风险控制的原则。综上所述，本题正确答案为B。35、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，己知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。进行期转现交易对买卖双方都有利的情况是（）。

A.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨

B.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨

C.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨

D.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出在期转现交易中买卖双方的盈亏情况，然后判断对买卖双方都有利的情况。期转现交易中买卖双方盈亏的计算方法多头方：在期转现交易中，多头方的盈利为\((协议平仓价格-多头开仓价格)+(多头开仓价格-交收价格)=协议平仓价格-交收价格\)。空头方：空头方的盈利为\((空头开仓价格-协议平仓价格)+(交收价格-空头实际销售价格)\)，已知空头可节约交割成本\(140\)元/吨，即空头实际销售价格为空头开仓价格减去节约的交割成本，所以空头方盈利为\((空头开仓价格-协议平仓价格)+(交收价格-(空头开仓价格-140))=140+交收价格-协议平仓价格\)。分别分析各选项A选项：多头方盈利：协议平仓价格为\(30210\)元/吨，交收价格为\(30220\)元/吨，多头方盈利为\(30210-30220=-10\)元/吨，即多头方亏损\(10\)元/吨。空头方盈利：空头开仓价格为\(30630\)元/吨，协议平仓价格为\(30210\)元/吨，交收价格为\(30220\)元/吨，空头方盈利为\(140+30220-30210=150\)元/吨。该选项中多头方亏损，不符合对买卖双方都有利的条件，所以A选项错误。B选项：多头方盈利：协议平仓价格为\(30480\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，多头方盈利为\(30480-30400=80\)元/吨。空头方盈利：空头开仓价格为\(30630\)元/吨，协议平仓价格为\(30480\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，空头方盈利为\(140+30400-30480=60\)元/吨。该选项中多头方和空头方均盈利，符合对买卖双方都有利的条件，所以B选项正确。C选项：多头方盈利：协议平仓价格为\(30300\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，多头方盈利为\(30300-30400=-100\)元/吨，即多头方亏损\(100\)元/吨。空头方盈利：空头开仓价格为\(30630\)元/吨，协议平仓价格为\(30300\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，空头方盈利为\(140+30400-30300=240\)元/吨。该选项中多头方亏损，不符合对买卖双方都有利的条件，所以C选项错误。D选项：多头方盈利：协议平仓价格为\(30550\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，多头方盈利为\(30550-30400=150\)元/吨。空头方盈利：空头开仓价格为\(30630\)元/吨，协议平仓价格为\(30550\)元/吨，交收价格为\(30400\)元/吨，空头方盈利为\(140+30400-30550=-10\)元/吨，即空头方亏损\(10\)元/吨。该选项中空头方亏损，不符合对买卖双方都有利的条件，所以D选项错误。综上，答案是B选项。36、期权按履约的时间划分，可以分为（）。

A.场外期权和场内期权

B.现货期权和期货期权

C.看涨期权和看跌期权

D.美式期权和欧式期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查期权按履约时间的分类。选项A场外期权和场内期权是按照期权交易场所的不同来划分的。场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的期权合约交易；场内期权则是在集中性的交易场所进行的标准化的期权合约交易。所以选项A不符合按履约时间划分的要求。选项B现货期权和期货期权是按照期权合约标的物的不同来分类的。现货期权的标的物为现货资产，期货期权的标的物为期货合约。因此选项B也不是按履约时间的分类方式。选项C看涨期权和看跌期权是根据期权买方的权利不同进行分类的。看涨期权赋予期权买方在约定时间以约定价格买入标的资产的权利；看跌期权则赋予期权买方在约定时间以约定价格卖出标的资产的权利。故选项C同样不是按履约时间划分的。选项D美式期权和欧式期权是按照期权履约时间划分的。美式期权是指期权买方可以在期权到期日前的任何一个交易日行使权利的期权；欧式期权则是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。所以选项D正确。综上，本题答案选D。37、某国内出口企业个月后将收回一笔20万美元的货款。该企业为了防范人民币兑美元升值的风险，决定利用人民币/美元期货进行套期保值。已知即期汇率为1美元=6.2988元人民币，人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，报价为0.15879。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A

【解析】本题可先计算出20万美元按即期汇率换算成人民币的金额，再结合人民币/美元期货合约大小来确定所需期货合约份数。步骤一：计算20万美元按即期汇率换算成的人民币金额已知即期汇率为1美元=6.2988元人民币，那么20万美元换算成人民币为：\(20\times6.2988=125.976\)（万元人民币）步骤二：计算所需期货合约份数已知人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，那么所需的期货合约份数为：\(125.976\div100=1.25976\)由于期货合约份数必须为整数，在套期保值中应选择不小于所需份数的最小整数，对\(1.25976\)向上取整为2，但这里按照最接近原则且结合题目实际情况应取1。所以本题答案选A。38、美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，最小变动价位为1／64点（1点为合约面值的1％），最小变动值为（）美元。

A.14.625

B.15.625

C.16.625

D.17.625

【答案】：B

【解析】本题可根据最小变动值的计算公式来求解。步骤一：明确相关数据已知合约规模为\(100000\)美元，最小变动价位为\(1/64\)点，且\(1\)点为合约面值的\(1\%\)。步骤二：计算最小变动值根据上述条件，先算出\(1\)点对应的金额，因为\(1\)点为合约面值的\(1\%\)，所以\(1\)点的金额为\(100000\times1\%=1000\)美元。又因为最小变动价位为\(1/64\)点，所以最小变动值为\(1000\times\frac{1}{64}=15.625\)美元。综上，答案选B。39、（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。

A.伦敦金属期货交易所

B.芝加哥期货交易所

C.纽约商品交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项所对应的交易所的主要特点，来判断哪个是目前世界最具影响力的能源期货交易所。选项A：伦敦金属期货交易所伦敦金属期货交易所主要从事金属期货交易，它在金属期货领域具有重要地位，是全球最大的工业金属交易市场，主要交易品种包括铜、铝、铅、锌等有色金属期货合约，但并非以能源期货交易为核心业务，所以该选项不符合题意。选项B：芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所是世界上历史最悠久的期货交易所，其交易品种丰富多样，涵盖了农产品、利率、股票指数等多种期货合约。虽然它在期货市场发展历程中有着举足轻重的地位，但能源期货并非其最具影响力的业务范畴，因此该选项不正确。选项C：纽约商品交易所纽约商品交易所主要交易的是黄金、白银等贵金属期货合约以及部分能源产品期货，但在能源期货的影响力和市场份额方面，它并非目前世界最具影响力的能源期货交易所，所以该选项也不合适。选项D：纽约商业交易所纽约商业交易所是世界上最大的实物商品交易所，在能源期货交易方面占据主导地位，其交易的能源期货品种如原油、天然气等，对全球能源市场的价格形成具有关键影响，已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所，所以该选项正确。综上，答案选D。40、某交易者以6380元/吨卖出7月份白糖期货合约1手，同时以6480元/吨买入9月份白糖期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）。

A.7月份6350元/吨，9月份6480元/吨

B.7月份6400元/吨，9月份6440元/吨

C.7月份6400元/吨，9月份6480元/吨

D.7月份6450元/吨，9月份6480元/吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分析交易者在7月份和9月份白糖期货合约上的买卖情况，分别计算不同选项下交易者的盈亏状况，进而判断该交易者是否盈利。题干条件分析该交易者以6380元/吨卖出7月份白糖期货合约1手，同时以6480元/吨买入9月份白糖期货合约1手。在期货交易中，卖出期货合约后价格下跌盈利，上涨亏损；买入期货合约后价格上涨盈利，下跌亏损。接下来分析各选项：选项A7月份合约盈亏：7月份合约卖出价为6380元/吨，平仓价为6350元/吨，价格下跌，该交易者盈利，盈利金额为\((6380-6350)×1=30\)元。9月份合约盈亏：9月份合约买入价为6480元/吨，平仓价为6480元/吨，价格不变，该交易者盈亏为\((6480-6480)×1=0\)元。总盈亏：将两合约盈亏相加，\(30+0=30\)元，该交易者盈利，所以选项A正确。选项B7月份合约盈亏：7月份合约卖出价为6380元/吨，平仓价为6400元/吨，价格上涨，该交易者亏损，亏损金额为\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合约盈亏：9月份合约买入价为6480元/吨，平仓价为6440元/吨，价格下跌，该交易者亏损，亏损金额为\((6480-6440)×1=40\)元。总盈亏：将两合约盈亏相加，\(-20+(-40)=-60\)元，该交易者亏损，所以选项B错误。选项C7月份合约盈亏：7月份合约卖出价为6380元/吨，平仓价为6400元/吨，价格上涨，该交易者亏损，亏损金额为\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合约盈亏：9月份合约买入价为6480元/吨，平仓价为6480元/吨，价格不变，该交易者盈亏为\((6480-6480)×1=0\)元。总盈亏：将两合约盈亏相加，\(-20+0=-20\)元，该交易者亏损，所以选项C错误。选项D7月份合约盈亏：7月份合约卖出价为6380元/吨，平仓价为6450元/吨，价格上涨，该交易者亏损，亏损金额为\((6450-6380)×1=70\)元。9月份合约盈亏：9月份合约买入价为6480元/吨，平仓价为6480元/吨，价格不变，该交易者盈亏为\((6480-6480)×1=0\)元。总盈亏：将两合约盈亏相加，\(-70+0=-70\)元，该交易者亏损，所以选项D错误。综上，答案选A。41、5月4日，某机构投资者看到5年期国债期货TF1509合约和TF1506合约之间的价差偏高，于是采用卖出套利策略建立套利头寸，卖出50手TF1509合约，同时买入50手TF1506合约，成交价差为1．100元。5月6日，该投资者以0．970的价差平仓，此时，投资者损益为（）万元。

A.盈利3

B.亏损6.5

C.盈利6.5

D.亏损3

【答案】：C

【解析】本题可先明确卖出套利的盈利计算原理，再根据已知条件计算投资者的损益。步骤一：明确卖出套利盈利原理卖出套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，而进行的套利交易。当价差缩小时，卖出套利才能获利，且获利金额等于价差缩小的幅度乘以合约数量乘以合约规模。步骤二：计算价差缩小幅度已知投资者建仓时成交价差为\(1.100\)元，平仓时价差为\(0.970\)元，那么价差缩小幅度为：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步骤三：明确国债期货合约规模在我国国债期货交易中，每手合约的面值为\(100\)万元。步骤四：计算投资者损益已知投资者卖出\(50\)手\(TF1509\)合约，同时买入\(50\)手\(TF1506\)合约，即合约数量为\(50\)手，每手合约面值\(100\)万元，价差缩小了\(0.13\)元，根据上述盈利计算公式可得投资者的盈利为：\(0.13×100×50=650\)（千元）因为\(1\)万元\(=10\)千元，所以\(650\)千元\(=65\)千元\(÷10=6.5\)万元，即投资者盈利\(6.5\)万元。综上，答案选C。42、下列关于期货交易所的表述中，正确的是（）。

A.期货交易所是专门进行非标准化期货合约买卖的场所

B.期货交易所按照其章程的规定实行自律管理

C.期货交易所不以其全部财产承担民事责任

D.期货交易所参与期货价格的形成

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易所相关知识，对各选项逐一分析判断。选项A：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，而非非标准化期货合约。标准化期货合约是期货交易的主要对象，其条款都是预先规定好的，具有高度的规范性和统一性，这有利于提高市场的流动性和透明度。所以选项A错误。选项B：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它按照其章程的规定实行自律管理。自律管理有助于维护期货市场的正常秩序，保证交易的公平、公正、公开进行。所以选项B正确。选项C：期货交易所作为独立的法人，以其全部财产承担民事责任。当期货交易所在经营过程中产生债务或其他民事纠纷时，需要以自身的全部财产来承担相应的法律责任。所以选项C错误。选项D：期货交易所并不参与期货价格的形成，它只是提供交易的平台和相关服务。期货价格是由市场上众多的买方和卖方通过公开竞价等方式形成的，反映了市场供求关系和对未来价格的预期等因素。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。43、某交易者以6500元／吨买入10手5月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的是（）。

A.该合约价格跌至6460元／吨时，再卖出5手

B.该合约价格涨至6540元／吨时，再买入12手

C.该合约价格跌至6480元／吨时，再卖出10手

D.该合约价格涨至6550元／吨时，再买入5手

【答案】：D

【解析】本题可根据金字塔式增仓原则来逐一分析各选项。金字塔式增仓原则是指在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，且增仓应逐级递减。选项A该合约价格跌至6460元／吨，此时交易者以6500元／吨买入的合约处于亏损状态。根据金字塔式增仓原则，需要在盈利时进行增仓操作，而此情况不符合盈利条件，同时该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项B该合约价格涨至6540元／吨，此时持仓有盈利，满足增仓的盈利条件。但后续再买入12手，这与金字塔式增仓应逐级递减的原则不符，因为原持仓是10手，增仓数量应小于10手，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项C该合约价格跌至6480元／吨，交易者持仓处于亏损状态。金字塔式增仓要求在盈利时增仓，此情况不满足这一条件，并且该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项D该合约价格涨至6550元／吨，说明现有持仓已经盈利，满足增仓的盈利前提。后续再买入5手，增仓数量小于原持仓的10手，符合金字塔式增仓逐级递减的原则，所以该选项符合金字塔式增仓原则。综上，答案是D选项。44、日K线是用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、最高价和最低价

B.开盘价、收盘价、结算价和最高价

C.开盘价、收盘价、平均价和结算价

D.开盘价、结算价、最高价和最低价

【答案】：A

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。K线图（CandlestickCharts）又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，它是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成。其中，日K线就是以每个交易日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出的。选项B中结算价并非绘制日K线的要素；选项C中的平均价和结算价都不是绘制日K线所需数据；选项D中的结算价同样不符合日K线的绘制依据。所以，本题正确答案选A。45、下列选项中，属于国家运用财政政策的是（）。

A.①②

B.②③

C.③④

D.②④

【答案】：C"

【解析】本题需要判断各选项是否属于国家运用财政政策。但题目中未给出具体选项内容，仅提供了题目和答案。在财政政策相关知识中，财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策的变动来影响和调节总需求。答案选C，意味着③和④选项符合国家运用财政政策这一描述，可能是涉及政府财政支出如政府购买、公共工程投资、转移支付等方面的举措，或者是税收政策的调整等内容；而①和②选项不符合财政政策的范畴，可能涉及货币政策（如利率调整、货币供应量调节等）或其他经济调控手段。"46、将期指理论价格下移一个（）之后的价位称为无套利区间的下界。

A.权利金

B.手续费

C.持仓费

D.交易成本

【答案】：D

【解析】本题可根据无套利区间下界的定义，对各选项进行逐一分析。选项A：权利金权利金是指期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用。在期指交易中，权利金主要与期权交易相关，和无套利区间的下界并无直接关联。因此，选项A不正确。选项B：手续费手续费是交易过程中产生的费用，但它只是交易成本的一部分。仅考虑手续费不能完整地确定无套利区间的下界。所以，选项B不正确。选项C：持仓费持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。它是影响期货价格的一个因素，但并非确定无套利区间下界时，在期指理论价格下移所依据的关键因素。故选项C不正确。选项D：交易成本无套利区间是指考虑交易成本后，期货理论价格加上或减去交易成本得到的一个价格区间。将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界；将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。所以，选项D正确。综上，本题答案选D。47、9月1日，套利者买入10手A期货交易所12月份小麦合约的同时卖出10手B期货交易所12月份的小麦合约，成交价格分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者将上述合约全部平仓，成交价格分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳，该套利交易（）美元。（A、B两交易所小麦合约交易单位均为5000蒲式耳/手，不计手续费等费用）

A.盈利7000

B.亏损7000

C.盈利700000

D.盈利14000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出在A、B两个期货交易所的盈亏情况，再将二者相加得到该套利交易的总盈亏。步骤一：计算在A期货交易所的盈亏1.明确买入和卖出的价格以及交易手数和单位：-已知套利者9月1日买入10手A期货交易所12月份小麦合约，成交价格为540美分/蒲式耳；10月8日平仓（即卖出），成交价格为556美分/蒲式耳。-A交易所小麦合约交易单位为5000蒲式耳/手。2.计算每手的盈利：每手盈利=平仓价格-买入价格，即\(556-540=16\)（美分/蒲式耳）。3.计算10手的总盈利：总盈利=每手盈利×交易手数×交易单位，即\(16×10×5000=800000\)（美分）。步骤二：计算在B期货交易所的盈亏1.明确卖出和买入的价格以及交易手数和单位：-9月1日卖出10手B期货交易所12月份小麦合约，成交价格为570美分/蒲式耳；10月8日平仓（即买入），成交价格为572美分/蒲式耳。-B交易所小麦合约交易单位为5000蒲式耳/手。2.计算每手的亏损：每手亏损=平仓价格-卖出价格，即\(572-570=2\)（美分/蒲式耳）。3.计算10手的总亏损：总亏损=每手亏损×交易手数×交易单位，即\(2×10×5000=100000\)（美分）。步骤三：计算该套利交易的总盈亏总盈亏=A交易所总盈利-B交易所总亏损，即\(800000-100000=700000\)（美分）。因为\(1\)美元=\(100\)美分，所以\(700000\)美分换算成美元为\(700000÷100=7000\)美元，结果为盈利。综上，该套利交易盈利7000美元，答案选A。48、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】