2025年中级会计师考试财务管理模拟试卷及答案

2025年中级会计师考试《财务管理》模拟试卷及答案一、单项选择题1.下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）A.经济周期B.通货膨胀水平C.宏观经济政策D.公司治理结构答案：D解析：经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等。公司治理结构属于法律环境和公司内部的制度环境，不属于财务管理经济环境构成要素。2.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（）A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答案：A解析：即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年、10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。3.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小答案：B解析：当两个方案期望值不同时，比较风险大小可以通过标准离差率来判断。标准离差率=标准差/期望值。甲方案标准离差率=300/1000=0.3；乙方案标准离差率=330/1200=0.275。标准离差率越大，风险越大，所以甲方案的风险大于乙方案。4.下列各项中，属于变动成本的是（）A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金答案：D解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。按销售额提成的销售人员佣金，佣金总额会随着销售额的变动而正比例变动，属于变动成本。职工培训费用、管理人员基本薪酬、新产品研究开发费用属于固定成本。5.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算答案：A解析：增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。这种方法的缺点是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为它是在基期的基础上进行调整，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额是否合理。6.下列各项中，不属于业务预算内容的是（）A.生产预算B.产品成本预算C.销售及管理费用预算D.资本支出预算答案：D解析：业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算，包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算等。资本支出预算属于专门决策预算，不属于业务预算。7.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（）A.资本成本较低B.产权流动性较强C.能够提升企业市场形象D.易于尽快形成生产能力答案：D解析：吸收直接投资的优点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通。缺点包括：（1）资本成本较高；（2）公司控制权集中，不利于公司治理；（3）不易进行产权交易。发行公司债券的优点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较低；（4）提高公司的社会声誉。所以与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是易于尽快形成生产能力。8.下列各项中，不能作为资产出资的是（）A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权答案：D解析：股东或者发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。股东不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。9.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求答案：B解析：留存收益筹资的特点包括：（1）不用发生筹资费用，资本成本较低，但并非没有资本成本；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润，有企业的主动选择，也有法律的强制要求。10.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）A.现金B.存货C.长期借款D.应付账款答案：C解析：敏感性项目是指随销售额变动而变动的经营性资产和经营性负债。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。所以长期借款属于非敏感性项目。11.下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（）A.企业财务状况B.行业特征C.投资者和管理人员的态度D.企业的投资机会答案：D解析：影响资本结构的因素主要包括：（1）企业经营状况的稳定性和成长率；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税务政策和货币政策。企业的投资机会不属于影响资本结构的因素。12.下列关于经营杠杆系数的说法中，正确的是（）A.在产销业务量的相关范围内，提高固定经营成本总额，能够降低企业的经营风险B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动C.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动D.在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动答案：B解析：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=基期边际贡献/（基期边际贡献-固定经营成本）。提高固定经营成本总额，会提高经营杠杆系数，从而提高企业的经营风险，A选项错误；在相关范围内，产销量越大，经营杠杆系数越小，经营风险越低，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动，B选项正确；经营杠杆系数会随产销量的变动而变动，C选项错误；变动成本越大，边际贡献越小，经营杠杆系数越大，经营杠杆系数与变动成本呈同方向变动，D选项错误。13.下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是（）A.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法B.固定资产更新决策通常是互斥投资方案的决策C.寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策D.寿命期相同的设备重置方案，在决策时可以不考虑旧设备的变现价值答案：D解析：固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，A选项正确；固定资产更新决策通常是互斥投资方案的决策，B选项正确；寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策，C选项正确；寿命期相同的设备重置方案，在决策时需要考虑旧设备的变现价值，它属于相关现金流量，D选项错误。14.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.介于13%和15%之间答案：D解析：内含报酬率是使净现值为零时的折现率。已知该项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零，根据内插法可知，该项目的内含报酬率一定介于13%和15%之间。15.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（）A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险D.当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险答案：D解析：证券投资组合不能消除系统风险，只能分散非系统风险，A选项错误；证券投资组合的总规模越大，非系统风险越分散，但系统风险不变，B选项错误；当相关系数为正1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同，不能降低任何风险，C选项错误；当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相反，组合能够最大程度地降低风险，D选项正确。16.下列关于营运资金管理的说法中，不正确的是（）A.营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B.流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产C.流动负债具有成本低、偿还期短的特点D.狭义的营运资金是指一个企业流动资产的总额答案：D解析：营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理，A选项正确；流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，B选项正确；流动负债具有成本低、偿还期短的特点，C选项正确；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额，D选项错误。17.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件A.100B.150C.250D.350答案：D解析：再订货点=预计交货期内的需求+保险储备。每日材料需用量=18000/360=50（件），预计交货期内的需求=5×50=250（件），再订货点=250+100=350（件）。18.下列关于短期融资券的表述中，错误的是（）A.短期融资券不向社会公众发行B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大答案：C解析：短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，不向社会公众发行，A选项正确；发行短期融资券的企业必须具备一定的信用等级，B选项正确；相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较低，C选项错误；相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大，D选项正确。19.下列各项中，不属于成本管理意义的是（）A.通过成本管理降低成本，为企业扩大再生产创造条件B.通过成本管理增加企业利润，提高企业经济效益C.通过成本管理减少环境污染D.通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力答案：C解析：成本管理的意义主要体现在以下几个方面：（1）通过成本管理降低成本，为企业扩大再生产创造条件；（2）通过成本管理增加企业利润，提高企业经济效益；（3）通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力。减少环境污染不属于成本管理的意义。20.下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（）A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成答案：D解析：本量利分析的基本假设包括：（1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；（2）销售收入与业务量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。D选项中说总成本由营业成本和期间费用两部分组成，不符合本量利分析的基本假设。21.下列关于利润中心考核指标的表述中，错误的是（）A.利润中心的考核指标包括边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献B.边际贡献=销售收入总额-变动成本总额C.可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本D.部门边际贡献=可控边际贡献+该中心负责人不可控固定成本答案：D解析：利润中心的考核指标包括边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献，A选项正确；边际贡献=销售收入总额-变动成本总额，B选项正确；可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本，C选项正确；部门边际贡献=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本，D选项错误。22.下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策答案：B解析：公司盈余的稳定程度与股利支付水平正相关，盈余越稳定，股利支付水平越高，A选项错误；偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，因为高现金股利会减少公司的现金储备，降低偿债能力，B选项正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以避免股权稀释，C选项错误；债权人会影响公司的股利分配政策，例如债权人可能会在债务合同中对公司的股利分配进行限制，D选项错误。23.下列各项中，不属于股票回购方式的是（）A.用本公司普通股股票换回优先股B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票C.在市场上直接购买本公司普通股股票D.向股东要约回购本公司普通股股票答案：A解析：股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。公开市场回购是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。用本公司普通股股票换回优先股不属于股票回购方式。24.下列关于财务分析方法的表述中，正确的是（）A.比较分析法是对两个或两个以上有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法B.构成比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法C.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法D.连环替代法是在假设其他因素不变的情况下，顺序确定每一个因素单独变化对分析指标所产生的影响答案：ABCD解析：比较分析法是对两个或两个以上有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法，A选项正确；构成比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法，B选项正确；因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，C选项正确；连环替代法是在假设其他因素不变的情况下，顺序确定每一个因素单独变化对分析指标所产生的影响，D选项正确。25.下列关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是（）A.杜邦分析体系以净资产收益率为起点B.总资产净利率是杜邦分析体系的核心指标C.权益乘数=总资产/股东权益D.净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数答案：B解析：杜邦分析体系以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系，A选项正确，B选项错误；权益乘数=总资产/股东权益，C选项正确；净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，D选项正确。二、多项选择题1.下列各项中，属于企业财务管理内容的有（）A.投资管理B.筹资管理C.成本管理D.收入与分配管理答案：ABCD解析：企业财务管理的内容包括投资管理、筹资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。2.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）A.普通年金现值系数×资本回收系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.预付年金现值系数/（1+折现率）=普通年金现值系数D.预付年金终值系数/（1+折现率）=普通年金终值系数答案：ABC解析：普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，所以普通年金现值系数×资本回收系数=1，A选项正确；普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，所以普通年金终值系数×偿债基金系数=1，B选项正确；预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+折现率），所以预付年金现值系数/（1+折现率）=普通年金现值系数，C选项正确；预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+折现率），所以预付年金终值系数/（1+折现率）=普通年金终值系数是错误的，D选项错误。3.下列各项中，属于系统性风险的有（）A.价格风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险答案：ABC解析：系统性风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。主要包括价格风险、再投资风险、购买力风险等。变现风险属于非系统性风险，是指证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。4.下列关于预算编制方法的表述中，正确的有（）A.零基预算法不受历史期经济活动中的不合理因素影响B.增量预算法有利于调动各部门达成预算目标的积极性C.固定预算法适用于业务量较为稳定的企业D.弹性预算法编制工作量大答案：ACD解析：零基预算法的优点是不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要，A选项正确；增量预算法的缺点是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，不利于调动各部门达成预算目标的积极性，B选项错误；固定预算法适用于业务量较为稳定的企业，C选项正确；弹性预算法的缺点是编制工作量大，D选项正确。5.下列各项中，属于股权筹资方式的有（）A.吸收直接投资B.发行普通股股票C.留存收益D.发行债券答案：ABC解析：股权筹资方式包括吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等。发行债券属于债务筹资方式。6.下列关于资本成本的表述中，正确的有（）A.资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价B.资本成本包括筹资费用和用资费用C.资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示D.一般而言，企业融资规模越大，资本成本越高答案：ABCD解析：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用，A、B选项正确；资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，相对数即资本成本率，C选项正确；一般而言，企业融资规模越大，资本成本越高，因为融资规模越大，企业面临的风险越大，投资者要求的报酬率也越高，D选项正确。7.下列关于杠杆效应的表述中，正确的有（）A.经营杠杆反映了资产报酬的波动性B.财务杠杆反映了权益资本收益的波动性C.经营杠杆系数越大，经营风险越高D.财务杠杆系数越大，财务风险越高答案：ABCD解析：经营杠杆反映了资产报酬的波动性，经营杠杆系数越大，经营风险越高，A、C选项正确；财务杠杆反映了权益资本收益的波动性，财务杠杆系数越大，财务风险越高，B、D选项正确。8.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（）A.净现值法适用于原始投资额现值不同但寿命期相同的互斥投资方案的决策B.年金净流量法适用于期限不同的互斥投资方案的决策C.内含报酬率法适用于独立投资方案的排序决策D.现值指数法适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策答案：ABD解析：净现值法适用于原始投资额现值不同但寿命期相同的互斥投资方案的决策，A选项正确；年金净流量法适用于期限不同的互斥投资方案的决策，B选项正确；内含报酬率法适用于独立投资方案的决策，但不适用于独立投资方案的排序决策，C选项错误；现值指数法适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策，D选项正确。9.下列关于证券投资的表述中，正确的有（）A.证券投资的目的包括分散资金投向、获取高额收益等B.债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬C.股票投资的风险主要包括系统性风险和非系统性风险D.基金投资是一种间接投资方式答案：ABCD解析：证券投资的目的包括分散资金投向、获取高额收益、稳定客户关系、降低资产流动性风险等，A选项正确；债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，包括利息收益和价差收益等，B选项正确；股票投资的风险主要包括系统性风险和非系统性风险，C选项正确；基金投资是一种间接投资方式，投资者通过购买基金份额，由基金管理人进行投资运作，D选项正确。10.下列关于营运资金管理策略的表述中，正确的有（）A.紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本B.宽松的流动资产投资策略会增加流动资产的持有成本C.保守型融资策略的融资成本较高D.激进型融资策略的融资成本较高答案：ABC解析：紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，但会增加短缺成本，A选项正确；宽松的流动资产投资策略会增加流动资产的持有成本，但会降低短缺成本，B选项正确；保守型融资策略是指长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，融资成本较高，C选项正确；激进型融资策略是指短期融资不仅支持波动性流动资产，还支持部分永久性流动资产，融资成本较低，但风险较高，D选项错误。11.下列关于成本管理的表述中，正确的有（）A.成本管理的目标是降低成本水平B.成本核算分为财务成本核算和管理成本核算C.成本控制是成本管理的核心D.成本分析是成本管理的重要组成部分答案：BCD解析：成本管理的目标是降低成本水平和提高经济效益，A选项错误；成本核算分为财务成本核算和管理成本核算，B选项正确；成本控制是成本管理的核心，C选项正确；成本分析是成本管理的重要组成部分，通过成本分析可以揭示成本变动的原因，为成本管理决策提供依据，D选项正确。12.下列关于本量利分析的表述中，正确的有（）A.保本点是指企业达到保本状态的业务量或金额B.安全边际是指实际销售量（额）超过保本销售量（额）的差额C.保本作业率与安全边际率之和为1D.销售利润率=安全边际率×边际贡献率答案：ABCD解析：保本点是指企业达到保本状态的业务量或金额，即利润为零时的业务量或金额，A选项正确；安全边际是指实际销售量（额）超过保本销售量（额）的差额，B选项正确；保本作业率=保本销售量（额）/实际或预计销售量（额），安全边际率=安全边际量（额）/实际或预计销售量（额），保本作业率与安全边际率之和为1，C选项正确；销售利润率=安全边际率×边际贡献率，D选项正确。13.下列关于利润分配制约因素的表述中，正确的有（）A.资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资B.偿债能力约束要求企业确定股利分配方案时，要考虑现金股利分配对偿债能力的影响C.通货膨胀会使企业资金紧张，导致企业少发放股利D.股东出于控制权考虑，往往希望企业少发放股利答案：ABCD解析：资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资，而只能来源于企业当期利润或留存收益，A选项正确；偿债能力约束要求企业确定股利分配方案时，要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，以确保企业有足够的资金偿还债务，B选项正确；通货膨胀会使企业资金紧张，因为物价上涨会导致企业成本上升，资金需求增加，所以企业会少发放股利，C选项正确；股东出于控制权考虑，往往希望企业少发放股利，以避免股权稀释，D选项正确。14.下列关于股票股利的表述中，正确的有（）A.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加B.股票股利会引起股东权益内部结构发生变化C.发放股票股利会增加发行在外的普通股股数D.发放股票股利会降低股票价格答案：ABCD解析：股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，不会导致公司资产的流出或负债的增加，A选项正确；股票股利会引起股东权益内部结构发生变化，如未分配利润减少，股本增加等，B选项正确；发放股票股利会增加发行在外的普通股股数，C选项正确；发放股票股利会使股票数量增加，在总价值不变的情况下，会降低股票价格，D选项正确。15.下列关于财务分析的表述中，正确的有（）A.财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据B.财务分析的方法主要包括比较分析法、比率分析法和因素分析法等C.财务分析可以为投资者、债权人等提供决策依据D.财务分析可以评价企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力等答案：ABCD解析：财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，A选项正确；财务分析的方法主要包括比较分析法、比率分析法和因素分析法等，B选项正确；财务分析可以为投资者、债权人、经营者等提供决策依据，C选项正确；财务分析可以评价企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力等，D选项正确。三、判断题1.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，企业价值最大化考虑了风险因素，并且避免了企业的短期行为。（）答案：√解析：企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。2.递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。（）答案：√解析：递延年金终值是指最后一次收付时的本利和，其计算方法和普通年金终值相同，只与年金个数和利率有关，与递延期无关。3.系统风险是可分散风险，是由影响整个市场的风险因素所引起的。（）答案：×解析：系统风险是不可分散风险，是由影响整个市场的风险因素所引起的，不能通过资产组合而消除。非系统风险是可分散风险。4.弹性预算法编制预算的准确性，在很大程度上取决于成本性态分析的可靠性。（）答案：√解析：弹性预算法是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制系列预算的方法。所以其编制预算的准确性，在很大程度上取决于成本性态分析的可靠性。5.与发行股票筹资相比，吸收直接投资的资本成本较低。（）答案：×解析：与发行股票筹资相比，吸收直接投资的资本成本较高。因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的，当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配。6.留存收益筹资不需要发生筹资费用，所以没有资本成本。（）答案：×解析：留存收益筹资不需要发生筹资费用，但有资本成本。留存收益的资本成本是一种机会成本，是股东放弃将资金投资于其他项目而应获得的必要报酬。7.在企业的初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜采用集权模式。（）答案：×解析：在企业的初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜采用分权模式。因为初创阶段企业的经营管理相对简单，各部门的业务联系不紧密，分权可以使各部门更灵活地应对市场变化，提高企业的应变能力。8.净现值法不适用于独立投资方案的比较决策，而内含报酬率法适用于独立投资方案的排序决策。（）答案：√解析：净现值法是一个绝对数指标，反映投资的效益，不适用于独立投资方案的比较决策；内含报酬率法是一个相对数指标，反映投资方案本身的收益率，适用于独立投资方案的排序决策。9.证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（）答案：×解析：证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量，还取决于市场参与者对未来现金流量的预期等因素。10.企业持有现金的动机主要有交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业的现金持有量应该等于三种需求下的现金持有量之和。（）答案：×解析：企业的现金持有量并不等于三种需求下的现金持有量之和，因为三种需求下的现金持有量可能存在重叠部分，而且企业在确定现金持有量时，还需要考虑成本效益原则等因素。11.成本管理是企业日常经营管理的一项中心工作，对企业的生存和发展起着重要的作用。（）答案：√解析：成本管理是企业日常经营管理的一项中心工作，通过成本管理可以降低成本，提高企业的经济效益，对企业的生存和发展起着重要的作用。12.在本量利分析中，固定成本如果发生变动，只会影响保本点，不会影响保利点。（）答案：×解析：在本量利分析中，固定成本发生变动，不仅会影响保本点，也会影响保利点。保本点和保利点的计算公式中都包含固定成本，固定成本增加，保本点和保利点都会提高；固定成本减少，保本点和保利点都会降低。13.利润中心不仅要降低成本，还要寻求收入的增长使之超过成本的增长，即更要强调相对成本的降低。（）答案：√解析：利润中心是指既能控制成本，又能控制收入和利润的责任单位。利润中心不仅要降低成本，还要寻求收入的增长使之超过成本的增长，更要强调相对成本的降低，以实现利润的最大化。14.剩余股利政策的理论依据是股利无关论，该政策有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构。（）答案：√解析：剩余股利政策的理论依据是股利无关论，该政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。这样有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构。15.财务分析中的效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。（）答案：√解析：效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，如成本利润率、销售利润率等。四、计算分析题1.已知：某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）单位：万元|项目|建设期|运营期||||||—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|||0|1|2|3|4|5||净现金流量|-1000|-1000|100|1000|（B）|1000||累计净现金流量|-1000|-2000|-1900|（A）|900|1900||折现净现金流量|-1000|-943.4|89|839.6|1425.8|747.3||累计折现净现金流量|-1000|-1943.4|-1854.4|-1014.8|411|1158.3|要求：（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。答案：（1）①计算A的数值：A=-1900+1000=-900（万元）②计算B的数值：因为累计净现金流量第4年为900万元，第3年为-900万元，所以第4年的净现金流量B=900-（-900）=1800（万元）（2）①静态投资回收期：包括建设期的静态投资回收期=3+900/1800=3.5（年）不包括建设期的静态投资回收期=3.5-2=1.5（年）②净现值：净现值=累计折现净现金流量最后一年的值=1158.3（万元）③原始投资现值：原始投资现值=1000+943.4=1943.4（万元）④净现值率：净现值率=净现值/原始投资现值=1158.3/1943.4≈0.6⑤获利指数：获利指数=1+净现值率=1+0.6=1.62.某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业2024年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2025年A产品的销售数量将增长10%。要求：（1）计算2024年该企业的边际贡献总额。（2）计算2024年该企业的息税前利润。（3）计算2025年的经营杠杆系数。（4）计算2025年息税前利润增长率。（5）假定企业2024年发生负债利息5000元，2025年保持不变，计算2025年的总杠杆系数。答案：（1）2024年该企业的边际贡献总额：单位边际贡献=售价-单位变动成本已知总成本习性模型Y=10000+3X，其中3为单位变动成本，售价为5元。单位边际贡献=5-3=2（元）边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=2×10000=20000（元）（2）2024年该企业的息税前利润：息税前利润=边际贡献总额-固定成本固定成本为10000元，边际贡献总额为20000元。息税前利润=20000-10000=10000（元）（3）2025年的经营杠杆系数：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润基期边际贡献为20000元，基期息税前利润为10000元。经营杠杆系数=20000/10000=2（4）2025年息税前利润增长率：经营杠杆系数=息税前利润增长率/销售量增长率已知销售量增长率为10%，经营杠杆系数为2。息税前利润增长率=经营杠杆系数×销售量增长率=2×10%=20%（5）2025年的总杠杆系数：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-利息）基期息税前利润为10000元，利息为5000元。财务杠杆系数=10000/（10000-5000）=2总杠杆系数=2×2=43.某企业每年需用A零件2000件，原由金工车间组织生产，年总成本为19000元，其中，固定生产成本为7000元。如果改从市场上采购，单价为8元，同时将剩余生产能力用于加工B零件，可节约外购成本2000元。要求：为企业作出自制或外购A零件的决策，并说明理由。答案：（1）计算自制A零件的相关成本：变动成本=总成本-固定成本=19000-7000=12000（元）单位变动成本=12000/2000=6（元）自制的相关成本=变动成本-节约的外购成本=6×2000-2000=10000（元）（2）计算外购A零件的相关成本：外购的相关成本=单价×数量=8×2000=16000（元）（3）决策：因为自制的相关成本10000元小于外购的相关成本16000元，所以企业应选择自制A零件。4.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一：按12%的利率发行债券；方案二：按每股20元发行新股。公司适用所得税税率为25%。要求：（1）计算两个方案的每股收益。（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。（3）根据计算结果判断应选择哪个方案。答案：（1）计算两个方案的每股收益：方案一：利息=400×10%+500×12%=40+60=100（万元）净利润=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）=（200-100）×（1-25%）=75（万元）股数=100（万股）每股收益=净利润/股数=75/100=0.75（元/股）方案二：利息=400×10%=40（万元）净利润=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）=（200-40）×（1-25%）=120（万元）股数=100+500/20=100+25=125（万股）每股收益=净利润/股数=120/125=0.96（元/股）（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润：设每股收益无差别点息税前利润为EBIT。[（EBIT-40-60）×（1-25%）]/100=[（EBIT-40）×（1-25%）]/125（EBIT-100）/100=（EBIT-40）/125125×（EBIT-100）=100×（EBIT-40）125EBIT-12500=100EBIT-4000125EBIT-100EBIT=12500-400025EBIT=8500EBIT=340（万元）（3）根据计算结果判断应选择哪个方案：因为新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元，小于每股收益无差别点息税前利润340万元，所以应选择方案二，即按每股20元发行新股。五、综合题1.甲公司是一家制造企业，近几年公司生产经营比较稳定，并假定产销平衡，公司结合自身发展和资本市场环境，以利润最大化为目标，并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下：资料一：2024年度公司产品产销量为2000万件，产品销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为20000万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在2025年保持不变。资料二：2024年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为20000万元，年利率为5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2025年保持不变。资料三：公司在2024年末预计2025年度的产销量将比2024年度增长20%。资料四：2025年度公司为扩大生产规模，拟准备用自有资金投资一条生产线，预计生产线投资总额为30000万元。资料五：公司目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。要求：（1）根据资料一，计算2024年度下列指标：①息税前利润；②边际贡献总额；③保本点销售量。（2）根据资料一和资料二，以2024年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3）根据资料一、资料二和资料三，计算：①2025年息税前利润增长率；②2025年每股收益增长率。（4）根据资料四和资料五，计算：①2025年所需权益资本数额；②2025年需要从外部筹集的权益资本数额。（5）假定公司2025年选择负债筹资，年末普通股股数保持在2024年的水平，计算2025年的每股收益。答案：（1）①2024年度息税前利润：息税前利润=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本=2000×（50-30）-20000=40000-20000=20000（万元）②2024年度边际贡献总额：边际贡献总额=销售量×（单价-单位变动成本）=2000×（50-30）=40000（万元）③2024年度保本点销售量：保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）=20000/（50-30）=1000（万件）（2）经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润=40000/20000=2利息=20000×5%=1000（万元）财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=20000/（20000-1000）=20000/19000≈1.05总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.05=2.1（3）①2025年息税前利润增长率：因为经营杠杆系数=息税前利润增长率/销售量增长率已知销售量增长率为20%，经营杠杆系数为2所以息税前利润增长率=经营杠杆系数×销售量增长率=2×20%=40%②2025年每股收益增长率：因为总杠杆系数=每股收益增长率/销售量增长率已知销售量增长率为20%，总杠杆系数为2.1所以每股收益增长率=总杠杆系数×销售量增长率=2.1×20%=42%（4）①2025年所需权益资本数额：生产线投资总额为30000万元，目标资本结构为权益资本占60%所需权益资本数额=30000×60%=18000（万元）②2025年需要从外部筹集的权益资本数额：由于没有给出公司自有资金情况，假设公司自有资金不足以满足权益资本需求，且不考虑留存收益等其他因素，需要从外部筹集的权益资本数额为18000万元。（5）2025年息税前利润=20000×（1+40%）=28000（万元）利息=20000×5%+30000×40%×5%=1000+600=1600（万元）净利润=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）假设所得税税率为25%净利润=（28000-1600）×（1-25%）=26400×75%=19800（万元）假设2024年末普通股股数为N万股，由于年末普通股股数保持在2024年的