期货从业考试第七章题目及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页期货从业考试第七章题目及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

1.期货交易中，以下哪种保证金制度能够有效防范市场风险，同时保证交易履约？

A.全额保证金制度

B.逐日盯市制度

C.分批追加保证金制度

D.无保证金制度

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2.下列关于期货主力合约的说法，正确的是？

A.主力合约通常流动性较低，因为交易量较小

B.主力合约的价格波动性低于次主力合约

C.主力合约是交易所中成交量、持仓量最大的合约

D.主力合约的到期时间通常在未来的第一个交割月

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3.期货市场中的“套保”操作通常用于？

A.获取高额投机收益

B.对冲现货市场风险

C.提高交易频率以增加手续费收入

D.博取短期价格波动差价

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4.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所的监管机构是？

A.中国证券监督管理委员会

B.中国期货业协会

C.中国金融期货交易所

D.中国期货市场监控中心

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5.期货交易中的“移仓换月”操作主要目的是？

A.规避合约到期交割风险

B.减少交易手续费支出

C.提高持仓保证金水平

D.增加市场情绪波动

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6.以下哪种指标常用于衡量期货市场的供需关系？

A.成交量

B.持仓量

C.开仓兴趣

D.基差

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7.期货交易中，以下哪种行为属于市场操纵行为？

A.利用信息优势进行交易

B.进行套期保值操作

C.长期持有合约等待价格上涨

D.通过技术分析制定交易策略

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8.期货合约的“最小变动价位”被称为？

A.点差

B.毛差

C.申报价差

D.最低价

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9.以下哪种金融工具与期货合约具有相似的风险收益特征？

A.股票

B.债券

C.期权

D.混合型基金

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10.期货市场中的“逼空”行为通常发生在？

A.合约持仓量持续下降时

B.市场流动性不足时

C.供需关系严重失衡时

D.交易所限制交易时

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二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

11.期货交易的风险主要包括？

A.市场风险

B.操作风险

C.法律风险

D.信用风险

E.流动性风险

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12.以下哪些属于期货交易的常用分析方法？

A.基本面分析

B.技术面分析

C.心理面分析

D.货币面分析

E.时间面分析

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13.期货交易所的职能包括？

A.提供交易场所

B.组织交易活动

C.结算交易

D.监管市场

E.提供信息服务

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14.以下哪些因素会影响期货合约的流动性？

A.合约规模

B.交易活跃度

C.到期时间

D.市场关注度

E.保证金水平

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15.期货市场中的“跨期套利”操作可能涉及？

A.同时买入和卖出相同品种的不同合约

B.利用不同合约之间的价差进行获利

C.仅关注短期价格波动

D.需要较高的市场判断能力

E.通常不涉及风险对冲

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三、判断题（共10分，每题0.5分）

16.期货交易采用T+0交易制度，意味着当天可以多次买卖合约。

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17.期货合约的保证金比例越高，交易风险越小。

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18.期货市场的“做空”操作是指买入合约等待价格上涨。

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19.期货交易中的“日内交易”是指同一交易日内完成开仓和平仓操作。

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20.期货市场的“基差”是指现货价格与期货价格的差值。

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21.期货交易所的会员必须具备一定的资金实力和交易经验。

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22.期货交易中的“移仓换月”会导致持仓保证金发生变化。

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23.期货市场的“逼空”行为属于合法的市场行为。

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24.期货合约的“最小变动价位”是交易所规定的最小报价单位。

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25.期货市场的“套保”操作可以完全消除市场风险。

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四、填空题（共10分，每空1分）

26.期货交易中的“保证金”是指为了确保交易履约而缴纳的资金，通常占合约价值的______%。

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27.期货市场中的“主力合约”通常指在交易所中______、持仓量最大的合约。

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28.期货交易中的“套期保值”操作主要用于______现货市场风险。

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29.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所的监管机构是______。

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30.期货合约的“最小变动价位”也被称为______。

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五、简答题（共25分）

31.简述期货交易中的“逐日盯市”制度及其作用。

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32.解释期货市场中的“套期保值”操作，并举例说明其应用场景。

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33.分析期货市场中的“主力合约”如何影响交易决策。

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六、案例分析题（共20分）

34.某贸易公司持有大量大豆现货，担心未来价格上涨导致采购成本增加。为了对冲风险，该公司决定进行期货交易。请分析：

（1）该公司应采取何种交易策略？

（2）该策略可能面临哪些风险？

（3）简述该策略的优缺点。

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参考答案及解析

一、单选题（共20分）

1.B

解析：逐日盯市制度通过每日结算盈亏，确保交易者保证金水平满足要求，从而有效防范市场风险。A选项错误，全额保证金制度操作成本高，不适用于高频交易；C选项错误，分批追加保证金制度是风险控制手段，而非防范风险的根本制度；D选项错误，无保证金制度无法保证履约。

2.C

解析：主力合约是交易所中成交量、持仓量最大的合约，具有高流动性，是市场趋势的重要参考。A选项错误，主力合约流动性高；B选项错误，主力合约波动性通常更大；D选项错误，主力合约的到期时间可以是任意月份。

3.B

解析：套保操作通过建立与现货头寸相反的期货头寸，对冲现货市场风险。A选项错误，套保主要目的是风险控制而非投机；C选项错误，套保不追求高交易频率；D选项错误，套保基于风险对冲而非短期价差。

4.A

解析：中国证券监督管理委员会（证监会）是期货市场的监管机构，负责制定法规和监督市场。B选项错误，期货业协会是行业自律组织；C选项错误，中国金融期货交易所是期货交易所；D选项错误，监控中心负责数据监控。

5.A

解析：移仓换月是为了规避合约到期交割风险，同时保持市场头寸。B选项错误，移仓换月不直接减少手续费；C选项错误，保证金水平可能变化；D选项错误，移仓换月主要目的是风险管理。

6.B

解析：持仓量反映市场参与者的净头寸，常用于衡量供需关系。A选项错误，成交量反映市场活跃度；C选项错误，开仓兴趣是主观判断；D选项错误，基差是价差指标。

7.A

解析：利用信息优势进行交易属于内幕交易，是市场操纵行为。B选项错误，套期保值是合规操作；C选项错误，长期持有是正常交易；D选项错误，技术分析是合法策略。

8.C

解析：最小变动价位是交易所规定的最小报价单位，也称为“申报价差”。A选项错误，点差是价差；B选项错误，毛差是误差；D选项错误，最低价是价格界限。

9.C

解析：期权与期货都具有杠杆效应和方向性风险收益特征。A选项错误，股票风险与期货不同；B选项错误，债券是固定收益工具；D选项错误，混合型基金风险分散。

10.C

解析：逼空行为通常发生在供需严重失衡时，通过集中力量推动价格至目标价位。A选项错误，逼空时持仓量通常增加；B选项错误，逼空需要高流动性；D选项错误，逼空与交易所限制无关。

二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

11.ABCDE

解析：期货交易风险包括市场风险（价格波动）、操作风险（系统错误）、法律风险（法规变化）、信用风险（对手方违约）、流动性风险（难以平仓）。

12.AB

解析：基本面分析（供需、宏观经济）和技术面分析（图表、指标）是常用方法。C选项错误，心理面分析主观性强；D选项错误，货币面分析非主流；E选项错误，时间面分析缺乏依据。

13.ABCDE

解析：期货交易所职能包括提供交易场所、组织交易、结算交易、监管市场、提供信息服务。

14.ABCD

解析：合约规模（影响保证金）、交易活跃度（反映需求）、到期时间（影响持仓）、市场关注度（决定资金流向）都会影响流动性。E选项错误，保证金水平影响参与成本，而非流动性本身。

15.ABD

解析：跨期套利通过买卖相同品种不同合约获利。A选项正确，操作核心是价差；B选项正确，利用价差获利；C选项错误，跨期套利关注长期趋势；D选项正确，需要市场判断能力；E选项错误，跨期套利常用于对冲风险。

三、判断题（共10分，每题0.5分）

16.√

解析：期货交易采用T+0制度，允许当天多次买卖。

17.√

解析：保证金比例越高，杠杆越小，风险越低。

18.×

解析：“做空”是指卖出合约等待价格下跌。

19.√

解析：日内交易指同一交易日内完成开仓和平仓。

20.√

解析：基差是现货价格与期货价格的差值。

21.√

解析：会员需具备资金实力和交易经验。

22.√

解析：移仓换月会导致保证金调整。

23.×

解析：逼空行为属于市场操纵，是违法行为。

24.√

解析：最小变动价位是交易所规定的小数位数。

25.×

解析：套保只能部分对冲风险，无法完全消除。

四、填空题（共10分，每空1分）

26.10%

解析：期货保证金通常占合约价值的10%（具体比例因品种而异）。

27.流动性

解析：主力合约以流动性为核心特征。

28.对冲

解析：套期保值的核心是“对冲”风险。

29.中国证券监督管理委员会

解析：证监会是期货市场的监管机构。

30.申报价差

解析：最小变动价位也称为“申报价差”。

五、简答题（共25分）

31.答：

逐日盯市制度是指期货交易所每日收盘后结算交易者的盈亏，并根据结算结果调整保证金水平。其作用包括：

①防范风险：确保交易者保证金始终满足要求，防止因价格剧烈波动导致穿仓；

②提高效率：自动调整保证金，简化结算流程；

③体现市场风险：保证金水平反映当日盈亏，体现市场风险变化。

32.答：

套期保值是指通过建立与现货头寸相反的期货头寸，对冲现货市场风险的操作。应用场景举例：

①贸易商持有大豆现货，担心价格上涨，可卖出大豆期货合约；

②生产企业需采购原材料，担心价格上涨，可买入原材料期货合约。

33.答：

主力