【互联网基金类金融理财产品的风险与控制探究-以余额宝为例11000字（论文）】

在科技日益发达的时代背景下，孕育着我国网络金融产品蓬勃发展，对传统的网自2013年余额宝上线“一元理财”以来，凭借支付宝海量用户群，短短几年间，余额宝的交易资金达到了10亿元，并且正在国内金融市场蓬勃发展。余额宝以其低门槛和高收益吸引着大量用户参与其中，但从长远来看，余额宝可能存在的流动性风险。因此，如何防范和控制余额宝所面临的各类风险对有关基础理论进行了阐述之后，针对余额宝存在的诸多风险进行解析，并提出规范应对措施，并提出了余额宝的风险防范对策。期望能够对余额宝乃至国内其他网络基 31.1选题背景与研究意义 3 1.2.1国内研究现状 1.2.2国外研究现状 4 42互联网金融风险相关理论概述 42.1互联网金融的相关理论分析 42.1.1互联网金融中的经济学产业理论 42.1.2互联网金融中的金融中介理论 2.1.3金融风险理论 52.2互联网金融基金类理财产品的定义和分类 52.3互联网金融基金类理财产品的特征 62.3.1运营效率高且灵活性较强 6 62.3.3门槛较低且参与者丰富 62.3.4风险传播速度快 73支付宝理财产品余额宝的现状 3.1公司背景介绍 3.2余额宝的特点 83.2.1余额宝具有低门槛、高收益的特征 3.2.2T+0实时赎回 93.2.3借助大数据技术降低流动性风险 94余额宝金融风险分析 4.1流动性风险 4.2技术风险 4.3信用风险 1 14.5法律与监管风险 5余额宝的风险防范对策 5.1流动性风险防范 5.2技术风险防范 5.3信用风险防范 5.4市场风险防范 5.5完善相关法律法规并加强监管 6结论 3革风暴，具有深远影响。根据《天弘余额宝货币市场基金2017年第三季度报告》,至2017年6月末，余额宝货币资金的投资规模达到1.5万亿元。在金融市场不健康时期开始时，个人用户的投资渠道非常有限，大多数闲置资金储存在低收益的银行中。在电子商务快速发展的背景下，中国居民的消费标准发生改变，越来越多的居民开始网上购物，导致大量消费者的第三方支付资金源源不断。“余额宝”的推出发挥了关键作用。凭借其操作简单、投资线低、支付方便的特点，支付宝余额为消费者提供了卓越的消费体验，促进了支付宝余额的快速发展。作为熊彼特提出的“创造性破坏”的经典例子，余额宝的出现直接打破了传统金融市场的平衡。除了赢得许多人的青睐，它还涉及相当大的金融风险。尽管余额宝收益收入相对稳定，但最终依赖于传统金融产品。因此，需要采取预防措施，确保余额宝等新型金融产品更好地投放市场，更好1.2.1国内研究现状中国在互联网金融领域的研究开始比较晚，由于近年互联网金融方面发展较快，因此也成了大家研究和注意的重点：陈宝国(2018)表示，对于互联网金融机构来说在其他领域都应该做更多的创新尝试，他提出，以后在“互联网”这个大方向的促进指出，网络金融是全新的产业，流动、交易、操作等方面的风险是与之俱来的，无法改变。目前互联网技术有提高，虽然在风险评估、风险识别等地方，有了明显提升，但是任然有待提高。穆怀朋(2019)指出，互联网衍生出互联网金融这一业态，在这种新型业态中，网络加速了金融业的进步。姚余栋(2020)表示，网络发展使互联网金融产业得到了迅猛发展。但互联网金融企业创办的经营过程比较复杂，产品间的相关性强、风险性大。因此在防范互联网金融风险中，宜将金融机构所从事的经营活动1马倩茹.基于行为金融学理论角度分析互联网金融盛行原因及其风险防范——以余额宝为例[J].河北企业，2020(07):67-68.41.2.2国外研究现状因为互联网络在外国发展比较早，所以互联网金融产业国外也兴起得比较早，对网络金融进行了大量探索。Labored(2018)提出，网络金融跨行业性，由于需要解决创新发展和市场监管、行业自我监管等问题，其风险因素更加复杂、敏感和可变。信用产业建设欠缺等、风险管控能力不强，造成了一系列的不利因素，阻碍着互联网互联网金融怎样不断地，高效地给金融产业带来血液，使得实业经济得到了更好更快为集互联网金融，等多种行业为一体的特色行业，在用人方面具有较高要求，所需多本文基于对相关理论的描述，对余额宝面临的多种风险展开了剖析，对其规范应对措施进行了探讨，并提出了余额宝的风险防范对策。期望能够对余额宝乃至国内其文献研究法一一通过知网、维普、万方网络平台对互联网金融风险进行文献综诉案例分析法：通过余额宝这一互联网金融的经典案例，对目前存在的金融风险进2互联网金融风险相关理论概述2.1.1互联网金融中的经济学产业理论网络金融主要是在网络平台上进行金融交易，以产业经济一体化理论为基础，网络金融属新型金融模式之一，就是向传统金融产业迁移，在网络平台的推动下，金融人们对于金融服务提出更高的要求。在产业融合发展的视野下，行业固有的发展动力离不开创新，金融服务在互联网大数据的推动下，计算机与通信技术融合等，取得较5为了使其在交易速度和交易方式(包括证券)上更快。互联网融资也被视为一个重要组成部分。尽管互联网融资的发展在其运作方式，风险管理以及对传统金融系统冲击2.1.2互联网金融中的金融中介理论由金融中介理论可以了解网络金融产生的原因，并且通过金融中介理论对它的发展进行了认识，金融中介理论重在技术与资源的取得，通过整合金融信息，交易成本的变化，做到合理调度经费。这一理论还可推广至网络金融中。在金融中介理论下，网络公司在这种发展过程中会起到中介作用。互联网公司利用网络技术搜集了海量相2.1.3金融风险理论MINSHY提出的金融脆弱性假设。明斯凯认为，金融机构具有许多固有的功能，这些功能会使金融机构不稳定，金融危机爆发是能够防范的，但又不可避免。不对称信息理论的观点是，借贷双方在感知上处于劣势，因为他们并不知道借贷的实际能力，也不知借贷方是干什么的。这种不对称的信息使借款者的资金成本高于贷款人。最后，信息不对称导致道德风险。当然金融风险并不只是金融机构不稳定，借款人与贷方之间也不对称，而正是在市场上金融资产价格发生剧烈变动。因此，金融学家们从不同角度来研究金融市场风险和资产价格的变化规律。上个时期，研究金融市场风险与市场资产价格变动之间关系的理论层出不穷。其中，最重要的理论之一就是金融衍生工具。一般情况下，金融市场金融工具风险对于金融市场存在着巨大的冲击。在互联网时代下，人们的生活方式发生改变，而金融产品的设计理念却没有得到相应的更新与完善，导致互联网金融的快速发展并不能有效降低金融风险。因此，认识金融风险一互联网基金理财产品，字面意思是指依托互联网平台发行的基金理财产品。根据网络基金理财产品发行的主体，可以将其分为四类，第一类是以工行发行理财产品工银新机遇、建行推出的理财产品建信现金添利为代表的银行线上理财产品。此类理财产品的特点就是以商业银行资金为主进行投资，同时也可以借助第三方支付平台的优势实现线上销售。第二类理财产品则以投资基金本身为主，如中银基金的需求融资部6和华润基金的华润基金投资等。第三类为第三方支付平台上的一种理财理产品。第四类则是互联网金融企业推出的互联网理财业务。其中，以阿里巴巴起家的余额宝最为出名，腾讯推出微信理财通，百度开始拜赚。第四类则是一些互联网金融理财产品。最后是(如天天基金的活期宝)互联网代销理财产品。2.3.1运营效率高且灵活性较强互联网理财产品不会受到外界因素(时间和空间等)的影响，如顾客有现金需求，能够在任何时间，任何地点完成资产管理任务。这一行之有效的办法对金融工具的推销与运用是十分有益的。这种模式的特点是，它将传统金融的投资与网络技术结合在一起。该模型的便利性也为顺利销售带来了好处。正如上文提到的互联网资产管理产品大致分为四类，每一个品类的商品各不相同。其中，互联网理财产品是目前最受欢迎的一种类型，其发展速度很快，已经成为了很多企业投资理财中重要的一部分。互联网带来的便利性，使得部分企业更加方便地推销理财产品，使得互联网理财产品越来越多元。2.3.2交易成本低且收益性较高传统线下金融理财，需要人和物的共同推进，消费者在银行窗□选购理财产品，在此过程中，银行理财专员对理财产品进行说明是很有必要的，考量客户的风险偏好和承受水平，厘清顾客投资意向。关键是要有财政资源对银行财务管理方面的工作人员进行培训，即项目成本。也需填制多种表格来评估客户的风险承受能力和投资意愿。另外，当金融产品被识别之后，不同资料和不同手续也一定要做。这些都将影响到项目的成功与否。唯有如此，才能够完成完整的财务管理工程。在此过程中，需要花费大量时间。在这段时间内，手续繁杂，交易成本较高。而金融互联网产品，可通过对大范围网络数据的分析，以及对目标客户的划分，显著节约人力资源，确定客户风险测试与投资意图等。最终成交来说，只要用客户端计算机或者移动客户端即可。这也意味着，未来的金融创新将更加注重于对客户的挖掘和服务。从收益率的角度来说，就拿余额宝来说，余额宝兴起之初，它的收益率已经超过了原来的水平。事实上余额宝第一天公布余额宝收益最高，连续7天涨7.529%。这与银行理财产品的收益是一致的，因为它具有高流动性和低风险的特点。从一开始的情况来看，收益率大大高于银行存款。2.3.3门槛较低且参与者众多传统银行理财产品初期购买量大，一般学生或者闲置资金少的学生，购买能力受到一定限制。对于考虑理财产品，却不能进行财务选择，多了一道无形的屏障。随着7网络技术发展，在线理财产品逐渐普及开来。但通过在线资源所得到的理财产品并不只面向大型企业与客户，并且也是为各企业服务的，甚至向学生开放。这使得个人拥有了更多的投资渠道。降低门槛之后，全民都加入到理财的浪潮中，实现全民理财，2.3.4风险传播速度快在网络金融带来诸多好处的同时，网络金融的快速发展也增加了风险。若是传统银行在理财中出现工作失误。在网络通道上，人纠错的余地不大，并且在发送确认后通常无法更改，由此，缩短了防止及解决方法中容错时间，需加强对风险防范与治理的重视。在互联网上，很多产品都具有高回报率，但是由于其高风险特征，导致了投资者的过度投资行为。提醒广大投资者注意，他们选择线上理财产品的时候，不可能83支付宝理财产品余额宝的现状余额宝是阿里巴巴与天弘基金联合打造货币基金。阿里巴巴的创始人是首席创始人马云，成立时间是1999年。网络的持续发展，引领电商向前发展，余额宝就是其中之一。淘宝的正式发端时间为2003年和2004年12月份，推出了第三方交易平台支付宝。余额宝作为支付宝的核心组成部分，于2013年6月推出，从而进一步提升阿里巴巴在金融领域布局的位置。在2014年9月，阿里巴巴在纽交所上市。天弘基金管理有限公司在2004年底成立，是第一家获得证监会批准的企业，管理全国基金的公司。随后，余额宝作为一种创新型产品进入投资者视野中。支付宝和天弘基金于2013年相遇，共同创造余额宝。余额宝自上线以来，获得了巨大的成功。推出余额宝后不久，就得到了广泛的传播和大多数用户的认可并从中得到了，天弘基金很快在国内基金中达到顶峰。3.2.1余额宝具有低门槛、高收益的特征传统购物中心受货架空间制约，只能放置热销商品，而且不可以放置非热销商品，因为它们不知名，不太好销售。互联网技术的进步有效汇集了非热销产品原“长尾”特性，以往，基于成本效益比视角，银行和其他金融机构通常处于边际成本恒定的状态、资源有限，为净价值更大的顾客服务。利用互联网平台，利用其特有的产品优势，余额宝的特点是接近0,最小的投入只有一元，支付宝作为第三方支付平台，以用户信赖支付宝，支付方便为特点，有了广泛客户基础、背书“,用户对国库资金余额的使用和支付宝的正常使用没有显着差异。普通使用者连广泛的投资知识都不具备。在使用国债账户时，可以通过简单操作实现。就单纯财务管理而言，很少需要在以前经常账户上获得利息，便可增加国债账户余额存款。国库信用账户可随时对消费者进行物价转移与支付。银行的利润来自于客户的存款利率和存款余额。传统银行产品真实盈利能力，客户一辈子都无法了解。在支付宝的资产负债表上，用户可每日实时看到宝余额情况。93.2.2T+0实时赎回户上零散的小笔款项转到余额宝，为了获得收此外，余额宝的运用更接近于银行本期，但回报比活期存款要高得多，本实用新型实用性强，通过余额宝可以在网上随时进行消费和转账还款，基金的特点是可在任何时候购买、任何时候都可以赎回的功能，是经营流动资产的开放式基金。对一般基金来账户。不过，如果投资者在下午3:00赎回余额宝基金，“t+0”天后，天宏余额宝基金会把钱回流到投资者的帐户，与此同时，余额宝还为投资者提供了部分或完全赎回业务。因此，用户可以提前支取余额宝所对应的存款。用户在“余额宝”帐户中存钱后，会在货币市场上存款特定份额。在余额宝中用户可以通过支付方式从银行获得存款。用户利用从余额宝账户获取的资源，赎回共同基金所占比例。余额宝对投资者来说是一种投资工具。余额宝的推出，和很多消费情况息息相关。例如，当用户购买了基金产品之后，余额宝会自动向用户支付相应金额并提供相应服务。用户在网上购物的时候可直接使用余额宝进行支付。用户在购买基金后，如果余额宝有资金支付能力，则可将基金份额自动转出。这样操作简便、速度快，这样余额宝的申购和赎回粘3.2.3借助大数据技术降低流动性风险在数据信息高度发展的今天，各行业中存在着许多对生产决策具有重大影响的信息。在电子商务领域，海量的数据给我们带来了极大的便利，也让我们对数据的分析更加深入透彻。就电子商务而言，每天都有大量数据量需要解决，多种结构类型数据网站搜集到海量用户行为数据。这些数据经过整合后形成了一个庞大而复杂的体系。通过采用大规模数据处理技术，实现了数据的整合、分类和抽取、统计分析与可视化显示，发现资料背后的宝贵资料，能对企业经营起到一定的促进作用。通过对时间，市场规模等有关数据进行细致挖掘，为用户提供申购、赎回信息参考资料，用户可通过这种方式来调节目标的大小，规避了用户在集中时间内取现所产生的流动性风险。余额宝基金的快速扩张使得基金行业的竞争越来越激烈。有了余额宝，无论何时何地4余额宝金融风险分析余额宝的流动性风险受到收益率变化的显着影响。随着互联网和移动通信技术发展，大数据已经渗透到我们生活中的各个领域。用户选择理财产品的时候，最为关注收益是否高，余额宝让用户获得更大利益，用户会有更多余额宝可供选择，由此降低余额宝基金的使用范围主要包括投资国债和银行定期存款，这就造成了它的收益率与短期市场利率水平相联系，余额宝的收益率基本上是随着一年期存款基准利率的不同而不同。伴随着近年来我国对市场利率进行了持续调整，余额宝将面临较大风险。以适应消费者对先进流动快速要求，余额宝采用“T+0”交易模式，这个余额宝，带着一大批用户，还为余额宝带来了有别于其他货币基金的流动性风险。比如每年的“双十一”,由于平台上会有天价的交易量都是通过余额宝进行的，这种频次非常高且数据巨大的回赎会带来流动性风险³。用户在余额宝的帮助下，进行消费和理财，余额宝自己管理，支付宝基本上是支付宝一代做出来的最后一个大科技。余额宝在网上进行投资时，用户可以选择使用余额宝账户进行交易。强烈地依赖于信息技术，就意味着要暴露在互联网技术的危险之下。计算机病毒、TCP/IP协议安全漏洞、黑客攻击、系统中断等都构成了操作风险，导致余额宝出现安全问题。用户帐户密码因电脑系统受损而被盗，他们的钱和个人信息都将随之被盗走。除了网络系统的安全风险，余额宝还可能会出现系统缺陷。注册帐户时，使用者只需输入详细个人资料即可，银行卡号及帐户密码。在进行支付操作之前，账户内资金已经被存入银行账户中，而用户并没有将其用于任何目的。这样就不能保证用户身份真实，还无法回避洗钱等有效的问题。如果余额宝上有银行账户的话，用户就可以将资金存入银行账户，然后通过银行账户转存到余额宝。转账过程中用户仅需输入接收手机号码及验证码。在此背景下，犯罪分子可趁虚而入。他们将账户中的资金转移到余额宝等金融产品上，然后再以各种方式进行诈骗。余额宝系统的技术问题，造成的技术危险是不容忽视的。2014年2月12日，余额宝在这一天并没有产生任何效益。在当天下午进行的余额宝上账户交易中，余额宝上所有用户都无法获得预期的收益。余额宝方面对此表示，系统更新使收益不能按时到用户账户。这类故障的发生，使用户担心资金的安全性问题。³秦广灵.互联网货币市场基金风险的法律规制[D].上海社会科学院，2019.信用风险是指由于受委托方不能履行其职责而导致违约的风险，在金融行业中常常会遭遇到风险。互联网下信用风险表现为受信方在在线交易过程中，基于主观或不主观的故意理由，没有执行契约上的协议，致使授信方蒙受损失。目前，我国还没有一套适用于互联网金融产品的信用评级制度，信用评级对于度量金融产品的风险是至关重要的，评级制度缺失，加大信用风险。余额宝并没有银行信用保证，用户只能依赖阿里公司的商业信用。余额宝用户购买基金时，基金归属问题、实际运作都是天弘基金在操作，天弘基金拥有运营权，让用户无法真正了解自己投资基金的使用情况。因为信息不对称，投资者承担风险更大，基金管理者对高收益的追求可能是片面的、市场预估失误，分红不均衡、挪用用户资金的问题。这样的职业操守与道德风险，势必会对投资者的利益构成威胁。再加上高利益的推动，也许会有买、卖用户资料的麻第一，利率风险，我国经济的飞速发展，使人们的收益得到了提高，存款节节攀升，理财需求大，而且市场的激烈竞争，使理财收益越来越大，理财的人越来越多了，使市场货币需求量加大，导致短期利率的提高。如若经济滑坡，回报率的减少使市场对资金的需求过大、供不应求、利率下降，投资收益随之下降。。第二，通货风险，货币风险即为“通货风险”4,当市场需求总量大于市场总供给，社会资源能够得到有效利用，商家能够以自己满意的价钱出售自己的产品，有助于改善市场环境，增加货币回报率，余额宝收益率提升，用户使用率增加。反之恶性通货膨胀则会导致货币市场收益率下降。同时由于利率和存款利率下降，使得用户更愿意购买余额宝产品。所以，适度通货膨胀有利于余额宝发展。三是竞争风险分为两类，其一，互联网金融产品带来的风险，另一类是传统银行的金融产品带来的风险。互联网金融的快速发展，让很多传统行业受到了很大冲击，比如银行业。各类互联网理财产品充斥其中，获得众多投资者青睐，并且不断吞噬传统银行客户人数。在这种情况下，银行不得不对自己的策略做出调整，例如，招商银行推出的理财产品“朝朝盈”,中国银行推出的“活期宝”理财产品等⁵。在互联网金融的推动下，商家享有高回报，还使得越来越多的企业加入了这个行业，先后出现了“微信理财通”“唯品宝”等网络平台理财产品，收益率高低就成了竞争顾客的主要方式，对余额宝造成很大竞争压力。4高景文.互联网金融理财产品风险防控研究[D].浙江大学，2019.5彭程.互联网金融企业风险识别与控制[D].西南财经大学，201我国网络金融的行业形态是2004年才正式成型的，有关的法律法规及监管制度都支付宝没有基金代销牌照，只是起到中介的作用，连接支付宝与天弘基金，支付宝无须清算基金、控制系统或基金产品营销，没有基金代销，也没有基金代销牌照，以余额宝的形式为用户提供资金服务。互联网金融行业涵盖的内容比较广泛，国内尚无专门监管部门，部分出台监管制度不能有效执行。针对所述用户的身份信息验证时，又缺乏相应的管理制度，会出现盗用账户、非法洗钱等情况。如果某些用户发生了什么5余额宝的风险防范对策余额宝在交易数据上积累了庞大而丰富的信息资源，这些信息包括用户行为和余额宝的历史交易记录等。淘宝海量用户，为大数据分析提供了有力的支撑，成千上万用户的消费行为构成了一种规律性分布，余额宝可以利用这个消费行为的大数据库，对用户即将出现巨额赎回的时间段进行归纳预测，此外，余额宝自身的历史数据是一个效率很高的数据库，充分地利用这些资料推而广之，双十一基金巨额赎回，借此可有效控制巨额赎回带来的流动性风险。此外，在利率变化方面，天弘基金公司需要精准把握经济走势，提高基金管理者的职业水平，仔细分析宏观经济走势，注重各种宏2015年中国人民银行委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》等十部建议，有必要建立必要的防火墙，利用网络防病毒软件⁷。余工具，在使用过程中会遇到许多问题，如账户密码被破解，系统异常，账户信息泄露防范黑客攻击，网络金融的综合安全体系亟待构建，和通过加强对网络的监督和管理等等，避免用户账号被非法盗用，和遏制非法洗钱等。此外，余额宝也需要加强软件更新维护工作，避免软件出现漏洞和失效；建立完善的网络信息安全管理制度，保证资金信息安全性。使用最新的网络防护软件，维护网络环境安全；建立意外备份，当6高朔.互联网货币基金流动性风险及监管探析[D].浙江大学，2019.系统被攻击导致瘫痪时，能迅速地恢复数据，保障用户的个人利益。余额宝用户也应该加强网络安全意识，保持你帐户的安全，不容易泄漏账号密码，不需要未知的安全WiFi,别轻信形形色色的诈骗短信，对于短期理财产品本身所带来的信用风险，天弘基金可由分散投资的形式分散风险敞口。关于信用评级，目前我国还没有与互联网金融产品相匹配的信用评级制度，信用评级对于度量金融产品的风险是至关重要的，评级制度缺失，加大信用风险，健全评级机制显得尤为重要8。对于内部管理来说，平衡宝、天弘基金要通过训练强化自身监督与控制，严格执行规章制度，规范从业人员职业道德，增强风险控制能力，避免从业人员对用户的伤害。对于外部监管机构来说，应尽快出台相关法律法规，建立相应的信息披露平台，为基金公司提供更加全面的风险评估工具。培训与监管限制之外，基金公司也有必要增加经营的透明度，让投资者清楚了解资金流向，防止基金管理者的不当行为。只有通过这样一系列措施才能有效地防范网络金融产品风险，保证互联网金融产品在市场中健康有序的发展。真正做到行业自律，严格管理，是推动网络金融产品绿色发展的主要条件。余额宝收益率的高低主要受到市场利率的变动，我国现已放开存贷款利率上限和下限，在利率市场化改革的背景下，余额宝应准确预测市场利率走势，并做出相应的投资调整，以降低市场利率风险⁹。行业竞争造成的危机，余额宝运用合作共赢与创新拓展同步发展的模式。余额宝与传统金融行业有着千丝万缕的联系，与此同时，余额宝的飞速发展，它还给传统金融业增加活力，余额宝与传统金融机构需要达成合作共赢的局面，发挥优势、互帮互助、择善而从、共同进步。对同一类互联网产品而言，余额宝要随时更新产品种类，为了增强市场竞争力，才能在市场上获得较好的收益，要随时注意市场的变化，根据市场需求形成各自产品线，并优化产品效益，以奠定迎接市场竞争的基础。如今，国家出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《中国互联网金融协会会员自律公约》等相关法律法规¹,但是，有关部门一直不能实现网络金融监管的需要，也一直不能采取相应的手段及其他给用户带来损失的问题，目前尚缺乏专门的规定及赔偿制度。建立和完善征信系统，是金融行业良性发展的前提，所以，政府应该调整政策，促进互联网金融行业征信系统的建设。同时，政府还应该加大宣传力度，引导互联网金融企业树立正确的信用观念，建立完善的社会信用制度。此外还应出台有关监管制度，开展余额宝等产品风险预警管理。使用户无法确定所需承担风险，要用好有关政策，使网络金融理财产品能够清楚地认识到存在的风险，使用户有并在业务上设置了相应的部门予以监督1。对余额宝可监管部门，余额宝本