长园集团融资困境及对策研究

摘要随着社会主义市场经济的深入发展，越来越多的企业开始参与到市场竞争中来，企业融资的问题也日益突出，企业融资困境不仅导致企业的财务困境，还限制了企业的发展和扩张。融资是企业发展的首要问题之一，而高新技术企业作为推动技术创新和产业升级的重要力量，在市场中扮演着举足轻重的角色。在融资过程中也面临着较高的风险和困境，在这样的情况下，企业必须积极寻求解决融资困境的有效途径，因此，如何有效地解决企业融资困境，对于企业的生存和发展至关重要。本文以探讨企业融资困境为主题，对长园集团的融资困境及对策进行研究，分析长园集团在高新技术行业融资现状，进一步梳理长园集团融资的特点，发现其融资存在的问题和原因，并提出相对应的建议。关键词：融资困境；高新企业；对策建议

AbstractWiththedeepeningdevelopmentofthesocialistmarketeconomy,moreandmoreenterprisesarebeginningtoparticipateinmarketcompetition,andtheproblemofenterprisefinancingisbecomingincreasinglyprominent.Enterprisefinancingdifficultiesnotonlyleadtofinancialdifficultiesforenterprises,butalsolimittheirdevelopmentandexpansion.Financingisoneoftheprimaryissuesforenterprisedevelopment,andhigh-techenterprises,asanimportantforceinpromotingtechnologicalinnovationandindustrialupgrading,playacrucialroleinthemarket.Inthefinancingprocess,enterprisesalsofacehighrisksanddifficulties.Insuchsituations,enterprisesmustactivelyseekeffectivewaystosolvefinancingdifficulties.Therefore,howtoeffectivelysolvefinancingdifficultiesforenterprisesiscrucialfortheirsurvivalanddevelopment.Thisarticlefocusesonexploringthefinancingdifficultiesofenterprises,studyingthefinancingdifficultiesandcountermeasuresofChangyuanGroup,analyzingthecurrentfinancingsituationofChangyuanGroupinthehigh-techindustry,furthersortingoutthecharacteristicsofChangyuanGroup'sfinancing,discoveringtheproblemsandreasonsforitsfinancing,andproposingcorrespondingsuggestions.KeyWords:regionaFinancingdifficulties;Hightechenterprises;Suggestionsforcountermeasures目录TOC\o"1-3"\h\u28199第1章绪论 6303011.1研究背景及意义 6119651.2研究内容与方法 6101781.2.1研究内容 6221961.2.2研究方法 714991第2章融资理论基础 8166042.1概念界定 8195912.1.1融资的定义 8289912.1.2融资的模式 84122.2相关理论 851002.2.1权衡理论 856212.2.2优序融资理论 97004第3章融资现状分析 1013683.1财务分析 10170853.1.1资产负债分析 1068303.1.2财务比例分析 1171493.2融资现状 1242693.2.1融资需求与渠道 12199423.2.2内部经营管理情况 12299483.2.3外部融资环境 1340723.2.4收并购情况 133756第4章融资存在的问题 15312654.1内源融资 1552104.1.1传统融资渠道较为狭窄 15167884.1.2管理失职导致的利润亏损 15207734.2外源融资 16317204.2.1市场环境约束多 16209084.2.2多次并购与反并购带来的负面影响 1726341第5章融资问题的对策 18229415.1内源融资 18185605.1.1探索企业多元融资渠道 18194935.1.2完善内部经营管理模式 1881815.2外源融资 19228405.2.1优化风险投资环境 19236905.2.2提高并购资源分配效率 197601第6章研究结论 2012180参考文献 215593致谢 22

第1章绪论1.1研究背景及意义随着社会主义市场经济的深入发展，越来越多的企业开始参与到市场竞争中来。特别是在当今的市场环境下，企业的融资问题日益突出，融资的难度越来越大。融资困境是指在企业发展过程中面临着从产业链到市场竞争的多重压力，需要大量的资金投入来支持其研发、生产、销售等多个环节。又由于融资条件不佳或遭遇各种困难，导致无法获得足够的资金支持，从而影响到企业的正常运营和发展，在这样的情况下，企业必须积极寻求解决融资困境的有效途径。随着高新技术的飞速发展，我国高新技术企业数量也在快速增长，这些企业都是推动技术创新和产业升级的重要力量。鉴于高新技术企业的创新潜力和市场前景具有不稳定性，它们在筹集资金的过程中会面临比其他行业更加严重的风险和挑战。解决企业的融资困境，可以为其提供充足的资金支持，促进企业发展和成长，同时也可以为政府和监管部门提供政策建议，为企业提供更好的金融服务和支持。融资困境及对策研究是一个复杂的领域，努力寻找多种融资方案，分析企业面临的融资困境,解决企业的融资难题，对企业科学技术创新、持续稳定发展有着参考意义。1.2研究内容与方法1.2.1研究内容本文在了解有关融资的基础上，首先详细描写了融资相关的理论基础，以便于对后续内容的理解。然后以长园集团为案例分析，通过分析融资现状以得出问题原因从而分析对策。本文共有六个章节，主要内容如下：首先是绪论，阐述了当下市场经济环境下企业融资困难的研究背景和为了针对困境所指定的对策和解决方式对于企业带来的意义，从而介绍本文的研究内容和方法。其次，在实际研究中，高新技术企业的融资问题需要建立在一定理论框架和理论基础之上，以便更好的分析和解决实际问题。这里将介绍融资的定义和模式以及权衡理论和优序融资理论，结合理论去分析而取得更为可靠和有效的研究结果。然后通过以长园集团的案例作为研究对象，围绕其财务情况和融资现状分析，如融资渠道的数量和成本、市场机制的影响、政府支持的力度等等，以及企业自身的经营状况和发展需求等。在研究所需的丰富信息和具体数据，找出其存在的融资问题与原因，针对现状来分析相应的解决方案和策略，从而更好的分析高新技术企业融资困境的特点。最后总结融资困境是企业发展中不可避免的问题，通过深入理解其成因，采用适当的解决方案，企业可以在融资过程中寻找到适合自己的解决方案，以实现其业务的发展。1.2.2研究方法本文为了分析融资困境与对策，主要是通过对长园集团的案例进行研究，了解融资的概念和相关理论，研究方法主要采取了以下三种。文献研究法：通过广泛搜集与融资困境、企业融资理论相关的学术文章、案例分析、行业报告等文献资料，形成对融资概念、理论框架及其在实践中应用的全面理解。文献研究不仅帮助我们构建了研究的理论基础，而且通过比较不同文献中的观点，为解析长园集团融资困境提供了多维度的视角。数据分析法：本研究采集了长园集团的财务数据、融资记录等实证数据。数据分析包括但不限于财务比率分析，旨在从定量的角度揭示长园集团融资困境的现状、原因及影响。案例分析法：本文选取长园集团作为案例研究对象，深入分析其融资过程中遇到的具体问题和困境。通过对比分析长园集团在融资策略上的和不同融资环境下的表现，来揭示有效融资策略的要素及其适用条件。

融资理论基础2.1概念界定2.1.1融资的定义融资是一个企业的\t"/item/%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的\t"/item/%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，向金融机构或\t"/item/%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"金融中介机构筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，\t"/item/%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"经营管理活动需要的理财行为。融资可以帮助企业解决资金的短缺问题，支持资本扩张、技术研发、市场拓展等行动，这是企业持续发展和增加竞争力的必然需求。但是融资也存在着一定的弊端，如财务负担加重、利息支付压力增加以及股权稀释等问题姜茹馨.高新技术企业融资困境及对策研究[J].现代商业,2021,(34):91-93.。姜茹馨.高新技术企业融资困境及对策研究[J].现代商业,2021,(34):91-融资的模式融资模式是企业或个人为了筹集资金而采取的不同方式和方法。传统融资模式主要包括债权融资、股权融资、内部融资和外部融资等。这些融资模式的优势在于资金来源广泛、融资渠道成熟、法律法规健全。债权融资是指企业可以向金融机构或个人借款，以获得资金支持，特点是利息较低，还款期限较短，适合短期资金需求。股权融资是指企业通过发行股票等方式吸引投资者投资，特点是资金规模较大，可以为企业提供长期的资本支持，但对企业控制权的影响较大。内部融资是依靠企业自身盈利、资产变现或债务等手段来筹集资金，特点是灵活性较高，但对企业利润分配和业务扩展有一定限制。外部融资是企业向外部实体借款、发行债券或股票等。2.2相关理论2.2.1权衡理论权衡理论是关于公司资本结构的理论，企业在融资决策过程中需要在不同的因素之间进行权衡，找到最合适的融资方式和策略。为了实现公司价值最大化，必须权衡负债的利益与成本，从而选择合适的债务与权益融资比例。对于企业来说，能够最大化利益、同时降低成本的融资决策对企业的财务状况和发展前景会产生积极的影响。规模较小的企业会倾向于选择债务融资这种融资成本较低且相对容易获得的方式，而规模较大的企业则更倾向于选择股权融资，以吸引更多的长期资本参与企业的发展，是因为规模较大的企业更具有抗风险能力，能够吸引更多的投资者并分散风险。2.2.2优序融资理论优序融资理论亦译“啄食顺序理论”，也是关于公司资本结构的理论，以信息不对称理论为基础，并考虑交易成本的存在。公司为新项目融资时，将优先考虑使用内部的盈余，再采用债券融资和股权融资,即遵循内部融资、外部债权融资、外部股权融资的顺序。优序融资理论是一种在企业融资领域中被广泛应用的理论，它提出了一种分层次的优先级融资策略，企业可以根据自身的情况选择最适合的融资方式，来降低融资成本，减少融资风险，并最大程度地发挥融资的效益。优序融资理论还能促使企业根据市场需求和经济状况进行灵活调整，以适应外部环境的变化。融资现状分析3.1财务分析长园科技集团股份有限公司是一家在中国发展的大型企业集团，由中科院于1986年建立，注册资本50万元，在1999年认定为国家级高新技术企业，2002年在上海证券交易所上市，发行A股2500万股，注册资本为9954万元。长园集团主要从事电网类设备和辐射功能材料的研发、生产和销售，已成为中国热缩材料行业龙头，每年为国家缴纳税款过亿。长园集团现如今拥有70多家子公司和技术科研中心，4000多名员工和12万平米的厂房去支撑它的研发和生产。3.1.1资产负债分析表3-1长园集团2014-2022年的资产负债情况（单位：亿元）年份负债合计资产合计资产负债率2014年32.5562.7751.86%2015年37.3393.4239.96%2016年81.51156.2052.18%2017年123.33185.9560.00%2018年124.94180.5869.19%2019年68.32110.5261.82%2020年73.78116.9263.10%2021年80.45126.4268.96%2022年82.20137.7559.68%数据来源：同花顺长园集团财务分析结合表3-1的数据可知，2014年到2018年长园集团的资产负债率逐渐上涨，而后几年也一直维持在60%以上，而这之前长园集团一直在扩大业务规模，这也导致企业财务压力增大，进一步削弱了企业的盈利能力，增加了偿债难度。表3-2长园集团2014-2022年的偿债能力指标年份流动比率速动比率利息保障倍数2014年1.2420.9816.352015年1.5801.360-3.392016年1.1090.9421.422017年0.9550.808-1.312018年0.9960.8361.53数据来源：东方财富网长园集团财务分析一般来说，流动比率和速动比率可以衡量企业的偿债能力，前者反映了企业的短期偿债能力，后者则关注企业无流动资产负担的偿债能力，比率越低偿债能力就越弱。而利息保障倍率是息税前利润与利息费用之比，可以反映企业支付利息的能力，倍率越高，说明企业偿还能力越强。由表3-2可知长园集团的流动比率和速动比率一直都在1%左右徘徊，利息保障倍数也一直都在10%以下，流动性低，变现能力弱，这段时间里长园集团的偿债能力令人堪忧。3.1.2财务比例分析表3-3长园集团2015-2022年的主要财务数据（单位：亿元）年份净利润营业收入所有者权益2014年3.8733.4930.222015年5.1341.6256.082016年7.2658.4974.692017年-1.4971.3162.622018年-0.1473.3755.642019年-9.5764.1542.202020年1.2461.8843.142021年-11.2160.6345.982022年11.2176.1355.54数据来源：同花顺长园集团财务分析结合表3-3的长园集团财务数据可知，从2014年开始，长园集团通过多次并购活动，实现了初步的业绩增长，净利润从2014年的3.87亿元增长至2016年的7.26亿元。然而，并购的溢价负效应随后逐渐显现，导致公司财务状况恶化，净利润从2016年的高点迅速下降，至2017年转为亏损1.49亿元，显示出明显的下降趋势。从营业收入的角度来看，长园集团在并购初期实现了营业收入的增长，从2014年的33.49亿元增长到2016年的58.49亿元。这一增长反映了并购带来的规模扩张效应。然而，尽管营业收入在2018年达到73.37亿元的高点，但随后因为市场和运营挑战，营业收入开始波动并逐渐下降，到2021年降至60.63亿元，这表明，并购并未能持续推动营业增长。所有者权益从2014年的30.22亿元稳步增加到2016年的74.69亿元，可以看出并购活动初期资本结构的优化和资产规模的扩大。从2017年开始，所有者权益呈现下降趋势，至2021年下降至45.98亿元。这一变化与净利润的负增长趋势相吻合，凸显了企业财务状况的持续恶化和企业价值的缩水。长园集团自并购活动后面临的融资困境影响了净利润的波动、营业收入的增长和所有者权益的变化。这些因素共同作用，导致了长园集团财务状况的整体下滑。3.2融资现状3.2.1融资需求与渠道虽然高新技术企业在发展过程中面临着大量的资金需求用于研发，技术创新和市场拓展，但是长园集团从中科院创立时通过内部融资，就注册了资本50万元，中科院的技术支持支撑了研发技术不稳定的风险。在这个初创期可以看出长园集团公司产品利润充足，资金比较丰富，累积财富的能力手段也是比较强的，不过这还是无法支持成长期急需扩大产业规模而造成的资金短缺。于是在2002时长园集团就通过了上交所上市，发行了2500万股A股，获得了9954万元的注册资本，而后一直是通过股权融资的方式发展企业。3.2.2内部经营管理情况在长园集团成功上市后，李嘉诚成为了集团控股人，这期间，他收购了不少子公司，调整和优化产品结构，保障了智能电网和辐射功能材料业务的快速发展，促进了长园集团在市场上的竞争地位稳步提升，赢得了市场和投资者的认可。表3-5长园集团2012年股东和持股比序号股东名称持股比例1长和投资35.76%2华润深国投11.25%3中国工商银行股票型证券投资基金1.8%4中国工商银行混合型证券投资基金1.63%5许晓文1.25%数据来源：企查查长园集团信息序号股东名称持股比例1深圳市藏金壹号投资企业7.84%2深圳市沃尔核材股份有限公司7.79%3吴启权5.25%4丘丽敏4.19%5周和平3.89%表3-6长园集团2016年股东和持股比数据来源：企查查长园集团信息从表3-5和表3-6的中可以看到，长园集团的股份结构变化巨大，长和投资的李嘉诚从12年之后开始减持，集团的持股比例开始分散，逐渐变成了无实际股东和控股人的公司。这也导致了后续的股权结构分散，在和沃尔核材的竞争与控制权争夺战中引起了混乱的股权环境。在本就混乱的管理环境下，长园集团正式开启了它的收购之路，但是众多子公司的并购也逐渐导致了长园集团经营管理的不善，内部控制存在重大缺陷，致使2018年长园和鹰财务舞弊案的发生，长园集团被立案调查，严重影响了公司的营业表现和市场信任度。3.2.3外部融资环境考虑到长园集团的规模、信用状况、融资成本等因素，股权融资是相对其他来说更为优选的融资模式，作为国家级高新技术企业在当时也是给予了股民一份保障，也提高了企业的知名度和信誉度，为当时急需扩大产业规模的长园集团提供了更多的资金支持。表3-7长园集团借款数据（亿元）年份短期借款长期借款2014年15.873.552015年14.376.422016年24.435.352017年35.8516.302018年45.3319.082019年19.654.252020年28.572.032021年29.811.632022年26.510.32数据来源：同花顺长园集团财务分析由表3-7可知，长园集团这些年还一直有一些短期借款和长期借款，特别是在2016年后金额逐渐变大，这说明这期间内长园集团有持续的资金缺口，出现了债务需要承担，还要偿还借款金额以及相应的利息。而长园集团的技术创新涉及到高成本投入、不确定性和创新周期的时间长短等问题，这限制了高新技术企业的创新能力和速度。在长园集团被立案调查后，企业经营状况不佳，重组和再融资等使其增长了不少的负债和借款，持续的资金缺口也让长园集团在市场上处处碰壁，政策和法规在市场中对长园集团的经营行为也更加的严苛。3.2.4收并购情况在经济飞速发展的情况下，长园集团想要在自己的业务领域内成为龙头企业，便想通过购买或合并其他企业来扩大自身的规模或增强竞争力，实现资源整合、增强市场份额的目标。通过上面的财务数据分析我们可得知长园集团在2014年开始了它的收并购之路，它在并购了珠海运泰利之后，净利润开始上涨，在2022年之前长远集团手下的子公司一共有77家之多，这其中有与智能电网设备相关的长园深瑞、长园电力、长园共创，与智能工厂装备相关的运泰利、欧普非、达明科技、长园和鹰等，还有与电动汽车材料相关的中锂新材、长园华盛顿等等。长园集团与沃尔核材的控制权争夺是在李嘉诚开始减持股份后，沃尔核材开始大幅度增持长园集团股份，双方你来我往的打斗，沃尔核材也多次举报导致长园集团的白衣骑士计划失败，最后双方就协调达成和解，长园集团将旗下的长园电子75%的股份转让给了沃尔核材，而沃尔核材也将自身所持有的长园集团股份用协议转让的方式转移给了第三方公司，一场并购与反并购落下帷幕李想.上市公司控制权争夺分析——以长园集团为例[J].现代营销(学苑版),2021(05):154-155.。

李想.上市公司控制权争夺分析——以长园集团为例[J].现代营销(学苑版),2021(05):154-155.

图3-1长园集团业务分布结构数据来源：长园集团官网融资存在的问题4.1内源融资4.1.1传统融资渠道较为狭窄表4-1长园集团现金流量表（亿元）年份经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额2014年2.81-8.085.012015年4.56-4.485.062016年4.45-19.4520.822017年1.40-30.4127.292018年6.802.445-6.362019年4.3716.24-26.372020年2.061.03-1.102021年2.28-3.792.972022年5.784.22-16.86数据来源：东方财富网长园集团财务分析在表4-1中我们可以看出投资活动和筹资活动的现金流量是成反比的，在2016年长园集团使用了大笔现金用来并购，但经营活动产生的现金流量却浮动不大，可以证明长园集团当时是处在融资扩张的阶段，对于资金的需求很大。但长园集团只有在初期的时候获得了部分内部融资，而后便是上市后获得的股权融资，债务偿还压力较大，而对于当时的长园集团来说仅仅依靠股权融资不足以支撑企业运转。且这种传统融资渠道可能无法满足快速、灵活的融资要求，对于被立案调查过的长园集团来说还会受到金融机构自身风险偏好和监管政策的影响。在遇到经济衰退、金融危机等特殊时期时往往缺乏足够的弹性和应对能力，容易导致金融体系的不稳定。4.1.2管理失职导致的利润亏损长园集团与沃尔核材的股权争夺战以及李嘉诚的股份减持导致了股东性质发生了很大的改变，让长园集团变成了无实际股东和控股人的公司，财务状况就开始恶化，长园集团的股权环境变得混乱不堪，董事会和高管不段的出现变更，使新的决策团队和管理人员维持着长园集团的经营，磨合不断。表4-2长园和鹰在财务舞弊中虚增的财务数据（单位：亿元）年份虚增利润虚增营业收入2016年1.231.492017年1.792.09数据来源：深圳证监局官网2018年,长园集团子公司被爆出涉嫌造假,这引起了资本市场的关注。经证监会调查发现，长园和鹰对外宣称的三个智能工厂项目中，开工状态的仅一处,且存在较高的客户退货率与严重的付款超期。表4-2可以得知长园和鹰通过虚假合同，阴阳合同虛增利润3亿元，虚增营业收入3.6亿元，存货以及成本都被大华会计事务所认定存在问题，可见财务造假的严重性，这直接使长园集团被立案调查。2019年长园集团接受证监会调查,揭露了长园集团及子公司的财务造假行为。按照相关法律规定,对涉案管理责任人作出罚款处罚,10年证券资本交易市场禁入措施。总之，长园集团经历被立案调查，高管出走，内控缺陷，巨额商誉减值，股民维权的这一系列事件，对企业的正常运营产生了负面影响，导致长园集团利润巨亏，业绩下滑。4.2外源融资4.2.1市场环境约束多作为市场经济体制的一环，市场约束起源于社会、政府与行业的各个层面，意在维护市场秩序、促进公平竞争及保护消费者权利谭博谦.新时代中国民营企业融资困境与纾困对策分析[J].中国商论,2023,(17):99-102.。特别是政府通过政策和法规执行的约束，确保市场的健康发展，避免市场失效、防止市场主导地位的滥用，同时保护环境、确保公共安全，并促进技术进步与创新。对于像长园集团这样的高新技术企业而言，市场监管主要表现在技术创新和资金两个方面。政府对技术创新的监管既是为了鼓励企业创新，通过研发补助、税收优惠等措施支持技术进步，同时也通过设定技术标准和审批流程确保新技术的安全性、可靠性及对环境的友好性，这种双向调节在一定程度上对企业的创新速度和方向产生了影响。资金方面，尤其在长园集团遭遇法律调查和市场信任危机后，政府对财务稳健性的要求更为严格，使得企业在资金筹集和借贷上面临更多障碍，进一步增加了高新技术企业的市场监管。这种政策和法规上的严格监督在促进企业负责任地成长，确保其发展过程中的风险得到妥善管理谭博谦.新时代中国民营企业融资困境与纾困对策分析[J].中国商论,2023,(17):99-102.刘倩雯.民营高新技术企业融资困境与风险管理研究[J].老字号品牌营销,2023,(17):123-多次并购与反并购带来的负面影响并购作为一种常见的企业战略，能够为企业带来新的发展机遇和增加利润的可能，但随着并购次数的增加，企业也可能面临着一系列负面影响。表4-3长园集团商誉表（亿元）年份201420152016201720182019202020212022商誉9.1423.6936.3134.0030.7017.6217.9010.7810.94数据来源：东方财富网长园集团财务分析从表4-3可以看出自2014年开始并购之后，长园集团的商誉从9.14亿元涨到了30多亿元，但是并购后期并未给长园集团带来期望的效果，从2018年的30.7亿元开始下降，到2022年下降了20亿元。长园集团通过收购其他市场竞争对手来增加自身的市场份额，短时间内会使净利润增加，但多次溢价造成商誉减值风险也会影响企业的财务状况。长园集团借款或发行新股来支持并购需要的大量资金投入，这会给企业带来资金压力，增加财务风险。如果并购后无法实现预期的协同效应和盈利能力，就会面临着资产负债表不平衡的风险，对企业的可持续发展和稳定经营造成影响。而对于沃尔核材的反并购是长园集团获得了胜利，但在这段时间里也使得长园集团业务结构发生改变，使得公司业绩下滑，商誉减值和负债实打实的削弱了公司的偿债能力，对企业的经济利益产生负面影响。长园集团频繁的收并购需要管理层在短时间内处理大量的变化和整合工作，这要求管理层得有极高的管理能力和应变能力，这些活动也可能会破坏企业管理层的稳定性，导致管理人员流失，影响长园集团的长期发展和决策连贯性，同时也会让员工的工作稳定性受到影响，增加员工的不确定性和焦虑感。员工需要应对来自不同企业文化的冲突，学习新的工作流程和团队协作模式。这种不确定性和压力可能会对员工的工作积极性和忠诚度造成负面影响，进而影响到整个企业的运作和绩效曾巩.民营企业融资困境及对策[J].合作经济与科技,2023,(02):62-64.曾巩.民营企业融资困境及对策[J].合作经济与科技,2023,(02):62-64.第5章融资问题的对策5.1内源融资5.1.1探索企业多元融资渠道在面对着财务压力和市场变化的情况下，长园集团采纳了一系列新型融资模式，以适应数字化时代的经济环境和满足自身发展需求。这些多元化融资渠道可以缓解长园集团的资金压力，促进业务的持续创新和发展。长园集团利用大数据和人工智能技术，改善了信用评估体系，用互联网平台向潜在的投资者展示了业务模式和发展潜力，成功吸引了一批愿意投资于高新技术企业的投资者，这种方式降低了融资成本，提高了融资的速度和灵活性。长园集团还利用股权众筹，通过网络平台向广大投资者公开募资，提升了企业的知名度和社会影响力，为企业发展奠定了良好的社会基础。长园集团在供应链金融上，与上下游企业建立起稳定的合作关系，通过预付款、应收账款等融资方式，有效的缓解了资金流动性压力，使长园集团能更加灵活地应对市场需求变化，降低运营成本和融资风险。这些多元化的融资策略令长园集团解决了短期的资金需求问题，为企业的长期发展提供了坚实的资金保障。5.1.2完善内部经营管理模式长园集团在面临内部经营管理的复杂挑战时，采取了全面而深入的策略改革，以增强企业的整体竞争力和市场适应性。通过对股权结构的优化，长园集团不仅解决了由股权分散带来的管理效率低下问题，还防止了潜在的恶意收购风险，确保了公司决策的快速和准确。为了从根本上避免财务造假等不正当行为的重演，公司实施了严格的财务管理和内部控制体系，通过采纳先进的财务软件、审计机制和内部举报系统，长园集团不仅提升了财务报告的透明度和可靠性，还营造了一个开放和诚信的企业文化氛围。在注重外部市场动态时，长园集团深化了对客户需求的理解和响应，通过持续的产品和服务创新，快速适应市场变化。长园集团优化了企业的组织结构和各个项目之间的流程，确保决策和执行的高效率，加强跨部门之间的沟通与合作，形成了高效协同的工作模式。长园集团还建立了科学的考核和激励机制，激发员工的积极性和创新精神，促进企业文化的发展，增强员工对公司的归属感和忠诚度。这一系列创新和调整，让长园集团提升了自身的管理效率和市场竞争力，使公司能够在激烈的市场竞争中稳健前行。5.2外源融资5.2.1优化风险投资环境在传统风险投资环境下，我国的法律和政策体系仍然不够完善，无法给予风险投资充分的保护和支持，市场面临着资源匮乏的挑战，监管力度和措施不够，都容易造成风险投资市场乱象姬鸿飞.德泰实业融资问题与对策研究[D].天津商业大学,2021.姬鸿飞.德泰实业融资问题与对策研究[D].天津商业大学,2021.为了优化风险投资环境，政府可以完善风险投资相关的法律法规和制定一些政策，为企业提供更加稳定和透明的投资环境，为风险投资创造更有利的政策环境。加强与国际惯例的对接，吸取国外先进经验，推动我国风险投资法律和政策的施行。在资金和资源方面，政府可以设立风险投资基金、引导社会资本投入风险投资领域，建设多层次、多渠道的风险投资市场，对接企业和风险投资机构，提供更加便捷的融资服务。监管与监督机制上需要建立健全的监管体系，防范风险，维护市场秩序，提高市场准入门槛，规范机构行为，保护投资者权益，加强信息披露和透明度，提高投资市场的公信力，促进良性发展。5.2.2提高并购资源分配效率为提高并购资源分配效率并解决由此带来的财务负债问题，长园集团合理的运用财务杠杆来降低企业的财务负债。在并购过程中，公司加强了风险管理，对潜在的财务风险进行了严格的评估和监控，确保每一次并购决策都基于市场和财务分析。之后通过优化资金管理，加大财务成本的控制力度，加快资金的周转速度，提高了资产负债比率，增强了财务的稳健性。在整合并购资源的过程中，公司简化了决策流程，减少了不必要的中间环节和繁复的审批程序，提高了决策的效率和执行的灵活性。为减少资源的重复配置和浪费，长园集团对各项资源进行了仔细的评估和规划，确保资源能够在并购后被合理的分配和有效利用。长园集团还注重组织文化的整合，通过尊重和融合不同企业的文化，及时发现并解决整合过程中出现的问题，公司成功减少了文化冲突，提升了组织的凝聚力，提高了公司的运营效率和财务绩效。通过这些策略，长园集团有效地提高了并购资源分配的效率，优化了公司的财务结构，为长远发展奠定了坚实的基础。

第6章研究结论通过对长园集团的分析，我们可以得知近些年该企业的经营状况并不好，企业自身的问题是导致长园集团融资困境的重要原因之一。大量的资金需求使这个高新技术企业发展不容易，仅有的融资渠无法支撑企业的发展，而它在经营管理上也存在着不足，财务状况不佳，导致投资者缺乏信心，不愿意为其提供融资支持，企业的知名度和信誉度对融资产生了重要的影响，没有了良好的品牌形象和口碑，长园集团很难获得投资者的认可和支持。融资困境会导致长园集团资金紧张，无法满足正常的经营和发展需求，而长园集团多次的收并购也会在长期溢价中增加企业的负债。在面对这些融资困境，长园集团通过积极探索和利用新型融资模式，扩大了融资渠道，用互联网投资平台吸引了愿意投资高新技术企业的投资者，降低了融资成本，提高了融资的速度和灵活性。同时用股权众筹方式，成功获得了资金支持，提升了企业的知名度和社会影响力。针对内部经营管理的问题，长园集团优化了股权结构以解决管理效率低下的问题。加强了财务管理和内部控制，以避免财务造假等不正当行为的重演。建立了科学的考核和激励机制，激发了员工的积极性和创新精神。在外源融资方面，长园集团希望能够优化风险投资环境，以提供更多的资金支持，建立健全的监管体系，提高市场准入门槛，规范机构行为，以保护投资者权益。在并购资源分配上，长园集团通过加强内部沟通和协调，简化决策流程，确保资源在并购后能被合理分配和有效利用，以提高并购资源分配的效率。这些措施令长园集团解决了短期的资金需求问题，为企业的长期发展提供了坚实的资金保障，也展现了在面对挑战时长园集团的创新思维和适应能力。

参考文献[1]姜茹馨.高新技术企业融资困境及对策研究[J].现代商业,2021,(34):91-93.[2]谭博谦.新时代中国民营企业融资困境与纾困对策分析[J].中国商论,2