2025年中级会计财务管理真题及答案9月7日第二批次

【2025年中级会计财务管理真题及答案(9月7日第二批次)】一、单项选择题1.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。A.6%B.8%C.10%D.16%答案：B解析：根据资本资产定价模型：必要收益率=无风险收益率+β×（市场组合收益率-无风险收益率），短期国债收益率可视为无风险收益率。所以该公司股票的必要收益率=6%+0.5×（10%-6%）=6%+2%=8%。2.下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金答案：D解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。选项A、B、C属于固定成本，选项D按销售额提成的销售人员佣金，会随着销售额的变动而变动，属于变动成本。3.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）。A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算答案：A解析：增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。这种方法可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为它是在过去的基础上进行调整，可能会延续不合理的费用。弹性预算是按一系列可能达到的预计业务量水平编制的能适应多种情况的预算；滚动预算是在上期预算完成情况基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时期跨度；零基预算是不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。4.下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。A.设备原价B.租赁手续费C.租赁设备的维护费用D.垫付设备价款的利息答案：C解析：融资租赁租金的构成包括设备原价及预计残值、利息、租赁手续费。租赁设备的维护费用通常由承租人承担，不属于租金的构成内容。5.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证答案：D解析：资金占用费是指企业在资金使用过程中因占用资金而付出的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。发行债券需要支付债券利息，发行优先股需要支付优先股股利，发行短期票据需要支付利息，而发行认股权证不需要支付资金占用费。6.某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%答案：B解析：债券资本成本率=年利息×（1-所得税税率）/[债券筹资总额×（1-手续费率）]。年利息=债券面值×年利率=10000×8%=800（万元），债券筹资总额=10000（万元），手续费率=1.5%，所得税税率=25%。则债券资本成本率=800×（1-25%）/[10000×（1-1.5%）]=600/9850≈6.09%。7.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。A.最佳资本结构在理论上是存在的B.资本结构优化的目标是提高企业价值C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变答案：D解析：最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。最佳资本结构在理论上是存在的，资本结构优化的目标是提高企业价值。但是，企业的最佳资本结构并不是长期固定不变的，它会随着企业的经营状况、市场环境等因素的变化而变化。8.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：C解析：现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值。净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，已知原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则未来现金净流量现值=100+25=125（万元）。所以现值指数=125/100=1.25。9.下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。A.原始投资额B.资本成本C.项目计算期D.现金净流量答案：B解析：内含报酬率是使投资项目的净现值等于零时的折现率，它的计算与原始投资额、项目计算期、现金净流量有关，而与资本成本无关。资本成本是用于判断项目是否可行的一个标准，而不是计算内含报酬率的因素。10.持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。这种行为所规避的证券投资风险类别是（）。A.经营风险B.变现风险C.再投资风险D.购买力风险答案：D解析：购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。在持续通货膨胀期间，证券资产的实际收益会下降，而实体性资产在一定程度上可以抵御通货膨胀的影响，所以投资人会将资本投向实体性资产，减持证券资产，以规避购买力风险。经营风险是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性；变现风险是指证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性；再投资风险是指由于市场利率下降，而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。二、多项选择题1.下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。A.依法筹资原则B.负债最低原则C.规模适度原则D.结构合理原则答案：ACD解析：企业筹资管理应当遵循的原则包括：（1）筹措合法，即企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金；（2）规模适当，要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求；（3）取得及时，要合理安排筹资时间，适时取得资金；（4）来源经济，要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的筹资方式；（5）结构合理，即筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。负债最低并不是企业筹资管理的原则，企业需要根据自身情况合理安排负债和权益的比例。2.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率答案：ABCD解析：影响公司资本成本水平的因素包括：（1）总体经济环境，如通货膨胀，它会影响无风险利率，从而影响资本成本；（2）资本市场条件，包括资本市场效率等，资本市场效率越高，资本成本越低；（3）企业经营状况和融资状况，如经营风险，经营风险越高，投资者要求的报酬率越高，资本成本越高；（4）企业对筹资规模和时限的需求，筹资规模越大，资本成本越高。3.在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。A.税后营业利润＋非付现成本B.营业收入－付现成本－所得税C.（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）D.营业收入×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率答案：AB解析：营业现金净流量的计算方法有：（1）直接法：营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税；（2）间接法：营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本；（3）分算法：营业现金净流量=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。选项C错误，选项D错误。4.下列各项中，属于证券资产特点的有（）。A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性答案：ABCD解析：证券资产的特点包括：（1）价值虚拟性；（2）可分割性，证券资产可以分割为一个最小的投资单位；（3）持有目的多元性，既可以为了短期获利，也可以为了长期投资等；（4）强流动性，证券资产一般都可以在证券市场上迅速地转化为现金；（5）高风险性，证券资产的价格受多种因素的影响，具有较大的不确定性。5.下列各项指标中，与保本点呈同向变化关系的有（）。A.单位售价B.预计销量C.固定成本总额D.单位变动成本答案：CD解析：保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本），保本点销售额=固定成本/边际贡献率。从公式可以看出，固定成本总额与保本点呈同向变化关系，单位变动成本与保本点呈同向变化关系；单位售价与保本点呈反向变化关系；预计销量与保本点无关。6.下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响答案：ABC解析：发放股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，它不会导致公司现金流出，选项A正确；发放股票股利会增加公司流通在外的股票数量，选项B正确；发放股票股利会将未分配利润转为股本和资本公积，从而改变公司股东权益的内部结构，但不会对公司股东权益总额产生影响，选项C正确，选项D错误。7.下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（）。A.保持目标资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化答案：ABD解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。它的优点包括：（1）保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低，降低再投资资本成本，选项A、B正确；（2）有助于实现企业价值的长期最大化，选项D正确。该政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，且股利与企业盈余并不紧密结合，选项C错误。8.下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的有（）。A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.销售及管理费用预算答案：ACD解析：利润表预算是在汇总销售预算、产品成本预算、销售及管理费用预算、专门决策预算等预算的基础上编制的。生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，与编制利润表预算不直接相关。9.下列各项中，属于企业财务管理环节的有（）。A.财务计划B.财务控制C.财务决策D.财务分析答案：ABCD解析：企业财务管理环节包括财务预测、财务计划、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、财务考核等。10.下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互换C.债券D.掉期答案：BD解析：衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的金融工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。股票和债券属于基本金融工具。三、判断题1.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）答案：√解析：赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。当市场利率大幅下降时，公司可以行使赎回条款，强制债券持有人将债券转换为股票，从而避免继续支付较高的利息。2.对作业和流程的执行情况进行评价时，使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标。（）答案：√解析：对作业和流程的执行情况进行评价时，既可以使用财务指标，如成本降低额、成本降低率等，也可以使用非财务指标，如生产效率、质量合格率等。3.当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。（）答案：√解析：稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，采用这种股利政策可以增强投资者信心，吸引更多的投资者。4.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。（）答案：√解析：业绩股票激励模式是指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。该模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，比较适合业绩稳定的上市公司。5.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，企业价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）答案：×解析：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。因为股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的义务和风险，相应也需享有最高的报酬。6.必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。（）答案：×解析：必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较低；反之，如果某项资产的风险较高，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。7.企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。但是，市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整。（）答案：√解析：企业正式下达执行的预算，一般不予调整。但当市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整。8.企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。（）答案：√解析：企业吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。9.净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（）答案：×解析：净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，对于独立投资方案而言，内含报酬率法是较好的决策方法。净现值法也不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策，需要采用年金净流量法或其他方法进行决策。10.证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（）答案：×解析：证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量，还取决于投资者对未来现金流量的预期。四、计算分析题1.甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付60%的款项，剩余40%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：期数（n）12345（P/F，12%，n）0.89290.79720.71180.63550.5674（P/A，12%，n）0.89291.69012.40183.03733.6048要求：（1）计算新设备每年折旧额。（2）计算新设备投入使用后第1～4年营业现金净流量（NCF1～4）。（3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量（NCF5）。（4）计算原始投资额。（5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。答案：（1）新设备每年折旧额=（100-5）/5=19（万元）（2）第1～4年营业现金净流量（NCF1～4）=净利润+折旧=11+19=30（万元）（3）第5年现金净流量（NCF5）=30+5+10=45（万元）（4）原始投资额=100+10=110（万元），其中年初支付设备款100×60%=60（万元），垫支营运资金10万元；下年初支付设备款100×40%=40（万元）。（5）净现值（NPV）=30×（P/A，12%，4）+45×（P/F，12%，5）-60-10-40×（P/F，12%，1）=30×3.0373+45×0.5674-60-10-40×0.8929=91.119+25.533-60-10-35.716=116.652-105.716=10.936（万元）2.乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。要求：（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。答案：（1）变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6（元/小时）（2）变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8（元/小时）（3）变动制造费用成本差异=实际变动制造费用-标准变动制造费用标准变动制造费用=7500×2.2×3.6=59400（元）变动制造费用成本差异=57000-59400=-2400（元）（节约差异）（4）变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）×标准分配率标准工时=7500×2.2=16500（小时）变动制造费用效率差异=（15000-16500）×3.6=-5400（元）（节约差异）（5）变动制造费用耗费差异=实际工时×（实际分配率-标准分配率）变动制造费用耗费差异=15000×（3.8-3.6）=3000（元）（超支差异）五、综合题1.丙公司是一家汽车生产企业，只生产C型轿车，相关资料如下：资料一：C型轿车年设计生产能力为60000辆。2024年C型轿车销售量为50000辆，销售单价为15万元。公司全年固定成本总额为67500万元。单位变动成本为11万元，适用的消费税税率为5%，假设不考虑其他税费。2025年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计2025年C型轿车的销售量为50000辆，公司目标是息税前利润比2024年增长9%。资料三：2025年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向丙公司提出以每辆12.5万元价格购买5000辆C型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：（1）根据资料一，计算2024年C型轿车的下列指标：①边际贡献总额；②盈亏平衡点销售量；③安全边际额；④边际贡献率。（2）根据资料一和资料二，计算下列指标：①2024年的息税前利润；②2025年的目标息税前利润；③为达到目标息税前利润，2025年C型轿车可接受的最低销售单价。（3）根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。答案：（1）①边际贡献总额=销售量×（单价-单位变动成本-单位消费税）单位消费税=15×5%=0.75（万元）边际贡献总额=50000×（15-11-0.75）=50000×3.25=162500（万元）②盈亏平衡点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本-单位消费税）=67500/（15-11-0.75）=67500/3.25≈20769（辆）③安全边际额=（实际销售量-盈亏平衡点销售量）×单价=（50000-20769）×15=29231×15=438465（万元）④边际贡献率=边际贡献/销售收入=162500/（50000×15）=162500/750000≈21.67%（2）①2024年的息税前利润=边际贡献总额-固定成本=162500-67500=95000（万元）②2025年的目标息税前利润=95000×（1+9%）=95000×1.09=103550（万元）③设2025年C型轿车可接受的最低销售单价为P。边际贡献总额=销售量×（单价-单位变动成本-单位消费税）=50000×（P-11-0.05P）=50000×（0.95P-11）息税前利润=边际贡献总额-固定成本103550=50000×（0.95P-11）-67500103550+67500=50000×（0.95P-11）171050=50000×（0.95P-11）0.95P-11=171050/500000.95P-11=3.4210.95P=14.421P=14.421/0.95≈15.18（万元）（3）接受特殊订单的相关损益分析：特殊订单单价为12.5万元，单位变动成本为11万元，单位消费税=12.5×5%=0.625（万元）单位边际贡献=12.5-11-0.625=0.875（万元）特殊订单数量为5000辆，因此接受特殊订单增加的边际贡献=5000×0.875=4375（万元）因为接受该订单不冲击原有市场，且增加的边际贡献大于0，所以公司应该接受这个特殊订单。2.丁公司2024年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的整数倍，而偿还本金的金额是10万元的整数倍；新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款；借款利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。丁公司编制了2025年分季度的现金预算，部分信息如下表所示：|季度|一|二|三|四||—-|—-|—-|—-|—-||期初现金余额|800|（C）|（F）|（J）||加：销货现金收入|22000|23000|（D）|24000||可供使用现金|（A）|（B）|26000|26500||减：各项支出||||||直接材料|6000|5500|5000|5000||直接人工|4000|4500|4500|4800||制造费用|2000|2200|2200|2300||销售及管理费用|（E）|1900|1900|2100||所得税费用|2000|2000|2000|2000||购买设备|10000|0|0|0||股利|0|0|0|2500||现金支出合计|24000|16100|15600|（K）||现金余缺|（G）|（H）|（I）|（L）||现金筹措与运用||||||借入长期借款|0|0|0|0||借入短期借款|0|0|0|（M）||偿还短期借款|0|0|0|（N）||偿还长期借款|0|0|1000|（O）||支付短期借款利息|0|0|0|（P）||支付长期借款利息|（Q）|（R）|（S）|（T）||期末现金余额|（C）|（F）|（J）|500|注：表中“×”表示省略的数据。要求：（1）确定上表中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）计算丁公司2025年末的资产负债表中“短期借款”、“长期借款”项目的期末余额。答案：（1）A=800+22000=22800B=（C）+23000G=22800-24000=-1200因为最佳现金持有量为500万元，所以C=500B=500+23000=23500H=23500-16100=7400F=7400D=26000-F=26000-7400=18600E=24000-6000-4000-2000-2000-10000=2000I=26000-15600=10400J=10400L=26500-（5000+4800+2300+2100+2000+2500）=26500-18700=7800因为期末现金余额为500万元，设借入短期借款为M，偿还长期借款为O，支付短期借款利息为P，支付长期借款利息为T。长期借款年利率设为r，2024年末长期借款余额为12000万元，第一季度支付长期借款利息Q=12000×r/4第二季度支付长期借款利息R=12000×r/4第三季度支付长期借款利息S=（12000-1000）×r/4第四季度支付长期借款利息T=（12000-1000-O）×r/4假设短期借款年利率为i，M为新增短期借款，P=M×i/47800+M-O-P-T=500假设长期借款年利率为8%，短期借款年利率为6%Q=12000×8%/4=240R=12000×8%/4=240S=（12000-1000）×8%/4=220T=（12000-1000-O）×8%/4P=M×6%/47800+M-O-M×6%/4-（12000-1000-O）×8%/4=500设O=2000T=（12000-1000-2000）×8%/