2025年中国气候适应投融资机遇报告-湖州绿金院

湖州绿色金融与可持续发展研究院HUZHOUGREENFINANCEINSTITUTE中国气候适应投融资机遇报告climateAdaptationandResilienceFinanceopportunitiesinchina本报告可免费使用和转载，请勿用于商业用途。如需使用本报告出版，请与湖州绿色金融与可持续发展研本报告由湖州绿色金融与可持续发展研究院撰写并发布，感谢世界银行集团国际金融公司（IFC）“气候44Contents目录▪气候风险与气候适应 ▪中国气候风险地图 ▪中国适应气候变化的政策体系 ▪动员适应投融资的机遇与挑战 ▪评估气候物理风险是识别适应活动的基础 ▪国际层面，适应气候变化活动的范围与分类逐步明确 ▪绿色金融支持的部分活动具备适应效益，但整体缺乏适应视角 ▪行业适应资金需求测算 ▪中国适应投融资的重点区域与优先行业 04综合评估气候适应活动的效益05气候适应创新融资模式 ▪青岛银行蓝色金融项目：创新融资增强沿海地区气候韧性 ▪君创国际融资租赁：可持续发展银团贷款支持气候适应型项目 ▪粤港澳大湾区巨灾债券：引入资本市场构建多方气候风险共担模式 ▪马鞍山农商行绿色贷款支持生态修复：提升区域气候韧性与生态稳定性 ▪青岛百发海水淡化厂扩建项目：利用蓝色债券应对海水入侵和改善水质 ▪江苏银行：通过生态环境导向开发（EOD）模式支持矿区生态修复与韧性建设 ▪墨西哥韧性住房项目：借助“建筑韧性指数”开展气候适应型融资 ▪对政策制定者 ▪对金融主管与监管部门 ▪对金融机构 6气候变化已从“潜在威胁”演变为“现实危机”。频发的极端天气正冲击着人类健康、基础设施、生态系统的稳定与经济活动的正常运行。单一的减缓措施已不足以应对多维度、相互叠加的气候物理风险，全社会亟需采取适应行动，增强气候韧性，以最大限度地降低气候变化对敏感行业与脆弱群体的冲击。然而，第一次全中国作为全球最大的发展中国家，其气候脆弱性显著高于全球平均水平。过去十年，气候风险已由自然生态系统快速向经济系统传导和外溢。随着气候变化的加剧，未来中国不同区域与重点行业所面临的气候风险将▪西北地区：极端降水与融雪洪水并存，加剧生态系统脆弱性，对水资源、农牧业、旅游业及高寒生态带.东北地区：暴雨和洪涝频率上升，冻土退化威胁基础设施安全，农业与公共卫生风险同步加剧。.西南地区：季节性干旱问题日益突出，农业、旅游和交通运输三大支柱产业承压。.华北地区：降水总量增加但河流调蓄有限，城市热岛效应与水资源时空错配问题交织，对能源与粮食安.华中地区：旱涝急转与高温热浪等极端天气并存，给居民健康及农业生产带来双重压力。.华东地区：海平面上升、台风增强、极端降水与城市内涝等多重风险交织，沿海经济带资产集中区域的目前，国家层面已构建起适应气候变化的战略与政策框架。中国人民银行、国家金融监督管理管理部门也相继出台了环境信息披露相关指引，并将气候风险纳入宏观审慎管理框架。然而，社会资本的广泛鉴于此，本研究聚焦中国重点区域与行业所面临的气候物理风险，通过盘点现有资金支持情况与缺口、测算适应投资需求、整合效益评估方法，并总结国内外九个实践案例，旨在为拓宽适应投融资渠道、增强经济系对应关系。具体界定需遵循三项原则1）确保适应活动带来实质性贡献2）避免产生不良适应；（3）不造成重大损害。2其中，“确保实质性贡献”要求从气候风险的影响链出发进行逆向推导，以形成明机构已相继发布了韧性投融资的分类方法及融资统计方法。目前，中国的绿色金融主要支持领域仍以气候减缓为主。2025年新修订的《绿色金融支持项现了对气候目标的重视，但并未单独强调对气候适应类活动的支持。典型的适应措施主要分散在生态保护修复本研究以“行业-风险-适应措施”为分析框架，并以《国民经济行业分类》（GB/T475林、牧、渔业，制造业，水的生产和供应业，建筑业，以及水利、环境和公共设施管理业中可能对气候适应产 8*业OJ.金融业L.租赁和商务服务业 交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，卫生和社会工作，以及农、林、牧、渔业万亿元人民币，约占适应资金总需求的57%。其中，能源基础设施的适应需求约占14%，交通基础设施（包信息传输、软件和信息技术服务业中，子行业互联网和相关服务，软件和信息技术服在可持续发展目标的框架下，至2030年，蓝色经济、自然与生态保护、可再生能源、气候智绿色建筑等领域的年均适应资金需求约为8071.4亿元人民币。其中，与森林和其他生态系统相关的自然投融资领域适应资金需求最大，年均达到4555.6亿元人民币，且与气候适应的协同效益最为显著；蓝色经济领域气候保险作为重要的金融风险转移工具，需进一步发挥其在资金供给与风险分担方面的功能，为因气候变▪重点推进地区：该类地区兼具较大的适应投融资市场需求与良好的发展前景，且与现有适应政策框架具.市场驱动地区：该类地区市场环境良好，私营部门与市场机制可在适应投融资中优先发挥作用。包括广.公共支撑地区：该类地区在中国粮食生产、生态安全及文化与自然遗产保护中具有关键地位，公共部门需在这些区域重点发力，发挥对适应投融资的先期引导作用。包括河北、云南、陕西、内蒙古、广西、.积极准备地区：该类地区可积极为未来的适应投融资做好准备。包括北京、福建、上海、辽宁、吉林、在重点行业方面，研究从行业特征出发，综合考虑了开展适应活动的综合效益以及私营部门参与和贡可能性，最终识别出农、林、牧、渔业，卫生，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，以及交通运输、仓储和邮政业作为适应投融资的优先领域。这些行业大类下涵盖了医院、住宿类社会工作、能源供应与输配、自来水生产与供应、污水处理及再利用、城市交通运输、邮政与快递服务等多个子行业，与城市与人居环境、基础城市排涝系统更新，强化生命线基础设水资源科学调配，绿色建筑，可持续农交通工具及基础设施智能化、数字化改加强监测预警和防灾减灾管理，完善卫生防疫体系建设，开展监测评估和公共 对投资者而言，科学、准确地评估气候适应活动的综合效益至关重要。当前，在全球气候治理进程中，全质量及健康福祉方面的增益（第三红利）。在开展具体项目的适应由于三重红利（避免损失、诱发经济效益、社会与环境共益）的特征各异，不同行业与项目类型的红利构成比气候适应创新融资模式研究选取了九个具有代表性的案例，旨在从实际的气候风险与挑战出发，展示并分融资模式与利益相关方的参与方式，为开展和落实气候适应行动、提升重点领域的气候韧性提供参考。这些案例包括：北京大兴国际机场海绵机场建设；青岛银行通过蓝色金融应对沿海地区水危机；君创国际基于气候物理风险评估支持污水处理项目；国际金融公司（IFC）应用金融科技赋能气象指数保险；粤港澳大湾区引入巨江苏银行借助生态环境导向开发（EOD）模式增强矿区气候韧性；以及利用“建筑韧性指数”助力墨西哥住房政府、金融监管部门、金融机构等不同利益相关方需协同发力，从政策制定、标准完善、资金引导、能力.强化顶层设计与行业对接：建议强化《国家适应气候变化战略2035》中重点领域与具体行业的对标，明确各行业在气候适应中的实施要点。相关主管部门可制定行业层面的适应行动指南，将适应目标、任务与措施细化到具体产业和业务环节，并以此作为地方政府制定本地区气候适应行动方案的重要.加强跨部门协同与数据共享：建议建立一个外交等关键部门共同参与的多方协调机制，同时吸纳气候科学专家、研究机构、行业协会、社会组.发挥财政资金的引导作用：建议将气候适应项目纳在新一轮的超长期特别国债及中央预算内投资中，进一步加强对具有显著气候适应效益项目的识别与支.完善绿色金融标准体系：建议对现有绿色金融目录中的适应型项目进行标识，并逐步将支持范围拓展至城乡建设等领域的活动进行适应功能的再识别和标识，明确其在增强气候韧性方面的作用。同时识别制造业、交通运输、能源、电力与热力生产、贸易、金融服务、公共健.强化气候物理风险识别与信息披露：建议金融监管部门制定统一的技术指南，明确适应型项目的界定标准、适应成效的衡量维度与计量方法，以指导金融机构在信贷审批、风险定价、拨备与资本计量中.构建多元化的风险保障机制：建议金融主管部门制定并实施保险行业气候适应行动方案，明确保险业在气候风险分散与转移中的核心作用，并强化与银行、证券、再保险等金融机构及产业部门的协同.将气候物理风险纳入投融资全流程：金融机构应根据监管指引，在尽职调查、项目评估和审批流程中系.因地制宜推进金融创新：金融机构可结合自身战略定位与区域特点，在不同地区探索创新的适应投融资路径。在落地项目过程中，可参考国内外的适应项目分类标准与操作指引，为中国标准体系的完.加强产品创新与成效披露：金融机构应积极开展与气候适应相关的金融产品与机制创新，提升金融服务.气候风险与气候适应.中国气候风险地图.中国适应气候变化的政策体系.动员适应投融资的机遇与挑战 随着气候变化加剧，全球范围内高温热浪、暴雨洪涝、干旱缺水、野火和寒潮等极端天气事件的频率与强度显著上升，海平面上升、冰川消融等缓发事件也日趋严峻。气候变化的不利影响已对人类健康、生态系统稳定性、基础设施安全及经济社会运行构成实质性风险。在此背景下，仅依靠气候减缓措施不足以有效应对多维度、复杂且相互关联的气候风险，亟需通过气候适应行动增强气候韧性，最大限度降低气候敏感行业和脆弱群气候适应指针对实际或预期的气候及其影响进行调整的过程。3在人类系统中，适应旨在减轻或避免气候变化导致的危害，或利用其带来的机遇；在自然系统中，适应则指通过人类干预促进这一调整过程。气候韧性Adaptation）。增量适应是在维持现有技术与社会治理体系的基础上进行微调优化，干预程度较小、易于推广实施，如引入新型抗旱农作物品种、基于气候特征改进灌溉方式以节约水资源、对既有建筑进行节能改造以应对日益加剧的高温天气等。转型适应则指向更宏大、深刻的系统变革，通过改变现有社会系统构建更具气候韧性的发展模式，例如大规模推广农产品生产加工的新方法新技术、针对海平面上升对沿海社区实施大规模迁科学评估显示，当前全球气候适应进展滞后，已开展的适应行动多呈现碎片化、小规模、渐进式及部门化特征，且侧重于规划而非实际落地执行。4此外，当前已募集的适应资金与实际需求间仍存在巨大差距，气候为弥合适应资金缺口并加速适应行动落地，亟需调动私营部门积极性，引作为全球最大的发展中国家，中国的气候脆弱性高于全球平均水平。气候变化已对中国自然生态系统造成围均显著扩大，高温热浪、暴雨洪涝、风暴与干旱事件频发，直接影响国内水资源的时空分配。7在社会经济系统层面，极端气象灾害对中国年均经济损失约3000亿元人民币，占国内生产总值的1%，为同期全球平均随着气候变化加剧，未来中国不同区域及国民经济重点行业面临的气候风险将持续攀升。根据《气候变化升温速率显著高于全球平均水平。10异常升温将显著增加暴雨洪涝、风暴与强对流事件、干旱、热浪及寒潮等 在气候变化背景下，西北地区将主要面临极端降水、融雪性洪水的威胁，干旱频率可能降低13，但生态系水可能占西北地区年降水总量的5%；到2100年，东北地区降水的时间分布特征将更趋极端，夏季暴雨和洪涝风险加剧，升温也将影响当地冻土稳定性。在本世纪中叶显著增多，但到2100年可能减少；强降水集中于夏季且持续时间延长，季节波动加剧，降水模式西南地区（尤其是青藏高原）气候敏感性高，季节性干旱加剧。青藏高原暖湿化将加速冰川与冻土融化，提升降雪灾害和地质风险概率。到本世纪中叶及末期，随着西南地区季节性极端降水频率增加，当地“冬春少雨、夏秋多雨”的降水模式将进一步显化。集中强降水将推高洪涝风险，其中四川、云南、贵州等地高山河谷下，最高温度增幅超1.75℃；中等排放情景下，到2050年升温幅度达1.5℃,极端高温事件显著增多。温度升高将导致冻土退化、冰川及冰冻圈持续退缩，青藏高原东部因极端降水与融雪洪峰叠加，面临山洪、滑坡威华北地区降水总量将有所增长，但受河流调蓄能力限制，水资源供需矛盾可能加剧。2050年，黄河流域降水总体增加，但河川径流调蓄能力不足将导致春旱风险上升，影响当地农业生产。到2100年，黄淮流域极华南地区高温热浪、暴雨洪涝、台风、风暴潮等极端天气气候事件频发，海平面上升风险增加。粤湾区可能成为未来高温致死率增幅最大的区域之一，虫媒传染病传播风险加剧；暴雨内涝、海平面上升风险同华中地区未来旱涝灾害可能进一步加剧，升温和短时温度波动也将抬高居民健康风险。到本世纪末，华中地区降水总量无明显变化，但季节性波动显著，极端降水和干旱概率提升，且可能出现旱涝急转现象，加大农华东地区将面临台风和风暴潮发生频率增加、极端降水与城市内涝增多、高温热浪事件频发及海平面上升沿海城市因暴雨洪涝可能每年遭受数亿元经济损失，包括基础设施损毁、交通瘫该区域高温天数将增加约25天，显著加剧城市电力负荷，推高中暑及热相关疾病发病率，可能导致每年数千万元额外医疗支出。18同时，海平面上升与城市地面沉降将威胁沿海城市资产安全，增加海岸侵蚀和海水倒 面对气候变化挑战，中国在国家层面已构建起适应气候变化的战略与政策体系。2007年，中国发布《中印发，明确了国家适应气候变化的总体目标，并提出重点任务及系列保障措施。212021年，“十四五”规划纲要特别强调，要提升城乡建设、农业生产和基础设施领域适应气候变化的能力。222022年，《国家适应气候变化战略2035》23进一步细化适应重点领域：自然生态系统方面，聚焦水资源、陆地与海洋生态系统；经《国家适应气候变化战略2035》发布以来，中国在部门层面陆续出台适应规划，细化重点领域气候适应重点领域气候变化健康适应能力及健康与公共卫生系统气候韧性显著提升；全社会气候变化健康适应的友好环全保障新型电力系统高质量发展的意见》27，首次在国家层面提出全方位加强电力系统安全治理能力。文件要求通过健全电力行业应急响应与协调机制、加强气象信息和自然灾害风险监测、建立应急处置后评估及反馈机重点推进燃气、供水、排水、污水、供热等城市生命线基础设施的升级改造，加速修复城市生态系统，具体包括推进海绵城市建设、保护修复城市湿地、保护城市生物多样性和推动公园绿地开放共享等。在此之前，生态环境部等多部门已在全国范围内积极推进气候适应型城市建设，提出强化城市气候变化影响和风险评估，加强极端天气气候事件风险监测预警和应急管理，总结推广可复制经验，持续提升城市金融主管与监管部门日益重视气候风险对金融系统的潜在冲击，推动金融机构系统开展气候变化相关风险识别、评估与管理。2021年，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》，明确金融机构需披露风险管理流程等具体内容。2022年，原银保监会（现金融监管总局）印发《银行业保险业绿色金融指引》，要求银行保险机构有效识别、监测并防控业务活动中的环境与社会风险，将其纳入政策制度与管理流程。2024年，人民银行等七部门联合印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，进一步明确强化气候变化相关审慎管理及风险应对要求，增强金融机构应对风险的能力。上述政策要求客观上有助于金融机构提升气候风险意识、并通过信息披露和风险管理机制，为金融机构自身开展适应行动及支持适应项目程 中国在国家、地方和部门层面落实适应目标与行动需大量资金在需求侧，根据《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》，2021—2060年，中国适应气候变化资金年均需求约为1.6万亿元，覆盖气象观测、生态保护修复、气候适应型农业、公众健康、城市等领域及交叉部门。30由于当前资金需求主要依赖国际赠款和优惠贷款等外部资金来源，每年1.6万亿元仅是中国气候适应资金需求的下限，而非上限。在供给侧，2022年中国绿色投融资资金总量达3.5万亿元，其中部分资金已产生适应效益。受限于适应领域缺乏量化发展目标和明确标准，适应资金的准确规模暂未统计或测算，31但参考国际经验，适应投融资占比通常较低（小于10%）32，因对适应气候变化的投资不仅能帮助企业规避短期经营损失与中长期资产风险，更能通过行业发展与适应视角的结合创造可观经济回报，蕴含广阔投融资机遇。随着气候物理风险攀升，全国各区域将面相关损失，并传导至农业、能源、交通、水资源、基础设施和健康等国民经济重点行业。企业尽早开展适应行动可有效降低短期灾害影响与未来中长期风险。同时，适应可能成为新兴投资持社会综合发展，为投资者带来可观收益。世界资源研究所研究表明，在早期预警系统、韧性基础设施、气候评估方法尚未统一，企业和金融机构难以有效量化中长期气候相关风险并转难。国内外缺乏统一、公认、可落地的适应投融资活动或项目识别与分类标准，企业难以明确应开展的适应活动，金融机构亦难以据此提供金融服务与激励。三是适应项目落地难。现有政策文件提及的适应措施多为公共服务类，项目周期长、正外部性强，其收益难以量化且经济价值转化路径不畅。此外，气候脆弱性较强的群体（如低收入人群、老人、儿童和残障人士）付费意愿与能力较弱，需强有力的政策支撑与针对性金融工具推动项目落地。四是适应效益评估难。当前适应效益评估机制尚不健全，缺乏可落地、易统计的定量指标，制约投测算适应重点领域的市场规模与投资优先级，探索现阶段适应行动的效益评估方法，并总结重点领域的适应投 .评估气候物理风险是识别适应活动的基础.国际层面，适应气候变化活动的范围与分类.绿色金融支持的部分活动具备适应效益， 根据央行绿色金融网络（NGFS）对气候相关金融风险的分类，气候风险主要分为物理风险与转型风险：降水模式变化等）对经济与金融系统稳定构成的风险；转型风险则指气候政策、技术革新及消费者偏好变化等驱动因素对经济与金融系统的潜在影响。34从气候适应的核心定义出发，气候适应本质上是针对实际或预期的气候变化及其影响（即气候物理风险）采取的响应、干预与调整措施。因此，本报告将聚焦气候物理风险及其应对措施、支持工具与潜在效益展开分析。界定气候适应活动的范围，需以科学、全面的气候物理风险评估为基础，并构建清晰的“行业-风险-适应措施”对应关系。这一过程需兼顾两个目标，既覆盖所有高气候风险行业及相关适应活动，又避免概念泛化和“洗绿”现象。具体而言，气候物理风险由气候变化引发的灾害、暴露度与脆弱性共同决定。灾害包其在不同温升情景下的影响范围、频率与强度存在差异。暴露度指可能受到气候变化不利影响的人、资产或指行业、资产、资源或人受气候变化负面影响的易受损性，由气候敏感性（对象自身属性，如行业性质、对资源价格变动的敏感程度等）与适应能力（外部调整能力，涉及适应政策完善度、保险覆盖情况、风险监测预警及应急响应能力、收入水平等因素）共同决定。界定具体的适应活动需要符合三项原则：确保适应活动带来实质性贡献、避免不良适应和不造成重大损害。其中，确保实质性贡献需从气候风险的影响链逆向推导，构建清晰的“风险-适应措施”对应关系。从气候相关灾害的角度，适应措施体现在对风险的直接应对，即通过预测、监测、预警和响应机制降低风险，具体包括开展气候风险评估、完善气象服务、建立极端天气事件预报系统及健全灾害应急响应系统等。从减少暴露度的角度，适应措施体现在调整资产、资源或人力的空间布局，例如开展项目事前气候可行性评估、实施必要的资产迁移、发展分布式供能等。从降低脆弱性的角度，适应措施包括降低行业和项目的气候敏感性（如减少热浪/寒潮环境下户外工作者的工作时长）、提升适应能力（如增强基础设施气候韧性、提高能源效率、推广节水技术、建设智慧水资源管理系统等）；在提高适应能力方面，适应措施包括制定国家/地乃至为低收入群体提供收入支持或特殊补贴等。“避免不良适应”和“不造成重大损害”原则体现了保障（Safeguarding）层面的需求。具体来说，适应措施需在切实带来适应效益或动员相关适应活动的同时，避免因规划不当或方案缺陷加剧对象的气候脆弱性，同时防止对生物多样性、社会稳定等其他可持续发展目标造成重大损害。“避免不良适应”强调开展科学的气候风险评估并编制合理适应方案及项目计划的重要性；“不造成重大损害”（Donosignificant总结来看，识别气候适应活动、编制标准分类时，需充分结合行业自身特征与空间暴露特征，以科学的气候物理风险评估结果为依据，遴选符合三项原则的适应措施。国际上正基于上述方法，提出并不断完善适应活根据全球气候风险的主要类型及传导路径，国际社会逐步明确了需重点关注气候适应的关键行业。联基础设施、水和灾害风险管理等被广泛认知的行业外，制造业、能源、交通、金融和贸易等行业也直接或间接水系统、作物和粮食生产、其他农业和生态资源、工业/采掘业/制造业和贸易、沿海和沿河基础设施、能源 “行业-风险-适应措施”的对应关系也被应用于MDB的适应投融资统计。2022年，多边开发银行发布《适应气候变化资金追踪联合方法学》（JointMethodologyfFinance）35，进一步规范了适应融资的统计标准。具体而言，适应活动需满足以下条件气候风险和脆弱性评估；2）基于评估结果设计和实施适应活动，确保与评估结果直接挂钩，并对应至少一种适应要素；3）统计与信息披露需遵循保守且颗粒度细的气候投融资报告标准，并对适应成果和效益进行监测和评估。具有适应效益的活动主要分为三类，适用不同的统计逻辑：1）适应的活动：一般项目中为直接应对仅统计项目综投资中具有适应效益的部分投资（即预警系统支出2）具有适应和发展双重目标的活动：将），总投资；3）促进适应的活动：消除适应障碍的活动（如开发或提供洪水风险预警系统的活动此类活动的在MDB的实践基础上，气候债券组织（CBI）结合行业属性与气候目标，编制了更具一致性、透明度和系统性的韧性投融资分类方法。2024年，CBI发布《气候债券韧性分类目录》（CBRT），覆盖韧性基础设施、韧性粮食系统、韧性城市、韧性社会系统、韧性健康系统、韧性自然系统及韧性工商业等七大气候韧性主准行业分类（ISIC）等广泛认可的经济活动分类体系，依据IPCC评估报告、《欧盟可持续金融分类目录》、联合国可持续发展目标、国家自主贡献等权威来源对气候韧性与适应的定义及分类框架，基于“实质性贡献、避免不良适应、不造成重大损害”三项原则筛选，最终识别出四类气候韧性投资项目：适应措施（Adapting气候韧性贡献及气候韧性相关成本等方面的差异。明确的筛选与评估标准为投资者提供了清晰指引，支持其识总体而言，国际层面对于适应活动的界定与分类强调普适性，需投资者结合区域与行业特征灵活应用《气候债券韧性分类目录》（CBRT）为例，其设计遵循全球适用性原则：未设定具体量化阈值，未对行业或投资活动进行优先级排序，而是采用基于共识的统一协调指标，确保方法的普适性，便于不同区域使用者根据本地或行业特点灵活调整使用。因此，结合中国气候物理风险特征，有必要参考国际标准分析国内适应项目与应对气候变化是绿色金融的主要目标之一，但由于气候适应概念与标准较为模糊，当前绿色金融的主要支作为“五大支柱”之一的绿色金融标准体系逐步完善，形成了《金融机构环境信息披露指南》《环境权益融资工具》《绿色债券支持目录》等重要标准，为金融机构识别绿色项目、开展环境信息披露及创新金融产品提供在绿色项目分类方面，《绿色债券支持目录（2021年版）》明确了节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级以及绿色服务六大支持产业。发改委等多部门联合编制的《绿色修订形成《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，标志着中国绿色金融标准体系从两轨并行迈向统一的关键进展。新版目录包含“节能降碳产业、环境保护产业、资源循环利用产业、能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿色升级、绿色服务、绿色贸易、绿色消费”等9个一级分类、38个二级分类和271个三级分类，首次引入温室气体减排贡献标识体系，明确了对减缓有显著贡献和对减缓具有关键支撑作用的赋能型项目，体现了对气候目标的重视。然而，目录未单独强调对气候适应类活动的支持，典型适应措态系统旱涝灾害防控、海绵城市建设和运营、生态环境监测和生态安全预警等）主要分散于生态保护修复和利为厘清绿色金融对气候适应活动的支持情况，本研究以“行业-风险-适应措施”为分析框架，以《目前，中国仍处于强化气候物理风险评估认知的阶段，数据获取与方法论体系有待完善，纳入绿金目录的项目活动是否具备适应效益潜力——即能否直接应对灾害、降低人群/资产/脆弱性，以及是否具备带来实质性贡献的可能性。此外，纳入绿金目录的活动通常也对其他可持续发展目标有协同效益，因此项目层面的保障要求（如社会风险防控等）不在本次对标中展开分析。最后，由于国际标准中的适应领域与主题和国内绿金目录的行业分类方法存在差异，对比结果可能出现多个领域对应同一行业或多行 业J.金融业结果显示，中国绿色金融系统已对农、林、牧、渔业，制造业，水的生产和供应业，建筑业，以环境和公共设施管理业中可能对气候适应产生实质性贡献的活动提供支持，但对电力、热力生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，教育及卫生和社会工作等行业的适应措施支持仍显不足。具体来看（表3农、林、牧、渔业中，与育种育苗、种质资源保护、部分绿色生产、灌溉技术与设施及农林草业面源污染防治相关的活动，可作为气候挑战下的适应措施；制造业中，绿色建筑材料制造、耐火耐热材料制造及水污染防治材料制造等相关活动可能具备适应效益；水的生产和供应业及水利设施管理业中，水生态系统旱涝灾害防控与应对相关活动，直接体现了对气候物理风险的响应与应对特征；建筑业中，热泵建设与安装、管道和设备安装及防洪设施工程建设等相关活动，亦可识别为适应措施。然而，根据中国气候物理风险地图，全国不同区域的能源、交通、基础设施乃至民生与健康均可能受气候变化冲击，当前绿色金融体系仍需依据“行业-风险-适应措施”识别方法，扩大对气候适应活动的支持范围，并进一步在目录气候投融资是绿色金融的重要组成部分，由不同部门牵头管理，其相关标准覆盖的适应活动已较为全面，但现阶段实践应用范围较窄，且尚未全国统一。随着“双碳”目标提出，中国正在引导更多资金投向专门应对气候变化领域的投融资活动。当前，中国气候投融资体系建设尚处起步探索阶段，主要依托气候投融资试点城2022年11月，生态环境部发布《气候投融资试点地方气候投融资项目入库参考类项目提供了包含三级分类目录的项目类别参考，并明确入库项目的约束指标与参考指标。该标准将适应气候变化类项目划分为气候变化监测预警和风险管理、提升自然生态系统适应能力、强化经济社会系统适应能力三2024年7月，深圳市和广州市先后发布《气候投融资项目分类与评估规范》和《企业（项目）融资气候友好评价规范》，率先在地方层面建立了结合产业发展实际的气候投融资项目分类和评估体系。上述标准与规范有助于试点城市识别并筛选适应项目，为国家层面适应投融资统一标准的制定提供支撑。但现阶段，这些标准与 .行业适应资金需求测算.中国适应投融资的重点区域与优先行业 政策引导之外，金融机构与投资者的决策还需综合考虑未来市场规模与投资可行性，本研究致力于通过行适应资金市场规模测算由于当前气候适应措施缺乏统一的标准与识别方法，在资金追踪、统计与测算方面，各权威研究机构的适应资金需求测算方法存在差异。2006年，世界银行首次系统估算了发展中国家应对气候变化的适应成本，将其定义为“为官方发展援助、优惠性融资、外国直接投资及国内总投资这四类投资流‘强化韧性’所需的额外支出”。世行的测算首先界定这些投资中可能受气候变化影响的比例，再据此估算为确保投资具备气候适应性基于基线GDP与人口预测估算未来需求，计算调整所需的建设成本与维护成本，再减去该行业资产存量与基线成本，最终得到行业适应成本。42气候政策倡议（CPI）则主要构（IRENA）、伦敦政治经济学院（LSE）、麦肯锡等机构的报告作为数据来源，针对不同气候解决方案，计等排放）情景为主要参考情景，其模型开发团队从已验证的行业模型中提取适应成本估算数据，结合近期相关加来估算额外成本。例如，若基础投资为100亿美元，气候韧性强化需额外增加10%，则适应成本为10亿美元。44在国内，目前分行业的气候适应资金需求估算仍较少。2019年，国家应对气候变化战略研究和国际合作中心（NCSC）针对中国落实国家自主贡献（NDC）的资金需求展开估算，在计算适应资金需求时采用自下而上方法：选取基础设施、农业、水资源、海岸带和相关海域、森林和其他生态系统、人体健康六大重点领域，结合各行业与气候适应的相关性及对气候变化的敏感性，提出▪港口及航运设施工程建筑▪海洋工程建筑▪海洋服务▪林业▪林业服务业▪环境与生态监测服务▪生态保护▪卫生▪水源及供水设施工程建筑▪河湖治理及防洪设施工程建筑▪港口及航运设施工程建筑▪水利管理业▪农业、畜牧业、渔业▪农业服务业、畜牧服务业、▪农业科学研究和试验发展▪农业技术推广服务▪交通运输、邮政业▪信息传输、信息技术服务业▪水利、环境和公共设施管理业▪气象服务▪电力、热力、燃气及水生产和▪合理规划涉海开发活动▪加强沿海生态修复和植被▪加强海洋灾害监测预警▪完善林业发展规划▪加强森林经营管理▪有效控制森林灾害▪促进草原生态良性循环▪加强生态保护和治理▪完善卫生防疫体系建设▪开展监测评估和公共信息▪加强应急系统建设▪加强水资源保护与水土▪构建水资源配置格局▪健全防汛抗涝体系▪加强监测预警和防灾减灾▪提高种植业适应能力▪引导禽畜和水产养殖业▪加强农业发展保障力度▪加强风险管理▪修订相关标准▪完善灾害应急▪系统和科学规划城市 应投资占相关行业总投资比重”作为测算依据；对于表4中未明确列示的子行业，其适应投资比重参考以2018年分行业大类及小类固定资产投资绝对值为基准，结合后续年份统计发布的固定资产投资增速及实际并与经济增长速度同步设定年投资增速，进而预测2026年固定资产投资情况。同时，鉴于全球温升已短暂突算出2026—2030年不同行业的适应资金需求（表5）。需特别说明的是，根据《国民经济行业分类》（GB/51，基础设施未单独列为大类，相关活动根据测算，2026年至2030年，与适应相关的重点信息传输、信息技术与服务业，水利、环境和公共设施管理业，气象服务，以及电力、热力、燃气及水生产与供应业等行业。根据测算，从2026年至2030年，中国强化基础设施领域应对气候变化能力的年均适应资金年均适应需求 3%3%0%8%8%8%58%12%■水利、环境和公共设施管理业■交通运输、仓储和邮政业■卫生和社会工作■电力、热力、燃气及水的生产和供应业■农林牧渔■科学研究和技术服务业■信息传输、软件和信息技术服务业■建筑业对于可持续目标下的重点领域，2030年前蓝色经济、自然与生态保护、可再生能源、气候智慧型农业、绿色建筑等领域的适应资金需求年均约8071.4亿元人民币。其中，与森林和其他生态系统相关的自然投融资领域适应资金需求最大，年均达4555.6亿元人民币，且与气候适应的协同效益最为显著；蓝色经济领域年均万亿元，其中基础设施绿色升级贷款增量突出，达2.11万亿元。53202济等领域较强的适应协同效益，本研究参考生物多样性债券与蓝色债券市场发展行数量占绿债比例同比持平，规模占比小幅上升。56然而，以生物多样性为主题的债券数量与规模有限，适应与生物多样性债券和蓝债间的协同性或计入比例尚待进一步研究，与其适应资金需求相比，自然和蓝色两大领年均适应需求年总资金需求在债券等市场工具之外，保险作为风险转移工具，同样是弥合适应资金缺口的重要机制。随着气候风险加剧，气候保险需进一步发挥资金供给与风险分担功能，针对因气候变化加剧而频率和强度上升的极端天气事件及其相关风险提供保障与赔偿。其核心作用体现在：通过灾后向被保实体、政府、企业、社区、家庭及个人提供及时有效的赔付，缓解极端天气事件等对受灾对象的影响与冲击。主要气候保险类型包括直接参数/指数保险和间接保险，二者的主要区别在于保单持有人是个体还在全球气候变化背景下，中国乃至全球的自然灾害损失将持续攀升，与气候变化相关的风险管理和理赔责任对保险业资产端和负债端构成双重压力。保险行业在支持转型和灾害应对两方面的作用将愈发关键，尤其在适应资金缺口扩大的情况下更需发挥核心作用。然而，无论在全球还是中国，气候保险的供需缺口均较大。根本研究结合中国灾损数据、气候保险市场规模与覆盖率，以及未来气候风险敞口下的保险需求增长，测算质灾害为主，台风、低温冷冻和雪灾、沙尘暴、森林草原火灾及海洋灾害等也有不同程度发生，造成直接经济美元，其中保险共计赔付了190亿美元，综合来看过去十年中国保险行业对自然灾害的赔付率仅为6%。61在）， 对市场机构而言，由于适应活动公共属性较强，开展适应投融资需综合考量政策引导与支撑、区域适应需求与市场完备程度，以及所投项目的综合经济与社会效益。本研究识别了中国适应投融资的重点区域与优先行在重点区域识别过程中，本研究从两个维度展开分析：市场容量（即区域适应需求与市场完备程度）和政策优先级（即区域政策支持力度与生态重要性）。前者反映区域的适应需求与市场化条件，能够帮助投资者判断某一地区适应投融资的潜在规模和可进入性；后者体现国家战略导向与公共政策对区域发展的重视程度，决在市场容量维度，研究选取全国各省份受气候变化影响程度、资产与人口气候风险暴露规模、绿色金融发展水平、区域经济发展水平及适应政策编制与落实情况等因素展开分析。数据来源包括：2017—2国气象灾害年鉴》（统计各省因风暴/强对流天气、暴雨洪涝、干旱遭受的直接经济损失2018年《中国固定资产统计年鉴》（统计各省固定资产投资建设总规模绝对值《中国统计年鉴2024》（统计各省常住人口数量、GDP总量及人均GDP以及《中国地方绿色金融发展报告（2023）》（作为判断各政策支撑与市场环境的依据）。对各省份而言，气候风险越高，适应活动优先级越高；市场完备程度越高，越适宜市场机构开展或参与投融资活动支持。具体来看，就区域适应需求因素，研究通过各省过去五年平均灾害损失分析灾害严重程度（损失越高，严重程度越高基于固定资就市场完备程度因素，研究以绿色金融发展水平和人均GDP为指标，衡量区域经济发展状况，以此关联当地（亿元）广东1山东2河南3四川4浙江5江苏6湖南7安徽8江西9湖北河北福建北京云南陕西广西贵州山西重庆甘肃上海辽宁吉林新疆天津海南青海宁夏西藏 在政策优先级维度，本研究依据《国家适应气候变化战略2035》中“构建适应气候变化的国土空间”章节提出的“统筹考虑自然资源分布、资源环境承载能力和气候适应能力”等原则62，从适应政策支持力度、重要粮食产地、区域文化—自然资产丰富度、生态敏感性评价及生这五个维度综合体现了各省在国家适应战略中的整体重要性，既反映了现有政策倾斜，也涵盖了粮食安全等国适应政策支持力度：衡量各省获得国家适应性政策支持强度的指标，评分范围为1-3分。分值越高表示国家区域发展战略和相关政策文件，如西部大开发、中部崛起、东北振兴等国家战略涉及的支持力度，以及各重要粮食产地：反映了各省在国家粮食安全中的地位及产粮贡献度，考虑粮食播种采用二元赋值方式（属于国家粮食主产区的省份赋值1，否则赋0）。在计算该维度综合得分时，各子因素被赋予不同权重：播种面积、总产量、单产水平各占30%，主产区身份占10%。这种加权方法既保证粮食产量区域文化—自然资产丰富度：衡量各省重要文化和自然遗产资源分布情况的综合指标，由世界遗产数国家级保护单位数量两个要素构成。首先，世界遗产数量指联合国教科文组织认定的世界遗产在该省的遗产项数量。65由于部分世界遗产项目跨省或共有，表中特别采用“权重数量”计量方式，即按照遗产项目在该省的占比对数量进行加权统计。例如，“长城”等跨省项目会按其属地比例拆分计入各省的权重数量，北京市虽然拥有8项世界遗产，但按权重折算后数量为5.158，以更客观地反映该省实际拥有的保护单位数量是指截至目前各省入选全国重点文物保护单位的总数，用以体现文化遗产资源的丰富程度。66在生态敏感性评价：衡量区域生态环境脆弱程度的指标，评分范围为0-4分。分值越高表示该省生态环境对生态敏感性的分级标准，将区域划分为低敏感、中度敏感、高度敏感、极敏感等等级。67例如，某省生态敏），生态保护重要性评价：反映了各省在国家整体生态安全格局中的地位及保护价值的指标，评分范围为1-4分。分值越高表示该区域具有越重要的生态功能（如水源涵养、生物多样性热点等)，对全国生态安全的重要性越高。这一维度参考《全国生态功能区划（修编版）》，将各地区划分为一般重要、较重要、重要、极重要等等级。评分赋值反映出全国生态系统服务功能重要性空间分布。例如，具有大片生态功能区、承担国家生态重要性评4443234232133224332442211422111（1-3）3333333332333332333323333222333123456789区101000010110011000001111001100056223315354244421250041441338112223233121122112211100001211000 在分别得出市场容量与政策优先级的排名及指数后，本研究通过“市场容量-政策优先”象限图综合呈现中国适应投融资重点区域的分布特征。该象限图将区域划分为四类：市场容量和政策优先都较高的区域（第一象限）同时具备较高的市场投资吸引力与政策关注必要性，可作为适应投融资优先支持的重点区域。市场容量高政策优先级较低的区域（第四象限）经济发达但公共政策必要性相对较低，适应投融资可更多依托市场机制驱动。市场容量较低但政策支持较强的区域（第二象限）经济基础相对薄弱但生态文化价值突出，需强化公共部门投入以撬动私营部门参与。市场容量和政策优先都较低的区域（第三象限）在当前评估框架下，适应投融"市场容量-政策有限"象限图综合来看，山东省、四川省、河南省、江西省和湖北省兼具较大的适应投融资市场需求与前景，且与现有适应政策框架具有较强协同性，可作为现阶段推进适应投融资的重点区域。广东省、浙江省、江苏省、湖南省和安徽省等长三角与珠三角经济发达省份，虽仍面临较高气候风险，但其市场环境良好，私营部门与市场机制可优先发挥作用。对于云南省、陕西省等代表性地区，因其在中国粮食生产、生态安全及文化与自然遗产保护在识别优先行业的过程中，本研究主要从行业特征出发，考虑该行业开展适应活动的综合效益（能够规避气候变化负面影响的程度以及行业自身的社会属性）和私营部门参与及贡献的可能性，并以分值法进行优先级）；当前行业评分存在一定主观性，后续研究可通过专家访谈等方式进一步修订评分逻辑与行业得分，以提升优先牧、渔业，卫生，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，以及交通运输、仓储和邮政业。这些行业大类下涵盖医院、住宿类社会工作、能源供应与输配、自来水生产与供应、污水处理及再利用、城市交通运输、邮政与 5323121435443213554135341644523815941722424213541255345454324513833654414243312937综合效益投资者可结合已有的适应目录与适应活动识别方法，进一步细化不同行业下的适应措施。若将重点区域与供水/污水处理/供热设施设备升级等；交通领域涵盖基础设施智能化与数字化改造；医疗领域包括医院服务优化、病房改造及医疗设备更新升级等。这些活动大多已获得绿色金融支持，且与国家及部门发布的适应相关政策、超长期特别国债“两新”项目等形成较强协同。投资者的相关投资活动有望在政策支持与财政补贴的叠）， 对投资者而言，在开展气候适应措施后，对适应活动的综合效益进行科学、准确评估至关重要。这不仅有助于全面衡量投资投入与产出，提升资源配置效率，还能为后续投资决策提供数据支撑与经验积累，进而增强整体投资的战略性与前瞻性。更重要的是，量化和识别适应措施带来的多重效益，可有效增强投资者对气候适应的信心，激发其参与适应行动的积极性。清晰可量化的效益将推动投资者将气候适应视为兼具长期回报与社会价值的重要投资方向，同时吸引更多资本与优秀实践案例汇聚，形成良性循环，助力全社会气候适应能力持健康、生态系统、基础设施、减贫与生计、文化遗产保护等子目标68，并探讨构建具有可比性与可得性的适应TDR）构建适应效益评估框架。该模型将适应效益划分为Losses）指通过适应措施避免的潜在损失，适用于以防灾减灾为核心目标的适应投资（如洪涝治理、排水系统升级、关键基础设施加固等）。其识别通常基于项目在降低潜在气候灾害损失方面的功能定位；估财产与生产损失规避等带来的贴现经济收益。第二红利（InducedEconomicBenefits）指适应措施引发的结构性发展红利，聚焦于项目带来的溢出经济贡献。识别标准通常包括提升生产效率、促进劳动力就业、改善交通物流效率等因素；估算可采用经济效益贴现法，衡量产值增长、就业创造、土地资产升值等指标，尤其适人居环境质量及健康福祉方面的增益效应，体现对社会与环境的多重正向影响。识别时通常关注其对生物多样性、水资源、空气质量、碳排放及居民健康的正向作用；量化方面，可参考碳减排货币化方法，或采用支付意愿法（WTP）、替代市场法等环境经济学工具，对生态与社会效益进行初步估值。研究同时方法的复杂性与数据可得性，当前多数适应性项目仅覆盖部分红利的量化分析，尤其是第三红利常被遗漏，导 减少人员伤亡、财产损失、在开展具体项目的适应效益评估时，项目方、投资方或第三方可结合数据可得性、行业与项目特征，选择定量测算、定性矩阵或案例分析法，针对不同情景开展测算。对于数据支撑充分的项目，可采用定量评估方法，例如通过灾害建模计算基础设施建设对减少交通中断、提升运输效率等经济与发展维度的收益。对于收益难以货币化或缺乏市场数据的领域，可构建“多维红利识别矩阵”，设置风险敞口、制度韧性、生态恢复等关键变量并加权打分，辅助识别项目的社会—环境—治理协同效益。对于定性与定量评估均较困难的项目，可借此外，由于三重红利（避免损失、诱发经济效益、社会与环境共益）的特征差异，不同行业与类型项目的红利构成比例可能存在显著差异，因此需适配不同的融资模式。对于一重红利显著的项目，其收益多为公共属对于第二红利突出的项目，这类项目通常具备现金流与资产升值潜力（如农业、交通、城市建设私营部门与基础设施基金介入可行性较高。对于第三红利、即社会环境共益效益明显的项目，这类项目外部性强、直接 在中国，公共部门、企业、商业银行和保险公司等利益相关方已积极探索适应投融资的创新实践。随着气其风险还会进一步传导至制造业、服务业等其他重点产业，对实体经济造成系统性冲击。基于这一背景，本报告重点选取了与水资源管理、提高农业和基础设施气候韧性相关的案例，旨在通过案例说明应对特定气候风险的适应措施，并进一步探讨这些措施如何通过多元化的金融工具和模式获得支持。同时，鉴于金融部门对气候物理风险传导和应对机制的理解仍然有限，报告也纳入了通过培训推动气候指数保险发展的经验。总体而言，本报告致力于从实际风险与挑战出发，呈现可操作的解决方案、投融资模式与多方参与路径，为加强重点领域位于华北地区，北京大兴国际机场（后简称大兴机场）主要面临洪涝、水污染和水资源供需失衡三挑战。大兴机场地处永定河泛洪区，地势低洼，面临较高防洪压力。同时，大兴机场所在地区供水能力不足，在项目融资方面，由于机场属于公共基础设施，项目前期投入大、回报周期长且回报率低，对专业性和安持农行北京市分行牵头联合国开行北京市分行、工行北京市分行、中行北京市分行、建行北京市分行、交行北有效促进了机场年径流总量控制率达85%、年径流总污染削减率达68%的径流控制目标的实现，达到了机场同时，基于自然的解决方案有助于提升大兴机场的生态和景观效果。最终实现了经济、社会和气候等多领域的 青岛银行蓝色金融项目：中国沿海地区正面临显著的气候变化风险。滨海湿地食品安全和公共健康构成威胁。海平面持续上升，台风与风暴潮频率增加，沿海城市面临更高的安全和经济损失风险。同时，淡水资源紧缺、污水处理不足也加剧了供水安全和公共卫生挑战。在此背景下，蓝色金融通过引导资金投向海洋保护、污水处理和供水等适应型项目，为沿海地区提升气候韧性和保障水资源安全提供了创色金融框架》及相应战略，覆盖七大类别37个细分领域；在业务层面共同规划产品路径，推出7项蓝色金融募集资金超53亿元。77这批具有海洋可持续性和气候韧性的经济活动落地，有望在恢复生态系统、缓解环境 君创国际融资租赁有限公司（君创租赁）总部位于上海，服务华东、华中和华南沿海及经济发达地区。随着气候变化导致海平面上升和极端天气频发，这些区域的城市基础设施和供水系统面临显著压力，污水处理不足加剧了水安全和公共卫生风险。这些风险不仅影响城市运行，也通过资产与运营链传导，可能对君创租赁客户的还款能力和资产价值产生影响。因此，支持污水处理及相关供水项目，既应对水危机，也提升融发展贷款，专项用于支持具备绿色和社会效益的项目。在此合作框架下，君创租赁首次系统性地开展资产气候物理风险测试，从区域与行业维度评估风险暴露程度、设备损毁可能性、保险覆盖能力以及资产估值变动等财务指标，旨在优化资产配置、推进适应措施并识别新兴业务机遇。评估过程中，公司特别关注风险在承租自身资产与外部环境之间的传导机制，并重点支持了包括废水管理及废弃物资源化在内的一系列具有显著气候站进行提标改造，总处理规模达到每日76,500立方米。该项目实施后显著提升区域污水处理能力，有效缓解水体污染，改善生态水质，增强水资源循环利用效能，从而系统性提高区域应对洪涝与污染该笔可持续发展贷款隶属IFC牵头组织的总额整笔贷款预计将通过支持更多类似项目产生广泛的适应协同效益：不仅增降低极端降雨导致的经济损失和运营中断风险，还可改善公共卫生状况、保障饮用水安全，提升社区应对气候灾害的恢复力；同时，通过促进气候韧性型基础设施的投资，有助于带动行业绿色转型，为企业提供可持续增 全球气候变暖导致极端天气事件频率与强度显著增加，对自然生态系统和社会经济构成严重威胁。在这一背景下，气象指数保险作为绿色保险的代表性产品，通过将气象数据与金融工具深度融合，有效提升农业主体及多个产业在面对气候风险时的适应能力和财务韧性，成为可持续金融体系支持气候适应行动的重要组成部分。80服务“最后一公里”，降低农村地区因气象灾害致贫和返贫的风险。同时加强基层地区的金融教育，探索气象指数保险产品在提升气候适应能力和韧性中的项目通过地方政策建议、产品研发创新、商业模式试点、基层专业人员能力建设、国内外专家平台搭建等工作着手促进数字化农业气象指数保险的可持续发展。在农业领域，气象指数保险帮助小农户和小型农业企业在遭遇恶劣天气或自然灾害时，依然能有相对稳定的收入，使其农业生产或经营活动能够抵御气候变化在其他行业（如能源、交通、物流、建筑等），气象指数保险应用场景不断拓展，以降低利益攸关者的脆弱性、增强其风险管理意识行为，提升面对未来极端天气灾害时的气候适应能力和韧性。这一创新模式在中国已经初见成效，并扩展到更多国家和地区。表保险相关专业文章48篇，促进专业知识的交流与负责任创新。项目还通过会议交流、政府基层干部金融能力建设、专家授课等方式，将相关知识和成功案例持续向金融机构及其他合作伙伴分享，提升各机构应对截至2023年6月，该项目已在8个省份支持推出60多种气象指数类保险产品超过46,000户农村家庭受益,产品保额总值超过30亿元人民币。这一创新模式在中国已经初见成效，并扩展到更多国家和地区。项目也正在向气候适应领域进行更加深入的延展，这其中包括更好地对气候变化风险的评估与管理、使用气候风险数据辅助投资决策以及激励私营部门更多参与气候适应投资。 国东南沿海，为亚热带季风气候，是中国台风、强降雨灾害最为严重的区域之一。83使用最广泛的保险连接证券类别之一。由于期限长、流动性好、条款标准化，巨灾债券的市场表现突出，已经成为单一占比最高的保险挂钩债券。称“中再产险”）在在香港成功发行巨灾债券，为减少内地大湾区因台风造成的损失风险募资3000万美元，1年本案例中，巨灾债券发起人为中再产险，负责承担巨灾债券的成本，并提供巨灾债券风险标的。发行人为大湾再保险有限公司，由中再产险成立，是巨灾债券风险标的的接受者。服务机构为怡安证券，为巨灾债券的发行和运作提供必要的服务和支持。资本市场投资者为国际及香港本地的投资者，通过购买巨灾债券获取收益，同时也是风险的最终承担者。在融资方式方面，巨灾债券通过债券交易的方式，将原本由保险市场承保的风险分散到资本市场，其本金和利息的偿还与巨灾事件的发生相关联。87发行人将募集资金交由信托机构托管，投资于短期国债、货币市场基金等低风险资产，收益按月或季度支付给投资者。88如果若达到触发条件，投资者可能会损失部分或全部本金，用于补偿发起人的巨灾赔付支出；反之，投资者将收回本金并获得债券利息。发行人需定期提供财务报告，确保投资者了解资金的管理和使用情况。89通过将巨灾风险转移至资本市场，巨灾债券能够显著减轻保险公司的赔付压力。巨灾债券触发类型包括实际损失、模型损失、行业损失指数和巨灾事件的物理参数（如风暴等级）等，其中损失赔偿型最为常见90，与传统的保险或再保险政策类似，可实现对巨灾风险的直接对冲。91本案例中，大湾区台风造成的实际损失即为触发条件：若台风造成的实际损失额超过约定额度，发行人可以免除或延期支付全部或部分债券本金和利息；若损失未达约定额度，发行人将支付利息并返还本金，并将债券募集资金（以及其存入信托后产生的收益）支付给保险公司，由其偿付投保人，从而避免保险公司直接承担巨灾赔付。92随着气候风险不断加剧，保险和再保险公司承压增加，巨灾债券通过引入资本市场资金，不仅能够分散承保风险，还能减少政府等投保主体的资金投入压力，从而增强金融系统的气候韧性。 马鞍山农商行绿色贷款支持生态修复：在全球范围内，气候变化与生物多样性丧失相互交织，构成系统性环境挑战。基于自然的解决方案与生态修复措施不仅有助于保护生物多样性，还能够显著增强生态系统对气候变化的适应能力，降低极端天气带来的物理风险，产生重要的气候适应协同效益。安徽省马鞍山市作为长三角重要的工业城市，制造业支撑其经济发展，但也伴随长期环境污染与生态退化问题。其所辖含山县生态本底脆弱，地质灾害隐患突出，同时面临水质下降、水土流失和生态系统功能退化等多重压力。在气候变化背景下，极端降雨、高温等天气事件进一步加剧生态安全风险，威胁区域可持续发展和居民生计。为应对上述挑战，马鞍山农商行依据IFC《生物多样性金融参考指南》，创新运用绿色金融工具支持区域生态修复与气候韧性建设。该行为含山县打鼓山废弃采石场整治项目提供1.2亿元绿色贷款，用于矿山地质灾害治理、植被恢复与生态重建，从根本上消除滑坡、塌陷等安全隐患，增强土地覆盖与土壤固碳能力。清溪河与裕溪河共5条河道的综合治理，内容包括岸坡修复、湿地建设、植被种植与河道清淤，全面提升水体自净能力与洪涝调控性能。据企业介绍，项目实施以来，已累计种植乔木及灌木75.3万株，铺设草坪78万平方米，治理河道总长93.4公里，显著改善了区域生态质量与水环境健康状况。这些措施不仅恢复了生物栖息地，增强生态系统的稳定性和气候缓冲功能，还有效减少了水土流失和地质灾害发生概率，提升整体景观与人居环境。该绿色贷款项目实现了多维度协同效益：在环境层面，增强了区域应对极端气候的能力，减少洪涝与地质灾害导致的经济损失；在经济层面，修复后的土地与水体资源为旅游、农业等绿色产业发展创造机会，带动就业与可持续经济增长；在社会层面，提高了社区居民的生活质量与生态福祉，为长三角工业城市绿色转型提供了可复制的金融支持模式。 青岛百发海水淡化厂扩建项目是中国在气候适应和蓝色金融领域的一次重要实践，为解决青岛市水资源短缺问题提供了创新方案。该项目不仅提升了城市供水安全，还为可持续蓝色经济发展和气候适应融资提供了宝青岛市长期面临水资源短缺和区域分布不均的挑战，随着经济快速发展和人口增长，水资源供需矛盾日益突出。气候变化进一步加剧了这一挑战，海平面上升导致沿海地区淡水资源受到海水入侵威胁，极端天气事件频发影响了传统水源的稳定性和水质。93为应对这些挑战，青岛水务集团有限公司推进了百发海水淡化厂二期该项目一期工程于2013年建成，设计日处理能力为10万立方米。二期扩建工程于2021年1月开工，达到世界领先水平。该项目还积极开展产学研合作，拥有多项专利，并参与制青岛百发海水淡化项目符合世界银行对蓝色金融的定义，契合联合国环境规划署金融倡议发布的《可持续蓝色经济金融原则》。它在保护水生态系统、降低气候风险、优化水资源管理等方面展现了显著效益。同时，该项目与气候债券倡议组织（CBI）框架下的气候适应属性高度契合，直接响应了青岛市的水资源短缺和气候变化风险，提供了替代性解决方案，增强了城市青岛百发海水淡化厂扩建项目的成功实施，为青岛市提供了稳定的增量水源，显著缓解了城市供水压力，优化了水源结构，提升了城市水资源系统的气候韧性。在金融创新方面，该项目通过发行蓝色债券，为可持续蓝色经济发展开辟了新的融资路径。它在技术创新、能效优化以及与国际标准的对标方面，展现了中国在可持 在应对气候变化和推动绿色发展的背景下，江苏银行在徐州潘安湖采煤塌陷地生态修复项目中，通过创新亿元项目贷款98。这一举措不仅有效解决了生态修复项目资金不足的问题，还为气候适应和生物多样性保护提潘安湖地区曾因长期的煤炭开采而遭受严重的环境破坏，土地塌陷面积达11.6平方公里，影响了6个村生态环境极其恶劣。项目实施后，潘安湖成功转型为国家湿地公园和生态旅游示范区，游客人数和旅游收入大江苏银行的EOD模式通过“环境修复+产业运营”的方式，将生态修复与旅游等产业运营相结合，实现了生态效益与经济效益的双赢。项目不仅恢复了湿地生态系统，保护了生物多样性，还显著提升了区域的气候江苏银行的绿色金融实践在数据和方式上展现了显著的作用。截至202江苏银行潘安湖EOD项目的成功，体现了创新融资模式在气候适应和生物多样性保护中的关键作用。项目不仅实现了生态修复与产业发展的深度融合，还通过长期且定制化的金融支持，为项目的可持续发展提供了稳定的资金保障。这一案例为中国乃至全球的气候适应融资提供了宝贵的政策启示，展示了地方商业银行在应对气候挑战、推动绿色转型中发挥更大作用的潜力。通过持续创新和政策支持，中国有望在全球气候适应融资 墨西哥韧性住房项目：作为气候脆弱性突出的国家，墨西哥正面临海温升高、海平面上升及飓风增强等多重不可逆的气候影响，其住房领域长期存在的结构性缺陷进一步加剧了整体气候风该国约四分之一住房存在质量缺陷，在恰帕斯、格雷罗和瓦哈卡等南部州，超过50%的住房因建材低劣、过度拥挤