雨课堂学堂云在线《金融工程（安徽财大 ）》单元测试考核答案

注：不含主观题第1题填空题(2分)____是衍生产品市场产生与发展的原动力,____能够推动标的资产现货价格与其衍生产品价格向合理的相对关系转变。正确答案：:["套期保值者"]正确答案：:["套利者"]第2题判断题(1分)金融工程的根本目的是解决现实生活中的金融问题。()第3题判断题(1分)根据风险中性定价原理,某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。()第4题判断题(1分)期货交易的真正目的是转让实物资产或金融资产的财产权。()第5题单选题(1分)衍生金融工具的首要功能是()A价格发现B投机手段C保值手段D套利手段第6题单选题(1分)期权多头方支付一定费用给期权空头方,作为这份权利的报酬,则这笔费用称为()A交易佣金B协定价格C保证金D期权费第7题单选题(1分)风险中性定价理论的核心思想是()A假设金融市场中的每个参与者都是风险中性的B假设金融市场中的金融产品都是低风险产品C假设投资者所持有的金融资产是高风险资产D假设投资者所持有的金融资产是无风险资产第8题单选题(1分)下列属于风险中性定价内容的是()A定价过程需要计算风险资产的预期收益率B定价过程需要计算不同的贴现率C风险中性定价摆脱了定价方法对投资者风险偏好的依赖D风险中性定价强化了绝对定价在金融资产定价中的地位第9题多选题(2分)下列关于金融工程的说法正确的是()A金融工程的根本目的是解决金融问题B金融工程的主要内容是设计、定价与风险管理C金融工程运用的主要工具包括基础性产品和金融衍生产品D金融工程的标志性分析方法是无套利假定和相对定价法正确答案：ABCD第10题多选题(2分)衍生金融工具按照性质的不同,可以分为()A股权式类衍生工具B远期类工具C选择权类工具D利率衍生工具正确答案：BC第二章作业习题第1题单选题(1分)远期合约的多头是()A合约的买方B合约的卖方C交割资产的人D经纪人第2题单选题(1分)在“2x6FRA”中,合同期的时间长度是()A2个月B4个月C6个月D8个月第3题单选题(1分)在期货交易中,由于每日结算价格的波动而对保证金进行调整的数额称为()A初始保证金B维持保证金C变动保证金D以上均不对第4题多选题(2分)根据标的资产的不同,金融远期合约包括()A远期利率协议B远期股票合约C远期外汇协议D股票指数期货E长期国债期货正确答案：ABC第5题多选题(2分)关于远期与期货合约之间的差异,下列选项中正确的是()A交易场所不同B标准化程度不同C违约风险不同D结算方式不同E合约双方关系不同正确答案：ABCDE第6题判断题(1分)远期合约不能保证其投资者未来一定盈利,但投资者可以通过远期合约获得确定的未来买卖价格。()第7题判断题(1分)远期合约的违约风险要低于期货合约。()第8题判断题(1分)对一个期货合约的平仓就是承约一个与初始交易头寸相反的头寸。()第9题判断题(1分)远期和期货一样,只有合约到期才进行交割清算,期间均不进行结算。()第10题判断题(1分)如果合约到期标的资产的市场价格低于交割价格,则远期多头亏损,空头盈利。()第三章-作业习题第1题判断题(1分)远期合约中规定的未来的交易价格被称为远期价格。()第2题判断题(1分)黄金和白银是支付已知现金收益的资产,因为它们本身可以产生收益。()第3题单选题(1分)下列哪项不是远期与期货定价分析的基本假设?()A没有交易费用和税收B市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金C没有违约风险D不允许卖空第4题单选题(1分)远期合约与期货合约的()可以是相同的。A市场定价方式B结算方式C标的资产D流动性第5题单选题(1分)当沪深300股指期货合约1手的价值为90万元时,该合约的成交价为()点。A3000B4000C5000D6000第6题单选题(1分)假设市场完美无摩擦,标的资产价格为35.5美元,远期价格为38.0美元,期限为一年。年无风险利率为5%,则套利利润为()。A0.7美元B-0.7美元C0.5美元D-0.5美元第7题多选题(2分)下列哪项是远期与期货定价分析的基本假设?()。A完美市场B当套利机会出现时,市场参与者将参与套利,从而使套利机会消失C没有违约风险D期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率正确答案：ABCD第8题多选题(2分)下列关于远期价值的表述正确的有()。A远期价值是远期合约本身的市场合理价值B合约签订时远期价值为0C合约签订后远期价值将随着标的资产价格的变化而变化D如果某一远期合约远期价值对多头来说为10元,那么对空头来说,远期价值也为10元正确答案：AC第9题多选题(2分)下列各项中,属于支付已知收益率的资产的有()A股票B股票指数C货币D黄金正确答案：AC第10题多选题(2分)已知一个无收益资产远期合约的交割价格为,对应的标的资产现货价格为,时刻到期的以连续复利计算的时刻的无风险年利率为。时可套利,在时刻套利者应当怎样做?()A按无风险利润借入现金,期限为B用购买一单位标的资产C卖出一份该资产的远期合约,交割价格为D将一单位标的资产交割换得现金正确答案：ABC第四章作业习题第1题多选题(2分)对于期货的不完美套期保值主要源于()A基差风险B对手方风险C数量风险D价格风险正确答案：AC第2题多选题(2分)以下关于基差表述正确的有()A基差是指特定时刻用以套期保值的期货价格与需要被进行套期保值的现货价格之差B基差用公式可以表示为:b=H-GC公式中H是需要进行套期保值的现货价格D公式中G是需要进行套期保值的现货价格正确答案：BC第3题多选题(2分)以下关于套期保值合约品种的选择正确的有()A应选择具有足够流动性的合约品种B若被套期保值的现货既有远期合约也有期货合约交易是可自由选择远期或期货C期货合约比较适合持有到期的情形D应选择与被套期保值的现货资产高度相关的合约品种正确答案：AD第4题多选题(2分)以下关于最小方差套期保值比率的估计的说法正确的有()A有效性可通过检验风险降低百分比来确定B风险降低百分比越大,有效性越强C实践中可通过一元线性回归方程式判别系数R^2来检验有效性D目标是使得套期保值收益的方差最小化正确答案：ABCD第5题单选题(1分)对于以下使用远期或期货进行套期保值各自的特点与优点中,错误的是()A远期合约比较适合个性化需要与持有到期的情形B期货合约在大多数情况下流动性较好C期货合约可得的品种较多D远期合约没有每日盯市结算与保证金要求第6题单选题(1分)如果甲预期未来小麦歉收,将导致小麦期货价格上涨,为赚取利益,则他不应()A买入小麦现货B买入小麦期货C买入小麦现货并卖出小麦期货D以上皆非第7题单选题(1分)当判断基差风险大于价格风险时()A仍应避险B不应避险C应考虑局部避险D无所谓第8题单选题(1分)在基差风险中,基差()对空头套期保值有利,而基差()对多头套期保值有利()A减小;不变B不变;增大C减小;增大D增大;减小第9题单选题(1分)在正向市场中,当客户在买入套期保值时,如果基差值变大,在不考虑交易手续费的情况下,则客户将会()A盈利B亏损C不变D不一定第10题单选题(1分)以下四种情况,哪一个不会导致基差减小()A现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅B现货价格下跌而期货价格上涨C现货价格上涨而期货价格下跌D现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅第五章习题作业第1题判断题(1分)理论上期货价格的久期近似等于标的资产价格的久期减去期货合约本身的期限。()第2题判断题(1分)投资者可以根据自身的预期和特定的需求,利用股指期货改变股票投资组合的β系数。()第3题判断题(1分)股指期货的价格为,在CME交易的以美元标价的日经225指数期货同样适用此公式。()第4题判断题(1分)货币久期是利率敏感性资产价格变动的百分比对到期收益率变动的一阶敏感性。()第5题判断题(1分)当股指期货的实际价格偏离理论价格时,市场就存在套利机会,称为“指数套利”。()第6题单选题(1分)在实际中,转换因子是()得出的A根据实际情况计算B交易所计算并公布C法律规定D没办法得出第7题单选题(1分)关于久期的说法错误的是()A久期是利率敏感性资产价格变动的百分比对到期收益率变动的一阶敏感性。B久期一般为正。C久期越大,资产的利率风险越小。D久期越大,资产的利率风险越大。第8题单选题(1分)关于股指期货的说法错误的是()。A合约到期时,股指期货采用现金结算交割的方式。B股指期货的合约规模是固定的。C股指期货最常见的用途是指数套利和套期保值。D股指期货的标的资产是市场股票指数第9题单选题(1分)若某只股票相对于指数的系数为1.5,则指数下降2%时,该股票()。A上涨3%B下降3%C上涨5%D下降5%第10题单选题(1分)某投资者以3000点买入沪深300股指期货合约1手开仓,在2900点卖出平仓,如果不考虑手续费,该笔交易的亏损为()。A30000元B10000元C3000元D1000元第六章习题作业第1题填空题(2分)____年所罗门兄弟公司促成了____与世界银行之间基于固定利率的一项货币互换,这被认为是互换市场发展的里程碑。正确答案：:["1981"]正确答案：:["IBM"]第2题单选题(1分)基于货币互换与利率互换的比较,下列描述错误的是()?A货币互换违约风险更大B货币互换多了一种汇率风险C利率互换只涉及一种货币,货币互换涉及两种货币D利率互换期初期末都需要交换本金,货币互换不用第3题单选题(1分)互换合约浮动利率选择惯例中,人民币浮动利率选择惯例不包括()?A7天回购利率BSHIBORCLIBORD一年期存款利率第4题多选题(2分)()属于互换头寸的结清方式?A对冲原互换协议B解除原互换协议C赎回原互换协议D出售原互换协议正确答案：ABD第5题多选题(2分)总收益互换的优点包括()?A节约交易费用B减少税收C降低杠杆D规避监管正确答案：ABD第6题判断题(1分)交叉货币利率互换是指一种货币的固定利率换同种货币的固定利率。()第7题判断题(1分)总收益互换既转让资产的实际所有权,也转让收益权。()第8题填空题(2分)货币互换在期初和期末须按照____汇率交换不同货币的本金,期间还需定期交换____货币的利息。正确答案：:["约定的"]正确答案：:["不同"]第9题单选题(1分)各种互换中,()交换两种货币的本金并且交换固定利息?A标准利率互换B货币互换C信用违约互换D总收益互换第10题单选题(1分)关于互换,以下说法中正确的一项是()?A市场通常将利率互换中固定利率支付者称为互换多方B在货币互换开始时,本金的流动方向通常和利息的流动方向相同,而在结束时,两者的流动方向相反C在利率互换中,本金通常需要交换D对冲原互换协议完全抵消了违约风险第七章习题作业第1题填空题(2分)利率互换空头相当于持有____利率债券空头+____利率债券多头。正确答案：:["浮动"]正确答案：:["固定"]第2题填空题(1分)合理的互换利率就是使得利率互换价值为零的固定利率,即:____。正确答案：:["="]第3题填空题(1分)货币互换既可以分解为____的组合也可以分解为远期协议的组合。正确答案：:["债券"]第4题单选题(1分)签订利率互换合约时的互换估值要确保()?A浮动利率端价值为正B固定利率端价值为正C固定利率端价值为负D合约初始价值为0第5题单选题(1分)在对利率互换进行定价前,通常做出的假设不包括()?A忽略天数计算B以国际市场上的互换为例,浮动利率使用LIBORC贴现率使用LIBORD固定利率使用一年期定期存款利率第6题单选题(1分)利率互换的合理用途不包括()?A降低融资成本B对冲利率风险C构造产品组合D对冲汇率风险第7题多选题(2分)互换定价方式包括()?A将互换看作一系列远期的组合B将互换看作一系列期权的组合C将互换看作两个债券的组合D将互换看作两个互换的组合正确答案：AC第8题多选题(2分)当利率期限结构向上倾斜时,下列关于利率互换的说法中,错误的是()?A利率互换中,收到浮动利率的一方初期现金流为负,后期现金流为正,后期面临的信用风险较大B利率互换中,收到浮动利率的一方初期现金流为正,后期现金流为负,后期面临的信用风险较大C利率互换中,收到固定利率的一方初期现金流为正,后期现金流为负,后期面临的信用风险较大D利率互换中,收到固定利率的一方初期现金流为负,后期现金流为正,后期面临的信用风险较大正确答案：BCD第9题判断题(1分)货币互换可以分解为远期汇率协议的组合。()第10题判断题(1分)运用FRA给利率互换定价时,FRA多头价值为:,从利率期限结构中估计出FRA对应的远期利率,即可得到每笔FRA的价值,加总即为利率互换多头的价值。()第八章习题作业第1题填空题(3分)A公司借款利率均比B低,但在固定利率市场上A公司比B公司低1.2%,而在浮动利率市场上A仅比B低0.7%。这种情形称为A在两个市场上均具有____优势,但A在____利率市场上有比较优势,而B则在____利率市场上具有比较优势。。正确答案：:["绝对"]正确答案：:["固定"]正确答案：:["浮动"]第2题填空题(1分)运用利率互换转换负债属性要求____期限与负债期限相同。正确答案：:["互换"]第3题填空题(1分)货币互换中存在汇率风险,可以通过远期____协议规避。正确答案：:["外汇"]第4题多选题(2分)以下关于利率互换的表述正确的是()?A假设某机构有固定利息收入,如果预期利率在未来将上升,那么应进行利率互换,将固定利率调为浮动利率B假设某机构有固定利息收入,如果预期利率在未来将下降,那么不应进行利率互换C假设某机构有浮动利息收入,如果预期利率在未来将上升,那么不用进行利率互换D假设某机构有浮动利息收入,如果预期利率在未来将下降,那么不用进行利率互换正确答案：ABC第5题多选题(2分)下列有关信用套利的说法正确的是()?A只有利率互换才能进行信用套利B市场上存在信用定价差异就可以进行信用套利C利率互换、货币互换都可以进行信用套利D信用套利能够规避税收及监管的特殊规定正确答案：BC第6题判断题(1分)如果交易者原先拥有一笔固定利率资产,可以通过进入利率互换的空头,使所支付的固定利率与资产中的固定利率收入相抵消,同时收到浮动利率,从而转换为浮动利率资产。()第7题判断题(1分)信用套利指互换双方利用各自在不同融资领域的相对比较优势为基础进行合作与交换,从而达到降低融资成本、提高收益的目的。()第8题判断题(1分)税收及监管套利指交易者利用各国税收及监管要求的不同,运用互换规避税收及监管的特殊规定,降低成本,获取收益。()第9题单选题(1分)投资者购入了浮动利率债券,因担心浮动利率下行而降低利息收入,则该投资者应该在互换市场上()?A利用利率互换将浮动利率转化为固定利率B利用利率互换将固定利率转化为浮动利率C介入货币互换的多头D介入货币互换的空头第10题多选题(2分)A公司借入固定利率资金的成本是10%,浮动利率资金的成本是LIBOR+0.25%;B公司借入固定利率资金的成本是12%,浮动利率资金的成本是LIBOR+0.75%。假设A希望借入浮动利率借款,B希望借入固定利率借款,且双方通过互换平分收益,请问如下四个选项中正确的是()?A两家公司的总成本共节约了1.5%B两家公司应进行交叉货币利率互换CA公司互换后的融资总成本为:LIBOR-0.5%D两家公司互换后的融资总成本为LIBOR+10.75%正确答案：ACD第九章习题作业第1题判断题(1分)与期货合约一样,期权合约都是标准化的,在交易所中进行交易。()第2题判断题(1分)期权合约的多头可以在规定的时间内行使其购买或出售标的资产的权利,也可以不行使这个权利。()第3题判断题(1分)期权交易空方的盈利是有限的,以期权费为限。()第4题判断题(1分)看涨期权赋予了多方在未来按照约定价格买入某种资产的权利。()第5题多选题(2分)按照期权多方执行期权的时限划分,期权可以分为()A欧式期权B美式期权C百慕大式期权D看涨期权E看跌期权正确答案：ABC第6题多选题(2分)按照期权买者的权利划分,期权可以分为()A欧式期权B美式期权C百慕大式期权D看涨期权E看跌期权正确答案：DE第7题判断题(1分)期权合约的买卖双方的权利和义务是对称的。()第8题判断题(1分)一般来说,一份股票期权合约中规定的交易数量是100股股票。()第9题单选题(1分)期权多头方支付一定的费用给期权的空头,作为拥有这份权利的报酬,则这笔费用称为()A交易佣金B协定价格C保证金D期权费第10题单选题(1分)以一份到期日为2020年1月20日、行权价格为20元、标的资产为A股票的美式看涨期权为例,该期权持有者在()可以执行该期权。A2020年1月20日这一天B2020年1月20日前的某一段时间C2020年1月20日前的任意时刻D不确定第十章习题作业第1题多选题(2分)拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些?()A一旦有钱可赚就立即执行期权B当股价跌到执行价格以下时,购买一个补偿性的看跌期权C如果继续持有看涨期权可能导致回报下降,该投资者可以立即出售期权D对于投资者而言,提前执行该期权可能是不明智的正确答案：CD第2题判断题(1分)提前执行无收益资产美式看涨期权是不明智的。()第3题判断题(1分)提前执行有收益资产美式看涨期权是不明智的。()第4题判断题(1分)美式期权的有效期越短,期权价格越高。()第5题判断题(1分)看跌期权多头的亏损风险是无限的,盈利是有限的。()第6题单选题(1分)假设IBM公司股票的现货价格为80美元/股,三个月期的无风险利率为4%,未来三个月内IBM公司不会派发红利,则执行价格为90美元的欧式看涨期权价值的上下限为()ABCD第7题单选题(1分)关于期权价格的特性,以下说法错误的是()A期权的内在价值是多方可能行使期权时所获回报最大贴现值的较大值B标的资产价格的变化越大,期权的时间价值就越大C期权价格围绕期权价值上下波动D期权的时间价值受内在价值的影响,在期权平值点时间价值达到最大第8题多选题(2分)下列各项中,哪些选项对期权价格有影响?()A标的资产的市场价格与期权的行权价格B期权的有效期C标的资产价格的波动率D无风险利率正确答案：ABCD第9题多选题(2分)对于时间价值的特征说法正确的有()A其他条件相同时,剩余时间长的期权的时间价值一定大于剩余期限短的B其他条件相同时,波动率越大时间价值越大C远月合约由于时间价值较大,所以消逝的速度也相应较近月更快D随着时间的减少,平值期权的时间价值的损耗逐渐加速正确答案：ABD第10题单选题(1分)假设某无红利股票的市场价格为9元,A股票的两种欧式看涨期权X和Y的执行价格分别为10元和11元,它们的有效期都为1年,1年期无风险连续复利率为10%,则期权有效期内执行价格为10元的看涨期权X的时间价值和执行价格为11元的看涨期权Y的时间价值之间的关系为()AX的时间价值等于Y的时间价值BX的时间价值小于Y的时间价值CX的时间价值大于Y的时间价值D以上都不是第十一章习题作业第1题判断题(1分)有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克-舒尔斯-莫顿期权定价公式直接求得。()第2题单选题(1分)无收益资产欧式看跌期权定价公式为()ABCD第3题单选题(1分)下列说法正确的是()A只要为衍生产品定价,就可直接适用风险中性定价原理B在布莱克-舒尔斯-莫顿期权定价公式中,可以选择附息票债券的到期收益率估计无风险利率C在对衍生产品定价时,可以假设所有投资者都是风险中性的D标的资产价格的波动率难以准确估计是造成布莱克-舒尔斯-莫顿期权定价公式计算的期权理论价格与市场价格存在差异的主要原因第4题多选题(2分)布莱克-舒尔斯