基于价值链的天润乳业公司营运资金管理研究

摘要优化营运资金管理是企业日常经营中稳定发展的关键，但部分企业仍然沿用传统的营运资金管理模式，传统模式不能使企业的业务紧密结合，难以全面地揭示其实际作用，也难以体现其价值。而价值链管理更全面，它涵盖了资金流、信息流及物流等多个维度，这有助于企业识别关键环节并优化价值创造。通过将价值链管理与营运资金管理进行整合，企业既可以突破传统模式的限制又能实现资源的优化配置和效率的提升以增强其竞争力，推动企业创造价值并实现稳定发展。伴随着国家对乳制品行业的监管日益强化与行业整合力度的不断加大，未来一线品牌或许会更多地选择并购区域乳企、掌控上游奶源及投资扩产等举措来提升品牌知名度和市场影响力，进而使市场竞争加剧。在此背景下灵活运用营运资金是天润乳业稳定运营与持续发展的关键。本文基于价值链视角对天润乳业2019年至2023年的营运资金管理状况展开比较分析并归纳问题提出了改善建议，旨在改善和提高资金运用效率以提升公司整体竞争力且扩大经营范围，助力企业持续稳定的发展。关键词：价值链；营运资金管理；乳制品AbstractOptimizingworkingcapitalmanagementiscrucialforcontinuousandstabledevelopmentincorporatedailyoperations,andeffectiveworkingcapitalmanagementiskeytosuccessfulfinancialmanagement.However,somecompaniesstilladheretotraditionalmodels,failingtointegratecloselywithbusinessoperations,makingitdifficulttofullyrevealtheiractualroleandvalue.Incontrast,valuechainmanagementoffersamorecomprehensiveperspective,coveringmultipledimensionssuchascashflow,informationflow,andlogistics,whichhelpsidentifyandoptimizecriticalvalue-creatingprocesses.Byintegratingvaluechainmanagementwithworkingcapitalmanagement,dairyenterprisescanbreakthroughthelimitationsoftraditionalmodels,achieveoptimalresourceallocationandefficiencyimprovements,enhancecompetitiveness,andpromotevaluecreationandsustainablegrowth.Asnationalregulationonthedairyindustryintensifiesandindustryconsolidationeffortsincrease,futureleadingbrandsmayincreasinglyenhancebrandrecognitionandmarketinfluencethroughmergersandacquisitionsofregionaldairyfirms,controloverupstreammilksources,andinvestmentinexpansion,therebyintensifyingmarketcompetition.Underthisbackdrop,theflexibleapplicationofworkingcapitalisvitalforTianrunDairy'sstableoperationandcontinueddevelopment.ThispaperconductsacomparativeanalysisofTianrunDairy'sworkingcapitalmanagementfrom2019to2023basedonavaluechainperspective,identifiesissues,andproposesimprovementsuggestions,aimingtoimproveandenhancetheefficiencyoffundutilizationtoboostthecompany'soverallcompetitivenessandexpanditsbusinessscope,contributingtotheenterprise'scontinuousandstabledevelopment."Keywords:ValueChain;WorkingCapitalManagement;DairyIndus目录TOC\o"1-3"\h\u一绪论 表4-1和REF_Ref4941\h图4-1来看，天润乳业作为乳制品企业，过去五年原材料在库存中的占比一直超过80%，最高达92.48%，远超合理范围。这表明公司在原材料采购和管理上存在不足，导致资金占用严重，管理效率低下。从价值链角度看，未投入生产的原材料无法为企业创造价值，大量囤积原料增加了储存、保鲜和质量管理的难度，提高了仓储成本，占用营运资金，影响企业资金管理能力，不利于长期发展。计算公式如下： （4-SEQ（4-\*ARABIC1）表4-SEQ表4-\*ARABIC1天润乳业2019-2023年原料占存货比重年份/项目20192020202120222023原材料(万元）19575.4425976.2534951.5141474.1671198.02存货（万元）21167.3428409.2540111.5750155.0681183.38原材料占存货比重92.48%91.44%87.14%82.69%87.70%图4-SEQ图4-\*ARABIC1天润乳业2019-2023年原材料占存货比重折线图数据来源：由天润乳业年报整理所得（二）占用供应商资金过度从前章数据研究发现应付账款占流动负债的比重较大，近五年平均占比为49.81%。采购环节的营运资金及周转期仅在2022年为正，其余年份均为负。这表明企业通过延迟支付供应商货款来占用其资金，从而减少自身营运资金占用，提高资金利用效率。由REF_Ref5744\h图4-2可以得知，2019年至2023年天润乳业的应付账款周转期呈现下降趋势。然而与行业龙头伊利股份相比，天润乳业的应付账款周转天数在过去五年中始终高于伊利股份，差距在14天至55天之间。这表明天润乳业在一定程度上延迟支付供应商款项，存在过度占用供应商资金的情况。尽管这有助于利用公司闲置资金，提高营运资金利用效率，但过度占用可能损害商业信用且影响与供应商的关系，损害企业信誉，不利于长远发展。图4-SEQ图4-\*ARABIC2应付账款周转期2019-2023年对比图数据来源：新浪财经（三）存货积压严重通过前文知存货占流动资产比重较大，近五年平均占比45.24%，表明企业存货占用过多流动资金，产品存在滞销或过期的风险。从REF_Ref17653\h图4.3来看天润乳业存货周转期逐年提高，增幅较大，与行业龙头企业相比，最小差距大约16天，最大差50天，近五年均高于伊利股份，并且存货周转期合理区间在30-45天，而天润乳业均高于合理区间，这表明天润乳业存货积压严重，不利于发展。图4-SEQ图4-\*ARABIC3存货周转期2019-2023年对比图数据来源：新浪财经（四）应收账款管理不到位从上文可知，天润乳业的应收账款呈现整体上升趋势，表明企业业务规模扩大，可能存在赊销方式，赊销虽可促销、加速销售、减少库存、维持业绩增长、提升市场份额，但可能产生呆坏账，影响企业经济效益。从REF_Ref6273\h图4-4可知，企业应收账款周转天数在逐年上升，在合理区间，但高于伊利股份，因此要加强对销售回款的管理，以提高企业营运资金运营效率，促进企业稳定发展。图4-SEQ图4-\*ARABIC4应收账款周转期2019-2023年对比图数据来源：新浪财经五基于价值链的天润乳业营运资金管理优化建议（一）优化采购管理天润乳业原材料库存比例偏高主要由于原奶和包装材料等关键原料价格频繁波动，这些波动不仅直接影响产品利润空间而且可能对公司业绩稳定产生负面影响，为了降低成本可以考虑通过招标采购大宗原料，比如调整包装材料种类并提高原料使用效率以保证质量新鲜，基于过去销售数据结合市场走势研究需要借助预测模型提升需求判断准确性，科学采购计划能够有效减少原料过量采购情况，从而降低资金占用和浪费。（二）加强存货管理，提高销售效率天润乳业应采用科学的库存管理方法减少积压问题，比如使用现代库存软件随时查看数据保证信息准确并及时安排定期清点货物快速处理积压商品，不但要通过打折和限时抢购促销积压产品，而且在社交平台发布活动信息以增加销售机会。同时要建立稳定的供应商关系来确保原料供应及时性，这样既能防止供应中断问题，又可以避免过量采购导致的库存积压，此外结合产品线多样化与定制策略的实施，能有效控制单一产品依赖带来的库存风险。（三）合理使用企业信誉，减少对供应商资金的过度占用天润乳业需要合理使用商业信誉并且不能过多占用供应商资金，通过优化财务管理流程来确保按时支付供应商款项，既能维护信用形象又可以建立长期合作关系，避免支付拖延问题。同时通过与供应商商量制定双方都接受的信用期限和支付方式来减轻供应商压力并增强其信任，最终形成稳定可靠的供应链体系。（四）制定合理的回款计划和奖励机制天润乳业在与客户进行商业交易时应明确约定付款期限并在合同中详细阐述相关条款，对于大额订单可以采用分期付款策略来减轻客户经济负担。公司需制定合理的资金回款计划和周期来保障财务正常运营。通过优化回款流程，可建立回款奖励机制对按时付款的客户给予奖励以提升其付款积极性。对于逾期未付款的客户企业需采取暂停供货或收取滞纳金的措施来维护自身利益。此外通过绩效考核和奖励机制激励销售人员积极催收以确保资金流动顺畅。六总结与展望（一）本文的主要工作本文首先对相关文献进行梳理并介绍了对应的理论内容，其次对天润乳业相关情况进行介绍和分析，包括天润乳业的营运资金规模与结构、企业的价值链内容，运用了对比分析法，分别以公司近五年的数据做纵向角度的比较，以及公司与行业内部的其他公司的数据横向比较，阐述天润乳业营运资金管理方面存在的相关问题并分析问题背后的原因。然后以价值链的视角从内外部价值链对其营运资金管理存在的问题提出对应的优化方案，研究发现天润乳业在营运资金管理方面发现的问题有以下几点：一是原材料占用了过多营运资金；二是存货积压严重，可能增加企业成本；三是营销渠道收回货款慢；本文首先梳理了相关文献并介绍了相关理论，接着分析了天润乳业的营运资金规模与结构及基于价值链的营运资金管理现状，运用比较分析法，纵向对比了公司近五年的数据，横向与伊利股份实施了对比，以此寻找天润乳业在营运资金管理方面的问题，然后提出改善建议。研究发现天润乳业在营运资金管理方面存在的问题为原材料占用过多资金、存货积压严重，可能增加企业成本、销售回款慢及占用供应商资金过度。对上文归纳的问题提出的建议：一是优化采购管理，根据市场需求制定科学的采购计划，以免原材料过度积压：二是优化存货管理，提高销售效率：三是合理使用企业信誉，减少对供应商资金的过度占用：四是制定合理的回款计划和奖励机制。总体上，天润乳业的营运资金管理水平在行业内表现较好，但仍然存在一定的进步空间。希望本文能够为天润乳业以及其他乳制品企业提供一定的参考价值。（二）本文的不足本文数据来源单一，仅依赖企业年报，缺乏行业权威数据库，缺少市场调研报告，导致分析依据不足，时间跨度短，仅分析近五年数据，难以揭示长期趋势，无法反映周期性变化，这些影响企业营运资金管理缺乏具体实施步骤。研究展望本文仅聚焦天润乳业一家企业，未来可选取更多乳制品企业，也可选取不同行业企业进行对比，进一步研究基于价值链的营运资金管理理论，研究其方法的普适性与差异性，为不同行业企业提供借鉴。未来应持续关注新兴管理模式，关注新技术，如人工智能在营运资金管理中的应用潜力，探索创新管理方法，探索创新工具，提升营运资金的智能化水平，提升营运资金的精细化水平，助力企业稳定发展。参考文献JulianaY.Tsai,T.S.Raghu,BenjaminB.M.Shao.Informationsystemsandtechnology.PeterHines.Valuechainanalysisincostmanagement[J].StructuralCostManagementAccountingHorizons,2016(2):201-220.ReardonT,EcheverriaR,BerdengueJ,etal.RapidTransformationofFoodSystemsinDevelopingRegions:HighlightingtheRoleofAgriculturalResearch&Innovations[J].AgriculturalSystems,2019,(172):47-59.MarisaJuliaetal.AnalysisofValueChainModelofSheep-FatteningBusinessinLangkatDistrict[J].AsianJournalofAdvancedResearchandReports,2023,17(7):40-45.HofmannErik,KotzabHerbert.ASupplyChain-orientedApproachofWorkingCapitalManagement[J].JournalofBusinessLogistics,2014(4):32-36.LuannJ.Lynch.WorkingCapital:ASummaryofRatiosbyIndustry[J].SocialScienceElectronicPublishing,2017,1(1):1-7.KayaniUN,SilvaTD,GanC.WorkingCapitalManagementandCorporateGovernance:ANewPathwayforAssessingFirmPerformance[J].AppliedEconomicsLetters,2019,26(11):938-942.AbednegoOsei,AndrewOseiAgyemang,JosephOwusuAmoah&InusahSulemana.EmpiricalstudyontheimpactofworkingcapitalmanagementongoingconcernofmanufacturingfirmsinGhana[J].CogentBusiness&Management,2023,10(2):1-26.AmitSharma,JoonhoMoon,CatherineStrohbehn.Restaurant'sdecisiontopurchaselocalfoods:Influenceofvaluechainactivities[J].InternationalJournalHospitalityManagement,2014(7):126-129.MargaritaProtepappa-Sieke,RalfW.Seifert.Benefitsofworkingcapitalsharinginsupplychains[J].JournaloftheOperationalResearchSociety,2017,68(05):167-177.SandipD,SagarikaM,AnandaM.Efficientwork