2025年金融专升本投资学模拟试卷（含答案）

2025年金融专升本投资学模拟试卷（含答案）考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）1.下列哪一项不属于投资学主要研究的内容？A.资产定价B.投资组合管理C.公司财务D.金融市场效率2.投资者为追求更高的预期收益而愿意承担的额外风险被称为：A.市场风险B.系统性风险C.非系统性风险D.风险溢价3.根据有效市场假说（EMH），在强式有效市场中：A.历史价格信息已完全反映在当前价格中B.所有公开信息都已反映在当前价格中C.即使内幕信息也能被市场立即消化D.投资者可以通过分析公开信息获得超额收益4.下列哪种投资策略旨在通过分散投资来降低非系统性风险？A.买入并持有策略B.逢低买入，逢高卖出C.投资于单一高增长股票D.构建多元化的投资组合5.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数（β）衡量的是：A.资产自身的绝对风险B.资产相对于市场组合的系统性风险C.投资者承担的所有风险D.无风险资产的预期收益率6.某只股票的预期收益率为15%，无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率为10%，根据CAPM模型，该股票的贝塔系数是多少？A.0.5B.1.0C.1.5D.2.07.某债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，若市场到期收益率为10%，则该债券的当前市场价格大约为：A.920元B.950元C.1000元D.1080元8.期权买方的最大损失额是：A.期权费B.标的资产价格C.标的资产价格减去期权费D.无穷大9.以下哪种投资分析方法主要关注历史价格和交易量数据？A.基本面分析B.技术分析C.行为金融学D.量化分析10.衡量投资组合整体波动性的主要指标是：A.收益率B.标准差C.均值D.变异系数二、判断题（本大题共5小题，每小题1分，共5分。请判断下列各题的叙述是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。）1.风险厌恶的投资者总是偏好风险较低的资产，即使这意味着较低的预期收益。（）2.投资组合的预期收益率是组合中各资产预期收益率的加权平均数。（）3.根据投资组合理论，充分分散化的投资组合可以完全消除所有风险。（）4.债券的票面利率固定不变，因此其市场价格也始终不变。（）5.期权卖方承担无限的风险和潜在的无限收益。（）三、名词解释（本大题共4小题，每小题2分，共8分。请用简明扼要的语言解释下列名词的含义。）1.预期收益率2.风险厌恶3.衍生证券4.投资组合四、简答题（本大题共3小题，每小题4分，共12分。）1.简述有效市场假说（EMH）的三种形式及其含义。2.简述投资组合理论（MPT）的核心思想。3.简述影响债券价格的主要因素。五、计算题（本大题共2小题，每小题6分，共12分。）1.某投资者构建了一个包含两种股票的投资组合，A股票的预期收益率为12%，权重为60%；B股票的预期收益率为18%，权重为40%。如果该投资组合的预期收益率为14.4%，请问B股票的方差是多少？（假设A、B股票之间的协方差为0）2.某投资者购买了一只看涨期权，执行价格为50元，期权费为3元。如果到期时标的股票价格为65元，请问该投资者的盈亏情况如何？六、论述题（本大题共1小题，共12分。）试述风险与收益的关系，并说明投资者在投资决策中如何平衡风险与收益。试卷答案一、单项选择题1.C解析：投资学主要研究资产定价、投资组合管理、风险管理等，公司财务是与之相关但相对独立的领域。2.D解析：风险溢价是指投资者因承担额外风险而要求获得的超过无风险收益率的额外回报。3.C解析：强式有效市场假说认为所有信息，包括内幕信息，都已反映在价格中。4.D解析：多元化投资组合通过分散投资于不同资产，可以降低组合中非系统性风险的影响。5.B解析：贝塔系数衡量的是资产收益率相对于整个市场收益率变动的敏感性，即系统性风险。6.C解析：根据CAPM:E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]。15%=5%+βi*(10%-5%)=>10%=5%*βi=>βi=2。7.A解析：债券价格与市场收益率相反。市场收益率（10%）高于票面利率（8%），债券价格应低于面值。计算现值可确认大约在920元。8.A解析：期权买方的最大损失就是支付的权利金（期权费），如果期权到期不行权。9.B解析：技术分析主要研究历史价格图表和交易量数据，试图预测未来价格走势。10.B解析：标准差是衡量投资组合收益波动性的主要统计指标，反映风险大小。二、判断题1.√解析：风险厌恶者认为风险是有害的，倾向于要求更高的预期收益作为承担风险的补偿。2.√解析：投资组合的预期收益率是各资产预期收益率按其在组合中的权重加权计算的结果。3.×解析：投资组合理论表明，充分分散化可以消除非系统性风险，但无法消除市场整体面临的系统性风险。4.×解析：债券市场价格会随着市场利率、债券信用等级、剩余期限等因素的变化而波动。5.×解析：期权卖方最大收益是收取的期权费，最大风险是理论上可能面临无限的损失（尤其对于未设上限的看涨期权卖方）。三、名词解释1.预期收益率：指在未来一段时间内投资对象可能产生的各种收益率的加权平均值，权重为各种收益率发生的概率。2.风险厌恶：指投资者在面临预期收益相同时，倾向于选择风险更低的投资选项的一种态度或特征。3.衍生证券：指其价值依赖于基础资产（如股票、债券、商品等）价值的金融工具，如期货、期权、互换等。4.投资组合：指投资者将资金同时投资于多种不同的资产（如股票、债券、现金等）所形成的集合。四、简答题1.答：有效市场假说（EMH）的三种形式是：*弱式有效市场：价格已反映所有历史价格和交易量信息，技术分析无效。*半强式有效市场：价格已反映所有公开信息（如财务报告、新闻等），基本面分析难以持续获得超额收益。*强式有效市场：价格已反映所有信息，包括内幕信息，任何信息都无法帮助投资者获得超额收益。2.答：投资组合理论（MPT）的核心思想是：*风险可以通过资产之间的分散化来降低。*投资者可以在给定风险水平下寻求最高预期收益，或在给定预期收益水平下寻求最低风险。*最优投资组合位于机会集的“有效边界”上。3.答：影响债券价格的主要因素包括：*市场利率：市场利率上升，债券价格下降；市场利率下降，债券价格上升。*债券的信用等级：信用等级越高，风险越低，价格越高；反之越低。*债券的剩余期限：剩余期限越长，不确定性越大，价格波动性越大（对风险敏感度越高）。*通货膨胀预期：预期通胀上升，投资者要求更高的收益率，债券价格下降。五、计算题1.解：设B股票的方差为σ²_B。投资组合预期收益率E(Rp)=w_A*E(R_A)+w_B*E(R_B)14.4%=0.6*12%+0.4*E(R_B)14.4%=7.2%+0.4*E(R_B)E(R_B)=(14.4%-7.2%)/0.4=21%即B股票的预期收益率E(R_B)=21%。投资组合方差Var(Rp)=w_A²*Var(R_A)+w_B²*Var(R_B)+2*w_A*w_B*Cov(R_A,R_B)由于权重w_A=0.6,w_B=0.4,Cov(R_A,R_B)=0。Var(Rp)=0.6²*Var(R_A)+0.4²*Var(R_B)14.4%-7.2%=0.36*Var(R_A)+0.16*Var(R_B)7.2%=0.36*Var(R_A)+0.16*Var(R_B)----(1)又Var(Rp)=14.4%-7.2%=7.2%7.2%=0.36*Var(R_A)+0.16*Var(R_B)此方程无法仅通过此信息解出单一的Var(R_B)，因为题目未给出A股票的方差Var(R_A)或其预期收益率E(R_A)。若题目意图是考察基础公式，则需补充条件。若假设Var(R_A)=0（纯B风险）或E(R_A)=0等，则可解，但与题干信息矛盾。按标准题目设置，此题可能存在瑕疵或隐含条件。若按最简模型，且题目意在考察Beta计算，则回归第6题结果β_B=2，结合CAPME(R_B)=5%+2*(10%-5%)=15%，此时若假设Var(R_A)=0，则Var(R_B)=Var(Rp)/w_B²=7.2%/0.16=45%。但此推导依赖过多假设，与题目给定量不符。严格来说，仅凭现有数据无法解出Var(R_B)。（注：此题按标准设定存在解算障碍，可能需要调整题目数据或条件。）2.解：看涨期权买方盈利=Max(标的资产价格-执行价格,0)-期权费=Max(65-50,0)-3=15-3=12元。即该投资者的盈亏情况为盈利12元。六、论述题答：风险与收益是投资中一对核心概念，通常存在正相关关系，即“高风险高收益，低风险低收益”。这是市场机制和投资者风险偏好共同作用的结果。*风险与收益的正相关性：投资inherently伴随着不确定性。投资者将资金投入有风险的项目或资产，期望获得超过无风险收益的回报作为风险补偿。如果一项投资承诺高收益但风险很低，人们会蜂拥而至，推高其价格，从而降低其预期收益率；反之，如果一项投资风险很高，但预期收益不足以补偿风险，则无人问津，其价格会下跌，收益率可能上升。市场最终会形成一种均衡，高风险的资产需要提供更高的预期收益来吸引投资者，从而体现了风险与收益的正相关。*投资者的风险偏好与投资决策：投资者在投资决策中需要在风险和收益之间进行权衡。风险厌恶型投资者倾向于选择低风险、低收益的投资，即使这意味着可能的回报也较低。风险中性型投资者只关注预期收益的大小，不考虑风险。风险追求型投资者愿意承担更高的风险，以博取可能的高额回报。*平衡风险与收益：投资者可以通过多种方式平衡风险与收益：*资产配置：将资金分散投资于不同类型、不同风险等级、不同相关性的资产（如股票、债券、现金、不同行业、不同地区资产），利用分散化效应降低非系统性风险，在不显著降低预期收益的前提下改善风险调整后收益。*投资组合优化：运用投资组合理论，根据自身的风险承受能力和预期收益目标，构建在给定风险水平下预期收益最高，或给定预期收益水平下风险最低的投资组合。*