香港期货从业考试券九及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页香港期货从业考试券九及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

1.香港期货交易所（HKEX）的结算所名称是？

（A）HKEXClear

（B）HKEXSettlement

（C）HKEXClearing

（D）HKEXLiquidity

2.以下哪种金融工具属于期货合约的标的物？

（A）股票

（B）公司债券

（C）股指

（D）银行定期存款

3.根据香港《证券及期货条例》（SFO），期货交易商必须持有哪种牌照？

（A）第1类牌照

（B）第2类牌照

（C）第4类牌照

（D）第9类牌照

4.期货交易中的“保证金”主要起到什么作用？

（A）降低交易成本

（B）提高市场流动性

（C）防止交易者违约

（D）增加投资收益

5.以下哪种期权策略适合在预期市场波动但方向不确定时使用？

（A）买入看涨期权

（B）卖出看跌期权

（C）买入跨式期权

（D）卖出蝶式期权

6.香港期货交易所的股指期货采用何种交割方式？

（A）现金结算

（B）实物交割

（C）现金/实物混合交割

（D）电子结算

7.期货交易中的“杠杆效应”主要源于？

（A）保证金制度

（B）T+0交易规则

（C）做空机制

（D）做市商制度

8.根据香港《保证金条例》，期货交易者最低保证金比例不得低于？

（A）10%

（B）15%

（C）20%

（D）25%

9.以下哪种交易行为属于市场操纵？

（A）利用信息优势交易

（B）高频交易

（C）套利交易

（D）对冲交易

10.香港期货交易所的每日价格波动限制通常为前一交易日结算价的？

（A）±5%

（B）±10%

（C）±15%

（D）±20%

11.期货交易中的“基差”是指？

（A）现货价格与期货价格之差

（B）期货价格与期权价格之差

（C）现货价格与期权价格之差

（D）期货价格与指数之差

12.香港期货交易所的结算时间是？

（A）上午9:30-11:30，下午1:00-3:00

（B）上午10:00-12:00，下午2:00-4:00

（C）上午9:00-11:00，下午1:30-3:30

（D）上午10:30-12:30，下午1:30-3:30

13.期货交易中的“止损单”主要用于？

（A）锁定利润

（B）限制亏损

（C）增加收益

（D）提高杠杆

14.香港期货交易所的股指期货合约通常采用何种报价单位？

（A）港元

（B）美元

（C）点数

（D）百分比

15.期货交易中的“空头”是指？

（A）买入期货合约

（B）卖出期货合约

（C）持有现货合约

（D）不持有任何合约

16.根据香港《证监会规管活动（保证金）规则》，期货交易者的保证金不足时，交易会被？

（A）暂停

（B）强制平仓

（C）加收费用

（D）取消资格

17.期货交易中的“滚动交割”是指？

（A）到期前平仓

（B）实物交割

（C）逐月滚动合约

（D）现金结算

18.香港期货交易所的“交易时间”通常为？

（A）周一至周五，上午7:30-9:30，下午1:00-3:00

（B）周一至周五，上午9:00-11:00，下午1:30-3:30

（C）周一至周五，上午8:00-10:00，下午1:30-3:30

（D）周一至周五，上午9:30-11:30，下午1:00-3:00

19.期货交易中的“保证金追缴”是指？

（A）加收保证金

（B）减少保证金

（C）冻结账户

（D）强制平仓

20.香港期货交易所的“每日结算价”是指？

（A）开盘价

（B）收盘价

（C）平均价

（D）加权平均价

二、多选题（共15分，多选、错选不得分）

21.香港期货交易的主要风险包括？

（A）市场风险

（B）信用风险

（C）流动性风险

（D）操作风险

（E）法律风险

22.期货交易中的“套利交易”通常包括？

（A）跨期套利

（B）跨市套利

（C）跨品种套利

（D）跨期跨市套利

（E）单向投机

23.香港期货交易所的股指期货合约通常包含哪些条款？

（A）合约乘数

（B）最小变动价位

（C）交易时间

（D）保证金比例

（E）交割日期

24.期货交易中的“保证金比例”受哪些因素影响？

（A）合约价值

（B）杠杆水平

（C）市场波动性

（D）交易者信用

（E）交易所规则

25.香港期货交易中的“日内交易”是指？

（A）当天开仓，当天平仓

（B）持有合约超过一个交易日

（C）使用高杠杆

（D）交易频繁

（E）风险较高

三、判断题（共10分，每题0.5分）

26.香港期货交易所的所有合约均采用现金结算。

27.期货交易中的“保证金”是交易者自愿缴纳的资金。

28.根据香港《证券及期货条例》，所有期货交易必须通过香港证监会（SFC）注册的持牌机构进行。

29.期货交易中的“基差”始终为正值。

30.香港期货交易所的每日价格波动限制为前一交易日结算价的±10%。

31.期货交易中的“止损单”可以自动执行。

32.香港期货交易所的股指期货合约采用港元报价。

33.期货交易中的“空头”是指买入期货合约后持有至到期。

34.根据香港《保证金条例》，期货交易者最低保证金比例不得低于10%。

35.期货交易中的“滚动交割”是指到期前平仓。

四、填空题（共10空，每空1分，共10分）

36.香港期货交易所的英文缩写是__________。

37.期货交易中的“保证金”通常称为__________。

38.根据香港《证券及期货条例》，期货交易商必须持有__________牌照。

39.期货交易中的“基差”是指__________与__________之差。

40.香港期货交易所的股指期货合约通常采用__________报价单位。

41.期货交易中的“每日结算价”是指__________。

42.根据香港《保证金条例》，期货交易者最低保证金比例不得低于__________%。

43.期货交易中的“止损单”主要用于__________。

44.香港期货交易所的“交易时间”通常为__________。

45.期货交易中的“保证金追缴”是指__________。

五、简答题（共30分）

46.简述香港期货交易所的保证金制度及其作用。

47.结合实际案例，分析期货交易中的市场操纵行为有哪些常见形式。

48.解释期货交易中的“跨期套利”策略及其适用场景。

49.香港期货交易者应如何进行风险控制？

六、案例分析题（共25分）

50.某投资者在2023年10月26日买入1手恒生指数期货合约（合约乘数为50港元），合约到期日为12月15日。10月26日恒生指数期货结算价为20000点，该投资者需缴纳的保证金比例为15%。假设11月1日恒生指数期货结算价为19500点，11月15日结算价为20500点，11月30日结算价为19000点。

（1）计算该投资者在10月26日的初始保证金。

（2）假设11月30日该投资者未进行任何操作，计算其保证金水平是否满足要求（假设维持保证金比例为10%）。

（3）若12月1日该投资者决定平仓，计算其盈亏情况。

（4）分析该案例中可能存在的风险及应对措施。

参考答案及解析

参考答案

一、单选题

1.A

2.C

3.C

4.C

5.C

6.A

7.A

8.A

9.A

10.B

11.A

12.D

13.B

14.C

15.B

16.B

17.C

18.D

19.A

20.C

二、多选题

21.ABCDE

22.ABCD

23.ABCDE

24.ABCDE

25.ADE

三、判断题

26.×

27.×

28.√

29.×

30.×

31.√

32.×

33.×

34.√

35.×

四、填空题

36.HKEX

37.保证金

38.第4类

39.现货价格，期货价格

40.点数

41.每日结算价

42.10

43.限制亏损

44.周一至周五，上午9:30-11:30，下午1:00-3:00

45.加收保证金

五、简答题

46.答：

①香港期货交易所的保证金制度是指交易者在开仓时需缴纳一定比例的保证金，作为履约担保。

②保证金的作用是：

-防止交易者违约，确保市场稳定；

-提高市场流动性，促进交易；

-通过每日结算，动态调整保证金水平，控制风险。

47.答：

市场操纵常见形式包括：

①囤积居奇：低价买入大量合约，待价格上涨后高价卖出；

②连续交易：通过频繁买卖制造虚假交易量；

③联合操纵：多个交易者协同行动，影响价格。

48.答：

跨期套利是指买入一个到期日的期货合约，同时卖出另一个到期日的同一品种期货合约，利用不同到期日之间的价差获利。

适用场景：当市场预期短期价格下跌而长期价格上涨，或反之时。

49.答：

①设置止损单，限制亏损；

②合理分配资金，避免过度杠杆；

③关注市场动态，及时调整策略；

④学习相关知识，提高风险意识。

六、案例分析题

50.（1）初始保证金计算：

合约价值=20000点×50港元/点=1000000港元

初始保证金=1000000港元×15%=150000港元

（2）保证金水平计算：

11月30日合约价值=19000点×50港元/点=950000港元

维持保证金=950000港元×10%=95000港元

实际保证金=950000港元-（950000港元-1000000港元）=100000港元

100000港元>