基于价值链视角下的格力电器营运资金管理优化研究

基于价值链视角下的格力电器营运资金管理优化研究一、绪论（一）研究背景及意义1.研究背景在这个经济快速发展的时代，家电行业的竞争变得越来越激烈了。营运资金作为企业日常经营的重要组成部分，其管理水平直接影响到企业的长远发展REF_Ref32023\r\h[6]。传统的营运资金只关注企业内部单个项目的研究，而忽视了整体的联系，这种模式显然已经不适用于现代企业经营。随着国内外众多专家的深入研究，价值链理论也为营运资金管理带来了全新的思路。以内外部价值链的视角去优化营运资金，能够对营运资金进行有效管理，改善企业的经营状况，为企业的发展保驾护航REF_Ref32138\r\h[7]。2.研究意义（1）理论意义在现代企业管理中，营运资金的概念已经远远超越了传统财务报表上的简单数字。它不再仅仅是关于货币的流动，而是深入到了企业运营的各个层面，特别是那些直接影响现金流和盈利能力的重要环节。传统的营运资金是将企业的业务流程区分开来，主要偏向于企业内部资金的流动，如果仍然使用这种模式，会给企业的发展带来不利。通过结合价值链理论，可以全面审视企业的整个业务链条，从采购原材料、加工制造到产品销售，每一步都与营运资金息息相关REF_Ref32317\r\h[8]。这样的研究视角有助于企业更好地理解资金如何在整个价值链中循环以及哪些环节可能对营运资金造成压力或机会，并且也能促进企业对供应商与客户关系的优化，因为它们同样影响着企业的现金流入和支出。（2）实践意义本文选取格力公司作为研究案例，基于价值链的视角全面而系统地考察了企业营运资金的现状。为了深入了解格力电器的管理状况，本文精心挑选并应用了企业2019年至2023年期间营运资金的相关数据。我们从价值链视角出发，细致的分析了格力电器营运资金管理存在的问题，并提出了针对性的优化建议。通过这样的研究不仅可以帮助企业提高营运资金管理水平，同时也为其他家电行业的发展提供有用的参考。（二）研究内容及方法1.研究内容本文以格力电器为对象，研究如何利用价值链来进一步优化企业的营运资金管理。开篇先阐述了研究背景及意义，说明价值链与营运资金相结合的重要性。再梳理了价值链与营运资金管理的有关文献，解释价值链与营运资金的定义与理论。接着讨论格力电器的基本情况，分析有关营运资金的数据指标并找出其中存在的问题，并基于价值链的视角提出相应的优化建议。最后评估建议的实施效果，同时为企业提供可参考的管理方案。2.研究方法（1）文献研究法在漫长的写作过程中，我查阅了图书馆的书籍、各种专业期刊以及互联网的大量资料来获取有价值的信息，梳理出了国内外有关营运资金以及价值链的有关文献，汲取了国内外学者的智慧结晶为我后续章节的论述提供了坚实的理论基础。（2）案例分析法在深入探讨了相关理论知识之后，本文选取格力电器作为研究的核心。通过对这家知名企业的营运资金管理现状进行深度分析，我们归纳出了一系列具体的问题，比如资金流动性不足、成本控制不佳等。针对这些问题，本文提出了一系列针对性的建议以帮助企业优化营运资金管理。（3）对比分析法为了深入了解格力在营运资金管理方面的表现，本文仔细比较了与其同行业领先企业美的集团的相关数据。通过这种案例对比的方法，我们不仅识别出了格力电器可能面临的不足，而且还针对这些问题提出了改进建议。（三）国内外研究综述1.价值链研究价值链概念最早是由国外学者MichaelE.Poter在1985年提出，他在著作《竞争优势》中指出企业需要进行活动创造价值，活动可以分为基本与辅助活动REF_Ref31083\r\h[1]，然而此时的概念只停留在企业内部。随后在波特观点的基础上，Shank（1986）REF_Ref31586\r\h[2]等人后续又对这一定义进行了更详细的补充。他们引入了外部价值链的概念，认为价值链的管理不应该只局限于企业内部，还需拓展至企业的整体之中。在2014年，Booker等以草药行业价值链为例子提出了行业价值链的概念，使价值链的概念更趋于丰富REF_Ref31661\r\h[3]。我国关于价值链概念的探索是从二十世纪九十年代开始的，由张旭波在1997年首次在国内引用价值链的概念。他详细的整理了有关波特价值链理论的核心内容，并阐述如何将这一概念引入企业的管理中，为后续的理论发展奠定基础REF_Ref31743\r\h[4]。马晓晖（2022）REF_Ref31883\r\h[9]提出了一个创新的观点，即将建筑施工企业的业务流程细化为若干关键环节，这些环节紧密相连并与企业价值链的各个方面相融合。2.营运资金管理研究早在20世纪初美国就已经有关于营运资金管理相关的研究，国外学者Hager在1976年就深入研究了企业如何在长期的生产经营过程中有效的改善现金流的状况REF_Ref32494\r\h[15]。企业要重视每一个阶段所提出的营运资金管理决策，因为企业的生命周期会影响着营运资金管理（AnkitNijhawan2021）REF_Ref32582\r\h[16]。并且还可以通过分析证券交易所的数据，得出企业的营运资金管理与盈利能力呈正相关关系的结论。所以就要适当的调整营运资金管理模式，从而提高企业的盈利能力（HungNguyenThanh2022）REF_Ref32641\r\h[17]。我国是从20世纪90年代起开始研究营运资金的内容，潘一欢（1993）REF_Ref32703\r\h[18]首次将营运资金的概念引入到国内，强调了营运资金研究与净收益之间存在紧密的关系。随后，毛付根教授（1995）REF_Ref10\r\h[19]正式引入“营运资金管理”这一概念，在他的研究中营运资金管理被定义为流动资产。后人在这个基础上，又对营运资金管理进行更为详细的分类。陈红（2024）以家电行业为例子，研究了企业营运资金的必要性。她认为目前的营运资金管理存在很多的问题，要想保证企业的正常运转，就需要解决这些问题REF_Ref108\r\h[10]。3.基于价值链的营运资金管理研究随着价值链理论日益丰富，开始有学者将价值链与营运资金管理相结合进行研究。JohnJ.Hampto(1989)REF_Ref183\r\h[11]参考前人的研究成果，对企业的各个环节展开探讨，他认为将二者结合更有利于企业提高营运资金的周转效率7。Mawele和Pellissier（2017）REF_Ref245\r\h[5]利用农业企业的数据，他们从企业的角度出发研究了整个行业的价值链理论的发展历程，发现还存在不足，仍然需要应对挑战去解决这些问题。Attom&Pahman（2022）REF_Ref297\r\h[12]依据企业的战略目标系统性的构建了营运资金规划框架，将营运资金的内部关系考虑在内，确立了一个有效率的模型8。随着对营运资金的研究持续深入，国内学者也开始从价值链视角来研究营运资金管理。温紫薇（2021）以双汇食品企业为研究的核心，深度剖析了该企业在全产业链运营中的策略。她采取了多维分析方法，涵盖了从上游原材料供应商到下游消费者之间的整个链条，全面考察了资金流动的各个环节。武莹莹和王旭（2022）REF_Ref356\r\h[13]立足于产业链整合战略视角，系统的分析企业营运资金管理的协同优化机制，指出整合产业链可以有效提升企业运营效率。蓝岚（2023）REF_Ref418\r\h[20]提出传统的营运资金管理模式会导致企业竞争力减弱，那么通过价值链进行企业的管理，可以丰富自身的管理体系和资金结构来提高企业能力。二、关相概念和理论基础（一）基本概念界定1.价值链价值链这一概念，乃是由哈佛大学商学院的杰出教授迈克尔·波特在1985年首次提出来的。他认为企业是一个复杂的系统，其中的每一个环节都会对最终产品或者服务的价值产生深刻的影响，波特教授将这些活动分为基本与辅助活动两大类REF_Ref591\r\h[14]。内部价值链指的是企业内部的采购、生产以及销售等环节的活动，外部价值链则指与企业密切联系的外部主体的活动，包括供应商、经销商以及客户关系维护等环节。2.营运资金营运资金是企业日常活动中所需要的资金，例如购买原材料、员工的工资支出等，可分为狭义与广义营运资金。从狭义上来讲，营运资金指的是流动资产与流动负债之差，也就是净营运资金，本文所研究的营运资金就是狭义的营运资金。广义的营运资金的范围不仅包括流动资产与流动负债，还涉及了企业在整个生产经营过程中用于流动资产的全部资金。为了实现企业的健康发展，就必须保证营运资金充分利用与高效管理。（二）理论基础1.价值链理论价值链理论作为一种深层次的企业管理哲学，它以战略的视角分析了企业在各个活动中产生的价值。这个理论通过具体的评价指标以及业务流程，来对企业进行全面评估与管理。价值链理论还认识到企业的价值创造不是一个独立存在的活动，而是由一系列紧密关联的环节所构成的价值链系统。价值链理论将运营活动分为两个内外两大类，内部价值链指的是企业在内部运作过程中对各种价值活动进行整合，它涉及到了企业内部各部门及工序之间的协调与配合。外部价值链则更多的强调企业与外部环境之间的联系，特别是与供应商、经销商乃至最终消费者之间建立的互动关系，通过建立良好的合作关系来实现企业在市场中站稳脚跟的目的。2.营运资金管理理论营运资金管理理论在早期研究阶段范围是比较狭隘的。传统的营运资金管理主要关注企业内部的单个项目，而忽视了这些项目之间存在的联系，并且也没有将外部合作方纳入联合分析框架，导致企业难以有效应对新形势下的市场变化。伴随企业管理理念的发展，现代的营运资金管理理论更加注重企业整体的有效管理。营运资金管理理论提出，企业一旦面临财务危机甚至破产，则是由于短期筹资不足引发的资金链断裂。所以管理的重点是必须确保有充足的现金流，能够支撑企业日常经营运转。三、格力电器营运资金管理情况（一）格力电器基本情况格力是中国家用电器行业的领头羊，在激烈的市场竞争中具有举足轻重的作用。珠海格力电器公司在1991年建立，并且1996年在深交所上市，股票代码为000651。它在全球范围内都有自己的品牌，旗下“格力”牌空调更是中国空调行业中唯一具有“世界名牌”的产品。格力公司在这一领域下了很大的功夫，掌握了一套属于自己的核心技术，生产出的空调以节能、静音、舒适为特色，满足了用户的多元化需要。格力成为中央空调行业最大的企业，销售额已经突破了200亿元，连续12年一直保持着中央空调行业的领先地位。（二）格力电器营运资金指标分析1.流动资产总体分析2019—2023年，格力电器的流动资产规模是起伏波动的，但相较于2019年是增长的。从表中可以看出，流动资产占比从2019年的75.40%下降至2023年的61.99%，比重是逐年下降的，这意味着公司的资金使用效率有待提高。从表中我们还可以看出，格力电器货币资金波动幅度相对较大，特别是在2023年直接下降至33.72%。企业的应收账款维持在较低水平，这表明公司对于经销商和客户采取得信用政策相对稳定。表12019—2023年格力电器流动资产规模及构成情况项目2019年2020年2021年2022年2023年流动资产（亿元）2133.642136.332258.502551.402281.41总资产（亿元）2829.722792.183195.983550.713680.54流动资产占比（%）75.40%76.51%70.67%71.86%61.99%货币资金占比（%）44.32%48.86%36.59%44.35%33.72%应收账款占比（%）3.01%3.20%4.33%4.18%4.37%存货占比（%）8.51%9.99%13.38%10.80%8.85%预付账款占比（%）0.85%1.15%1.43%0.66%0.68%其他流动资产占比（%）8.16%5.60%2.94%1.33%6.76%数据来源：格力电器年报整理及计算所得2.流动负债总体分析由表2可知，2019—2023年格力电器流动负债占总负债的比重平均值为87.2%，流动负债占比数值近几年都很高，意味着企业在短期内面临较大的偿债能力，所以公司必须具备强大的流动资产变现能力，以确保资金的正常使用效率。从图中还可以看出企业的应付票据和应付账款比值均高于10%，这表明企业的账务管理可能存在问题以及采购成本控制不足等。与格力电器在近几年依旧有部分短期借款，尤其在2022年占比达到了20.89%，反映了企业内部资金生成能力有限，需要借助外部借款来支撑。表22019—2023年格力电器流动负债规模及构成情况项目2019年2020年2021年2022年2023年流动负债（亿元）1695.681584.791971.012163.722009.83总负债（亿元）1709.251623.372116.732531.952472.08流动负债占比（%）99.21%97.62%93.12%85.46%81.24%短期借款（%）9.30%12.51%13.04%20.89%10.68%应付票据（%）14.75%13.19%19.23%15.25%9.58%应付账款（%）24.34%19.47%16.92%12.96%16.61%预收账款82.260000应付职工薪酬1.99%2.03%1.61%1.54%1.74%其他流动负债占比（%）38.09%39.62%29.49%22.80%24.66%数据来源：格力电器年报整理及计算所得3.格力电器和美的集团营运资金指标对比分析从图1可得，对于存货周转天数来说，格力电器在2019-2023年间此指标均高于美的集团。这意味着格力电器的库存管理效率不高，主要是因为企业在库存采购、生产计划安排等环节都有缺陷，导致存货不能及时流动、存货在库时间较长。还有一点则是由于企业出现了一个生产过程的阻塞，使库存向销售产品转变的时间变长了，从而导致了库存的周转天数增加。图12019—2023年格力电器与美的集团存货周转天数情况从图2的数据可以看出，格力电器在这5年间应收账款天数数值均低于美的集团。这表明格力电器制定了较为恰当的信用政策，能够让客户在短时间内付款，与客户形成了良好的信任基础。但是数值仍然偏高，所以企业还需进一步完善信用政策，让资金回笼速度能够进一步加快。图22019—2023年格力电器与美的集团应收账款周转天数情况从图4我们可以得知，格力电器近五年的应付账款周转天数均高于美的集团，甚至在2020年超过100天。这意味着企业长期占用供应商的资金，然而这种行为会引发供应商的不满，会损害企业与供应商之间的协同关系甚至导致合作关系恶化，加重了企业成本负担。图32019—2023年格力电器与美的集团应付账款周转天数情况四、价值链视角下格力电器营运资金管理存在的问题分析（一）内部价值链营运资金管理存在的问题及分析1.采购环节资金配置失衡由于面对着市场行情的变化，企业在大宗商品中的原料采购价格难以把握。企业因为缺少了有效的价格风险管理策略，在采购成本控制上遇到了一定的困难。同时，格力电器在采购流程中有很多繁杂的步骤，这就造成了采购政策实施缓慢与订单的执行效率低，让企业不能对市场作出快速的反应，进而影响到了产品的持续生产。2.生产环节存货管理低效在生产环节中，格力电器的存货周转天数相对较长。主要是由于空调市场的需求呈现季节性波动，淡季和旺季之间需求差异大。旺季为了满足市场的大量需求，企业就会加大生产，而一旦需求预测发生偏差就会导致库存大量积压。同时格力电器的生产流程缺乏必要的灵活性，导致企业无法迅速感知市场需求的变化，这就会造成企业存货加剧的困境，大量资金沉淀于库存之中难以维持新产品的研发与生产。3.销售环节吸引力度不足格力电器长期依赖线下销售渠道，转型稍显落后，也未能迅速抓住线上消费增长所带来的新机遇，导致市场份额拓展缓慢。伴随国内空调市场逐步趋于成熟化和多元化，消费者的需求也更趋向于个性化。格力电器作为老牌企业，其品牌形象在一定程度上给人稳重、传统的感觉，这与年轻消费者的消费理念存在一定的代沟。还有格力电器的促销手段比较单一，缺乏新颖的方式，在新环境中这种促销手段不足以有效激发消费者的热情。（二）外部价值链营运资金管理存在的问题及分析1.供应商关系处理不恰当格力电器在行业中占有较高的地位，往往通过延长付款来占用供应商的资金，这种行为影响了双方的合作，影响了供应链的稳定。对于长期被占用资金的供应商来说，这种压力会导致他们的资金链紧张，从而降低了对格力电器的供货积极性，影响企业的生产进度，在缺货成本上升的情况下公司的营运资金管理效率也会随之下降。2.经销商信用政策存隐患格力电器为了实现拓展市场的目的，对经销商采用宽松的信用政策，给予经销商较长的收款账期。这种做法虽然在一定程度上提高了企业的销售额，却导致了应收账款规模的扩大，一旦市场波动部分经销商可能受其影响导致还款能力下降，那么逾期的账款就会增加，企业甚至会面临坏账风险。所以这种情况就会使得大量资金沉淀于应收账款中，减缓了资金的回笼速度，不利于企业的正常经营。3.销售渠道资金回笼滞后格力电器在线上渠道迅猛发展的同时，也面临着现金流的问题。线上平台的结算方式比较复杂，并且还有很多促销活动和消费者退换货的情况，这些都会导致资金的结算周期变长。在线下销售渠道中，有些经销商因为库存积压出现了现金流问题，不能按照约定时间付款，这既影响了企业的资本计划，也影响了资金的使用效率。五、价值链视角下格力电器营运资金管理优化建议（一）基于内部价值链视角的营运资金管理优化建议1.采购环节优化供应管理在新环境里企业必须不断拓展供应商资源，不应仅仅满足于现有的合作伙伴，特别是在那些新兴技术快速发展的领域，丰富的供应商资源可以保障企业供应链的稳定。还有企业还应该重视采购成本的控制，制定一个有效的风险管理策略，这样就会优化企业的采购流程，企业就可以减少过多的资金浪费。2.生产环节精准生产规划格力电器应该提升生产预测模型的智能化水平，结合新技术就可以实现对市场的精准预测。具体来说企业可以利用过去的销售数据作为宝贵的资源，制定出更为合理科学的生产计划，从而有效避免了库存积压。还有企业可以探索并引入柔性生产模式，这种模式允许企业根据市场的实际订单情况灵活地调整生产规模，减少不必要的资金占用。3.销售环节创新营销策略企业应该加强和互联网平台的合作，对自己的销售模式进行优化并升级网络销售平台，利用直播带货、社群营销等新的营销方式来推广产品。企业还可以对客户进行市场调查，让客户填写问卷表格从而对客户进行分类，针对不同的用户提供个性化的产品。我们企业还可以根据不同的季节和节日，灵活地推出打折和以旧换新等新的优惠活动，吸引更多消费者的关注。（二）基于外部价值链视角的营运资金管理优化建议1.重构供应商合作关系，优化资金效率格力电器应该从过去对供应商的长期依赖转变为与供应商建立互利共赢的关系。一是企业可以通过预付款或者缩短支付时间的方式，依据采购次数和规模大小对优质供应商给予一定的折扣。二是企业通过与供应商共同推动降低成本提高质量的计划来增强供应商的合作意愿，这样可以帮助企业降低断供风险，保证资金在生产过程中的有效流通。2.优化经销商信用管理，加速资金回笼企业应该健全经销商的信用评价制度，我们可以根据经销商的经营规模和财务状况来实施有差别的信贷政策。对于有良好信誉和销售能力强的经销商，格力公司可以适当放宽账期并给予信贷支持；对于信誉较差的零售商，企业则应该缩短其账期或采用预付款交易模式。在这个的基础上，企业还应增强应收账款信息化管理，采取各种形式的回收手段来降低企业的坏账风险，加快资金的回笼。3.整合销售渠道资金管理，提升回款效率格力电器要与电商平台加强合作，进一步改进结算规则以及提升产品品质来降低顾客退货率，以缩短资金到账时间。当然企业也要对线下经销商的库存进行优化，利用对销售数据的分析来指导备货以减少库存积压，这样经销商就可以提高资金周转效率，更快的支付货款。六、结论与展望（一）研究结论本文以格力电器为研究对象，先介绍了研究背景、意义以及基本情况。再梳理了格力电器价值链视角下营运资金管理存在的问题。在全文的最后，针对前文的问题提出了内部价值链和外部价值链的解决措施。在一系列的研究之后，我们得出有关结论：本篇论文是从价值链的角度来看，格力电器的营运资金管理不仅考虑了公司内外两个方面的价值活动，又从一个新的角度准确地找到了资金流转的重要节点，这可以帮助企业很好地提升资金的使用效率。通过上面的分析，格力电器在与供应商的合作中，有效的缩短了原材料的购买时间，优化了库存管理并大幅提高了营运资金的流转效能。（二）未来展望本文章切入的角度较为新颖，将价值链理论、营运资金管理与格力电器相结