伊利股份营运能力分析研究

绪论研究背景及意义研究背景随着国民经济水平提升与消费理念转型升级，人们的健康意识有所提高以及对营养价值的需求也有所增加，根据国家统计局数据显示，2022年我国社会消费品零售总额突破44万亿元，消费支出对国内生产总值增长的贡献率高达65%以上，其中食品消费作为居民基本生活支出凸显出品质化、健康化升级趋势。居民可支配收入与健康意识的提高，推动着乳制品等健康食品需求持续增长，为行业的结构性升级提供了经济基础。乳制品作为天然的营养载体，为各个年龄段人群，尤其对助力儿童骨骼发育与老年群体营养强化提供了基本的健康保障，因此乳制品行业在中国正快速发展。伊利股份作为中国乳制品行业的龙头企业，其市场表现和财务状况对整个行业具有重要的参考意义。近年来全球经济环境复杂多变，行业竞争日益激烈，通过对伊利股份营运能力系统评估分析，不仅有助于内外部利益相关着准确把握企业资金运作状况，更能有效识别企业在经营管理中的潜在问题，进而推动企业快速发展，同时为乳制品行业的整体发展提供可行性方案。因此伊利股份的营运能力成为评估企业成长性和市场竞争优势的关键依据。本研究通过分析伊利股份近五年的财务数据，深入探讨其营运能力的变化趋势及影响因素，为投资者、企业管理者以及相关利益方提供有价值的参考。研究意义1.1.2.1理论意义学术界对企业营运能力的研究一直比较活跃，也有很多先进的管理经验和管理技术，但在如今乳制品市场竞争越来越剧烈，这些方法不一定适用于所有企业，同时现有的研究在深度和广度方面仍存在一定的不足。本文主要通过对伊利股份营运能力的分析，运用相关理论为伊利股份营运能力提升提供一定参考。1.1.2.2实践意义研究伊利股份的营运能力，有助于发现其在经营管理中存在的问题，并提出适当的改进建议，以优化经验策略，从而提高其市场竞争力，使企业高效运转。此外，还能为其他企业提供相关参考和依据，促进自身的良好发展。文献综述国外研究概述Gallegos（2022）随着经济的持续发展和市场环境的日益复杂化，对营运资金管理的精细度和效率提出了更为严苛的要求。强调了营运资金管理策略是企业财务风险控制的关键所在，恰当选择并实施适合企业实际情况的营运资金管理策略，对于确保企业日常经营活动的顺畅进行来说至关重要。并基于渠道理论的营运资金管理框架指出，营运资金的有效管理应全面渗透并贯穿于企业的原材料采购、生产加工、直至产品销售的整个业务流程之中REF_Ref1678179534\r\h[1]。TulchynskaS,PopeloO,PohrebniakA等（2023）在其文章中深刻揭示了固定资产作为轻工业企业生产流程中不可或缺且至关重要的经济资源本质。他们不仅指出了当前在固定资产利用方面存在的广泛改进空间，还进一步提出了提升固定资产利用效率、实现资源集约化的创新途径与策略REF_Ref1678650130\r\h[2]。Lin和Wang（2021）认为中国企业面临着日益复杂的市场环境，须强化资金流动性管控，企业在可承受风险范围内合理为闲置资金进行投资，以获取额外收益，为企业业务发展提供资金保障REF_Ref1678835007\r\h[3]。Zhu和Jin（2023）研究通过实证分析探讨了数字化银行转型与商业银行运营能力之间的关系，以及新冠疫情、银行类别和企业生命周期如何影响数字化银行转型与商业银行运营能力之间的关系，指出金融科技的发展推动了商业银行的创新和数字化转型，商业银行通过数字化转型可以提升银行效率和运营能力REF_Ref1680465286\r\h[4]。Al-Hanakta,Hossain,Pataki等（2023）通过研究实证检验了约旦食品加工行业的MSMES企业的生态创新与经营绩效之间的直接和间接关系。并借鉴资源基础理论，探讨流程、产品、组织这三种生态创新之间的相互关系及其对经营绩效的相对影响REF_Ref1680734198\r\h[5]。国内研究概述王佳乐（2024）在深入进行企业营运能力分析的过程中，发现企业面临存货积压严重、应收账款数额过高以及流动资产占比偏大等一系列问题，针对这些关键问题，提出了一系列具有针对性的解决方案及对策REF_Ref1339858505\r\h[6]。冯宇宇（2023）基于财务分析学的核心理论，选取几个关键指标进行表述，并以小米公司为具体案例，对其资产营运能力展开了分析，通过分析小米公司在营运过程中的优势与不足，并提出相应的切实可行的对策与改进措施，从而进一步提升小米公司其资产营运能力REF_Ref1340480364\r\h[7]。孙蓓（2023）指出企业营运能力评估的核心目的在于投资决策的需求，为此需采用多元化的分析方法，针对企业的经营管理水平、财务状况、信用评级以及核心竞争力等关键要素，展开客观、公正、全面且科学的评估工作，这一系列评估旨在精准判断企业是否具备投资新项目的适宜条件，进而确保企业的营运能力能够得到有效提升和充分发挥，为新项目的成功实施奠定坚实基础REF_Ref1340715662\r\h[8]。王芳（2023）针对中国箱包制造行业营运能力的提升开展数字化转型通过实施数字化管理实现双重价值，一方面降低营运成本增加经营效率，从而强化市场竞争力，另一方面为同业企业探索数字化运营模式提供实践参考REF_Ref1340934153\r\h[9]。张晓静（2022）以企业营运能力分析为核心议题，依据内外部价值链理论框架，对洽洽食品公司的营运能力进行了系统性的分阶段剖析，在深入分析的基础上，针对洽洽食品在营运过程中显现的问题，提出了一系列针对性的改进建议，旨在为洽洽食品提升营运效能和优化管理策略提供有价值的参考REF_Ref1341186258\r\h[10]。廖一桥（2022）选取零售业O2O转型标杆企业苏宁易购作为研究案例，对各项指标体系进行系统分析，深入探讨O2O模式对企业营运能力的双重影响机制，为苏宁易购营运能力制定精准的优化策略，为同行业提供O2O模式下提升营运能力提供参考模范REF_Ref1341522398\r\h[11]。张丹丹（2021）指出营运能力分析作为企业管理的核心和关键环节，直接决定着企业的生存与发展，也是维系企业经济命脉的重要保障REF_Ref1341690468\r\h[12]。闫瑞霞（2021）选取三只松鼠为研究对象，运用财务比率分析法评估其营运能力，从而得出该公司整体运营状况处于良好的发展阶段REF_Ref1341925766\r\h[13]。李洪艳（2021）指出我国企业治理模式和实际管理方法还不够成熟，使得现有的评估体系始终存在明显局限性。所以首先明确评估体系的基本概念和主要作用，结合企业运营中的实际问题，进而研究相应的体系优化方案REF_Ref1342093836\r\h[14]。李欣桐（2021）提到企业持续发展的关键在于优化其运营能力，通过深入分析企业营运能力的指标，能够发现企业经营过程中存在的缺陷，并制定有效的改进策略，推动企业稳健发展REF_Ref1342261906\r\h[15]。郑瑶（2020）将采用营运能力理论与实际案例相结合的方法,一开始先系统阐述营运能力相关概念和理论基础，随后梳理乳制品行业当前发展态势，紧接着分析光明乳业的营运能力情况，最终揭示光明乳业在营运能力管理中的关键问题及根源，并给出相对应的提升策略REF_Ref1342480397\r\h[16]。张红凤、于丽艳（2020）指出营运能力不仅关乎企业生存和发展，还直接影响到其获利能力和偿债能力，通过研究分析计算各项营运能力指标并与行业均值进行对比分析，发现企业在生产运营过程中存在的不足,进而针对性地提出改善方案，从而提升企业营运效能REF_Ref1342665274\r\h[17]。文献述评通过对以上文献的梳理发现，学术界针对企业营运能力这一研究已形成多元化的研究成果，并取得了一定进展，相关成果涵盖了从基础理论到实践应用的具体分析，还提供了宝贵的实践经验和启示，研究的视觉虽然宽泛，但最终都是为了帮助企业提高营运能力为目标。国外关于营运能力的研究起步还是比较早的，大部分成果集中在营运资金的分析与管理的优化，以及会对营运能力相关指标进行细化分类，并从中选取关键指标进行深入探讨。国内则是在营运能力分析方面的探讨更为系统化，大量文献更多的是从整体框架的宏观视角展开研究，因此针对乳制品行业的分析相对较少。本文将以伊利股份为案例从不同角度分析企业在营运能力方面的各项财务指标，深入研究及分析其营运能力存在的问题，根据行业特性提出具体的解决措施。研究内容和方法研究内容本文选择伊利股份为研究对象，通过对伊利股份2019-2023年相关财务数据的收集，结合相关的营运理论，并对伊利股份营运能力相关指标进行计算并分析，然后分析各指标相关因素对企业的影响程度，深入分析伊利股份中的问题成因，对其营运能力中存在的问题及原因提出相应措施，主要内容如下：第一章是绪论。本章主要阐述了研究课题的目标和意义，提供了理论和实践解释，并从目前行业状况和经济环境的角度出发，探讨了企业营运能力的重要性。随后，通过对国内外相关文献的评估，对这一主题进行了深入研究，重点介绍了国内外专家在这一领域的发现和学术成就。第二章是相关概念及理论。介绍了营运能力的概念，探讨了企业营运能力的基本论基础，如资源利用效率理论、营运关系理论等。第三章是对伊利股份营运能力研究。通过搜集近五年企业年报，分别选取总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率这五个指标，来分析评价伊利股份的营运能力，为研究公司营运能力情况提供了坚实的基础，并为识别改进空间奠定了基石。第四章是对伊利股份营运能力存在问题及原因分析。通过对上一章分析，归纳出伊利股份营运能力中存在的问题并分析相应的原因。第五章是伊利股份营运能力提升措施。根据前两章对企业营运能力存在问题及原因的分析，相应提出可以解决伊利股份营运能力问题的有效性方案及可行性措施，希望借此提升伊利股份的营运能力。研究方法1.3.2.1文献研究法通过收集和整理国内外乳制品企业研究营运能力相关文献，结合近五年相关期刊和行业报告，系统梳理研究现状，概括相关概念及研究成果，深入分析企业当前的营运状况，为本文的研究奠定理论基础。1.3.2.2案例分析法在了解营运能力相关理论的基础上，本文选取伊利股份为研究对象，对其财务数据和背景资料进行剖析，以此发现企业当前营运能力现存问题，结合相关专业理论进行深入研究分析，从而提出提升营运能力的有效策略。1.3.2.3对比分析法通过整理与企业营运能力相关的学术文献及理论资料，对企业近五年的年度财务报告数据进行分析，并采用对比分析法对企业营运能力的主要指标进行纵向对比分析，以了解企业营运能力变化的发展趋势，进而为提升伊利股份营运能力提供相应的对策。相关概念及理论基础营运能力概念营运能力是指企业通过战略资产配置与全流程管理体系，在既定经营周期内实现资源价值最优化的综合效能体现。其本质在于构建资产规模、结构配置、周转效率与价值创造之间建立动态平衡关系，外显为营收增长率、成本费用管控效能及盈利可持续性等基本财务指标。从运营评价维度，营运能力通过存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率等核心指标，系统性评估企业采购、生产、销售等价值链环节的协同效率。这种协同效率不仅与短期偿债风险有关，其具体表现为流动比率、速动比率等流动性指标，更通过边际效益的乘数效应影响企业中长期战略发展，高效资产周转能有效压缩资本沉淀成本，优化资产收益贡献率，进而强化市场敏捷反应能力与可持续竞争优势的构建能力。理论基础资源利用效率理论资源利用效率理论强调企业应通过优化资源配置，提高资源的利用效率来提升企业的营运能力。企业应合理配置资产，确保各项资产的有效利用，以获得最佳的经济效益达到最好的生产经营效果，从而提升企业的营运能力。营运关系理论营运关系理论主要研究企业在生产经营过程中，不同资产之间的相互关系及其对营运能力的影响。关注企业内部各部门之间的协调与合作，以及企业与外部环境的关系。通过优化企业内部的营运流程合理调整资产结构，提高各部门之间的协同性，优化各项资产之间的关系，以提高企业整体营运能力。伊利股份营运能力研究伊利股份简介伊利股份作为中国乳制品行业的领军企业，企业全称为内蒙古伊利实业集团股份有限公司（简称伊利股份），成立于1993年，总部坐落于享有有“中国乳都”美誉的内蒙古呼和浩特市。企业主要业务包括各类乳制品的研发、生产与销售，产品线覆盖液态奶、奶粉、酸奶及冷饮等多个品类。伊利股份建立覆盖35个国家和地区的一体化产业链体系，其市场占有率、研发投入强度及财务健康度指标均为行业研究提供重要范本。伊利股份在中国乳制品市场占据重要地位，其市场表现和财务状况对整个行业具有重要的参考价值。伊利股份营运能力分析总资产周转情况分析总资产周转率是企业在规定时期内的营业收入与平均总资产的比率关系，从本质上来说是企业通过其总资产配置和运营获取收益的效能体现。主要反映企业在资产配置、运营管理及资源使用效率等方面的综合水平，具体表现为企业运用整体资产获取经营收益的综合能力。评估总资产营运能力依赖于总资产周转率这一核心指标，其能全面反映资产从投入到产出的流转效率，有效揭示了营运资金管理水平和资源配置效率，并成为财务分析中最具代表性的评估工具。通常总资产周转率越高意味着企业资产的利用更充分，资产周转次数就越多，整体营运实力也就越强。计算公式如下： 总资产周转率=营业收入/平均总资产 （3-1） 其中： 平均总资产=（期初总资产+期末总资产）/2 （3-2）通过收集伊利股份2019～2023年营业收入、期初总资产和期末总资产的数据，计算得出伊利股份2019～2023年的平均总资产以及总资产周转率，将最终结果整理得到REF_Ref2050747020\h表STYLEREF1\s3-1，以便更直观地展示和分析相关数据。 表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s11伊利股份2019-2023年总资产周转率相关数据表 （单位：亿元）20192020202120222023营业收入900.1965.2110112271258期初总资产476.1604.6711.510201310期末总资产604.6711.5102013101516平均总资产540.35658.05865.7511651413总资产周转率（次）1.671.471.271.050.89数据来源：伊利股份年报图STYLEREF1\s3-SEQ图\*ARABIC\s11伊利股份2019-2023总资产周转情况趋势图通过REF_Ref2050747020\h表STYLEREF1\s3-1得出，伊利股份2019～2023年总资产周转率依次为1.67次、1.47次、1.27次、1.05次、0.89次，从REF_Ref2093335958\h图STYLEREF1\s3-1可以看出，伊利股份2019～2023年的营业收入和平均总资产每一年都有不同程度的上升，其中在2023年平均总资产1413亿元高于营业收入1258亿元实现反超。通过对伊利股份近五年的总资产周转率进行分析，发现其总资产周转率呈下滑趋势，每年下降率都较为平均，总体来说从2019年的1.67下降到2023年0.89，同比下降46.7%。这说明了企业总资产的使用效率在下降，导致营运能力也有所减弱。对比营业总收入和总资产同比增长情况可以看到，营业总收入增长率显著低于总资产增长率，伊利股份在扩张过程中资产规模扩大速度明显高于营业收入增长速度，这是总资产周转率逐年下降的主要原因。固定资产周转情况分析固定资产周转率是企业在规定时期内的营业收入与平均固定资产净值的比率关系，是衡量企业的固定资产周转效率的一项关键指标。固定资产周转率越高意味着企业对固定资产的利用更充分，说明其投资规模、资产结构与管理效能之间的匹配度越优，从而体现了企业较强的资产驱动型营运能力。计算公式如下： 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值 （3-3）其中： 平均固定资产净值=（期初固定资产+期末固定资产）/2 （3-4）通过收集伊利股份2019～2023年营业收入、期初固定资产和期末固定资产的财务数据，进行计算得出对应期间的平均固定资产及固定资产周转率，将最终结果整理得到REF_Ref2058326977\h表STYLEREF1\s3-2，以便更直观地展示和分析相关数据。 表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s12伊利股份2019-2023年固定资产周转率相关数据表 （单位：亿元）20192020202120222023营业收入900.1965.2110112271258期初固定资产146.9183233.4293.8337.4期末固定资产183233.4293.8337.4352.4平均固定资产164.95208.2263.6315.6344.9固定资产周转率（次）5.644.644.183.893.65数据来源：伊利股份年报图STYLEREF1\s3-SEQ图\*ARABIC\s12伊利股份2019-2023固定资产周转情况趋势图通过REF_Ref2058326977\h表STYLEREF1\s3-2得出，伊利股份2019～2023年固定资产周转率依次为5.64次、4.64次、4.18次、3.89次和3.65次，从REF_Ref91753878\h图STYLEREF1\s3-2看出，伊利股份2019～2023年的营业收入每年增加的同时平均固定资产也逐步上升，但通过对伊利股份近五年的固定资产周转率进行分析，发现其固定资产周转率却呈逐年下降态势，其中在2019～2020年间降幅尤为明显，同比减少17.8%。总体来说，伊利股份固定资产周转率从2019年的5.64次下降到2023年3.65次，同比下降35.3%，下降幅度较大。造成固定资产周转率下降这一现象的原因很大可能是前期在建工程转为固定资产加上本期新增固定资产的购置这两方面。流动资产周转情况分析流动资产周转率反映企业在特定时期内营业收入与平均流动资产的比例关系，是衡量企业流动资产利用率的关键参数，集中体现了企业营运资金的管理水平与短期资源配置效率。这一能力体系直接反映了企业将流动资本转化为经营效益的速度与质量，是衡量企业营运活力的关键维度。一般来说企业的流动资产周转率越高，其流动资产的周转速度就越快，营运能力也就越强。计算公式如下： 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额 （3-5）其中： 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）/2 （3-6）本次研究收集了伊利股份2019～2023年营业收入、期初流动资产和期末流动资产的数据，通过公式计算得出伊利股份2019～2023年的平均流动资产和流动资产周转率，将最终结果整理得到REF_Ref2060007677\h表STYLEREF1\s3-3，以便更直观地展示和分析相关数据。 表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s13伊利股份2019-2023年流动资产周转率相关数据表 （单位：亿元）20192020202120222023营业收入900.1965.2110112271258期初流动资产244.6257.1283.8501.5614.6期末流动资产257.1283.8501.5614.6693.6平均流动资产250.85270.45392.65558.05654.1流动资产周转率（次）3.603.582.822.211.93数据来源：伊利股份年报图STYLEREF1\s3-SEQ图\*ARABIC\s13伊利股份2019-2023流动资产周转情况趋势图通过REF_Ref2060007677\h表STYLEREF1\s3-3得出，伊利股份2019～2023年流动资产周转率依次为3.60次、3.58次、2.82次、2.21次和1.93次，由REF_Ref1389153436\h图STYLEREF1\s3-3可以看出，伊利股份2019～2023年的营业收入和平均流动资产都保持稳步增长，而流动资产周转率却呈现持续下滑的态势，说明企业在流动资产效率方面存在改进空间。因此伊利股份2019～2023年的流动资产周转率是逐年递减，从2019年的3.60次下降到2023年1.93次，同比下降了46.%。通过对比说明近年来伊利股份的流动资产在经营过程中的利用率有所下降，流动资产周转率的下降可能受到多种因素的影响。一方面，可能是市场竞争的加剧可能导致销售速度放缓，进而影响流动资产的周转速度。另一方面，企业可能面临库存管理和应收账款管理方面的挑战，导致流动资产利用率不高。此外，企业的投资策略、扩张计划等因素也会对流动资产周转率产生影响。存货周转情况分析存货周转率作为企业存货管理水平的核心财务指标，反映企业一定时期内营业成本与存货均值的比率关系，能够有效反映企业在采购存货、生产及销售收回等环节的管控情况。从运营规律来看，企业存货周转率越高，其存货周转天数相应缩短，存货周转的速度也就越快，说明企业的存货流动性越来越强，企业对存货的利用能效就不断提高，最终将促进企业整体营运能力的提升。计算公式如下： 存货周转率=营业成本/平均存货 （3-7）其中： 平均存货=（期初存货+期末存货）/2 （3-8）此次研究收集了伊利股份2019～2023年营业成本、期初存货和期末存货数据，通过公式计算得出伊利股份2019～2023年平均存货及存货周转率，将最终结果整理得到REF_Ref2061604342\h表STYLEREF1\s3-4，以便更直观地展示和分析相关数据。 表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s14伊利股份2019-2023年存货周转率相关数据表 （单位：亿元）20192020202120222023营业成本563.9674.5764.2831.2847.9期初存货55.0777.1575.4589.17148.4期末存货77.1575.4589.17148.4125.1平均存货66.1176.382.31118.785136.75存货周转率（次）8.538.109.287.006.20数据来源：伊利股份年报图STYLEREF1\s3-SEQ图\*ARABIC\s14伊利股份2019-2023存货周转情况趋势图通过REF_Ref2061604342\h表STYLEREF1\s3-4得出，伊利股份2019～2023年存货周转率依次为8.53次、8.10次、9.28次、7.00次和6.20次，由REF_Ref203117060\h图STYLEREF1\s3-4可以看出，伊利股份存货周转率在2019～2020年期间呈下降趋势，其中2020年到2021年是上升的，但2022～2023年又出现较大幅度的下降，总体呈现震荡下行的态势，其中2021年达到最高值9.28次，2023年下降到6.20次，近五年来最低，且低于行业的平均9.1次。说明企业的存货管理效率在下降，存货周转速度减缓，表示着伊利股份销售能力的变弱。应收账款周转情况分析应收账款周转率作为企业财务管理中的关键指标，用于衡量企业在特定期间内营业收入和应收账款均值的比率关系，是评估企业应收账款管理效能的重要工具。通常情况下，企业的应收账款周转率数值越高，应收账款的周转速度就越快，相应地该企业整体营运能力也更为突出。计算公式如下： 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款 （3-9）其中： 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 （3-10）本次研究过程中收集了伊利股份2019～2023年营业收入、期初应收账款和期末应收账款的数据，经过严谨的计算得出伊利股份在这五年间的平均应收账款数值和应收账款周转率，将最终结果整理得到REF_Ref2061150553\h表STYLEREF1\s3-5，以便更直观地展示和分析相关数据。 表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s15伊利股份2019-2023年应收账款周转率相关数据表 （单位：亿元）20192020202120222023营业收入900.1965.2110112271258期初应收帐款11.0116.1616.1619.5930.88期末应收帐款16.1616.1619.5930.8830.85平均应收帐款13.58516.1617.85725.23530.865应收帐款周转率（次）66.2759.7361.6148.6240.74数据来源：伊利股份年报图STYLEREF1\s3-SEQ图\*ARABIC\s15伊利股份2019-2023应收账款周转情况趋势图通过REF_Ref2061150553\h表STYLEREF1\s3-5得出，伊利股份2019～2023年存货周转率依次为66.27次、59.73次、61.61次、48.62次和40.74次，从REF_Ref1387926525\h图STYLEREF1\s3-5的变化趋势可以看出，伊利股份2019～2023年间营业收入和平均应收账款均处于持续上升态势，企业的应收账款总额从2019年的16.16亿元增长至2023年的30.85亿元，有效说明了企业销售规模在不断扩大。该企业的应收账款周转率在2019～2020年开始下降，其中2021年出现小幅度回升，在2021～2023年又呈现较大幅度的持续下降态势，整体而言，应收账款周转率从2019年的66.27次下降至2023年40.74次，总体下降达38.5%。由于企业利用应收账款的效率有所降低，尽管公司销售规模在增长，应收账款的回收速度却在放缓，这可能意味着公司在客户信用管理、账款催收等方面存在一些问题，说明企业的应收账款管理水平不足，仍有待加强。伊利股份营运能力存在的问题及原因分析伊利股份营运能力存在的问题总资产周转率呈下滑趋势通过上文的数据分析，可以了解到伊利股份的总资产周转率在2019-2023年呈现下滑的趋势，其中总资产年均增长约22%，而营收年均增速仅8.8%，总资产增速快于营业收入增长，意味着企业资产利用效率降低，资产规模增长未能与营业收入增长相匹配，说明伊利股份的资产结构可能存在不合理之处，资产扩张未充分转化为收入增量，导致资产利用效率低下。伊利股份仍需要合理调整资产结构，总资产周转率作为衡量营运能力关键指标，受到营业收入和资产成本规模的双重影响，若企业的营业收入增长速度跟不上平均总资产的增速，则反映伊利股份资产创收能力较弱，销售能力也会有所下降，这也直接加大了企业的营运风险，进一步致使总资产周转率下滑。固定资产周转率逐年下降从上文的数据分析来看，可以了解到伊利股份的固定资产周转率近五年来逐年下降，表明其固定资产利用率有所欠缺，固定资产的投资回报水平也在不断下滑。这一现象可能源于企业固定资产投资不科学、设备老化等问题有关。根据伊利股份年报数据2019-2023年固定资产周转率从5.64次降至3.65次，下降率达到35%，这表明企业固定资产投入的边际产出效率显著下降，产能扩张未有效转化为收入增长动能。企业新建产能未能完全释放，如液态奶产能利用率仅约70%，以至于部分工厂产能利用率低于行业平均水平，。流动资产周转率持续下滑根据上文数据收集分析显示，伊利股份2019-2023年流动资产周转率从3.6次降至1.93次，下降幅度高达46%，其流动资产周转率呈持续下滑趋势，反映企业流动性资利用不够充分，与此同时现金、存货和应收账款等流动资产核心项目收益贡献能力也持续减弱，很大可能与企业流动资产管理不善、存货积压等问题有关。伊利股份从2019年开始一直呈持续下滑的现象，与此同时伊利股份的总资产周转率呈现与流动资产周转率相似的下降趋势。此外伊利股份过高的平均流动资产水平对流动资产周转率产生了显著的负面影响，使得该企业近两年的流动资产营运能力较前期有所减弱，这一变化说明伊利股份流动资产可能面临占比过大的问题。存货周转率震荡下行通过上文的数据分析显示，可以看到伊利股份的存货周转率整体呈现震荡下行的趋势，其中在2021～2023年期间的存货周转率与前几年相比出现了显而易见的下滑现象，这主要原因是企业的营业成本的增速未能跟上平均存货的扩张速度。由此可见，该公司近两年面临较严重的存货积压问题。导致这一情况或许与伊利股份的库存管理制度不到位，制度在执行过程中落实不到位，未能充分发挥作用，此外还存在原材料存货储备过量等因素有关，进而降低了该企业近年的营运能力，对企业的正常经营活动产生不利影响。对比了伊利股份流动资产中应收账款和存货的占比情况，其存货占比长期维持在20%-30%的高位区间，而相应的存货周转率却持续走低，反映伊利股份存货积压的问题越来越严重，不仅推高了企业存货管理成本，还占用了大量流动资金，给企业现金流带来较大压力，从而导致伊利股份存货周转率下降。应收账款周转率波动下降根据上文数据分析显示，2019-2023年流动资产周转率从66.27次降至40.74次，降幅约38.5%，企业应收账款周转效率下降，回款周期变长，效率降低。从伊利股份自身来看，伊利股份的应收账款周转率前期略有波动的情况，但总体来说处于下降的趋势。究其原因，这可能与企业应收账款管理水平有所下降、客户信用管理不善，信用政策的放宽以及市场竞争加剧等因素有关。在伊利股份应收账款管理系统中，尽管已制定了较为详尽的规定，但整体仍存在明显的系统缺陷。就该体系而言，部门间的协同合作机制，针对销售风险和信用管理的相关规定也不够完备。因此这一体系的缺陷导致伊利股份的应收账款回收环节进展较慢，应收账款回收工作常常无法按时完成，进而大幅增加了产生坏账的风险。伊利股份在2021～2023年期间营业收入增加的速度不及平均存货增加的速度，因此应收账款周转率与前几年相比同样出现了明显的下滑趋势，这一数据变化表明，该企业近两年可能面临着应收账款过多的资金管理问题。伊利股份营运能力存在问题的原因分析资产结构失衡总资产周转率呈下滑趋势反映企业资产规模扩张与收入增长不匹配。伊利股份近年通过自建牧场及海外并购等方式向产业链上游进行延伸，总资产规模显著增长，但由于资产的整合能力不足营业收入增速低于资产增速，形成了规模大但效益低的经营困境。其中华北市场受到蒙牛、君乐宝等本土品牌的强势竞争，加上人口外流导致乳制品需求增长放缓，部分液态奶基地产能利用率不足60%。除此之外企业在海外业务上存在区域错配，其中东南亚工厂产能闲置率超50%，且海外市场毛利率仅28%，远低于国内的42%。由上述分析可知，伊利股份市场竞争力有所减弱，资金利用效率降低，进而影响企业的可持续发展。其中企业资产规模扩张过快，存在大规模新建生产基地、收购其他企业等情况，导致资产总额大幅增加，且企业新投入的资产尚未充分发挥效益，营业收入未能同步增长。固定资产投资不科学伊利股份固定资产周转率存在逐年下降的趋势，企业可能在固定资产投资方面存在不科学的问题。具体来看首先企业产能扩张虽然带动了固定资产增加，但市场需求未同步增长，加上设备老化及技术更新滞后，导致生产效率受到影响。其次企业对新建产能未完全释放，部分液态奶、奶粉产线利用率仅60%-70%，低于行业平均75%，且闲置设备折旧会拖累生产效率。此外还存在新建工厂印尼生产基地及并购的澳优乳业带来的产能冗余。因此企业需加强对固定资产的管理，合理规划固定资产投资，来提高固定资产利用率。由上述分析可知，企业近年来可能为追求规模扩张，在缺乏评估市场需求和技术风险的情况下，盲目增加生产线或采购大型设备，这样会使固定资产增速远超销售增长。其中不合理的设备采购可能使部分生产线技术落后于市场要求，这种情况既难以支撑产品升级需求，又需承担高额维护成本，就很大可能导致企业固定资产投资与市场需求严重失衡。流动资产管理不善伊利股份流动资产周转率逐年持续下滑，企业在流动资产管理方面可能存在不善的问题，会使应收账款回收周期延长或存货积压与周转效率下降，现金及短期投资占比过高，账上现金冗余与短期借款并存的现象。企业的短期理财产品年收益率仅2.8%，资金增值能力不足。企业应加强流动资产管理力度，优化存货管理体系，完善企业内部的资产配置结构，合理规划闲置的流动资产的使用，实施精细化管理策略，以此来全面提高流动资产的利用效率。通过收集的数据发现，流动资产在总资产中的占比是比较大的，这也是伊利股份的流动资产管理不善存在的问题。若是企业的资产配置缺乏合理性就会导致流动资产的占比过高，从而使得流动资产和非流动资产的配比失衡，进一步影响整体资产营运效率。存货管理不到位伊利股份存货周转率呈震荡下行的态势，企业或许存在存货管理不到位的问题。其一企业可能面临滞失风险，2023年存货跌价准备计提比例达2.3%，高于行业均值1.8%，表明部分存货可能积压影响周转效率。其中原材料占比从2019年的35%升至2023年的48%，疫情后全球物流恢复慢于预期，部分原料出现过剩的情况。其二企业对客户的需求预测存在偏差，低温鲜奶、酸奶等高时效性品类库存滞销，导致存货减值风险上升。基于上述分析发现，该企业近些年可能面临存货积压过多的问题。造成这一现象的因素较多，但核心问题还是在于企业存货管理不到位。若企业产量远超于市场需求，加上产品销量持续下滑，就容易引发存货积压导致库存过剩。企业若未及时对现有产品线进行升级，则会直接影响存货周转率，最终进一步加剧存货积压的问题。应收账款管理不当由于伊利股份应收账款存在管理不当的问题，导致回款周期延长使得回收速度慢，企业须进一步完善收账政策。具体来看企业为刺激销售放宽了信用政策，在市场扩张驱动下，为争夺市场份额，对经销商信用期从30天放宽至60天，客户还款能力不足的部分大客户账期甚至达90天。还要应对同行业蒙牛和区域乳企的价格竞争，争夺市场份额，使得下游经销商资金压力增大。通过上述分析可以看出，伊利股份在近几年面临着应收账款过多的情况，其主要原因在于应收账款管理不当。具体体现在两个核心方面，一方面是企业缺乏有效的应收账款分类管理，导致不同账龄的应收账款混杂一起，这种情况会大大地影响应收账款回笼，以至于应收账款持续累积。另一方面是企业缺少合理的应收账款坏账防范制度，长期来看将会很大可能加大企业应收账款收回的难度，最终也会使得应收账款余额难以降低。伊利股份营运能力提升措施合理调整资产结构由于伊利股份资产结构失衡，企业应合理调整资产结构，处置闲置资产，优化资产配置，以此确保各项资产的高效利用，提升企业的营运能力。企业需要优化资产配置，来提升存量资产效率。首先对产能实施动态调整，关闭产能利用率小于60%的河北石家庄基地和山西大同基地，以及内蒙古区域3条低效奶粉产线，集中资源提升华东和华中这两个核心区域的产能利用率，通过柔性生产线改造提升现有产能利用率，来提升资产适配性。其次可以创新产品结构，提升收入增长质量，加大机奶、低温鲜奶、奶酪等高附加值产品的研发投入，从而提升单品毛利率和周转效率。最后还可以拓展海外高增长市场，收购欧洲有机奶品牌，切入高端市场来分散国内市场竞争压力，优化收入结构。强化管理固定资产力度针对企业固定资产投资不科学的问题，伊利股份应强化对固定资产的管理力度，完善相关投资决策机制，提高固定资产使用能效。通过建立定期维护和升级设备，确保固定资产稳定运转，提高整体产能。由于伊利股份已进入稳定发展阶段，在投资固定资产之前需审慎评估，其一企业要考虑企业现有的资金实力是否能满足项目需求，其二企业要充分评估潜在投资风险的可承受范围。除此之外企业还能够通过合理规划固定资产配置，提升产能利用率。需要企业实施动态产能管理，关闭产能利用率低于60%的冗余产线。其次对生产设备进行技术升级改造，企业可以投资10亿元对老旧产线进行智能化改造，引入无菌灌装机器人和智能化生产线。还可以尝试推行“基地+牧场”的租赁模式，从而降低固定资产占比来提升总资产周转率。加强流动资产管理由于流动资产管理不善，导致流动资产利用效率欠佳，会对企业的整体营运效益产生负面影响，所以伊利股份需要制定一套合理的有效的资产配置方案，如聘用专门人员进行流动资产投资，合理提升流动资产在资产结构上的占比，来优化资产配置。其中调整资产配置不代表盲目地扩大非流动资产的比例，过度配置流动资产容易引发存货周转失灵和应收账款失控，同时现金冗余带来的年化闲置成本可能高达上亿元，导致企业错失市场机遇。更值得警惕的是在通胀环境下的现金贬值与技术迭代引发的库存贬值等隐性损耗，会存在叠加而触发的监管风险，形成多维度的价值侵蚀机制，从而会导致资产配置更加不合理，加大企业的营运压力。企业应加强流动资产管理，优化存货管理与应收账款，提高流动资产的利用效率。将冗余现金转为同业存单组合，并同步偿还高息短期借款，通过合理控制存货水平，降低存货积压风险，增强应收账款的管控，提高企业的资金周转速度。优化存货管理体系伊利股份存在存货管理不当的问题，存货的大量积压会导致存货储存费、存货管理费等各项费用有所增加，大幅度加剧企业营运的负担。就伊利股份而言切不可盲目地扩大生产规模，应根据实际情况逐渐减少库存，优化存货管理体系。一方面企业应优化存货管理流程，提高存货周转速度，降低存货积压风险。具体来说首先可以将部分滞销品进行清退处理，对库龄大于180天的产成品实施折价清出。与此同时还应加大优质乳制品的宣传力度，优化存货管理，避免产品囤积而导致损耗，从而提升资产管理效率。另一方面企业还可以引入先进的存货管理技术，通过强化存货动态管控，增加存货精细化管理，实施智能预测系统，引入AI算法预测区域化需求，降低生鲜乳采购的预测误差，将存货周转天数压缩至55天以内，有助于实现目标减少冗余的库存。除此之外还可以实施渠道库存共享，如建立“中央仓+区域云仓”的分布式库存网络，实现线上线下库存一体化调配，有效提高存货管理水平。增强应收账款管控对于伊利股份来说，应收账款是其流动资产的一个重要组成部分，为了降低坏账风险，伊利股份应增加应收账款管控，了解供应商的信用状况，关注赊销金额较大、收款时间较长的客户，缩短应收账款回款时间。不同的客户会有不同的特征，因此不同客户在采购完货物后产生的应收账款也会有回收账期长短、回收难度等方面会存在差异。为了有效解决伊利股份应收账款管理问题，必须进一步完善收账政策，强化监管措施，构建完善的应收账款管理体系。其一在对客户进行销售前应当先针对目标客户实施全面评估分析，把应收账款所对应的相关客户进行精细化分类管理。在实施信用分级管理时，对经销商划分ABCD四个等级，如A级客户账期45天，D级客户需预付款，通过这样大致能评估客户的还款能力，以此为基础再确定向其销售的产品类型，并匹配相应的专业的催收团队，若客户在协定时间内还拖欠或直接拒绝偿还应收账款的，应立即寻求法律部门帮助处理。所以伊利股份应建立一套科学合理的坏账防控体系，在交易签合同时签署与应收账款支付相关的条款，最大程度去降低坏账风险，从而提高企业应收账款管理水平。其二企业可以通过收紧信用政策，优化客户信用管理，缩短账期或引入保理业务，提高应收账款的回收速度。尤其是构建健全的客户信用评价体系，既能提升客户信用评级，又可科学控制信用额度，从而有效防范坏账风险。除此之外伊利股份可以在各大的电商平台上销售乳制品，来提高销售的效率和效益，并允许第三方支付平台的介入，从而加强应收账款管理，提高应收账款周转率。结论本研究以伊利股份为案例，对企业近五年营运能力相关的财务数据进行分析，深入探讨了该企业营运能力的现状和问题。在当前市场竞争激烈、经济环境多变的背景下，对伊利股份的营运能力进行分析研究，针对企业优化资源配置、增强市场竞争力具有重要意义。通过对伊利股份2019年至2023年的营运能力五项主要财务指标的分析，并对其进行了纵向对比分析，了解到企业同期营业收入和各项资产规模持续增加的情况下，发现各项周转率指标均呈现系统性下降趋势，企业营运能力在多方面存在问题。其一总资产方面，存在资产结构失衡导致利用率低下；其二流动资产方面，存货管理不